节目内容与争议 - 懂车帝回应称大量账号截取某车型视频内容批量制作图片并广泛发布与事实不符的内容该车型在测试中不存在人为干预方向的情况[1] - 节目仅代表事故模拟当时该车辆的碰撞结果不代表其在所有辅助驾驶场景下的表现[1] - 马斯克转发测试结果并表示特斯拉在没有本地训练数据的情况下在中国取得了最高成绩正在添加来自世界模拟器和测试轨道的训练数据以实现满分[1][3] - 懂车帝相关负责人表示节目未给车型做出官方排名[1][3] 测试场景与结果 - 节目选取20多个品牌的近40款车型模拟城区和高速两大道路环境的15个真实事故场景[2] - 城区道路场景通过率超过5成的有"转盘内汇入"(77%)"过马路四小学生"(58%)"刹停电瓶&斑马线上的儿童"(58%)"开进大转盘"场景通过率最低(23%)[2] - 高速公路场景通过率最高为"施工路遇卡车"(47%)最低为"消失的前车"(14%)和"莽撞横穿的猪"(5%)[2] - 中国品牌如智界R7问界M9腾势Z9GT EV的城区和高速公路场景通过率均超过50%合资与海外品牌中仅特斯拉Model 3Model X表现亮眼[3] - 方程豹豹5阿维塔07阿维塔12在城区道路场景通过率均在七成左右小鹏G6魏牌蓝山高速公路场景通过率超过城区道路场景[3] - 特斯拉Model 3和Model X在高速事故场景模拟中通过率均为5/6仅有"莽撞横穿的猪"未通过媒体总结通过率均为第一[3] 行业现状与提醒 - 当前辅助驾驶功能无法胜任某些危险复杂的交通场景驾驶员需随时准备接管车辆[4] - 国内市面上没有经过认证的L3级智能驾驶产品现有车辆均为L2级要求驾驶人全程接管如发生事故除非证明产品缺陷否则为驾驶人全部责任[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续坚定看好汽车，关注红利、智能化、机器人三条主线，下半年建议加大红利风格的配置权重 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周板块行情复盘 - 本周A股汽车板块排名第30，港股汽车与汽车零部件板块排名第11；港股汽车与零部件在香港二级行业年初至今涨跌幅第13名，本周涨跌幅第11名；A股汽车在SW一级行业年初至今涨跌幅第14名，本周涨跌幅第30名 [9][11][16] - 本周汽车板块除SW汽车零部件均下降，SW汽车零部件表现最佳；已覆盖标的中蔚来 - SW、吉利汽车、沪光股份涨幅较好 [2][17] - 本周SW商用载货车、商用载客车、汽车、乘用车（TTM）下降，SW汽车零部件（TTM）上升；全球整车估值（TTM）持平，A股整车维持稳定 [35][44] 板块景气度跟踪 - 2025年7月第1周乘用车周度上险数据39.8万辆，环比上周 - 30.2%、上月周度 + 12.1%；新能源汽车21.3万辆，环比上周 - 28.1%、上月周度 + 6.7%，渗透率53.5% [47][48] - 报废/更新政策落地，预计2025年国内零售销量2369万辆，同比 + 4.1% [49] - 预计2025年L3智能化渗透率达27%，L2 + 智能化渗透率达36% [52] - 预计2025年重卡上险量70万辆，同比 + 16.3%；出口量29.9万辆，同比 + 3.0%；批发销量100万辆，同比 + 10.9% [54] - 预计2025年大中客批发销量148266辆，同比 + 28%；国内销量95231辆，同比 + 31%；出口销量53035辆，同比 + 20% [56] - 本周机器人指数表现为 + 1.82%，近一月 + 2.94%，年初至今 + 29.09%；25年为人形机器人量产元年，25H2板块或仍将处于持续催化阶段 [62] 核心关注个股跟踪 - 特斯拉、小鹏汽车等部分公司本周无核心变化；理想i8发布会定档7/29，零跑新C11上市，赛力斯预计2025H1实现归母净利润27 - 32亿元等 [64] - 旭升集团子公司格拉默预计2025H1实现净利润1560万欧元，继峰股份获某头部主机厂座椅总成项目定点等 [65] 年度金股 - 2025H2汽车年度金股组合调整，AI成长风格和高股息红利风格权重对调，调入理想汽车、星宇股份、隆鑫通用，调出德赛西威、伯特利、新泉股份 [70] - 复盘2025H1汽车年度金股组合，整体跑赢SW汽车指数，超预期品种有小鹏汽车、地平线等，低于预期品种有上汽集团、德赛西威等 [72]

产品配置 - 全系标配11项硬核科技和舒适配置 包括四座座椅通风/加热/按摩/电动调节 87英寸追光全景抬头显示 15 6英寸中控屏+8英寸二排屏+9英寸流媒体内后视镜 800V高压SiC碳化硅平台 20个定制Hi-Fi扬声器+7 1 4全景环绕声等 [5] - 空间得房率88% 整车空间4 47m³ 比Model Y多出单人衣柜空间 前/后排头部空间分别高出45mm和53mm 后备厢容积更大 储物收纳设计达39项 远超Model Y的24项 [6] - 配备行业顶级追光全景抬头显示 Model Y未配备 车机智能化表现优越 小鹏G7 Ultra搭载3颗图灵AI芯片 算力达2250TOPS 全系标配图灵AI智驾 Model Y FSD需6 4万元订阅且算力仅720TOPS [10] 技术性能 - 采用800V高压Sic碳化硅平台+5C超充AI电池 CLTC续航702km 远超Model Y的593km 充电效率10%-80%仅需12分钟 Model Y需24分钟 [11] - 实测AEB 130km/h刹停 具备14项主动安全能力 电池包侧面抗80吨压力 四层底部防护承受2000J冲击 AI电池医生7*24h云端守护 [10] - 搭载「太极AI底盘」 通过AI赋能+豪华硬件+卓越调校 实现减速带不颠 坑洼路不晃 起伏路不晕 驾乘体验超越50万豪车 [16] 智能化与舒适性 - 6D防晕车功能结合AI能力提升 200米最远提前识别障碍物 每秒路况扫描1000次 24小时更新云端颠簸图层 最快21天迭代新功能 [19] - 内饰采用光韵乌托邦设计 256色全舱漫反射氛围灯 欧洲进口天然纹理真木 英国LWG金牌认证Nappa头层真皮 座椅12层舒适结构设计 54mm落座柔软度 [27] - 配备87英寸追光全景抬头显示 12000nit高亮度 1800 1对比度 行业最低静态畸变≤1% 10米虚像显示距离+100毫秒超低延时 [23] 市场定位与表现 - 起售价19 58万元 将40万级高端配置带入25万级市场 具备爆款潜质 [15][31] - 2025年上半年累计交付超19万台 6个月超越24年全年交付量 连续8个月交付量突破30000台 [31] - 全球首款L3级算力AI汽车 兼具硬核科技与满配舒适 有望巩固市场领先地位 加速实现利润转正 [31]

鸿蒙智行生态扩张 - 华为正式发布享界全新车标 鸿蒙智行"五界"中已有问界、尊界、享界三界发布车标 [1] - 北汽蓝谷加码55亿元投入享界车型开发 华为与北汽合作进一步深化 [1][2] - 鸿蒙智行生态联盟进入精细化运营阶段 旗下"五界"协同发力覆盖多元化市场 [1] 享界品牌定位与进展 - 享界由华为与北汽蓝谷联合打造 定位30万元以上行政轿车市场 [2] - 北汽蓝谷2023年募投项目调整 享界车型开发总投资55.32亿元 拟使用募集资金7亿元 [2] - 享界S9在2025年6月交付4154辆 居30万元以上新能源轿车销量首位 [3] 鸿蒙智行品牌矩阵布局 - 鸿蒙智行采用"智选车"模式 华为深度参与产品定义与智能化技术 [3] - "五界"品牌分工明确：问界(SUV)、智界(中端)、享界(行政轿车)、尊界(豪华)、尚界(入门级) [3][4] - 尚界首款车型预计2025年秋季上市 主打大众消费市场 补齐十万元级市场空白 [3] 市场覆盖与战略协同 - "五界"覆盖十万元至百万元市场 形成高端立标杆、中端走量、大众扩基盘的闭环 [4] - 当前鸿蒙智行销量70%依赖问界 智界/享界需突破产能瓶颈 尚界表现待观察 [4] - 华为汽车业务未来大概率不再新增合作车企 现有五界格局已成型 [4] 行业竞争影响 - 鸿蒙智行多品牌战略加速智能出行生态渗透 倒逼技术落后车企加大智联投入 [4] - "五界"协同效率成为下一阶段竞争关键 推动"人-车-家"全场景生态闭环建设 [4]

品牌发布与战略合作 - 华为与北汽集团合作品牌享界发布星型车标"寰宇之星"，旨在提升品牌豪华高端定位 [1][4] - 享界下一款车型计划于2025年秋季上市，将是一款旅行车 [1][4] - 北汽集团表示"ALL IN享界"是其三年跃升行动的核心，致力于从学习豪华到再造豪华的创新 [3] - 鸿蒙智行"五界"车标均采用六边形轮廓设计，包括问界、尊界、享界、智界和尚界 [6][7] - 智界车标将于7月内落地，尚界车标正在推进中，上汽集团已申请注册相关商标 [7] 产品表现与市场数据 - 享界S9在6月交付4154辆，环比增长94.7%，锁定30万元以上新能源轿车品类第一 [7] 智能驾驶技术发展 - 余承东呼吁法律法规出台以实现L3级智能驾驶，让驾驶者可以在车内休息或使用手机 [1][11] - 问界M8为L2级辅助驾驶，行驶中需要手握方向盘并目视前方，系统会提醒分神情况 [11] 事件回应 - 余承东首次回应"开车睡觉"事件，解释当时是因看手机被误认为睡觉，已接受交通处罚 [10][11]

事件回顾 - 5月26日网友发布视频显示余承东驾驶问界M8时头部低垂近20秒，双手未握方向盘，被质疑"开车睡觉"或分神驾驶，其他车主鸣笛提醒后余承东摇下车窗微笑回应[2] - 问界客服回应称余总如果有开车睡觉的情况是不建议的，问界M8是L2级辅助驾驶，行驶中需要手握方向盘并目视前方，如有分神车辆会有提醒[4] - 深圳交警回应称不允许这样做，这叫做辅助驾驶，如果发生事故要负相应的责任[4] 余承东回应 - 7月8日晚余承东解释称当时是"低头看手机"并非睡觉，清晨驾驶时误以为旁边新款问界M9的车主是华为员工，因风大未听清对方喊话也未察觉被拍摄[4] - 余承东表示已去公安局自首并交了罚款和扣了3分，强调是因为低头看了下手机而非睡觉[4] - 余承东希望法律法规出台实现智能驾驶L3到来，让大家可以睡觉看手机，如果出现问题车就能自动靠边停车并通过安全带收紧或座椅按摩唤醒驾驶员[5] 产品信息 - 问界M8是L2级辅助驾驶车辆，行驶中需要手握方向盘并目视前方[4] - 余承东提到新款问界M9车型[4]

天水幼儿园血铅异常事件 - 甘肃天水褐石培心幼儿园使用含铅彩绘颜料制作食品 导致251名幼儿中233人血铅异常 铅含量超标达1052-1340毫克/千克 远超国标0.5毫克/千克限值 [3] - 幼儿园为2022年6月获证的民办机构 当前8名责任人因涉嫌生产有毒有害食品罪被刑拘 2人取保候审 纪检监察机关启动监管失职调查 [4] - 国家及多省医疗专家组成联合救治组 包括6名甘肃省专家和3名国家级专家赴现场 [3] 特朗普拟加征铜及药品关税 - 特朗普提议对进口铜加征50%关税 美国商务部预计7月底或8月1日实施 同时考虑对半导体等行业加税 [8] - 药品关税可能高达200% 但实施时间或推迟至2025年后 为药企迁美留缓冲期 [8][10] - COMEX铜期货当日盘中涨幅超10% 2025年以来累积显著涨幅 [7][9] 华为余承东回应"开车睡觉"争议 - 余承东澄清"开车睡觉"视频系误会 实际因查看手机被拍 已接受交通处罚 [12] - 呼吁加快L3级智能驾驶法规落地 实现驾驶中休息功能 并演示车辆紧急唤醒方案 [12] 蜜雪冰城员工脚踢保温桶事件 - 员工下班后拍摄踢踹废弃茶汤保温桶视频引发舆论危机 涉事人承认系"玩笑行为"并道歉 [15][18] - 公司回应称涉事门店日常卫生管理严格 保温桶每日拆洗消毒 已确认道歉内容属实 [15][18]

享界新车发布 - 享界下一款车型为旅行车 预计今秋上市 余承东计划亲自试驾进行长途测试[2] - 享界销售渠道正在招商 将建立专属门店 与鸿蒙智行用户中心形成互补[2] 品牌标识与战略调整 - 享界车标采用六边形骨架设计 延续鸿蒙智行家族基因 专用权期限为2025-2035年[3][4] - 鸿蒙智行业务呈现独立化趋势 新车发布与华为其他产品线分离 各子品牌计划独立举办发布会[5] 销量表现与产品布局 - 鸿蒙智行上半年交付20.62万辆 同比增长6.2% 问界系列占比达80%[7][9] - 尊界上市首月获6500辆订单 但销量贡献有限 尚界车型被寄予下半年走量厚望[9] - 公司上半年推出多款焕新车型 包括问界M9/M8、享界S9增程版等 但新车增长效应尚未显现[8][9] 高管动态与行业愿景 - 余承东澄清"开车睡觉"事件 系误操作看手机 呼吁加速L3级智能驾驶法规落地[6] - 公司提出全年百万辆销量目标 目前完成率20.6% 需依靠下半年20万元级车型放量[9]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [3] 报告的核心观点 - 汽车板块本周（2025.6.30 - 7.4）上涨 0.1%，跑输沪深 300 指数 1.44 个百分点，整体小幅上升，相关概念板块表现下降，原材料价格有变动 [1][9][36] - 6 月重卡销量大幅超预期，同比 +32%、环比 +6%，各车企表现有差异 [2][36] - 7 月 3 日小鹏 G7 正式上市，为首款具有 L3 级算力的 AI 汽车 [5][36] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 汽车板块本周（2025.6.30 - 7.4）上涨 0.1%，跑输沪深 300 指数 1.44 个百分点，各子板块表现不一，零部件板块下跌，服务板块上涨 [1][9][36] - 截至 7 月 4 日，汽车行业 PE - TTM 为 25.95，较上周上涨 0.05，乘用车、商用车和零部件板块估值分别为 25.48、36.4 和 24.31，本周乘用车和商用车板块上涨，零部件下跌 [10][36] - 本周汽车相关概念板块表现下降，智能汽车、车联网等涨跌幅不同 [16][36] - 本周上证综指低于沪深 300 指数 0.14 个百分点，汽车板块在 30 个行业中位居第 24 名 [9][18][36] - 重点关注的汽车个股中，本周整体下跌，宇通客车、上汽集团涨幅靠前，华懋科技等跌幅较大 [22] - 截至 7 月 4 日，沪铝、沪铜等指数及 PP、碳酸锂价格有变动 [24][36] 公司、行业重大事项 公司公告回顾 - 隆鑫通用董事兼总经理龚晖和财务总监王建超拟减持股份 [29] - 上汽集团 6 月汽车产量 34.08 万辆，销量 36.53 万辆，1 - 6 月有累计产量和销量数据及同比变动 [29] - 长城汽车 6 月汽车产量 11.06 万辆，销量 10.86 万辆，1 - 6 月有累计产量和销量数据及同比变动 [29] - 比亚迪 6 月汽车产量 34.50 万辆，销量 38.26 万辆，1 - 6 月有累计产量和销量数据及同比变动 [29] - 赛力斯 6 月汽车产量 5.04 万辆，销量 5.03 万辆，1 - 6 月有累计产量和销量数据及同比变动 [29] - 长华集团收到新能源车企定点开发通知书，项目预计 2026 年第三季度量产，总销售金额约 9.7 亿元 [29] - 江铃汽车 6 月汽车产量 3.42 万辆，销量 3.57 万辆，1 - 6 月有累计产量和销量数据及同比变动 [29][30][32] 行业新闻 - 华安鑫创获得 eVTOL 主机厂项目定点通知 [32] - 金龙汽车股东拟减持不超过总股本 1%的股份 [32] - 上汽集团与 OPPO 在车机互融领域合作迈入新阶段 [32] - 河南省对特定新能源汽车消费者给予每辆车 3000 元现金补贴 [32] - 6 月部分车企新能源批发销量创新高，预估 6 月全国新能源乘用车厂商批发销量 126 万辆，同比增长 29%，环比增长 3%，1 - 6 月累计批发 647 万辆，同比增长 38% [32] - 2025 款昊铂 HT/GT 正式上市，有价格和产品升级信息 [32] - 6 月全国乘用车市场零售 203.2 万辆，同比增长 15%，较上月增长 5%，今年以来累计零售 1,084.9 万辆，同比增长 10%；新能源市场零售 107.1 万辆，同比增长 25%，较上月增长 4%，零售渗透率 52.7%，今年以来累计零售 542.9 万辆，同比增长 32% [32] - 佛吉亚中国与广州华望半导体科技有限公司签署合资合同 [32] 新上市车型 - 本周（6.30 - 7.4）共有 33 款新车、换代车和改款车上市，包括小鹏 G7、2025 款昊铂 HT/GT 等，各车型有价格、版本等信息 [33][34][36] 投资建议 - 报告给出长安汽车、亚太股份等多只股票的投资评级、EPS 和 PE 数据 [1]

产品发布与市场定位 - 公司正式发布全新AI智能家庭SUV小鹏G7，共推出长续航Max、超长续航Max、超长续航Ultra三个版本，官方起售价为19.58万元[1] - 小鹏G7开售9分钟大定突破1万台，公司董事长表示大定量增长非常快，有信心超预期[1] - 小鹏G7产品负责人表示该车型聚焦家庭用户，注重科技属性，与小米YU7形成差异化定位[1] - 公司SUV产品线已完成20万元-30万元主力车型布局，包括G6、G7、G9三款车型[1] 产品技术特点 - 小鹏G7为首款L3级算力AI汽车，有效算力达2250TOPS，首发搭载与华为联合开发的"追光全景"抬头显示[2] - 新车搭载14项主动安全功能，AEB自动紧急制动能力在实测情境下实现130km/h最高刹停速度[2] 公司经营与战略 - 公司董事长表示通过高效运营、高品质产品和领先科技体验实现差异化竞争，预计今年四季度实现盈利不是挑战[2] - 公司已在组织、战略规划、经营、供应链等多方面进行调整，从四季度开始将进入快速发展期[2] - 公司计划继续提升技术、组织、商业化、全球化四大能力[2] 销售表现与市场拓展 - 公司上半年累计交付197189台，超过2024年全年交付总量[3] - 海外市场表现强劲，累计销量突破18701台，同比增长217%，在新加坡、丹麦、挪威等市场表现出色[3] - 公司新增进入英国、意大利、爱尔兰等10多个重要市场，充电网络覆盖全球超31个国家和地区[3] 行业竞争格局 - 业内人士认为小鹏G7等自主品牌SUV的上市有望打破20万元-30万元SUV市场竞争格局，该市场长期由特斯拉Model Y主导[1]