全球发售结果 - 香港公开发售获大幅超额认购，认购倍数高达3494.78倍，国际发售认购倍数为40.78倍 [1][2] - 最终发行价为每股H股35.00港元，处于价格区间上限（31.60-35.00港元） [1] - 基础发行股数为36,862,500股H股，其中香港发售16,027,200股，国际发售20,835,300股（经调整后） [1] - 超额配售权涉及12,821,700股H股，均来自国际发售 [1] 募集资金规模 - 所得款项总额为12.9亿港元，扣除上市开支1.1亿港元后，净额为11.8亿港元 [1] 回拨机制与股份分配 - 香港发售超额认购触发回拨机制，12,821,700股由国际发售重新分配至香港公开发售 [2] - 回拨后香港发售股份占比43.48%，国际发售占比56.52%（假设超额配股权未行使） [2] 基石投资者 - 17家基石投资者参与，获分配15,474,500股，占发售股份41.98%，占全球发售后已发行股份8.00% [2] - 主要基石投资者包括Loyal Valley Capital（3.04%）、Golden Valley Global（2.43%）、高毅资产（4.87%）、OrbiMed（3.80%）等 [2] 中介团队 - 联席保荐人为摩根士丹利亚洲及中信证券（香港），保荐人兼整体协调人为摩根士丹利亚洲及中信里昂证券，招银国际融资为整体协调人 [2]

上市表现 - 拨康视云在港交所上市首日开盘即破发，报9.50港元，收盘报6.20港元，跌幅达38.61% [1] - 公司最终发售价为10.10港元，所得款项总额为611.88百万港元，扣除上市费用后净额为522.21百万港元 [2] 公司概况 - 拨康视云是一家临床阶段眼科生物科技公司，专注于开发眼科疗法，核心产品为用于治疗青少年近视的CBT-009阿托品眼用制剂 [1] - 公司尚未录得收益，仅从参天许可协议中获得一次性前期付款10.0百万美元 [5] - 2022-2024年公司合计亏损295,386千美元，其中2022年亏损66,838千美元，2023年亏损129,418千美元，2024年亏损99,130千美元 [5] 研发投入 - 2022-2024年研发开支分别为15.3百万美元、27.5百万美元及37.9百万美元，呈现逐年增长趋势 [5] - 2022-2024年经营活动所用现金净额分别为20,050千美元、22,506千美元和26,522千美元 [6][7] 资金用途 - 全球发售所得款项净额将用于：核心产品CBT-001和CBT-009的临床研发及注册备案、生产设施及商业化活动、营运资金及其他一般企业用途 [2] 股权结构 - 本次发售股份总数60,582,000股，其中香港公开发售12,115,500股，国际发售48,466,500股 [1][2] - 上市时已发行股份总数838,892,874股 [1][2] - 基石投资者富策控股和The Reynold Lemkins Group分别获配15,544,000股(25.66%)和2,176,000股(3.59%)，合计占发售股份29.25% [3][4] 投资者情况 - 富策控股由海康威视创始人龚虹嘉间接全资拥有，龚虹嘉家族位居2023福布斯中国内地富豪榜第24名 [5] - 上市首日，富策控股浮亏5600万港元，The Reynold Lemkins Group浮亏791万港元 [4]

香港市场新政策 - 香港证监会与香港交易所联合推出"科企专线"，旨在便利特专科技公司及生物科技公司申请上市 [2] - "科企专线"允许公司以保密形式提交上市申请，以保护早期阶段公司的营运策略和专有技术 [2] - 该专线由专业团队领衔，帮助潜在申请人理解《上市规则》要求，并提供上市资格及合适性指引 [2] 特专科技公司与生物科技公司 - 特专科技公司及生物科技公司通常处于早期发展阶段或产品未商业化阶段 [2] - 完全符合《主板上市规则》第十八C章的特专科技公司及第十八A章的生物科技公司，被视为满足创新产业公司规定 [3] - 这类公司可豁免《主板上市规则》第八A章的部分要求，简化上市流程 [3] 潜在受益公司 - 小马智行、地平线、文远知行、黑芝麻智能等科技公司可能受益于新政策 [5] - 毛戈平、老铺黄金、小菜园、美的集团等消费类公司也可能成为潜在申请人 [5] - 极智嘉、明略科技、特斯联、丰巢等科技及物流公司或考虑通过"科企专线"上市 [5]

香港推出"科企专线"便利科技企业上市 - 香港证监会与港交所联合推出"科企专线"，允许特专科技公司和生物科技公司以保密形式提交上市申请，旨在便利其上市流程并保护商业机密 [1][2] - "科企专线"提供三大措施：专业团队指导上市规则理解、上市资格预评估、具体问题初步指引，帮助申请人高效筹备 [2] - 保密机制针对特专科技和生物科技公司早期发展阶段特点，避免过早披露营运策略或专有技术带来的风险 [2] 政策支持与市场影响 - 香港证监会表示此举将巩固香港作为新兴及创新公司首选上市平台的地位，适应全球市场变化并保护投资者 [3] - 港交所强调通过早期问题解答提升监管透明度，支持创新企业发展并增强市场活力与竞争力 [3] 香港与内地协同拓展中东市场 - 香港特首李家超将率团访问卡塔尔和科威特，代表团包括30多位香港工商界领袖及20多位内地企业家，覆盖金融、科技、能源等领域 [4] - 访问旨在发挥香港"超级联系人"角色，结合内地高端产业与香港多元服务优势，提供全方位供应链服务 [4] 浙港合作成果 - 建立"浙港合作会议"机制并签署四份合作文件，涵盖科技创新、青年发展等领域，设立专班推进深度合作 [7] - 访问促成12个浙港重点合作项目，涉及金融、科创和物流，超半数项目计划2024年落地，浙江企业拟在港设立总部及研发中心 [7] - 特首考察杭州"六小龙"科创企业，重点讨论应用场景支持（如低空经济无人机应用），助力技术商业化 [7]

科企专线推出背景 - 香港证监会与香港联交所联合推出"科企专线"，旨在便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许保密形式提交申请 [1] - 该专线帮助企业在正式提交上市申请前理解相关规则并进行筹备工作 [3] - 香港联交所已更新《新上市申请人指南》，帮助采用不同投票权架构上市的公司满足创新产业公司规定 [3] 科企专线服务内容 - 由具备审批第十八C章及十八A章上市申请经验的专业团队领衔 [3] - 接触潜在申请人，深入了解业务并帮助理解《上市规则》要求 [3] - 提供上市资格及合适性指引，包括核心产品要求、临床试验接受度、投资者资格等行业特定问题 [3] - 允许申请人与联交所探讨具体规则问题并寻求初步指引 [3] 政策支持与监管考量 - 香港交易所上市主管表示专线将为企业提供早期上市指引，提升筹备效率 [4] - 香港证监会支持设立专线并允许保密申请，以巩固香港作为创新公司首选上市平台的地位 [5] - 考虑到特专科技及生物科技公司处于早期发展阶段，过早披露可能带来过高风险，因此允许保密提交 [5] 上市规则适用性 - 符合第十八C章的特专科技公司和符合第十八A章的生物科技公司，被视为已满足第八A章创新产业公司规定 [6] - 寻求以不同投票权架构上市的公司可根据第八A章、第十八C章及第十八A章推进上市程序 [5]

港股市场表现 - 恒指涨0.7%报22662.71点，恒生国企指数涨0.37%报8261.61点，恒生科技指数跌0.09%报5239.5点，全日大市成交额2133.68亿港元，南向资金净买入134.75亿港元 [2] - 个股表现分化：农夫山泉涨7.07%，周大福涨5.65%，美团-W涨4.53%；石药集团跌5.96%，药明生物跌3.53%，药明康德跌3.18% [2] 博彩行业 - 澳门五一假期入境旅客超85万人次，日均达17万人次，主要经关闸口岸、港珠澳大桥和横琴口岸入境 [3] - 澳门4月博彩毛收入188.5亿澳门元同比增1.7%环比降4.07%，前4月累计收入765.14亿澳门元同比增0.8% [4] - 港股博彩股普涨：美高梅中国涨7.38%，金沙中国涨5.35%，永利澳门涨4.64% [2] 节假日消费概念 - 航空股领涨：中国东方航空涨7.3%，南方航空涨6.56%，中国国航涨5.81% [5] - 消费股表现强劲：茶百道涨10.78%，农夫山泉涨7.07%，美团-W涨4.53%，华住集团-S涨2% [5] 宁德时代动态 - 通过港交所主板上市聆讯，保荐机构包括中金、摩根大通、高盛、瑞银 [7] - 全球储能电池出货量连续4年第一，2024年市占率36.5%，覆盖全球新能源车销量前十名中的九家客户 [7] - 推进匈牙利工厂、西班牙合资工厂及印尼电池产业链项目建设 [7] 香港资本市场新政 - 香港证监会与港交所推出"科企专线"，允许特专科技及生物科技公司保密提交上市申请 [7] - 联交所更新《新上市申请人指南》，明确两类公司采用不同投票权架构时可视为满足创新产业规定 [7] - 政策目标为巩固香港作为新兴公司首选上市平台地位，提升监管透明度支持创新企业发展 [7][10] 全球资产配置趋势 - 市场担忧美国滞胀风险及特朗普贸易政策，美债收益率反映经济不确定性 [11] - 亚洲市场因深度、流动性和多样化敞口成为资本重新配置的替代选择 [12] - 黄金等优质通胀对冲工具或受益于政策不确定性 [11]

香港推出"科企专线"便利科技及生物科技公司上市 - 香港证监会与港交所联合公告正式推出"科企专线"，便利特专科技公司及生物科技公司申请上市 [1] - 允许特专科技公司及生物科技公司以保密形式提交上市申请 [1] - 港交所更新《新上市申请人指南》，明确这两类公司采用不同投票权架构时可被视为满足创新产业公司规定 [1] "科企专线"的具体支持措施 - "科企专线"为特专科技公司及生物科技公司在提交上市申请前提供专门指引 [1] - 帮助企业在筹备上市早期阶段解答关键问题，更清楚地了解并满足相关上市规定 [1] - 旨在提升监管透明度，支持创新企业发展，推动科技进步，增强香港市场活力、竞争力和韧性 [1] 香港证监会的支持与市场定位 - 香港证监会支持设立"科企专线"及保密提交申请，认为这将巩固香港作为新兴及创新公司首选上市平台的地位 [2] - 举措展示证监会致力于促进充满活力、多元和高品质的上市市场，同时确保上市制度适应全球市场变化并保护投资者 [2] 保密提交申请的原因 - 特专科技公司及生物科技公司通常处于早期发展阶段或产品未商业化阶段 [2] - 过早或长期披露营运策略、专有技术或上市计划可能带来过高风险 [2]

科企专线正式推出 - 香港证监会与港交所联合宣布正式推出"科企专线"，便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许以保密形式提交上市申请 [1] - 联交所已更新《新上市申请人指南》，帮助采用不同投票权架构上市的公司满足《主板上市规则》第8A章规定 [1] - "以保密形式提交上市申请"条款超出市场预期 [2] 推出背景与目的 - "科企专线"由香港特区政府财政司司长陈茂波于2024年2月26日首次宣布，旨在协助特专科技和生物科企筹融资发展业务 [4] - 港交所上市主管伍洁镟表示，"科企专线"为企业在提交上市申请前提供专门指引，帮助理解并满足相关上市规定 [5] - 香港证监会企业融资部执行董事戴霖指出，该举措旨在巩固香港作为新兴及创新公司首选上市平台的地位 [5] - 2024年全年融资额中，八成来自科技企业 [5] 科企专线具体内容 - 由具备审批《主板上市规则》第18C章及18A章经验的专业团队领衔 [8] - 就上市资格及合适性提供指引，包括核心产品要求、资深投资者资格等 [8] - 允许特专科技公司及生物科技公司以保密形式提交申请版本，减轻过早披露带来的风险 [9] - 为寻求以不同投票权架构上市的公司厘清相关规定 [10] - 符合第18C章和第18A章的公司被视为已满足第8A章创新产业公司规定 [11] 实施细节 - 港交所网站已上线"科企专线"网页，拟上市公司可填写查询表格并要求与上市科会面 [11] - 联系邮箱为IPO_TECH@hkex.com.hk [12]