SciMaster AI科研助手 - 全球首个通用科研智能体SciMaster由上海交通大学、深势科技与上海算法创新院联合发布，集成顶尖思维链能力，可自动完成文献搜索、理论计算、实验操作、论文撰写等全流程科研工作[5][7][10] - 产品发布后引发抢购热潮，邀请码被炒至近千元，其核心价值在于对传统科研流程的"降维打击"，可帮助全球数千万科研人员节省文献和实验数据处理时间[5][7] - 系统基于X-Master架构，采用分散-堆叠工作流程，通过求解器、批评器、重写器、选择器等角色分工实现高质量解答，在Humanity's Last Exam基准测试中以32.1%得分创造新纪录[19][23][28] 核心技术架构 - 底层支撑为玻尔科研空间站，包含1.7亿篇科研文献的数据库，确保答案可溯源且大模型幻觉趋近于零[11][14] - 采用工具增强型推理机制，通过Python代码片段实现环境交互，具备通用性、准确性和高兼容性[19][20] - 支持读、算、做、写全流程：文献检索与整合、并行调用AI for Science计算工具、连接Uni-Lab自动化实验系统、生成可导出研究报告[11][14][15] 实际应用表现 - 实测展示两大核心功能：通用助手处理日常科研问题，深度调研专家完成专业课题研究，后者采用英语工作语言确保术语准确性[27][30][40] - 典型案例包括解释细胞形态学原理（指出用户预设错误）和转基因食品安全性评估（引用WHO/FAO等权威结论），全程展示思考过程与工具调用[31][35][38] - 生成报告支持PDF导出和链接分享，实测显示可在半小时内完成传统需数天的工作，且通过强制文献溯源有效抑制LLM幻觉问题[46] 行业影响与趋势 - 标志AI应用从"技术质变"转向"应用量变"阶段，代表AI for Science领域重大突破，可能重塑人机协作科研范式[9][16][47] - 国内AI科研布局领先全球，深势科技等企业通过创新方法实现低成本高效率解决方案，继DeepSeek-R1开源后再次展现中国AI技术实力[49] - 作为系列研究开篇，未来计划扩展为更通用的科研AI智能体，推动AI驱动的新科研时代到来，与生命科学、医药、新材料等垂直领域形成交叉创新[48][50]

报告核心观点 报告聚焦2025年8月海外金股推荐，关注地缘政治和AI催化因素，分析近期重点事件和市场情况，给出当前配置建议并推荐12家海外金股，对各公司业绩、业务优势和发展前景进行分析并给出投资建议[1][4]。 近期重点事件、行情统计及当前配置建议 近期重点事件 - 中美第三次经贸会谈在瑞典举行，时间在8月12日中美90天关税暂缓期到期前，会谈成果受全球关注[1][8] - 国务院总理李强主持召开国常会，强调做强国内大循环，规范新能源汽车产业竞争秩序[1][8] - 世界人工智能大会在上海举行，汇聚顶尖学者和产业领袖，六联智能展示创新成果[2][9] - H20芯片解禁，美国政府批准其恢复对华出口[2][9] - OpenAI准备8月发布GPT - 5，处于最后测试和安全评估阶段[3][10] 市场情况 - 港股、美股7月整体上涨，恒生指数和恒生科技指数涨幅分别为6.0%、6.4%，2025年以来分别累计上涨27.2%、26.3%[11] - 南下资金净流入，7月港股通南下资金净流入1108亿港元，近30个交易日资金从6月末的1273亿港元增加为1549亿港元[12] - 分板块行情来看，截至7月29日，制药&生物科技与科学、半导体与生产设备等行业领涨，家庭与个人用品、技术硬件与设备等行业领跌[15] - 分板块估值来看，截至7月29日，恒生综指7月的PE（TTM）有所提升，港股地产建筑、必需性消费、资讯科技、金融等板块估值较6月末上涨[16] 当前配置建议 - 关注龙头消费企业、AI for Science领袖企业、成长性可期的能源企业、港股地产头部梯队企业、受益于AI发展的互联网及硬件企业、估值较低盈利性强的零部件企业、产品周期强势受益于智驾趋势的新势力[5][20] 2025年8月海外金股组合 泡泡玛特（9992.HK） - 2025Q1公司营业收入同比增长165% - 170%，境内收入同比增长95% - 100%，境外收入同比增长475% - 480%[21] - 境内线下线上渠道同步扩张，IP长期价值不断沉淀；境外亚太、美洲、欧洲收入高增长，全球影响力增强[21][22] - 预计2025 - 2027年分别实现营收238.00/308.00/361.00亿元，归母净利润55.38/71.72/85.95亿元，维持“买入”评级[23] 晶泰控股（2228.HK） - 是AI for Science范式革命引领者，全球前20大药企中16家为其客户，核心优势在于算法和数据[26] - 拥有超500人科学家与技术专家团队，账上现金资产达60亿港元，AI制药和新材料业务有望驱动收入高增速[27][28] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为4.22/6.84/9.54亿元，首次覆盖，给予“买入”评级[28] 中国秦发（0866.HK） - 2024年实现营业收入26亿，净利润5.0亿，资产负债表大幅改善，财务成本下降，资产负债率降至59.6%[30][33] - 印尼SDE煤矿初现经营，洗煤厂已运营，SDE二矿预计2026年投产，公司布局印尼煤炭产能，成长性凸显[31][35] - 考虑煤价下行下调业绩预期，预计2025 - 2027年实现归母净利润分别为5.6亿元、10.4亿元、15.4亿元[33] 绿城中国（3900.HK） - 2024年业绩受大力度计提减值影响下滑，未来业绩有望领先行业企稳，债务结构健康，融资渠道畅通[36][37] - 销售表现处于头部梯队，拿地聚焦核心城市，优质土储保障销售[38] - 预计2025/2026/2027年收入为1533.0/1528.9/1543.2亿元，归母净利润为15.7/21.1/30.5亿元，维持“买入”评级[39] 阿里巴巴（9988.HK） - 2025Q4财季录得总收入2364.54亿元，同比增长7%，non - GAAP归母净利润约300亿元，同比增长18%[40] - 淘天集团CMR增长加速，阿里云收入加速增长，AI产品需求旺盛，公司坚定AI投入[41] - 预计2026 - 2028财年收入为11185/12360/13551亿元，non - GAAP归母净利1613/1845/2081亿元，重申“买入”评级[42] 快手 - W（1024.HK） - 618购物节泛货架电商增长，商业化工具迭代，外循环广告在内容消费和本地生活行业驱动下增长[44] - 可灵AI持续迭代，产品和商业化继续突破，月度付费金额连续突破1亿美金[45] - 预计2025 - 2027年收入1406/1545/1666亿元，调整后归母净利197/250/285亿元，给予目标价93港元，重申“买入”评级[46] 小米集团 - W（1810.HK） - 2025Q1收入和利润再创历史新高，手机国内份额重回第一、全球份额持续扩张，IoT业务高端化和国际化推进，汽车YU7亮相，AI及创新业务发布自研芯片[47][48][49] - 预计2025 - 2027年公司收入为4867/6345/7648亿元，给予合理目标价60港元，重申“买入”评级[49] 丘钛科技（1478.HK） - 2024年度收入161.5亿人民币，同比增长约29%，手机摄像头模组升级，车载及IoT起量[51] - 短期手机光学规格升级驱动利润增长，长期进军低空飞行、XR、机器人等新场景[52] - 预计2025 - 2027年收入184/207/237亿元，给予目标价10.79港元，“买入”评级[53] 瑞声科技（2018.HK） - 2024年收入273亿元人民币，同比增长34%，手机光学推进高端化，车载产品国内外协同，重点布局人形机器人赛道和XR核心能力[54][55][57] - 预计2025 - 2027年收入分别为312/354/395亿元人民币，归母净利润分别为25/31/35亿元，给予目标价70港元，重申“买入”评级[55][56] 舜宇光学科技（2382.HK） - 2024年录得收入383亿，同比增长20.9%，手机镜头、模组和车载镜头出货量全球市占率稳定第一[58] - 手机光学升级需求确定，策略调整追求份额提升、巩固格局，注重投资于长期成长性[59][60] - 预计2025 - 2027年收入分别为440/494/559亿元，归母净利润为35.6/41.5/50.0亿元，上调目标价至105港元，重申“买入”评级[60] 零跑汽车（9863.HK） - 2025Q1实现收入100.2亿元，同比增长187.1%，毛利率超预期，预计全年销量50 - 60万、毛利率10% - 12%、净利润盈亏平衡[62] - Q1销量强势，B系列新车发布、C系列改款升级，出海表现优秀，持续推进本地化生产，零部件业务未来可期[63][64][65] - 预计2025 - 2027年销量约55/75/87万辆，总收入达600/846/998亿元，给予目标估值977亿港元，目标价73港元，维持“买入”评级[65] 小鹏汽车 - W（9868.HK） - 25Q1销量同比大幅增长，净亏损大幅收窄，预计Q2销量和总收入增长[68] - 2025年将陆续上市多款车型，技术有先锋性，海外表现亮眼，Robotaxi、机器人等市场空间广阔[69][70][71] - 预计2025 - 27年销量约47/75/103万辆，总收入达832/1465/2072亿元，给予目标价（9868.HK）105.7港元、（XPEV.N）27美元，维持“买入”评级[73]

AI投资趋势变化 - 从"模型为王"转向"应用为王"，资本更关注AI与医疗、制造、新材料等产业的深度融合及实际商业价值 [2] - 底层技术如具身智能、自动驾驶、集成电路持续吸引大量资本投入 [2] - "AI for Science"新兴范式成为比单一行业应用更具想象空间的领域 [2] - 投资逻辑从看重团队转向更注重产品服务商业化可行性，且资金向国资和头部机构集中 [2] 投资策略与行业观察 - 需关注机器人核心部件如"大脑"和灵巧手等高难度技术，避免同质化竞争 [3] - 投资人需提升洞察力与决策效率以应对行业快速变化和估值陡增的挑战 [3] - 早期项目需聚焦"技术大牛+领域专家+产品经理"的团队配置，并贴近链主企业需求 [3] - 未来5-10年重点布局人工智能、机器人、低空经济三大终端产业链的核心技术突破 [4] 超级独角兽潜力赛道 - "AI+数据"领域可能诞生千亿级市值公司，通过AI技术与行业数据深度结合 [5] - "AI for Science"在医药、材料、能源等万亿级市场中具备颠覆性潜力 [5] - AI落地行业需满足强痛点改善、政策红利、技术适配性三特征，医疗和消费领域有望出现万亿级企业 [5] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.51%，市盈率20.31倍，份额增至57.8亿份 [8] - 游戏ETF(159869)近五日上涨2.52%，市盈率43.69倍，主力资金净流入1593.6万元 [8] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨2.16%，份额增至3.7亿份 [8] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨3.33%，市盈率115.52倍，估值分位达91.37% [9]

从模型到应用 AI投资呈现新变化 - 2025年AI赛道从"模型为王"转向"应用为王"，资本更关注AI与医疗、制造、新材料等产业的深度融合及商业价值创造[4] - AI底层技术如具身智能、自动驾驶和集成电路持续吸引大量资本投入[4] - "AI for Science"新兴范式比单一行业应用更具想象空间，涵盖医药、材料、能源等多个万亿级市场[4][9] - 人工智能投资转向垂直领域应用、软硬件结合的智能终端方向，估值逻辑更侧重产品服务和商业落地可行性[4] - 投资呈现"二八定律"，资金进一步向国资和头部机构集中[4] AI投资热度攀升下的策略调整 - 机器人本体制造可能出现内卷，建议关注机器人大脑、灵巧手等高难度技术领域[6] - 行业呈现"出道即巅峰"特征，要求投资人具备更敏锐的洞察力和快速决策能力[7] - 投资机构需深耕产业逻辑、关注"技术大牛+领域专家+产品经理"团队配置、紧密跟踪链主企业需求变化[7] - 未来5-10年重点布局人工智能、机器人和低空经济三大终端产业链，聚焦核心技术突破与创新应用落地[7] 最具潜力的AI细分赛道 - "AI+数据"领域可能诞生千亿级市值公司，通过AI技术与行业数据深度结合实现价值[9] - "AI for Science"被视为超级独角兽摇篮，生成式AI正颠覆医药、半导体等领域的研发范式[9] - AI易落地行业需具备强痛点改善需求、政策红利支持和技术适配性三大特征[9] - AI+医疗和AI+消费领域有望涌现千亿至万亿级企业，ToC市场更易培育大市值公司[9]

接棒WAIC 2025，2025人工智能产品应用博览会（简称"2025智博会"）于7月28日至30日在苏州国际博览中心举行。从工业质检的精准高效，到智慧交通 的畅通有序，再到精准医疗的生命关怀，本届智博会生动诠释了AI正从实验室加速走进千行百业与社会生活。 "人工智能正在经历从'辅助工具'向'协同伙伴'的深刻进化。"本届智博会期间，行业人士普遍表示，AI的未来发展需重点关注多模态深度融合、具身智能 突破以及AI for Science等行业方向。 2025智博会开幕式现场 应用场景遍地开花 "这是我们最新研发的光伏面板清洁机器人，通过'搭乘'无人机的方式将其投放到光伏面板上进行自动清洁，结束后无人机还可以复检清洁效果。"在星逻 智能展台，公司COO刘宇涛一边讲解，一边向记者展示清洁机器人是如何被无人机抓取，从而实现"打飞的"作业。 光伏场站建设所青睐的西北高原与荒漠地区，既有日照充足的优势，也有风沙频繁的劣势。刘宇涛表示，公司此款产品便是针对西北大型集中式光伏场站 的清洁需求所提出的解决方案，帮助提升光伏面板的使用寿命与稳定性，海上、山地等地形下的光伏场站清洁成本也同样可以被降低。 在全国200多个城市的道路 ...

数智化与工业化 - 公司推进数智技术赋能应用创新，助力产业升级，为新型工业化发展贡献力量 [1] - 在AI+新型工业化领域，公司总结装备制造行业大模型在研发设计、设备管理、物流管理、经营管理等环节的实践经验，建立标准化场景库，推动生产制造智能化 [12] 九天大模型技术 - 公司构建具备多模态能力、行业深度赋能的"九天"通专大模型矩阵，九天基础大模型V3.0语言、视觉、语音理解能力达行业第一梯队，具备快慢思考融合、模型长短期记忆等特色能力 [1] - 九天大模型平台提供大模型开发、智能体应用开发、大模型汇聚开放三大功能版块，支持高效模型训练与调优、低代码智能应用构建与部署 [2] - 公司展出原创技术多模型和智能体聚合服务引擎MoMA，广泛汇聚业界优质模型和智能体，自动匹配最优专家模型和专用智能体 [2] 数智化生活 - 公司展示AI+智能座舱、AI手机、AI智能硬件等产品，传递"AI for Life"愿景 [4][5] - 联合深蓝汽车构建人车、车家、AI全场景服务模式，实现超级SIM卡车钥匙、车辆共享手机流量等功能 [5] - AI手机搭载自研"灵犀2.0智能体"，覆盖办公、生活、出行、通信多场景，服务一站可达 [5] - 展出10款搭载灵犀智能体的智能硬件，包括智能眼镜、智能手表、AI云电脑等 [5] - 深度融合5G-A与AI打造AI+新通话，提供24小时情感陪伴智能体和AI通话助理服务 [6] 数智化治理 - 在河南夏邑县，数字化治理指挥中心通过AI自动扫描识别社会风险，驱动跨部门协同处置，提升县域治理效率 [8] - 贵州黎平县AI赋能的"视联网"深入158个村庄，"道路安全劝导AI摄像机"和"防溺水AI摄像机"有效降低事故发生率 [9] - 宁夏贺兰山物联水利大模型通过卫星遥感洞察全流域水情，在3D数字孪生场景中精准定位重点区域 [11] 数智化生产 - AI+工业质检助力生产数据化、产品品质提升、减人提效，已在纺织、光伏、汽车轮毂等领域规模化复制 [14] - 内蒙古文玉煤矿AI视觉安监系统24小时紧盯井下风险点，显著降低事故风险 [14] - 钢铁厂基于九天大模型的工业安监系统精准识别人员操作违规和设备异常，响应效率提升70%，安全管理人力减少一半 [14] 数智化科研 - 公司推动AI赋能科学研究，AI4S Station科学工作站与分子合成工作站实现实验流程智能化 [16] - 展出混沌宙元量子计算科学装置与五岳纪元量子云平台，后者以4种量子算力制式、超1200量子比特的规模化服务领跑行业 [16] 未来展望 - 公司致力将人工智能打造成为惠及全人类的国际公共产品，引领AI向善发展 [18]

行业趋势与市场格局 - AI for Science（AI4S）成为科技圈热词，生命科学领域因复杂性和高质量数据缺乏导致AI应用落地难度较高[1] - 2025年《Nature》将"自驱动实验室"列为全球七大突破性技术之一，为行业提供落地场景想象空间[1] - 2024年中国智慧实验室自主智能体市场规模达65亿元，本土TOP5供应商合计营收仅9.5亿元，市场集中度低[4] - 国际厂商占据主导地位，中国地区TOP10供应商中前5名均为外国企业，合计市场份额达33.5%[5] 公司业务与技术 - 镁伽科技以智慧实验室业务起家，自主研发的鲲鹏实验室已迭代至3.0版本，覆盖细胞基因编辑、药物筛选等高技术领域[3] - 智慧实验室业务2024年营收2.9亿元，位居中国本土自主智能体供应商首位，但仅领先第五名1.5亿元[4] - 公司战略重心转向智能制造业务，2024年该业务营收6.34亿元（占比68.3%），年复合增长率53.8%，毛利率提升至32.3%[7] - 智慧实验室业务客单价从2023年75.28万元跃升至2024年143.09万元，但客户数量连续三年下降至206个[6] 财务表现与融资 - 公司近三年累计亏损22.81亿元，其中2022-2024年净亏损分别为7.59亿、7.42亿、7.80亿元[9] - 研发投入持续高企，2022-2024年研发费用率从74.8%降至42.4%，累计投入超10亿元[9] - D轮融资后估值达105亿元，入选《2025全球独角兽榜》，但IPO前现金流已从11.25亿元骤降至4.58亿元[3][10] - 经营性现金流三年累计净流出12.84亿元，2024年短期借款达4.66亿元，账上现金无法覆盖[10] 竞争环境 - 面临华大制造、英矽智能、晶泰控股等跨界竞争者挤压，其中晶泰控股的智能机器人解决方案业务营收占比超60%[4] - 智慧实验室毛利率从35.3%下滑至21.9%，低于智能制造业务32.3%的毛利率水平[6][7]

核心观点 - 上海AI实验室发布并开源科学多模态大模型Intern-S1 其综合性能为当前开源模型中最优 在科学推理任务上超越xAI的Grok 4 同时训练算力消耗仅为Grok 4的1% [5][7] - Intern-S1首创"跨模态科学解析引擎" 可精准解读化学分子式 蛋白质结构 地震波信号等多种复杂科学模态数据 助力AI从"对话助手"进化为"科研搭档" [16] - 基于Intern-S1构建的多智能体虚拟疾病学家系统"元生"已在肝癌和结直肠癌治疗领域提出新靶点GPR160和ARG2 并经真实临床样本和动物实验验证 [17] 模型性能 - Intern-S1采用235B MoE语言模型和6B Vision编码器 预训练数据包含5T tokens 其中50%以上为科学数据 [21][25] - 在综合多模态通用能力评估上 Intern-S1得分比肩国内外一流模型 展现跨文本 图像的全面理解力 [10] - 在科学能力评测中 Intern-S1领先Grok-4等最新闭源模型 评测覆盖物理 化学 材料 生物等领域的复杂专业任务 [12] - 在化学 材料 地球等多学科专业任务基准上 Intern-S1超越顶尖闭源模型Grok-4 展现出卓越的科学推理与理解能力 [17] 技术创新 - Intern-S1新增动态Tokenizer和时序信号编码器 对化学分子式的压缩率相比DeepSeek-R1提升70%以上 [26] - 采用通专融合的科学数据合成方法 使模型同时具备强大的通用推理能力与多项顶尖的专业能力 [28] - 通过系统与算法联合优化 实现大型多模态MoE模型在FP8精度下的高效稳定强化学习训练 成本相比近期公开的MoE模型降低10倍 [30] 开源生态 - 上海AI实验室开源了面向大模型研发与应用的全链路开源工具体系 覆盖数据处理 预训练 微调 部署 评测与应用等关键环节 [32] - 近期开源多智能体框架Intern·Agent 可广泛应用于化学 物理 生物等领域的12种科研任务 [32] - 基于Intern-S1的『书生』科学发现平台Intern-Discovery上线 驱动科学研究从团队单点探索迈向科学发现Scaling Law阶段 [6][32]

立足苏州产业禀赋，杜雨提出 " 两大基石 +三大风口 "的落地方向： 近日，由 中国计算机学会 （ CCF）主办、西交利物浦大学承办的" 苏州人工智能生态发展交流会 "在苏州举行。未可 知人工智能研究院院长杜雨博士受邀发表题为《 苏州智造未来： AI for Science科研革命与具身智能崛起 》的主题报 告，与政产学研各界代表共话苏州 AI产业新图景。 唯一逆势上涨的赛道： AI投融资量增价稳 杜雨用最新一级市场数据开场：中国一级市场投融资 唯独 AI赛道交易量同比上涨 19.3%，成为" 万绿丛中一点红 "。 他指出，从"AI四小龙"到"AI六小虎"，再到DeepSeek带动的2.5阶段跃迁，中国AI全球市场份额已由2018年的5%跃升 至2024年的20%，大模型正成为 新一轮 "技术-资本"共振的核心引擎 。 苏州押注 "2+3"高潜赛道 · 基石 ： 生物医药与高端装备制造占苏州规上工业总产值比重已分别达 52.7%与49.4%，为AI落地提供丰厚土壤。 · 风口 ： 1) 具身智能与人形机器人 ——根据高盛预测，2035年全球市场规模有望突破1.9亿台／1,938亿美元， "大脑-小脑-本 体" ...

通用科研智能体SciMaster发布 - 全球首个通用科研智能体SciMaster在WAIC未来发展论坛发布，由上海交大青年博导张林峰与深势科技创始人张林峰共同推出[1] - SciMaster具备专家级深度调研能力，基于通用科学基座大模型Innovator，拥有多模态能力[5] - 可结合全网资源和1.7亿科学文献进行科研辅助，并能以科研思维解决日常问题[2][3] - 主要功能免费开放，发布后迅速引发用户求邀请码热潮[4] 核心功能与技术特点 - 提供"通用助手"和"深度调研"两种模式，前者适合快速了解问题，后者可生成更翔实的报告并附参考文献[22] - 集成多种科学专用工具，支持主动调用和自动调用两种方式[24][28] - 检索方式包括WebSearch、WebParse、PaperSearch三种，覆盖全域互联网和1.7亿科学文献[7] - 支持用户干预检索方案，可随时暂停并编辑搜索策略[8] - 具备自动优化搜索能力，如不满意初次检索结果会自动调整关键词进行二次搜索[10] 实际应用案例 - 在AI前沿领域调研中，成功识别出Mamba、GNN等有前景的非Transformer架构，发现Mamba在长序列处理上效率是Transformer的5倍[15][17] - 在生物信息学领域，证实GNN在单细胞转录组学中可替代Transformer且计算资源消耗更少[18] - 在表格数据处理方面，发现传统MLP在某些情况下表现优于Transformer架构[19] - 生活场景中可提供科学开空调方案，根据不同关注点(舒适/健康/节能)给出最优解[29][30] - 商业场景中可帮助投资人发现具身智能领域有潜力的中国初创企业，并提供亮点和风险分析[37][39] 开发背景与行业影响 - 由上海交大与深势科技合作开发，是AI for Science(AI4S)领域的校企合作标杆成果[42] - 深势科技已推出科学大模型体系、药物计算平台等AI4S产品，并与40余所高校达成合作[43][44] - 数据来源于深势科技的玻尔科研空间站，并接入DeepModeling开源社区，已孕育上千款工具和数百个应用[43][46] - 目标是打造"AI4S领域的Hugging Face"，推动重塑高校科研范式，改变传统"教、学、研、用"体系[45][47] - 作为通用科学智能体，将促进信息世界与物理世界融合，推动AI与传统学科的深度结合[48]