行业大会与榜单发布 - 2025轻工业百强企业新质发展产业大会以"聚焦向'新'力 领航新消费"为主题 强调新质发展和跨领域资源整合对轻工业高质量发展的推动作用 [1] - 中国轻工业联合会基于2024年度营业收入 利润总额 利税总额 科技研发投入及专利数量等指标 发布2024年度中国轻工业二百强企业 中国轻工业科技百强企业等榜单 [3] 澳柯玛荣誉与战略转型 - 澳柯玛入选"2024年度中国轻工业二百强企业"(第49名)和"中国轻工业科技百强企业"(第39名) 连续十四年登榜 [3] - 公司从传统家电制造向全冷链数字化企业转型 提供从"最先一公里"到"最后一公里"的智慧全冷链解决方案 [3] - 推进AI技术在智慧家电 智能家居 智慧冷链等场景的深度融合 [3] 智慧生活与商用冷链解决方案 - 家用领域推出第三代智慧家庭系统 通过智能云计算中枢实现智能控制 健康管理 家庭安全和便捷体验 覆盖智慧入户 客厅 厨房等全场景 [4] - 商用领域升级数字化 智能化 绿色化冷链产品 "冷链全生命周期系统"服务1000余家客户 接入设备超200万台 覆盖冰品 饮品 乳品等行业 [4] - 建设绿色智能互联工厂 提供大规模个性化定制的智慧全冷链服务 [4] 未来技术发展方向 - 围绕"温度科技专家"定位 加强温度科技与数字技术融合 深化全温区科技探索及产品创新 [5]

聚焦主业与经营质量提升 - 公司是国内高可靠多层瓷介电容器行业核心生产厂家之一，连续十二年入围"中国电子元器件行业骨干企业"[1] - 主营业务涵盖瓷介电容器、滤波器、微处理器等电子元器件，分为自产业务和代理业务两大类[2] - 以北京、苏州、成都、合肥四大科研生产基地为核心优化产业布局，提升经营效率和盈利能力[2] - 通过设备升级改造实现生产环节自动化，完善柔性交付产线，提升快速交付能力[2] 科技创新与研发投入 - 截至2024年末拥有授权知识产权328项，较2023年增长44%[2] - 2022-2024年累计研发投入3.19亿元，占自产业务收入10.50%[2] - 构建"一总院四分院"创新体系，整合四大基地资源协同研发[3] - 拥有多家省市级研发中心、CNAS实验室及联合实验室平台[3] 公司治理与ESG管理 - 持续优化法人治理结构，落实独董新规并强化审计委员会监督职能[4] - 2024年将"董事会战略委员会"更名为"董事会战略与ESG委员会"[5] - 连续两年发布ESG报告并计划开展碳核查工作[5] 股东回报与投资者沟通 - 2019年上市以来累计派发现金红利4.66亿元[6] - 2021-2024年累计回购股份123.57万股，注销76.47万股[6] - 通过业绩说明会、上证e互动等多元化渠道加强投资者沟通[7] - 致力于提升信息披露易读性，优化公告内容有效性[8]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”投资评级 [2][6] 报告的核心观点 - 南方传媒出版发行主业经营稳定，数智发展和对外传播能力持续提升，2025 年国有出版企业税收优惠政策延期，公司所得税费用影响消除，预估 2025 - 2027 年归母净利润分别为 11.80/12.84/13.26 亿元，对应 13.4/12.3/11.9 倍 PE [6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年实现营业收入 91.72 亿元，同比 -2.07%；归母净利润 8.10 亿元，同比 -36.91%；扣非归母净利润 9.41 亿元，同比 +5.60% [1] - 2025 年一季度实现营业收入 21.13 亿元，同比 +1.21%；归母净利润 3.20 亿元，同比 +110.25%；扣非归母净利润 3.06 亿元，同比 +81.45% [1] 基础数据 - 总股本 896 百万股，已上市流通股 896 百万股，总市值 15.8 十亿元，流通市值 15.8 十亿元，每股净资产（MRQ）9.6，ROE（TTM）11.4，资产负债率 49.1%，主要股东为广东省出版集团有限公司，持股比例 61.59% [2] 股价表现 - 1m、6m、12m 绝对表现分别为 3、17、15，相对表现分别为 6、20、10 [5] 主业经营情况 - 2024 年营业收入受业务拓展等多种因素综合影响同比 -2.07%；教材、教辅营业收入 84.62 亿元，同比 +1.91%；一般图书营业收入 18.14 亿元，同比 -7.98% [6] - 销售费用同比 -6.38%，管理费用同比 +3.86%，财务费用为 -0.55 亿元，研发费用同比 -1.11% [6] 数智发展与对外传播情况 - “粤教翔云数字教材应用平台”数字教材及应用服务纳入免费教学用书目录，建立常态化供应机制，广东成国内首个实现数字教材定价省份 [6] - “粤高中”“语言乐学”学习卡发行量突破 1232 万张，同比增幅超 59% [6] - 图书版权输出达 319 种，45 种出口东南亚；澳门《中国语文》教材小学和中学使用覆盖率分别为 100%和 90%；《少年文摘》出口东南亚多国，入选新加坡华文教材；《“南海 I 号”船说》版权输出至马来西亚，《乡村振兴战略》越南文版入选丝路书香工程 [6] 现金与分红情况 - 截至 2025Q1 末，期末现金及现金等价物余额合计 23.14 亿元 [6] - 自上市以来实施积极分红政策，近三年累计现金分红 13.84 亿元，2024 年分红金额（含税）4.93 亿元，占归母净利润比例 60.85% [6] 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|9365|9172|9860|10353|10663| |同比增长|3%|-2%|7%|5%|3%| |营业利润(百万元)|1346|1123|1331|1448|1495| |同比增长|20%|-17%|19%|9%|3%| |归母净利润(百万元)|1284|810|1180|1284|1326| |同比增长|36%|-37%|46%|9%|3%| |每股收益(元)|1.43|0.90|1.32|1.43|1.48| |PE|12.3|19.5|13.4|12.3|11.9| |PB|2.0|1.9|1.8|1.6|1.5| [7] 财务预测表 - 资产负债表、现金流量表呈现 2023 - 2027E 各项目数据及变化 [8] 利润表及主要财务比率 - 呈现 2023 - 2027E 营业总收入、营业成本等利润表项目数据及年成长率、获利能力、偿债能力、营运能力、每股资料、估值比率等主要财务比率 [9]

数智发展趋势与DeepSeek创新 - 生产工具和生产方式正经历从信息化、网络化到智能化的周期性变革，DeepSeek通过混合专家、多头注意力等算法创新实现技术突破 [1] - DeepSeek采取开源策略降低模型训练成本，推动大模型向轻量化、专业化发展，提升行业整体水平 [1] - 生成式多模态人工智能大模型和一体化互联互通算力平台成为产业新基座，为企业发展注入新动能 [1][2] DeepSeek在各行业的应用实践 - 在智能选品领域，通过AI智能分析、RPA自动抓取和BI数据决策助力企业洞察市场趋势、优化选品决策 [1] - 在外经贸行业，DeepSeek可生成多语言产品视频及文案提升转化率，自动匹配供应商降低纠纷率，优化海运拼箱路线节省物流成本 [2] - 在风险合规管理方面，可生成合同模板并检查条款合规性，辅助企业合规运营 [2] 操作技巧与工具使用 - 文本生成方面提供万能指令公式和进阶提示词技巧，图像视频制作可生成设计方案并与其他工具结合完成创作 [2] - 数据处理与分析领域实现数据清洗、分析和可视化图表生成，支持专业报告和PPT制作 [2] - 提供多样化的使用方式满足不同业务场景需求，如交互生成、智能体开发等 [6] 企业转型与人才发展 - 企业数字化转型需制定AI应用创新规划、组建专业团队、构建生态并制定规则 [2] - DeepSeek的"三无标准"和"三无政策"组织文化有助于激发创新活力，推动企业创新发展 [2] - 生产力进化需关注设施设备集成度、工作岗位杠杆性和资源转化加速率三大变量 [15] 技术驱动的产业变革 - 信息化时代以"硬件+软件"为核心，代表性企业如SAP、Oracle等提供ERP、CRM系统实现标准化管理 [17][20] - 网络化时代以"线下+线上"为特征，B2B平台如阿里巴巴国际站、敦煌网实现在线交易和全域化服务 [22][25] - 智能化时代以"人脑+智脑"为创新主题，DeepSeek等AI工具实现全知化、全能化业务支持 [28]