付英俊 海南自由贸易港建设是国家重大战略部署，是新时代中国改革开放的标志性工程。随着2025年12月18日 海南自由贸易港全岛封关运作的启动，海南正迎来前所未有的发展机遇。商业银行作为现代金融体系的 核心组成部分，在这一历史进程中承担着独特而重要的使命。面对"'一线'放开、'二线'管住"的特殊监 管制度、高度自由的贸易投资政策以及不断扩大的金融市场开放，商业银行必须重新审视自身定位，调 整发展战略，创新服务模式，才能在这场深刻的制度变革中把握先机，实现自身转型与区域发展的双 赢。 自贸港建设带来多维需求 商业银行需围绕海南自贸港建设需求调整战略定位，从传统信贷提供者向综合金融服务商转型，构 建"境内+境外""商行+投行""融资+融智"一体化服务模式，整合银行、证券、保险等多元金融工具，为 企业提供全生命周期、全产业链综合金融解决方案；同时从境内业务为主转向"在岸+离岸"协同发展， 既深耕在岸市场服务本地企业与居民，又积极布局离岸业务、搭建离岸金融服务能力，打通境内外两个 市场与两类资源。 此外，商业银行需从同质化竞争转向差异化特色化发展，结合自身资源禀赋与比较优势明确路径；还要 以客户为中心重构业务流程与服务 ...

事件概述 - 海南自贸港跨境资产管理试点业务取得实质性进展，浦发银行协助万和证券完成市场首单试点业务产品落地 [1] 业务模式与参与方 - 业务由注册于海南的万和证券担任产品发行与设计主体，浦发银行提供产品销售与托管服务 [1] - 双方依托自贸账户体系，创新构建了“跨境募集—境内投资”闭环管理机制，以实现资金流转的安全、高效与合规运作 [1] - 该业务是《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》出台后的首批实践之一，该细则由中国人民银行海南省分行等五部门于今年7月联合发布 [1] 公司行动与战略意义 - 政策发布后，浦发银行深圳分行迅速响应，积极对接客户需求，依托海南自贸港金融政策优势与集团跨境持牌机构资源，发挥“6+X”跨境金融服务体系效能，联动海口分行共同推动业务高效落地 [1] - 此次业务落地是浦发银行在跨境金融创新领域的一次积极探索，也是该行支持海南自贸港建设的重要举措 [2] - 浦发银行深圳分行相关负责人表示，未来将持续深化与各类资产管理机构的合作，重点在跨境资产管理、离岸投融资等领域开展更多创新 [2] 行业影响与市场意义 - 该业务进一步拓宽了境外投资者的资产配置渠道，为资本市场双向开放注入新活力 [2]

文章核心观点 - 横琴粤澳深度合作区正式发布修订后的金融产业扶持政策，旨在通过优化涉澳金融扶持和跨境金融创新，促进澳门经济适度多元发展，并围绕“澳门+横琴”协同发展核心目标，为合作区金融产业高质量发展注入持久动能 [1][2] 政策修订背景与目标 - 政策在延续原有扶持基础上，进一步锚定促进澳门经济适度多元发展的战略定位 [1] - 修订是合作区优化金融政策体系、深化琴澳金融合作的重要举措 [2] 涉澳金融扶持措施 - 鼓励合作区内的银行、地方金融组织加大对澳资企业的融资支持力度 [1] - 鼓励合作区保险公司为澳资企业提供各类保险服务 [1] - 鼓励保险公司开发专门针对澳门居民，以及服务于澳门居民生活、就业的保险产品 [1] - 鼓励银行机构开展双币种收单业务，进一步便利澳门居民在合作区的日常消费 [1] - 对澳门金融机构在合作区新设分支机构、资产跨境转让受让方为澳门金融机构的，均按扶持标准的120%执行 [1] 跨境金融创新支持 - 政策紧扣合作区当前重点推广的跨境业务场景，围绕多功能自由贸易账户、资产跨境转让、跨境担保、跨境融资租赁、国际保理以及本外币一体化资金池等关键领域，鼓励企业积极开展跨境金融创新实践 [2] - 为合作区打造具有国际竞争力的跨境金融合作示范区提供了政策支撑 [2] 金融科技与数字化转型 - 对合作区金融机构拓展数字人民币，以及日后与数字澳门元的跨境应用给予扶持 [1] - 鼓励合作区金融科技企业为澳门金融机构的数字化转型升级提供相关服务 [1] 其他综合性扶持举措 - 在鼓励金融企业集聚、推动业务提质增量、落实金融“五篇大文章”、支持租赁和购买办公用房以及开展金融行业活动等方面，均设置了相应的扶持举措 [2]

海南自贸港资本市场“十四五”发展核心成果 - “十四五”期间海南自贸港建设实现从“开局起步”到“成型起势”的关键跨越，并于2025年12月18日迎来全岛封关运作的历史时刻 [1] - 在政策红利与市场改革驱动下，海南资本市场实现规模与质量双升，五年累计直接融资788.21亿元，上市公司总市值较“十三五”末增长85%至4621.11亿元，百亿级市值企业增至14家，并购重组规模突破800亿元，累计分红同比增长86% [1] 直接融资与市场规模 - 五年间海南企业通过股权融资、债券发行等方式实现直接融资788.21亿元，其中股权融资262.99亿元，债券融资525.22亿元 [4] - 截至2025年11月底，海南上市公司总股本达876.18亿股，总市值4621.11亿元，较“十三五”末分别增长70%和85% [5] - 百亿级市值上市公司数量增至14家 [5] 多层次市场体系与服务效能 - 沪深京证券交易所均在海南设立服务基地，提供全链条资本市场服务 [5] - 天然橡胶、原油等9个期货交割库和交割品牌落户海南，服务地方特色产业 [5] - 省级上市后备资源库在库企业23家，海南股权交易中心设立“专精特新”专板 [5] 产业整合与经营业绩 - “十四五”时期海南上市公司累计完成并购重组106单，涉及规模805亿元，其中重大重组9单规模达170亿元 [5] - 超七成上市公司投身科技创新、先进制造、绿色低碳等重点领域 [5] - 2021年至2025年前三季度，海南上市公司累计实现营业收入8115.17亿元，较“十三五”时期同比增长30% [5] 股东回报与投资者保护 - 五年间上市公司累计分红57.89亿元，较“十三五”时期增长86% [6] - 7家上市公司实施股份回购合计8.69亿元，5家上市公司重要股东及相关人员累计增持9.92亿元 [6] - 投资者保护机制不断健全，向公安机关移送涉嫌刑事犯罪问题主体16个，通过“示范判决+专业调解”为投资者挽回损失529万元，证券期货业调解仲裁中心累计成功调解案件213件挽回损失约881万元，常态化投教活动举办逾5000场覆盖投资者超1000万人次 [6] 金融机构与产品创新 - 五年间海南新增公募基金管理公司2家、独立基金销售公司1家，成为全国少数拥有全类型资本市场法人机构的省份 [7] - 截至2025年10月底，海南私募基金管理人达564家位列全国第7，管理基金规模4181.56亿元位列全国第8 [7] - 金融产品创新亮点纷呈，全国首单绿色乡村振兴公司债券、首单清洁能源类持有型不动产（碳中和）ABS相继落地海南 [7] - 截至2025年11月底，海南存量境内交易所市场债券达67只，余额合计413.77亿元 [7] - 私募基金投资超500个项目，形成股权资本金超654亿元，投向半导体、新能源等战略性新兴产业的规模占比持续提升 [7] 特色金融与跨境创新 - “保险+期货”模式覆盖天然橡胶、生猪等4个品种，保障范围覆盖海南14个市县，惠及农户超过30万户次 [8] - 跨境资产管理试点业务实施细则出台，支持境外投资者投资自贸港内金融产品，首批已有4家证券基金公司发行机构、2家银行销售机构通过备案 [8] 监管执法与风险防控 - 2021年以来，海南证监局累计采取监管措施137家次，作出行政处罚决定16份、市场禁入决定2份，罚没金额近1.5亿元，重点打击财务造假、资金占用等行为 [10] - 全面加强风险监测评估，4家上市公司通过破产重整、并购重组等市场化方式化解经营危机 [10] 未来展望 - 站在全岛封关运作新起点，海南资本市场将锚定高标准建设自贸港目标，围绕“三区一中心”战略定位和“45432”发展战略框架，着力提高上市公司质量，提质扩容跨境资管试点，积极发展私募股权和创投基金 [11]

文章核心观点 - 上海自贸区自由贸易账户功能升级实施办法正式生效，标志着跨境贸易投资自由化便利化水平迎来新升级，是深化金融改革开放的重要举措 [1][2] - 中外资银行积极响应并落地首批试点业务，为符合资质的企业带来金融便利，简化外债与境外放款流程，便利与境外资金往来 [2][3] - 制度设计旨在对接国际高标准经贸规则，通过“跨一线”资金自由划转和“跨二线”宏观审慎管理，提升跨境金融服务效率，支持上海国际金融中心建设 [8][9] 政策背景与实施 - 《上海自由贸易试验区自由贸易账户功能升级实施办法（试行）》于12月5日正式生效，由中国人民银行上海总部发布 [1][7] - 该办法旨在探索实现自由贸易账户跨境资金自由收付，满足实体企业新发展需求，深化上海自贸区跨境资金流动管理制度型开放 [7] - 政策要求相关金融机构自通知发文之日起启动试点，建立健全内控机制，完善系统建设，配备专项服务团队 [7] - 此次升级是落实2025年陆家嘴论坛上宣布的八项政策举措之一，也是执行《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》的要求 [6][7] 金融机构试点落地情况 - **中资银行**：交通银行上海市分行与农业银行上海市分行作为首批试点金融机构，于新政落地首日成功为多家企业办理业务 [3] - 交通银行上海市分行为两家试点企业成功办理，成为上海地区首批落地该业务的试点银行 [3] - 农业银行上海市分行为临港新片区的**中曼石油天然气公司**及一家集成电路头部芯片制造企业办理了业务 [3] - **外资银行**：汇丰中国、花旗中国、渣打中国均作为首批试点银行参与 [3][4][5] - 汇丰中国为上海自贸区内一家跨国企业顺利开立了功能升级自由贸易账户 [3] - 花旗中国为四位企业客户成功开立功能升级自由贸易账户 [4] - 渣打中国同步推出了“自贸2.0账户”解决方案 [5] 自由贸易账户功能升级的具体内容 - **“跨一线”资金划转**：经办银行可凭试点企业收付款指令，直接办理升级账户与境外账户、离岸账户、境外机构境内账户、其他升级账户等之间的资金划转 [8] - **资本项下业务便利**：试点企业开展证券投资以外的资本项下业务，不受投注差外债、全口径跨境融资、境外放款相关额度和审批限制，无须到外汇管理部门办理前置登记、备案或开立专户 [8] - **“跨二线”资金管理**：升级账户与同名非自由贸易账户之间不得划转外币，划转人民币资金按照相关要求纳入宏观审慎额度管理 [8] 政策意义与行业影响 - 政策全面对接国际高标准经贸规则，允许资金在企业经营范围内和负面清单外“跨一线”自由划转且没有额度限制，对“跨二线”实施宏观审慎管理 [9] - 业内认为此次升级不仅是功能上的“加法”，更将为跨境贸易投资的自由化便利化带来“乘数效应”，显著提高企业资本项目资金调拨的便利性 [9] - 将推动境内外资金围绕服务实体经济开展高效结算、融通及周转，强化上海自贸区作为在岸和离岸业务统筹枢纽的作用 [9][10] - 上海自2014年率先试点自由贸易账户，历经11年探索，已形成成熟的“上海经验”并推广至海南、广东、深圳等地 [9] - 截至2025年4月末，上海累计开立各类自由贸易账户数量已达**17.74万个** [9] - 发生本外币跨境收支折合人民币**年均增速超30%** [9] - 非居民企业通过自由贸易账户办理跨境收支折合人民币**年均增速近40%** [9]

海南自由贸易港金融开放政策 - 国家金融监督管理总局召开外资金融机构座谈会，欢迎外资金融机构发挥全球网络和专业优势，助力海南融入一带一路和全球产业链，实现金融与实体经济良性循环[1] - 中国人民银行等五部门提出在海南试点对接国际高标准推进制度型开放，允许外资金融机构开展与中资同类新金融服务，并完善金融数据跨境流动安排[2] - 座谈会提出推动更多金融改革开放措施在海南先行先试，外资金融机构可参与制度创新、引入新产品新服务、搭建国际合作平台，成为金融改革试验田和连接器[2] 外资金融机构优势与作用 - 外资金融机构拥有全球网络与资源调配优势，可为海南企业在全球匹配贸易伙伴，优化跨境结算，并提供低成本融资渠道[1] - 外资金融机构具备专业人才与国际化视野优势，能有效补充海南自由贸易港建设所需的熟悉国际金融规则的专业人才[1] - 外资金融机构可结合国际经验提出跨境资金流动、资本项目开放等改革建议，并试点跨境资产转让、绿色金融债券等创新业务[2] 金融创新与未来发展重点 - 海南已通过FT账户、QFLP、QDLP等试点为跨境资金双向流动提供便利通道，未来五年将扩大政策覆盖范围，吸引更多金融机构参与[3] - 推动人工智能、区块链、云计算、大数据等新兴科技在金融领域应用，形成更多金融创新成果[3] - 金融支持海南发展将重点围绕服务实体经济、深化跨境金融创新、发展绿色金融和科技金融、完善风险防控和优化营商环境等方面展开[3]

港人北上生活趋势催生跨境金融与社保新需求 - 香港居民北上已从短期“消费北上”升级为长期“生活北上”，在大湾区置业、就业、就学形成跨境生活圈，催生了信贷、社保等全方位的跨境服务需求 [2][4] - 截至2024年8月，港澳居民在广东省参加养老、工伤、失业保险共33.28万人次，较2021年底前增长118.93% [2][7] 北上贷款需求显现与驱动因素 - 香港居民北上贷款需求有所提升，他们在香港拥有完善信用档案但在内地是“信用白户”，这一反差让内地银行看到了机会 [2][3] - 驱动因素并非利率差异（内地与香港优质客户贷款利率均约3%），而是更深层次的区域融合与生活方式变迁，从“资产北上”进入“财富共享”阶段，双币资产配置成为趋势 [4][5] - 目前需求集中在信用卡领域，以提升日常消费支付的便利性，但整体规模仍有限 [4] 北上参保成为跨境养老规划新选择 - “北上买社保”成为社交平台热点，港人将其作为香港强积金之外的有力补充，看重其低成本与高性价比的养老及医疗服务 [2][6] - 案例显示，按目前标准每月缴纳养老保险898元，缴满20年后预计每月可领取3000多元养老金，约4年回本；另有案例通过灵活就业每月缴纳3000元养老和医疗保险，规划30年后每月领取约1万元养老金 [2][6] - 内地医保吸引力大：持居住证办理深圳居民医保每月仅需40多元，在社康中心可报销75%费用，年支付限额2000多元；相比香港，内地复查无起付线、报销比例高，而香港同样检查全部自费费用“高出几倍” [7][8] - 香港公立医疗轮候时间长（如手术排队检查需数月），私立医院费用高昂，内地医疗资源相对丰富、就诊体验具优势，催生“北上就医”趋势及专门服务港人的“陪诊师”行业 [7][8] 跨境服务推进面临的挑战 - 征信数据尚未完全打通：由于两地数据管理、存储权限及监管要求存在差异，数据流动存在障碍 [9] - 内地银行审批模型标准不一：核心评估客户还款能力（收入与负债对比）和还款意愿（历史还款记录），需要客户在香港的多维度信用数据，包括贷款总额、信用卡数量及欠款、还款行为、逾期记录、信贷申请动态等 [9] - 金融合规与风险管理复杂：一旦发生贷款违约，涉及不同司法管辖区，债务追偿与法律执行程序复杂、成本高昂；香港多渠道资金流动提升了反洗钱等风险监控难度 [10] - 社保制度对接存在障碍：香港“强积金”与内地“五险一金”规则待遇差异大，缺乏互认机制，存在港人返回香港后内地社保权益如何衔接、两地同时缴纳是否重复等模糊地带 [10] 未来解决方案与已有实践 - 建议加快建立跨境征信合作机制，推动信用记录互认与转化评估模型，并建立统一的港澳居民金融身份认证平台，运用区块链与隐私计算技术保障数据安全下实现跨境验证 [11] - 探索“积分征信”机制，允许初入内地的港人以水电缴费、税单等替代传统征信数据提升融资可获得性 [11] - 已有案例落地：农业银行深圳分行联手百行征信、环联信贷，通过深港跨境数据验证平台完成首笔面向香港居民的内地消费贷款放款 [11] - 深港跨境数据验证平台运作原理：通过比对文件哈希值验证数据真实性，平台不触碰用户原始数据，在不涉及数据直连基础上提供验证服务 [11][12] - 制度层面需推动将成熟试点政策上升为法律法规，为跨境数据流动提供保障；社保制度可探索“社保一号通”机制，实现两地账户在线整合管理与待遇互认转换，并明确跨境就业人员社保缴纳规则避免重复或空档 [12]

港人北上金融需求趋势 - 香港居民北上从短期消费升级为长期定居生活，催生信贷和社保等全方位跨境服务需求[4] - 港澳居民在粤参加养老、工伤、失业保险达33.28万人次，较2021年底前增长118.93%[5] - 港人北上信贷需求集中在信用卡领域，内地银行有较强意愿搭建跨境信用验证平台[8] 北上贷款需求分析 - 港人在香港拥有完善信用档案但在内地为信用白户，内地银行看到业务机会[7] - 北上贷款需求主要驱动因素是区域融合与生活方式变迁，而非利率差异[7] - 目前港人内地申请贷款需满足拥有内地公司或房产等硬门槛，多数大行暂无法办理[9] 北上参保热潮 - 北上购买社保成为港人融入大湾区新选择，社交平台出现大量跨境养老规划经验帖[11] - 港人参保案例显示：每月缴纳898元养老保险20年后预计月领3000多元，4年可回本[11] - 44岁港人选择每月缴纳3000元养老医疗保险，规划30年后月领约1万元养老金[11] 医疗吸引力分析 - 内地医保每月仅40多元，社康中心报销75%，年支付限额2000多元，性价比高[12] - 香港公立医疗轮候时间长，私立医院费用高昂，内地医疗资源相对更丰富[12][13] - 内地就医无起付线，报销比例高，同样检查费用比香港低数倍且无需自费[12] 跨境服务难点 - 跨境数据传输存在障碍，两地数据管理、存储权限和监管要求存在差异[15] - 内地银行审批需评估还款能力和意愿，要求香港信用数据维度较多[15] - 涉及不同司法管辖区使债务追偿复杂，香港资金流动增加反洗钱监控难度[15] 社保制度衔接挑战 - 香港强积金与内地五险一金规则待遇差异大，缺乏互认机制[16] - 需明确港人返回香港后内地社保权益衔接问题，避免重复缴纳或待遇模糊[16] 解决方案与案例 - 建议建立跨境征信合作机制，运用区块链技术实现安全跨境验证[19] - 农业银行深圳分行通过深港跨境数据验证平台完成首笔港人内地消费贷款[19] - 深港跨境数据验证平台通过哈希值比对验证文件真实性，不触碰原始数据[20]

文章核心观点 - 第八届进博会展示了金融机构通过跨境金融创新解决方案，赋能全球贸易的新图景 [1] - 金融机构正从“超级连接器”的价值深耕和“数字新基建”的智慧赋能两个维度，服务中国企业“走出去”与“引进来” [2][7][10] 金融机构创新实践 - **渣打银行**：从首届进博会“头回客”变为连年赴约的“回头客”，带来焕新升级的“渣打中小企业‘出海通’”和一站式跨境金融解决方案“渣打环球链” [2] - **渣打银行**：借助全球网络为企业提供创新金融服务，例如支持光明食品集团发行5年期8亿欧元可持续发展债券 [2] - **立信会计师事务所**：与富兰克科技签署战略合作框架协议，共同推动其海外业务拓展 [4] - **立信会计师事务所**：指出跨境并购财务尽职调查风险点远多于境内并购，需关注由跨境特性带来的特殊风险 [4] - **立信会计师事务所**：旨在利用长期深耕中国市场的经验，满足企业“出海”过程中的跨境综合服务需求 [6] - **浦发银行**：以“数智化”战略为引领，迭代升级进博会综合金融服务方案至8.0版本，核心为“数智驱动、生态融合、全链覆盖” [7] - **交通银行**：在汽车与智慧出行展区展示“金融+科技+场景”融合理念，发布面向外贸企业的一站式跨境金融服务平台“交银航贸通” [9] - **三井住友海上火灾保险（中国）**：连续7年参展，认为整合行业数据及资源的数字化平台将成为重要的航贸保险金融服务新基建 [9] - **三井住友海上火灾保险（中国）**：未来保险服务将更多融入航运贸易产业链，链接贸易流、信息流、物流、资金流等关键节点，提供全方位定制化服务 [9] 行业趋势与焦点 - 跨境金融作为连接世界经济的关键纽带，面临变革与机遇 [2] - 数字人民币应用、跨境金融服务升级、数字新基建等成为本届进博会金融机构的展示焦点 [7] - 进博会平台正不断激发跨境金融创新活力，推动金融资源在全球范围内更高效配置 [10]

金融机构参与进博会概况 - 第八届进博会成为金融机构展示跨境金融创新解决方案的平台，勾勒金融赋能全球贸易的新图景[1] - 金融机构身影活跃于各大展区，展示重点包括数字人民币应用、跨境金融服务升级和数字新基建等[6] - 进博会激发跨境金融创新活力，推动金融资源在全球范围内更高效配置[9] 渣打银行的跨境金融服务 - 渣打银行从进博会“头回客”变成“回头客”，成为连年赴约的“全勤生”[1] - 在第八届进博会带来焕新升级的渣打中小企业“出海通”和一站式跨境金融解决方案“渣打环球链”[1] - 借助全球网络为企业提供创新、可持续的金融服务，例如支持光明食品集团发行5年期8亿欧元可持续发展债券[1] 立信会计师事务所的跨境服务 - 立信会计师事务所第二年参加进博会，与富兰克科技签署战略合作框架协议以推动其海外业务拓展[3] - 指出随着中国企业国际化步伐加快，跨境并购财务尽职调查是一项复杂关键的工作，风险点远多于境内并购[3] - 旨在利用深耕中国市场的经验，满足企业“出海”过程中的跨境综合服务需求，助力企业在海外多元市场发展[3][6] 浦发银行的数字化金融方案 - 浦发银行以“数智化”战略为引领，迭代升级进博会综合金融服务方案至8.0版本[6] - 8.0版本以“数智驱动、生态融合、全链覆盖”为核心，实现了三大维度的深度升级[6] 交通银行的智慧出行与航贸金融 - 交通银行在汽车与智慧出行展区以“智慧出行，金融赋能”为主题，展示“金融+科技+场景”融合理念[8] - 发布面向外贸企业的一站式跨境金融服务平台“交银航贸通”，聚焦企业结算、融资、避险等关键节点[8] 三井住友海上火灾保险的数字化探索 - 三井住友海上火灾保险（中国）有限公司自2019年起已连续7年参展进博会[8] - 认为整合行业数据及资源的数字化平台将成为重要的航贸保险金融服务新基建[8] - 未来保险服务将更多融入航运贸易产业链，提供全方位、定制化的保险保障和风险管理服务[8]