核心事件：黄光裕新增股权冻结 - 黄光裕（黄俊烈）新增一则股权冻结信息，股权所在企业为北京鹏润投资有限公司，冻结股权数额2.23亿人民币 [1] - 冻结期限自2026年1月21日至2029年1月20日，执行法院为北京市第三中级人民法院 [1] - 执行通知书及裁定书文号均为(2025)京03执恢171号 [2][3] 被冻结资产主体：北京鹏润投资有限公司 - 北京鹏润投资有限公司成立于1997年，注册资本2.7亿元，是国美系资本运作的中枢平台 [4] - 该公司由黄光裕与北京英格润美咨询有限公司共同持股 [4] - 曾主导国美零售、中关村等上市公司的资本整合，并涉足新能源、地产等领域，持有北京国美氢能科技有限公司80%股权 [4] 历史资产冻结情况 - 2023年2月，黄光裕控制的国美零售附属公司股权被冻结，数额合计超5.9亿人民币，冻结期限至2026年2月16日 [5] - 2023年5月，国美零售有限公司的股权被广州市天河区人民法院冻结，冻结数额为5504万余元 [5] - 2025年10月，中关村控股股东国美控股及一致行动人国美电器持有的部分股份被延长司法冻结及轮候冻结 [5] - 截至2025年10月，国美控股与国美电器合计持有中关村31.35%股份，其中超七成（占总股份22.96%）处于冻结或轮候冻结状态 [5] 公司经营与转型状况 - 自黄光裕2021年正式回归后，公司开启多轮转型尝试，覆盖线上新零售、社区团购、家电租赁、直播带货、即时零售、汽车销售和氢能市场等多个领域 [5] - 多次转型调整均未形成稳定的盈利模式，转型成效未达市场预期 [5] - 目前公司仍维持核心家电零售主业运转，线下核心门店正常经营，线上APP保持基本运作，但整体业务规模较行业巅峰时期已大幅收缩，经营状况持续恶化 [6] 公司财务表现 - 根据2024年年报，公司全年实现营收4.74亿元，同比下滑26.7% [7] - 2024年亏损规模进一步扩大至116.29亿元，较2023年增长15.63% [7] 资本市场表现 - 国美零售股价长期徘徊在0.1-0.3港元区间 [8] - 2025年股价累计跌幅达67%，市值较2015年巅峰缩水超90% [8] - 截至新闻发布日港股收盘，国美股价报收0.016港元，总市值仅7.66亿港元 [9]

公司业绩预告 - 2025年公司预计归属于上市公司股东的净利润亏损1.2亿元至1.8亿元，上年同期亏损1.40亿元 [1] - 2025年预计扣除非经常性损益后的净利润亏损1.8亿元至2.6亿元，上年同期亏损4.06亿元 [1] - 扣非后净利润亏损幅度较上年同期大幅收窄 [1] 经营状况 - 报告期内公司汽车销量、营业收入较上年同期略有增长 [1] - 报告期内公司有效降低了成本和费用 [1] - 具体财务数据需以2025年度报告为准 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月23日盘中，公司股价上涨2.28%，报19.28元/股，总市值83.11亿元，成交额7057.52万元，换手率0.95% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出137.46万元，特大单买卖占比分别为3.01%和3.36%，大单买卖占比分别为17.36%和18.95% [1] - 公司股价年初至今上涨10.42%，近5日、20日、60日分别上涨6.34%、8.50%和5.07% [1] 公司基本概况 - 公司全称为深圳市特力(集团)股份有限公司，成立于1986年11月10日，于1993年6月21日上市，总部位于广东省深圳市 [1] - 公司主营业务涉及珠宝服务业务、商业运营管理、汽车销售、检测、维修及配件销售 [1] - 主营业务收入构成为：珠宝批发及零售占比80.64%，物业租赁及服务占比19.36% [1] 公司财务与股东数据 - 截至2025年第三季度末（1月-9月），公司实现营业收入11.67亿元，同比减少43.56%，归母净利润1.24亿元，同比增长14.36% [2] - 截至2024年12月31日，公司股东户数为4.94万户，较上期增加0.39% [2] - A股上市后公司累计派现1.24亿元，近三年累计派现6853.83万元 [3] 机构持仓与行业属性 - 截至2025年9月30日，公司前十大流通股东中包含多只ETF及香港中央结算有限公司，其中黄金股ETF（517520）持股226.05万股，较上期增加101.86万股，香港中央结算有限公司持股214.44万股，较上期增加45.44万股 [3] - 公司所属申万行业为综合-综合Ⅱ-综合Ⅲ，概念板块包括粤港澳自贸区、小盘、汽车销售、物业管理概念、国资改革等 [1]

文章核心观点 - 文章通过一线销售顾问的视角，提供了领克10 EM-P车型在2024年1月的市场销售情况、客户画像、竞品对比、购车金融方案及用户反馈等详细信息，展现了该车型在终端市场的真实表现[1] 销量与库存状况 - 当地仅一家领克中心，近期进店客户流量为每天7-9批次，其中看10 EM-P的约有1-2批次，元旦期间客流量不及去年[2] - 上个月（指2023年12月）总销量为65辆，其中10 EM-P售出15辆，销售顾问个人交付1辆[3] - 销售顾问单车提成为400元，当月订车可额外奖励400元，但若未完成考核会倒扣200元[3] - 当前库存现车有8台，其中240Ultra版最多，达6台[3] 畅销与滞销配置分析 - 实际销售中，240Ultra版和120Ultra版销量最佳，各占50%[3] - 颜色方面，黑色最受欢迎，在10辆销售中约占4辆；其次为天云米配色，10辆中约占3辆[3] - 最难销售的配置是240四驱运动版，尤其是搭配鎏光金配色，月均销量不足一台，主要原因为性价比不高，相比240四驱Ultra版仅增加了舒享包和运动包[3] 目标客户画像 - 购车用户以男性为主，占比约七成[5] - 主要客户群体为准备结婚或刚结婚的新家庭，需求兼顾个性与家用[5] - 举例客户金先生，因家庭新增宝宝，需更换空间更大的车辆，且特别注重车内无异味，以保障婴儿健康[5][7] 主要竞争车型对比 - 厂家培训的对比车型为比亚迪汉L，但实际销售中客户更多对比奇瑞风云A9L和别克至境L7[9] - 约40%的客户（10个中有4个）会对比风云A9L，客户认为其外观中规中矩、更沉稳，家人接受度更高[9] - 举例客户陈先生一家，父母更偏好风云A9L的外观，而陈先生本人更青睐10 EM-P的设计，最终通过试驾体验和销售引导促成订单[11] - 另一类客户（如王先生）在预算内对比10 EM-P和别克至境L7，更看重纯电续航里程和舒适配置[13] - 王先生因无法安装家充桩，对长纯电续航有强烈需求，同时认为别克作为老牌合资品牌质量更可靠，且至境L7纯电续航超300公里，优于领克的240公里，最终因竞品后排通风加热等功能免费而倾向选择竞品[13] 价格与优惠政策 - 2024年1月优惠为上市以来最高，总额达12000元，包括8000元购置税补贴、2000元保险补贴和2000元新春红包[15] - 由于购置税增加，导致部分客户选择持币观望[15] - 提供多种大客户补贴：教师、医生、护士、警察、现役军人、消防员可享额外2000元购车补贴；新增退役军人凭优待证可享优惠；"桃李计划"针对特定高校在职教师或学生提供2000元补贴；百强企业员工也有2000元补贴[22][23] 金融方案与购车方式 - 主要提供厂家金融贷款，其中"10万5年2+3方案"（前两年0息，后三年有利息）较为流行[17] - 以240四驱Ultra版为例，分期落地总价为92167元，贷款额100000元，总利息8970元，前两年月供1667元，后三年月供1916元[17] - 全款购车方案下，240四驱Ultra版指导价189800元，优惠后177800元，加上购置税7867元、保险6000元、上牌费500元，全款落地总价为191667元[17] 用户购车后反馈 - 部分购买120公里续航版本的车主后悔未选择240公里版本，因频繁充电感到不便[18] - 在电池电量耗尽的高速行驶工况下，发动机介入时噪音较大[19] - 多位车主反馈哨兵模式耗电量大，举例有车主称开启该模式一晚上消耗超过20公里续航，因担心续航缩短而不敢使用此功能[19] 车辆保养成本 - 发动机保养周期为1年或10000公里，综合保养（含三电系统检查）周期为1年或15000公里[21] - 每次更换机油和机滤的保养费用约为800元[21] - 三电系统保养以检查为主，每次费用约一百多元[21] - 车主每年可在领克APP领取300元保养抵扣券[21]

克罗地亚2025年新乘用车市场整体表现 - 2025年克罗地亚新乘用车总销量为69,140辆，较2024年增长8.3% [1] - 2025年12月单月销量为4,206辆，同比增长15.4% [1] 主要汽车品牌市场份额 - 斯柯达为销量最高品牌，售出9,458辆，市场份额为13.7% [1] - 大众品牌销量为8,594辆，市场份额为12.4% [1] - 欧宝品牌销量为6,063辆，市场份额为8.7% [1] - 雷诺品牌销量为5,300辆，市场份额为7.7% [1] - 铃木品牌销量为4,299辆，市场份额为6.2% [1] - 亚洲新兴品牌中，吉利售出895辆，比亚迪售出365辆 [1] 不同动力类型汽车销售结构 - 汽油车销量为32,574辆，占据47.1%的市场份额，仍为主导动力类型 [1] - 混合动力汽车销量为25,270辆，占据36.5%的市场份额 [1] - 柴油车型销量为8,684辆，占据12.6%的市场份额 [1] - 电动汽车总销量为1,334辆，占据1.9%的市场份额 [1] - 汽油动力汽车销量为1,278辆，占据1.8%的市场份额 [1]

行业整体表现 - 2024年1-11月，销量排名前十位的MPV生产企业共销售86.2万辆，占MPV销售总量的78.3% [4] 主要企业销量对比 - 与去年同期相比，广汽传祺和东风公司销量下降 [1] - 除广汽传祺和东风公司外，其他八家企业销量均呈不同程度增长 [1]

整体销量表现 - 前11个月累计销售整车约410.8万辆，同比增长16.4% [1] - 累计销量已超过去年全年水平 [1] 自主品牌表现 - 自主品牌销售266.6万辆，同比增长25.7% [1] - 自主品牌销量增长显著高于公司整体增速 [1] 新能源车表现 - 新能源车销售149.9万辆，同比增长38.8% [1] - 新能源车销量增速为公司各业务板块中最快 [1] 海外市场表现 - 海外市场销售96.9万辆，同比增长3.4% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约低位震荡，基本面或处于供给偏多、需求暂稳局面，建议轻仓震荡交易 [2] - 沪铝主力合约震荡，基本面或处于供给稳定、需求受淡季影响小幅转弱局面，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 铸铝主力合约震荡，基本面或处于供给收敛、需求略减阶段，建议轻仓逢低短多交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21455元/吨，较昨日下跌10元；氧化铝期货主力合约收盘价2720元/吨，较昨日下跌7元 [2] - LME电解铝三个月报价2801美元/吨，较昨日下跌12美元；LME铝库存543725吨，较昨日减少2225吨 [2] - 沪铝前20名净持仓21065手，较昨日增加9905手；沪伦比值7.66，较昨日上涨0.03 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝21400元/吨，较昨日下跌40元；氧化铝现货价2770元/吨，与昨日持平 [2] - 基差：铸造铝合金655元/吨，较昨日下跌55元；基差：电解铝 -55元/吨，较昨日下跌30元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量786.5万吨，较上月减少13.4万吨；产能利用率86.96%，较上月下降1.31% [2] - 需求量730.23万吨，较上月增加25.92万吨；供需平衡37.98万吨，较上月减少8.87万吨 [2] - 进口数量18.93万吨，较上月增加12.93万吨；出口数量18万吨，较上月减少7万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248261.37吨，较上月增加4462吨；原铝出口数量24573.56吨，较上月减少4396.36吨 [2] - 电解铝总产能4523.20万吨，与上月持平；电解铝开工率98.24%，较上月下降0.12% [2] - 铝材产量569.40万吨，较上月减少20.6万吨；出口数量50.00万吨，较上月减少2.00万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量60.83万吨，较上月减少4.82万吨；建成产能126.00万吨，与上月持平 [2] - 铝合金产量168.20万吨，与上月持平；汽车产量327.90万辆，较上月增加5.25万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率：20日沪铝11.23%，较昨日下跌0.26%；40日沪铝10.35%，较昨日下跌0.04% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.02%，较昨日下跌0.0079%；沪铝期权购沽比1.63，较昨日上涨0.1021 [2] 行业消息 - 国家数据局启动首批12家国有企业数据资源开发利用试点，支持数据交易所等建设 [2] - 10月全国完成电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6% [2] - 欧洲10月汽车销量同比增长4.9%，特斯拉新车注册量下降48% [2] - 美联储理事米兰称美国经济需大幅降息 [2] - 美国9月PPI环比上涨0.3%，零售销售环比增长0.2% [2] - 中美元首通话氛围积极友好建设性 [2]

行业集中度 - 2025年1-10月销量排名前十位的SUV生产企业共销售853.2万辆 [2] - 前十家企业销量占SUV销售总量的66.2% [2] 企业销量表现 - 与去年同期相比，一汽大众和特斯拉销量出现小幅下降 [2] - 除一汽大众和特斯拉外，其他八家企业销量均实现不同程度增长 [2]

公司整体销量表现 - 2025年10月公司销售新车超过17万辆 [1] 各品牌销量同比变化 - 广汽传祺销量同比增长2.6% [1] - 广汽丰田销量同比增长0.7% [1] 各品牌销量环比变化 - 广汽埃安销量环比增长3.3% [1] - 广汽本田销量环比增长8.7% [1] 海外市场表现 - 公司10月出口汽车15460辆，同比增长69.2% [1] - 公司1至10月自主品牌出口量同比增长36% [1]