（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月12日，宁夏建材在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终聚焦主业，全力提升 经营效率与盈利能力，同时通过持续现金分红、提高信息披露质量、强化投资者关系管理等合规举措， 切实提升公司投资价值。 ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月11日以通讯方式召开第九届第十九次董事会会议，审议了包括《关于制定 <舆情管理制度> 的议案》在内的文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于化工行业，占比81.01% [1] - 供应链服务行业是公司第二大收入来源，同期占比12.23% [1] - 建材行业、新能源电池及材料行业、电力行业收入占比较小，分别为4.17%、1.76%和0.83% [1] 公司市场数据 - 公司股票收盘价为5.3元 [1] - 截至发稿，公司总市值为69亿元 [1]

2024年1至12月份，亚泰集团的营业收入构成为：建材行业占比45.0%，医药行业占比24.9%，房地产业 占比10.81%，其他行业占比8.13%，商贸业占比4.56%。 每经AI快讯，亚泰集团（SH 600881，收盘价：1.98元）12月10日晚间发布公告称，根据所属子公司经 营需要，同意公司、吉林大药房药业股份有限公司、亚泰集团长春新型建筑产业化有限公司继续向吉林 省信用融资担保投资集团有限公司为亚泰集团长春建材有限公司在吉林九台农村商业银行股份有限公司 长春分行申请的流动资金借款2.99亿元提供的连带责任保证提供反担保；同意公司继续为吉林大药房药 业股份有限公司在吉林银行股份有限公司申请的综合授信3亿元提供连带责任保证；同意公司、蓬莱亚 泰兰海城市建设有限公司为亚泰医药集团有限公司、吉林龙鑫药业有限公司、亚泰集团长春建材有限公 司分别在吉林农村商业银行股份有限公司申请的借款4900万元、4900万元、1200万元提供连带责任保 证，并以蓬莱亚泰兰海城市建设有限公司名下土地提供抵押担保；同意辽宁富山水泥有限公司、亚泰集 团哈尔滨水泥（阿城）有限公司、亚泰集团伊通水泥有限公司、亚泰集团通化水泥股份有限公 ...

公司人事变动 - 吉林亚泰股份有限公司于2025年第十七次临时董事会审议通过议案，聘任李勋女士为公司副总裁，该聘任由公司总裁刘树森提名 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月，公司营业收入主要来源于建材行业，占比45.0% [1] - 医药行业是公司第二大收入来源，占比24.9% [1] - 房地产业务收入占比10.81% [1] - 其他行业收入占比8.13% [1] - 商贸业务收入占比4.56% [1] 公司市场数据 - 公司股票收盘价为1.98元 [1] - 公司当前市值为64亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月10日召开2025年第十七次董事会临时会议，审议了《关于聘任公司副总裁的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 根据2024年1至12月份数据，公司营业收入主要来源于建材行业，占比45.0% [1] - 医药行业是公司第二大收入来源，占比24.9% [1] - 房地产业务收入占比10.81% [1] - 其他行业收入占比8.13% [1] - 商贸业务收入占比4.56% [1] 公司市场数据 - 公司当前市值为64亿元 [1] - 公司股票收盘价为1.98元 [1]

行业标准发布 - 中国建筑材料联合会发布我国首个《好材料选材通则》，将于明年1月1日起正式实施 [1] - 该通则首次将好材料量化为健康、安全、绿色、优质四大指标，并规定了严控有机物挥发的指标要求 [1] - 该标准旨在从源头上为好房子用材提供统一的技术标准 [1] 科技成果突破 - 中国建筑材料联合会同期发布了2025中国建材行业7项突破性科技成果 [1][3] - 具体成果包括：“会思考”的超级“无人水泥工厂”、用激光打造的超纯碳化硅、超级隔光玻璃、“懂研发”的数字平台、“晒不热”的“超冷水泥”、超耐温的硅基气凝胶、超大幅宽的新一代显示玻璃 [3] - 这些成果标志着建材行业在高端材料、智能制造与绿色低碳转型方面的科技创新取得重要进展 [3] 行业研发投入 - “十四五”期间，建材行业加大科技创新力度，研发投入强度在2024年已达到1.32% [5] - 2024年的研发投入强度相比2020年提高了0.44个百分点 [5] - 行业在绿色低碳、人工智能、超级材料等关键领域加速突破 [5]

行业科技创新成果概览 - “十四五”期间行业科技创新收获颇丰，一批颠覆性、关键性技术取得突破[1] - 中国建筑材料联合会发布2025年建材行业7项突破性科技成果[1][2] - 研发投入强度显著提升，2024年达到1.32%，较2020年提高0.44个百分点[4] - 通过“揭榜挂帅”机制在绿色低碳、人工智能、超级材料等关键领域加速突破[4] 突破性科技成果详情 - 成果包括“会思考”的超级“无人水泥工厂”、超纯碳化硅、超级隔光玻璃、数字平台、“超冷水泥”、硅基气凝胶、新一代显示玻璃[2] - 这些成果标志着行业在高端材料、智能制造与绿色低碳转型方面取得重要进展[2] 无人水泥生产线技术特点 - 全球首条“无人水泥生产线”正式亮相，核心预热煅烧环节实现完全无人化[5][7] - 无人运输小车替代人工送检岗位，大幅降低员工工作强度[9] - 包装车间环境显著改善，窗明几净，无传统车间尘土飞扬问题[11] - 智慧运营中心通过数字孪生工厂技术，集中监控全厂3.5万个生产、质量、环保、安全数据[13] 超冷水泥产品性能与应用 - 全球首款无需用电即可自行降温的“超冷水泥”，实测在20℃环境下可使板材温度降至24℃左右，温差超10℃[14][15] - 材料具备A级防火功能，抗压能力测试中压力值超过100兆帕[17] - 特殊性能源于高达96.2%的太阳光反射率和96%的热辐射率，通过“反射+辐射”实现持续降温[19] - 未来可广泛应用于建筑屋顶、外墙、城市路面及粮仓、冷链仓储等领域[19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商业航天迎密集催化，关注行业投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 商业航天迎密集催化，关注行业投资机会 - 2025年11月25日国家航天局印发三年行动计划，商业航天进入新一轮高速发展期，到2027年基本实现高质量发展 [3][7] - 行动计划明确五方面22项重点举措，包括增强创新创造动能、推动产业发展壮大等，标志中国商业航天进入规范发展阶段 [8] - 国家航天局设立商业航天司，将推动商业航天高质量发展，产业链有望全线受益 [4][9] - 工信部启动卫星物联网业务商用试验，标志卫星互联网产业迈向商业化应用探索阶段，催生产业链投资机遇 [4][10] - 建议关注火箭方向超捷股份、高华科技、中衡设计等，卫星方向陕西华达、上海港湾等 [4][10] 主要覆盖公司盈利预测与估值 - 报告给出27家公司盈利预测、估值与评级，包括濮耐股份、中国巨石、海螺水泥等，多数公司投资评级维持不变 [13] 周行情回顾 - 建筑、建材行业本周有不同涨幅，建筑指数涨2.43%，建材指数涨2.21% [16][17] - 建筑各子板块中园林工程指数涨幅最高为8.40%，房建建设指数涨幅最低为 -0.11% [18][19] - 建材各子板块中陶瓷指数涨幅最高为5.60%，其他结构材料指数涨幅最低为0.39% [21][22] - 给出建材、建筑行业本周涨跌幅前五标的，如建材行业海南瑞泽周涨幅22.16%，ST立方周跌幅30.00% [25] - 给出基础设施公募REITs本周行情回顾，包括收盘价、52周最高价、周涨跌幅等数据，平均周涨跌幅为 -0.13% [26][27][28] 总量数据跟踪 - 展示房地产新开工、施工、竣工、销售面积累计同比，土地成交、房地产成交、社融、基建投资增速、专项债发行等数据变化 [30][38][48][58][67][74] 高频数据跟踪 - 展示水泥、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤、碳纤维、镁砂及氧化铝、上游原材料、实物工作量等相关价格、产量、库存、开工率等高频数据 [83][90][97][105][111][126][133][141]

核心观点 - 半夏投资创始人李蓓认为，当前A股和港股大盘指数是全球资产中性价比突出的高回报标的，其估值风险已充分释放，且核心指数的净资产收益率已筑底企稳，即便经济持续承压、通缩延续，也不会再明显下滑，龙头企业的盈利韧性将成为市场重要支撑 [1][4][5] 估值与回报分析 - 从静态横向对比看，A股和港股大盘指数在全球资产中具备显著的回报优势，例如沪深300指数当前市盈率约13倍，隐含回报高达7%，港股部分指数的隐含回报更高 [1] - 尽管市场担忧局部领域存在泡沫，但全市场估值中位数仍处于中偏低区间，整体估值风险已充分释放 [1] 盈利韧性分析 - 即便经济没有起色、通缩继续，核心指数的净资产收益率也已不会再明显下降，过去两年在通缩持续、经济下滑的背景下，核心指数的净资产收益率已经走平，并未跟随经济同步下行 [4] - 回顾2008年金融危机、2015年市场调整、2018年贸易摩擦等多轮经济大幅下滑或通缩周期，当大盘指数净资产收益率下滑至当前附近水平时，都会获得极强的支撑，不再继续下探 [4] - 经济处于低谷时，大量企业会陷入亏损，龙头企业的净资产收益率本质上体现的是优势企业与普通企业的盈利能力差距，当优势企业的净资产收益率仅维持在个位数时，大量中小微企业已难以为继，行业出清机制会自动启动 [4] 行业案例佐证 - 以建材行业为例，其正处于深度调整期，但龙头企业已显现盈利改善迹象，例如某管材龙头所处行业目前仅行业前两名仍能保持盈利，第三名已陷入亏损，其余绝大部分企业亏损严重 [4] - 即便行业需求继续下滑，盈利能力也难以再降，因为当尾部企业达到现金流亏损临界点时，会逐步关停出清，行业下滑压力会被出清过程吸收，龙头企业的盈利能力得以维持在当前水平 [4] - 龙头企业的市场份额在持续提升，叠加此前的高减值逐步收窄，其利润已开始回升，在最艰难的行业中，龙头企业的利润已从6%左右的水平启动回升，而行业第二名净利润仅1% [4]

分配方案核心内容 - 公司2025年前三季度利润分配方案为向全体股东每股派发现金红利0.34元（含税）[1] - 分配方案已于2025年11月12日经2025年第四次临时股东大会审议通过 [1] - 本次利润分配为纯现金分红，不进行送转股，因此流通股份变动比例为0 [2] 差异化分红安排 - 公司总股本为2,078,995,649股，其中A股1,344,275,649股，H股734,720,000股 [2] - 存放于回购专用证券账户的2,578,000股A股股份（占总股本0.12%）不参与本次利润分配 [2] - 参与分配的A股股本总数为1,341,697,649股，经摊薄调整后每股现金红利仍为0.34元 [4] 除权除息安排 - 除权（息）参考价格计算公式为：前收盘价格 - 0.34元/股 [2][4] - 现金红利发放以股权登记日收市后在中国结算上海分公司登记在册的股东为准 [1][5] 分配实施与对象 - 无限售条件流通股的红利由中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的投资者可于发放日领取 [5] - 华新集团有限公司、HOLCHIN B.V.、核心员工持股计划等特定股东的现金红利由公司自行发放 [6] - 公司回购专用证券账户（账号B883046232）的股份不参与利润分配 [6] 扣税说明 - 持有A股的自然人股东和证券投资基金，公司暂不扣缴个人所得税，实际派发每股0.34元 [6] - 对于合格境外机构投资者（QFII）股东，按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.306元 [7] - 对于沪股通投资者，按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.306元 [8]