文章核心观点 - 万里石在宣布收购纳米比亚铀矿公司股权后股价下跌 主要受收购方案审批不确定性 公司业绩持续亏损 技术面调整及行业需求疲软等多重因素影响 [1] 近期收购事件 - 公司于2026年2月14日公告调整收购方案 控股子公司拟出资708.33万美元收购中核资源（纳米比亚）开发公司8.5%股权 整体交易对价达3450万美元 [2] - 协议生效需支付首期400万美元后经纳米比亚政府部门审批 存在不确定性 [2] - 标的公司2025年前三季度营收仅7.56万元 净利润扭亏为盈为1022.38万元 但收入规模极小 市场对短期贡献持谨慎态度 [2] 公司业绩与经营情况 - 公司2024年归母净利润亏损5444.10万元 2025年业绩预告显示亏损可能扩大至7500万-4500万元 [3] - 截至2025年三季报 扣非净利润为-493.67万元 销售净利率-0.97% [3] - 股价下跌当日（2月24日）市盈率（TTM）为-185.25倍 市净率11.45倍 估值与基本面偏离度较高 [3] 股价与资金表现 - 2月24日股价收于44.85元 单日下跌4.78% 振幅8.03% 成交额7.06亿元 [4] - 当日主力资金净流入908万元 散户资金净流出428万元 显示散户抛压较重 [4] - 技术面上 股价跌破5日及10日均线（46.81元、46.75元） MACD柱状线转负为-0.303 短期动能走弱 [4] 行业政策与环境 - 2025年房地产投资同比下滑17.2% 建材行业需求疲软 [5] - 公司副董事长邹鹏于2026年1月19日至2月3日累计减持244.77万股 持股比例降至5.02% 叠加此前减持计划 市场对筹码松动存在顾虑 [5]

纪要关键要点总结 一、 涉及的行业与公司 1. 行业 * 建材行业（电子布、消费建材）[2][3][4] * 电力行业（绿电、绿证）[2][5][6] * 金属行业（贵金属、小金属、工业金属）[2][7][8][9] * 化工行业（染料、涤纶长丝、PVC、制冷剂、钾肥、石化产品）[3][17][18][19][20][22][23] * 油气行业[23][24] * 煤炭行业[3][25][26][27][28][29] * 油运行业[15][16] 2. 公司 * **电子布/消费建材**: 中国巨石、建发、东方雨虹、三棵树、汉高集团、兔宝宝[2][3][4] * **电力/绿电**: 龙源电力、新天绿色能源[2][6] * **化工**: * 染料: 未具体点名[18] * 涤纶长丝: 桐昆股份、新凤鸣[19] * PVC: 中南化学、新乡天易、军政、江化能源[21] * 制冷剂: 巨化、三美、东岳昊华[22] * 钾肥: 亚钾国际、盐湖股份[22] * 石化产品: 宝丰能源、卫星石化[23] * **油气**: 中曼石油、洲际油气、中石化[24] * **煤炭**: 兖矿能源、力量发展、中煤能源、陕煤、神华、六安环能、晋控煤业、华阳股份、平煤淮北矿业[3][30] 二、 核心观点与论据 1. 建材行业：供给紧张驱动投资机会 * **电子布供给严重短缺**：AI电子布（LCT/二代布）因技术壁垒和织布机缺口供不应求，预计2025-2026年继续提价[2][3] 普通电子布因过去下行周期供给减少，2025年末库存下降一个月，供给缺口接近10万吨[3] 尽管中国巨石和建发2026年将新增17万吨产能，但因投产晚且织布机供应受限，难以弥补缺口[3][4] 织布机缺口将持续至2027年（2026年需新增2,500台，2027年需4,000台，但主要供应商日本丰田年产能不足2000台）[4] 若价格上涨至历史高点8元/米，将显著提升企业盈利能力，中国巨石市值有望达到1，400亿[2][4] * **消费建材龙头市占率提升**：自2021年以来，各子行业累计下滑25%至30%，但龙头企业市占率大幅提升[4] 东方雨虹2025年销量是2021年的1.19倍，三棵树涂料达到1.26倍[4] 龙头企业经营拐点显现，具备逆势增长潜力，建议加大对三棵树、汉高集团、雨虹及兔宝宝等公司的配置[2][4] 2. 电力行业：绿证制度带来机遇 * **政策推动绿电消费**：国务院文件强调加快建设强制与自愿消费结合的绿证消费制度，提高绿电消费标准[5][6] 2025年起，多个高耗能行业将强制考核绿证消费比例，这可能成为其获得生产额度或市场份额的重要环节[6] * **关注绿电运营商与绿证价格**：下游行业对上游绿电环境溢价支付意愿和能力较强，绿证价格上升将利好绿电运营商[6] 建议关注港股清洁绿色电力运营商，如龙源电力、新天绿色能源等[2][6] 3. 金属行业：定价模式转变与长期看好铜 * **定价模式根本转变**：从全球供应链合作准时制转变为以防万一的囤积制，新增囤货需求导致战略金属流通盘缩小，价格易受小范围资金刺激上涨[7] * **铜库存转移与地缘政治**：自2025年开始，铜库存不断从亚洲转移至北美，造成其他地区货源紧张，叠加地缘政治博弈加剧，金属价格中枢难以下降[7] * **短期弹性与长期胜率**：短期弹性排序为贵金属>小金属>工业金属[8] 长期胜率看，大宗工业金属如铜胜率最高，回撤幅度较贵金属小，AI与电气化革命增加了铜需求场景，使其成为“新时代石油”[9] 4. 化工行业：竞争格局转变与涨价逻辑 * **涨价逻辑基于格局转变与碳排放限制**：中长期看，竞争格局从激烈竞争转向自律提价（如锦纶酰胺、有机硅）[17] 长期看，双碳政策下高耗能化工子行业扩产受限[17] * **染料行业协同提价**：龙头企业心态转变，倾向于通过协同自律提价，前五大公司市占率超70%，具备提价能力和诉求[18] 分散染料价格已上涨约5，000元/吨，预计三月至五月旺季期间价格将继续上涨[18] * **涤纶长丝景气度上行**：龙头企业通过联合自律降低开工率以实现提价，2026至2027年扩产有限，景气度预计逐步上行[19] * **PVC长期供给受限**：PVC属于高耗能、高污染行业，在双碳政策升级背景下，未来供给端可能受到较大管控，价格预计震荡上行[20][21] 5. 煤炭行业：供应收缩驱动底部反转 * **行业处于历史低位**：自2022年10月以来已下跌近四年，动力煤和焦煤盈利水平处于历史低位[25] * **国内外供应收缩**：国内政策从保供转向稳价，推动超产核查以限制产能利用率[25] 印尼将2026年煤炭产量配额从2025年的8亿吨降至6亿吨，可供出口量减至3.6亿吨（去年出口5亿吨），可能导致中国进口减少7，000万吨，占中国总动力煤需求约2%[26][27] 美国“煤炭振兴法案”若实施，可能加剧海外供应紧张[28] * **价格预期上涨**：印尼出口减量可能导致煤炭价格上涨至少200元/吨[26] 光伏装机减少（预计2026年新增装机比去年少100多GW）进一步支撑火电及动力煤需求[29] 6. 油气行业：油价预期乐观 * 对2026年油价预期相对乐观，油价中枢预计在65美元左右震荡，在二三季度旺季时可能达到70-80美元之间[23][24] 三、 其他重要内容 1. 宏观与市场趋势 * **商品定价权重变化**：2025年下半年至2026年1月，商品定价更多受宏观因素影响，预计二季度后基本面数据重要性将增加[10] 中国期货商品市场在二季度（特别是四五月份）通常受现实经济数据影响较大，波动较大[11] * **美国中期选举影响**：将显著影响经济基本面数据（如核心PCE通胀、制造业PMI订单和就业数据），进而影响铜铝等金属价格[12] * **中国出口与内需挑战**：2026年中国出口和内需链条可能面临原材料价格上涨和汇率升值的挑战，若出口遇考验，市场交易中心可能回归基建、地产等内需链条[13] * **周期性行业核心**：需求比供给更为重要，需求强劲时，供给增加影响有限[14][15] 2. 油运行业 * 美国中期选举前，政府可能持续引发地缘政治摩擦（如制裁委内瑞拉、打击伊朗），推动黑市原油合规化，利好油运市场[16] 委内瑞拉和伊朗原油合规化分别可带来1.3%和4.4%的年度运输需求增长[16] 2026年上半年新船交付少，合规化带来的需求提升是推动运价上行的核心因素[16] 3. 其他化工子行业 * **制冷剂**：供给端受国家控制，全球空调需求稳定增长，具有长期涨价潜力[22] * **钾肥**：2026年春耕旺季预计带动价格稳中有升，整体幅度不大，关注量增带来的成长性[22] * **石化产品**：反内卷政策限制新项目投产，PTA与长丝板块有良好联合减产基础，价差已扩张并维持，顺周期机会显著[23] 美联储降息利好石化产品出口[23] 4. 投资策略建议 * **煤炭股配置**：推荐重点关注盈利稳健、攻守兼备的公司（如兖矿能源、力量发展等），若需求超预期可关注弹性较强的公司[30] 在800元/吨以上价格水平下，相关公司PE估值8-10倍，估值合理[30]

行业投资评级 - 行业评级为“增持”，且维持该评级 [6] 报告核心观点 - 建材行业正处于底部，正迎来景气度和估值共振向上的拐点 [1] - 从配置角度看，当前建材行业显著低配，25Q4机构持仓比例仅为0.72%，处于2010年以来27%的分位数 [8] - 从需求看，地产有望企稳回升带动建材需求回暖 [8] - 从估值看，水泥和玻璃板块处于历史低位，申万三级水泥制造和玻璃制造的PB均处于16%分位 [8] 品牌建材 - 地产预期改善叠加原材料涨价，看好有定价权的企业盈利能力修复 [9] - 2025年相较2021年，地产新开工面积下滑70%，竣工面积下滑40%，新房销售面积下滑50% [8][9] - 上游沥青、聚丙烯、聚乙烯等原材料价格持续上涨，驱动建材涨价传导成本压力 [9] - 推荐北新建材、三棵树、东方雨虹、悍高集团、伟星新材等 [8][9] 玻纤 - 电子布供给紧缺，价格景气向上 [8][9] - 电子纱G75主流报价10300-10700元/吨，周环比上涨10.53% [9][20] - 7628电子布报价涨至4.9-5.45元/米，周环比上涨0.5-0.6元/米（+11~12%） [8][9][20] - 2026年1月末粗纱行业库存87万吨，环比增加1.2% [9] - 特种电子布受益于算力需求，预计2026年市场空间达178亿元，同比增长205% [9] - 推荐中国巨石、中材科技 [8][9] 水泥 - 在“反内卷”大背景下，行业盈利能力有望温和回升 [9] - 本周全国水泥市场价格环比回落1%，下调幅度为10-30元/吨 [9][36] - 全国重点地区水泥企业平均出货率环比下降约8个百分点 [9][36] - 熟料实际产能正由21亿吨向16亿吨压降，带动产能利用率回升 [9] - 推荐海螺水泥、上峰水泥等 [8][9] 浮法玻璃 - 供给出清加速，静待供需再平衡 [9] - 本周国内浮法玻璃均价1154.49元/吨，周环比上涨9.69元/吨（+0.85%） [9][89] - 全国浮法玻璃在产日熔量降至148,935吨/日，周环比减少1,200吨，处于近5年低位 [8][9][89] - 重点监测省份生产企业库存总量4,949万重量箱，周环比增加22万重量箱（+0.45%） [9] - 推荐旗滨集团 [8][9] 光伏玻璃 - 行业处于周期磨底阶段，看好具备强成本优势与出海布局的龙头企业 [9] - 3.2mm镀膜主流订单价格17.5-18.0元/平方米，周环比下降1.39% [9][95] - 全国光伏玻璃在产日熔量87,300吨/日，环比持平 [9][95] - 本周行业库存天数34.18天，周环比下降1.2% [9] - 推荐旗滨集团 [9] 新材料/新应用 - **商业航天**：碳纤维及复合材料、UTG玻璃有望受益，建议关注光威复材、中复神鹰、凯盛科技等 [9] - **AI**：建议关注志特新材（开拓海外市场、布局AI for Science）、振安科技（开拓数据中心液冷赛道） [9] - **机器人**：建议关注青鸟消防，其入局消防机器人赛道并推出“青鸟・灵豹”四足机器人 [8][9] - **新能源**：TCO玻璃受益于钙钛矿电池产业化加速，建议关注金晶科技 [9] - **耐火材料**：陶瓷纤维受益于窑炉升级替换，建议关注鲁阳节能 [9] - **工业涂料**：建议关注麦加芯彩，其正从集装箱、风电涂料向船舶、桥梁涂料等领域拓展 [9] 出海 - 非洲、中亚、东南亚等海外新兴市场为建材提供了肥沃市场 [9] - 率先出海的企业已建立先发优势 [9] - 推荐华新建材 [8][9] 行业与市场数据 - 行业上市公司数量为75家 [3][6] - 行业总市值为101,9698.04亿元，流通市值为904,442.45亿元 [3][6] - 本周（2026/2/2-2026/2/6）建筑材料板块（SW）涨跌幅为0.7%，跑赢沪深300指数2.03个百分点 [17]

公司盈利预期 - 公司预期截至2025年12月31日止年度拥有人应占盈利将较2024年度的2.11亿元人民币大幅上升约115%至135% [1] - 盈利预期大幅增长主要归因于2025年内集团成本降低以及减值亏损减少 [1]

公司盈利预测 - 公司预期截至2025年12月31日止年度的拥有人应占盈利将较2024年度的约人民币2.11亿元大幅上升约115%至135% [1] - 盈利预期大幅增长的主要原因为2025年内集团成本降低及减值亏损减少 [1]

宏观与结构 - 新经济GDP占比在2025年达到20%，首次超过旧经济的19.7%[11] - 预计2026年居民金融资产总市值将首次超过城镇住宅总市值，实现财富结构“黄金交叉”[12] - 居民、政府、海外三部门合计支出意愿在2024年企稳，2025年首次回升[13] - 制造业中游景气度最佳，其供需均衡度已突破2021年高点[14] 市场与策略 - A股春季躁动已持续31日涨幅9.8%，历史平均持续39日涨幅15.8%，后续仍有上行空间[15] - 2026年全A归母净利润同比增速，中性假设下为7.3%，乐观假设下为12.9%[17] - 2026年居民长期存款到期规模达32万亿元，资金面或从短线热钱转向存款搬家[18] - 本周股票型基金总仓位为94.55%，环比增加2个基点；混合型基金总仓位85.52%，环比减少24个基点[35] 固收与海外 - 美联储1月议息会议维持利率在3.5%-3.75%不变，删除就业市场下行风险表述，进入“观望”模式[25] - 债市悲观预期修正，但做多动力不足，10年期国债预计在1.8%-1.9%区间震荡[20][22]

文章核心观点 - 当前经济结构中出现四个关键的“黄金交叉”信号，这些信号预示着经济结构正在发生积极转变，并对未来投资方向具有重要映射意义 [2] 新旧经济GDP占比的黄金交叉 - 基于生产法GDP构建模型，将装备制造业、信息业、租赁和商务服务业归为新经济，将房地产、建筑业、建材行业归为旧经济 [3] - 2015年，新经济占整体经济比重为14.5%，旧经济占比为24.2%，旧经济占比高出新经济10个百分点 [3] - 历经十年演变，2025年新经济占比提升至20%，旧经济占比降至19.7%，新经济体量首次超过旧经济 [3] - 这一变化意味着，新经济不仅增速更快，其体量也已超过旧经济，有望对冲旧经济下滑的拖累，与对2026年名义GDP见底回升的判断一致 [3] 居民财富结构的黄金交叉 - 构建居民财富的极简观测模型，聚焦于城镇住房与金融资产（存款+非存款类金融资产）两类 [6] - 2022年以来，城镇住宅总市值持续萎缩，而居民金融资产规模不断增长，但房价下行压力更大，对居民资负状况形成冲击 [6] - 假设2026年A股总市值与2025年持平、房价跌幅与2025年持平，则居民金融资产总市值有望首次超过城镇住宅总市值，实现“黄金交叉” [6] - 若此交叉实现，意味着居民财富端有望进入新阶段，对社会风险偏好和居民消费倾向产生积极影响 [6] 三部门支出意愿开始回升 - 关注居民、政府、海外三部门的支出意愿，定义居民支出意愿为（消费+购房）/居民收入，定义三部门支出意愿为【（居民消费+购房+两本账支出+出口）/（居民收入+两本账收入+进口）】 [7] - 2021年以来，居民支出意愿持续下滑，尽管财政实施逆周期调节、海外出口表现良好，但合计三部门支出意愿仍在持续下行 [7] - 这一态势在2024-2025年出现转变：尽管居民支出意愿仍在回落，但三部门合计支出意愿在2024年企稳，2025年实现首次回升 [7] - 回升的动力来自出口持续超预期以及财政加大逆周期调节力度，若此积极态势在2026年持续，将有望逐步体现在经济数据上 [7] 中游景气度最佳 - 通过“需求增速 - 投资增速”观察制造业上游、中游、下游的供需结构 [10] - 中游供需均衡度在三大板块中表现最佳，当前已突破2021年的高点，且仍在持续扩张 [10] - 下游的供需增速差刚刚转正 [10] - 从历史经验看，在中游与下游供需增速差值转正后，上游供需状况往往也会随之改善 [10] - 当前中游景气度最为明确且独立，而上游与旧经济关联度较高，其供需改善节奏可能相对滞后 [10]

纪要涉及的行业或公司 * 化工行业（石油石化、基础化工）[4] * 煤炭行业[5][7] * 有色金属行业（黄金、白银、铝、铜、锡、镍等）[10][11] * 物流运输行业（顺丰控股、顺丰同城、嘉友国际、东航物流、极兔速递）[12][13][14][15] * 保险行业[2][23] * 工程机械行业[2][29][30] * 航空业[16] * 牛肉养殖行业[17] * 农产品种植行业（棕榈油、棉花、糖）[18][19] * 造纸行业[20][21] * 建材行业（装修建材、玻璃、水泥）[25] * 地产板块[26][27] * 香港住宅市场[28] 核心观点和论据 **宏观与市场环境** * 市场处于亢奋状态，成交量活跃，每天约3万亿[2] * 上游周期品受益于资金面宽松和产能周期底部，供需紧平衡推动价格上涨[1][2] * 短期市场强势，长期逻辑支持，但需关注结构性轮动和细分领域性价比[1][2][3] **化工行业** * 公募持仓低配：石油石化板块相对基准低1.95个百分点，基础化工板块低1.32个百分点[4] * 供给受限：双碳政策限制新增产能，2024年至今资本开支持续负增长[4] * 投资建议：1) 石油石化关注资源禀赋好的企业；2) 基础化工关注需求超预期及双碳政策边际变化下的核心资产；3) 关注出海方向的轮胎企业[4] **煤炭行业** * 供给收缩：2025年三季度末起，因价格低导致行业亏损减产，政策退出临时放松审批措施也导致减产[7] * 海外需求增加：美国能源短缺背景下煤炭占比提升[7] * 库存下降：需求一般但库存持续下降并低于历史同期水平，价格随时可能上涨[7] * 估值错配：部分公司破净资产，被严重低估；中煤等带有煤化工业务的公司存在市值错配[5][8] * 投资机会：关注现货比例高、业绩弹性大的公司，如潞安环能、晋控煤业、山煤国际等[5][6] **有色金属行业** * 黄金：牛市持续，地缘冲突加剧避险情绪，央行购金持续，推荐紫金黄金国际和山东黄金[10] * 工业金属：看好铝和铜，铝板块重点推荐中国铝业，铜板块建议配置藏格紫金与洛钼[10][11] * 小金属：重点推荐锡和镍，因印尼资源民族主义导致供给受干预[11] **物流运输行业** * 顺丰控股：具备绝对收益，2025与2026年绝对收益率3.8%（分红2.8%，回购1%）；估值创十年新低，对应2026年PE为16倍（A股）与13倍（港股）[12] * 顺丰同城：第三方配送领域领先，若与互联网大厂合作带来单量翻倍（目前日均约600万单），业绩弹性大[12] * 出海方向：推荐嘉友国际（2026年测算PE为14倍）、东航物流、极兔速递[13] * 东航物流：2025年运价旺季表现超预期，同比转正；预计2026年受益于运价弹性、油价下跌及高分红比例（2024年为40%）[14] * 极兔速递：东南亚电商兴起带来增长空间，中国人均电商消费金额和包裹数是东南亚的4倍[15] **保险行业** * 2026年资产端和负债端共振，吸引力强[2][23] * 负债端：新单保费增速大双位数增长，分红险需求增加（保底收益率1.75%），存款搬家效应显著，个险渠道改革见效[23] * 资产端：长端利率企稳回升（十年期国债收益率重回2%以上），权益市场表现突出[23] * 利润弹性预计较强劲，PEV估值体系逐步恢复正常[23] **工程机械行业** * 2026年国内外需求共振，同步向上[2][29] * 国内需求：2025年11月和12月挖掘机销量改善，中大挖降幅转正；2026年新增和更新替换需求（2026-2027年大规模更新）将释放[29][30] * 海外需求：亚特拉全年保持双位数增长；欧洲上半年转正，北美下半年转正；北美降息周期和制造业回流支撑需求[30] * 重点推荐三一重工、徐工、中联重科、恒立液压、柳工等[2][30] **其他行业核心观点** * 航空业：入境免签政策推动2025年全国出入境人员同比上升14.2%，国际航班量恢复至2019年93%，看好2026年板块表现[16] * 牛肉养殖：预计2026-2027年牛肉价格将迎持续上行期，进口政策限制与海外减产驱动成本上升，推荐悠然牧业和现代牧业[17] * 农产品种植：看好棕榈油（印尼国有化调控供给、美国生物燃料政策推动），其次是棉花和糖[18][19] * 造纸行业：伴随CPI带动消费复苏，需求改善；库存低位，浆供应全球化且开工率高，弹性大；重点推荐浆占比高企业如太阳纸业、岳阳林纸[20] * 建材行业：传统低估值建材仍有价值，首选北新建材和中国联塑；电子部件推荐鸿合科技（Low CTE领域）[25] * 地产板块：受政策预期（如限购放松、降息降准可能）推动，部分核心城市上半年可能迎小阳春行情[26][27] * 香港住宅市场：2025年下半年表现强劲，预计2026年保持较好涨幅，有助于企业NAV修复[28] 其他重要内容 * 全球动荡局势下，实物资产崛起[1][10] * 工程机械行业一季度通常是重要时期，股价可能达阶段性高点，目前已进入布局时点[29] * 造纸行业的岳阳林纸在碳汇开发方面具显著优势，拥有约1万亩林地，是国内最大林业碳汇开发商之一，将受益于双碳政策推进和全球碳价上涨[21][22] * 保险板块中，A股的平安和太保估值较低，港股的国寿H折价更多，值得关注[24] * 地产板块中，改善型头部房企如绿城中国、建发国际等有望从小而美成长为白马股[28]

业绩预告核心数据 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为人民币27.0亿元至29.5亿元 较上年同期增加人民币2.8亿元至5.3亿元 同比增加11.6%至21.9% [2][4] - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为人民币25.8亿元至27.6亿元 较上年同期增加人民币8.0亿元至9.8亿元 同比大幅增加45.0%至55.0% [2][4] 上年同期业绩对比 - 2024年归属于母公司所有者的净利润为人民币24.2亿元 归属于母公司所有者的扣除非经常性净利润为人民币17.8亿元 [6] - 2024年每股收益为人民币1.16元 [7] 本期业绩变动主要原因 - 海外业务规模持续增长 业绩贡献显著 [8] - 国内业务市场竞争环境依然严峻 但得益于燃料成本下降及公司深化降本增效措施 主要产品单位盈利有所恢复 [8]

市场监管执法行动概览 - 2025年市场监管总局以“服务民生、护航消费”为目标，部署开展“守护消费”铁拳行动，严厉打击计量器具作弊、商标侵权、虚假广告等与群众利益息息相关的违法行为，并公布典型案例 [1] 能源零售行业（加油站） - 新疆蓝润能源有限公司使用6台主板和计量芯片被改动的加油机销售成品油，违法所得达1009.09万元，最终被没收涉案加油机并处以罚没款合计1009.19万元 [1][2] - 山东省高唐县运发加油站为4台加油机的8条加油枪增加作弊装置，销售金额133.69万元，违法所得114.57万元，被没收涉案设备并处以罚没款合计114.77万元 [10] 电动自行车租赁与销售行业 - 海南虔驰贸易有限公司用于“以租代售”服务的42辆“黑骑士”牌电动自行车，在车速限值、尺寸限值、蓄电池防篡改三个安全项目上不合格，货值金额9.85万元，被没收不合格车辆并罚款12.8万元 [2] - 随着即时配送领域“以租代售”新业态发展，非法改装等违法行为开始蔓延，产品租赁经营者被要求担负起产品质量安全主体责任 [2][3] 食品与饮品行业 - 东方八所刘记古方凉茶店与东方八所古方凉茶店在凉茶中非法添加药品麻黄，相关产品中检出麻黄碱与伪麻黄碱，含量最高分别达3700微克/升和2300微克/升，经营者因涉嫌犯罪被移送公安机关并采取刑事强制措施 [3][4] 建材与家居产品制造业 - 河南长葛市胤同金属制品厂生产的1190根家用燃气防爆管结构与尺寸项目不合格，货值金额9520元，被处以罚没款合计1.24万元 [5] - 四川张某昭生产经营侵犯“德高”注册商标专用权的瓷砖胶4078袋，违法经营额7.8万元，被没收涉案产品并罚款12万元；其包材供应商李某兵因提供侵权包装袋9000个（货值1.35万元）被罚款8.1万元 [5][6] 体育健身与服务行业 - 江苏江阴猛想星辉游泳健身有限公司在抖音销售团购项目时，使用“会员卡一律不可退款”、“转卡需额外支付30%违约金”等格式条款，被处以警告并罚款6万元 [6][7] 纺织品与服装行业 - 武汉市洲腾被服有限公司销售的学生军训服在使用说明、纤维含量项目上不合格，货值金额30.28万元，被没收不合格军训服972套（件）并罚款15.14万元，同时涉嫌犯罪线索被移送公安机关 [7][8] 文具与学生用品制造业 - 普乐士文具（上海）有限公司生产销售的52549个橡皮擦，邻苯二甲酸酯增塑剂限量项目不符合国家标准，货值金额4.14万元，被处以罚没款合计5.11万元 [8][9] 检验检测服务业 - 新疆信达睿安检测技术有限公司未按国家标准比例稀释培养细菌总数，并伪造原始数据，出具了45份虚假公共场所检测报告，违法所得1.71万元，被处以罚没款合计4.71万元 [11]