就业市场状况 - 美国就业市场在11月中旬出现轻微走弱迹象，整体就业水平略有下降 [1] - 12个联储辖区中约半数报告企业用工需求走弱 [2] - 多数企业倾向于通过冻结招聘、仅替补式增员及自然流失等方式缩减人力规模，而非直接裁员 [2] - 部分企业选择调节员工工作时间来应对需求变化 [2] - 人工智能技术开始产生初步冲击，部分入门级岗位被取代或提升现有员工效率，抑制新增招聘需求 [2] - 劳动力流动出现逆转，部分行业出现员工回流做兼职以弥补收入的现象 [3] 消费者支出趋势 - 消费者支出继续回落，整体消费继续下降 [3] - 中等收入家庭消费愈发谨慎，但高收入消费者的支出保持韧性，高端零售需求依然稳健 [3] - 部分旅游及休闲行业感受到消费者在自由支出上更加克制 [3] - 政府停摆导致堪萨斯城联储辖区零售店及餐饮店客流量明显放缓 [4] - 消费者信心指数跌至4月以来最低，反映出高收入者和低收入者支出进一步分化的K型经济持续演进 [4] 价格与成本压力 - 整体价格呈现温和上升态势 [5] - 制造商和零售商普遍受到关税带来的更高投入成本影响 [5] - 成本向下游传导的程度取决于需求强弱、竞争压力及消费者价格敏感度等因素 [5] - 部分原材料价格因需求减弱、关税实施延迟或下调而有所回落 [5] - 多家企业报告利润空间被挤压或因关税承受财务压力 [5] - 企业联系人预计成本压力将持续，但对短期是否上调价格意见不一 [5]

市场整体表现 - 市场全天震荡反弹，三大指数低开高走，全线收红，沪指涨0.23%，深成指涨0.37%，创业板指涨1.03% [1] - 沪深两市成交额1.87万亿元，较上一个交易日缩量453亿元 [1] - 全市场近3400只个股上涨 [1] 领涨板块及个股 - 电网设备板块持续爆发，京泉华3连板，摩恩电气、中能电气、神马电力2连板，特变电工等近20股涨停 [1] - 海南板块再度走强，海马汽车等多股涨停 [1] - 福建板块反复活跃，厦工股份2连板 [1] - 泛消费概念股集体走强，凯撒旅业、安记食品等多股涨停 [1] - 储能板块率先走强，通润装备涨停创趋势新高，阿特斯20cm涨停 [1] 下跌板块 - 量子科技概念股调整，科大国创、格尔软件走弱 [1] - 量子科技、游戏等板块跌幅居前 [1]

南召县钙基新材料产业 - 资源总储量达10亿吨，可开采量6亿吨，碳酸钙含量达98%，白度在92至95度之间，属全国中上等品质 [2] - 已形成“矿山开采—粉体加工—建材、管材、涂料”全产业链，吸引三棵树、立邦、东方雨虹等龙头企业入驻，成为河南省13个特色产业集群之一 [3] - 规划“一矿一园一中心”发展格局，目标在“十五五”末产值达到500亿元 [3] 南召县生物医药产业 - 中药材规模化种植面积58万亩，年产量超1万吨，产值超8亿元，辛夷、山茱萸等品种年产量占全国40%以上 [4] - 依托恒利康、联源生物等企业，形成“中药材种植—生物提取—酵素益生菌生产”产业链，年产值达30亿元 [5] - 未来将布局干细胞资源库、益生菌技术转化基地等六大板块，目标打造千亿级产业集群 [5] 南召县文旅康养产业 - 拥有南召猿人遗址、丹霞寺等人文景观，获评国家全域旅游示范区，已建成国家4A级景区2家、3A级景区1家 [6][7] - 提出“生态美县、旅游振兴”战略，与河南省文旅集团等合作，打造“山水、民宿、全域”三大品牌 [7] - 重点推动五朵山创建国家级旅游度假区，提速宝天曼等省级度假区建设，盘活百尺潭等优质资源 [7] 南召县营商环境政策 - 企业开办实现“一网通办、4小时办结、零费用”，项目签约后31天内完成土地手续，90天内开工建设 [8] - 为重点项目配备“专属服务官”，提供全生命周期服务，实行县处级领导分包联系制度 [8] - 对高层次人才提供生活补贴、专项奖励，配套人才公寓及子女入学、医疗保障绿色通道 [8]

久立特材（002318.SZ）2025年三季报 - 2025年前三季度营业收入97.47亿元，同比增长36.45% [4] - 2025年前三季度归母净利润12.62亿元，同比增长20.73% [4] - 2025年第三季度营业收入36.42亿元，同比增长57.46%，环比增长13.01% [4] - 2025年第三季度扣非后归母净利润4.09亿元，创上市以来单季度次高水平，同比增长12.32%，环比增长3.98% [4] 上海石化（600688.SH/0338.HK）2025年三季报 - 2025年前三季度营业收入589亿元，同比下降10.8% [4] - 2025年前三季度归母净利润亏损4.32亿元，同比增亏4.67亿元 [4] - 2025年第三季度归母净利润0.31亿元，同比增加0.24亿元，环比增加4亿元，业绩显著回暖 [4] - 公司正加速布局碳纤维项目建设 [4] 濮耐股份（002225.SZ）2025年三季报 - 2025年前三季度营业收入41.8亿元，同比增长4.3% [5] - 2025年前三季度归母净利润0.9亿元，同比下降22.8% [5] - 耐火材料主业承压，毛利率下行，拖累整体经营表现 [5] 金山办公（688111.SH）2025年三季报 - 2025年前三季度营业收入41.78亿元，同比增长15.21% [5] - 2025年第三季度营业收入15.21亿元，同比增长25.33% [5] - 2025年第三季度归母净利润4.31亿元，同比增长35.42%，业绩表现亮眼 [5] - 业绩增长由AI技术驱动和信创业务修复共同推动 [5] 顾家家居（603816.SH）2025年三季报 - 2025年前三季度营业收入150.1亿元，同比增长8.8% [7] - 2025年前三季度归母净利润15.4亿元，同比增长13.2% [7] - 2025年第三季度营业收入52.1亿元，同比增长6.5% [7] - 2025年第三季度归母净利润5.2亿元，同比增长12.0%，业绩超预期 [7] - 内贸业务持续向好，外贸业务展现韧性 [7] 报喜鸟（002154.SZ）2025年三季报 - 2025年前三季度营业收入34.8亿元，同比下滑1.6% [9] - 2025年前三季度归母净利润2.4亿元，同比下滑43.2% [9] - 2025年第三季度收入增速环比转正，但经营质量仍有承压 [9] 宋城演艺（300144.SZ）2025年三季报 - 2025年前三季度营业收入18.33亿元，同比下降8.98% [9] - 2025年前三季度归母净利润7.54亿元，同比下降25.22% [9] - 2025年第三季度归母净利润3.54亿元，同比下降22.60%，业绩承压 [9] - 公司存量项目表现分化 [9]

全球创新环境与政策导向 - 中国全球创新指数跃升至前十，科技研发与创新生态建设进展显著[1] - 市场预期创新将成为“十五五”规划重点方向之一，对上市公司科技创新布局关注升温[1] 公司创新药物研发进展 - 健康板块以创新驱动发展，HLX43为靶向PD-L1的ADC药物，正在中、美、日、澳开展非小细胞肺癌等实体瘤临床研究，全球尚无同类获批药物，有潜力成为广谱抗癌药[2] - 自研靶向药物复迈宁获批两项罕见病适应症，填补相关罕见病肿瘤治疗空白[2] 全球化研发与业务布局 - 公司构建全球化研发、注册、BD和营销能力，生物药创新产品触达近60个国家和地区，惠及全球超85万患者[3] - 乳腺癌治疗核心产品汉曲优在50多个国家和地区获批，是中国、欧盟、美国获批的“中国籍”单抗生物类似药[3] - 复宏汉霖在全球完成800余项药政注册申请，获得600余项批准[3] AI技术赋能业务板块 - 公司全面拥抱AI应用，预期赋能各业务板块[1][3] - 科技创新和AI赋能文旅体验，2025上半年豫园商城核心区域GMV达人民币26亿元，同比上升55%[3] - Club Med地中海俱乐部深化AI数字化升级，G M Copilot对话助手覆盖全球12个国家市场[4] - 复星旅文与阿里云合作开发文旅智能体“AI G O”，提升全球客户度假体验[4] - 复星葡萄牙保险依托AI应用，车险自动理赔率从2023年末的48%提升至66%[4] 资本结构与融资能力 - 公司融资渠道畅通，债务成本持续下降，资本效率提升[5] - 2025年9月可持续发展银团贷款总筹组金额提升至9 1亿美元等值，刷新离岸民企同类贷款规模纪录，创公司近5年离岸银团贷款最高规模[5] - 美联储再次降息开启新一轮降息周期，公司后续资产结构有望持续优化，财务保持稳健[5] 券商观点与公司前景 - 境内外多家券商对“深化全球化、加码创新”战略表示认可，维持“买入”或“增持”评级，目标价介乎6 5至7 5港元[1] - 核心产业经营稳健，公司聚焦优势产业，构建具备穿越周期能力的韧性架构，券商普遍看好长期成长潜力[5]

核心财务表现 - 总收入872.83亿元人民币[1] - 股东应占溢利6.61亿元人民币[1] - 每股基本盈利0.08元人民币[1] - 产业运营利润31.5亿元人民币，同比下滑9.3%[2] 业务板块分析 - 海外业务收入466.7亿元人民币，占总收入53%，较2024年同期提升6.6个百分点[1] - 富足业务板块收入同比增长3.3%，主要由复星葡萄牙保险强劲增长带动[1] - 快乐业务板块产业运营利润下降，部分被复星医药及复星葡萄牙保险归母净利润增长抵消[2] - 豫园股份收入同比下滑30.68%，受黄金珠宝消费结构性分化及金价高位震荡影响[1] 资产与投资布局 - 前四大附属公司（复星医药、豫园股份、复星葡萄牙保险、复星旅文）总收入636.1亿元人民币，占集团总收入73%[2] - 健康业务板块港股上市公司市值表现亮眼，带动底层资产价值重估[1] - 出售非核心业务致使部分附属公司不纳入报表合并范围，影响并表收入[1] 研发投入 - 整体科创投入36亿元人民币，重点加强医疗领域研发[1]