黄金市场行情 - 国际金价于1月26日创下历史性新高，现货黄金价格开盘即站上5000美元/盎司，盘中一度突破5100美元/盎司，这是自1971年布雷顿森林体系瓦解以来首次站上5000美元/盎司门槛 [2][12] - 金价在过去不到一年内从约3000美元/盎司飙升至近5000美元/盎司，涨幅超过60% [2][12] - 截至1月26日，伦敦现货黄金价格报5078美元/盎司，当月涨幅17.6%；纽约商品交易所黄金期货价格报5095美元/盎司，当月涨幅17.6% [3][13] - 2026年开年不足一个月，国际金价涨幅已超过17%，此前曾连续三周强势上攻，单周最大涨幅超8% [2][12] - 国内金饰价格同步上调，周大福、周生生、老庙黄金等品牌足金饰品克价达到1574元至1578元区间 [3][13] - A股黄金概念股在1月26日集体暴涨，湖南黄金、盛达资源、中国黄金、招金黄金等近十股强势涨停，晓程科技涨逾16% [3][13] - 国内银行积存金价格同步走高，部分银行实时交易价格突破1140元/克 [3][13] 银行结构性存款产品动态 - 随着金价持续上行，包括交通银行、民生银行、招商银行、华夏银行在内的多家国有大行、股份制银行及外资银行密集推出挂钩黄金的结构性存款产品 [1][5][11][15] - 此类产品普遍具备万元起购、期限灵活、收益分档等特点，部分热门产品上架后迅速售罄 [1][11] - 结构性存款受存款保险保护，本金投资于存款，利息部分用于投资黄金等金融衍生品以追求更高收益，实际收益与挂钩标的涨跌相关 [5][15] - 交通银行一款“稳添慧”结构性存款产品期限64天，起投金额1万元，年化收益率区间为0.50%-3.20%，产品采用挂钩黄金看涨鲨鱼鳍结构 [5][6][15][16] - 为吸引投资者，部分银行推出短期限产品，例如华夏银行推出29天期产品，招商银行推出期限仅7天的“点金看涨三层区间周周存”产品 [7][17] - 民生银行推出的产品采用三元结构，挂钩标的分别为伦敦金和上海黄金交易所Au9999黄金现货，提供不同档位的预期年化收益率 [7][17] 黄金价格上涨驱动因素 - 支撑本轮金价上涨的主要逻辑源于“全球百年未有之大变局”，世界格局从单极体系向多极体系转变 [4][14] - 美元信用因美国全球地位衰落、中美竞争及美国债务问题等因素而不断贬损，全球持有美元的意愿下降 [4][14] - 业内人士长期看好黄金，认为美元信用走弱、美国债务周期近尾声、美元本位币地位下降等因素将持续凸显黄金的货币属性和投资价值 [8][18] 挂钩黄金结构性存款产品特点分析 - 相比普通存款，此类产品保底收益较低但有机会获取更高潜在回报；相比实物黄金、黄金期货或黄金ETF等传统投资方式，其风险很低，本金有保障且操作便捷 [9][19] - 产品收益结构复杂，实现最高档收益具备一定难度，例如鲨鱼鳍结构要求黄金涨幅达到特定区间才能获得最高收益 [6][16] - 投资者选择产品时需分析具体条款，理解不同收益结构（如三元结构、鲨鱼鳍结构）对金价不同走势的“对赌”逻辑 [10][20][21]

市场整体表现 - 2025年1月27日，A股主要指数涨跌不一，沪指涨0.18%报4139.9点，深证成指微涨0.09%，创业板指涨0.71%，科创50指数表现强势，涨1.51% [1] - 沪深北三市合计成交额约2.92万亿元，较前一日缩量近3600亿元，全A成交额缩至3万亿元下方 [1] - 市场超3400只个股下跌，煤炭、酿酒、石油、医药等板块走低 [1] - 港股市场强势上扬，恒生指数涨超1% [1] 半导体板块 - 半导体板块盘中大幅走高，成为市场领涨板块 [1][3] - 多只个股表现突出：盛科通信、东芯股份20%涨停，均创历史新高；普冉股份涨近15%，盘中亦创出新高；国民技术、晶丰明源、芯源微等涨超10% [1][4] - 行业涨价潮是重要驱动因素，已从存储环节蔓延至封测、CPU及IC设计等领域 [6] - 封测环节：年初日月光将封测价格调涨5%-20%，高于此前水平；力成、华东、南茂等存储器封测厂因产能利用率直逼满载，近期调升封测价格，调幅最高达30% [6] - CPU环节：AMD、Intel拟将服务器CPU价格上涨15% [6] - IC设计环节：联发科已明确表示将适度调整价格，电源管理IC厂商等待跟进 [6] - AI需求是涨价核心驱动力：先进封装与测试是实现高性能AI芯片的必由之路，企业受益于下游AI强劲需求及产能紧缺 [6] - 据Trendforce集邦咨询报告，云服务商持续加强AI基础设施投资，预估将带动2026年全球AI服务器出货量增长28%以上 [6] - 机构观点：AI驱动半导体产业链价格全线调涨，建议关注半导体先进封装、相关设备及CPU的投资机遇 [7] CPO（共封装光学）概念 - CPO概念盘中走势活跃 [1][8] - 源杰科技涨超11%，盘中最高攀升至833.04元/股，续创历史新高；中瓷电子、可川科技等涨停；天孚通信涨超7%；中际旭创、新易盛等均走高 [1][9] - 机构观点：在AI产业高景气背景下，光互联正逐渐替代铜连接，成为实现高性能、高带宽、低延迟AI网络的关键 [11] - Scaleup层面作为新兴光模块市场，技术处于高速迭代阶段，NPO、CPO等方案同步演进 [11] - 长期看CPO仍为产业大趋势，但短期受制于产业成熟度，NPO逐步成为下一代落地应用主战场 [11] - 行业龙头依托技术积淀与创新能力，将持续巩固领先优势并引领产业升级 [11] 黄金及有色金属板块 - 部分黄金概念股延续强势，白银有色斩获6连板，中国黄金、四川黄金等获3连板 [1][12][13] - 招金黄金近7日累计涨超60% [13] - 白银有色近6日累计大涨近80% [15] - 紫金矿业A股盘中一度大涨8%续创历史新高，收盘涨2.8%，全日成交299.1亿元，位居A股成交额首位；其港股（紫金黄金国际）涨逾11% [1][2] - 相关公司业务说明： - 白银有色：主要业务为铜、锌、铅、金、银等多种有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易；2025年上半年营业收入445.59亿元，其中白银产品收入20.23亿元，占比4.54% [15] - 中国黄金：主营业务为黄金珠宝销售 [15] 其他活跃板块及个股 - 新型电池概念拉升：帝科股份涨超10%，金辰股份、宇晶股份等涨停 [1] - 煤炭、酿酒、石油、医药等板块走低 [1]

市场整体表现 - 市场全天成交2.8万亿元，较上个交易日缩量超过3500亿元 [1] - 截至收盘，沪指涨0.18%报4139.90点，深成指涨0.09%报14329.91点，创业板指上涨0.71%报3342.60点 [3] - 两市上涨1928家，下跌3454家，91家涨幅持平，共59股涨停，13股跌停 [3] 行业与板块动态 - 芯片赛道强势反弹，2000亿元龙头华虹公司创历史新高 [1] - 算力赛道走强，天孚通信等股走高 [2] - 贵金属板块延续强势，湖南黄金、盛达资源等多股创历史新高 [2] - 商业航天概念回暖，航发动力、航发科技等多股涨停 [2] - 煤炭、钢铁等周期资源股调整，医药生物、大消费板块跌幅居前 [2] - 主力资金重点抢筹通信设备、半导体、银行等板块，净流入居前个股包括中际旭创、新易盛、工业富联 [4] 关键公司及项目信息 - 美光科技宣布，位于新加坡现有NAND闪存制造园区内的先进晶圆制造厂正式破土动工，计划未来十年投资约240亿美元，预计2028年下半年投产 [1] 宏观经济与政策 - 国家统计局数据显示，2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6% [7] - 2025年，规模以上工业企业中，国有控股企业利润总额20561.0亿元，下降3.9%；股份制企业利润总额55408.3亿元，下降0.1%；外商及港澳台投资企业利润总额17447.4亿元，增长4.2%；私营企业利润总额22810.6亿元，与上年持平 [7] - 人力资源社会保障部表示，我国将出台应对人工智能影响促就业文件 [5] 国际投资与合作 - 作为东京方面总额5500亿美元对美投资计划的一部分，日本与美国正考虑投资建设一座合成钻石生产工厂 [6] 机构后市观点 - 东方证券认为，近期市场主动降温未改变市场运行大格局，有利于保持理性慢牛格局，“科技赛道+资源品”是春节前最主要的投资线路 [2][9] - 中泰证券认为，短期市场分化格局仍具延续性，中期或逐步收敛，一月底至春节前，科技板块热点或向细分领域扩散 [8] - 国金证券推荐关注：实物资产（铜、铝、锡、黄金、锂、原油及油运）；中国设备出口链（电网设备、储能、锂电、光伏等）及国内制造业底部反转品种；消费回升通道（航空、免税、酒店等）；非银金融 [8]

文章核心观点 - 文章基于2026年1月26日的基金净值数据，展示了当日开放式基金净值增长排名前10与后10的基金，并分析了其表现与市场板块行情的关系 [1][2][3][4] - 市场呈现结构性行情，以贵金属为代表的有色板块领涨，而军工等板块领跌，这直接导致了相关主题基金净值的显著分化 [6][7][8][9] 基金净值表现排名 - **净值增长前10的基金**：当日净值增长率介于7.23%至9.28%之间，其中国投瑞银白银期货(LOF)A以9.28%的增长率位居榜首，最新净值为2.9694 [2] - **净值增长后10的基金**：当日净值下跌幅度介于-6.32%至-7.19%之间，其中前海开源大海洋混合以-7.19%的跌幅垫底，最新净值为2.4390 [3][4] 领涨基金分析 - **前海开源金银珠宝混合A**：当日净值增长8.76%，最新净值3.6140，基金规模为9.57亿元 [2][9] - **持仓与风格**：该基金为贵金属行业主动型混合基金，前十大重仓股集中度高达83.29%，持仓股票如中金黄金、赤峰黄金、兴业银锡、西部黄金、湖南黄金、招金黄金当日涨停，紫金矿业、山金国际、株冶集团、山东黄金涨幅显著 [9] - **国投瑞银白银期货(LOF)A**：当日净值增长9.28%，该基金为商品期货基金，跟踪沪银期货主力合约，基金规模达104.47亿元 [2][3] 领跌基金分析 - **前海开源大海洋混合**：当日净值下跌7.19%，最新净值2.4390，基金规模为4.42亿元 [3][4][9] - **持仓与风格**：该基金风格偏向军工行业（商业航天方向），前十大重仓股集中度为61.33%，持仓股票如上海瀚讯、超捷股份跌幅超过10%，中国卫星、航天电子、中国卫通、航天动力跌停，复旦微电跌幅较大 [9] - **其他领跌基金**：平安中证卫星产业指数系列基金（A/E/C份额）净值均下跌约7.05%，同样指向卫星产业/军工相关板块走弱 [3][4] 当日市场行情概览 - **大盘走势**：上证指数高开冲高后震荡回落微跌，创业板高开低走收小阴线，两市成交额3.28万亿元，个股涨少跌多（涨跌家数比1604:3771） [6] - **领涨板块**： - **行业**：有色、石油、煤炭、保险涨幅超过2% [6] - **概念**：黄金概念、稀缺资源、生物疫苗涨幅超过3% [6] - **领跌板块**： - **行业**：航空、公共交通、电器仪表跌幅超过3% [7]

贵金属板块市场表现 - 2025年1月26日，A股贵金属板块罕见大涨逾10%，领涨市场 [2] - 贵金属指数（881169）当日收于6985.90点，涨幅达10.89%，成交额354.42亿 [3] - 板块内个股大面积涨停，包括晓程科技（300139）20cm涨停，中国黄金（600916）走出罕见2连板，另有十几只个股涨停 [3] 主要黄金公司股价涨幅 - 晓程科技（300139）股价52.90元，涨幅20.01% [4] - 湖南黄金（002155）股价25.27元，涨幅10.01% [4] - 招金黄金（000506）股价21.43元，涨幅10.01% [4] - 恒邦股份（002237）股价18.92元，涨幅10.00% [4] - 中金黄金（600489）股价33.00元，涨幅10.00% [4] - 西部黄金（601069）股价37.75元，涨幅9.99% [4] - 四川黄金（001337）股价55.25元，涨幅9.99% [4] - 湖南白银（002716）股价18.08元，涨幅9.98% [4] - 赤峰黄金（600988）股价42.69元，涨幅9.97% [4] - 港股方面，老铺黄金涨近8%，赤峰黄金涨超7% [6] 黄金价格与市场背景 - 金价历史性冲破5000美元大关，驱动黄金股集体上涨 [2] - 香港特区政府宣布将建立黄金中央清算系统，计划于2025年启动试运行，并计划未来3年将黄金仓储增加至2000吨，建造区域黄金储备枢纽 [6] - 消费端需求旺盛，北京、西安、成都、武汉SKP的老铺黄金门店在迎春活动首日出现排队盛况，北京SKP甚至停止发放排队号牌 [7] 黄金公司业绩预告 - 湖南黄金预计2025年净利润为12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%，业绩增长主要因金、锑、钨产品销售价格上涨 [8][9][12] - 招金黄金预计2025年净利润为1.22亿元至1.82亿元，实现扭亏为盈（上年同期亏损1.27亿元），主要因主营业务扭亏、斐济金矿技改增产及金价上涨 [10][11] - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62% [12] - 赤峰黄金预计2025年实现归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%至81% [12] 公司重大事项 - 湖南黄金于1月25日披露重大资产重组计划，拟发行股份购买湖南黄金天岳矿业有限公司100%股权及湖南中南黄金冶炼有限公司100%股权，并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [6] - 湖南黄金因此事项于1月26日复牌，股价即封涨停板 [6]

宏观政策与消费 - 商务部2026年将优化实施消费品以旧换新政策，促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费，并开展汽车流通消费改革试点 [2] - 商务部计划在2025年组织开展20多场“购在中国”专题活动，并组织15个国际化消费环境试点城市举办“城市专场”活动，以营造消费氛围 [2] - 2025年国内居民出游总人次达65.22亿，同比增长16.2%，出游总花费6.30万亿元，同比增长9.5% [6] - 2025年农村居民出游人次15.26亿，同比增长22.6%，出游花费1.00万亿元，同比增长21.4%，增速均高于城镇居民 [6] 金融与货币市场 - 中国人民银行支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，以提升香港离岸人民币流动性水平 [3][4] - 国家开发银行2025年发放铁路贷款超过2000亿元，同比增长27.8%，其铁路贷款余额首次突破1万亿元 [9][10] - 农业银行自2026年1月30日起，要求个人客户办理存金通黄金积存业务签约、买入、定投时，需通过风险承受能力测评并取得谨慎型及以上结果 [8] 行业与科技创新 - 中国科学院物理研究所发布国际首份聚焦高温超导带材发展的战略报告，首次提出稀土钡铜氧（REBCO）高温超导带材领域的“十大关键科学技术问题” [5] - 多家航空公司（包括国航、东航、南航等）将涉及日本航线的客票免退改政策延长至2026年10月24日 [7] 公司业绩与经营 - 中国稀土预计2025年归母净利润为1.43亿元至1.85亿元，同比实现扭亏为盈，上年同期亏损2.87亿元 [15] - 中青旅2025年预计实现营业总收入113.39亿元，同比增长13.88%，但归属于上市公司股东的净利润8388.72万元，同比下降47.72% [17] - 均胜电子预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约13.5亿元，同比增长约40.56% [18] - 花旗报告指出，老铺黄金可能在农历新年后提价，以应对成本上升压力，并预计其营收和净利润将分别增长45%和57% [11] 资本市场表现 - 2026年1月26日A股收盘，沪指跌0.09%，深证成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，全市场成交额3.28万亿元 [12] - 黄金概念股持续走强，湖南黄金、盛达资源等十余股涨停，中国白银集团港股涨超19%，中国黄金国际涨超8% [12][14] - 截至2026年1月23日，沪深两市融资余额合计26971.48亿元，较前一交易日减少14.1亿元 [13] - 白银有色发布风险提示公告，称2025年上半年公司销售白银产品收入20.23亿元，仅占总营业收入445.59亿元的4.54% [19]

公司业务定位澄清 - 公司明确其“黄金概念”标签是基于市场及行业依据相关分类标准进行的归纳 并非由公司自行设定或移除 [1] - 公司主营业务结构清晰 黄金开采及销售业务是公司当前经营构成的组成部分 [1] - 公司相关业务情况已在定期报告等公告中予以明确披露 [1]

市场整体表现 - 今日A股三大指数震荡调整，上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85%，创业板指下跌0.91% [2] - 贵金属、黄金概念、动物疫苗、油气开采及服务板块涨幅居前，卫星导航、商业航天板块则出现调整 [4] - 尾盘集合竞价出现多只权重股巨额压单，其中紫金矿业压单金额超40亿元，中国平安、江西铜业、中国中免、山东黄金、万华化学、贵州茅台压单金额均超4亿元 [4] 有色金属与贵金属板块 - 有色金属板块逆势大涨，贵金属概念领涨 [2] - 个股表现活跃，白银有色走出“5连板”，西部黄金、招金黄金等多只黄金股涨停 [4] 腾讯概念股 - 午后腾讯概念股出现局部异动 [5] - 群兴玩具直线涨停，封单近20万手，收盘报6.95元/股，市值42.85亿元 [4][6][8] - 群兴玩具被纳入腾讯概念股，源于其孙公司杭州图灵引擎科技有限公司与腾讯科技签订了《算力服务协议》，向腾讯提供集群算力服务 [8] - 其他腾讯概念股如万孚生物上涨16.23%，锐捷网络上涨12.96%，南凌科技上涨12.02%，顺网科技上涨11.18%，浙文互联、天地在线、天奇股份、芯原股份等均有显著上涨 [7] - 腾讯元宝微信公众号宣布将于2月1日上线春节活动，分10亿元现金红包，单个红包最高可达万元 [10] 商业航天板块 - 近期热门的商业航天板块今日表现弱势，板块指数下跌3.56% [11][13] - 板块内个股走势分化，优刻得-W、瑞华泰“20CM”涨停，而邵阳液压、昊志机电等多股跌超10% [12] - 部分个股表现强势，如拓日新能上涨10.07%，苏州高新上涨10.06%，九鼎新材上涨10.00%，厦门钨业上涨9.97%，乾照光电上涨8.55% [13] - 光大证券研报指出，商业航天是近期市场最强主线之一，太空光伏为核心受益赛道，提前布局并实现差异化技术储备的光伏企业有望获得先发优势与估值溢价 [15] 机构市场观点 - 中泰证券认为A股短期市场分化格局仍具延续性，中期或逐步收敛 [16] - 短期分化行情的支撑条件包括：高弹性板块赚钱效应吸引增量资金、人民币汇率企稳、流动性宽松、春节前基本面信号空窗、海外AI应用落地预期支撑科技板块估值、地缘政治与资源安全议题利好有色等周期板块 [17] - 中期来看，春节后年报及一季报披露展开，市场定价逻辑可能从风险偏好转向业绩博弈 [17] - 中信证券认为市场信心持续恢复，建议围绕“资源+传统制造定价权重估”思路，配置化工、有色、新能源、电力设备，并可关注非银金融板块及部分内需或高景气品种 [17] - 光大证券认为近期市场将保持震荡，建议以稳为主 [18] - 行业配置上，若市场风格为成长，可关注电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工；若风格为防御，可关注非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输 [18] - 主题方面，可继续关注商业航天板块 [18]

沪深两市成交额3.25万亿，全市场超3700只个股下跌。 1月26日，A股三大股指集体收跌，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，科创综指跌 2.23%。 | 名称 | 现价 涨跌 涨跌幅 | | --- | --- | | 上证指数 | -0.09% 4132.61 c -3.56 | | 深证成指 | 14316.64 -123.02 -0.85% | | 科创综指 | 1857.50 c -42.28 - -2.23% | | 万得全A | 6846.52 c -46.58 -0.68% | | 创业板指 | 3319.15 c -30.35 -0.91% | 主力资金全天净流入有色金属、非银金融、银行、石油石化、煤炭、通信等板块，净流出电子、国防军 工、汽车、计算机、机械设备、电力设备等板块。 具体到个股来看，网宿科技、天孚通信、新易盛获净流入17亿元、11.36亿元、9.42亿元。 净流出方面，航天电子、中国卫星、信维通信遭抛售38.16亿元、25.95亿元、18.59亿元。 【机构观点】 具体来看，黄金股掀涨停潮，截至收盘，晓程科技20%涨停，湖南黄金、招金黄金、恒邦股份、中 ...

市场整体表现 - 上证指数收盘报4132.61点，下跌0.09%，成交额14518.60亿元 [1] - 深证成指收盘报14316.64点，下跌0.85%，成交额17963.43亿元 [1] - 创业板指收盘报3319.15点，下跌0.91%，成交额8384.91亿元 [1] 领涨行业与概念 - 黄金概念板块表现强势，湖南黄金、盛达资源、四川黄金、中国黄金等十余只股票涨停 [1] - 石油、煤炭、燃气等资源板块活跃，和顺石油、洲际油气涨停 [1] - 病毒防治概念板块冲高，迈克生物、凯普生物、之江生物、华兰疫苗等股票涨停 [1] - 采掘、小金属、有色金属、保险、化肥、证券、钛白粉概念等板块涨幅居前 [1] 领跌行业与概念 - 电机、汽车零部件、半导体、通信设备等板块跌幅居前 [1] - 卫星互联网、机器人执行器、商业航天概念等板块同样表现疲软 [1]