居民收入总体情况 - 前三季度苏州全体居民人均可支配收入为61616元，同比增加2505元，增长4.2% [1] - 城镇居民人均可支配收入为68961元，同比增加2670元，增长4.0% [1] - 农村居民人均可支配收入为38591元，同比增加1786元，增长4.9% [1] - 全体居民、城镇居民和农村居民人均可支配收入绝对值分别是全省水平的1.39倍、1.30倍和1.50倍，位居省内第一 [1] 城乡居民收入对比 - 农村居民人均可支配收入增速高于城镇居民0.9个百分点 [1] - 城乡居民收入比缩小至1.79，较上年同期缩小0.01 [1] 收入构成分析 - 人均工资性收入39335元，同比增长4.8%，是主要增长动力，拉动可支配收入增长3.0个百分点 [2] - 人均经营净收入5866元，同比增长2.2%，拉动收入增长0.2个百分点 [2] - 人均财产净收入7589元，同比增长2.2%，拉动收入增长0.3个百分点 [2] - 人均转移净收入8826元，同比增长5.1%，拉动收入增长0.7个百分点 [2]

工业生产高频跟踪 - 高炉开工率环比下降3%至81.7%，同比回落3.3个百分点至-0.7% [2] - 钢材表观消费环比增长2.7%，同比回升至正区间（+2.9个百分点至2.8%），社会库存环比下降2.1% [2] - 石化链开工改善，纯碱开工率环比上升2.0个百分点至86.9%，同比回升至1.6% [13] - 纺织行业PTA开工率环比增长2.4%至78.4%，但下游涤纶长丝开工率环比下降0.4个百分点至90.7% [13] - 汽车半钢胎开工率环比下滑0.3%至73.4%，同比回落0.2个百分点至-5.9% [13] 建筑业开工情况 - 水泥粉磨开工率环比上升1%至46.3%，同比改善2.8个百分点至-2%；水泥出货率环比增长0.8个百分点至45.6% [24] - 水泥库容比环比上升2.3%，同比增加1.3个百分点至1.9%，水泥周内均价环比上涨1.5% [24] - 玻璃产量持平前周，同比上升2.3个百分点至0.4%；表观消费环比增长20.8%，同比改善2.3个百分点至-17.6% [36] - 沥青开工率环比下降3.2%至34.5%，同比上升1.2个百分点至6.7% [36] 需求端高频表现 - 30大中城市商品房日均成交面积环比下降11.3%，同比回落4.3个百分点至-25%；一线城市成交同比降幅达20.1个百分点至-49.6% [47] - 铁路货运量同比回落1.5个百分点至-2.7%，但公路货车通行量同比改善0.9个百分点至4.4% [57] - 港口货物吞吐量同比大幅回升16.5个百分点至13%，集装箱吞吐量同比上升16.3个百分点至18.4% [57] - 全国迁徙规模指数同比上升2个百分点至15.2%，国际执行航班架次同比增加0.5个百分点至13.8% [69] - 电影观影人次同比暴跌41.4个百分点至-62.9%，票房收入同比下滑38.0个百分点至-66.3% [75] - 乘用车零售量环比下降6.4%，同比回落14.0个百分点至11.4%，但整体仍处历史同期高位 [75] 出口与集运市场 - CCFI综合指数环比回升2.9%，其中美西航线运价环比大涨5%，欧洲航线环比增长2.4% [87] - 东南亚航线运价环比微涨0.1%，BDI周内均价环比下降4.6%，但处于近年同期高位 [87] 物价走势分析 - 农产品价格分化，蔬菜价格环比上涨8.1%，水果价格环比上升0.9%；猪肉和鸡蛋价格分别环比回落0.8%和0.5% [99] - 南华工业品价格指数环比上涨1.8%，其中能化价格指数环比上升1.6%，金属价格指数环比增长1.7% [111] 政策与宏观环境 - 10月制造业PMI环比下降0.8个百分点至49%，生产指数降幅大于新订单 [126] - 应收账款增速从6月开始明显下滑，9月降至5.7%，清缴欠款可能拖累制造业投资 [126] - 农发行与国开行完成近3000亿元新型政策性金融工具投放，中央安排5000亿元结存限额支持化债 [128] - 10月港口外贸货运量冲高18个百分点至20%，加工贸易进口同比回升6.6个百分点至12% [128][129] - 10月铜价环比上涨7.5%，煤价环比上升5.5%，但钢价环比下降1.4% [129] - 预计10月PPI同比回升至-2.1%，CPI同比修复至0.4%，实际GDP同比或达4.6% [129][130]

收入来源构成 - 人均工资性收入为28909元，同比增长4.6% [2] - 人均经营净收入为5629元，同比增长5.1% [2] - 人均财产净收入为5375元，同比增长2.8% [2] - 人均转移净收入为2929元，同比增长3.7% [2] 城乡居民收入对比 - 城镇居民人均可支配收入为51187元，同比增长3.9% [2] - 农村居民人均可支配收入为22308元，同比增长5.5% [2]

居民收入 - 前三季度全国居民人均可支配收入为32509元，名义同比增长5.1%，实际增长5.2% [1] - 工资性收入为18659元，同比增长5.4%，是收入增长的主要支撑因素之一 [1] - 经营净收入为5199元，同比增长5.3%，主要受国内消费需求扩大及假日出行消费增加带动 [1] - 转移净收入为6023元，同比增长5.3%，财产净收入为2628元，同比增长1.7% [1] - 城镇居民人均可支配收入为42991元，名义增长4.4%，农村居民为17686元，名义增长5.7%，农村收入增长快于城镇 [1] 居民消费支出 - 前三季度全国居民人均消费支出为21575元，名义同比增长4.6%，实际增长4.7% [2] - 生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、其他用品及服务等类别消费支出增长较快 [2] - 食品烟酒消费支出占比为29.5%，同比下降0.6个百分点 [2] - 居民人均服务性消费支出为10096元，增长4.1%，占居民消费支出比重为46.8% [2] - 受消费品以旧换新政策带动，居民人均生活用品及服务支出增长9.6% [2]

居民收入增长 - 前三季度全国居民人均可支配收入为32,509元，名义增长5.1%，实际增长5.2% [2] - 城镇居民人均可支配收入42,991元，名义增长4.4%，实际增长4.5%；农村居民人均可支配收入17,686元，名义增长5.7%，实际增长6.0%，增速均快于城镇居民 [2] - 城乡居民人均可支配收入之比由上年同期的2.46降至2.43 [2] - 工资性收入增长5.4%至18,659元，是支撑收入增长的主要因素 [3] - 经营净收入增长5.3%至5,199元，其中农村居民人均第三产业经营净收入增长8.1% [3] - 转移净收入增长5.3%至6,023元，人均养老金或离退休金增长7.3% [3] - 财产净收入增长1.7%至2,628元 [3] 居民消费支出与结构 - 前三季度全国居民人均消费支出21,575元，名义增长4.6%，实际增长4.7% [4] - 城镇居民人均消费支出26,510元，名义增长3.8%；农村居民人均消费支出14,597元，名义增长5.5% [4] - 生活用品及服务支出增长9.6%，其中家用器具消费支出增长15.1% [4] - 交通通信支出增长8.3%，其中交通支出增长8.6%，通信支出增长7.3% [4] - 教育文化娱乐支出增长10.3% [4] - 其他用品及服务支出增长10.3% [4] - 食品烟酒、衣着、居住、医疗保健支出分别增长2.5%、1.6%、2.3%和1.5% [4] - 食品烟酒消费支出占居民人均消费支出比重为29.5%，同比下降0.6个百分点 [4] - 人均服务性消费支出增长4.1%至10,096元，占居民消费支出比重为46.8% [5]

人口发展 - 全国人口总量总体稳定，2024年末为140828万人，人口发展质量不断提高 [1] - 城镇人口达94350万人，城镇化率为67.00%，较2020年末提升3.11个百分点 [3] 就业形势 - 就业形势总体稳定，2024年末全国城镇调查失业率均值为5.1%，较2020年下降0.5个百分点 [6] - 第三产业就业人员较2020年末增加60万人，其占全国就业人员比重提高1.1个百分点，就业“蓄水池”作用凸显 [6] 居民收入与消费 - 2024年全国居民人均可支配收入达41314元，较2020年增加9125元，2021-2024年年均实际增长5.5% [9] - 教育文化娱乐、交通通信、医疗保健等发展型消费支出2021-2024年年均增长10.0% [11] - 居民服务性消费支出年均增长9.5%，增速比商品性消费支出快3.8个百分点 [11]

宏观要闻 - 世界第一高桥六安高速花江峡谷大桥通车，主桥跨径1420米居山区桥梁世界第一，桥面至水面高差625米，通车后两岸通行时间由2小时缩短至2分钟 [1] - 2024年全国居民人均可支配收入41314元，较2020年增加9125元，2021至2024年年均实际增长5.5% [1] - 2024年城镇和农村居民人均可支配收入分别为54188元和23119元，年均实际增长分别为4.5%和6.9% [1] - 2024年全国居民人均消费支出28227元，较2020年增加7017元，2021至2024年年均实际增长6.5%，恩格尔系数由2020年的30.2%降至29.8% [2] - 美联储10月降息25个基点的概率为87.7%，12月累计降息50个基点的概率为65.4% [4] 行业政策与动态 - 江苏暂停汽车置换更新补贴政策，于2025年9月28日24:00暂停实施，符合条件者需在2025年10月20日前提交申报 [3][4] - 广州允许提取住房公积金用于支付购房首付款及住宅老旧电梯更新改造的家庭分摊费用 [3] - 国庆中秋假期全国收费公路对小客车免费通行，免费时段为10月1日0时至10月8日24时 [2] - 上海未来产业基金规模由100亿元扩募至150亿元，已实缴80亿元，重点布局可控核聚变、量子计算等前沿领域 [5] 公司事件 - 五芳斋启动赴港上市筹备工作，其2024年粽子营收15.79亿元，同比下降18.64%，公司全年营收22.51亿元，净利润1.42亿元，同比均下降14% [5] - 娃哈哈集团因商标授权争议，宗馥莉可能无法使用"娃哈哈"商标，使用须获得集团全体股东一致同意 [6][7] - 大连万达集团及其法定代表人王健林被限制高消费，公司已出售至少85座万达广场 [7] - 零跑汽车创始人朱江明被限制高消费后解除，公司及其子公司被列为失信被执行人 [7] - 西贝餐饮创始人贾国龙多个社交账号内容被清空或关闭评论 [6]

文章核心观点 - 工业生产呈现改善趋势 高炉开工率环比上升3.5%至83.9% 化工链中纯碱和PTA开工率分别环比提升1.1%和5.5% [2][5][12] - 基建开工保持高位运行 沥青开工率同比维持在12.4%较高水平 地产投资相关指标水泥出货率同比回升1.1个百分点至-4.4% [2][16][22] - 高技术制造业表现突出 2025年上半年同比增长8.6% 对GDP拉动达2.3% 较2023年提升1.3个百分点 [71] 工业生产 - 高炉开工率显著回升 环比增长3.5%至83.9% 同比改善3.5个百分点至6.2% 但表观消费同比仍偏弱为-5.4% [2][5] - 化工生产明显回暖 纯碱开工率达87.3% 同比提升2.7个百分点至12.5% PTA开工率环比大幅反弹5.5%至75% [2][12] - 汽车产业链持续改善 半钢胎开工率环比上升6%至73.5% 同比改善5.8个百分点至-5.7% [2][12] 建筑业开工 - 水泥产需双向改善 粉磨开工率环比提升4.3%至44.7% 出货率环比上升1.2个百分点至46.4% [16] - 基建投资保持强劲 沥青开工率虽环比下降1.8%至38.4% 但同比仍维持在12.4%的高位水平 [2][22] - 玻璃行业表现分化 产量同比为-4.1% 但表观消费同比显著改善8.9个百分点至4.7% [22] 下游需求 - 房地产成交明显回升 30大中城市商品房日均成交面积同比改善9.6个百分点至6.3% 其中一二级城市涨幅达27.4和17.5个百分点 [2][25] - 外贸货运表现强劲 港口货物吞吐量同比提升1.3个百分点至8.5% 集装箱吞吐量同比大幅改善7.8个百分点至13.4% [2][32] - 集运价格持续回落 CCFI综合指数环比下降2.1% 欧洲和美西航线运价分别下跌6.2%和2.2% [2][49] 物价走势 - 农产品价格普遍上涨 鸡蛋、蔬菜和猪肉价格环比分别上升1.3%、0.8%和0.3% 仅水果价格回落0.9% [3][57] - 工业品价格出现分化 南华工业品指数微涨0.1% 其中能化价格下降0.2% 金属价格上涨0.3% [3][63] 高技术制造业表现 - 营收增长动力转换 内需逐步替代出口成为主要来源 2025年7月内需贡献率达6.7% 计算机通信和电气机械行业占比显著提升 [71] - 盈利能力持续领先 2025年7月利润率达6.5% 较其他行业高出2.2个百分点 成本率低5个百分点形成重要支撑 [72] - 研发投入强度突出 仪器仪表和医疗行业研发费用率分别高达9.1%和7.4% 显著高于行业平均水平 [73] - 就业拉动效应显著 计算机通信、专用设备和通用设备行业就业占比分别提升0.7、0.4和0.5个百分点 [74]

文章核心观点 - 2025年下半年经济增长动能出现强弱切换 制造业景气回落但服务业和出口展现较强韧性 经济结构呈现分化特征[128][129][131] - 工业生产有所回升 高炉开工率同比上升1.1个百分点至5.9% 但中游生产景气分化 PTA和汽车开工率仍低于去年同期水平[2][6][16] - 建筑业开工延续改善 沥青开工率同比上升0.5个百分点至8.6% 但水泥产需仍不及去年同期[2][28][40] - 下游需求呈现分化 商品房成交整体偏弱但二线城市同比上升9.9个百分点至5% 港口货运保持韧性 集装箱吞吐量同比上升6.1个百分点至14.8%[2][52][61] - 物价表现分化 农产品中鸡蛋和蔬菜价格分别环比上涨1.7%和2.5% 而工业品价格普遍回落 南华工业品指数环比下降1.4%[3][101][113] 生产高频跟踪 - 高炉开工率同比上升1.1个百分点至5.9% 钢材表观消费同比虽下降1.9个百分点但仍保持1.9%的正增长[6] - 中游生产呈现分化 PTA开工率同比下降6.6% 汽车开工率同比下降5.9% 而纯碱和涤纶长丝开工率分别同比上升5.8%和3.1%[16] - 建筑业方面水泥粉磨开工率同比下降5.6% 水泥出货率同比下降2.9% 但沥青开工率同比上升8.6%显示基建开工改善[28][40] - 玻璃生产有所回升 产量同比上升0.2个百分点至-6.2% 表观消费明显改善同比上升10.0个百分点至-3.9%[40] 需求高频跟踪 - 商品房成交面积同比下降6.3% 但结构分化明显 一线城市同比下降18.3% 二线城市同比上升5% 三线城市同比下降17.3%[52] - 货运指标表现分化 铁路货运量同比上升5.5% 公路货车通行量同比上升3.1% 港口货物吞吐量和集装箱吞吐量分别同比上升9.7%和14.8%[61] - 人流出行保持高位 全国迁徙规模指数同比上升16.6% 国内执行航班架次同比上升2.7%[73] - 消费领域表现分化 观影人次和票房收入分别同比下降至22.0%和10.9% 而乘用车零售和批发量分别同比上升1.8%和5%[79] 物价高频跟踪 - 农产品价格分化 猪肉和水果价格环比分别下降0.1%和0.8% 鸡蛋和蔬菜价格环比分别上升1.7%和2.5%[101] - 工业品价格普遍回落 南华工业品价格指数环比下降1.4% 其中能化价格指数环比下降0.9% 金属价格指数环比下降1.7%[113] - 出口运价延续回落 CCFI综合指数环比下降1.6% 美西航线和东南亚航线运价指数均有所回落[89][93][96] 经济增长动能分析 - 2025年上半年实际GDP同比增长5.3% 但7月经济增长出现隐忧 社零增速回落至3.7% 设备购置投资增速回落11.3个百分点至6%[129] - 地产拖累持续 7月房企信用融资增速回落13.5个百分点至-15.8% 竣工面积增速回落27.7个百分点至-29.4% 销售面积和销售额分别同比下降7.8%和14.1%[129] - 通胀表现不及预期 7月PPI为3.6% 中下游产能利用率较低导致价格传导不畅[130] - 服务业展现韧性 7月服务业生产指数为5.8% 1-7月服务零售额累计同比增长5.2% 暑期铁路发送旅客9.53亿人次同比增长5.8%[131] 出口韧性分析 - 7月出口同比增长7.2% 其中仅30%来自"抢出口"效应 70%源于外需改善与份额提升[133] - 对新兴经济体出口生产资料和对非美发达经济体出口消费品增长强劲 显示非美国家需求改善和份额回升[133] - 美国补库周期仍未结束 实际进口规模可能未达到与理论消费的平衡点 后续仍有提升空间[133] - 新兴经济体投资提速叠加中国在中东、非洲进口份额提升 未来对新兴经济体出口有望进一步上行[134]

居民收入总体增长 - 全省居民人均可支配收入达13029元 名义增长6.3% 实际增长6.5% [1] - 城镇居民人均可支配收入20896元 名义增长5.2% 实际增长5.4% [1] - 农村居民人均可支配收入6555元 名义增长6.5% 实际增长6.7% [2] 城镇居民收入结构 - 工资性收入14218元 占可支配收入68% 同比增长5.4% [1] - 转移净收入3481元 占可支配收入16.7% 同比增长5.7% [1] - 就业形势稳定 企事业单位工资调整政策落实 支柱行业效益良好 [1] 农村居民收入结构 - 转移净收入2058元 占可支配收入31.4% 同比增长7.9% [2] - 经营净收入2095元 占可支配收入32% 同比增长4.9% [2] - 中央及省级农业农村扶持资金及时落实 农机补贴与畜牧业专项资金到位 [2] 城乡收入差距变化 - 农村居民收入增速快于城镇居民1.3个百分点 [2] - 城乡居民收入比从3.23降至3.19 差距缩小0.04 [2] - 粮食生产稳定 蔬菜播种面积增加 休闲农业与乡村旅游发展良好 [2] 收入增长支撑因素 - 工资性收入与转移净收入成城镇居民主要增长动力 [1] - 工资性收入 转移净收入与经营净收入共同支撑农村居民增长 [2] - "甘味出陇""甘味出海"计划推动乡村产业发展 [2]