担保事项概述 - 公司为全资子公司宁波太平鸟风尚服饰有限公司提供10,000万元人民币的连带责任保证担保 [2] - 担保方为宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司，债权方为中国建设银行股份有限公司宁波海曙支行，担保期限为主债务履行期满后3年 [2][5] - 本次担保无反担保，且被担保人其他股东未提供担保 [5] 内部决策与授权 - 本次担保基于2025年3月27日董事会及2025年4月22日股东大会审议通过的年度担保额度议案，授权总额不超过10亿元人民币 [3] - 在上述总额度内，公司已授权董事会组织实施，并授权董事长具体签署担保协议，无需另行召开会议 [3] - 为风尚服饰提供的担保额度不超过70,000万元人民币 [3] 担保前后额度变化 - 本次担保前，被担保人风尚服饰的担保余额为45,000万元，可用担保额度为25,000万元 [3] - 本次担保后，被担保人风尚服饰的担保余额增至55,000万元，可用担保额度减少至15,000万元 [3] 公司整体担保情况 - 截至公告日，公司对外担保总额为100,000万元，占公司最近一期经审计净资产的22.20% [7] - 公司实际对外担保余额为55,000万元，占公司最近一期经审计净资产的12.21% [7] - 所有对外担保均为对全资子公司（含全资孙公司）提供，且无逾期担保 [7] 担保原因与风险评估 - 本次担保是为满足全资子公司经营发展需要，旨在支持其稳健经营和长远发展 [5] - 公司认为能够实时监控被担保人的经营、财务及现金流状况，董事会判断其偿债能力后认为担保风险总体可控 [5]

广东省2025年经济总体表现 - 2025年广东省地区生产总值为145846.76亿元，按不变价格计算，同比增长3.9%，增速低于全国5%的水平 [1] - 经济总量已连续37年位居全国首位，占全国经济总量超十分之一，但面临江苏省（142351.5亿元）的挑战，两者差距为3495亿元 [11][13] - 2025年GDP增速低于预期目标1.1个百分点，这是连续第4年低于增长预期目标 [13] 各地市经济增速分化 - 全省21个地市中，仅深圳（5.5%）和梅州（5.8%）的增速跑赢全国水平（5%） [1][3] - 有11个地市的增速低于全省3.9%的平均水平 [3] - 梅州以5.8%的增速领跑全省，汕头（0.1%）和佛山（0.2%）增速最低，且名义增速为负增长 [1][5] 主要城市经济总量与结构 - 深圳、广州、佛山、东莞四个万亿级城市的GDP总量占全省近7成 [3] - 深圳GDP为3.8万亿元，接近晋级“4万亿之城”，其南山区成为中国首个GDP超万亿元的地市辖区 [3] - 广州在2024年增速2.1%“探底”后，2025年走上“U型”回升曲线 [3] - 惠州和珠海GDP总量也超过万亿元 [3] - 珠海、江门、中山为4000亿级城市，但增速均低于全省水平 [3] 部分城市增长动力与挑战 - **梅州**：增长得益于高技术制造业，规模以上工业增加值同比增长8.6%，先进制造业和高技术制造业增加值分别增长14.6%和19.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长20.9% [5] - **汕头**：增速全省倒数第一，第二产业增加值下降7.3%，工业经济承压，其支柱产业玩具和服装服饰面临转型压力 [5][8] - **佛山**：第二产业增加值6520.37亿元，同比下降2.1%，全市固定资产投资下降16%，房地产开发投资下降27.6%，社会消费品零售总额3945.94亿元，同比增长0.1%，其中商品零售额增速为0% [8] - **珠海**：发展受第二产业影响，全年增加值下降2.9% [3] - **江门与中山**：问题指向固定资产投资，同比分别下降25.6%和22.6% [3] 粤东西北地区经济梯队 - 粤东西北12市按GDP分为四个梯队：茂名（4106.4亿元）为唯一4000亿+城市；湛江（3952.94亿元）、汕头（3023.83亿元）为3000亿+梯队；揭阳（2553.75亿元）、清远（2317.47亿元）为2000亿+梯队；其余7市为千亿量级 [4] - 经济增长较好的市通常工业表现良好，例如湛江规上工业增速达10.7%，绿色石化、现代农业与食品产业集群年产值双双突破千亿元；云浮规上工业增速5.2%；韶关装备制造业、电子信息、先进材料增加值分别增长16.1%、6.4%和7.7%；河源水饮料及食品产业规上工业增加值增长45.24%，产值首破百亿元 [4] 产业结构与新兴动能 - 全省规模以上工业企业数量达7.6万家，居全国第一 [11] - 20个产业集群增加值占GDP比重31.7% [11] - 高技术制造业、装备制造业增加值占规模以上工业比重分别为34.7%和59.6%，比上年提高2.7个和1.3个百分点，比重分别高于全国17.6个和22.8个百分点 [11] - 新动能产业快速培育，数字经济规模居全国首位，2025年互联网和相关服务投资、软件和信息技术服务业投资、研究和试验发展投资分别增长115.6%、13.1%、24.3% [11] - 区域创新综合能力连续9年全国第一 [11] 未来发展目标与展望 - 佛山提出2026年GDP预期增长4.5%的目标 [10] - 汕头提出“十五五”期间年均增长5%左右的奋斗目标 [10] - 广东省提出2026年预期经济目标增长4.5%—5%，强调全力争取更好结果，推动粤港澳大湾区建设 [13]

全球化战略与市场拓展 - 公司持续推进全球化战略，市场布局取得显著成效 [1] - 在迪拜存量市场，DUBAI MALL生活馆通过优化货品组合和强化会员运营，实现多项核心指标双位数增长，正向千万级门店目标迈进 [1] - 在新市场开拓方面，公司于2025年6月30日正式入驻TIK TOK美国站跨境电商平台，并相继推出两批北美本地化产品系列 [1] - 越南市场布局持续深化，AIMER生活馆及AIMER KIDS专卖店即将进驻河内新地标商业体Hanoi Center购物中心 [1] - 2026年1月16日，爱慕澳洲首家门店在悉尼CBD核心地标Westfield购物中心正式开业 [1] 品牌建设与营销策略 - 公司将品牌建设作为品牌发展的重要驱动力 [1] - 明星代言是品牌建设的方式之一，选择合作对象时不仅考量人气，更注重其公众形象、个人特质与品牌理念“爱、美、生命力”的契合度 [1] - 目前正在合作周期内的是品牌挚友董洁女士 [1] - 除传统艺人合作外，公司也积极探索如“海獭代言”这类新颖的营销方式，以更灵活、有趣的形式与消费者沟通，提升品牌新鲜感与记忆点 [1] 经营效率与增长举措 - 面对市场不确定性增加，公司依然坚定信心，坚持持续对研发、品牌建设、人员激励等方面进行投入 [1] - 公司持续管理精进，提高经营效率，具体措施包括专注于提升店效 [1] - 线下渠道进行优化，撤并低效渠道，优化和新开优质渠道 [1] - 借助线上线下全渠道的新零售模式发力，主动控制促销活动，提升营销投入产出 [1] - 向内求，在人员、管理上提高效率 [1] - 在大供应链整体效率上挖掘潜力 [1]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为1400万元至2100万元，实现扭亏为盈，上年同期为亏损1.59亿元 [4] - 预计2025年扣非净利润为亏损2000万元至3000万元，较上年同期亏损1.66亿元大幅收窄 [4] - 以业绩预告均值计算，公司市盈率（TTM）约为323.66倍至485.49倍，市净率（LF）约10倍，市销率（TTM）约8.28倍 [4] 业绩变动原因分析 - **主营业务改善**：通过优化产品矩阵与市场策略，产品销售毛利率提升3.6个百分点；推行降本增效，期间费用同比下降15.37%；提升存货周转并优化资产结构，相关资产减值损失同比下降62.16% [13] - **非经常性损益贡献**：报告期内转让全资子公司上海日播至胜实业有限公司100%股权，产生转让收益3503.95万元，有助于公司聚焦主业并减轻固定资产投资负担 [13] - **其他影响因素**：受整体房地产市场行情影响，对投资性房地产进行减值测试，拟计提减值约1000万元 [14] 估值指标与行业对比 - 公司市盈率（TTM）在2023年12月31日前后波动剧烈，曾出现负值（如-136.9倍）及极高正值（如558.96倍），近期预告扭亏后市盈率转为高正值 [6] - 公司市净率（LF）历史分位数在2020年至2024年间波动，近期值约为10倍，图表显示其与行业均值对比情况 [8][9] - 公司市销率（TTM）历史分位数在2020年至2024年间呈下降趋势，近期值约为8.28倍，图表显示其与行业均值对比情况 [10][11] 公司业务背景 - 公司实际从事的主要经营活动为服装服饰的设计、生产及销售 [13]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损13,000万元至21,000万元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损14,000万元至22,000万元，业绩预告适用情形为净利润为负值 [2][3] - 公司业绩预亏主要源于对多项资产计提大额减值准备，包括商誉、投资性房地产、存货及预付账款，合计减值准备金额在23,335.15万元至25,335.15万元之间，这些计提将显著减少公司2025年度的利润总额 [7][8][13][23] 业绩预告具体数据 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润区间为-13,000万元至-21,000万元 [2][3] - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润区间为-14,000万元至-22,000万元 [2][3] - 上年同期（2024年度）归属于母公司所有者的净利润为-12,395.36万元，扣除非经常性损益的净利润为-13,967.88万元，显示公司亏损同比可能进一步扩大 [5] 资产减值准备计提详情 - **商誉减值**：因控股子公司上海礼尚信息科技有限公司新拓展业务销售未达预期，拟计提商誉减值约6,300万元（业绩预告公告）[7]，2025年第四季度具体计提商誉减值准备约6,349.07万元（减值准备公告）[19] - **投资性房地产减值**：受整体房地产市场行情影响，拟计提减值约2,000万元 [7][20] - **存货跌价损失**：拟计提约10,700万元，同比增加约3,300万元，主要系礼尚信息新拓展项目存货跌价增加所致 [7]，2025年第四季度计提存货跌价准备约2,627.31万元 [18] - **预付账款减值**：因礼尚信息部分预付业务货款回收存在重大不确定性，拟计提减值4,000万元至6,000万元 [8][22] - **信用减值损失**：2025年第四季度计提应收款项坏账准备约-94.14万元 [16] - **总计影响**：2025年第四季度计提各项资产减值准备14,882.24万元至16,882.24万元，2025年全年计提总额为23,335.15万元至25,335.15万元，将相应减少同期合并报表利润总额 [13][23] 业绩变动原因分析 - 业绩预亏主要归因于主营业务影响，核心在于对存在减值迹象的资产进行了集中计提 [7] - 子公司礼尚信息的新拓展业务销售未达预期是引发商誉及存货减值的主要原因 [7] - 整体房地产市场行情下行是导致投资性房地产减值的外部因素 [7] - 礼尚信息部分预付货款可能无法收回，增加了预付账款的减值风险 [8] 相关审议程序与依据 - 公司于2026年1月19日召开第六届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于公司2025年第四季度计提资产减值准备的议案》，表决结果为全票同意 [27][28][29] - 计提资产减值准备是基于谨慎性原则，旨在更加真实、准确地反映公司财务状况和经营成果，符合《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定 [12][24]

公司股价与交易数据 - 2025年1月16日，比音勒芬股价下跌0.78%，成交额为7474.24万元 [1] - 当日融资买入806.55万元，融资偿还650.97万元，融资净买入155.58万元 [1] - 截至1月16日，融资融券余额合计3.56亿元，其中融资余额3.55亿元，占流通市值的4.09%，融资余额超过近一年60%分位水平 [1] - 1月16日融券偿还9400股，融券卖出1000股，卖出金额1.52万元；融券余量10.16万股，融券余额154.53万元，超过近一年80%分位水平 [1] 公司基本概况 - 比音勒芬服饰股份有限公司位于广东省广州市番禺区，成立于2003年1月2日，于2016年12月23日上市 [1] - 公司主营业务为自有品牌比音勒芬高尔夫服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设及供应链管理 [1] - 主营业务收入构成为：上装类52.93%，下装类21.64%，外套类14.68%，其他类10.11%，其他0.64% [1] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，股东户数为3.64万户，较上期减少4.26%；人均流通股10687股，较上期增加4.45% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，华夏消费龙头混合A（011282）为第五大流通股东，持股393.93万股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股359.90万股，为新进股东 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股312.89万股，为新进股东 [3] - 嘉实新消费股票A（001044）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入32.01亿元，同比增长6.71% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润6.20亿元，同比减少18.70% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派现17.48亿元 [3] - 近三年，公司累计派现10.39亿元 [3]

公司股价与交易数据 - 2025年1月16日，太平鸟股价下跌0.30%，成交额为5745.49万元 [1] - 当日融资买入371.79万元，融资偿还410.67万元，融资净卖出38.88万元 [1] - 截至1月16日，融资融券余额合计1.17亿元，其中融资余额1.17亿元，占流通市值的1.50%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 1月16日融券卖出800股，金额1.33万元，融券余量2.37万股，余额39.27万元，融券余额低于近一年40%分位，处于较低位 [1] 公司基本业务与股东结构 - 公司主营业务为品牌服饰的设计与销售，主营业务收入构成为：服饰运营98.86%，其他(补充)0.76%，服饰制造及其他0.38% [1] - 截至2025年9月30日，股东户数为1.19万户，较上期增加2.93%，人均流通股为39545股，较上期减少2.85% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司已退出太平鸟十大流通股东之列 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入42.17亿元，同比减少7.15% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润2825.90万元，同比大幅减少73.79% [2] 公司分红历史 - 自A股上市后，太平鸟累计派发现金红利25.81亿元 [2] - 近三年，公司累计派发现金红利5.41亿元 [2]

临沂商城周价格指数总体表现 - 本周临沂商城周价格总指数为102.34点，环比上涨0.07点，涨幅0.07% [1] - 周价格总指数同比下跌1.50点，跌幅1.44% [1] 各类商品价格指数涨跌分布 - 在监测的14类商品价格指数中，上涨的有5类，持平的有7类，下跌的有2类 [3] - 涨幅前三位类别依次为：建筑装潢材料类、钢材类、家用电器和音像器材类 [3] - 跌幅前两位类别依次为：日用品类、服装服饰类 [3] 建筑装潢材料类价格指数分析 - 建筑装潢材料类周价格指数收于107.49点，环比上涨0.81点 [5] - 二级分类中装饰材料类涨幅最大，结构安装材料类微涨 [5] - 上游原材料铝价上涨导致生产成本增加，铝型材销售价格跟涨 [5] - 下游需求有限且价格波动大，市场业户不敢大量存储，销售以刚需为主 [7] 钢材类价格指数分析 - 钢材类周价格指数收于95.25点，环比上涨0.18点 [8] - 三级分类涨多跌少，型材类、管材类、建筑钢材类环比上涨，板材类小幅下跌 [8] - 上游原材料及期货市场震荡上涨，带动钢材出厂价格及现货市场价格上调 [8] - 市场处于行情淡季，客流量与走货量偏少，需求以刚需为主，冬储进度缓慢 [8] 家用电器和音像器材类价格指数分析 - 家用电器和音像器材类周价格指数收于103.03点，环比上涨0.07点 [10] - 分类中音像器材、制冷电器价格上涨，热水器、净化电器、厨房电器价格微降 [10] - 音频学习设备中的学习机新品上市，带动整体交易价格上涨 [10] - 制冷电器中的空调、展示柜需求较弱，零星成交，价格上浮 [10] 日用品类价格指数分析 - 日用品类周价格指数收于102.68点，环比下跌0.02点 [11] - 箱包、工艺品、玩具、护理及美容用品、针纺织品价格下跌，辅料和包装类价格上涨 [13] - 受季节性因素影响，市场需求减弱，书包、毛绒玩具、家纺、护肤品等产品销量环比走低 [13] - 受电商活动价格冲击影响，部分产品销售价格小幅下调，带动平均价格下跌 [13] 服装服饰类价格指数分析 - 服装服饰类周价格指数收于103.51点，环比下跌0.02点 [14] - 二级分类中服饰类指数下跌，服装类指数与上周持平 [16] - 商户对冬季库存进行清仓促销，带动整体价格微降，其中鞋类清仓力度较大，价格下跌明显 [16] - 服装整体销售平稳，男女装、童装、内衣价格坚挺，运动装价格略有下跌 [16]

论坛核心观点 - 2025年度北京商业论坛以“潮尚聚变·新需求与新供给”为主题，聚焦时尚消费与潮流趋势，旨在为消费扩容、商业提质与品牌破局提供智慧 [1] 行业增长前景 - “十五五”期间，国内将涌现更多万亿级、千亿级及以上的消费增长点，主要涵盖品质提升、服务扩容、绿色健康、数字创新等领域 [3] - 时尚消费有望在“十五五”期间成为万亿级别以上的重要消费增长点 [3] 时尚消费内涵与价值 - 时尚消费的本质是创新消费，能够引发消费者共鸣并形成共同追求的消费潮流，代表大众消费发展趋势 [3] - 时尚消费不仅是推动消费创新的重要商业要素，也是引领和带动大众消费、创造巨大商业价值的创新点 [3] - 时尚具有重要的商业价值、市场价值和社会价值，其形成与人的需求、社会认同及经济社会发展密切相关 [3] 市场基础与发展潜力 - 中国拥有丰厚的文化底蕴，为时尚消费成为北京乃至全国消费的重要引领力量提供了重要条件和市场基础 [3]

优化养老服务和适老化产品供给 - 推动一刻钟便民生活圈建设扩围升级，引导养老服务机构通过连锁化运营等方式进入社区，以社区为载体整合周边资源提供服务 [1] - 鼓励家政企业积极发展老年人居家照护服务，支持培育专业化陪诊助医机构，规范开展老年人陪同诊治等服务 [1] - 鼓励移动助浴车进社区，上门提供助浴服务 [1] 促进老年用品研发与制造 - 围绕智能康复辅具、生活护理等类别推广一批养老消费“时尚潮品” [1] - 鼓励研发适合老年人的化妆品，研发加工低糖、高蛋白、易咀嚼等适合老年人的食品 [1] - 积极引导服装服饰企业开设老年产品线，加强服装服饰适老设计，研究应用具有安全防护、蓄热保暖、定位等特定功能的服装服饰 [1] - 推进居家适老化改造产品换新，构建适宜老年人的居住场景 [1] 搭建供需对接与消费促进平台 - 支持各地立足本地实际，依托现有平台开辟养老专区，拓展和强化供需对接、服务示范、行业指导、资源链接等综合服务功能，统筹推动区域养老服务资源高效利用 [1] - 支持各地用好现有博览会、展销会、对接会，结合实际增设银发经济展区或板块，促进老年用品制造上下游企业、平台商、服务商、用户群体之间的多元对接 [1] - 鼓励电商平台、大型商超举办主题购物节，设计老年版专用界面，支持设立银发消费专区，便利线上线下消费 [1]