市场行情与资金动向 - 沪指连续14个交易日上涨，逼近4100点 [1] - 中证A500ETF（159338）近20日资金净流入超过136亿元 [1] 市场前景与策略观点 - 市场当前可能是“春季躁动”行情的前奏，只要后续成交量能保持，市场很可能保持偏强走势并直接衔接“春躁”行情 [1] - 历史上多次“春躁”行情中，涨势较强的方向与随后发布的一季报业绩情况有很强的相关性，高景气高确定性方向更值得关注 [1] 重点关注方向 - 算力产业链，尤其是业绩确定性高的龙头公司，海外算力产业链在元旦假期期间保持高景气度，日韩台三地市场在算力链刺激下于2025年延续冲高走强 [1] - 供改催化下的中上游板块，大科技板块弹性最强，供改板块在2025年涨幅相对一般，后续政策支持不会间断，稳定性可能优于科技方向，可关注部分在2026年一季度或上半年可能取得进展的方向 [1] 指数特征与表现 - 中证A500指数强调行业均衡与细分龙头，风格更分散、成长性暴露更高，能在产业结构升级周期提供更优的Beta [2] - 截至2025年末，中证A500指数自基日以来涨幅为464.28%，同期沪深300指数涨幅为361.15%，中证A500指数超额收益为103.13% [2] 产品情况 - 根据2025年中报，国泰中证A500ETF总户数位列同类38只产品首位，是第二名的三倍多 [2]

3）南美局势升温提升全球秩序的不确定性，黄金的避险属性在短期或将继续凸显；从中长期来看，流 动性宽松和去美元化仍然构成金价的关键支撑因素。看好黄金长期的配置价值，建议投资者或可关注黄 金基金ETF（518800）等产品，在阶段性回调时布局以摊低成本。全球央行仍是黄金的坚定买方，即使 在连续3年的显著增持后，央行持有的黄金数量和历史上重要的地缘政治转折点相比仍然偏低，且根据 调查采访数据料将持续温和上升。 （风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。） 每日经济新闻 A股"开门红"行情延续，沪指再创十年新高。今日三大指数集体收涨，量能持续放大，沪指收获13连 阳，沪深两市成交额达2.81万亿元，较上一个交易日放量2602亿元。盘面上，全市场连续两天超百股涨 停，智能驾驶、商业航天、脑机接口等概念热度较高，化工、 ...

市场表现与资金流向 - 沪指于1月6日实现13连阳，突破10年新高 [1] - 中证A500ETF（159338）当日收涨1.8%，近20日资金净流入近140亿元 [1] 宏观与政策环境 - 当前正值“十五五”规划开局的关键蓄势期 [1] - 2026年中国预计延续宽松的货币政策与积极的财政政策，总需求有望进一步回暖 [1] - 全球层面，美欧日财政扩张同步推进，需求逐步改善 [1] 中证A500指数特征与历史表现 - 中证A500指数在先进制造、信息技术、通信、医药、原材料等行业有超配，在经济回暖阶段更容易释放相对收益 [1] - 相较沪深300，中证A500强调行业均衡与细分龙头，风格更分散、成长性暴露更高，能在产业结构升级周期提供更优的Beta底盘 [1] - 截至2025年12月31日，中证A500指数基日以来涨幅为464.28%，同期沪深300指数涨幅为361.15%，超额收益为103.13% [1] 产品情况 - 根据2025年中报，国泰中证A500ETF总户数位列同类38只产品首位，是第二名的三倍多 [1][2]

注：数据来源：基金2025年中报，持有人户数位居同类38只产品首位。提及个股仅用于行业事件分 析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金 业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征 各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与 自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 相较沪深300而言，中证A500强调行业均衡与细分龙头，其风格更分散、成长性暴露更高，能在产 业结构升级周期提供更优的Beta底盘。所以，其指数历史走势更优。截至2025年12月31日，中证A500 指数基日以来涨幅高达464.28%，而同期沪深300指数为361.15%，超额为103.13%。 从客户数量来看，根据2025年中报，国泰中证A500ETF总户数位列同类首位，是第二名的三倍多， 更多人选择中证A500ETF（159338），感兴趣的投资者或可关注中证A500ETF（159338）。 1月6日，沪指突破10年新高，中证A500ETF（159338）涨超1%，资金面看，近20日净流入近140亿 元 ...

招商证券指出，展望1月，A股有望延续上行趋势，继续演绎春季攻势，受政府投资回暖及人民币 升值影响，基本面和资金面均呈积极态势。业绩超预期或业绩披露后的情况将是市场关注焦点，建议重 点关注顺周期涨价方向、服务业消费以及国产算力等领域。 相较沪深300而言，中证A500强调行业均衡与细分龙头，其风格更分散、成长性暴露更高，能在产 业结构升级周期提供更优的Beta底盘。所以，其指数历史走势更优。截至2025年12月31日，中证A500 指数基日以来涨幅高达464.28%，而同期沪深300指数为361.15%，超额为103.13%。 从客户数量来看，根据2025年中报，国泰中证A500ETF总户数位列同类首位，是第二名的三倍多， 更多人选择中证A500ETF（159338），感兴趣的投资者或可关注中证A500ETF（159338）。 1月5日，沪指迎12连阳重回4000点，中证A500ETF（159338）收涨超2%，资金面看，近20日净流 入超146亿元 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅 ...

核心观点 - 2026年春季躁动行情值得期待，政策红利释放预计靠前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道 [1] - 投资者可关注中证A500ETF（159338），该产品被描述为“更多人选择”，旨在打包各行业龙头，捕捉市场机会 [1][2] 市场展望与投资机会 - 2026年是“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前 [1] - 结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道 [1] - 后续春季躁动行情值得期待 [1] 中证A500指数与ETF产品分析 - 中证A500ETF（159338）跟踪中证A500指数（000510） [1] - 指数从A股市场各行业龙头中筛选样本，采用行业均衡选样方法，兼具市值代表性和行业分布均衡性 [1] - 指数成分股集中体现“新质生产力”特征，通过价值与成长风格的双重配置，全面反映A股核心资产的整体表现 [1] - 相较沪深300，中证A500强调行业均衡与细分龙头，风格更分散、成长性暴露更高，能在产业结构升级周期提供更优的Beta底盘 [2] - 截至2025年12月30日，中证A500指数基日以来涨幅高达465.87%，同期沪深300指数为363.28%，超额收益为102.59% [2] - 2025年至今，中证A500上涨22.39%，同期沪深300指数涨幅为17.90%，超额收益为4.49% [2] 产品市场表现与客户选择 - 根据2025年中报，国泰中证A500ETF总户数位列同类38只产品首位，是第二名的三倍多 [2] - 该数据被用以支持“更多人选择中证A500ETF（159338）”的表述 [2]

宏观经济与政策环境 - 2026年是中国“十五五”规划开局的关键蓄势期，预计将延续宽松的货币政策与积极的财政政策，总需求有望进一步回暖 [1] - 全球层面，美欧日财政扩张同步推进，需求逐步改善，美联储2026年大概率延续宽松，全球政策刺激周期利好A股 [1] 中证A500指数特征与优势 - 中证A500指数（000510）从A股市场各行业龙头中筛选样本，采用行业均衡选样方法，兼具市值代表性和行业分布均衡性 [1] - 指数成分股集中体现“新质生产力”特征，通过价值与成长风格的双重配置，全面反映A股核心资产的整体表现 [1] - 指数对先进制造、信息技术、通信、医药、原材料等行业进行超配，在经济回暖阶段更容易释放相对收益 [1] - 相较沪深300，中证A500强调行业均衡与细分龙头，其风格更分散、成长性暴露更高，能在产业结构升级周期提供更优的Beta底盘 [1] 中证A500指数历史表现 - 截至2025年12月29日，中证A500指数基日以来涨幅高达464.08%，同期沪深300指数涨幅为362.09%，超额收益为101.99% [1] - 2025年至今，中证A500指数上涨22.39%，同期沪深300指数涨幅为17.90%，超额收益为4.49% [1] 相关ETF产品情况 - 中证A500ETF（159338）跟踪的是中证A500指数 [1] - 根据2025年中报，国泰中证A500ETF总户数位列同类38只产品首位，是第二名的三倍多 [2]

全国财政工作会议与宏观环境 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策[1] - 当前正值“十五五”规划开局的关键蓄势期 A股市场慢牛格局的确定性正逐步增强[1] - 离岸人民币对美元汇率近期升破7.0关口 创下15个月以来新高 预计2026年有望保持温和升值 或将进一步提升中国资产对全球资本的吸引力[1] 中证A500指数特征与优势 - 中证A500指数（000510）从A股市场各行业龙头中筛选样本 采用行业均衡选样方法 兼具市值代表性和行业分布均衡性[1] - 指数成分股集中体现“新质生产力”特征 通过价值与成长风格的双重配置 全面反映A股核心资产的整体表现[1] - 相较沪深300 中证A500强调行业均衡与细分龙头 其风格更分散 成长性暴露更高 能在产业结构升级周期提供更优的Beta底盘[2] 中证A500指数历史表现 - 截至2025年12月26日 中证A500指数基日以来涨幅高达466.78% 同期沪深300指数为363.87% 超额收益为102.91个百分点[2] - 2025年至今 中证A500指数上涨22.97% 同期沪深300指数涨幅为18.36% 超额收益为4.61个百分点[2] 中证A500ETF（159338）产品情况 - 中证A500ETF（159338）跟踪的是中证A500指数[1] - 根据2025年中报 国泰中证A500ETF总户数位列同类38只产品首位 是第二名的三倍多[2]

2026年A股市场展望 - 核心观点：A股自2025年以来的上涨行情有望在2026年延续，基本面改善趋势概率提升 [1] - 2025年制造业资本开支和在建工程仍处于负增长区间，但同比有小幅回升 [1] - 2026年制造业对GDP增速的贡献大概率高于2025年，同比反弹力度或进一步拖累的程度可能不会像2025年这么显著 [1] 全球宏观与政策环境 - 2025年关税冲突后，全球经济韧性好于整体预期 [3] - 《美丽大法案》的公布与推进是美国财政扩张的体现，近期美国政府停摆更多是一次性影响 [3] - 美联储在2025年12月降息后开启了技术性扩表，政策表述略显出尔反尔，说明美国财政压力依然较大 [3] - 全球需求正在改善，美欧日财政扩张整体同步推进，美国经济周期正逐渐走平，欧洲和日本则基本延续弱复苏态势 [3] - 尽管美联储近期关于2026年的政策表述偏鹰，但不必过度看重，因美联储主席将换届，新任主席大概率更为鸽派，且近期数据（包括失业率）指向2026年可能降息，货币宽松格局将延续 [5] 人民币汇率与A股影响 - 在已实施扩表的背景下，2026年人民币对美元将进一步升值，这一点近期市场已有所体现 [3] - 自2024年12月以来，人民币已开启对美元的一轮明显升值周期，这是2025年宏观层面对A股基本面的一大利好，且大概率会在2026年持续 [3] - 人民币对美元的进一步升值，对A股有非常强劲的托举作用 [3] 中证A500ETF (159338) 产品推荐与表现 - 在2026年权益市场大概率明显向好的大背景下，在宽基投资选择上重点推荐中证A500ETF（159338） [5] - 中证A500指数在编制上具有“行业均衡”与“龙头荟萃”两大创新，使得其长期表现占优 [5] - 短期来看，2025年以来截至2025年12月26日，中证A500ETF（159338）相较沪深300超额有7.09% [5] - 2024年12月31日至2025年12月26日期间，中证A500ETF（159338）涨跌幅为23.58%，同期沪深300指数涨跌幅为16.46% [6] - 产品规模在同类中处于领先地位，客户数量同类中位居第一，且自发布上市以来持续领先，客户数是第二名的3倍多 [7] - 投资者结构上，机构与个人的比例相较于同业的中证A500更为均衡，且个人占比相对更高 [7] 中证A500指数编制与结构优势 - 指数采用创新编制方式，实现了100%的二级行业覆盖和98%的三级行业覆盖，覆盖度远高于沪深300指数 [7][10] - 指数保持行业中性，行业权重分布与中证全指基本一致，具备更优的行业配置能力 [13] - 指数是价值与成长风格各占约50%的均衡配置指数，行业覆盖更为全面 [7] - 在行业龙头覆盖度上，中证A500指数达到94%，远超沪深300指数的65% [7] - 指数基本涵盖了中证三级行业的所有龙头企业，从各行各业中选取了500只包含龙头在内的大盘股票 [14] - 相比沪深300指数，中证A500指数更有望成为中国的“标普500”，因其更能匹配中国当前以高端制造和先进科技为主导的产业结构 [14] 指数风格与行业配置 - 中证A500指数中成长性行业的配置比例较高，能更好地代表A股行情 [11] - 2024年9月23日至2025年10月31日期间，有14个申万一级行业的涨幅超过沪深300指数 [11] - 中证A500指数仅在非银金融和通信行业相对沪深300指数分别低配4%和0.08% [11] - 在其余12个行业中，中证A500指数相对沪深300指数均为显著超配，合计超配幅度超过10% [11] - 低配行业腾出的权重全部转向了电力设备、电子、有色金属、机械设备等更具竞争力的行业，这些行业是A股的中流砥柱，也是2025年以来表现突出的领域 [11] 投资策略建议 - 在宽基投资选择中，偏均衡配置的中证A500ETF（159338）是更优的底仓选择，成长风格占优时能顺势表现，价值风格占优时也不会明显跑输 [15] - 关于ETF投资实操方面，建议“长期、逢低、分散、分批”的原则 [15]

中证A500指数编制创新与核心特征 - 指数编制核心创新体现在“行业均衡”与“龙头荟萃”两大方面 [1] - 初次筛选剔除ESG评级不佳成分券，并筛选市值排名高、属于互联互通范围的证券，优先选择行业龙头及市值规模较大的行业标的 [1] - 通过二次补选，从剩余样本中进一步筛选出未被纳入的行业龙头和市值较大、韧性较强的标的进行补充，使成分券总数达到500只 [2] - 调控指数行业分布，使其与中证全指的行业分布基本保持一致，以实现行业中性 [1][2] 中证A500指数的市场定位与成分结构 - 中证A500指数是大盘宽基指数，在沪深300基础上进行增强 [3] - 指数市值中位数约为499.52亿元，高于中证500的296.68亿元和中证1000的127.54亿元，但低于沪深300的1099.70亿元 [4][5] - 成分股构成中，77%的权重来自沪深300，18%来自中证500，2%来自中证2000 [5] - 前十大成分股权重合计约20%，与沪深300保持一致 [4][5] - 指数覆盖沪市和深市股票，相比仅覆盖上交所的上证综指更具全A股代表性 [5] 中证A500指数的行业与风格特征 - 行业分布上，相比沪深300，在非银金融、银行、食品饮料行业的权重合计降低了约11% [6] - 降低的权重被均匀分配至电力设备、军工、医药生物、有色金属、传媒、化工、机械设备等新兴及制造业行业 [6] - 指数行业覆盖全面，涵盖100%的二级行业和98%的三级行业，覆盖度远高于沪深300 [8] - 行业龙头覆盖度达到94%，远超沪深300指数的65% [8] - 风格配置均衡，价值与成长风格各占约50%，而沪深300偏重传统价值风格 [8] 中证A500指数的历史与近期表现 - 自基日（2004年12月31日）以来至2025年10月31日，中证A500指数收益率达458%，领先于沪深300指数的364%和中证800指数的409% [11] - 在2007年、2015年、2021年三次牛市顶点，指数均创下基日以来新高，而沪深300和中证800指数均未再创新高 [11] - 在2019年至2021年成长风格主导区间，指数收益率较沪深300超额接近5% [13] - 在2022年至2024年价值风格占优区间，其相对沪深300的负超额不足1% [13] - 自2024年9月23日发布至2025年10月31日，指数涨幅达49.87%，同期沪深300指数涨幅为44%，实现约5%的超额收益 [13] 中证A500指数的行业配置能力分析 - 在2024年9月23日至2025年10月31日期间，14个申万一级行业涨幅超过沪深300，中证A500指数仅在非银金融和通信行业相对低配 [14] - 在其余12个表现领先的行业中，指数相对沪深300均为显著超配，合计超配幅度超过10% [14] - 低配行业腾出的权重转向了电力设备、电子、有色金属、机械设备等更具竞争力的行业 [15] - 指数在银行业权重较沪深300低约5%，该区间银行业表现排名靠后（第22位），低配带来超额收益 [15] - 即便在银行业表现强势的区间（如2024年9月23日至2025年5月30日），指数相对沪深300依然能实现超额收益 [17] 中证A500ETF（159338）产品特征 - 产品规模在同类中处于领先地位，客户数量居同类首位，是第二名的三倍多 [1] - 投资者结构中，机构与个人比例相较于同业的中证A500ETF更为均衡，且个人占比相对更高 [1] - 管理费率为0.15%，股票仓位接近100%，跟踪误差小，仓位磨损低 [17] - 产品适合作为底仓配置，也可用于定投、波段操作或“核心-卫星”策略中的核心资产 [17]