美联储理事米兰的政策立场 - 在9月美联储利率会议上投票反对降息25个基点，主张更激进的降息50个基点[1] - 认为当前利率水平已“深入限制性区间”，远高于其估算的约2.5%的中性利率水平，高出近两个百分点[3] - 呼吁美联储采取“快速、大幅降息”措施，建议在今年剩余议息会议上累计再降息125个基点，远超其他官员普遍预计的50个基点[3] 米兰对通胀与住房成本的看法 - 将住房成本变化视为其通胀预测体系的核心风向标，住房成本在PCE通胀中占比约16%，在CPI中权重更高[5] - 认为通胀压力正在缓解，并将特朗普政府时期更严格的移民政策视为压低住房通胀的主要因素，称移民数量减少是“我一生中最大规模的人口增长冲击”的逆转[5] - 其预测具有可变条件，明确表示若未来出现冲击导致租金大幅上涨，将调整其温和的通胀预测[6] 政策主张的潜在影响与质疑 - 警告将利率长期维持在过高水平可能给美国经济带来巨大压力，导致失业率出现“实质性的上升”和“不必要的裁员潮”[3] - 其分析框架中的核心要素（如移民政策、关税对财政和储蓄的影响）与特朗普的核心政策议程紧密相连[8] - 其模型被质疑可能过于简化，忽略了地缘政治冲突对能源价格的冲击、服务业工资粘性及关税带来的进口商品涨价压力等抵消因素[9] 与美联储主流观点的分歧 - 美联储主席鲍威尔近期表态谨慎，强调因通胀率仍高于2%目标，美联储将等待更多数据，“不需要急于调整政策立场”[9] - 鲍威尔指出关于关税、移民等政策如何实施尚不清晰，美联储需密切关注并充分评估后再制定应对措施，这与米兰“快速行动”的呼吁形成鲜明对比[9] - 米兰与同僚对于最终利率目标的预测差异不大，核心分歧在于降息的速度，“唯一的不同就是我希望更快一些”[3]

美联储官员通胀观点 - 美联储理事斯米兰表示其通胀观点并非一成不变 如果住房成本意外上涨将修改其通胀观点 [1] - 斯米兰指出更严格移民政策以及平均租金趋势等因素可能会压低住房通胀 [1] - 斯米兰认为如果出现冲击导致租金大幅上涨 其对通胀的温和预测将不得不进行调整 [1]

美联储新任理事米兰在上任后公开表态，呼吁美联储采取更加激进的降息行动，打破主席鲍威尔当前的 渐进式政策路径。 米兰在周四接受不同媒体采访时连续表示，目前利率水平至少高出中性利率1.5至2个百分点，应通过连 续多次50个基点的降息行动，尽快将利率降至合适区间。 "快速到达目标区间，比慢慢、拖延地降息更好，"米兰强调，"利率维持过高的时间越长，经济面临的 风险就越大，尤其是失业率将出现实质性的上升。" 米兰的观点基于经济学中的"中性利率"概念，即既不刺激也不抑制经济活动的利率水平。他认为目前中 性利率在2%中段水平，远低于当前美联储4.00%-4.25%的联邦基金利率区间。 他指出，去年中性利率较高，主要因政府大量举债及移民增加推动劳动力扩张。但随着边境政策收紧、 以及关税收入上升，人口增长动力明显放缓，中性利率也随之下降。 "去年我们经历了我一生中最大规模的人口增长冲击，"米兰表示，"如今，这一变化在极短时间内急剧 逆转，变成我一生中最大规模的人口负增长冲击。这不可能不对经济结构产生深远影响。" 米兰强调，利率每高于中性利率一天，货币政策就更具限制性，企业和家庭的融资、投资成本也会进一 步增加。 移民问题是米兰 ...

SHMET 网讯： 周三，特朗普发帖称，由于鲍威尔拒绝降低利率，住房市场出现了滞后。他表示："家庭因为利率太高而受到伤害，甚至我们国家本身也因此不得不支付比 应有水平更高的利率。我们的利率本应比现在低三个百分点，这样一来，每年就能为整个国家节省1万亿美元。鲍威尔这个固执的家伙就是不明白，从来没 有，也永远不会明白。理事会应该采取行动，但他们没有勇气这么做！" 然而，素有"美联储传声筒"之称的Nick Timiraos表示："特朗普说，如果美联储降低短期利率，美国的利息支出将每年减少1万亿美元。美国在2024年的利息 支出上花费了1.1万亿美元，因此这种说法几乎不可能是真的。" 尽管特朗普称鲍威尔是"史上最糟糕的美联储主席"，共和党人甚至试图对其提起刑事诉讼，但高盛和联邦基金期货市场的分析显示，美联储本月可能不会降 息。 投资者也对此表示认同。联邦基金期货市场预测本月维持基准利率在4.25%至4.5%的几率为97%。然而，同一个市场显示，美联储在本月之后的下一次会 议，也就是9月会议上，降息25个基点的可能性为58%。 高盛的杰西卡·林德尔斯（Jessica Rindels）在今早给客户的一份报告中写道："自联 ...

美国6月未季调住房通胀年率 3.8%，前值3.9%。 ...

美国住房通胀数据 - 5月未季调住房通胀年率为3 9%，较前值4%有所下降 [1]

澳洲联储通胀评估 - 住房通胀呈现缓解趋势 [1] - 当前尚未观察到通胀上行风险显现 [1]

美国4月未季调住房通胀年率 4%，前值4%。 ...