港股市场早盘表现 - 11月18日港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.80%报26172.27点，恒生科技指数跌1.25%，国企指数跌0.72% [1] - 盘面上科网股、保险股、黄金股、汽车股普遍走弱 [1] - 港股通汽车ETF（159323）跌超2%，持仓股中小鹏汽车跌近8% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）小幅下跌，小鹏汽车、联想集团、蔚来、比亚迪电子、理想汽车等持仓股领跌 [1] 小鹏汽车2025年第三季度业绩 - 汽车总交付量为116,007辆，同比增加149.3% [1] - 季度总收入为人民币203.8亿元，按年增加101.8%，环比上升11.5% [1] - 季度毛利率为20.1%，较2024年同期上升4.8个百分点 [1] - 季度汽车毛利率为13.1%，较2024年同期上升4.5个百分点 [1] - 净亏损约3.8亿元，同比收窄78.9%，环比收窄20.3% [1] 小鹏汽车2025年第四季度业绩指引 - 预期汽车交付量将为12.5万至13.2万辆，按年增加约36.6%至44.3% [1] - 预期总收入将为人民币215亿元至230亿元，按年增加约33.5%至42.8% [1] 机构观点与业务展望 - 财通证券认为小鹏汽车Robotaxi与机器人业务可期，公司正打造物理AI全栈体系 [2] - 预计公司2025-2027年实现营业收入778亿元、1154亿元、1419亿元 [2] - 对应市销率分别为2.2倍、1.5倍、1.2倍，维持"增持"评级 [2] 相关ETF产品信息 - 港股通汽车ETF（159323）标的指数高度聚焦港股新能源车板块，乘用车含量领先，覆盖造车新势力、汽车零部件及汽车智能化领域 [3] - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数软硬科技兼备，囊括小米、网易、腾讯、阿里、美团等中国核心科技资产 [3]

港股市场早盘表现 - 11月12日早盘港股三大指数悉数上涨 [1] - 科网股涨跌不一，创新药概念多数上涨，汽车股部分高开低走 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）小幅上涨，持仓股中京东健康、小米集团、美的集团领涨，蔚来、百度集团、小鹏汽车、华虹半导体、阿里巴巴、ASMPT领跌 [1] 投资机构策略观点 - 招商证券认为近期港股震荡走势源于外部波动及投资者落袋为安心理，但预期差构成投资机会 [1] - 预计诸多利好和预期差将逐渐被市场认知，市场呈现由抑转扬走势 [1] - 具体催化因素包括中国科技业创新突破、中美关系缓和、"十五五"规划落地、美联储降息缩表 [1] - 配置建议重回哑铃策略，进攻端逢低加仓科技（AI链）和有色金属，防守端聚焦红利与困境反转 [1] 相关ETF产品介绍 - 港股通汽车ETF（159323）标的指数高度聚焦港股新能源车板块，乘用车含量领先，覆盖造车新势力、汽车零部件及智能化领域 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数软硬科技兼备，高弹性高成长，囊括小米、网易、腾讯、阿里、美团等稀缺科技资产 [2]

港股市场表现 - 11月11日早盘港股三大指数高开低走[1] - 科网股涨跌不一 汽车股部分走强[1] - 恒生科技指数ETF（513180）小幅上涨[1] - 港股通汽车ETF（159323）一度涨超2.5%[1] 小鹏汽车股价与产品发布 - 小鹏汽车高开高走 股价涨超14%[1] - 公司在2025小鹏科技日发布四项围绕"物理AI"的重要应用[1] - 应用包括小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机器人以及汇天飞行汽车[1] 小鹏第二代VLA大模型技术特点 - 第二代VLA大模型效率更高、反应更快[1] - 最大特点是砍掉传统VLA中间的语言转译环节 直接实现从视觉到动作[1] - 在实测中VLA2.0体现更强大的泛化性 在部分场景实现类似人类驾驶员的反馈[2] - VLA技术可能外溢到其他具身智能领域 例如机器人与低空经济[2] 相关ETF产品特点 - 港股通汽车ETF（159323）标的指数高度聚焦港股新能源车板块 乘用车含量在同类指数中领先[3] - 该指数拥有相对A股稀缺的造车新势力（理想、小鹏、零跑）并覆盖汽车零部件和汽车智能化领域[3] - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数软硬科技兼备 高弹性 高成长 囊括小米、网易、腾讯、阿里、美团等稀缺中国核心科技资产[3]

市场表现 - 11月7日早盘港股三大指数悉数下跌，恒生科技指数ETF（513180）小幅下跌，其持仓股中华虹、蔚来、金蝶国际、舜宇光学科技、商汤等跌幅居前 [1] - 小鹏汽车股价表现突出，早盘一度涨近5%，并带动港股通汽车ETF（159323）小幅上涨 [1] 公司动态与产品发布 - 小鹏汽车于11月5日科技日正式发布人形机器人IRON，现场展示行走动作，姿态优美、身姿轻盈，表现超预期，并介绍了机器人的特征、核心技术、商业化及量产规划 [1] - 11月6日晚，公司董事长兼CEO何小鹏在小鹏X9鲲鹏超级增程技术发布会上，再次现场证明IRON机器人内部没有人 [1] 机构观点与估值分析 - 机构认为小鹏汽车历史估值仅考虑了汽车业务，PS估值集中在1.5-2倍区间，而对AI相关的智驾、Robotaxi、机器人和飞行汽车等业务未在估值中体现 [2] - 相比之下，特斯拉当前PS估值超过10倍，其核心估值来源于重要AI应用领域，显示小鹏汽车未来估值提升空间较大 [2] - 公司被视作国内最早形成“AI汽车+AI机器人+飞行汽车”AI科技生态的企业之一，正处于强新车周期与强AI周期 [2] 业务前景与催化因素 - 2025年公司处于新车大年，多款新车预期上市将持续增强销量周期，规模提升、平台和技术降本效果将进一步体现 [2] - 软件盈利的商业模式拓展以及出海持续增长，将使公司未来盈利具备较大弹性 [2] - 智驾进展持续领先构筑AI时代核心护城河，智驾VLA升级有望带来飞跃，并加速Robotaxi落地以扩展智驾变现方式 [2] - 下一代机器人发布在即，有望迎来新催化，叠加飞行汽车在内的三大AI体系将于2026年迎来量产，AI应用全面起势 [2] 相关投资工具 - 港股通汽车ETF（159323）支持T+0交易，其标的指数高度聚焦港股新能源车板块，乘用车含量在同类指数中领先，并覆盖A股相对稀缺的造车新势力（理想、小鹏、零跑）以及汽车零部件和智能化领域，有望深度受益于机器人科技浪潮 [3] - 恒生科技指数ETF（513180）支持T+0交易，其标的指数软硬科技兼备，高弹性、高成长，囊括了相较于A股更为稀缺的中国核心科技资产，如小米、网易、腾讯、阿里、美团等 [3]

港股市场表现 - 11月7日早盘港股三大指数集体低开 恒生指数跌0.51%报26350.74点 恒生科技指数跌0.83% 国企指数跌0.46% [1] - 科网股普跌 苹果概念股低开 A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）小幅下跌 [1] - 持仓股中华虹、蔚来、金蝶国际、舜宇光学科技、商汤等跌幅居前 小鹏汽车逆势上涨超4% [1] 小鹏IRON机器人发布 - 11月5日小鹏科技日正式发布仿人机器人IRON 现场展示行走动作 姿态优美身姿轻盈 表现超预期 [1] - 发布会介绍了机器人的特征、核心技术、商业化及量产规划 目前IRON机器人仍处于科研阶段 [1] - 预计2026年4月进入量产准备 2026年底前实现量产 [1] - 为推进量产和商业化 小鹏共10个研发团队 20+合作部门 1000+团队规模共同合作 [1] - 11月6日晚小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在技术发布会上再次现场证明IRON机器人内部没有人 [1] 机构观点与投资建议 - 申万宏源认为小鹏IRON机器人外形最大特点是仿人 国产机器人技术能力全球领先 新能源车企发力进步速度快 [2] - 本次发布有望增强市场对国产机器人信心 建议关注小鹏汽车及其供应链 认为其尚未充分反映机器人主机厂估值 [2] - 同时建议关注小鹏汇天的全固态电池战略合作伙伴 [2] 相关投资工具 - 港股通汽车ETF（159323）支持T+0交易 标的指数高度聚焦港股新能源车板块 乘用车含量在同类指数中领先 [3] - 该ETF拥有相对A股稀缺的造车新势力（理想、小鹏、零跑） 并覆盖汽车零部件和汽车智能化领域 有望受益于机器人科技浪潮 [3] - 恒生科技指数ETF（513180）支持T+0交易 标的指数软硬科技兼备 高弹性高成长 囊括小米、网易、腾讯、阿里、美团等稀缺中国核心科技资产 [3] - 没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF一键布局港股科技龙头 [3]

港股市场表现 - 11月4日午后港股三大指数集体下跌 恒生科技指数跌幅一度扩大至1% [1] - 科网股跌多涨少 石油股延续涨势 内银股活跃 黄金股普跌 [1] - 恒生科技指数ETF持仓股中 地平线机器人 舜宇光学科技 理想汽车 小米集团等领跌 百度集团 腾讯音乐等领涨 其中百度集团午后涨近5% [1] 自动驾驶行业动态 - 百度旗下萝卜快跑截至10月31日每周订单量超过25万宗 且100%为全无人订单 [1] - 萝卜快跑全球累计订单超过1700万宗 [1] - 对比Google母公司Alphabet旗下Waymo曾宣布完成超过1000万订单 [1] - 萝卜快跑通过在北京 上海 武汉 深圳 迪拜 阿布扎比等城市部署 全球覆盖城市数量已达到22座 [1] - 平安证券认为中国在自动驾驶试点运行领域已走在全球前列 建议关注百度集团 广汽集团 [1] 相关ETF产品 - 港股通汽车ETF（159323）支持T+0交易 标的指数高度聚焦港股新能源车板块 乘用车含量在同类指数中领先 覆盖理想 小鹏 零跑等A股相对稀缺的造车新势力 同时覆盖汽车零部件和汽车智能化领域 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）支持T+0交易 标的指数软硬科技兼备 高弹性 高成长 囊括小米 网易 腾讯 阿里 美团等相较于A股更为稀缺的中国核心科技资产 [2]

港股市场表现 - 7月22日早盘港股三大指数高开低走 科网股涨跌不一 电力设备股、中资券商股、黄金股盘中活跃 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）震荡走低 持仓股中蔚来、中芯国际等少数上涨 金蝶科技、金山软件、商汤、地平线机器人等跌幅居前 [1] - 港股通汽车ETF（159323）大幅震荡 持仓股中东凤集团股份一度涨超13% 赣锋锂业、天齐锂业、中国重汽、比亚迪股份等涨幅居前 [1] 东风集团股份表现 - 东风集团股份大涨超13% 猛士M817技术发布1小时小订达9713辆 岚图FREE+15分钟大定锁单1.15万辆 [1] - 东风集团收入结构由商用车为主转向乘用车主导 正处于关键转型阶段 [1] 南向资金流向 - 7月21日南向资金净流入港股70.51亿港元 年初以来累计净流入7947.28亿港元 已达去年全年净流入8078.69亿港元的98.4% [1] 港股市场战略价值 - 港股市场承担三大职责：企业出海助力国际化 资金回流承接去美元化 人民币国际化重要枢纽 [2] - 港股市场具有中长期战略性配置价值 [2] 相关ETF产品 - 港股通汽车ETF（159323）聚焦港股新能源车板块 含造车新势力 覆盖汽车零部件和智能化领域 [3] - 恒生科技指数ETF（513180）囊括小米、网易、腾讯等稀缺科技资产 支持T+0交易 [3]

恒生科技指数及汽车ETF表现 - 6月3日早盘恒生科技指数冲高回落，涨幅一度收窄至0 8%附近，地平线机器人、理想汽车等成分股领涨 [1] - 港股通汽车ETF（159323）震荡走高，一度涨近1 5%，持仓股中五矿资源、理想汽车、金力永磁、中升控股、长城汽车、零跑汽车等涨幅居前，其中理想汽车一度涨超5% [1] 造车新势力5月交付数据 - 零跑汽车实现三连冠，鸿蒙智行和理想汽车分别位居第二、第三，销量均重回4万辆 [1] - 小鹏连续7个月交付超3万辆，小米交付超2 8万辆，蔚来交付23231辆 [1] - 5月车市进一步回暖 [1] 新车智能化升级 - 5月28日小鹏MonaM03加推Plus和Max版本共4款全新车型上市，Max版本首次将双Orin+城市无图智驾价格下探至15万元以内，新车上市1小时内大定突破1万辆，Max版本占比超80% [1] - 5月8日理想L系列智能焕新版正式上市，所有车型售价保持不变，ADPro搭载芯片由地平线J5升级至J6M、ADMax搭载芯片由英伟达双Orin升级为Thor-U [1] 港股通汽车ETF成分股结构 - 截至6月2日，港股通汽车ETF（159323）标的指数成分股中比亚迪股份权重占比近20%，理想汽车权重占比近15% [2] - 该指数高度聚焦港股整车板块，乘用车含量在同类指数中领先，且拥有相对A股稀缺的造车新势力（理想、小鹏、零跑） [2] - 指数覆盖汽车零部件板块和汽车智能化领域，有望深度受益于机器人科技浪潮 [2]

港股市场表现 - 5月30日港股三大指数持续走弱，恒生科技指数跌超2.5%，科网股全线下跌，苹果概念股集体大跌，生物医药板块逆市上涨 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下跌，持仓股中阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、京东集团等科技龙头集体重挫 [1] 港股市场结构性变化 - 中信建投认为港股市场进入中资科技时代，21世纪后国内深化科技转型带动港股进入科技时代 [1] - 港股上市规则18A、18C、"科企专线"等政策陆续出台，推动中国优质高科技企业涌向港股市场 [1] - 受益于全球重估中国资产及国家政策支持，港股市场正成为全球资本配置中国科技资产的战略要地 [1] - 预计港股市场将在未来3年迎来快速发展，进入港股科技牛市时代 [1] 支持T+0交易的ETF - 港股通汽车ETF（159323）标的指数高度聚焦港股整车板块，乘用车含量在同类指数中领先，覆盖造车新势力（理想、小鹏、零跑）及汽车零部件、智能化领域 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数软硬科技兼备，涵盖AI、机器人等领域，成分股包括阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、联想等中国科技龙头 [2]

市场表现 - 5月30日早盘港股三大指数低开低走，恒生科技指数跌超2 5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡向下，持仓股中联想集团、地平线机器人、比亚迪电子、舜宇光学科技、蔚来、小鹏汽车等跌幅居前 [1] - 理想汽车逆势上涨，一度涨超7%，港股通汽车ETF（159323）跌近1 5% [1] 理想汽车财报 - 2025年一季度营收259 3亿元，同比增长1 1%，环比下降41 4% [1] - 净利润6 466亿元，同比增长9 4%，环比下降81 7% [1] - 一季度交付9 29万辆，同比增长15 5% [1] - 预计二季度交付12 3万~12 8万辆，同比增长13 3%~17 9%，收入总额325亿~338亿元，同比增长2 5%~6 7% [1] - 下半年将发布两款新车，首款纯电SUV理想i8计划7月发布 [1] ETF产品特点 - 港股通汽车ETF（159323）标的指数聚焦港股整车板块，乘用车含量领先，覆盖造车新势力（理想、小鹏、零跑）及汽车零部件、智能化领域 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数涵盖软硬科技，包括AI、机器人等中国核心科技资产 [2]