10月27日，在2025金融街论坛年会上，中国人民银行行长潘功胜表示，近年来，市场机构发行的虚拟 货币特别是稳定币不断涌现，但整体还处在发展早期。国际金融组织和中央银行等金融管理部门对稳定 币的发展普遍持审慎态度。 记者｜杜川 编辑｜瑜见 10天前，在华盛顿召开的IMF/世界银行年会上，稳定币及其可能产生的金融风险成为各国财长、央行 行长讨论最多的话题之一，比较普遍的观点主要集中在，稳定币作为一种金融活动，现阶段无法有效满 足客户身份识别、反洗钱等方面的基本要求，放大了全球金融监管的漏洞，如洗钱、违规跨境转移资 金、恐怖融资等，市场炒作投机的氛围浓厚，增加了全球金融系统的脆弱性，并对一些欠发达经济体的 货币主权产生冲击。 2017年以来，人民银行会同相关部门先后发布了多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文 件，目前这些政策文件仍然有效。下一步，人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒 作，维护经济金融秩序，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展。 ...

货币政策操作 - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱并增强国债金融功能 [2] - 人民银行坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [2] - 人民银行根据基础货币投放需要及债券市场情况灵活开展国债买卖双向操作，今年初曾因市场供求不平衡和风险累积而暂停 [2] 数字人民币与虚拟货币监管 - 人民银行将优化数字人民币管理体系，研究其货币层次定位，并支持更多商业银行成为运营机构 [3] - 人民银行已在上海设立数字人民币国际运营中心，在北京设立运营管理中心以负责系统建设与维护 [3] - 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，并密切跟踪评估境外稳定币发展 [4] 征信体系与信用修复 - 人民银行正在研究实施一次性个人信用救济政策，对疫情以来特定金额以下且已归还的违约信息在征信系统中不予展示 [5] - 该信用救济措施旨在帮助受疫情影响的个人加快修复信用记录，计划在明年初执行 [5] - 人民银行运营的征信系统对违约记录设有5年存续期，是防范金融风险的重要基础设施 [5] 宏观审慎管理与金融稳定 - 构建宏观审慎管理体系的重点方向包括覆盖宏观经济与金融风险关联性、金融市场运行、系统重要性机构及国际风险跨境传播 [6] - 人民银行将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以平衡市场稳定与道德风险 [7] - 强化系统性金融风险监测评估体系已形成初步方案，将适时发布系统重要性保险公司名单 [8]

目前，债市整体运行良好，人民银行将恢复公开市场国债买卖操作。 10月27日，在2025金融街论坛年会上，中国人民银行行长潘功胜重磅发声，释放一揽子政策信号，包括 恢复国债买卖、研究优化数字人民币在货币层次之中的定位、稳定币、货币政策取向等。 党的十九大提出，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。近年来，人民银行有序推进，取得重 要进展。在去年6月的陆家嘴论坛上，潘功胜对中国未来货币政策框架的演进作了比较系统的介绍。此 次金融街论坛，潘功胜演讲的主题是《中国宏观审慎管理体系的建设实践与未来演进》。 第一财经记者梳理重点如下： 1、人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策 工具，提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松。同时，继续完善货币政策框 架，强化货币政策执行和传导。 2、去年，人民银行落实中央金融工作会议部署，在二级市场开始国债买卖操作。这是丰富货币政策工 具箱、增强国债金融功能、发挥国债收益率曲线定价基准作用、增进货币政策与财政政策相互协同的重 要举措，也有利于我国债券市场改革发展和金融机构提升做市定价能力。实践中，人民银行根据基础货 币 ...

全球稳定币发展现状与监管态度 - 市场机构发行的虚拟货币特别是稳定币不断涌现，但整体还处在发展早期[1] - 国际金融组织和中央银行等金融管理部门对稳定币的发展普遍持审慎态度[1] - 在近期国际货币基金组织和世界银行年会上，稳定币及其可能产生的金融风险成为各国财长、央行行长讨论最多的话题之一[1] 稳定币带来的主要风险 - 稳定币作为一种金融活动，现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的基本要求[1] - 稳定币放大了全球金融监管的漏洞，如洗钱、违规跨境转移资金、恐怖融资等[1] - 市场炒作投机的氛围浓厚，增加了全球金融系统的脆弱性[1] - 稳定币对一些欠发达经济体的货币主权产生冲击[1] 中国监管机构的政策与行动 - 自2017年以来，中国人民银行会同相关部门先后发布了多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文件，目前这些政策文件仍然有效[1] - 下一步，人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序[1] - 人民银行将密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展[1]

行业核心观点 - 虚拟货币特别是稳定币整体仍处于发展早期 但市场炒作投机氛围浓厚 增加了全球金融系统的脆弱性 [1] - 国际金融组织和中央银行等金融管理部门对稳定币的发展普遍持审慎态度 [1] - 稳定币作为一种金融活动 现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的基本要求 放大了全球金融监管的漏洞 [1] 行业监管动态 - 国际货币基金组织和世界银行年会上的普遍观点认为 稳定币可能产生洗钱、违规跨境转移资金、恐怖融资等风险 并对一些欠发达经济体的货币主权产生冲击 [1] - 自2017年以来 中国相关部门发布了多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文件 目前这些政策文件仍然有效 [2] 行业未来展望 - 中国人民银行下一步将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作 以维护经济金融秩序 [3] - 中国人民银行将密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [3]

格隆汇10月27日｜今日下午，2025()论坛年会开幕式上，中国人民行长潘功胜表示，近年来，市场机构 发行的虚拟货币特别是稳定币不断涌现，但整体还处在发展早期。国际金融组织和中央银行等金融管理 部门对稳定币的发展普遍持审慎态度。10天前，在华盛顿召开的IMF/世界银行年会上，稳定币及其可 能产生的金融风险成为各国财长、央行行长讨论最多的话题之一，比较普遍的观点主要集中在，稳定币 作为一种金融活动，现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的基本要求，放大了全球金融监 管的漏洞，如洗钱、违规跨境转移资金、恐怖融资等，市场炒作投机的氛围浓厚，增加了全球金融系统 的脆弱性，并对一些欠发达经济体的货币主权产生冲击。2017年以来，人民银行会同相关部门先后发布 了多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文件，目前这些政策文件仍然有效。下一步，人民 银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序，同时密切跟踪、动态评 估境外稳定币的发展。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请 ...

2017年以来，人民银行会同相关部门先后发布了多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文 件，目前这些政策文件仍然有效。下一步，人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒 作，维护经济金融秩序，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展。 研究实施支持个人修复信用的政策措施 今日下午，2025金融街论坛年会开幕式上，中国人民银行行长潘功胜表示，去年，人民银行落实中央金 融工作会议部署，在二级市场开始国债买卖操作。这是丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能、发挥 国债收益率曲线定价基准作用、增进货币政策与财政政策相互协同的重要举措，也有利于我国债券市场 改革发展和金融机构提升做市定价能力。 实践中，人民银行根据基础货币投放需要，兼顾债券市场供求和收益率曲线形态变化等情况，灵活开展 国债买卖双向操作，保障货币政策顺畅传导和金融市场平稳运行。今年初，考虑到债券市场供求不平衡 压力较大、市场风险有所累积，人民银行暂停了国债买卖。目前，债市整体运行良好，人民银行将恢复 公开市场国债买卖操作。 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作 潘功胜表示，近年来，市场机构发行的虚拟货币特别是稳定币不断涌现， ...

全球经济格局多极化 - 美国占全球GDP比重从1990年的约26%下降，而中国从1990年的1.57%大幅上升至2023年的16.83%，与欧盟经济体量相当 [1] - 中国制造业增加值自2010年起稳居世界第一，目前占全球比重约30%，相当于美国、日本和德国三国之和 [2] - 全球贸易格局变迁，中国占全球商品出口份额从2001年的不足5%上升至2024年的约15%，而美国份额从约12%降至不到9% [2] - 全球供应链呈现区域化聚合趋势，形成北美、欧洲和亚洲（以中国为中心，部分产业向东南亚、印度转移）三大板块 [2] 科技研发与创新实力对比 - 中国研发支出增长迅速，2023年增长率约为8.7%，显著高于美国（1.7%）和欧盟 [3] - 中国研发支出占GDP比重从2000年的0.89%增至2022年的2.56%，超过欧盟的2.24%，但仍低于美国的3.59% [3] - 中国在专利申请数量上领先，2023年发明专利申请约164万件，远多于美国的51.9万件 [4] - 在生成式AI领域，2014年至2023年间中国发明数量约为3.8万件，远超美国的6200件 [4] 加密货币与区块链技术崛起 - 全球加密货币市值从2013年的不足千万美元增长至目前的4.17万亿美元 [6] - 稳定币成为跨境转账重要工具，日均交易额超过500亿美元 [7] - 区块链技术通过分布式账本、密码学和共识机制创造去中心化信任模式，旨在取代银行等中心化金融中介 [5][6] 美元霸权面临挑战与多元化趋势 - 美元在全球外汇储备中的份额持续下降，从2000年的61.49%降至2024年的46.74%，而黄金占比从13.57%上升至19.13% [10] - 在国际支付领域（SWIFT），美元占比约为49%，人民币占比从2010年的0.1%升至2025年2月的4.33% [11] - 多国推动贸易本币结算，并增持黄金储备以分散美元风险，2024年全球央行净购金量达到1089吨，创历史新高 [10][11] 主要经济体的数字货币战略 - 美国通过《GENIUS法案》推动合规美元稳定币，将稳定币供应扩张转化为对美元资产（如美国国债）的结构性需求，以巩固美元地位 [12][13] - 中国禁止私人加密货币但积极发展数字人民币（e-CNY），并利用香港作为试验田建立稳定币监管框架，旨在推动人民币国际化 [14][15] - 探索以黄金为锚定资产的稳定币（如PAXGold），结合黄金的价值稳定性和数字货币的便捷性，可能催生新型跨境支付系统 [18]

该公司计划在三年内发行价值10万亿日元(合660亿美元)的JPYC，并在海外广泛使用这种数字资产。为 了鼓励人们使用JPYC，该公司最初不打算收取交易费，而是希望通过持有日本政府债券的利息赚钱。 JPYC首席执行官Noritaka Okabe在新闻发布会上说："我们希望通过让初创企业享受低交易和结算费用 来刺激创新。"他补充道："提高全球互操作性也会让我们受益，所以我们对于资本合作持开放态度。" 智通财经APP获悉，全球首个与日元挂钩的稳定币于周一在日本推出，对于一个许多消费者仍然喜欢使 用现金和信用卡等传统支付方式的国家来说，这是一个虽小但意义重大的举措。 日本初创公司JPYC开始发行名为JPYC的稳定币，这些稳定币可与日元完全兑换，并由日本国内储蓄和 日本政府债券 (JGB) 支持。 前日本央行高管、现任日本立教大学学者的Tomoyuki Shimoda表示，日元稳定币不会像美元（全球使用 的全球储备货币）支持的稳定币那样拥有同样的发展势头。 他表示："日元稳定币能否在日本普及还存在很大的不确定性。如果大型银行加入市场，这一进程可能 会加速。但这可能仍需要至少两到三年的时间。" 政策制定者担心稳定币可能会 ...

风险提示及免责条款 日本初创公司JPYC表示，将开始发行可完全兑换为日元的稳定币，并由国内储蓄和日本国债作为支 持。据日经新闻本月早些时候报道，日本三大银行也将联合发行稳定币。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...