领益智造再度布局汽车业务。 10月29日，领益智造发布公告称，全资子公司领益科技将以24.04亿元现金收购浙江向隆合计96.15%股 权，投资金额占公司最近一年经审计净资产的12.09%，交易完成后，浙江向隆将纳入公司合并报表。 据悉，领益智造为AI终端硬件核心供应厂商，也是知名"果链"企业之一，经营属性更偏向消费电子行 业，而浙江向隆是一家汽车等速驱动轴、传动轴为主的汽车零部件厂商。 回顾过往，领益智造早在2021年就以收购浙江锦泰，切入新能源汽车领域。不久之前，公司还曾收购江 苏科达斯特恩（后称"江苏科达"），进一步加码汽车业务。再结合本次交易来看，领益智造布局汽车资 产的背后，实则意指向汽车Tier1厂商转型。 值得注意的是，领益智造近年来不仅仅只是扩大着汽车版图，其在光伏储能、散热特别是机器人领域同 样动作不断，业务多元化野心显露无疑。 24亿收购汽车资产 10月29日，领益智造披露签订《股权收购协议》的公告称，全资子公司领益科技将以24.04亿元现金收 购Venture Equities Management、宁波嘉隆、杭州协邦、宁波隆俊所持浙江向隆合计96.15%股权，投 资金额占公司最近一年经审 ...

智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求 - 工业和信息化部装备工业一司就《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见，截止日期为2025年11月15日 [2][3] - 标准文件共包含十二章和六个附录，规定了基础单车道、基础多车道及领航组合驾驶辅助系统的安全要求及检验试验方法，适用于安装相关系统的M类和N类汽车 [4] - 组合驾驶辅助系统（L2级驾驶自动化）在新能源汽车的搭载率已超过50%，其装配率预计将持续提升 [5] - 由于系统能力不足及驾驶员误用等原因，组合驾驶辅助系统已引发一系列交通事故，促使政府出台多项文件以明确标准化要求，旨在提升产品安全能力并减少安全事故 [6] - 建议标准实施日期为2027年1月1日，新申请车型自实施日起需满足除数据记录外的全部要求，并在13个月后满足全部要求；已获批准车型有更长的过渡期，最终需在25个月后满足全部要求 [9][10][11] 汽车电动侧开门系统行业标准 - 全国汽车标准化技术委员会车身附件分委会就《汽车电动侧开门系统》汽车行业标准公开征求意见，截止日期为2025年10月29日 [12][13] - 标准文件主要内容包括七章和一个附录，规定了电动侧开门系统的技术要求、试验方法等，主要适用于M1类车辆 [13] - 汽车电动化、智能化趋势推动传统机械零部件向电气化转变，电动侧开门系统装车率大幅增加，提升了操作便捷性和舒适性，但各主机厂技术方案和性能表现存在差异 [14] - 标定不佳的电动侧开门系统易导致“开门杀”等安全问题，当前行业缺乏相关标准，国内生产商多依据自身对国外企业标准的理解进行研发，无法满足国内实际需求 [14] - 该标准将填补领域空白，为行业提供统一的技术要求和测试标准，有助于提升产品品质和企业开发能力，引导行业健康发展 [15] 现有相关标准体系 - 目前已有两项关于组合驾驶辅助系统的国家标准发布实施，分别针对单车道行驶控制和多车道行驶控制 [7] - 与组合驾驶辅助系统相关的两项强制性国家标准（轻型与重型汽车自动紧急制动系统）正处于报批和起草阶段，两项推荐性国家标准（乘用车及商用车辆车道保持辅助系统）正在修订中 [7]

财务表现 - 公司营收达16.18亿元 同比增长21.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1828.57万元 实现扭亏为盈 [1] 业务驱动因素 - 人工智能算力与通信需求增长推动行业复苏 [1] - 汽车电动化智能化趋势深化带动需求 [1] - 高端消费电子市场需求修复促进业绩改善 [1] 经营策略 - 通过拓展市场实现业绩提升 [1] - 优化客户与产品结构增强竞争力 [1] - 加大研发投入推动技术升级 [1] - 深化精细化管理提高运营效率 [1]

基金产品信息 - 华夏基金管理有限公司将于2025年7月28日发行华夏创业板新能源ETF发起式联接基金(A类：024419 C类：024420) [1] - 该基金由基金经理单宽之管理 主要投资于跟踪创业板新能源指数(399266 SZ)的华夏创业板新能源ETF(159368) [1] - 创业板新能源指数聚焦新能源产业和新能源汽车产业 覆盖多个行业龙头 [1] 指数行业分布 - 指数前三大申万二级行业为电池(48 04%) 光伏设备(21 23%) 自动化设备(16 10%) 合计权重85 37% [1] - 按申万三级行业划分 锂电池 电池化学品 工控设备 逆变器板块权重占比较高 [1] 新能源行业前景 - 新能源车销量及渗透率持续提升 相关公司成长空间广阔 [2] - 全球汽车电动化智能化趋势下 国内汽车零部件企业出海将打开增量空间 [2] - 智能车全生命周期服务可能带来持续增量收入 [2] 细分领域发展 - 锂电行业2025年可能迎来周期性上行 [2] - 光伏行业在政策支持和技术创新推动下 组件效率有望提升 行业将良性发展 [2]

文章核心观点 公司2025年一季报表现良好，经营质量提升，高附加值产品占比增加带动ASP及毛利率提升，产能扩张且美国工厂盈利提升，预计25 - 27年盈利增长，维持“买入”评级 [1][2][3] 公司财务表现 - 2025年一季报营业收入99.1亿元，同比+12.2%，环比-9.4%；归母净利润20.3亿元，同比+46.3%，环比+0.5% [1] - 2025Q1毛利率35.4%，同比-1.4pp，环比+3.3pp，净利率20.5%，同比+4.8pp，环比+2pp [1] - 2025Q1期间费用率10.6%，同比-5.3pp，环比+1.2pp，其中财务费用率-3.5%，同比-2.7pp，环比-1.6pp，管理费用率6.9%，同比-1.1pp，环比-0.5pp [1] 经营情况分析 - 25Q1毛利率同比下滑因会计准则变化，环比提升因24Q4执行新准则基数低；净利率同比提升因汇兑收益、投资收益增加及财务费用率下滑 [1] - 随着汽车智能化发展，高附加值产品渗透率提升，24年汽车玻璃ASP为229.11元/平米，同比+7.5%，高附加值产品占比同比+5.02pp [2] - 24年汽车玻璃销量155.8百万平米，同比+11.2%，资本开支54.81亿元扩张产能 [2] - 24年福耀美国营收63.12亿元，同比+13.3%，净利润6.27亿元，同比+26.9%，净利率9.9%，同比+1pp [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司25 - 27年EPS分别为3.46/3.92/4.40元，对应PE分别为16/14/12倍，归母净利润CAGR为15.3%，维持“买入”评级 [3]