报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯碱 - 短期周产高位过剩明显，库存转移至中下游，贸易库存持续走高；中期下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局，后市若无实际产能退出或降负荷，供需进一步承压，整体延续反弹短空思路操作，可跟踪宏观波动及碱厂调控负荷情况 [1] 玻璃 - 厂家出库一般，随着出厂价格下调，厂商价格倒挂局面缓解，产销环比好转；近几日盘面趋弱，交易旺季不旺及基本面过剩逻辑，部分地区中游库存高企；深加工订单季节性好转但依然偏弱，lowe开工率持续偏低；中长期地产周期底部，竣工缩量，行业需产能出清解决过剩困境，中期关注现货拿货节奏、高频数据变动及宏观层面驱动 [1] 工业硅 - 供应端虽西南部分企业减产但影响较小，整体在新疆产量增加影响下供应增幅较大，10月有累库风险使价格承压；考虑原材料成本回升及11月枯水期电力价格上涨，价格下方有成本支撑，预计低位震荡，主要价格波动区间8000 - 9500元/吨，若11合约价格回落至8000 - 8300元/吨一线可考虑逢低试多 [2] 多晶硅 - 期货周一减仓下跌或因部分资金获利平仓，仓单增加施压11月合约价格；周末无利多消息，仍面临供应增加累库压力；上周需求端硅片产量大增，电池片需求受印度政策和国内项目支撑；10月产量大概率增加，需求能否消化增量对价格影响大；市场较稳定，关注政策落实、产量控制及需求订单增加情况，目前价格处区间中游，有多单可逢高平仓；后市西南地区枯水期减产对价格有支撑，需防范需求不及预期的累库风险 [4] 原木 - 期货震荡运行，主要基准交割品现货价格无变化，上周库存去库，需求出库量回升，供给本周预到船无增加但到港量增加；当前供需暂无明显驱动，01合约较坚挺，外盘报价提涨、港口费增加使成本支撑较强，季节性旺季下盘面下方有支撑，01合约盘面或偏强对待 [5] 天然橡胶 - 供应端短期原料价格反弹支撑胶价，但泰国东北部未来天气转好，原料价格后续有走弱预期，需关注天气情况；需求端“双节”假期检修企业排产恢复，但市场表现未明显转好，部分企业灵活控产；预计短期企业装置运行平稳，根据订单灵活调整排产；关注国内会议及美联储降息情况，基本面无明显驱动下，短期胶价或跟随宏观主导行情，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料产出顺利胶价有下行空间，若不畅预计胶价在15000 - 15500附近运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃华北、华东、华中、华南报价均下跌，跌幅在0.85% - 3.28%；玻璃2505持平，2509跌0.23%；05基差跌19.61%。纯碱华北、华东、华中、西北报价持平，纯碱2505涨0.77%，2509涨0.39%；05基差跌166.67% [1] 供量 - 纯碱开工率从85.53%升至88.41%，周产量从74.57万吨增至77.08万吨，涨幅3.37%；浮法日熔量从15.95万吨增至16.13万吨，涨幅1.16%；光伏日熔量持平；3.2mm镀膜主流价持平 [1] 库存 - 玻璃厂库从5935.50万重箱增至6282.40万重箱，涨幅5.84%；纯碱厂库从159.99万吨增至165.98万吨，涨幅3.74%；纯碱交割库从67.19万吨增至69.91万吨，涨幅4.05%；玻璃厂纯碱库存天数持平 [1] 工业硅 现货价格及基差 - 华东通氧S15530、SI4210工业硅及新疆99硅价格持平；基差（通氧SI5530基准）跌14.67%，基差（SI4210基准）跌28.72%，基差（新疆）跌12.05% [2] 月间价差 - 2510 - 2511价差跌97.30%，2511 - 2512价差涨13.10%，2512 - 2601价差持平，2601 - 2602价差跌200.00%，2602 - 2603价差涨200.00% [2] 基本面数据 - 全国工业硅产量从38.57万吨增至42.08万吨，涨幅9.10%；新疆产量从16.97万吨增至20.32万吨，涨幅19.78%；云南产量微增，四川产量微降；全国开工率从55.87%升至61.94%，新疆开工率从60.61%升至74.00%，云南开工率降至41.71%，四川开工率微升；有机硅DMC产量降5.78%，多晶硅产量降1.29%，再生铝合金产量增7.48%，工业硅出口量降8.36% [2] 库存变化 - 云南厂库库存持平，四川厂库库存增2.89%，社会库存增3.12%，非仓单库存增7.15%，仓单库存降1.62% [2] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、N型颗粒硅、N型硅片 - 210mm、单晶Topcon电池片 - 210R、Topcon组件 - 210mm、N型210mm组件价格持平；N型硅片 - 210R涨0.72%；N型料基差涨434.78% [4] 期货价格与月间价差 - 主力合约跌3.82%；当月 - 连一价差跌24656.10%，连一 - 连二价差涨1.39%，连二 - 连三价差涨166.67%，连三 - 连四价差涨55.00%，连四 - 连五价差涨166.67%，连五 - 连六价差涨55.00% [4] 基本面数据 - 周度硅片产量从12.83GM增至14.35GM，涨幅11.85%，多晶硅产量持平；月度多晶硅产量降1.29%，进口量增28.46%，出口量降28.16%，净出口量降56.83%；硅片产量增5.37%，进口量降17.96%，出口量持平，净出口量增1.96%，需求量增4.64% [4] 库存变化 - 多晶硅库存从24.00万吨增至25.30万吨，涨幅5.42%，硅片库存从16.78GM增至17.31GM，涨幅3.16%，多晶硅仓单增6.27% [4] 原木 期货和现货价格 - 原木2511、2601、2603、2605合约价格均微跌；11 - 01价差微降，11 - 03价差微升；11合约基差、01合约基差微升；各港口不同规格辐射松及云杉现货价格持平；外盘辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价持平；进口成本微降 [5] 供给 - 9月港口发运量从166.6万立方米增至176.6万立方米，涨幅6.00%；岩港船数从44.0增至46.0，涨幅4.55% [5] 库存 - 中国主要港口库存从299.00万立方米降至292.00万立方米，降幅2.34%，其中山东降2.43%，江苏增0.73% [5] 需求 - 中国日均出库量从5.73万立方米增至6.32万立方米，涨幅10%，其中山东微降，江苏增35% [5] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶、泰标混合胶价格上涨，全乳基差、非标价差下跌；杯胶价格微涨，胶水价格持平；西双版纳州胶块、胶水及海南原料价格持平 [7] 月间价差 - 9 - 1价差涨100.00%，1 - 5价差跌150.00%，5 - 9价差跌28.57% [7] 基本面数据 - 8月泰国、印尼产量下降，印度、中国产量增加；汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率大幅提升；8月国内轮胎产量增9.10%，9月轮胎出口数量降10.65%；8月天然橡胶进口数量增9.68%，9月进口天然及合成橡胶增12.12%；泰国干胶STR20生产成本微升、毛利下降，RSS3生产成本微降、毛利上升 [7] 库存变化 - 保税区库存降4.07%，上期所厂库期货库存降2.93%；青岛干胶保税库出库率下降，一般贸易入库率、出库率上升 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍短线窄幅震荡，矛盾积累，关注印尼镍矿供应治理和审批进展；不锈钢供需难寻上行驱动，下方空间受限，盘面或边际企稳震荡 [5][6] - 工业硅供需转弱，盘面弱势震荡，建议逢高做空；多晶硅政策预期仍存，可逢低找买点 [34][35] - 碳酸锂期货仓单库存大幅去化，偏强运行，但存在江西云母矿复产和美国关税加征风险，单边看多不追多，跨期正套为主，建议期权套保 [67][68][69] - 棕榈油产地去库进程偏慢，关注下方支撑；豆油缺乏有效驱动，跟随油脂板块震荡，关注南美天气、豆油出口持续性和中美贸易谈判结果 [90][91][95] - 豆粕贸易事件不确定，低位震荡；豆一震荡，关注国内政策、贸易事件等进一步指引 [105][108] - 玉米震荡运行，关注新粮上市情况 [116][121] - 白糖低位震荡，国际市场震荡偏弱，国内市场跟随原糖，围绕进口节奏展开交易 [145][147] - 棉花预计期价短期偏震荡，受国际经贸形势影响较大 [176][192] - 生猪二育刺激效果不及预期，现货价格偏弱运行，期货关注收基差行情 [194][196][197] - 花生面临供应压力，关注河南天气和油厂开秤对价格的影响，短期近月偏弱 [210][211] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 沪镍基本面：冶炼端累库与印尼镍矿逻辑博弈激烈，精炼镍边际供增需弱，多头核心支撑在于火法路径成本和印尼镍矿供应治理政策的不确定性 [5] - 不锈钢基本面：现实基本面难寻上行驱动，下方空间有限，盘面或边际企稳震荡，需求受关税壁垒与地产后周期消费疲软压制，供应端增速较往年回落但边际稍有回升 [6] - 库存跟踪：10月17日中国精炼镍社会库存增加，LME镍库存增加；新能源相关库存天数有变化；镍铁 - 不锈钢相关库存有不同表现 [9] - 市场消息：包括印尼林业工作组接管矿区、中国暂停对俄进口铜和镍补贴、印尼对采矿公司制裁、印尼能矿部发布相关法规、特朗普宣称加征关税等 [10][11][12] 工业硅和多晶硅 - 本周价格走势：工业硅盘面价格偏弱震荡，现货价格下跌；多晶硅盘面震荡偏强，现货报价稳定 [29] - 供需基本面：工业硅本周行业库存累库，供给端新疆复产、西南减产，需求端下游多晶硅及有机硅板块支撑消费；多晶硅上游库存累库，短期周度产量维持高位，需求端硅片排产超预期环增 [30][31][33] - 后市观点：工业硅供需转弱，盘面弱势震荡，建议逢高做空；多晶硅政策预期仍存，可逢低找买点，单边推荐回调买入 [34][35] 碳酸锂 - 本周价格走势：碳酸锂期货合约价格走强，现货周环比下跌，期现基差、富宝贸易商升贴水、合约价差有相应变化 [67] - 供需基本面：期货仓单库存大幅去化，碳酸锂周度产量创新高，需求预期乐观但需关注美国关税政策 [68] - 后市观点：偏强运行，但存在江西云母矿复产和美国关税加征风险，单边看多不追多，跨期正套为主，建议期权套保 [69] 棕榈油和豆油 - 上周观点及逻辑：棕榈油缺乏有效驱动，维持小幅震荡；豆油跟随油脂板块震荡，受中美经贸关系波动 [91] - 本周观点及逻辑：棕榈油马来库存9 - 10月大概率见拐点，但印尼库存8月起见底，至年末产地库存难大幅去化，关注B50故事线和产量问题；豆油美豆油生柴性价比支撑位下移，巴西大豆播种形势偏好，国内关注中美贸易结果和豆油出口持续性 [92][94] - 整体观点：产地难有向上强驱动，油脂或震荡至年底，棕榈关注B50和产量问题，豆油关注南美天气、出口持续性和中美贸易谈判结果 [95] 豆粕和豆一 - 上周情况：美豆期价涨势为主，国内豆粕期价偏弱，豆一期价偏强，国际大豆市场有美国政府停摆、巴西大豆进口成本及种植进度等情况，国内豆粕现货成交、提货、基差、库存、压榨有相应变化，豆一现货价格稳中有涨，农户有惜售心理，销区需求分化 [105][106][107] - 下周预计：连豆粕和豆一期价震荡，豆粕关注贸易事件动态，豆一关注国内政策、贸易事件等进一步指引 [108] 玉米 - 市场回顾：现货市场10月17日当周玉米现货下跌，期货市场盘面反弹，基差走弱 [116][117] - 市场展望：CBOT玉米上涨，小麦价格上涨，进口玉米拍卖持续，玉米淀粉库存增加，关注新粮上市情况，盘面短期反弹震荡 [118][119][121] 白糖 - 本周市场回顾：国际市场美元指数、原油价格、纽约原糖价格有变化，基金净多单大幅减少，巴西、印度、泰国产糖量有相应数据；国内市场广西集团现货报价、郑糖主力价格下跌，主力合约基差小幅走高，预计国内食糖产量、消费量、进口量情况 [145][146] - 下周市场展望：国际市场震荡偏弱，关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策；国内市场低位震荡，跟随原糖，围绕进口节奏展开交易 [147] 棉花 - 报告导读：ICE棉花先跌后涨，国内棉花期货企稳反弹，短期内郑棉期货将维持窄幅震荡走势，受国际经贸形势影响较大 [176] - 行情数据：给出ICE棉花、郑棉、棉纱主连的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量及变化情况 [179] - 基本面：国际棉花方面，ICE棉花走势受多种因素影响，美棉周度出口销售数据停发，其他主产国和消费国有不同情况，东南亚纺织产业链开机率有数据；国内棉花现货价格稳中偏弱，籽棉收购价偏稳，棉花仓单有数据，纱厂情况略好于织厂 [179][180][181][185] - 操作建议：短期内郑棉期货维持窄幅震荡走势，受国际经贸形势影响 [192] 生猪 - 本周市场回顾：现货市场生猪价格震荡调整，供应宽松，需求端部分二育入场，出栏均重环比上升；期货市场生猪期货价格弱势运行，基差有变化 [194][195] - 下周市场展望：生猪现货价格偏弱运行，10月供增需减，库存周期将转至去库，期货关注收基差行情，注意止盈止损 [196][197] 花生 - 花生市场回顾：现货市场花生价格偏弱，供应压力将释放，需求积弱；期货市场10月17日当周花生期货上涨 [210] - 花生市场展望：河南产区上市时间推迟，东北产区行情短期平稳，市场终端销量一般，期货关注河南天气，短期仍面临供应压力，近月偏弱 [211]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱持续趋弱运行库存受长假影响大幅累库，商品宏观面偏空，基本面过剩问题依然存在，周产高位过剩明显，库存转移至中下游较多，贸易库存持续走高，下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局，后市若无实际产能退出或降负荷供需进一步承压，整体延续反弹短空思路操作[1] - 玻璃产销持续低迷，市场报价继续偏弱，盘面连续趋弱，交易旺季不旺及基本面过剩逻辑，部分地区中游库存持续高企，中长期看地产周期底部竣工缩量，行业需产能出清解决过剩困境，短期延续弱势，中期关注现货拿货节奏、高频数据变动及宏观层面驱动[1] - 天胶海外供应增长预期偏强，原料价格走跌，成本支撑偏弱，需求方面企业处于灵活控产阶段，整体订单新增有限，市场需求不足，内外销出货节奏不及预期，销售压力不减，短期驱动有限，预计胶价震荡运行，后续关注主产区旺产期原料产出情况，若原料上市顺利则有进一步下行空间，若原料上市不畅预计胶价在15500附近运行[4] - 原木供需暂无明显驱动，近月11合约多头接货意愿不足，资金减仓离场大幅下跌，远月01合约较为坚挺，外盘报价较为坚挺，现货价格上涨乏力，11合约逐渐接近交割月，盘面或受套保盘带来的压力较大，季节性旺季下盘面下方有一定支撑，库存总量整体偏低，盘面短期或宽幅震荡为主[6] - 工业硅现货价格企稳，期货价格偏弱震荡，10月供需双增、供应增幅较大、预计有累库风险、价格承压，供应端减少暂无有力调控措施，预计11月西南地区平枯水期部分企业减产才有产量下降空间，但考虑到煤价等原材料成本若逐步回升将使工业硅成本上移，叠加11月进入平枯水期电力价格上涨，未来价格重心有望上移，整体预计低位震荡为主，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨，若11合约价格回落至8000元/吨一线低位可考虑逢低试多[7] - 多晶硅现货价格企稳，10月面临的供应增加压力加大、产量增加，但下游排产并未同步增加，需注意累库压力，需求端目前暂未有大幅好转迹象，硅片企业开工率稳定，多晶硅库存充裕，对硅料的定期采购需求总体平稳，可关注未来出口退税政策变化及四季度装机是否大幅增加支持需求，目前市场较为稳定，多晶硅以高位震荡为主，供应压力增加或将导致价格承压，但若现货坚挺则下方支撑依然较强，期货交割品品质较好或将带来盘面采购机会，PS2511价格偏低，与PS2512合约价差较大，主因11合约仓单到期将集中注销[8] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃华北、华东、华中、华南报价分别为1220、1320、1220、1310元/吨，玻璃2505、2509分别为1267、1351元/吨，较前值分别下跌1.02%、0.59%，05基差为 - 47，较前值上涨6.00%；纯碱华北、华东、华中报价分别为1300、1250、1250元/吨，西北报价1000元/吨，较前值下跌5.00%，纯碱2505、2509分别为1319、1384元/吨，较前值分别下跌0.15%、0.38%，05基差为 - 19，较前值上涨9.52%[1] - 纯碱开工率为88.41%，较9月26日上涨3.37%，周产量77.08万吨，较9月26日上涨3.37%，浮法日熔量16.13万吨，较9月26日上涨1.16%，光伏日熔量89290吨，较9月26日无变化，3.2mm镀膜主流价20元，较9月26日无变化[1] - 玻璃厂库6282.40万重箱，较9月26日上涨5.84%，纯碱厂库165.98万吨，较9月26日上涨3.74%，纯碱交割库较9月26日上涨4.05%，玻璃厂纯碱库存天数20.4天，较9月26日无变化[1] - 地产新开工面积同比为 - 0.09%，较前值上涨0.09%，施工面积同比为0.05%，较前值下跌2.43%，竣工面积同比为 - 0.22%，较前值下跌0.03%，销售面积同比为 - 6.55%，较前值下跌6.50%[1] 天然橡胶 - 云南国营全乳基差为14250 - 645，较前值基差下跌8.40%，泰标混合胶报价14600元/吨，较前值上涨1.04%，非标价差为 - 295，较前值上涨25.32%，杯胶国际市场FOB中间价为51.50泰铢/公斤，较前值上涨1.58%，胶水国际市场FOB中间价为53.90泰铢/公斤，较前值无变化，西双版纳州胶块、胶水价格分别为13000、13900元/吨，较前值分别上涨1.56%、0.72%，海南原料市场主流价为13100元/吨，较前值上涨1.55%[4] - 9 - 1价差为15元/吨，较前值不变，1 - 5价差为0元/吨，较前值下跌100.00%，5 - 9价差为 - 15元/吨，较前值上涨50.00%[4] - 8月泰国、印尼产量分别为458.80、189.00十吨，较前值分别下跌0.43%、4.30%，印度、中国产量分别为50.00、113.70十吨，较前值分别上涨11.11%、12.20%，汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率分别为46.51%、43.96%，较前值分别下跌27.07%、21.76%，8月国内轮胎产量10295.4万条，较前值上涨9.10%，8月轮胎出口数量6301.0万条，较前值下跌5.46%，8月天然橡胶进口数量合计52.08万吨，较前值上涨9.68%，8月进口天然及合成橡胶74.20万吨，较前值上涨12.42%，泰国干胶STR20生产成本、生产毛利分别为12833.0、 - 186.0元/吨，较前值无变化，泰国干胶RSS3生产成本、生产毛利分别为16203.0、2847.0元/吨，较前值无变化[4] - 保税区库存456525吨，较前值下跌1.01%，上期所天然橡胶厂库期货库存41329吨，较前值下跌1.68%，青岛干胶保税库出库率为4.94%，较前值下跌1.50%，青岛干胶一般贸易入库率、出库率分别为11.61%、12.69%，较前值分别上涨1.99%、3.11%[4] 原木 - 原木2511、2601、2603、2605合约分别为793、822、828.5、830.5元/立方米，较前值分别上涨0.70%、0.00%、 - 0.06%、0.24%，11 - 01、11 - 03价差分别为 - 29、 - 41.5元/立方米，较前值分别上涨5、6元/立方米，11合约、01合约基差分别为 - 27.5、 - 62元/立方米，较前值分别上涨5.5、0元/立方米，日照港3.9A小、中、大辐射松，太仓港4A小、中、大辐射松及日照港云杉11.8价格较前值均无变化，辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价较前值均无变化[6] - 人民币兑美元汇率为7.127元，较前值下跌0.02元，进口理论成本为805.75元，较前值下跌1.67元[6] - 9月港口发运量176.6万立方米，较8月上涨6.00%，新西兰到中日韩岩港船数为46条，较前值上涨4.55%，主要港口库存（周度）为44.0万方，较前值上涨4.55%，中国、山东、江苏库存分别为299.00、177.4、88.09万立方米，较9月26日分别上涨4.55%、6.65%、3.89%[6] - 中国、山东、江苏日均出库量分别为5.73、3.44、2.63万立方米，较9月26日分别下跌13%、0.00%、32%[6] 工业硅 - 华东通氧S15530、SI4210工业硅及新疆99硅价格较前值均无变化，通氧SI5530、SI4210、新疆基差较前值分别下跌5.68%、13.16%、4.42%[7] - 2510 - 2511、2511 - 2512、2512 - 2601、2601 - 2602、2602 - 2603价差分别为90、 - 375、70、 - 10、 - 5元/吨，较前值分别上涨400.00%、2.60%、7.69%、 - 、0.00%[7] - 全国、新疆、云南、四川工业硅产量分别为42.08、20.32、5.95、5.29万吨，较前值分别上涨9.10%、19.78%、2.41%、 - 1.49%，全国、新疆、云南、四川开工率分别为61.94%、74.00%、41.71%、44.94%，较前值分别上涨10.86%、22.09%、 - 11.99%、1.47%，有机硅DMC、多晶硅、再生铝合金产量分别为21.02、13.00、66.10万吨，较前值分别下跌5.78%、1.29%、7.48%，工业硅出口量为7.66万吨，较前值上涨3.56%[7] - 新疆、云南、四川厂库库存分别为10.86、3.43、2.43万吨，较前值分别上涨2.07%、7.69%、2.75%，社会库存为54.50万吨，较前值上涨0.37%，仓单库存为25.18万吨，较前值下跌1.64%，非仓单库存为29.32万吨，较前值上涨2.16%[7] 多晶硅 - N型复投料、颗粒硅平均价，N型硅片 - 210mm平均价，单晶Topcon电池片 - 210R平均价，N型210mm组件 - 集中式项目平均价较前值均无变化，N型硅片 - 210R平均价为1.3800元/片，较前值下跌0.72%，Topcon组件 - 210mm（分布式）平均价为0.6830元/瓦，较前值上涨0.15%，N型料基差（平均价）较前值下跌31.70%[8] - 主力合约为20888元/吨，较前值上涨1.75%，当月 - 连一、连一 - 连二、连二 - 连三、连三 - 连四、连四 - 连五、连五 - 连六价差分别为 - 110、 - 2490、75、250、85、35元/吨，较前值分别变化 - 100、 - 90、 - 20、 - 40、 - 20、 - 40元/吨，涨跌幅分别为 - 、 - 3.75%、 - 40.00%、 - 13.79%、 - 40.00%、 - 13.79%[8] - 周度硅片、多晶硅产量分别为12.83、3.10GW、万吨，较前值分别下跌6.89%、0.32%；月度多晶硅产量、进口量、出口量、净出口量分别为13.00、0.10、0.30、0.20万吨，较前值分别变化 - 0.17、 - 0.02、0.09、0.10万吨，涨跌幅分别为 - 1.29%、 - 14.02%、40.12%、105.68%，硅片产量、进口量、出口量、净出口量、需求量分别为59.05、0.05、0.67、0.61、61.34GW、万吨、万吨、万吨、GW，较前值分别变化3.01、0.02、0.20、0.18、2.72GW、万吨、万吨、万吨、GW，涨跌幅分别为5.37%、74.18%、43.95%、41.88%、4.64%[8] - 多晶硅、硅片库存分别为24.00、16.78GW、GW，较前值分别上涨6.19%、3.39%，多晶硅仓单为8050手，较前值上涨1.26%[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍窄幅震荡运行[1][3] - 不锈钢现实与预期博弈，钢价或震荡运行[1][4] - 碳酸锂偏弱震荡，关注复产实际进展[1][10] - 工业硅因内蒙会议，消息面扰动增加；多晶硅需关注市场情绪发酵[1][13] 各品种总结 镍与不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价120,850，较T - 1涨150；不锈钢主力收盘价12,915，较T - 1跌35等多项期货及产业数据变化[4] 宏观及行业新闻 - 3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍[4] - 4月27日印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段[5] - 印尼IMIP园区发现环境违规行为，或对违法公司罚款并审计[5][6] - 印尼计划缩短采矿配额期限至一年[6] - 2025年印尼镍矿开采计划产量3.64亿吨高于2024年[6] - 印尼某镍铁冶炼产业园暂停部分产线，预计月减产量1900金属吨[6][7] - 印尼要求矿产公司重新提交2026年工作计划和预算[7] - 山东某钢厂因产能限制开启检修，暂停部分供货协议[7] - 印尼总统将严惩1063个非法矿场[8] 趋势强度 - 镍趋势强度0，不锈钢趋势强度0[9] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2511合约收盘价70,720，较T - 1跌2,180等多项盘面、基差、原料等数据变化[10] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格环比下跌[11] - 智利国家铜业公司与SQM将联合开采锂矿[12] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度 - 1[12] 工业硅与多晶硅 基本面跟踪 - Si2511收盘价8,665，较T - 1涨255；PS2511收盘价52,885，较T - 1跌635等多项期货市场、基差、库存、成本、价格、利润等数据变化[13] 宏观及行业新闻 - 9月9日晶科能源子公司出售股权[14] 趋势强度 - 工业硅趋势强度0，多晶硅趋势强度1[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍基本面逻辑窄幅震荡，需警惕消息面潜在风险；不锈钢钢价窄幅震荡运行 [2][4] - 碳酸锂基差持稳，区间震荡延续 [2][10] - 工业硅以逢高布空思路为主 [2][13] - 多晶硅需关注市场信息 [2][14] 根据相关目录分别总结 镍和不锈钢 - **基本面跟踪**：沪镍主力收盘价121,700，成交量136,812；不锈钢主力收盘价12,815，成交量109,373；1进口镍121,600；俄镍升贴水450；镍豆升贴水2,550等多项数据呈现不同变化 [4] - **宏观及行业新闻**：加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍；印尼CNI镍铁项目试生产；IMIP园区有环境违规问题；印尼计划缩短采矿配额期限；2025年产量目标高于2024年；印尼某镍铁产业园减产停产；山东某钢厂检修 [4][5][6][7] - **趋势强度**：镍和不锈钢趋势强度均为0 [9] 碳酸锂 - **基本面跟踪**：2509合约收盘价77,000，成交量10,537，持仓量17,135；2511合约收盘价77,180，成交量490,058，持仓量346,605等多项数据有变动 [10] - **宏观及行业新闻**：SMM电池级碳酸锂指数价格下跌；智利预计国家铜业与当地矿企达成锂合作交易 [11] - **趋势强度**：碳酸锂趋势强度为 -1 [12] 工业硅和多晶硅 - **基本面跟踪**：Si2511收盘价8,390，成交量338,974，持仓量292,415；PS2511收盘价49,555，成交量353,059，持仓量144,997；工业硅和多晶硅多项基差、价格、利润、库存、原料成本等数据有变化 [14] - **宏观及行业新闻**：美国国际贸易法院判定拜登政府太阳能产品进口关税暂停令非法，将追溯征税 [15][16] - **趋势强度**：工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1 [16]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 镍基本面逻辑窄幅震荡，需警惕消息面风险；不锈钢宏观预期与现实博弈，钢价震荡运行 [2][4] - 碳酸锂现实与预期博弈加剧，盘面波动放大 [2][10] - 工业硅和多晶硅情绪提振，多晶硅报价抬升 [2][13][14] 根据相关目录分别总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价119,930元，较T - 1跌400元；不锈钢主力收盘价12,820元，较T - 1跌65元 [4] - 沪镍主力成交量63,676手，较T - 1减1手；不锈钢主力成交量149,736手，较T - 1增15,654手 [4] - 1进口镍价格120,050元，较T - 1跌775元；俄镍升贴水500元，较T - 1涨50元 [4] 宏观及行业新闻 - 3月3日加拿大安大略省省长或停向美国出口镍 [4] - 4月27日印尼CNI镍铁项目进入试生产，单条线年产金属镍约1.25万吨 [5] - 印尼IMIP园区有环境违规问题，或对违法公司罚款并审计 [5][6] - 印尼计划缩短采矿配额期限至一年 [6] - 印尼2025年镍矿计划产量3.64亿吨，高于2024年 [6] - 印尼两镍铁产业园EF产线停产，预计月减产量约1900金属吨 [6][7] - 印尼要求矿产公司10月起重新提交2026年工作计划和预算 [7] - 山东某钢厂因产能限制检修，暂停8月长期供货协议交货 [7] - 印尼将严惩1063个非法矿场 [8] 趋势强度 - 镍和不锈钢趋势强度均为0 [9] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2509合约收盘价81,040元，较T - 1跌6,540元；成交量55,748手，较T - 1增27,298手 [10] - 2511合约收盘价80,980元，较T - 1跌6,560元；成交量838,879手，较T - 1增103,950手 [10] - 仓单量24,045手，较T - 1增430手 [10] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格85752元/吨，环比跌189元/吨 [11] - 7月锂矿进口75.07万吨，环比涨30.35%，澳大利亚进口42.73万吨，环比涨67.24% [11][12] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0 [12] 工业硅和多晶硅 基本面跟踪 - Si2511收盘价8,390元/吨，较T - 1跌235元；成交量561,795手，较T - 1增123,482手 [14] - PS2511收盘价51,875元/吨，较T - 1跌385元；成交量704,931手，较T - 1增124,324手 [14] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 +900元/吨，较T - 1涨105元 [14] - 多晶硅N型复投料价格47000元，与T - 1持平 [14] - 工业硅社会库存54.5万吨，较T - 5减0.2万吨；企业库存17.1万吨，较T - 5增0.11万吨 [14] 宏观及行业新闻 - 2025年7月我国工业硅出口74006.174吨，均价9219.38元/吨，单价环比降75.74元 [14] 趋势强度 - 工业硅和多晶硅趋势强度均为1 [16]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 镍基本面逻辑窄幅震荡，需警惕消息面风险；不锈钢宏观预期与现实博弈，钢价震荡运行 [2][4] - 碳酸锂供给端扰动反复，偏强震荡 [2][10] - 工业硅情绪较浓，盘面波动放大；多晶硅本周消息面扰动增加 [2][13][14] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 期货数据：沪镍主力收盘价120,600，较T - 1跌600；不锈钢主力收盘价13,010，较T - 1跌15；沪镍主力成交量87,649，较T - 1减14,608；不锈钢主力成交量143,960，较T - 1减16,602 [4] - 产业相关数据：1进口镍120,775，较T - 1跌1,925；304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾13,125，较T - 1跌125等 [4] - 宏观及行业新闻：包括加拿大安大略省省长提出或停向美国出口镍、印尼多个镍相关项目进展及政策动态、山东某钢厂检修等 [4][5][6][7] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为0 [9] 碳酸锂 - 基本面数据：2509合约收盘价86,920，较T - 1涨1,780；成交量39,934，较T - 1减22,135等 [10] - 宏观及行业新闻：SMM电池级碳酸锂指数价格环比上涨，2025年第二季度全球平板电脑出货量同比增9%、智能手机出货量小幅下降 [10][11][12] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为1 [12] 工业硅和多晶硅 - 基本面数据：Si2511收盘价8,805，较T - 1涨130；成交量543,117，较T - 1增31,041；PS2511收盘价52,740，较T - 1涨2,310；成交量619,561，较T - 1增204,017等 [14] - 宏观及行业新闻：西宁市市场监管局组织召开光伏产业专利导航项目启动会 [15] - 趋势强度：工业硅和多晶硅趋势强度均为1 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍基本面逻辑下窄幅震荡运行，长线逻辑偏承压，但需警惕印尼消息面刺激风险[4] - 不锈钢现实端压力缓和需持续，钢价震荡运行，多空分歧在于宏观预期与弱现实[5] - 工业硅关注上游工厂复产节奏，多晶硅以逢低布多为主[30][34][35] - 碳酸锂供弱需强，价格将维持月余偏强走势[63][64][65] - 棕榈油产地供需两旺，回调做多为主；豆油关注四季度采购进度[79][80][82] - 豆粕期价重心上移，豆一期价反弹震荡[97] - 玉米近强远弱[115][116][121] - 白糖区间整理[147][149][179] - 棉花期价突破前高需新驱动，预计维持震荡走势[181][198] - 生猪现货弱势运行，期货近月合约基差回归贴水结构[200][202][203] - 花生关注新花生上市，价格或维持震荡弱稳格局[214][215] 各品种总结 镍和不锈钢 - **镍**：基本面边际平稳，全球精炼镍显性库存增加拖累镍价，但短线镍铁环节带动价格底部上修；印尼配额增加使火法现金成本下移 2%，镍矿矛盾炒作意愿降低；需警惕印尼政策潜在风险[4] - **不锈钢**：多头关注库存高位下行、供应减产及旺季与宏观政策预期；空头关注实际供需压力缓和持续性及供应弹性；8 月排产边际回升，但库存仍处高位，原料端镍铁库存偏高[5] - **库存变化**：中国精炼镍社会库存增加 1963 吨，LME 镍库存减少 570 吨；有色网 8 月中旬镍铁库存半月环比降 1%，同比增 45%；8 月 14 日不锈钢社会总库存周环比减 2.48%；中国 14 港港口镍矿库存增加 61.82 万湿吨[6][7][8] - **市场消息**：涉及加拿大对美镍出口、印尼镍铁项目、环境违规、配额期限调整、产量计划、企业停产及国内钢厂检修等消息[9][10][11] 工业硅和多晶硅 - **本周价格走势**：工业硅盘面震荡，现货价格上涨；多晶硅盘面宽幅震荡，现货成交未起色[30] - **供需基本面**：工业硅周度行业库存小幅去库，西南和新疆地区开工有变化；需求端下游短期需求边际增加；多晶硅短期周度产量维持高位，上游库存累库，需求端硅片产量提升[31][32][33] - **后市观点**：工业硅关注上游工厂复产节奏，短期内逢高布局空单；多晶硅政策市场主导，回调布多，关注华电集团组件集采项目开标情况[34][35] 碳酸锂 - **本周价格走势**：期货合约价格大幅上行，现货周环比上涨，期现基差和合约价差有变化[63] - **供需基本面**：供应受江西青海生产扰动；需求 8 月下游排产需求预期改善；库存社会库存小幅去化，期货仓单数量增加[64] - **后市观点**：供弱需强，价格将维持月余偏强走势[65] 棕榈油和豆油 - **上周观点及逻辑**：棕榈油因 MPOB、USDA 报告利多上涨；豆油因 USDA 报告美豆种植面积下调获支撑反弹[79] - **本周观点及逻辑**：棕榈油马来库存增幅放缓，印尼库存低位，基本面无新增利空，销区需求有变化，关注印度进口利润等因素；豆油受美豆天气、出口持续性和中美贸易谈判结果影响[80][82] - **盘面基本行情数据**：各油脂期货合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及相关价差和仓单数据[85] - **油脂基本面核心数据**：涉及马来和印尼棕榈油产量、库存、出口、降雨情况，印度进口利润和价差，以及棕榈油和豆油基差等数据[87][89][90] 豆粕和豆一 - **上周行情**：美豆期价涨势为主，国内豆粕期价震荡上涨、豆一期价震荡，受 8 月 USDA 报告利多及贸易战情绪影响[91][92] - **国际大豆基本面**：美豆净销售周环比下降、优良率周环比下降、8 月 USDA 供需报告利多，巴西大豆升贴水等有变化，美豆主产区天气预报偏中性[92][94] - **国内现货情况**：豆粕成交量周环比下降、提货量持平、基差上升、库存下降、压榨量上升；豆一东北产区价格稳定、新豆生长良好、国储拍卖持续、销区需求平淡[95][96] - **下周展望**：预计豆粕期价重心上移，豆一期价反弹震荡[97] 玉米 - **市场回顾**：现货基本持稳，期货盘面下跌，基差稳定[115][116] - **市场展望**：CBOT 玉米下跌后因出口销售强劲反弹；小麦价格平稳，进口玉米拍卖持续；玉米淀粉库存上升；盘面暂时偏弱，近强远弱格局显著[117][118][119][121] 白糖 - **本周市场回顾**：国际市场美元指数、原油价格、原糖价格有变化，基金净多单大幅增加，巴西、印度、泰国产糖量有不同表现；国内市场广西集团现货报价和郑糖主力合约价格上涨，基差走高，中国产糖量和消费量预计有变化[147][148] - **下周市场展望**：国际市场低位整理，关注巴西产量重估机会；国内市场整理期，内强外弱格局延续[149][179] - **宏观数据**：汇率和原油价格相关数据及走势[152][153][155] - **行业数据**：市场价格与交易数据包括原糖和郑糖价格、基差、仓单、基金持仓等；行业供需数据涉及全球、巴西、印度、泰国和中国的食糖供需情况[161][171][172] 棉花 - **行情数据**：ICE 棉花和郑棉期货合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及相关价差数据[185] - **基本面**：国际市场 ICE 棉花受 USDA 报告影响先涨后回落，美棉种植面积、产量和期末库存下降，其他主产国和消费国情况有差异；国内市场棉花现货价格稳中略涨，仓单有变化，下游情况小幅改善[181][186][191] - **操作建议**：ICE 棉花区间震荡，郑棉期货维持震荡走势，01 合约突破前高需新驱动[198] 生猪 - **本周市场回顾**：现货价格震荡运行，供应偏宽松，需求刺激宰量上升；期货价格弱势震荡，基差有变化[200][201] - **下周市场展望**：现货价格弱势运行，供应压力偏大，需求增量有限；期货 LH2509 合约基差回归贴水结构，关注 3 月合约套保机会[202][203] - **行情数据**：基差和月差数据[207][208] - **供给和价格**：涉及小猪存栏、能繁存栏、出栏均重、出栏量、猪肉产量、进口量、各地生猪价格、批发价、母猪均价、仔猪价格、猪粮比、跨区价差、毛白价差、肥标价差等数据[210][211][212] - **需求**：白条猪肉鲜销率和屠宰企业日度屠宰量数据[213] 花生 - **市场回顾**：现货价格下跌，成交清淡，需求疲软；期货价格下跌[214] - **市场展望**：新花生陆续上市，供应增加，新陈花生价格相互制约，价格或维持震荡弱稳格局，期货近强远弱[215] - **基差与月差**：花生基差走弱，苏丹米花生基差走强，11 - 1 价差走弱，10 - 11 价差数据[219][220][221] - **价格数据**：部分地区原料收购结束，油料米、商品米、内贸市场到货量下降[223][225][228] - **供应和需求**：供应端各市场到货量下降；需求端油厂到货量下滑，花生油和花生粕报价稳定但成交清淡，油厂加工利润上升，开机率上升，压榨量上升[234][235][236] - **库存**：油厂花生米和花生油库存相关数据[236][237]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃纯碱 - 纯碱整体需求无增长预期，后市若无产能退出或降负荷，库存将进一步承压，8月关注政策及碱厂调控情况，前期盘面技术性反弹，警惕宏观波动，暂观望等待做空时机 [1] - 玻璃深加工订单偏弱，刚需端有压力，行业需产能出清，8月关注政策落地及中下游备货表现，当前盘面情绪回落，空单可继续持有，警惕宏观波动 [1] 工业硅 - 工业硅在商品市场带动下震荡上涨，成本有望上移，8月供需双增或达紧平衡，但库存和仓单压力显现，价格波动区间8000 - 9500元/吨，回落至8000 - 8500元/吨可逢低试多，注意仓位控制和风险管理 [2] 多晶硅 - 多晶硅在碳酸锂带动下上涨，8月供需双增但供应增速大，面临累库压力，仓单预计增加，若产能整合有进展有望上行，价格波动区间4.5 - 5.8万元/吨，回归成本区间下沿可逢低试多，逢高可买入看跌期权试空，注意仓位控制和风险管理 [3] 天然橡胶 - 短期供应端利好释放，现货库存去库，胶价偏强运行，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若上量顺利可择机高空 [4] 原木 - 原木期货震荡运行，现货价格上调，外盘报价不变，上周库存大幅去库，需求环比持平，基本面受可流通货源减少、贸易商惜售、成本支撑及需求坚挺影响，短期盘面预计偏强震荡，建议逢低做多 [5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃华北、华东、华中、华南报价下跌，玻璃2505、2509合约上涨，05基差下跌；纯碱西北报价下跌，纯碱2505、2509合约上涨，05基差下跌 [1] 供量 - 纯碱开工率和周产量上涨，浮法和光伏日熔量持平，3.2mm镀膜主流价上涨 [1] 库存 - 玻璃和纯碱厂库、交割库库存上涨，玻璃厂纯碱库存天数持平 [1] 地产数据 - 新开工面积同比跌幅收窄，竣工面积和销售面积同比跌幅扩大，肥工面积同比涨幅缩小 [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530、SI4210工业硅和新疆99硅价格上涨，基差下跌 [2] 月间价差 - 2508 - 2509、2510 - 2511、2511 - 2512、2512 - 2601价差下跌，2509 - 2510价差上涨 [2] 基本面数据 - 全国、云南、四川工业硅产量和开工率上涨，新疆产量和开工率下跌；有机硅DMC产量下跌，多晶硅、再生铝合金产量和工业硅出口量上涨 [2] 库存变化 - 新疆厂库库存下跌，四川厂库库存和社会库存、仓单库存、非仓单库存上涨，云南厂库库存持平 [2] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、颗粒硅、硅片、电池片、组件平均价持平，N型料基差下跌 [3] 期货价格与月间价差 - 主力合约上涨，当月 - 连一价差下跌，连一 - 连二、连二 - 连三、连四 - 连五、连五 - 连六价差上涨，连三 - 连四价差上涨 [3] 基本面数据 - 硅片和多晶硅周度、月度产量上涨，多晶硅进口量下跌，出口量和净出口量上涨，硅片进口量、出口量和净出口量下跌，硅片需求量上涨 [3] 库存变化 - 多晶硅库存和仓单上涨 [3] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶、泰标混合胶、原料市场主流价上涨，全乳基差、非标价差下跌，杯胶、胶水、胶块、胶水价格归零 [4] 月间价差 - 9 - 1、1 - 5价差下跌，5 - 9价差上涨 [4] 基本面数据 - 6月泰国、印度、中国产量上涨，印周一星产量下跌；开工率汽车轮胎半钢胎、全钢胎微跌；6月国内轮胎产量上涨，出口数量下跌；6月天然橡胶进口数量和进口天然及合成橡胶上涨；干胶STR20生产成本和毛利、RSS3毛利上涨，RSS3生产成本下跌 [4] 库存变化 - 保税区库存下跌，天然橡胶厂库期货库存上涨，干胶保税库、一般贸易入库率下跌，出库率有涨有跌 [4] 原木 期货和现货价格 - 原木2509、2511、2601合约上涨，9 - 11、9 - 1价差和09、11、01合约基差下跌；日照港部分辐射松和云杉价格持平，太仓港部分辐射松价格上涨 [5] 外盘报价 - 辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价持平 [5] 成本:进口成本测算 - 人民币兑美元汇率和进口理论成本持平 [5] 月慶 - 港口发运量和离港船数下跌 [5] 库存:主要港口库存 - 中国、山东、江苏库存下跌 [5] 需求:日均出库量 - 中国日均出库量持平，山东上涨，江苏下跌 [5]

天然橡胶行业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应方面柬埔寨劳工返乡、泰国割胶工作受阻，原料采购价格有走强预期；需求方面替换需求出货尚可，各企业价格政策落地后市场交投活跃度将提升，冬季雪地胎进入代理商备货阶段，预计下周期订单活跃度逐步提升 [1] 各目录总结 - **现货价格及基差**：8月7日云南国营全乳胶上海报价14400元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.69%；泰标混合胶报价14400元/吨，较前一日涨50元/吨，涨幅0.35%等 [1] - **月间价差**：9 - 1价差为 - 975元/吨，较前一日无变化；1 - 5价差为 - 95元/吨，较前一日涨25元/吨，涨幅20.83%等 [1] - **成本间对比**：6月泰国产量392.60（十吨），较前一日涨120.40，涨幅44.23%；6月印尼产量176.20（十吨），较前一日跌24.10，跌幅12.03%等 [1] - **库存变化**：保税区库存640384（单位未明确），较前一日涨5798，涨幅0.91%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）42235，较前一日涨2519，涨幅6.34%等 [1] 玻璃纯碱行业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯碱行业过剩格局明显，近期现货走货转弱，中期光伏玻璃产能增长滞缓，浮法产能走平且后市供需有压力，若无产能退出或降负荷库存将进一步承压；玻璃市场情绪回落，现货成交转弱，库存转移后中游面临出货压力，整体现货价格难提价，深加工订单偏弱，刚需端有压力，行业需产能出清解决过剩困境 [3] 各目录总结 - **玻璃相关价格及价差**：8月11日华北报价1180元/吨，较前一日无变化；华东报价1270元/吨，较前一日无变化等 [3] - **纯碱相关价格及价差**：8月11日华北报价1350元/吨，较前一日无变化；华东报价1300元/吨，较前一日无变化等 [3] - **供量**：8月8日纯碱开工率85.41%，较8月1日涨6.40%；纯碱周产量74.47万吨，较8月1日涨4.5万吨，涨幅6.42%等 [3] - **库存**：8月8日玻璃厂库6184.70万重箱，较8月1日涨234.8万重箱，涨幅3.95%；纯碱厂库186.51万吨，较8月1日涨6.9万吨，涨幅3.86%等 [3] - **地产数据当月同比**：新开工面积同比 - 0.19%，较前值降0.09%；施工面积同比0.05%，较前值降2.43%等 [3] 原木行业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面看上周部分规格可流通货源减少和贸易商惜售使现货价格上涨，新一轮外盘报价提涨抬升成本支撑，但需求疲软下游对涨价接受度差，内外倒挂下贸易商接货意愿不高，本周供应压力或加大，短期盘面预计800 - 850区间宽幅震荡为主 [4] 各目录总结 - **期货和现货价格**：8月7日原木2509合约收于830.5元/立方米，较前一日跌2元/立方米；日照港3.9A中辐射松价格750元/方，较前一日涨10元/方等 [4] - **外盘报价**：8月8日辐射松4米中A CFR价116美元/JAS立方米，较8月1日涨2美元，涨幅1.75%；云杉11.8米CFR价126欧元/JAS立方米，较8月1日无变化 [4] - **成本**：8月8日进口理论成本按15%涨尺计算为818.70，较8月7日涨13.98，涨幅2% [4] - **供应**：7月31日港口发运量176.0万/立方米，较6月30日涨3.7万/立方米，涨幅2.12%；新西兰→中日韩岩港船数53.0，较前一日降5.0，降幅8.62% [4] - **库存**：8月1日中国主要港口原木库存317.00万/立方米，较7月25日无变化；山东库存195.00万/立方米，较7月25日涨2.0万/立方米，涨幅1.04% [4] - **需求**：8月1日中国原木日均出库量6.42万立方米，较7月25日涨0.01万立方米，涨幅0%；山东日均出库量3.57万立方米，较7月25日涨0.18万立方米，涨幅5% [4] 工业硅行业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 反内卷大政策背景下商品整体运行价格重心上移，工业硅也不例外，煤价等原材料成本回升将使工业硅成本上移，未来价格重心有望上移。8月工业硅市场供需双增，多晶硅及有机硅复产对需求端有所支撑，有望达到紧平衡，但库存和仓单压力开始显现，主要价格波动区间8000 - 9500元/吨，价格回落至8000 - 8500元/吨一线低位可考虑逢低试多 [5] 各目录总结 - **现货价格及主力合约基差**：8月8日华东通氧S15530工业硅报价9250元/吨，较前一日无变化；基差（通氧SI5530基准）540元/吨，较前一日跌55元/吨，跌幅9.24%等 [5] - **月间价差**：2508 - 2509价差为 - 15元/吨，较前一日跌55元/吨，跌幅137.50%；2509 - 2510价差为 - 30元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅20.00%等 [5] - **基本面数据（月度）**：全国工业硅产量33.83万吨，较前一月涨1.06万吨，涨幅3.23%；新疆工业硅产量15.03万吨，较前一月跌2.70万吨，跌幅15.21%等 [5] - **库存变化**：新疆厂库库存（周度）11.69万吨，较前一周跌0.12万吨，跌幅1.02%；云南厂库库存（周度）3.06万吨，较前一周无变化等 [5] 多晶硅行业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月初多晶硅期货价格震荡上行，8月供需双增但供应端增速大，面临累库压力，预计未来仓单将增加。下周或有新的产能整合或出清动向，若有新进展多晶硅有望再次上行，以逢低试多为主，若无新进展则可能在库存及仓单增加压力下震荡回落。PS2511与PS2512合约价差较大，因11合约仓单到期将集中注销，广期所公布新增交割品牌后价差有望收窄 [6] 各目录总结 - **现货价格与基差**：8月8日N型复投料平均价47000.00元/吨，较前一日无变化；N型料基差（平均价） - 3790.00元/吨，较前一日跌680.00元/吨，跌幅21.86%等 [6] - **期货价格与月间价差**：8月8日主力合约价格50790元/吨，较前一日涨680元/吨，涨幅1.36%；当月 - 连一价差为 - 590元/吨，较前一日跌580元/吨，跌幅5800.00%等 [6] - **基本面数据（周度）**：硅片产量12.02GW，较前一周涨1.02GW，涨幅9.27%；多晶硅产量2.94（万吨），较前一周涨0.29（万吨），涨幅10.94% [6] - **基本面数据（月度）**：多晶硅产量10.10万吨，较前一月涨0.49万吨，涨幅5.10%；多晶硅进口量0.08万吨，较前一月降0.02万吨，跌幅16.90%等 [6] - **库存变化**：多晶硅库存23.30（万吨），较前一周涨0.40（万吨），涨幅1.75%；硅片库存19.11GW，较前一周涨0.96GW，涨幅5.29% [6]