研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 5 月 23 日星期五 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 周四螺纹主力 2510 合约收于 3061，下跌 0.03%。热卷主力收于 3210，上涨 0.09%。 不锈钢主力收于 12830，上涨 0.04%。夜盘螺纹收盘持平，热卷微跌，不锈钢微涨。 【重要资讯】 1、金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、国家发展改革委、工业和信息化 部、财政部、国家税务总局、市场监管总局 21 日联合发布《支持小微企业融资的 若干措施》。若干措施从增加融资供给、降低综合融资成本、提高融资效率、提高 | | | | | 支持精准性、落实监管政策等 8 个方面，提出 23 项工作措施，进一步改善小微企 业、个体工商户融资状况。 | | | | | 2、 ...

热点资讯 - 小鹏汽车Q1营收超预期[2] - 第一季度全球新能源车销量突破400万辆，年增39%[3] - 百度Q1营收、调整后营业利润均超预期[3] 美债情况 - 2年期美债收益率涨4.90个基点报4.019%[4] - 5年期美债收益率涨9.23个基点报4.164%[4] - 10年期美债收益率涨11.56个基点报4.605%[4] 新股资讯 - 手回集团于2025年5月22日招股，代码2621[5] 指数表现 - 纳斯达克指数收市价18872.64，跌1.41%；道琼斯工业指数收市价41860.44，跌1.91%；标普500收市价5844.61，跌1.61%[5] - 恒生指数收市价23827.78，涨0.62%；恒生中国企业指数收市价8660.94，涨0.84%；恒生科技收市价5342.41，涨0.51%[5] - 上证指数收市价3387.57，涨0.21%；沪深300收市价3916.38，涨0.47%；创业板指收市价2065.39，涨0.83%[5]

近日，一段"行驶中的宝马车拖行小猫"的视频在网络上引发广泛关注。 5月22日凌晨2时38分，海南海口警方发布警情通报： 5月19日，海口"汽车拖猫"意外事件（警方已发布通报）发生后，史某某（男，30岁）看到网上相关视频、图 片，在毫无事实依据的情况下造谣他人"虐猫"，在社交平台上编造传播大量虚假信息并散布当事人个人信息。 冉某某（女，25岁） 以虚假信息带领他人在公安机关门前呼喊口号声讨当事人并进行网络直播，扰乱公安机 关正常工作秩序和社会秩序。 陈某（女，31岁） 为了制造社会舆论，在网络上随意散布公民个人信息，严重 侵害公民隐私。 上述三人的违法行为，均造成恶劣影响 。 前天（5月20日），海口市公安局龙华分局发布警情通报，公布事件相关视频画面。 通报称，经调查，猫非李某某所养，猫的项圈及牵引绳上也未发现其主人联系方式。牵引绳末端手柄卡在车辆 底盘，确认为意外情况，未发现李某某存在故意伤害猫的行为。 根据《中华人民共和国治安管理处罚法》有关规定，我局对史某某、冉某某、陈某分别处行政拘留十日，并处 罚款的行政处罚。 此事件中其他涉嫌违法犯罪相关人员的调查工作仍在进行中。 警方提示：此次事件中，个别人员在未知 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭首轮提降落地，双焦因基本面疲软面临压力，相对黑色系其它品种表现较弱；钢材消费季节性转弱，价格预计窄幅震荡，钢厂利润尚可、铁水产量略有回落但仍处高位，钢厂原料库存充足按需采购，部分钢厂减量多，焦企出货顺畅、库存低位运行，焦企开工持稳、盈利尚可，本轮降价落地后短期内仍有提降可能，焦炭供给偏向宽松，期货价格预计震荡偏弱运行；焦煤主产地煤矿生产正常、供应充足，签单销售不佳，焦企按需谨慎采购，市场情绪悲观，中间环节退市观望，煤矿出货压力大、持续累库，坑口价格下跌，线上竞拍流拍和降价多，蒙煤口岸成交冷清、监管区库存累积，现货市场偏弱运行，期货市场预计震荡偏弱运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格情况 - 2025年5月22日，焦炭盘面J2601收1444.5元/吨、涨7元，J2605收1474元/吨、涨10元，J2509收1417.5元/吨、涨10元；焦煤盘面JM2601收856.5元/吨、涨5.5元，JM2605收870.5元/吨、跌4.5元，JM2509收842元/吨、涨3.5元 [2] - 夜盘JM2509收841.5元/吨，J2509收1416元/吨，2509合约焦化利润233.8元/吨、较前一日涨6.2元/吨；山西最优交割品仓单946元/吨，唐山蒙5仓单933元，金泉豪5精煤仓单1000元/吨，焦煤最优交割品仓单933元/吨，日照港湿熄焦炭仓单1394元/吨，山西湿熄焦炭仓单1436元/吨，邢台干熄焦炭仓单1450元/吨 [3] 基本面数据情况 - 247家钢铁企业铁水日均产量244.8万吨降至245.6万吨、降0.87万吨、环比降0.35%；247家钢铁企业焦炭日均产量47.3万吨持平；全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.2万吨升至66.9万吨、升0.23万吨、环比升0.34%；247家钢铁企业焦炭日均消费量110.2万吨降至110.5万吨、降0.39万吨、环比降0.35% [2] - 全样本独立焦化厂焦炭库存94.3万吨降至94.4万吨、降0.1万吨、环比降0.14%；247家钢铁企业焦炭库存663.8万吨降至671.0万吨、降7.2万吨、环比降1.08%；港口焦炭库存225.1万吨降至229.1万吨、降4.0万吨、环比降1.73% [2] - 110家洗煤厂精煤日均产量52.8万吨降至53.1万吨、降0.3万吨、环比降0.56%；523家矿山精煤日均产量81.7万吨升至80.6万吨、升1.1万吨、环比升1.34%；110家洗煤厂精煤库存203.3万吨升至197.3万吨、升6.0万吨、环比升3.03% [2] - 523家矿山精煤库存410.5万吨升至390.4万吨、升20.0万吨、环比升5.13%；全样本独立焦化厂焦煤库存884.9万吨降至916.6万吨、降31.7万吨、环比降3.46%；247家钢铁企业焦煤库存791.2万吨升至787.2万吨、升4.0万吨、环比升0.51% [2] - 港口焦煤库存306.1万吨升至297.8万吨、升8.3万吨、环比升2.78% [2] 重要资讯情况 - 金融监管总局等八部门印发《支持小微企业融资的若干措施》，鼓励银行做好小微企业贷款到期接续支持 [4] - 2025年4月，重点统计钢铁企业产粗钢7074万吨、同比增0.8%，日产235.81万吨、环比降1.0%；1 - 4月，产粗钢2.83亿吨、同比增1.0%，累计日产236.18万吨 [4] - 本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2898元/吨、周环比降4元/吨，与5月21日普方坯出厂价格2930元/吨相比，钢厂平均盈利32元/吨 [4] - 5月20日，中国 - 东盟经贸部长特别会议宣布全面完成中国 - 东盟自贸区3.0版谈判 [4] - 7家银行跟进下调存款利率，3年期、5年期定期存款利率均下调25BP，有银行暂停推出5年期定期存款 [5] - 2025年4月，全国排名前五产区合计生产焦炭2307.9万吨、占全国55.5%，山西4月焦炭产量846.7万吨、环比增0.4%、占全国产量20.4% [5] - 5月21日，全国主港铁矿石成交86.10万吨、环比减15.2%，237家主流贸易商建筑钢材成交9.84万吨、环比减2.6% [5] - 本周，全国110家洗煤厂样本开工率62.36%、较上期涨0.27个百分点，日均产量52.79万吨、减0.03万吨，原煤库存316.48万吨、增10.97万吨，精煤库存214.74万吨、增11.48万吨 [5] - 49处煤矿达到安全生产标准化管理体系一级标准，28家企业为冶金工贸行业安全生产标准化二级企业 [6] 交易策略情况 - 焦炭首轮提降落地，湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，双焦基本面疲软，相对黑色系其它品种表现较弱；钢材消费季节性转弱，价格预计窄幅震荡，钢厂利润尚可、铁水产量略有回落但仍处高位，钢厂按需采购，部分钢厂减量多，焦企出货顺畅、库存低位运行，焦企开工持稳、盈利尚可，本轮降价落地后短期内仍有提降可能，焦炭供给偏向宽松，期货价格预计震荡偏弱运行 [7] - 焦煤主产地煤矿生产正常、供应充足，签单销售不佳，焦企按需谨慎采购，市场情绪悲观，中间环节退市观望，煤矿出货压力大、持续累库，坑口价格下跌，线上竞拍流拍和降价多，昨日线上竞拍成交量46.19万吨、流拍率49.6%，蒙煤口岸成交冷清、监管区库存累积，现货市场偏弱运行，期货市场预计震荡偏弱运行 [7]

政策发布 - 中国八个部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》旨在改善小微企业、个体工商户融资状况 [1] - 参与部门包括国家金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、国家发改委、工信部、财政部、国家税务总局、国家市场监管总局 [1] 融资供给 - 政策明确增加融资供给 重点向外贸、民营、科技、消费等领域倾斜帮扶资源 [1] - 加大首贷、信用贷、中长期贷、法人类贷款、民营类贷款投放 [1] - 运用支农支小再贷款等结构性货币政策工具 [1] - 落实小微企业无还本续贷政策 支持小微企业开展股权融资 [1] 融资成本与效率 - 指导银行加强贷款利率定价管理 合理确定小微企业贷款利率 [1] - 指导大中型商业银行合理下放授信审批权限以提高融资效率 [1] - 加大对外贸新业态小微企业的金融支持以提高精准性 [1] 监管与风险管理 - 定期对银行服务小微企业开展监管评价和评估 [1] - 修订小微企业贷款风险分类办法 制定差异化标准并简化分类方法 [2] - 试点提高小微企业主、个体工商户经营用途信用贷款的核销上限以提升不良贷款处置效率 [2]

小微企业融资支持政策 - 国家金融监督管理总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，旨在落实小微企业无还本续贷政策 [1] - 政策要求银行优化续贷产品并畅通办理渠道，以扩大续贷政策惠及面 [1] - 鼓励银行运用无还本续贷、展期、调整还款安排等方式支持小微企业贷款到期接续，缓解资金周转难题 [1]

支持小微、民营企业的政策措施正在加快出台！ 5月7日，金融监管总局局长 李云泽 在国新办新闻发布会上宣布，"尽快推出支持小微企业、民营企业融 资一揽子政策，做深做实融资协调工作机制，助力稳企业稳经济"。 政策应声落地。金融监管总局近日印发《关于做好2025年小微企业金融服务工作的通知》（以下简称 《通知》），明确了2025年小微企业金融服务"保量、提质、稳价、优结构"的总体目标，引导金融机构 做好普惠金融大文章、提升小微企业金融服务质效。 根据《通知》的内容，保量，即保持信贷支持力度。提质，即加强风险管理，指导提高小微企业信贷质 量。稳价，即稳定信贷服务价格，指导加强贷款定价管理，合理确定普惠型小微企业贷款利率水平。优 结构，即优化供给结构，引导加强首贷户发掘和培育，加大续贷政策落实力度，做好信用贷款、中长期 贷款投放，强化小微企业法人服务。 值得一提的是，《通知》并未对保量目标设置简单"一刀切"，而是提出"对改革化险等任务较重的地区 和机构，可实行差异化安排"。金融机构要结合自身特点找准经营定位，探索可持续的小微企业金融服 务模式，避免无序竞争，形成差异化的良性供给格局。 关于稳价，《通知》要求合理确定信贷 ...