公司业务表现 - 花王集团中国业务整体发展较为顺利 [1] - 化妆品业务2025年上半年销售额按计划实现增长 [1] - 电商平台非授权店铺销售价格等指标变化均在预期范围内 [1] - 本地产品规模较上一年同比增长1.8倍 [1] 中国市场战略 - 中国市场对花王集团至关重要且生产规模巨大 [1] - 进一步推进生产销售本地化是核心战略 [1] - 未来将加强本地化布局 [1]

行业发展趋势 - 跨国医疗器械企业加强在中国市场的生产投资和本地化战略 表明对中国市场越发重视 [1] - 中国医疗器械产业处于快速发展期 2022年主营业务收入达1.3万亿元 成为全球第二大市场 [1] - 近5年年均复合增长率为10.54% 预计2030年中国将成为全球第一大医疗器械市场 [1] 企业本地化布局 - 因美纳在华生产制造基地首批系列产品已完成交付 计划5年内实现高端基因测序仪及耗材全面本土化生产 [1] - 西门子医疗对深圳生产基地追加投资超10亿元 建设全新高端医疗设备研发制造基地 [1] - 西门子医疗2023财年第二季度中国销售产品中75%为本土生产 未来这一比重将继续加大 [1] 本地化生产优势 - 中国市场生产配套能力显著提升 为跨国企业建立和强化本地生产能力创造有利条件 [2] - 瓦里安医疗北京基地通过本土供应商合作提升产业链能力 现已成为瓦里安全球最全产品线的研发生产基地 [2] - 中国具备职业技能和良好教育的高端人才资源 特别是深圳地区 吸引企业投资建设新研发制造基地 [2] 市场竞争态势 - 国内外企业产品质量不断提升 市场竞争日益激烈 [1] - 企业通过加强本地化生产提升产品性价比和供应链韧性 以赢得市场竞争和挖掘产业红利 [1]

财务业绩 - 2025年第二季度收入同比增长1% 净利润同比增长58% [1] - 更新2025年全年业绩指引 预计可比货币中性每股收益增长约8%（原预期7%-9%）有机营收增长5%-6%（维持不变）每股收益增长约3%（原预期2%-3%） [1] 中国市场表现 - 中国市场表现强劲 旗舰品牌和餐饮渠道推动整体销量增长 [2][3] - 针对中国市场制定精细化渠道策略 开展针对性市场活动并加速冷饮设备投放 [2][3] - 本地化产能布局取得重大进展 包括太古可口可乐海南生产基地和贵州新建易拉罐生产线 [3] 产品创新与品牌营销 - 无糖可口可乐第二季度强势增长14% 精准锁定年轻消费者群体 [2] - "分享瓶（Share a Coke）"活动回归 通过瓶身定制化社交标签强化与Z世代情感共鸣 [2] - 芬达与游戏《绝区零》跨界合作 推出"多巴胺，即刻行动！"主题联动 [3] 战略重点 - 系统保持专注与灵活应变 坚定执行战略重点以实现长期目标 [1] - 通过跨界合作与本地化战略深度融合 扩展目标群体并增强品牌文化渗透力 [3] - 本地化投资密切与中国市场联系 彰显在华长期发展承诺 [4]

公司动态 - 西卡全球首席执行官贺思乐访问中国并与上海建工集团高层进行战略性会谈 [1] - 贺思乐参观西卡中国苏州总部并为新投资的HVPU扩建产线剪彩 [1] - 西卡中国总裁张烨炯及亚太区汽车和工业负责人罗伯特汇报在华业务发展状况 [1] 产线扩建 - 扩建HVPU产线主要满足国内汽车和工业、建筑工程等领域客户对高粘度聚氨酯产品的长期需求 [3] - 新产线涵盖两大核心模块：全新HVPU生产车间和智能高架仓储系统 [3] - 生产车间配备全球标准化生产设备和自动化液体及粉料处理系统，提升生产精度与效率 [3] - 智能高架仓储系统集成WMS，实现原料与成品的智能化管理，优化供应链响应速度 [3] - 车间建筑预留未来扩建空间并引入新型中间技术工艺，确保产能可灵活提升 [3] 市场定位 - 扩建产线产品定向供应中国市场，覆盖汽车OEM密封粘接、建筑幕墙装配、工业设备制造等核心领域 [5] - 产线扩建是对本土客户快速交付需求的响应，体现公司对中国市场长期发展的坚定承诺 [5] - 本地化产能布局将缩短交付周期，强化客户技术支持与定制化服务能力 [5] 技术优势 - 采用西卡全球标准化配置的关键生产设备，确保产品性能与工艺标准的一致性 [8] - 自动化物料处理系统提升生产效率，降低能耗与人为误差，契合可持续制造战略目标 [8] - 预留扩建空间为未来引入前沿技术和拓展产品线提供充足空间 [8]

空客A321机身系统装配项目在中国启动 - 空客与中航西飞天津公司正式合作启动A321机身系统装配工作，这是该机型首次在中国进行机身系统装配，标志着空客在华工业布局深化[1] - 首架在中国进行机身系统装配的A321飞机前后机身已通过海运抵达天津港并转运至西飞天津厂区，预计10月完成系统装配后交付空客天津总装线[3] - 双方已积累A320机身系统装配合作经验，截至2025年6月底西飞天津已成功交付104架A320系列飞机机身，2023年签约将合作拓展至A321机型[3] 空客本地化战略与供应链布局 - A321机身系统装配项目是空客持续践行本地化战略的重要举措，中航西飞交付的机翼和机身系统装配项目已成为本地化战略典范[4] - 空客全球执行副总裁徐岗表示中国供应链是全球航空业不可或缺的组成部分，表现出强大韧性和竞争力[4] - 空客进入中国40年来与中国伙伴立足双赢合作，中国供应链对企业提升全球产能作用不可替代[5] 中国航空市场需求与空客订单预期 - 2022年中国三大航司曾订购292架空客A320neo飞机，总价值约372亿美元，创中国民航史上最大单笔订单记录[7] - 市场猜测中国可能在7月下旬宣布与空客达成规模相当的订单，但尚未有官方消息证实[7] - 空客预计未来二十年中国航空客运量将以每年5%左右的速度增长，航空公司对飞机更新有迫切需求[7] 空客在中国市场份额与竞争格局 - 空客在中国的市场份额有望稳步增长，进一步巩固在全球最大航空市场的领先地位[9] - 波音在中国开展业务正变得愈加艰难，因自身问题不断涌现及美国政府贸易政策等因素[9] - 消息人士称中国正考虑7月向空客订购数百架飞机，可能涉及约300架或更多，涵盖窄体和宽体机型[9] A321机型市场表现 - A321飞机凭借出色航程能力和优异性能成为空客新一代单通道飞机主力机型[3] - 自2024年起空客天津交付的A320系列飞机中约40%为A321机型[3]

合作项目启动 - 空中客车与中航西飞旗下西飞国际航空制造（天津）有限公司正式启动A321机身系统装配工作 标志着空客最畅销窄体客机首次在中国进行高难度机身系统装配[1][3][5] - 首架在中国进行机身系统装配的A321飞机前后机身已于7月初通过海运抵达天津港并转运至西飞天津厂区[3] - 预计今年10月完成系统装配的机身将交付至空客天津A320系列飞机总装线进行总装[3] 机型与产能配置 - A321飞机是空客新一代单通道飞机中的主力机型 自2024年起空客天津交付的A320系列飞机中约40%为A321机型[1] - 机身系统装配是在飞机前后机身结构基础上完成系统件安装及测试工作 是飞机进入总装环节前的必要步骤[1] 市场前景与需求 - 空客全球市场预测显示未来20年中国需要超过9500架新客机和货机 占同期全球总需求的20%以上[3] - 中国供应链被认定为全球航空业不可或缺组成部分 目前约有200家中国供应商支持空客民机生产[5] 战略布局深化 - 此次合作拓展了双方在空客单通道飞机制造领域的合作范围 是空客持续践行本地化战略的重要举措[3] - 空客持续升级工业设施以增强天津基地的工业韧性和产能 满足中国蓬勃增长的市场需求[5] - 公司正持续对在华供应链进行垂直整合 计划继续扩大在华工业足迹并推动全产业链共同进步[5]

核心观点 - 企业出海需制定本地化战略并加强供应链智能化建设 以应对全球经贸格局变化 [1] - 央国企出海经验包括全球化运筹 差异化定位 专业化管理 一体化协同 本地化立足和低碳化转型六大核心 [2] - 企业需从产品出口转向技术 资本和管理模式的深度出海 通过微观创新实现可持续增长 [2] 行业市场前景 - 中国是全球航空业第二大单一市场 预计2043年成为全球最大市场 [1] 企业本地化战略实践 - GE航空航天在中国建立8家发动机大修基地实现全链条服务 [1] - 与本地飞行学院合作培养17000名维修人才 [1] - 上海设立首个海外机队支援中心 苏州建立全球发动机新零部件制造工厂 [1] - 99%员工来自本地 构建从技术引入到人才培育的完整生态 [1] - 尊重法规 创造就业 加强本地化并寻找合适合作伙伴进行技术赋能 [1] 企业全球化经营战略 - 构建全球资源配置战略的全球化运筹 [2] - 发挥比较优势进行差异化定位 [2] - 遵循行业最佳实践和合规进行专业化管理 [2] - 整合全产业链实现一体化协同 [2] - 推动理念 采购 人员实现深度本地化立足 [2] - 适应气候变化与能源转型推进低碳化转型 [2]

行业转型 - 2025年中国汽车产业加速从"量"向"质"转型，行业进入深度变革期 [1] - 公司以品质硬实力实现高质量发展，上半年新增15万用户，累计用户规模突破850万 [1] 产品表现 - 主力车型CR-V累计国内销量达320万辆，全球销量预计下半年突破1500万大关 [1] - 2025年上半年CR-V终端销量近9万辆，同比增长8.39% [1] - CR-V以60.71%的三年保值率蝉联合资紧凑型SUV领先位置 [1] - CR-V燃油、混动销量均同比上升，强电智混车型销量占比达18% [1] 电动化进展 - 公司推出S7、灵悉L、猎光e:NS2三款电动车型，形成规模化战力 [1] - 2024年启用本田全球首座新能源工厂，实现全流程数字化管理 [1] - 工厂采用智能排产系统，显著提升生产效率与精度 [1] 本地化战略 - 公司提出"技术嫁接+本土创新"策略，构建本土化创新生态 [2] - 深化与DeepSeek、Momenta、宁德时代等本土供应商合作 [2] - 艾力绅、CR-V等主力车型将在下半年进行智能焕新 [2]

公司活动与技术宣讲 - 长城钻探公司阿曼项目部携国内专家团队在阿曼国际工程管理学院(ICEM)和技术及应用科技大学(UTAS)进行主题技术宣讲，面向100余名师生 [1] - 技术团队以"全球视野+本土实践"为核心，通过技术宣讲与工程案例展示公司核心技术实力 [2] - 在ICEM，专家分享先进录井设备、化学堵水及带压作业技术，并结合典型案例剖析实际应用 [2] - 在UTAS，技术专家重点介绍先进录井设备和稠油一体化开发技术，并通过互动问答展示技术解决方案 [2] 校企合作与人才培养 - 公司与两校就深化培训合作展开洽谈，计划建立长期合作机制，为学生提供现场实习机会 [2] - 推动"理论学习—实践操作—职业发展"的闭环培养模式，助力当地青年人才成长 [2] - 校方认为此类应用型技术分享为学生的职业规划提供实践参考 [2] 本地化战略与社会责任 - 公司通过知识共享反哺当地教育，体现"共商共建共享"的发展理念 [2] - 继续拓展与高校的培训合作，探索本地资源融合与人才培养新模式 [2] - 持续推进本地化战略，为中阿合作共赢注入新活力 [2]

财务表现 - 2025年第一季度总营收44.3亿元，同比增长19% [6] - 毛利率44.2%，同比上升0.8个百分点，创历史第一季度最高水平 [6] - 经调整EBITDA 10.4亿元，同比上升7.5%，EBITDA率23.4% [6] - 经调整净利润5.9亿元，净利率13.3% [6] 中国内地业务 - 中国内地营收24.9亿元，同比增长9% [7] - 全面推进"开好店、开大店"战略，新开门店平均店效同比提升27% [7] - MINISO LAND已开业8家，15家筹备中，旗舰店43家，150家规划中 [7] - 通过"小改大"、"老焕新"优化门店网络，提升运营效率 [9][10] 海外业务 - 海外营收15.9亿元，同比增长30.5%，占总收入比重提升3个百分点 [4][10] - 海外门店3213家，北美市场突破300家，进入规模化运营阶段 [10][11] - 针对美国市场成立专项商品组，打造适销爆品系列 [11] - 欧洲、东南亚、拉美、中东市场深化本地化合作模式 [11] 品牌与战略 - MINISO LAND标杆店型深度融合IP元素，如星际宝贝史迪奇系列引发市场热潮 [7] - 潮玩品牌TOP TOY营收3.4亿元，同比增长59%，门店280家 [11] - 年至今返还股东9.9亿元，包括2.6亿元股份回购和超1亿美元现金股息 [11] 管理层展望 - 聚焦"渠道高质量发展"战略，强化大店驱动增长模式 [10] - 未来将加强IP合作、优化供应链及门店布局，提升品牌影响力 [11]