市场开盘表现 - 沪指报3637.05点涨0.05% [1] - 深成指报11159.03点涨0.27% [1] - 创指报2336.93点涨0.13% [1] - 能源金属板块涨幅居前 [1] 机构策略观点 - 短期A股超预期上行面临PPI弱于预期/关税协议到期/估值修复完成三重阻力 [2] - 美联储人事变动提升市场降息预期 [2] - 美元走弱趋势利好新兴市场股市且港股更受益 [2] - 反内卷与宽信用政策促使价格低位温和回升 [2] - 行业轮动加速建议关注新赛道低位细分品种 [2] 资金面分析 - 增量资金来自保险/养老金/公募基金/私募基金等机构 [2] - 居民配置资金入市且M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄 [2] - 两融余额站上十年新高反映个人投资者风险偏好回升 [2] - 居民资产配置向权益类资产倾斜驱动慢牛行情 [2] 市场展望 - A股处于牛市中继且回调带来配置良机 [2] - 看好下半年A股冲击2024年高点 [2] - 科技成长仍是十五五规划政策主线 [2]

智通财经APP获悉，由于美国总统特朗普威胁提高半导体行业的关税，以及台积电2nm芯片工艺出现了 泄密令投资者感到恐慌，半导体类股拖累新兴市场股市基准指数走低。MSCI 新兴市场股票指数下跌 0.2%，该跌幅基本主要是由于台积电股价下跌所致。在货币方面，表现最差的是亚洲货币，而南非兰 特和墨西哥比索则有所上涨。除台积电外，该股指涨跌互现。中国电商类股上涨，腾讯领涨，而韩国芯 片制造商则出现下跌。 在经历了七个月的上涨(这是自2017年以来持续时间最长的上涨行情)之后，投资者正在重新评估新兴市 场股市的前景。特朗普的关税措施损害了发展中国家的经济增长，许多国家尚未达成协议，一些国家 (例如印度)甚至面临惩罚性关税的威胁。 尽管消费经济依然疲软，地缘政治紧张局势持续，但对美联储放松货币政策的预期有所改善，为市场提 供了略微积极的背景。由于北半球正值暑假，市场交投清淡。截至发稿，MSCI新兴市场股票指数交易 量较其30日均值下跌24%。 对于那些关注技术指标的人来说，新兴市场股票的下跌发生在MSCI新兴市场股票指数月度相对价格指 数触及68之后，接近过去抛售前的所谓超卖水平70。该指数已从7月24日的峰值下跌了约2% ...

AH股溢价与美元汇率关系 - AH股溢价近期收窄成为市场焦点 瑞银认为除非有大规模额外流动性进入A股 否则AH溢价将维持在中期区间低位 [1] - 过去15年AH股溢价与美汇指数相关系数达0.83 美元走弱时H股相对A股表现更佳 [1] - AH股差价变化主要受在岸与离岸市场流动性差异驱动 美元走弱期间全球流动性改善会促使资金流入新兴市场 [1] 美元走弱对市场的影响机制 - 美元下跌时A股仍会温和受益于人民币兑美元汇率走强 [1] - 历史数据显示美汇指数每下跌10% 新兴市场股市相对上涨9% [1] - 成本结构中进口占比高的中资企业及美元债务敞口较大的公司更易从美元贬值中获利 [1]

美联储降息预期下的新兴市场机遇 - 若美联储意外提前降息 中国在8月降息的概率大幅提升 这将是2021年以来真正意义上中美的同步宽松开启 很可能成为提振市场的重要催化 [1] - 在当前的亚太市场 重点推荐关注中国 韩国等新兴市场股市的机遇 [1] A股市场 - 市场持续升温 等待点火催化 [1] 港股市场 - 性价比依旧显著 流动性充裕 [1] 韩国股市 - 政策支持+流动性注入预期 有望保持积极态势 [1] 印度股市 - 短期受高估值 资金面压力及盈利下调制约 聚焦IT与防御板块 [1] 日本股市 - 市场在治理革新与外部环境共振下迎来机遇 [1] 东南亚股市 - 资金维持流入态势 印尼市场具备中长期配置价值 [1]

新兴市场指数表现 - MSCI新兴市场指数周一上涨0 9% 收于2022年初以来最高水平 [1] - 规模达870亿美元的先锋富时新兴市场ETF上涨0 7% [1] 新兴市场货币表现 - 衡量发展中国家货币的指数上涨 波兰兹罗提和匈牙利福林领涨 [1]

资金流动趋势 - 欧洲股市连续第六周实现资金流入 [1] - 新兴市场股市出现14周以来最大规模的资金外流 [1]