行业整体表现 - 截至2025年11月30日，中国快递业务量突破1800亿件，创历史新高 [1][3] - 2025年业务量已超过2024年全年的1750.8亿件 [3] - 行业月均业务量超过160亿件，单日最高达7.77亿件，每秒超过6200件 [5] 区域发展动态 - 前10个月，中部地区快递业务收入占全国比重同比上升0.6个百分点，西部地区上升0.3个百分点 [8] - 前10个月，中部地区快递业务量占全国比重同比上升1.1个百分点，西部地区上升0.6个百分点 [8] - 西部偏远地区包邮政策推动本地寄递网络建设，内蒙古、新疆、西藏等地快递业务成为新的增长亮点 [10]

公司战略与展望 - 客户投资意欲高涨并伴随大量对冲活动 整体资本市场气氛相当乐观 [1] - 利好因素可望延续至明年 经济和金融市场将持续向好 暂未见潜在脱轨风险 [1] - 公司将继续扩充资产负债表 有信心持续累积资本 [1] - 公司将以派息和股份回购方式反馈股东 [1] - 并购活动的首要条件是较投资自身业务有更高回报 [1] 行业与市场环境 - 整体资本市场气氛相当乐观 [1] - 经济和金融市场将持续向好 [1]

经济总体态势 - 自去年9月26日政策部署以来，发票销售和税收收入增速双双稳步回升，反映经济向好态势不断稳固[1] - 主要行业和税种均实现平稳增长[1] 企业销售收入表现 - 从去年三季度至今年三季度，全国企业季度销售收入增速分别为0.4%、2.6%、2.1%、3.1%和4.4%，增速总体稳步回升[3] 税收收入表现 - 去年10月份税收收入在连续七个月负增长后实现由负转正[5] - 今年自2月份以来税收收入连续八个月正增长且累计增幅逐月提高[5] - 今年二三季度税收收入同比分别增长2.6%和6.9%[5] - 今年三季度特别是9月份税收收入增幅较高，除经济向好因素外，PPI降幅收窄和去年同期收入基数较低也带来相应增长[7]

经济总体态势 - 自去年9月26日中央政治局会议部署实施一揽子增量政策以来，叠加存量政策显效，发票销售和税收收入增速双双稳步回升，反映经济向好态势不断稳固 [1] - 去年三季度至今年三季度，全国企业季度销售收入增速分别为0.4%、2.6%、2.1%、3.1%和4.4%，增速总体稳步回升 [1] - 去年10月份，税务部门组织税收收入在经过连续7个月负增长后实现由负转正，今年自2月份以来连续8个月正增长且累计增幅逐月提高 [1] 行业税收表现 - 制造业税收同比增长5.4%，占全部税收比重的31%，增收额占全部增收额的48%，"压舱石"作用明显 [1] - 主要行业和税种均实现平稳增长，资本市场相关税收保持较高增速，房地产业相关税收降幅收窄 [1] 主要税种收入 - 国内增值税同比增长3.2%，反映企业经营向好 [1] - 企业所得税同比增长4.1%，反映部分行业企业盈利状况不断改善 [1] 居民消费活力 - 居民消费活力持续释放 [1]

整体经济与政策效应 - 自去年9月26日一揽子增量政策实施以来，企业销售收入和税收收入增速稳步回升，反映经济向好态势稳固 [1] - 全国企业季度销售收入增速从去年三季度的0.4%逐步回升至今年三季度的4.4% [1] - 税收收入自去年10月结束连续7个月负增长后转正，今年自2月以来连续8个月正增长且累计增幅逐月提高 [1] 资本市场相关行业 - 资本市场服务业税收同比增长56.8%，其中证券交易印花税同比增长110.5%，反映股市交易活跃 [2] - 与资本市场相关的保险业税收同比增长13.3%，股权转让及上市公司分红增加 [2] 制造业与主要行业 - 制造业税收同比增长5.4%，占全部税收比重31%，增收额占全部增收额的48%，发挥“压舱石”作用 [2] - 高端制造业增长强劲，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业税收同比增长31.5% [2] - 信息传输、软件和信息技术服务业税收同比增长15.3%，科学研究和技术服务业税收同比增长13.2% [2] - 钢铁行业税收同比增长7.5%，有色金属行业税收同比增长24.2%，大宗商品价格企稳回升 [2] 房地产行业 - 房地产业相关税收同比下降9.8%，剔除税收优惠政策因素后下降约5%，降幅比2024年前三季度收窄超过10个百分点 [3] - 税务部门落实稳定房地产市场税收优惠政策，今年以来累计新增减税近800亿元，居民住房交易成本下降 [3] 设备更新与消费市场 - 全国企业采购机械设备类金额同比增长9.7%，其中高技术制造业采购额同比增长11.8% [3] - 消费品以旧换新政策显效，冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长55.4%，电视机等家用视听设备零售业销售收入同比增长35.3% [3] 主要税种表现 - 国内增值税同比增长3.2%，反映企业经营向好 [2] - 企业所得税同比增长4.1%，反映部分行业企业盈利状况改善 [2]

政策效果与整体经济态势 - 自去年9月26日一揽子增量政策实施以来，发票销售和税收收入增速双双稳步回升，反映经济向好态势不断稳固[1] - 全国企业季度销售收入增速从去年三季度的0.4%逐步回升至今年三季度的4.4%[1] - 税收收入自去年10月结束连续7个月负增长后，今年自2月以来连续8个月正增长且累计增幅逐月提高[1] 资本市场表现 - 资本市场服务业税收同比增长56.8%，其中证券交易印花税同比增长110.5%[2] - 与资本市场相关的保险业税收同比增长13.3%[2] - 股权转让以及上市公司分红增加[2] 制造业与主要行业税收 - 制造业税收同比增长5.4%，占全部税收比重31%，增收额占全部增收额的48%[2] - 高端制造业税收增长较快，如铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业税收同比增长31.5%[2] - 信息传输、软件和信息技术服务业税收同比增长15.3%，科学研究和技术服务业税收同比增长13.2%[2] 大宗商品与基础工业 - 钢铁行业税收同比增长7.5%，有色金属行业税收同比增长24.2%[2] - 大宗商品价格呈现企稳回升态势[2] 主要税种与企业经营 - 国内增值税同比增长3.2%，反映企业经营向好[2] - 企业所得税同比增长4.1%，反映部分行业企业盈利状况改善[2] 房地产市场企稳 - 房地产业相关税收（包括二手房）同比下降9.8%，剔除税收优惠政策因素后下降约5%，降幅比2024年前三季度收窄超过10个百分点[3] - 今年以来稳定房地产市场系列政策累计新增减税近800亿元[3] 设备更新与消费活力 - 全国企业采购机械设备类金额同比增长9.7%，其中高技术制造业采购额同比增长11.8%[3] - 冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长55.4%，电视机等家用视听设备零售业销售收入同比增长35.3%[3]

整体经济态势 - 税收数据显示经济向好态势不断稳固，发票销售收入和税收收入增速双双稳步回升[1] - 全国企业季度销售收入同比增速从去年三季度的0.4%回升至今年三季度的4.4%[1] - 税收收入自今年2月以来连续八个月正增长，一、二、三季度同比增幅分别为-0.4%、2.6%、6.9%[1] 制造业与设备更新 - 制造业税收同比增长5.4%，占全部税收比重31%，增收额占全部增收额的48%[2] - 全国企业采购机械设备类金额同比增长9.7%，其中高技术制造业采购金额同比增长11.8%[2] - 大规模设备更新和消费品以旧换新政策带动家电消费升温，冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长55.4%，电视机等家用视听设备零售业销售收入同比增长35.3%[2] 资本市场相关行业 - 资本市场服务业税收同比增长56.8%，其中证券交易印花税同比增长110.5%[3] - 保险业税收同比增长13.3%[3] - 股权转让、限售股转让、利息股息红利所得个人所得税同比分别增长12.4%、77.7%和11.3%，拉动个人所得税同比增长9.3%[3] 主要税种表现 - 国内增值税同比增长3.2%[2] - 企业所得税同比增长4.1%[2] 房地产行业 - 房地产业相关税收降幅收窄，反映房地产市场系列政策显效[3] - 税务部门落实稳定房地产市场相关税收优惠政策，今年以来累计新增减税近800亿元人民币[3]

经济稳中向好 - 我国经济保持稳中向好发展态势 [1] - 2025年全国夏粮实现稳产丰收 产量达到2994 8亿斤 [3] - 2025年夏粮播种面积保持基本稳定 20个省(区 市)播种面积增加 [5] - 2025年全国夏粮单产375 6公斤/亩 比上年增加0 1公斤 [5] 汽车工业增长 - 2025年1至6月份汽车产销量均超过1500万辆 同比均实现10%以上增长 [8] - 2025年上半年新能源汽车产销量分别完成696 8万辆和693 7万辆 同比分别增长41 4%和40 3% [10] - 新能源汽车新车销量占比达到44 3% [10] - 新能源汽车出口106万辆 同比增长75 2% [10] 快递业务发展 - 2025年以来我国快递业务量已突破1000亿件 比2024年提前35天 [13] - 快递业务量连续5年突破1000亿件 [13] 消费促进活动 - 商务部组织开展"购在中国"系列活动促进夏日消费升温 [14] - 上海启动"上海之夏"国际消费季 组织300余场活动 [16] - 广西推出2000余项文旅 餐饮 体育消费活动 [16] - 福建开展"全闽乐购"缤纷夏日消费季活动 [16]

扩内需政策效果 - 消费品以旧换新政策效果持续显现 [1] - 服务消费需求显著增长 [1] - 新型消费不断涌现 [1] 基建投资推进 - 地方政府专项债券和超长期特别国债加快发行使用 [1] - "两重"建设加快推进 [1] - 基础设施投资平稳增长 [1]