公司业务澄清与经营状况 - 公司发布声明澄清市场上涉及公司的不实传闻 称相关内容对市场认知造成干扰 [4][12] - 公司郑重说明目前核心业务推进有序 按计划正常开展 不存在影响公司正常经营与发展的异常情况 [4][9][12] - 公司长期深耕高端消费电子与智能终端领域 具备多品类零部件的垂直整合能力、成熟的产品工程与量产经验以及覆盖多区域的全球化产能布局 [9] 核心业务与技术布局 - 在通讯算力领域 公司布局电连接、光连接、热管理和电源管理四大产品线 [2][9] - 公司以技术为导向 遵循“应用一代、开发一代、预研一代”的策略 结合强大的可落地性解决方案 [2][9] - 公司与全球头部客户的业务合作如预期进展 [2][9] 汽车业务发展战略 - 汽车板块业务聚焦线束、连接器等核心零件 并向智能座舱/辅助自动驾驶、智能底盘及动力系统等系统级产品拓展 [2][9] - 公司近期完成对德国莱尼的并购 进一步深化全球化产能布局 [2][9] - 公司正推进与全球品牌车企的合作 目标是进军全球汽车零部件前十的行列 [2][9] 公司市场数据 - 截至2025年12月31日收盘 公司最新股价为56.71元/股 最新总市值为4132亿元 [4][5][12] - 当日股价最高58.55元 最低56.40元 收盘下跌2.34%或1.36元 [5][13] - 当日换手率为1.44% 总成交105万手 成交金额60.04亿元 [5][13] - 公司可转债“立讯转债”价格为131.379元 转股溢价率为30.06% [5][13]

公司经营状况澄清 - 公司发布澄清说明，表示市场上出现涉及公司的不实传闻，相关内容对市场认知造成干扰 [2] - 公司核心业务推进有序，按计划正常开展，不存在影响公司正常经营与发展的异常情况 [2] 公司核心业务与能力 - 公司长期深耕高端消费电子与智能终端领域 [2] - 公司具备多品类零部件的垂直整合能力、成熟的产品工程与量产经验，以及覆盖多区域的全球化产能布局 [2] - 公司能够为不同类型客户提供稳定、灵活且高品质的制造与供应支持，相关能力与布局已获得产业链长期验证 [2] 通讯算力领域业务进展 - 公司在通讯算力领域布局电连接、光连接、热管理和电源管理四大产品线 [2] - 公司以技术为导向，应用一代、开发一代、预研一代，结合强大的可落地性解决方案 [2] - 公司与全球头部客户业务合作如预期进展 [2] 汽车板块业务发展 - 汽车板块业务聚焦线束、连接器等核心零件，并向智能座舱/辅助自动驾驶、智能底盘及动力系统等系统级产品拓展 [2] - 公司近期完成对德国莱尼的并购，进一步深化全球化产能布局 [2] - 公司正推进与全球品牌车企的合作，目标进军全球汽车零部件前十的行列 [2] 公司声明 - 对于任何捏造事实、散布谣言、恶意损害公司声誉的行为，公司将依法保留追究相关法律责任的权利 [2]

公司澄清声明 - 公司于2026年1月3日发布官方澄清说明，回应市场上出现的不实传闻，称相关内容对市场认知造成干扰 [1] - 公司郑重声明，目前核心业务推进有序，按计划正常开展，不存在影响公司正常经营与发展的异常情况 [1][2] - 对于任何捏造事实、散布谣言、恶意损害公司声誉的行为，公司将依法保留追究相关法律责任的权利 [1][3] 公司业务与战略 - 公司长期深耕高端消费电子与智能终端领域，具备多品类零部件的垂直整合能力、成熟的产品工程与量产经验，以及覆盖多区域的全球化产能布局 [2] - 在通讯算力领域，公司布局电连接、光连接、热管理和电源管理四大产品线，与全球头部客户的业务合作如预期进展 [2] - 汽车板块业务聚焦线束、连接器等核心零件，并向智能座舱/辅助自动驾驶、智能底盘及动力系统等系统级产品拓展 [2] - 公司近期完成对德国莱尼的并购，进一步深化全球化产能布局，推进与全球品牌车企的合作，目标进军全球汽车零部件前十行列 [2] 公司财务与市场表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入2209.15亿元，同比增长24.69% [6] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润115.18亿元，同比增长26.92% [6] - 2025年全年，公司股价累计上涨近40%，最高一度至72.2元/股，刷新历史纪录 [4] - 在节前最后一个交易日，公司股价收跌2.34%，报56.71元/股，总市值4132亿元 [4]

公司澄清与经营状况 - 公司发布官方澄清说明，驳斥市场上涉及公司的不实传闻，称相关内容对市场认知造成干扰 [2] - 公司强调其核心业务推进有序，按计划正常开展，不存在影响正常经营与发展的异常情况 [2][3] - 公司将持续专注主业，以稳健经营和长期价值创造回馈各方，并保留对不实传闻追究法律责任的权利 [2][4] 公司业务与能力概述 - 公司长期深耕高端消费电子与智能终端领域，具备多品类零部件的垂直整合能力、成熟的产品工程与量产经验 [3] - 公司拥有覆盖多区域的全球化产能布局，能够为不同类型客户提供稳定、灵活且高品质的制造与供应支持，相关能力已获产业链长期验证 [3] 通讯算力业务进展 - 公司在通讯算力领域布局电连接、光连接、热管理和电源管理四大产品线 [3] - 公司以技术为导向，采取“应用一代、开发一代、预研一代”的策略，结合强大的可落地性解决方案 [3] - 目前公司与全球头部客户在该领域的业务合作如预期进展 [3] 汽车板块业务发展 - 汽车板块业务聚焦线束、连接器等核心零件，并向智能座舱/辅助自动驾驶、智能底盘及动力系统等系统级产品拓展 [3] - 公司近期完成对德国莱尼的并购，进一步深化全球化产能布局，推进与全球品牌车企的合作 [3] - 公司目标进军全球汽车零部件前十的行列 [3] 近期股价表现 - 节前最后一个交易日，公司股价收跌2.34%，报56.71元/股，总市值4132亿元 [6] - 2025年全年，公司股价累计上涨近40%，最高一度至72.2元/股，刷新历史纪录 [6] 近期财务业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入2209.15亿元，同比增长24.69% [8] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润115.18亿元，同比增长26.92% [8]

公司福利与员工激励 - 追觅科技创始人兼CEO俞浩宣布，今年春节将给予每位员工额外奖励1克黄金 [1] - 根据公司某平台全员群18539名成员的数据估算，按当前金饰克价1400元计算，此项福利总花费约为2600万元 [1] - 公司同时高调宣布，将奖励10名核心骨干员工专属南极游，以稀缺体验致敬其优秀贡献 [2] 公司业务与战略布局 - 追觅科技创立于2017年，是一家以高速数字马达、智能算法、运动控制技术为核心的全球高端消费电子及智能制造公司 [4] - 公司自成立以来，在智能生活家电领域持续深耕，已推出扫地机器人、无线吸尘器、智能洗地机、高速吹风机四大品类 [4] - 2024年8月28日，公司官宣正式进军汽车制造领域，目标是打造世界上速度最快的车 [4] - 2024年9月10日，公司宣布成立天文BU，聚焦智能天文光学系统，其首款智能天文望远镜产品或将采用超大口径设计 [5] - 2024年9月19日，公司宣布即将推出首款智能手机Dreame Space，创始人俞浩在内部表示“手机，追觅、华为、小米未来要三分天下” [5]

公司产品研发与生产进度 - 珠海世运二期产线的HDI柔性电路板和HDI软硬结合板已实现批量交付 [1] 产品应用前景与市场驱动力 - 5G、AIoT、新能源汽车和高端消费电子的快速发展持续提高对组件集成度、轻薄化的要求 [1] - 基于上述市场趋势，HDI柔性电路板和HDI软硬结合板产品前景良好 [1] 公司技术协同与竞争优势 - 公司在HDI硬板领域积累的先进技术经验已成功应用于珠海世运二期产线HDI柔性电路板和软硬结合板的研发与生产 [1] - 技术的同源性确保公司能够快速掌握高端工艺，并迅速响应市场对高附加值产品的需求 [1]

投资评级 - 投资评级为买入，并维持该评级 [9] 核心财务表现 - 2025年前三季度实现收入5.5亿元，同比增长5.0%，但归属净利润为0.25亿元，同比大幅下降64.7% [2] - 2025年第三季度单季收入2.1亿元，同比增长1.2%，环比增长5.9%，归属净利润0.13亿元，同比下降57.8%，但环比显著增长52.0% [2] - 2025年第三季度毛利率为44.9%，净利率为5.8%，同比分别下滑5.3个百分点和9.2个百分点，主要受产品及客户结构变化影响 [13] - 2025年第三季度期间费用率为36.4%，同比提升5.2个百分点，主要因销售和研发费用率上升导致 [13] - 报告预测公司2025-2027年归属净利润分别为0.4亿元、1.0亿元、1.8亿元 [13] 分业务领域表现 - 2025年第三季度，公司在高端消费电子领域实现收入1.5亿元，同比下降10.3%，但环比增长15.7% [13] - 公司在高端消费电子领域与北美消费电子大客户、华为、荣耀、小米等众多国际知名终端保持深度合作，市场份额稳中有升 [13] - 2025年第三季度，公司在乘用车领域实现收入0.5亿元，同比大幅增长56.0%，但环比下降15.3% [13] - 公司在乘用车领域前期参与的重要汽车战略客户新项目及头部新能源汽车品牌热销新车型相继进入量产爬坡阶段 [13] 技术与产品进展 - 在高端消费电子领域，AF产品、烧结油墨、集成电路用功能涂层等创新型产品打破行业竞争格局，开始进入行业头部客户供应商体系 [13] - 在乘用车领域，升级型防雾涂料、车载一体黑等汽车用功能涂层材料顺利通过客户测试并开始批量供货 [13] - 针对智能驾驶趋势，与华为系主机厂建立战略技术合作，成功开发透雷达波PVD镀系统解决方案，并参与行业技术标准起草 [13] 新兴领域布局 - 在特种装备领域，全球首创中国首发的电芯绝缘UV喷墨打印样板工程完成交付并进入调试阶段 [13] - 公司积极推进高低空经济业务布局，与国内某eVTOL飞行器制造商达成战略合作，共同开展通用航空器功能涂层材料的研制开发与行业标准制定 [13] 公司定位与前景 - 公司是国内高端3C涂料龙头公司，正积极开拓汽车涂料市场 [2] - 受益于新能源汽车的快速发展，公司业务前景广阔，凭借领先技术优势，有望在3C涂料之后完成汽车涂料的国产替代 [13]

公司业务与产品 - 公司以高速数字马达、智能算法、运动控制技术为核心 专注于全球高端消费电子及智能制造领域[1] - 已推出扫地机器人、无线吸尘器、智能洗地机、高速吹风机四大品类产品[1] - 产品覆盖100多个国家和地区 入驻6000多家全球线下实体门店 累计服务家庭超过3000万[1] 财务表现 - 2025年上半年营收规模远超2024年全年总额[1] 资本运作计划 - 追觅生态旗下多个业务将从明年年底开始在全球各交易所批量IPO[1] - 目前各个业务公司有单独的IPO计划[1] 汽车业务布局 - 公司宣布跨界造车 首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙 预计2027年推出[1] - 造车计划始于2013年 将依托中国成熟电动车供应链体系研发制造 定位全球高端市场[1] - 已组建近千人研发及生产团队 团队规模持续扩大[1] - 创始人携团队赴德国进行工厂选址 将与法国巴黎银行合作共建德国工厂[1]

调研活动概述 - 公司于2025年8月29日接受包括汇添富、涌乐私募、红华资本、高竹私募、双安资产、耕霁资产、辰禾投资、时代复兴投资、长江证券、国海证券、西部证券、交银施罗德、华泰证券、华福证券、浙商证券、国联民生、中信证券、中信建投、华创证券、华西证券、中银国际、开源证券、汇丰晋信、光大证券、申万宏源、中泰证券、中金公司、天风证券、国金证券、兴业证券、东北证券、招商证券、东方财富证券、申万菱信、中邮证券、摩根基金、泓德基金、国寿安保基金、海创私募、橡果资产等多家机构调研 [1] 乘用车领域业务进展与规划 - 新能源汽车市场快速发展带动汽车涂料需求提升 2025年1-7月中国新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆 同比增长39.2%和38.5% 新能源汽车销量占汽车总销量45% [2] - 中国汽车涂料市场规模超400亿元 外资品牌占据80%市场份额 国产替代需求迫切 [2] - 公司2025年上半年乘用车领域业务同比增长109.60% 成为重要第二增长曲线 [2] - 公司采取差异化竞争策略 聚焦新能源汽车领域 推动UV/PU双固化面漆、耐水解PU手感涂料等创新产品在汽车内饰应用 [3] - 加速拓展外饰件业务 与多家头部主机厂、汽车零部件制造商建立深度合作 参与多款主流车型同步研发与配套供应 [3] - 布局乘用车原厂漆、售后修补漆领域 自主研发树脂、色浆等核心原材料 强化产品性能优势并控制成本 [3] 高端消费电子领域业务布局 - 行业惯例集中在第三或第四季度推出新产品 形成销售季节性特征 [4] - 深化下游合作生态 拓展业务价值边界 为北美消费电子大客户提供系统化解决方案 合作产品品类向更多细分场景延伸 成功获取手机及配件领域多个新项目量产开发权 [4] - 以技术创新为核心 推动拓印技术规模化应用 该技术在国内H大客户、荣耀、小米等头部终端品牌多品类产品中实现规模化应用 [5] - 新技术准分子工艺配合下游客户完成打样并实现多个项目量产落地 [5] - 聚焦新兴赛道 强化可穿戴设备领域竞争优势 重点把握智能眼镜细分市场机遇 参与小米、Meta等全球知名终端厂商智能眼镜产品开发 [6] 固态电池解决方案 - 固态电池在制造环节面临叠片、等静压等工艺导致电池片形变引发短路隐患 [6] - 行业逐步引入绝缘胶框技术 通过绝缘封装和胶框隔离保障电池结构稳定性和绝缘安全性 [6] - 公司开发全固态电池绝缘胶框打印设备与材料一体化解决方案 UV打印凭借高精度和自动化优势适配固态电池制造需求 [7] 油墨业务进展 - 油墨业务是公司三纵三横发展战略的重要组成部分 2025年1-6月实现营业收入同比增长107.15% [8] - UV绝缘油墨成为传统工艺升级替代方案 获得新能源车企及电池厂商关注与认可 已实现终端客户批量供货 [8] - 构建多元化油墨产品矩阵 一体黑油墨、烧结油墨、PCB字符油墨等多款创新产品在高端消费电子、新能源汽车、电子电路等领域实现批量导入并稳定量产 [8] 财务表现 - 2025年上半年公司主营收入3.48亿元 同比上升7.48% [9] - 归母净利润1227.95万元 同比下降69.84% [9] - 扣非净利润1057.85万元 同比下降69.42% [9] - 2025年第二季度单季度主营收入1.94亿元 同比上升3.35% [9] - 单季度归母净利润847.44万元 同比下降70.4% [9] - 单季度扣非净利润737.42万元 同比下降69.83% [9] - 负债率23.09% 毛利率42.63% [9] 市场交易数据 - 近3个月融资净流入1869.3万元 融资余额增加 [10] - 融券净流入0.0 融券余额增加 [10]

财务表现 - 上半年实现营业收入约16.18亿元，同比增长21.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约1828.57万元，实现扭亏为盈 [1] - 基本每股收益0.0299元，去年同期为-0.12元 [1] 业绩驱动因素 - 人工智能、汽车电子化及高端消费电子市场需求修复推动业绩增长 [1] - 珠海新工厂高端产能逐步释放，产品结构向高阶HDI板、高多层板（HLC）等高端PCB产品升级 [1] - 运营效率持续优化 [1] 业务拓展 - 积极拓展AI服务器、AI眼镜等新兴领域客户 [1] - 加速由ODM模式向终端直供转化，带动境外销售收入同比增长45.75% [1] 研发投入 - 上半年累计研发投入8488.29万元，同比增长14.77% [1] - 重点开发800G光模块、6G高频高速等24项技术，为产品升级奠定基础 [1]