地缘政治与市场情绪 - 有消息称小哈同意与川宝谈判，但该消息被指为虚假信息，CNN同时发布文章分析川宝当前面临的困境[1] - 一种观点认为，伊朗实质性控制霍尔木兹海峡，有资本采取强硬策略，以期影响美国中期选举结果并最终获得更有利的谈判地位[3] - 土耳其宣布使用黄金储备维护汇率，导致黄金价格短线下跌，跌破4400美元[6] A股市场调整与资金行为分析 - 近期市场下跌的导火索被错误归因于中小保险机构被迫降仓，但微观数据显示保险对固收+产品处于净申购状态[11] - 本轮A股调整中，以小微盘为代表的板块是最后开始下跌的，其年内最大回撤在连续两日暴跌后已超过15%[13][15] - 高价可转债资产先于小微盘暴跌，年内最大回撤达16-18%，这被推测为绝对收益型资金及对回撤容忍度低的固收+产品先行撤退的信号[14][16] - 负债端不稳定的银行理财资金是赎回固收+基金最早且幅度最大的机构，单日净赎回额创下新高，其行为主要是为控制产品回撤的被动应对[17] 固收+产品表现与资金流动 - 偏债混合基金指数在2026年1月单月涨幅达2.01%，是最近10年1月份开门红中表现最好的[19] - 偏债混合基金指数在2025年全年涨幅为6.53%，2024年为5.34%，已连续两年年化收益超过5%[20] - 然而，该指数在2026年3月至今跌幅达2.55%，为最近10年单月跌幅之首[21][22] - 连续两年大涨及年初燥热行情吸引了大量资金涌入固收+产品，推高了可转债等资产估值，但市场波动导致负债端最不稳的理财资金率先降仓[22][23] - 可转债因容量小、前期估值高，首先遭遇螺旋式估值下杀，随后风险传导至由量化等资金主导的拥挤的小微盘板块[24] 对市场调整的看法 - 市场调整被视为健康的自我调整过程，有助于将敏感资金先清理出去，促进市场出清[25] - 市场波动是对投资者最好的风险教育，近期固收+理财产品募集失败案例增多[26] - 对于资金期限长且风险偏好匹配的投资者而言，下跌区间是配置机会，但需选择结构合理、配置均衡的组合[26] 全球及行业市场动态 - 受地缘政治消息影响，全球市场风险偏好一度抬升，股市出现反弹[27][28] - A股市场31个一级行业中仅煤炭、石油石化下跌，昨日领跌的小微盘板块今日反弹领涨[31] - 黄金股ETF在反弹中涨幅居前，例如黄金股ETF华夏单日涨幅达6.14%[32][33] ETF行业变化 - ETF行业将迎来里程碑式节点，所有公司的ETF产品名称后都将加上公司简称[34] - 华夏基金已率先完成旗下122只ETF的名称认证[35] - 这一变化预计将导致整个ETF行业的营销逻辑发生全面重构和迭代[37] 港股市场观察 - 近期港股南向资金流动波动剧烈，大部分为通过盈富基金等ETF进行短线交易的资金，使其短期净买卖数据失去配置参考意义[38] - 港股新消费公司业绩超预期，带动板块集体大涨，例如蜜雪冰城涨6%，老铺黄金涨16%[40] - 欧盟2月份新车注册中电动车占比达66.7%，这一趋势利好新能源出口进展顺利的中国车企[40] - 小米集团四季度财报小幅超预期，其汽车和AI等创新业务全年营收超1000亿元，占总营收比重超20%[40] - 理想汽车宣布启动10亿美元股份回购计划[41]

行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“增持”评级 [1][6] 核心观点 - 2月新能源出口增长显著，成为市场最大亮点，印证了中国新能源汽车的全球竞争力 [1][3][6][17] - 新能源出口已成为中国汽车出口的核心增长极，2月新能源乘用车出口占乘用车出口总量的48.5% [6][17] - 自主品牌是新能源出口的主力，头部车企全球化布局成效显著 [6][17] 行业一周行情回顾 - **板块表现**：近一周（2026/3/6-2026/3/13），申万汽车指数下跌2%，新能源整车指数上涨1%，汽车零部件指数下跌4%，商用车指数下跌1% [6][9] - **相对表现**：近一周，申万汽车指数跑输万得全A指数1%，新能源整车指数跑赢1%，汽车零部件指数跑输3%，商用车指数跑输1% [6][10] - **个股表现**：近一个月（截至2026年3月13日），汽车行业涨幅靠前的标的包括飞龙股份（涨31%）、长源东谷（涨24%）、万通智控（涨19%）等；跌幅靠前的标的包括凯龙高科（跌28%）、华培动力（跌23%）、信质集团（跌20%）等 [6][11][12][13][14] 乘用车销量数据 - **总体销量**：2月全国乘用车厂商批发151.8万辆，同比下降14.3%，环比下降23.0% [6][16] - **新能源销量**：2月新能源乘用车批发销量72.3万辆，同比下降13.1%；1-2月新能源乘用车批发销量158.9万辆，同比下降7.9% [6][16] - **燃油车销量**：2月常规燃油乘用车批发销量80万辆，同比下降15% [16] 2月新能源出口亮点 - **出口规模与增速**：2月新能源乘用车出口26.9万辆，同比增长124.7%，环比仅下降7% [6][17] - **出口占比**：新能源车占乘用车出口总量的48.5%，较去年同期增加14.8个百分点 [6][17] - **动力结构**：2月纯电动占新能源出口的58%，插混占38% [6][17] - **品牌结构**：自主品牌是出口主力，2月厂商出口排名中，比亚迪以9.87万辆大幅领先，吉利（4.09万辆）、奇瑞（2.83万辆）、特斯拉中国（2.04万辆）紧随其后 [6][17] 投资策略与建议 - **人形机器人领域**：看好供给创造需求，寻找高性价比、后起之秀技术路线及具有内生优势的公司，推荐汽车电机龙头德昌电机控股、减速器企业豪能股份 [6][18] - **国内乘用车领域**：因竞争压力较大，推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团、零跑汽车以及高端车型有望打开局面的江淮汽车，长期推荐自研程度较深的比亚迪 [6][18] - **数据中心电力领域**：认为天然气发电机、SOFC（固体氧化物燃料电池）有望在数据中心主供电源领域快速发展，柴发作为备电有望继续高速增长，推荐数据中心电力布局全面的潍柴动力，相关标的为玉柴国际 [6][18] - **汽车零部件领域**：推荐产品渗透率和国产化率均有较大空间的转向系统龙头耐世特、制动系统资深供应商亚太股份 [6][19]

文章核心观点 - 太仓港储能柜出口业务在2025年实现爆发式增长，已成为长三角外贸“新三样”出口的重要增长极，并正朝着打造“新能源第一出口港”的目标迈进 [1][2] 出口表现与增长态势 - 2025年太仓港储能柜出口量达1.02万自然箱，较2024年的5278箱增长近一倍 [1] - 2025年9月至10月储能柜出口环比增幅达70%至80% [1] - 出口业务覆盖北美、中东、澳洲等9国12地区 [2] - 水水中转运输量为2640自然箱 [1] - 出口作业持续繁忙，例如“德安”轮单次装载192台储能柜驶往澳大利亚墨尔本 [1] 港口竞争优势与运营模式 - 太仓港是“长江外贸第一大港”，凭借“集件一体”运作模式和丰富的远洋航线资源，成为储能柜等新能源产品出海优选通道 [1] - 港口与合肥、武汉等地推行“一箱制”“一单制”监管互认，使企业申报手续减少25%，单箱物流成本降低约20% [1] - 设立“新业态工作专班”提供7×24小时预约查验，并开通诚信船舶“绿色通道”，大幅提升港口周转效率 [1] 行业挑战与监管创新 - 储能柜运输面临安全风险高、行业标准空白等难题 [1] - 太仓海事局创新构建“党建领航+三大引擎”保障机制，通过整合11家单位党组织成立港航新业态水上物流链党委，以破解跨部门协同壁垒 [1] - 制定全省首个《锂电池类危险货物水路运输指南》，并建立“人防+物防+技防”监管体系，常态化开展热失控应急演练 [1] 未来发展目标 - 太仓港将持续完善新能源出口服务体系，向着“新能源第一出口港”目标迈进 [2]

港口运营表现 - 太仓港1至8月出口汽车51.3万辆，同比增长64.3%，已超去年全年出口总量[1] - 港口设计年汽车吞吐量约130万辆，汽车可抵达上百个国家和地区[1] - 去年港口完成货物吞吐量近3亿吨，集装箱吞吐量突破800万标箱[1] - 今年前8个月，“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏产品）出口超50万标箱，同比增长45%[1] - 港口已建成各类码头18座、泊位99个[1] 自动化与智能化建设 - 集装箱四期码头使用28台无人双悬臂梁自动化轨道吊，通过AR识别和人工智能技术实现无人化装卸[2] - 自动化系统可减少设备作业人员数量约70%，提升作业效率20%[2] - 四期码头总投资42亿元，年集装箱通过能力达200万标箱，为长江流域首个堆场自动化码头[2] - 码头智能调度中心可实时监控船舶动态、作业进度和设备数据，实现全程智能化管理[2] 绿色能源转型 - 港口启动“油改电”工程，将90多台龙门吊改为电力驱动，堆高机、起重机全面电动化[2] - 打造覆盖范围最全的岸电项目，建成131套岸电设施，泊位覆盖率100%[2] - 2024年岸电用电量近500万千瓦时，相当于减排二氧化碳超4000吨[2] - 港区建成10万多平方米光伏电站、100多个新能源汽车充电桩并启用近30辆电动重卡[3] 未来发展规划 - 太仓港入选全国首批智慧口岸建设试点，基本建成江海中转枢纽港、中近洋和内贸集装箱干线港[3] - 规划到2027年，年集装箱吞吐量有望超1000万标箱，年货物吞吐量超3亿吨[3] - 将持续发挥“一带一路”和“长江经济带”交汇点优势，打造长江沿线最大汽车及零部件出口基地和“新能源出口第一港”[3]

报告行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 中美互降关税利好新能源出口，市监局再提反内卷，光伏、风电、新能源车、新技术、电力设备、氢能等领域均有发展机遇和投资机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块上涨 1.39%，涨幅高于上证综指，光伏板块涨幅最大，风电板块跌幅最大 [10][13] - 本周股票涨幅居前五个为京运通 34.34%、通达股份 22.51%等，跌幅居前五个为新雷能 -6.63%、通合科技 -6.29%等 [13] 国内锂电市场价格观察 - 部分锂电池材料价格有变动，如磷酸铁锂动力型环比降 5.26%，碳酸锂电池级环比降 2.96%等 [14] 国内光伏市场价格观察 - 光伏主材：硅料价格下滑，新增产量约 9.5 - 10 万吨，库存待消化；硅片价格走势承压，部分厂商减产；电池片价格受终端需求和上游硅片影响或继续下跌；组件价格国内近期跌势有望止稳，海外大致稳定 [15][16][17][19] - 光伏辅材：EVA 粒子价格下降，背板 PET 价格上涨，边框铝材、支架热卷价格下降，光伏玻璃价格不变 [21][22] 行业动态 - 新能源车：比亚迪发布两轮/三轮电池全系产品，4 月新能源汽车销量同比增 44.2%，动力电池装车量环比降 4.3%等 [24] - 光伏风电：部分硅料龙头有望减产，中美降低双边关税利好光伏、锂电、储能出口 [24] 公司动态 - 科陆电子与美的集团签商标许可协议；中科电气等公司有减持或增资等相关公告 [27]

文章核心观点 - A股上市公司一季报披露完毕，社保基金等长线资金持仓情况浮出水面，现身多家公司前十大流通股东名单，一季度新进入215家个股前十大流通股东名单，部分公司新增社保基金持股家数较多 [1] 社保基金新增持仓情况 - 社保基金一季度新进入215家个股前十大流通股东名单，中通客车新增社保基金持股家数最多达3家，蓝思科技等15家公司新增社保基金持股家数均达2家 [1] 各公司具体情况 中通客车 - 一季度获社保基金新增持仓市值1.37亿元，汇添富基金管理股份有限公司 - 社保基金17022组合等3个组合位列前十大流通股东第六、第九和第十席位 [2] - 4月25日发布一季报，一季度净利润7651.23万元，同比增长80.52% [2] - 3月末完成智利895辆电动大巴首批300台交付，剩余近600辆预计二季度集中交付，二季度盈利环比向上表现有望延续，新能源出口持续突破，中标迪拜40辆高端新能源订单，海外高端订单排产至6月，在手订单充沛保障全年盈利高增 [2] 蓝思科技 - 一季度获社保基金新增持仓市值10.88亿元，全国社保基金一零八组合、全国社保基金六零一组合位列前十大流通股东第九和第十席位 [2][3] - 4月17日公告，2025年一季度营业收入170.63亿元，同比增长10.10%，净利润4.29亿元，同比增长38.71%，主要因智能手机与电脑类业务增加致收入增长 [3] - 今年下半年大客户新机型结构件、外观件等改款将带动相关业务向上受益，国内安卓客户在组装、新能源车以及IoT等业务及产品的增长今明两年将带来高速成长，机器人等业务将取得收获并打开长期增长天花板 [4] 内蒙一机 - 一季度获社保基金新增持仓市值2.95亿元，全国社保基金一一六组合、全国社保基金一一四组合位列前十大流通股东第四和第七席位 [2][4] - 4月25日发布一季报，一季度净利润1.86亿元，同比增长11.03% [4] - 全球军贸市场进入上行周期，不断完善军贸产品体系，开发系列产品，在国际市场有一定占有量，未来在重点产品持续订货基础上，伴随新领域、新市场突破，外贸业绩将持续提升 [4] 安靠智电 - 一季度获社保基金新增持仓市值2.51亿元，全国社保基金五零三组合、全国社保基金四零四组合位列前十大流通股东第五和第七席位 [2][5] - 4月23日发布一季报，一季度净利润4371.67万元，同比减少28.92% [5] - 4月23日在互动易表示，在迪拜电力展上与多家海外电力客户深度洽谈，未来将积极推动合作落地 [5]