报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月政治局会议不及预期后商品情绪降温，能化品种除PVC和两个橡胶外，其余短期矛盾不突出的品种多随市场情绪波动，近期需关注情绪变化和成本端原油动向 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：特朗普施压言论短线提振油价，但OPEC+加速增产，三季度供应压力大，北美旺季临近结束，美国成品油累库，原油库存转向累库，未来供需压力将体现 [5] - 技术追踪：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日冲高回落日内震荡，关注减仓下短期结构上涨持续性，下方短期支撑关注526一线，策略上小时周期观望 [5] 苯乙烯 - 逻辑：供应开工提升，港口库存累库，总库存同比历史高位，实际需求未起色，新装置投产临近，基本面驱动偏空 [8] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日延续回落收盘新低，上方短期压力暂关注7440一线，策略上小时周期空单持有 [8] 橡胶 - 逻辑：此前降水扰动使供应上量预期推迟，但新一轮台风北移，供应上量确定，需求端下游轮胎库存高位下高开工难持续，橡胶库存同比高位，基本面驱动偏空 [12] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日减仓长阴创短期新低，上方压力关注15120一线，策略上昨日15分钟空单转小时持有 [12] 合成橡胶 - 逻辑：供应端装置开工提升，产量回升，需求端下游轮胎库存高位下高开工难持续，成本端丁二烯港口库存低有一定支撑，但中期基本面压力大 [17] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日减仓长阴创短期新低，上方压力关注11950一线，策略上昨日15分钟空单转小时持有 [17] PX - 逻辑：聚酯开工回落，需求预期悲观，供应开工回升，供需偏弱，成本端原油有较大回落预期，跟随原油波动 [20] - 技术追踪：小时级别短期震荡结构，今日减仓回落向下修复，短期结构不清晰，随市场情绪，策略上小时周期空单持有 [20] PTA - 逻辑：短期供需变化不大，库存水平不高，基本面矛盾不大，但成本端原油有较大回落预期，跟随原油波动 [22] - 技术追踪：小时级别短期震荡结构，今日减仓回落向下修复，短期结构不清晰，随市场情绪，策略上小时周期空单持有 [22] PP - 逻辑：下游需求低迷，供应端开工窄幅波动，前期检修装置将重启叠加新产能投放，供应承压，库存累库，基本面驱动偏空 [24] - 技术追踪：小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，小时周期接近破位但未确认，策略上小时周期空单持有 [24] 甲醇 - 逻辑：国内供应同比高位，下游需求偏弱，短期到港量正常，港口库存累库，海外伊朗装置开工稳定，短期基本面一般，关注成本端与情绪驱动 [29] - 技术分析：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，今日减仓回落，随市场情绪，策略上小时周期空单持有 [29] PVC - 逻辑：供应提升，需求淡季低迷，库存累库，基本面驱动偏空，前期反内卷情绪降温，偏空对待 [31] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓长阴向下突破，短期确认转势，策略上小时周期空单持有 [31] 乙二醇 - 逻辑：开工小降需求疲软，港口库存低位波动，短期低库存与中期累库预期并存，基本面驱动偏弱，前期反内卷情绪降温，偏空对待 [33] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，小时级别不清晰，15分钟级别确认下跌，策略上小时周期空单持有 [33] 塑料 - 逻辑：7月下旬检修装置重启，开工回升，下游需求整体开工同比低位，需求偏弱，09基差走弱关注交割逻辑，前期反内卷情绪降温，偏空对待 [37] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，今日日内震荡，小时级别结构不清晰，近期随市场情绪，策略上小时周期空单持有 [37]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 各品种价格周四表现不一，原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种价格有涨有跌，市场受宏观不确定性、供需关系、成本端油价波动等因素影响，多数品种预计延续震荡运行节奏 [1][3][4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油方面，周四WTI 8月合约、布伦特9月合约下跌，SC2508上涨，美国6月非农就业数据超预期、失业率下降、通胀压力减弱，美联储主席7月降息表态有转变，宏观不确定性仍在，原油地缘溢价消退，短期等待欧佩克会议增产决议结果，油价延续震荡 [1] - 燃料油方面，周四上期所燃料油主力合约FU2509、低硫燃料油主力合约LU2509收涨，富查伊拉燃料油库存减少，中国地炼常减压开工率上涨，高硫基本面驱动略强于低硫，预计高硫价格或短暂反弹，建议逢高做空高硫裂解价差，低硫供应充足，内外价差预计延续低位，短期注意成本端油价波动风险 [3] - 沥青方面，周四上期所沥青主力合约BU2509收涨，本周国内沥青企业厂家样本出货量减少，改性沥青企业产能利用率环比下降，上半年华南供应过剩致价格洼地，定价中心或转移，建议逢高布空裂解价差，短期注意成本端油价波动风险 [3] - 聚酯方面，TA509、EG2509、PX期货主力合约周四收跌，江浙涤丝产销偏弱，下游终端减产加速，美国乙烷出口限制落地，终端市场等待关税谈判结果，下游需求偏弱，PX基本面偏紧，TA、EG价格预计震荡 [4] - 橡胶方面，周四沪胶主力RU2509、NR主力、丁二烯橡胶BR主力下跌，本周国内轮胎企业半钢胎、全钢胎开工负荷有降有升，橡胶产区全面割胶，原料价格下滑，下游开工负荷环比下滑，库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡，关注收储消息 [5] - 甲醇方面，周四太仓现货、内蒙古北线、CFR中国、CFR东南亚价格有不同表现，下游产品价格各异，随着伊朗装置恢复，后续进口量回升，MTO利润压缩可能引发装置检修，短期甲醇价格维持震荡 [5] - 聚烯烃方面，周四华东拉丝、各PE薄膜价格有变化，各生产毛利有正有负，供给在高位但增幅有限，供需矛盾不突出，总库存缓慢下降，价格中枢随成本变化移动 [7] - 聚氯乙烯方面，周四华东、华北、华南PVC市场价格有调整，下游进入淡季，基本面有压力，但基差和月差结构变化使套利和套保空间收窄，印度BIS认证延期，预计PVC价格延续震荡 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关变动情况，还说明了部分数据的计算方式、单位等 [9] 市场消息 - 伊朗外交部长表态该国虽暂停与联合国核监督机构合作但将继续接触，提振伊朗核计划接受监督的希望 [11] - 美国6月非农就业数据超预期，失业率降至4.1%，就业人数增长、失业率下降、平均时薪增长表明通胀压力减弱，美联储主席鲍威尔称7月降息“仍在考虑范围内” [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][14][15][17][18][20][22][24][26][27][28] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [30][33][34][35][36][38][39][41][42][43] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [45][46][50][52][54][57][60] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差及比值的历史走势图表 [61][63][65][68] - 生产利润：展示了乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润的历史走势图表 [70][73][75] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，服务多家企业，有相关资格号 [77] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁，有相关学位和工作经验，获多项荣誉，在媒体发表观点并接受采访，有相关资格号 [78] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关品种研究，获多项荣誉，在媒体发表观点，有相关资格号 [79] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有工学硕士学位、中级经济师职称等，有相关从业经验和资格号 [81]