文章核心观点 - 上海五部门联合发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》旨在通过18项具体措施加强期现联动、提升国际化水平和集聚市场主体 以提升上海有色金属大宗商品的全球定价影响力和资源配置能力 [1][3][4] 上海有色金属市场现状与基础 - 上海已形成期货、现货、场外衍生品市场联动发展格局 在期货市场 上期所已上市11个有色期货品种和10个有色期权品种 “上海铜”等品种已跻身全球三大有色金属定价中心行列 [2] - 在场外衍生品市场 上海清算所为包括有色金属在内的6个行业20项掉期、远期产品提供中央对手清算服务 其大宗商品清算通覆盖锌锭、铝锭等13个有色金属品种 [2] - 在现货市场 上海有色网金属交易中心和上海有色金属交易中心等平台集聚 上海已出台《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案(2025-2027年)》并成立了国茂控股公司 [2] 当前面临的挑战 - 上海有色金属大宗商品贸易能级提升面临“期—现—衍”联动有待增强、国际定价权影响力不足、缺乏国际头部大宗商品贸易商等挑战 [3] 《行动方案》主要措施：推进市场互通与联动 - 支持现货交易场所通过大宗商品清算通开展资金清结算 并探索扩大至跨境人民币领域 形成“跨境交易+跨境清算通”模式 [3] - 支持金融基础设施为基于价格指数的场外衍生品提供集中清算及风险管理服务 以促进现货与期货及场外衍生品市场联动 [3] 《行动方案》主要措施：提升国际化水平与定价影响力 - 积极探索跨境交割 推进交割服务“走出去” 探索落地“境外设库、跨境交割”业务模式 [3] - 推进更多有色金属交割品种引入境外企业注册交割 并在政策支持下引入境外交易商参与保税标准仓单交易 [3] 《行动方案》主要措施：集聚市场主体与培育生态圈 - 探索建立有色金属场外衍生品市场做市商制度 [3] - 扩展区块链在有色金属领域的应用 推动更多跨平台、跨机构、跨地域的数据共享 [3] - 推动商业银行加快基于区块链和清算通的供应链融资服务 引导其与现货交易场所开展供应链融资试点 [3] - 在地方立法权限范围内 探索通过仓单立法实现全仓登仓单登记的有效性和权威性 [3] 后续计划与目标 - 上海五部门及相关责任单位将加快落实《行动方案》 加强市场联动 共同服务有色金属行业高质量发展 合力提高上海有色金属大宗商品的资源配置能力和全球定价影响力 [4]

文章核心观点 - 上海五部门联合发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》，旨在通过18项具体措施，提升上海市有色金属大宗商品市场的能级和全球定价影响力 [1] 推进有色金属市场互通，促进期—现—衍联动发展 - 支持上海清算所、上海期货交易所在清算和风险管理方面加强沟通交流，以更好地服务实体企业 [2][5] - 支持有色金属现货交易场所通过“大宗商品清算通”开展资金清结算，提高结算效率和安全性，并逐步探索扩大至跨境人民币领域 [2][5] - 推动汽车生产、建筑、家电制造等有色金属应用类企业参与期货和场外衍生品市场，以管理价格风险 [2][5] - 持续完善上海有色金属期货市场品种布局，提升传统品种影响力，并加快研发服务于新材料、新能源等战略性新兴产业的新兴品种 [5] - 鼓励生产贸易企业使用期货价格或现货价格指数作为贸易结算基准，并鼓励金融机构和大型商贸企业使用衍生品进行套期保值 [6] - 鼓励国有企业根据生产经营需要，运用商品期权工具规避市场价格波动风险 [6] 提升有色金属大宗商品期现货市场国际化水平，增强“上海价格”影响力 - 扩大上海有色金属期货市场高水平制度开放，逐步将符合条件的期货期权品种纳入对外开放范围 [2][6] - 积极探索跨境交割机制创新，推进交割服务“走出去”，在风险可控前提下探索落地“境外设库、跨境交割”业务模式 [2][6] - 加强国际合作，推进与境外监管机构和交易所的务实合作，探索跨境业务和产品创新 [6] - 在政策支持下引入境外交易商参与保税标准仓单交易 [6] 集聚市场主体，培育良好有色金属市场生态圈 - 培育具有综合竞争力的贸易主体，推动大宗商品企业与产业链上下游合作，培育具备供应链服务能力的龙头集团企业 [3][7] - 探索建立有色金属场外衍生品市场做市商制度，支持商贸企业成为集中清算的场外衍生品交易做市商 [7] - 扩展区块链在有色金属领域的应用，推动跨平台、跨机构、跨地域的数据共享，并支持相关机构接入城市区块链基础设施 [7] - 推动商业银行加快基于区块链和清算通的供应链融资服务，引导与现货交易场所开展供应链融资试点 [7] - 强化全国性大宗商品仓单注册登记中心功能，支持仓单登记系统建设，逐步实现关键有色金属产品仓单登记全覆盖，并探索通过仓单立法确保登记的法律效力 [7] - 引导审计机构和相关企业正确理解和运用套期会计准则，恰当反映企业套保效果 [7] - 支持行业协会、指数服务商举办金属行业年度盛会，打造高端会议品牌，以提升上海在行业的影响力和聚集市场主体 [7]

稳定币立法与市场格局 - 稳定币立法可能严重反噬稳定币本身[3][5] - 在稳定币及其交易的加密资产未明确合法前，银行等持牌机构难以参与，这给了如特斯拉等非金融机构巨大的市场机会[3][5] - 一旦稳定币被明确为合法，银行、证券、基金等所有金融机构将全力以赴抢夺市场[3][5] 金融机构的参与动态 - 近期存款代币化、现实世界资产代币化、股票、债券、基金ETF等快速上链的趋势，主要由持牌金融机构而非非持牌机构推动[3][5] - 这一趋势首先从美国发起[3][5] - 金融机构的监管基础远优于非持牌的发币机构，若金融机构大规模上链，市场格局将完全不同[3][5] 对稳定币发展的判断 - 当前仍在大力发展稳定币的机会已经不多[3][5]

政策支持与科技发展 - 国家数据局引导金融机构支持数据科技创新 推动长期耐心优质资本投向数据科研领域 并强调加快全国一体化算力网络建设 打造高性能算力体系 培育科技领军企业[1] - 工信部系统推进6G技术研发、标准制定和应用培育 并统筹推动算力布局和结构优化 同时强调严处不正当竞争 抓紧人工智能发展机遇[1] - 金融监管总局探索量子计算、北斗卫星技术、区块链、虚拟现实增强等前沿科技在金融领域的创新应用 重点推进智能算力网络建设和东数西算工程 鼓励有条件的企业设置人工智能平台[1] 行业与市场动态 - 美股商业航天概念股集体跳水 国内商业航天龙头真雷科技因涉嫌违规信息披露被立案调查 可能对国内商业航天板块产生短期冲击[2] - 上交所推出2026年系列降费让利措施 预计全年降费金额约11.13亿元 有助于降低交易成本 提升市场活跃度[2] - 科技板块在政策利好推动下有望继续活跃 但商业航天板块短期面临回调压力 市场在八连阳后技术上有回踩需求[3] 投资机会与市场展望 - 政策导向利好算力科技、6G技术、人工智能、区块链、量子计算等前沿科技领域 相关企业有望受益于资金支持和政策倾斜[1][2] - 综合来看 利好消息主要集中在算力、6G技术、人工智能、区块链等科技方向 相关领域有望迎来快速发展[2] - 市场向上的大趋势不会改变 但短期波动在所难免 投资者需重点关注科技板块中的优质企业[3]

文章核心观点 - 济宁港通过落地运行省内河首家供应链平台“融汇数易”，推动数字化革命，旨在将港口从亿吨大港升级为千亿级大宗货物交易中心 [1] 平台核心价值与服务模式 - 平台核心价值在于打通港口、航运、物流、金融、贸易等环节的“数据孤岛”，实现全流程线上可视化跟踪和“一单制”闭环服务 [1] - 货主可通过平台“一站式”完成大宗商品交易下单，系统自动匹配最优运力资源并同步对接港口作业计划，还能根据货物情况推荐供应链金融产品 [1] - 平台采用“1+3+5N”架构，深度整合大宗商品交易、多式联运、港口系统及供应链金融系统，构建全链路数字化体系 [2] 数字化变革带来的效益 - 物流生态参与者全面受益：港口可优化作业排班，物流企业能精准匹配货源减少空驶率，中小贸易商可借助平台金融服务解决资金周转难题 [2] - 平台已实现从货物发运到交付的全流程数字化管控，客户平均综合成本降低了15%以上 [2] - 平台建立了“传输-存储-使用”全链路安全保障体系，并通过国家信息安全等级保护等多项合规认证，确保客户核心信息安全 [2] 未来发展规划与迭代方向 - 未来迭代将聚焦三个方向：深化AI赋能、拓展场景适配、强化生态协同 [3] - 深化AI赋能：引入智能调度算法，根据港口作业效率、路况等因素自动优化物流路线和作业计划 [3] - 拓展场景适配：针对煤炭、粮食、钢材等不同品类大宗商品定制专属服务模块和差异化物流解决方案 [3] - 强化生态协同：进一步开放平台接口对接更多上下游企业系统，并探索区块链技术在货物溯源、信用认证等场景的应用 [3]

榜单概况 - 北京金融街研究院发布《中国数字金融独角兽榜单（2025）》，共50家企业入选 [1][3] - 榜单设置综合技术平台、监管科技与安全技术、区块链与支付技术、人工智能与大数据、绿色金融科技5个赛道，每个赛道评选10家企业 [1] 地域分布 - 北京是数字金融“独角兽之都”，数字金融企业数量占比超过40% [1][3] - 人工智能与大数据赛道中，超过60%的企业位于北京 [3] - 绿色金融科技赛道中，超过50%的企业位于北京 [3] - 综合技术平台赛道中，超过40%的企业位于北京 [3] - 深圳、上海、成都和杭州等城市的企业数量也位居前列 [3] 企业特征 - 72%的上榜企业为成立2至10年的企业 [3] - 46%的企业估值在7亿元人民币以上，38%的企业估值在1亿元至7亿元人民币之间 [3] - 上榜企业研发费率整体在10%以上 [3] - 近三分之一企业营收增速大于40% [3] 技术发展趋势 - 大模型深度嵌入金融业务，多模态技术融合发展加快 [3] - 区块链应用逐渐深化，数据安全和隐私保护技术成为刚需 [3] - 可信数据空间概念兴起 [3] 应用发展趋势 - 数字金融领域差异化竞争格局逐渐形成 [3] - 数字金融与实体经济融合更加深入 [3] - 稳定币关注程度有所上升，数据安全管理重要性日益凸显 [3]

行业政策框架 - 国家计划在2030年前推出九项关键政策以全面激活艺术品市场 涵盖交易 鉴定 资金和流通环节 [1] 交易基础设施 - 计划在全国建设1000家艺术品交易中心 实现从一线城市到县域全覆盖 提供鉴定 交易和产权登记一站式服务 [3][5] - 交易中心配备专家和AI鉴定设备 支持线上线下同步交易 减少假货风险和中介手续费问题 [3][5] 技术应用与防伪 - 采用区块链技术为每件艺术品创建不可篡改的数字身份证 记录制作时间 使用历史 展览记录 交易价格及材料成分等详细信息 [5] - 数字身份证支持手机扫描验证 大幅降低买家鉴定成本和提高交易透明度 [5] 金融支持措施 - 鼓励银行推出艺术品质押贷款服务 允许持有区块链身份证和权威评估的藏品按估值50%-60%比例获得低息贷款 [6] - 推动艺术品基金发展 支持高价藏品分拆销售 例如1000万元作品可拆分为1000份 每份1万元 降低投资门槛 [7][9] - 深圳某基金推出的近现代书画组合产品上线当日售罄 显示市场对低门槛艺术品投资需求旺盛 [9] 税收优化政策 - 对个人转让符合条件的藏品可能免征个人所得税 企业购买艺术品用于文化传播可享受部分税款抵扣 [11][12] - 税收减免幅度显著 例如原需缴纳20万元税费的100万元交易利润可能减少大半 [12] 民间藏品流通 - 鼓励博物馆征集民间藏品 支持通过捐赠 出租或委托拍卖方式实现价值转化 [14] - 北京某博物馆展出的100件文物中30件来自民间 既提升藏品曝光度又为藏家创造收益机会 [14] 市场监管与合规 - 建立造假者和卖假者黑名单制度 实施终身市场禁入和刑事责任追究 推动保真交易和假一赔十担保机制 [16] - 规范数字艺术品市场 颁发合规牌照 使数字藏品在正规平台享有转让和质押权 与传统艺术品同等保护 [17] 国际化发展 - 简化艺术品进出口流程并降低关税 在海外建立中国艺术中心促进藏品跨境流通 [18] - 明代青花瓷通过新通道在纽约拍卖实现较国内溢价300万元 出关手续时间从传统方式大幅缩短至一周 [18]

合作框架 - 飞扬集团全资附属公司飞扬旅行家与Conflux Hong Kong Management Limited于2025年9月9日签署合作备忘录 [1] - 双方计划结合文旅产业资源与区块链技术优势 共同探索全球文旅资产数字化合作机会 [1] - 合作备忘录不具法律约束力 具体事项需进一步协商并签署正式协议 [1] 合作领域 - 搭建基于Conflux区块链的文旅资产数字化平台 推动景区经营权及酒店权益等资产上链与确权 [1] - 在文旅交易场景引入合规稳定币作为支付与结算工具 共建合规框架 [1] - 利用双方资源在国际市场推广文旅数字资产与区块链应用成果 [1] 战略意义 - 合作符合集团数字化转型战略 有望提升运营效率并拓展创新业务模式 [1] - 董事会对合作充满期待 认为将为公司及股东带来长远利益 [1]

美股IPO市场整体态势 - 华尔街即将迎来一系列备受瞩目的首次公开募股活动 这有望成为一个丰收季 [1] - 截至8月底 美股IPO募资总额达230亿美元 与2024年同期水平大致相当 [2] - 贸易政策更加明朗 成长股夏季上涨以及降息前景促使数十家公司重启IPO计划 [2] - 研究公司Renaissance Capital预计 此前受关税引发的波动所抑制的2025年IPO市场反弹现已准备就绪 [2] - 若一切按计划进行 本周将是自2021年以来规模可观IPO最繁忙的一周 [5] - 6月成为转折点 一系列IPO发行价高于区间且首日涨幅超过20% 为今秋市场定下基调 [7] 重点公司IPO详情 - 瑞典金融科技公司Klarna计划于周三上市 目标募资高达12.7亿美元 隐含估值在125亿至140亿美元之间 [3] - Klarna将其美国IPO从春季推迟至现在 此前因关税不确定性而被迫延迟 [3] - 该公司正试图说服投资者其能转型为数字银行 此次IPO将检验投资者对其商业模式转变的接受程度 [4] - 其他本周上市的重要公司包括加密货币交易所Gemini 稳定币公司Figure Technology 咖啡连锁店Black Rock Coffee Bar等 [4] - 对于Gemini等公司 其上市将测试在更友好的监管环境下投资者对加密货币的接受度 [6] - 对于Figure等公司 其上市代表着对区块链技术融入主流金融的一次押注 [6]

项目背景与合作伙伴 - 支付公司Stripe与加密投资公司Paradigm合作孵化新区块链项目Tempo 专注于稳定币支付而非交易活动[1] - 项目由15人独立团队运营 Paradigm联合创始人Matt Huang兼任首席执行官[1] - 合作方包括科技公司Shopify和Anthropic 以及金融机构Lead Bank、德意志银行和渣打银行[1] 技术目标与功能特性 - 目标处理能力超过每秒10万笔交易 支持实时全球支付[2] - 集成交易上下文备注字段和批量转账功能 提供可预测的低费用和内置隐私保护[2] - 允许用户使用任何稳定币支付费用 费用以传统货币而非特定区块链代币计价[2] 市场定位与行业动态 - 旨在支持全球支付、薪资发放、跨境汇款及代币化存款等金融流动[1] - 针对现有区块链在现实支付中的缺陷：高昂前期费用和低处理速度导致交易中断[1] - 与Circle公司新发布的Arc区块链形成竞争 Arc同样提供低费用、即时确认和USDC计价功能[2]