长沙市经济发展与规划 - 全市锚定"三高四新"美好蓝图，聚焦经济建设中心工作和高质量发展首要任务，推动现代化建设取得新进展新成效 [4] - 当前处于"十四五"收官和"十五五"开局关键节点，正努力完成全年经济社会发展目标任务 [5] 老干部活动与考察 - 市级离退休干部政情通报会于10月28日召开，老同志考察了湖南湘江新区城市馆和湘江科学城 [3][8] - 市委市政府向全市离退休老同志致以节日祝愿，肯定老同志打下的坚实基础和长期关心支持 [4][6]

会议核心精神 - 传达学习党的二十届四中全会精神及习近平总书记重要讲话精神 [1] - 审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，对未来五年发展进行顶层设计和战略擘画 [1] - 要求全省政府系统统一思想行动，深刻领会“十四五”重大成就及“十五五”指导思想、重大原则和战略任务 [1] “十五五”规划编制工作 - 全面对标《建议》要求，高质量编制本省“十五五”规划 [2] - 在全国大局中精准定位，加强重大问题研究，广泛听取社会各界意见 [2] - 谋准谋实重大政策、重大改革、重大项目，为“十五五”发展提供坚实支撑 [2] 政府自身建设 - 持之以恒加强政府自身建设，落实“五个进一步到位”重要要求 [2] - 巩固拓展贯彻中央八项规定精神成果，反对形式主义、官僚主义 [2] - 持续推进法治政府、效能政府、廉洁政府建设，营造风清气正政治生态 [2] 年底前重点工作 - 坚决扛牢稳增长政治责任，着力抓工业、扩投资、促消费 [2] - 扎实推进各类反馈问题整改，做好重点群体就业、灾后恢复重建等民生工作 [2] - 坚定不移保安全、护稳定，努力实现全年经济社会发展目标，确保“十四五”圆满收官 [2]

宏观与市场展望 - 当前A股市场处于政策托底、产业突破、资金共振的重要窗口期，面临十四五收官期业绩兑现与十五五预热期政策红利的双重机遇 [1][3] - 中美博弈态势已从中国被动应对转向战略优势主动出击，美欧日进入财政与货币双宽松周期，叠加国内PPI向正区间修复的确定性，未来A股指数有望进一步突破 [5] - 投资者应从短期交易思维转向明年布局思维，关注十五五政策预期方向，如硬科技、循环经济等，并参考外资与机构的调仓轨迹 [14] 周期板块投资逻辑 - 反内卷的本质是终结低价倾销，有色、化工、水泥建材等周期股估值显著低于AI、TMT等热门板块，存在修复空间 [7] - 美联储降息推动大宗商品走强，黄金、钨矿、稀土价格持续上行，铜、铝、碳酸锂、稀土等领域供需矛盾突出，四季度有望迎来业绩与估值双击 [7] - 周期股的机会在于逢调布局，当产能过剩化解、政策落地，将出现低估值与高景气的双击 [7] 新能源产业投资机会 - 光伏行业并非产能过剩无机会，而是进入技术迭代驱动的结构性行情，2030年国内光伏装机目标是2020年的6倍 [9] - 海外新兴市场如中东、东南亚的光伏装机增速超100%，成为消化国内产能的关键，BC电池、超抗电池等新技术正替代传统多晶硅 [9] - 储能领域从辅助工具转变为核心资产，成长空间比光伏更明确，投资应聚焦光伏逆变器、储能电芯、新型电池技术等领域 [9] 半导体与AI产业趋势 - AI算力需求翻番，高端AI芯片依赖半导体先进制程，若缺乏自主技术将陷入被动，半导体与AI深度绑定 [11] - 国内半导体设备国产化率约25%，细分领域分化显著，技术突破加速，已有企业在细分参数上追平海外，未来替代空间广阔 [11] - 大基金三期加持的设备、材料企业或将成为攻坚主力，AI液冷是四季度细分机会，冷板、快速插拔接头、冷却液分配单元是高附加值环节 [11][14] 一级与二级市场策略 - 一级市场更关注长期价值而非短期波动，AI基础设施、低空经济是重点，二级市场热时一级估值高需谨慎，回调时若长期逻辑不变可加大投资 [14] - 四季度投资倾向降低仓位集中度并配置对冲资产，核心持仓聚焦业绩兑现度高的储能、AI半导体，新赛道建议小仓位分散布局，产业规模要大且兑现时间要近 [14] - 不同风险偏好投资者需差异化配置，高风险偏好可关注高景气标的如AI液冷、半导体设备，稳健投资者需价值与成长均衡 [14] AI+医疗行业机遇 - 投资AI医疗应优先选择传统医疗业务打底并受AI赋能的企业，关注是否拿到临床批件及是否有医院或个人订单以验证技术可行性与商业化能力 [17] - 创新药与AI是黄金组合，AI可缩短研发周期，需关注企业产品线厚度与现金流储备是否支持研发投入，创新药出海是重要增量 [17] - 应筛选有独家靶点及海外授权能力的企业，这类公司兼具技术壁垒与业绩弹性，并紧盯医保纳入、审批加速等政策催化 [17]

市委季度工作会议核心精神 - 市委书记强调要深入学习贯彻习近平总书记考察上海重要讲话精神，强化大局意识、主动作为和整体推进，努力完成全年经济社会发展目标任务，为“十四五”收官和“十五五”开局打下坚实基础 [1] - 市委副书记、市长部署四季度经济社会发展重点工作 [2] 各区及部门工作亮点与数据 - 普陀区解决236件“三跨”难题，物业类热线投诉同比下降24.8%，就业困难人员就业完成率居全市第一 [3] - 虹口区1—8月社会消费品零售总额、住宿业营收、技术合同成交金额同比增长皆居全市第一，绿色低碳产业规模近800亿元 [3] - 杨浦区1—8月固定资产投资总额同比增长居全市第一，吸引集聚互联网优质内容创作机构313家 [3] - 奉贤区国产普通化妆品首次备案量居全市第一，1—8月启动5个城中村整体改造项目，提前完成保障性租赁住房供应全年任务 [3] - 市退役军人事务局建成退役军人服务中心（站）6724个，组建483支退役军人志愿服务队伍 [3] - 市政府合作交流办东西部协作工作在国家考核评价中连续八年获评第一档“好” [3] - 市信访办召开77场市民圆桌会、收集建议1万余条 [3] 四季度经济工作重点 - 提高经济运行调度科学性精准性，持续放大政策效应和改革效应，巩固经济回升势头 [4] - 充分释放消费潜力，抓住进博会等契机，扩围实施“两新”政策，培育打造服务消费新增长点 [4] - 紧抓投资进度确保重大项目加快落地，保持外贸外资韧性，及时动态优化政策 [4] - 市长指出要更大力度推动政策落地，提升重点行业支撑能力，在促消费、扩投资、稳外贸外资上下更大功夫 [7] 改革与发展战略 - 强化先行先试改革举措的复制推广，推动业务规模加速放量和项目加快集聚 [4] - 全力抓好“十四五”收官，科学谋划“十五五”发展 [4] - 坚定不移深化高水平改革开放，全力推进落实浦东引领区、自贸试验区及临港新片区等国家重大战略任务 [7] - 高质量做好第八届进博会城市服务保障工作，精心编制“十五五”规划 [7]

上海市委季度工作会议核心观点 - 深入学习贯彻习近平总书记考察上海重要讲话精神，强化大局意识、主动作为和整体推进，努力完成全年经济社会发展目标任务，为“十四五”收官和“十五五”开局打下坚实基础 [1] - 当前外部环境复杂严峻，需进一步提高经济运行调度科学性，持续放大政策效应和改革效应，巩固经济回升势头，全力抓好“十四五”收官并科学谋划“十五五”发展 [4][5] - 四季度工作需紧盯全年目标，持续稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，更大力度推动政策落地，深化高水平改革开放，聚焦民生关切并守住安全底线 [6] 各区经济发展成效 - **普陀区**：推动有色金属生产性互联网服务平台集聚区建设，实现货融通平台区块链上链，物业类热线投诉同比下降24.8%，就业困难人员就业完成率居全市第一 [1] - **虹口区**：1-8月社会消费品零售总额、住宿业营收、技术合同成交金额同比增长均居全市第一，绿色低碳产业规模近800亿元，全面完成零星旧改和“拎马桶”改造 [2] - **杨浦区**：1-8月固定资产投资总额同比增长居全市第一，吸引集聚互联网优质内容创作机构313家，全面完成“拎马桶”改造 [2] - **奉贤区**：国产普通化妆品首次备案量居全市第一，1-8月启动5个城中村整体改造项目，提前完成保障性租赁住房供应全年任务 [3] 政策与改革举措 - 消费潜力释放需抓住进博会契机，扩围实施“两新”政策，强化政策与活动联动，并围绕《关于扩大服务消费的若干政策措施》加紧制定行动方案 [4] - 投资进度需紧抓不放，确保重大项目加快落地，外贸外资政策需动态优化以对冲外部不确定性，先行先试改革举措需强化复制推广以加速业务规模放量 [5] - 深化高水平改革开放，推进浦东引领区、自贸试验区及临港新片区等国家重大战略任务，加快形成规模效应，并高质量做好第八届进博会服务保障 [6] 城市治理与民生保障 - **普陀区**通过“多格合一”破解236件“三跨”难题，虹口区推动80个小区业委会换届，杨浦区完成103个小区维修资金续筹和158个小区大额工程项目审计 [1][2] - **市信访办**推进信访工作法治化，建立涉法涉诉信访协同机制，12345热线提质增效，围绕“十五五”规划召开77场市民圆桌会并收集建议1万余条 [3][4] - 四季度工作需加快“两旧一村”改造，加强生态保护与环境治理，加大稳就业力度，并深入开展重点领域安全风险专项整治 [6] 产业与创新进展 - **虹口区**绿色低碳产业规模近800亿元，杨浦区打造“V聚场”等载体吸引互联网内容创作机构，奉贤区出台依法处置牟利性职业索赔行为实施意见 [2][3] - **市政府合作交流办**落实对口帮扶，东西部协作连续八年获国家考核“好”评级，通过产业、消费、就业帮扶推动区域发展 [3] - 需培育服务消费新增长点，抓好服务业扩大开放综合试点，并强化产业集聚优势及新动能培育 [4][5]

行业核心挑战 - 源头替代推进困难 企业因成本压力和技术适配性问题对替代持观望态度 新建项目替代成果难以纳入减排核算影响积极性 [1] - 过程管控存在漏洞 储罐逸散和管道泄漏等无组织排放问题突出 监管难以全面覆盖形成盲区 [1] - 末端治理效果不佳 市场充斥低价低效治理技术 企业存在治理设施"不会选、不会管"的情况制约效能提升 [1] 管理减排措施 - 建立目标差距清单 逐行业逐企业核算减排缺口 任务分解到月周和具体责任人 [2] - 制定整改任务清单 明确源头替代和无组织排放问题的整改时限标准 [2] - 落实责任清单 实行一把手负责制 重点企业挂牌督办 部门包联指导 通过日调度周通报月考核推动 [2] - 建立一企一策档案 借助泄漏检测技术精准定位漏点 组织环保医生进企业培训 [2] 工程减排方案 - 分行业选择适用技术 家具印刷行业大风量低浓度废气采用吸附+燃烧组合工艺 安装周期短成本可控 [2] - 化工涂装行业高浓度废气选用模块化沸石转轮+RTO系统 一月内投用且去除率稳定90%以上 [2] - 治理无组织排放坚持小改快见效原则 储罐安装高效呼吸阀一两天完工成本不高 装卸点加装快速接头三天阻断泄漏 [2] 结构减排政策 - 政府投资项目带头使用低VOCs含量材料发挥示范作用 [3] - 对完成替代企业给予环保税减免和绿色信贷支持 对高VOCs材料实施严格准入管理 [3] - 借鉴江苏绿岛模式 在产业集群区建设集中涂装中心和活性炭再生站 帮助中小企业降本增效 [3] 机制创新 - 允许改扩建项目源头替代减排量按比例纳入区域总量核算 [3] - 探索VOCs减排量跨区域交易 使积极参与治理企业获得实际收益 [3]

宏观经济表现 - 2025年上半年实际GDP同比增长5.3%，为实现全年5.0%目标奠定基础[3] - 生产端表现强劲，基建和制造业固定资产投资维持高增速[3] - 净出口对经济整体贡献较大[3] 政策导向 - "十五五"规划将聚焦制度、市场、产业、人才优势，应对战略机遇与风险挑战并存的环境[2] - 财政政策强调加快政府债券发行使用，货币政策保持流动性充裕并促进社会综合融资成本下行[3] - 未提及提高赤字率、降准降息等具体措施[3] 风险挑战 - 房地产产业链尚未止跌企稳，平减指数偏弱[3] - 美国关税政策影响或显现，美联储货币政策不确定性大[3] - 地方政府债务需有序推进平台出清，防范金融风险[4] 内需与消费 - 深入实施提振消费专项行动，培育服务消费新增长点（如育儿补贴）[4] - 高质量推动"两重"建设，激发民间投资活力[4] 改革与开放 - 推动市场竞争秩序优化，规范地方招商引资行为[4] - 12月海南"封关"将作为对外开放新举措[4]

军工板块市场表现 - 军工板块早盘延续强势上涨态势 [1] - 中光防雷股价涨幅超过10% [1] - 中船应急、国瑞科技、新雷能、北方长龙、中船汉光等个股同步跟涨 [1] 行业基本面变化 - 部分景气敏感型上游环节在二季度已呈现业绩好转态势 [1] - 伴随积极变化持续落地，板块确定性进一步增强 [1] - "十四五"收官之年行业景气度持续恢复 [1] 行业增长动力 - 军贸出口有望成为行业第二增长极 [1]