报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂价格宽幅震荡，矿端扰动仍未落地，趋势强度为 -1，表明市场看空情绪较强 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2509 合约收盘价 70,600 元，较前一日跌 240 元；成交量 792,909 手，较前一日增 48,749 手；持仓量 272,753 手，较前一日减 27,867 手 [1] - 2511 合约收盘价 70,580 元，较前一日涨 20 元；成交量 457,258 手，较前一日增 143,169 手；持仓量 185,345 手，较前一日增 22,225 手 [1] - 仓单量 13,131 手，较前一日增 855 手 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF 中国）价格 776 美元/吨，较前一日跌 1 美元/吨；锂云母（2.0%-2.5%）价格 1,775 元/吨，较前一日持平 [1] - 电池级碳酸锂价格 72,950 元/吨，较前一日跌 200 元/吨；工业级碳酸锂价格 70,850 元/吨，较前一日跌 150 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - SMM 电池级碳酸锂指数价格 72,858 元/吨，环比上一工作日跌 211 元/吨；电池级碳酸锂均价 7.295 万元/吨，环比上一工作日跌 200 元/吨；工业级碳酸锂均价 7.085 万元/吨，环比上一工作日跌 150 元/吨 [2] - Greenbushes 2025Q2 生产锂精矿 34 万吨，环比不变，同比增 2.4%；销售 41.2 万吨，环比增 12.6%，同比减 22.3%。2026 财政年度产量指引 150 - 165 万吨，高于 2025 年；现金成本指引 310 - 360 澳元/吨，低于 2025 年 [3] - Pilgangoora 2025Q2 生产锂精矿 22.13 万吨，环比增 77.0%；销售 21.6 万吨，环比增 72.1%。2025Q2 的 FOB 成本 619 澳元/吨，环比减 9.6%。2026 财政年度产量指引 82 - 87 万吨，高于 2025 年；FOB 成本指引 560 - 600 澳元/吨，低于 2025 年 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨0.16%至64400元/吨，电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价均上涨400元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌50元/吨，仓单库存增加626吨至13281吨 [3] - 7月碳酸锂产量预计环比增加3.9%至81150吨，周度产量因部分上游企业检修及技改放缓，进口环比变化不大；需求端7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增加3%至8.08万吨左右；库存端周度延续累库，锂盐+锂矿库存约合38万吨LCE [3] - 整体市场情绪回暖，仓单维持低位，锂矿成交价格上涨，锂盐厂停产检修及技改和消息面扰动刺激价格短期上涨，需关注6.5万元/吨压力位；后市套保压力将现，矿山端未停减产且社会库存高，可关注情绪转向后的沽空机会，仓单库存低位或阻碍价格回调，价格或宽幅震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价64400元/吨，较前一日涨520元；连续合约收盘价64700元/吨，较前一日跌400元 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)等多种矿石价格有不同程度上涨 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂、工业级碳酸锂平均价上涨400元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）、微粉下跌50元/吨，工业级氢氧化锂（粗颗粒）持平 [5] - 六氟磷酸锂价格持平，部分价差数据有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差缩小450元/吨 [5] - 前驱体和正极材料中部分产品价格有小幅度上涨，如三元材料523 (多晶/消费型）涨100元/吨 [5] - 电芯和电池价格大多持平 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同品位）、磷锂铝石（不同品位）价格走势图表 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [11][13][15] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [18][19][20] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [22][25][28] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [30][32] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势图表 [35][37] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同外购原料生产利润走势图表 [39] 有色研究团队成员介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [43] - 王珩为有色研究员，研究铝硅，跟踪新能源产业链，撰写深度报告获认可 [44] - 朱希为有色研究员，研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，撰写深度报告获认可 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周碳酸锂主力合约短暂超跌反弹后再度承压下行，本周主力合约已切换至 LC2509 基本面呈现供需弱平衡格局 锂矿市场止跌回稳，锂辉石精矿 CIF 报价微涨，库存显著下降；供给端虽周开工率小幅下滑，但仍处高位运行，短期内盐湖提锂逐步取代云母提锂，成为产量增长主力 需求端疲态显现，仅动力电池需求保持韧性，正极材料及终端消费领域均未达预期 当前基本面尚未实质性改善，矿价企稳提供底部支撑，但上游减产信号不明，锂价缺乏上行驱动，预计短期内将维持区间震荡 建议稳健投资者暂时观望，风险偏好较高者可把握区间波动机会[6] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 津巴布韦将于 2027 年禁止锂精矿出口，2024 年该国供应了中国约 14%的锂进口量，其生产的硫酸锂仍将运往中国用于加工成电池级材料[7] 成本端 - 截止 6 月 16 日，锂辉石精矿（6%）报价 660 元/吨，CIF 报价 628（+20）美元/吨；锂云母精矿（2 - 2.5%）报价 555 元/吨，锂云母精矿（3.5 - 4%）报价 735 元/吨，除 CIF 价格上升外其它价格保持不变[9] - 4 月锂辉矿月度进口量录得 14.2 万吨，同比下滑 77.7%，环比下滑 27.3%；进口金额为 0.33 亿美元，同比下滑 92.1%，环比下滑 4%[9] - 截止 6 月 13 日，中国锂矿周度库存量为 8.1 万吨，环比下滑 0.9 万吨[9] - 截止 6 月 13 日，碳酸锂平均成本 7.0（+0.1）万元/吨，生产利润为 -0.94（-0.07）万元/吨，仍处于盈亏平衡点下方 其中外采锂辉石生产成本为 6.0（+0.1）万元/吨，生产毛利为 -84（-1200）元/吨 外采锂云母生产成本为 7.2（-0.2）万元/吨，生产毛利为 -1.1 万元/吨[7][9] 供需分析 供给 - 4 月碳酸锂月度产量 70640 吨，同比增长 40.4%，环比下滑 0.87%[7][12] - 6 月 13 号当周碳酸锂产能利用率为 62.7%，同比下滑 0.03%，环比增长 0.2%[7][12] - 4 月碳酸锂进口量为 2.8 万吨，环比增长 56.3%，同比下滑 33.6% 主要进口区仍集中在南美，4 月智利向中国出口 2.02 万吨，同比下滑 18.1%，环比增长 29.2% 3 月份进口金额为 2.7 亿美元[12] 需求 - 6 月 16 日当周，三元材料产能利用率为 48.49%，环比下滑 0.71%，同比增长 0.66%；5 月磷酸铁锂的月度产能利用率为 58.78%，同比增加 10.75%，环比增长 0.39%[7][14] - 5 月，我国动力电池产量为 123.5GWh，同比增长 49.33%，环比增长 4.48%；我国动力电池装车量 57.1GWh，同比增长 43.1%，环比增长 5.5%，装机率为 46.3% 其中三元电池装车量 10.5GWh，同比增长 1.6%，环比增长 13.1%，占总装车量 17.2%；磷酸铁锂电池装车量 46.5GWh，同比增长 57.7%，环比下滑 3.9%，占总装车量 81.6%[14] - 6 月 1 - 8 日，全国乘用车新能源市场零售 20.2 万辆，同比去年 6 月同期增长 40%，较上月同期增长 4%，新能源市场零售渗透率 58.8%，今年以来累计零售 455.9 万辆，同比增长 34%；6 月 1 - 8 日，全国乘用车厂商新能源批发 16.6 万辆，同比去年 6 月同期增长 5%，较上月同期下降 6%，新能源厂商批发渗透率 53.5%，今年以来累计批发 537.3 万辆，同比增长 39%[15] 库存分析 - 截至 6 月 13 日，周度库存为 133549（+1117）实物吨，其中冶炼厂库存 57653（+537）实物吨，下游库存 40686（-390）实物吨，其他环节库存 35210（+970）实物吨[7][18] - 5 月月度库存为 97637 实物吨，同比增长 32%，环比增长 1%；其中下游库存 42246（+4358）实物吨，冶炼厂库存 55391（-2923）实物吨[18] - 3 月底集中注销后再注册，截至 6 月 13 日的仓单总量达 32118 手，较上周环比减少 1191 手[18] 价差分析 - 碳酸锂主力合约 2507 超跌反弹后价格承压运行，最终周跌幅 0.83% 主力合约已切换至 LC2509，成交量为 94.5 万，环减 27.5 万手；持仓量减少 7 万手至 14.7 万手；电池级碳酸锂（99.5%）市场价报 60500（-250）元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报 58900（-250）元/吨，电碳与工碳价差为 1650 元/吨，较上一交易日保持不变[21] - Lc2507 合约期现货基差周内走强，6 月 13 日基差为 760 元/吨，环比 +400 元/吨[7][21] - 6 月 13 日，09 - 11 价差 -140 元/吨，11 - 01 价差 -480 元/吨，变化不大整体结构呈现 Contango 结构[7][21]