核心观点 - 京东供应链金融科技的核心产品金采Pro入选全国金融创新优秀案例 通过整合供应链与金融资源为工业企业提供综合解决方案 助力企业提质增效[1] - 公司致力于构建超级供应链 引入前置、透明、可持续的金融能力 作为供应链的稳定器和增效器[2] - 公司每年为产业链企业提供超5000亿元融资支持 2025年京东11.11期间服务近50万企业客户 持续注入金融活水[3] 产品与服务 - 金采Pro产品为企业提供贯穿采购、履约、信用、账期与资金管理的综合解决方案 破解供应链管理资金难题[1] - 产品实现秒级授信 部分场景下企业授信审批时间最快仅需1秒[1] - 产品提供先采购、后付款的灵活服务 2025年11.11期间单户最高授信额度提升近80%[1] - 针对工业领域企业资金周转需求 提供12-18个月长期账期 帮助企业突破生存焦虑[2] 客户价值与案例 - 以山东京博控股集团为例 使用金采Pro后采购账期显著延长 现金流稳定性增强 关键原材料供应得到更有序保障[2] - 客户表示该产品使采购环节完成 现金流压力明显降低 企业能够投入更多资源到生产与研发中[2] - 通过创新信用增强机制 鼓励企业提前规划采购获取规模效应 降低采购成本并主动构建增长动能[2] 行业影响与规模 - 传统供应链效率讨论集中于采购、履约等环节 产业升级背景下单点提升已难支撑企业竞争力[2] - 公司服务规模显著 2025年京东11.11期间累计为近50万企业客户提供高效金融服务[3] - 公司通过技术驱动与场景深度融合 持续为超级供应链上的企业注入金融活水[3]

合作概况 - 京东生鲜与山东灯塔水母海洋科技有限公司于11月18日携手打造行业内首家乳山生蚝源头直发认证基地 [1] - 合作基于灯塔水母稳定高品质的货源和京东“源头直发+产地直采”的超级供应链优势，旨在助力乳山生蚝品牌升级和产业高质量发展 [1] 行业背景与市场地位 - 中国是世界上牡蛎总产量与消费量最大的国家，山东乳山是中国最大的生蚝养殖基地之一，拥有170万亩国家一类海水养殖区，年产生蚝超过50万吨 [3] - 乳山生蚝备受消费者喜爱，占据了生蚝市场的半壁江山 [3] 供应链与品控体系 - 京东构建了从养殖到捕捞的全链路品控体系，包括与核心产区合作实现产地直采，并在产区设立协同仓实现源头直发，保障最快24小时内送达 [5] - 京东制定严格品控标准，自营乳山生蚝全部拥有防伪标识可扫码溯源，并提供“坏死包赔”服务 [5] - 京东坚持足斤足重，并会根据用户反馈优化包装，例如夏季增加冷媒、冬季加强保温 [6] 合作方灯塔水母实力 - 灯塔水母是乳山当地规模最大、设备最先进的生蚝企业，旗下品牌“贝司令”为电商头部品牌 [7] - 公司拥有近万亩自有海域及270余家合约养殖基地，年产量8-14万吨生蚝，构建了全产业链布局 [7] - 公司通过生态养殖、无菌海水净化等技术实现全程品质管控，并获得ASC、BAP等多项国际国内权威认证 [7][8] 合作协同效应与市场表现 - 合作可借助京东的高品质用户群、高效冷链物流和严格品控体系，推动乳山生蚝标准化和品牌化 [10] - “贝司令”已成为京东生蚝品类头部品牌，涵盖多种品类，其5XL规格5斤装生蚝在11.11期间销量火爆 [10] - 针对年轻消费者需求，公司推出液氮速冻半壳生蚝，上市后销量暴增 [12] 战略模式与行业影响 - 京东通过“基地认证+供应链赋能”模式，为乳山生蚝树立品质标杆，并为生鲜行业提供可持续、可信赖的发展路径 [14] - 该模式体现了源头直发成为标准、品质透明成为常态的趋势 [14]

核心财务与运营表现 - 三季度收入达2991亿元，同比增长14.9% [2] - 年度活跃用户数在10月份突破7亿大关 [2] - 2025年京东11.11成交额再创新高，下单用户数增长40%，订单量增长近60% [5] 核心零售业务表现 - 日百品类收入同比增长18.8%，增速约为行业平均的4倍 [6] - 商超品类实现连续7个季度双位数增长 [6] - 服装鞋帽品类收入同比增速达到行业的8倍 [6] - 京东服饰JD FASHION标识商品在11.11期间成交额环比增长288% [8] - 京东超市包销定制产品突破1万种，成交额同比增长超80% [8] - 11.11期间超3万个品牌成交额同比增长超100% [9] - 手机新品成交额同比增长超4倍，AI平板增长200%，大屏AI手机增长150% [10] - 家电家居闪电新品成交额增长150%，送装一体服务订单量增长超90% [10] - 家电比价直播累计观看人次超6000万，GMV突破4.8亿 [12] 新业务与生态协同 - 外卖等新业务收入同比增长214%，环比投入收窄 [12] - 外卖带来的新用户转化率逐月提升，最早一批用户向其他业务转化率已接近50% [12] - 外卖入驻品质餐厅已超过200万家，11.11期间TOP300餐饮品牌日均订单量较上线首月增长13倍 [15] - 七鲜小厨3日复购率达到行业3倍，带动周边三公里内品质餐厅订单量增长超过12% [16] - 七鲜美食MALL客流量环比增长80% [16] - 京东旅行酒店订单同比增长近8倍，机票订单增长超6倍 [16] - 京东家政成交额增长超200%，自营家电清洗订单量增长超210%，自营洗衣服务订单量增长超300% [16] 线下业态与海外扩张 - 京东3C数码门店突破4000家，11.11期间成交额同比增长超100% [17] - 京东MALL营业门店超过20家，京东电器城市旗舰店超过100家，京东养车门店数量近3000家 [17] - 到店服务订单同比增长超2倍 [17] - 京东全球售开通菲律宾站点后，“海外包邮区”增至13国，官方直邮网络覆盖36个国家和地区 [19] - 11.11期间日本、韩国、新加坡等重点覆盖地区成交额和订单量均同比增长超100% [19] - 跨境包邮服务覆盖的13个国家成交额增长突破300%，下单用户数增长超400% [19] 技术研发与供应链效率 - 截至2025年三季度，京东体系研发投入已累计近1600亿元 [19] - 京东物流智狼货到人系统正在全国规模化复制 [20] - 未来5年将采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机 [22] - 2025年11.11期间超脑大模型2.0累计调用19亿次，24座智狼仓实现全球规模最大部署 [22] - 物流全链条自动化覆盖率超95%，95%自营订单24小时内送达，87%乡镇街道享受24小时达服务 [22] - 新疆、西藏等地45.5%订单实现当日下单次日送达 [22] - 超3万个智能体覆盖零售、物流、金融、工业等领域，JoyAI大模型在超1800个场景中应用，调用量较618增长4倍 [22] 社会责任与产业影响 - 公司是行业内首家与全体一线员工签订正式劳动合同并缴纳五险一金的企业 [24] - 全职外卖骑手每人每月平均缴纳约2000元五险一金，由公司全额承担 [24] - 公司是过去一年新增就业最多的民营企业，第9年登上福布斯“全球最佳雇主榜单” [25] - 二季度启动“京东优质农产品基地计划”，将建设一百万亩农产品基地 [25] - 三季度第四届“农特产购物节”补贴覆盖超600个农产品品类、数百万商品，涉及近万商家 [25]

公司战略与产品发布 - 京东集团在三亚品酒会上正式推出独立的京东外卖App [2] - 新App集成了外卖、即时零售、点评、酒旅、购物等多种功能于一体 [2] - 公司同时发布了京东点评、京东真榜、七鲜咖啡等一系列新产品和新供给 [4] 产品定位与发展历程 - 京东外卖业务于今年3月正式入局，坚持品质定位 [2] - 业务快速发展，用户认知逐步增强，推动独立App上线以满足用户深度使用需求 [2] - 独立App旨在通过产品创新更及时高效地满足用户便捷使用需求 [2] 业务整合与协同效应 - 京东外卖App已全面接入京东点评，为用户提供真实、客观、全面的消费参考 [2] - 新App与京东主站打通，可灵活满足用户本地生活加日常购物等不同场景下的多元需求 [2] - 公司正通过“超级供应链”的能力整合，增强业务协同效应，以灵活满足更多用户在各种场景下的需求 [4]

京东外卖APP上线 - 京东集团于11月17日正式推出独立的京东外卖APP，用户已可在苹果应用商店搜索并下载[1][2] - 公司推出独立APP旨在提升用户体验，更及时高效地满足用户便捷使用外卖服务的需求[4] - 京东外卖APP已全面接入京东点评功能，并与京东主站打通，可灵活满足用户“本地生活+日常购物”的多元场景需求[4] 京东点评与京东真榜发布 - 公司正式上线京东点评，设立找美食、住酒店、挑好物、去哪玩、选家政五大子频道[5] - 京东点评创新性打造国内第一个榜单AI大模型——AI全网评，每日可对数亿评价数据进行有效分析和提炼[5] - 京东真榜采用“AI全网评+复购+用户盲测”测评模型，复购指标以京东超7亿年活跃用户真实复购量为依据[6] - 公司为京东真榜招募10万名京东求真官进行盲测，首期盲测活动将于北京率先开展[5][7] - 公司承诺京东点评和京东真榜永远不做商业化，以保障评价的公平性和真实性[1][5] 业务发展战略与市场定位 - 公司于今年3月正式入局外卖市场，坚持品质定位，业务快速发展[4] - 公司通过发布京东外卖APP、京东点评、京东真榜、七鲜咖啡等一系列新产品，实现本地生活服务的全面升级[1] - 公司旨在通过“超级供应链”的能力整合，灵活满足更多用户在各种场景下的多元需求[1] - 京东点评利用人工智能技术，对全网关于餐厅、酒店、景点、航司等内容数据进行大模型分析，生成客观点评[4]

公司战略与业务升级 - 公司正式上线京东外卖App、京东点评与京东真榜，实现本地生活服务的全面升级 [2][4] - 京东外卖App集外卖、购物、数码家电、买药、酒店、生鲜等业态于一体，提供全面便捷的本地生活服务 [4] - 京东点评基于AI大模型智能分析餐厅、酒店、景点和航司信息生成综合点评，京东真榜采用“AI全网评+复购+用户盲测”模型并公开招募10万名求真官进行盲测 [4] - 公司正从自营电商的“线性”供应链进化成渗透至生鲜、餐饮、酒店、文旅等行业的“立体网络”，旨在打造超级供应链体系 [22] - 公司创始人刘强东于2023年10月6日回归正式工作，旨在带领公司强化国内业务 [12] 新业务拓展与投资布局 - 公司于2月启动外卖服务，强调品质外卖并为全职骑手缴纳五险一金 [17] - 6月推出酒旅业务，实施“最高3年零佣金”的京东酒店PLUS会员计划吸引商家入驻 [17] - 7月以百万年薪招聘短剧运营岗位，并在双十一期间联动快手上线7部独家冠名精品短剧 [20] - 9月向欧洲零售巨头母公司CECONOMY发出超180亿元收购要约，并完成对智元机器人、逐际动力等具身智能企业的“六连投” [20] - 9月高调入局咖啡赛道，推出七鲜咖啡并宣布“三年万店”合伙人招募计划 [20] - 10月与广汽、宁德时代联手探路汽车赛道，并于同月获得香港保险经纪牌照 [20] 财务业绩与市场反应 - 2025年第三季度公司收入2991亿元，同比增长14.9% [23] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净利润为53亿元，京东外卖单均损益改善明显 [23] - 招商证券小幅上调公司2025至2027财年非GAAP净利润预测，认为外卖业务投资更为理性审慎，有望与核心电商形成协同效应 [26] 行业趋势与创始人动态 - 2025年以来马云、张一鸣、马化腾等多位互联网巨头创始人罕见公开亮相，被视为民营经济信心修复的拐点 [27] - 公司推行低价与直播战略，双十一期间京东采销直播订单量同比增长超150%，用户总观看时长同比增长3倍，商家开播数量达去年3倍 [14] - 公司创始人刘强东通过AB股制度持有公司71.65%的表决权，对公司拥有绝对掌控力 [8]

公司战略转型 - 公司正从商品零售向生活服务全面拓展，业务边界不断拓宽至外卖、酒旅等领域 [8][9][11] - 新业务（主要包括京东外卖、京东产发等）收入同比增长214%，达到155.92亿元 [10] - 公司战略思想是将超级供应链能力向餐饮等领域自然延伸，服务于“人间烟火” [10][11] 品牌与营销策略 - 公司创始人通过直播炒菜等行为，成功塑造“接地气”的个人品牌形象，拉近与消费者的距离 [5][6] - 将个人成长经历与乡土情怀融入品牌内涵，使情感附加值成为差异化竞争的关键 [2][3][6] - 个人品牌资产有效转化为企业品牌资产，例如“宿迁黄狗猪头肉”在“双11”首发10分钟预订超千单 [3][4] 新业务发展 - 京东外卖独立App上线，并强调“品质外卖”的差异化定位 [1][8] - “七鲜小厨”业务通过“明厨亮灶”、“24小时后厨直播”等措施直面传统外卖的食品安全痛点，建立品质标杆 [8] - 公司通过直播活动为京东旅行等新业务板块导入流量，加速打通“商品+服务”的全域消费场景 [9] 核心竞争力与支撑 - 公司研发投入已累计近1600亿元，供应链基础设施资产规模达到1743亿元 [10] - 新业务的拓展依靠公司的冷链物流、品质控制和全渠道销售等供应链优势 [10][11] - 新业务虽处于亏损阶段，但符合公司战略布局第一阶段的发展节奏 [10]

公司战略与品牌活动 - 公司创始人刘强东于11月17日在三亚的京东品酒会亲自下厨并站台 凸显公司通过高层亲力亲为的方式强化品牌接地气的形象并推广新业务[1] - 活动形式新颖 兼具用户见面会 业务推介会和品牌价值观输出会的多重功能[5] - 公司正尝试通过"超级供应链+场景化体验"的组合拳打开增长新空间 从2007年网友见面会到2025年品酒会 活动形式变化但"客户为先"的价值观不变[5] 供应链能力与业务拓展 - 公司依托庞大消费者洞察 以C2M反向定制模式切入供应链上游 例如近期与广汽 宁德时代联合打造京东"国民好车"[2] - 通过品酒会活动 公司将"家乡味"与"京东制造"结合 展示其在餐饮供应链 厨具定制等领域的闭环能力[2] - 公司希望将自身供应链与各地文旅产业深度融合 优化游客消费体验并激发文旅消费潜力 实现用户 城市和平台三方共赢[3] 咖啡业务布局 - 公司通过"七鲜咖啡"入局咖啡赛道 采用"鲜奶咖啡"和"店中店"模式与星巴克 瑞幸等形成差异化竞争[4] - 七鲜咖啡的低价策略建立在京东供应链护城河之上 咖啡豆是其电商供应链的极小部分 并利用京东秒送即时零售网络保障配送效率[4] - "零售+餐饮+咖啡"的复合业态旨在提升门店坪效并增强用户黏性[4] 酒旅业务发展 - 京东旅行与三亚市人民政府联合官宣"宝藏城市"计划第二站落地三亚 活动期间提供限量1元抢5A景区门票 199元高星酒店秒杀等福利[2] - "宝藏城市"计划是公司于2025年9月推出的IP 旨在与各地文旅局深度合作 通过整合平台资源与营销能力打造"资源+营销+体验"一体化的文旅合作新模式[3] - 公司计划依托供应链基础设施 AI与Robot技术能力重新定义产品 价格和服务 为消费者带来差异化旅行体验并与合作伙伴探索降本增效新模式[3]

公司战略定位 - 公司战略核心是围绕“供应链”展开，所有业务创新均基于此，与供应链无关的业务不会涉足[2] - 公司本质上是一家超级供应链企业，其看似多元化的前端业务（如外卖、造车）内核均由其超级供应链能力驱动[11] 第三季度财务表现 - 第三季度集团营收增至2991亿元人民币，同比增长14.9%，超出市场预期[3] - 核心零售业务表现强劲：日百品类收入同比增长18.8%，增速约为行业平均增速的4倍；商超品类收入连续7个季度同比双位数增长；服装鞋帽品类收入同比增速约为行业的8倍[3] - 新业务板块（包括外卖）收入同比增长214%，环比第二季度加速增长[3][11] 超级供应链运作模式 - 传统供应链存在断路问题，导致72%的新品成为库存沉默成本，94%的创新投入未能吸引新用户[6] - 公司的超级供应链深入产业链“十节甘蔗”（创意至售后全链路），实现全链路优化赋能，推动平台、商家、用户共创共赢[6] - 该模式在家电、时尚美妆、外卖等品类均得到验证：例如，与格力联合定制的“AI节能王子Pro”空调一年售出13万套，格力品牌在公司的年销售额有望达200亿元[6][7] - 在时尚美妆领域，公司通过“逆向复原”方案解决高退货率问题，日均复原能力达3万多件，商品再售率为80%，助力公司在11.11期间取得服饰行业销售额增速第一（同比增27%）[8][9] - 在外卖领域，公司依托生鲜供应链优势，主打品质外卖，其七鲜小厨带动周边三公里内品质餐厅订单量增长超12%[10] 技术投入与AI应用 - 公司持续进行高强度技术投入，自2017年向技术转型以来，累计研发投入近1600亿元[13] - AI技术已全面融入业务全链路：自研的JoyAI大模型服务超300万商家，应用于1800多个场景，有超3万个智能体在运行[14] - 京东数字人平台JoyStreamer服务超4万家品牌，成本仅为真人主播的1/10，带货效果超越80%的真人，在11.11期间带动GMV超23亿元[14][15] - 智能客服累计咨询服务量超13亿次，用户满意度达80%以上[15] - 物流环节加速自动化：分拣中心90%人工已被机器人替代，计划明年落地全球首个全无人配送站，未来5年计划采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机[15][16] - 工业领域构建供应链大模型JoyIndustrial，服务超1万家重点工业企业，并发起“智赋千行 万亿降本”行动，计划未来五年助力中国工业产业降本万亿[16] 行业影响与实体经济价值 - 公司的超级供应链模式有助于破解行业低价内卷，通过优化供应链推动产业升级，实现多方共赢[18] - 在服装行业，公司通过数据洞察、C2M反向定制等方式形成标准化“打爆逻辑”，例如在某营销活动中，凯乐石、蕉内等品牌新品成交额增长数倍至数十倍[19] - 公司的模式与政策导向深度耦合，其将中国制造优势与研发、品牌、服务优势“链”接，助力提升国家产业链供应链的现代化水平和韧性[21][22] - 公司连续4年位居中国民营企业500强总榜第一位，是过去一年新增就业最多的民营企业[21]

公司业绩表现 - 2025年第三季度集团收入达2991亿元人民币，同比增长14.9%，超出市场预期 [1] - 服务收入同比增长高达30.8%，创近两年新高 [1] - 截至10月份，年度活跃用户数已突破7亿大关 [1] - 2025年“京东11.11”成交额再创新高，下单用户数增长40%，订单量增长近60% [1] 超级供应链核心能力 - 超级供应链是提升供应链韧性和服务中国实体经济的重大创新，旨在破除行业内卷，构建良性现代化产业体系 [1] - 核心竞争力源于“自营”基因里对超级供应链的深度参与和把控，作为一种“基础设施”服务于工业数智化 [10] - 深度融合数智技术，极致优化成本与效率，例如京东新品创新中心（JDIC）的仿真实验能力可通过海量数据模拟在产品投产前精准验证卖点 [10] C2M反向定制模式 - C2M模式通过大数据整合处理消费者定制需求，直接向制造商发送生产订单，能够“短路”掉库存、物流、总销、分销等中间环节，实现价格透明化 [6][7] - 模式核心价值在于“又好又便宜”，通过过亿级消费需求数据分析洞察创造优质产品，并通过优化库存和定价使消费者以更低价格获得产品 [8] - 公司早在2017年便凭借3C领域优势与品牌达成反向定制合作，并于2019年初明确C2M口号，推出C2M反向定制五步法 [10] C2M模式实践案例：联想AI PC - 通过监测用户搜索量激增信号启动反向定制体系，利用AI外呼系统进行闪电式调研，并通过AI大模型分析用户评论和行为数据勾勒“黄金配置”画像 [6] - 双方共同敲定“5070显卡+16GB+1TB SSD硬盘”配置方案，推出联想拯救者Y7000P 2025 AI元启版 [6] - 京东的“确定性”销售量级让品牌在生产端可有效控制排产节奏和成本管控，减少物料浪费 [11] - 在AI技术推动下，C2M从功能定制进化为“智能共创”2.0版本，能更好识别市场新机会点并实时反馈到品牌侧 [12] 智能制造与协同效率 - 联宝科技“灯塔工厂”作为范例，其“水星线”智能生产线每天能智能处理8000笔订单，每0.5秒就有一台笔记本电脑打包入库 [2] - 工厂入口大屏显示当日订单达1581份，其中个性化订单1322份，占比83.6% [1] - 单台笔记本电脑生产流程端到端需要8-9小时，贴片工序机械臂以每分钟30次速度精准贴装主板元件 [2] 生态共建与战略合作 - 公司与联想签署“未来三年1200亿”全新战略合作协议，较2016年600亿目标翻番 [19] - 双方规划在场景上打通天禧AI生态与零售业态，在渠道上以京东作为AI PC重要首发阵地，在C2M层面共同定义下一代AI PC [19] - 公司于2024年启动“AI换新加速计划”，并在2025年618联合英特尔、微软举办AI PC品鉴会，全链路布局推动AI笔记本市场渗透 [17] 行业前景与市场影响 - 市场研究机构Canalys分析指出，2028年AI PC出货量占比有望达70%，2024-2028年AI PC复合增速为44% [18] - 联想25/26财年Q1报告显示，其AI PC出货量已占整体PC出货量30%以上，稳居全球Windows AI PC市场第一 [18] - C2M模式与超级供应链能力正快速复制到商超、日用百货、服饰等更多产业带，践行“技术普惠” [19]