智通财经5月31日电，消息人士称，欧佩克+开始举行线上会议，八个欧佩克+国家将同意在7月将石油 产量提高41.1万桶/日。 ...

消息人士：欧佩克+开始举行线上会议。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对多个期货品种进行短评，分析各品种市场现状、供需情况及价格走势，并给出操作建议 [1][2][4] 各品种短评总结 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1406元/吨呈缓慢下降趋势，开工率80.71%装置运行稳定，厂家总库存167.68万吨环比下降2.06%；浮法玻璃开工率75.24%周度降0.22%，均价1233元/吨环比降1元/吨，样本企业总库存6776.9万重箱环比降0.46% [1] - 浮法玻璃开工较稳库存小幅下降，华东市场企业多稳价，加工厂订单未明显改善；国内纯碱市场走势疲软，成交重心下移，新订单接收一般，需求不温不火按需采购 [1] - 预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1220一线，建议观望 [1] 原油 - 当地时间28日欧佩克+召开线上会议，同意将2025年石油产量水平作为2027年基准，本周六或决定7月是否增产；特朗普警告以色列暂勿攻击伊朗，推动与伊朗达成新核协议，协议可能未来几周内达成 [2] - 前期OPEC+增产落实情况小于预期，原油短期压力不大；中期进入OPEC+7月政策窗口期，关注政策及美伊谈判 [2] - 短期短线参与 [2] 铁矿石 - 05月19日 - 05月25日中国47港铁矿石到港总量2344.1万吨环比增63.7万吨，45港到港总量2151.3万吨环比减120.0万吨，北方六港到港总量1058.8万吨环比增1.0万吨 [4] - 供应端月度供应同比小幅回升，远月有增加预期；需求端钢厂日均铁水产量本周高位震荡小幅回落，板材需求见顶铁水产量有回落预期；现实供需较强库存去化，但远月需求预期较弱 [4] - 走势弱势下跌，短线回落可能延续，市场预期一致远月预计在650左右企稳，操作建议短线偏空参与 [4] 螺纹钢 - 5月28日全国建材社库565.31万吨较上周减22.00万吨降3.75%，厂库329.18万吨较上周增7.07万吨升2.19%，产量425.76万吨较上周降2.77万吨降0.65% [4] - 南方进入强降雨最强时段，中高考临近部分建筑工地分时段禁止作业；钢材需求延续疲弱态势，电炉钢厂亏损扩大，供给端有收缩预期，焦炭第二轮降价落地 [4] - 短期钢价或偏弱震荡 [4] 焦炭 - 5月28日焦炭市场价格偏弱运行，河北、山东市场主流钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，2025年5月28日0时起执行 [5] - 多数焦企开工平稳积极出货，但市场下行出货有阻碍，厂区库存堆积；终端钢材成交一般，钢坯价格下跌，铁水产量冲高回落，部分钢厂控制到货节奏 [5] - 短期焦炭价格偏弱运行 [5] 生猪 - 5月28日“农产品批发价格200指数”为114.22，“菜篮子”产品批发价格指数为114.45，截至14:00时全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.84元/公斤比前一日降0.3%，鸡蛋7.79元/公斤比前一日升0.9% [5] - 全国生猪价格整体偏强，屠宰企业宰量小幅增加，少量二育入场形成利好；南方受端午支撑，部分地区中大猪出栏情况改善，近几日稳定偏强调整 [5] - 操作轻仓可尝试短多交易，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [5] 棕榈油 - 印尼将6月份毛棕榈油参考价格下调至每吨856.38美元，5月份为每吨924.46美元，6月毛棕榈油出口关税将为52美元/吨，低于上个月的每吨74美元 [6] - 马来西亚棕榈油最新产量环比增幅缩小、出口环比增幅扩大，OPEC+或进一步增产，无较大消息面影响；国内豆棕现货价差持续倒挂，部分市场现货紧缺、少有报价，下游刚需采购，成交量略有增加 [6] - 短期棕榈油价格震荡运行，维持高抛低吸操作，关注国际生物柴油政策、高频供需数据及国内库存变化情况 [6] 大豆 - 巴西全国谷物出口商协会预测5月25日至5月31日期间，巴西大豆出口量为349.57万吨，上周为273.69万吨；豆粕出口量为65.67万吨，上周为43.57万吨；玉米出口量为6.84万吨 [8] - 南美大豆大量集中到港满足压榨加工需求，黑龙江、内蒙等产区开始大豆春播，农户售粮积极性增强，但基层粮源见底，食用消费需求处于淡季，整体购销清淡 [8] - 操作上建议豆一继续等待回调 [8] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2242元/吨上升2元/吨，甲醇开工87.04%周下降1.62%，榆林凯越70万吨/年甲醇装置预计近期检修结束；下游总产能利用率72.04%周上升1.45%，中国甲醇港口样本库存52.3万吨周上升3.26万吨，样本生产企业库存35.5万吨周增加1.89万吨，样本企业订单待发24.99万吨周增加1.47万吨 [8] - 成本端煤炭价格预期偏弱，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求较稳，本周港口甲醇库存累库，浙江地区外轮较多卸货下库存积累；内地甲醇市场弱稳，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇基差走弱，成交尚可 [8] - 预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2200一线，建议观望或回调短线做多 [8] 烧碱 - 山东32%液碱880元/吨环比上日持平，山东液碱及液氯价格持稳，氯碱利润562元/吨；烧碱周度产能利用率84.1%环比+1.5%，上海氯碱72万吨/年氯碱装置检修约1个月；液碱样本企业周度库存40.09万吨周下降3.61%；下游氧化铝周开工75%周度持平、粘胶短纤周开工80.3%下降0.35% [9] - 烧碱装置开工高位，企业库存下降，下游氧化铝利润低，南北方氧化铝检修及压产密集，铝厂采购补库意愿较强，非铝下游行业刚性需求为主；山东地区供应端受液氯偏弱行情影响部分企业降负运行，送货量上升 [9] - 预计烧碱09合约短期震荡偏弱，上方压力2485一线，建议观望或反弹短线做空 [9] 黄金 - 特朗普警告以色列暂勿攻击伊朗，推动与伊朗达成新核协议，协议可能未来几周内达成；美国政府宣称美欧关税谈判取得重大进展 [9] - 地缘政治阶段性缓和，美欧关税谈判进展提振美元，均利空黄金；黄金中期依然高位震荡对待 [9] 白银 - 美联储5月会议纪要显示决策者认为美国经济前景不确定性“异常高”，失业率和通胀上升风险增加，目前保持谨慎货币政策适当 [10] - 受美联储偏鹰政策影响，美元指数持续反弹施压黄金，美国经济下行压力大，美联储官员认为未来降息充满不确定性 [10] - 白银中期宽幅震荡偏空思路为宜，关注白银与黄金是否走背离行情及美联储降息预期 [10] 橡胶 - 泰国原料跌幅甚少，杯胶下跌0.5泰铢/公斤至51.6泰铢/公斤，胶水维持平稳报62.75泰铢/公斤；海南原料因降水扰动新胶上量迟缓保持坚挺，国营胶水收购价维持在14300元/吨，民营胶水收购价在15400 - 15700元/吨；前4个月越南天然橡胶、混合胶合计出口45万吨较去年47.8万吨同比下降5.9%，合计出口中国32.6万吨较去年32.5万吨同比微增0.3% [10][11] - 新一年开割过渡期降雨干扰原料价格坚挺，市场关注产区上量对原料价格的影响；需求端轮胎开工平稳但出货偏慢，半钢库存延续增长态势；今年内销汽车配套表现较好、替换需求偏淡，出口不确定性强；国内天胶显性库存同比偏高但已两轮去库 [11] - 震荡偏弱思路，注意节奏 [11] 国债 - 银行间主要利率债收益率盘初普遍上行，10年期国开债“25国开10”收益率上行0.45bp，10年期国债“25附息国债11”收益率上行0.5bp，30年期国债“25超长期特别国债02”收益率上行0.25bp [11] - 债券现券市场利率上行，国债开盘或偏空；工业企业利润增加，利多风险资产和股市；经济下行压力大，扩大内循环是重要抓手；债市自身逻辑主线不明朗，股债跷跷板是主要逻辑 [11] - 中期震荡略偏空思路为宜 [11] PTA - PXCFR当前报841美元/吨，PX - N274美元/吨；华东PTA报4890元/吨，PTA现金流成本为4700元/吨；聚酯市场整体库存集中在12 - 22天，POY库存至12 - 23天，FDY库存至10 - 22天，DTY库存至11 - 23天 [12] - 5月PX计划外检修损失量明显，部分PTA检修推迟以及聚酯整体开工高位对PX需求支撑较强，PX供需整体偏紧；但PX效益修复，国内外部分装置提负，前期检修装置重启，PX供应边际增加；PTA前期检修装置有重启预期，国内供应小幅增量，聚酯库存仍高，下游采购积极性持续性有待观察 [12] - 中长期来看，随着PTA新产能释放，产能过剩压力渐显，不建议高位追涨 [12]

布伦特原油在周二收跌1%后，于周三的震荡交易中小幅走高，重新站上64美元关口。 据媒体28日报道，OPEC+本周可能讨论2027年的产油基准，并同意7月增产。这一消息加剧了市场对供 应过剩的担忧，为油价带来额外压力。 市场的谨慎情绪源于两大不确定性：OPEC+即将在周三召开线上会议审议今明两年的产量配额，而真 正牵动市场神经的关键决定——是否延续日增41.1万桶的激进增产步伐——将由八个核心成员国在周六 的视频会议中敲定。 沙特动向成焦点：市场份额与长期配额的博弈 （文章来源：华尔街见闻） Onyx Capital Group研究主管Harry Tchilinguirian指出： "从宏观角度来看，在风险偏好方面，目前是一个'观望'的阶段。尽管长期美债和日债收益率有所下 降，但原油价格不愿跟随股市上涨。" 他进一步强调，当前油价面临基本面下行压力，OPEC可能进一步解除自愿减产。 自一月中旬以来，油价总体呈现下行趋势。特朗普政府实施的大规模关税措施为油市带来了看跌的逆 风，加剧了对全球经济放缓的担忧。然而，近期也出现了一些贸易紧张局势缓和的迹象，这为油市带来 了一线希望。 油价恐再临震荡？ 与此同时，技术指标 ...

沙特股市表现 - 沙特股市5月下跌6.4%，成为彭博追踪的92个指数中跌幅最大的[1] - 沙特全股指数连续第四个月下跌，为2014年以来最长连续下跌周期[1] - 指数中253只成分股仅23只上涨，Al Rajhi银行和ACWA电力公司跌幅最大[3] 油价影响 - 布伦特原油价格约65美元/桶，远低于沙特预算平衡所需的96美元/桶[3] - 若计入主权财富基金支出，油价需达113美元/桶才能满足需求[3] - 4月初原油价格跌至四年低点，OPEC+增产加剧供应压力[1] 财政与经济压力 - 沙特第一季度预算赤字达2021年末以来最高水平[1] - 高盛预计沙特今年预算赤字可能扩大至670亿美元[4] - 油价低迷或导致政府增加借贷并削减经济转型计划[4] 大型项目风险 - 油价下跌引发市场担忧政府主导的转型项目投资放缓[1] - 部分雄心勃勃的大型项目可能因资金限制推迟启动[3] - 沙特经济所需的石油盈亏平衡价格高于其他新兴经济体[3] 长期展望 - "2030愿景"计划仍被视为吸引投资者的长期驱动力[4] - 新兴市场投资者难以忽视沙特潜在的经济变革机会[4] - OPEC+会议将审议产量配额，可能影响未来油价走势[3]

欧佩克+产量政策会议 - 欧佩克+将于周三举行线上会议审查今明两年生产配额 八国核心成员国将在周末决定是否在7月继续扩大产量 [1] - 预计欧佩克+将维持2025年和2026年的长期产量目标不变 这些目标是当前供应限制政策的基础 [1] - 市场关注焦点是是否继续实施每日41.1万桶的增产计划 过去两个月该计划已导致油价暴跌 [1] - 实际供应调整主要由沙特和俄罗斯领导的八国核心小组主导 这一趋势在过去两年间日益明显 [1] 产量政策调整背景 - 八国核心小组在4月3日打破了市场预期 宣布的增产规模是原定计划的三倍 [1] - 这一举措恰逢特朗普总统发起全球贸易战 导致原油期货价格跌至四年低点(低于每桶60美元) [1] - 随着特朗普部分取消关税 布伦特原油合约价格现已稳定在65美元左右 [2] 政策转向原因 - 欧佩克+代表给出多种解释 包括满足夏季燃料需求 惩罚超产成员国 安抚特朗普总统 夺回丢失的市场份额 [2] - 八国集团目前仅恢复了2023年以来停产的约220万桶产量的一半 [2] - 如果维持当前加速增产的节奏 他们将在10月前完成恢复停产的进程 [2] 会议安排 - 周三的首次会议由联合部长级监测委员会召开 负责审查石油市场状况 [2] - 随后将举行全体22国会议 [2] - 最后12个欧佩克核心成员国将举行两年一次的例行审查 这类会议通常以行政事务为主 [2]

OPEC+周三将举行线上会议，审查今年及明年的产量配额，随后八个关键成员国将在周末决定是否于七月再次增产。 多名代表表示，预计该联盟将维持2025年和2026年的长期目标不变——这些目标是当前供应限制的基础。代表们称， 关于是否继续每日增产41.1万桶的讨论将在周六的视频会议上敲定（因谈判涉密，代表要求匿名）。过去两个月，此 类增产已导致油价暴跌。 会议程序凸显权力转移 会议安排凸显出，过去两年间，由22国组成的OPEC+联盟的整体石油配额重要性已下降，实际供应调整由沙特和俄罗 斯领导的八个主要产油国主导。 正是这些国家在4月3日打破了市场预期，当时他们宣布首次超大规模增产，规模达原计划的三倍。这一震惊市场的举 措在美国总统特朗普发起全球贸易战数小时后公布，导致原油期货在随后几天跌至每桶60美元以下的四年低点，标志 着该联盟多年支撑油价的努力破裂。 此后，随着特朗普取消部分关税，布伦特原油期货稳定在65美元附近。 OPEC+超预期增产压低了油价 政策转向的多重解释 OPEC+代表对政策逆转提出了一系列解释：包括满足夏季燃料需求、惩罚超产成员国、安抚特朗普，以及夺回失去的 市场份额。理论上，周三的会议可能为沙特 ...

公司优势 - 品牌力：在海外以自有品牌宣传和销售产品，在海外重点市场建子公司提升服务半径 [1] - 研发能力：重视产品研发，2024 年研发人员数量占比 15.12%，共 145 名，依托研发体系推出快烧、3D 打印等解决方案 [1] - 产品组合：覆盖牙冠修复材料、种植基台、种植体等业务，自研自产多类口腔数字化设备，完成义齿加工布局 [1] - 发展策略：针对口腔修复材料构建产品体系渗透全球市场，提前布局种植体等支撑中长期发展 [2] - 平台能力：有资源整合优势，重视外延发展机遇，将整合前沿技术完善齿科生态 [2] 齿科修复市场驱动因素 - 国内市场：供给端数字化渗透标准化义齿加工流程，满足老龄化、口腔健康意识提升带来的需求 [2] - 海外市场：欧美成熟市场体量大且稳健增长，对数字化前沿产品支付能力强，高端产品渗透迭代带动增长；新兴国家市场数字化进程初期但需求可观，有结构性机会 [2] 材料关系 - 氧化锆和玻璃陶瓷应用于不同临床适应症，玻璃陶瓷用于前牙美学修复可免烧结加工，氧化锆产品适应症丰富，公司今年迭代推出相关融合产品 [2] 海外销售体系搭建与管理 - 搭建：在美国、德国等成熟市场设立子公司，美欧采用“直销 + 经销”模式，针对大客户直接服务 [3] - 管理：精准匹配客户需求，加强核心市场品牌建设和培训，坚持价值客户关系和渠道建设，加强本土团队组织能力 [3]

01 主题： 华友钴业交流 时间： 5月19日（周一）15:00 主讲： 刘强 院长助理&电新首席分析师 嘉宾： 董秘 李总 参会密码： 502593 02 主 题： 医药——艾力斯深度报告 时间： 5月19日（周一）15 :00 主讲： 谭紫媚 医药首席分析师 郭广洋 医药分析师 参会密码： 119044 03 主 题： 仿制药板块2024年及Q1总结 时间： 5月19日（周一）15 :00 主讲： 周豫 医药首席分析师 参会密码： 492559 05 主题： Q2保险行业整体机会与解析 时间： 5月22日（周四）14 :00 主讲： 夏芈卬 金融首席分析师 参会密码： 962975 06 主题： 生益科技：关税缓和，看好算力新品放量带来成长性 04 主题： 黑电行业系列（三）行业解构篇 时间： 5月21日（周三）15 :00 主讲： 孟昕 家电轻工首席分析师 赵梦菲 家电轻工分析师 参会密码： 858593 会议号码: +86-4001888938 (中国大陆) +86-01053827720 (全球) +886-277083288 (中国台湾) +852-51089680 (中国香港) A cla TT ...

为答谢行业听众，报名参会即可获取《蔡司工业质量全域质控指南》 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 下周二直播（5月2 0日）： 蔡司"全链智联 全域质控"系列直播---汽车/新能源汽车行业专场，涉及汽车电子、智能检 测、动力电池等 在工业4 . 0与智能制造深度融合的产业变革浪潮中，蔡司工业质量解决方案(IQS)依托"全链智联 全域质控"专题系列活 动 ， 于 第 2 4 个 世 界 计 量 日 （ 5 月 2 0 日 ） 推 出 汽 车 / 新 能 源 汽 车 行 业 专 场 。 本 场 直 播 聚 焦 新 能 源 汽 车 三 电 系 统 、 智 能 驾 驶、轻量化制造等关键技术领域，通过「趋势前瞻-实践解码-方案赋能」三维对话，从从设计研发到制造成品的工业制 造全流程全链路智能管理体系。 作为全域质量解决方案的引领者，蔡司工业质量解决方案(IQS)致力于通过全流程技术赋能，助力汽车/新能源汽车企业 突破质量管控瓶颈。本场直播内容覆盖技术趋势、实战经验与定制化方案的多维价值，与行业专家共探智能制造时代的 质量革新路径，开启企业 ...