美国白宫：日本已承诺购买美国制造的商用飞机，包括一项购买100架波音飞机的协议。 ...

中航工程是中国航空工业集团旗下以航空基础设施建设服务为核心主业的专业化公司，业务涵盖航空基 础设施建设服务、路桥工程、房屋工程、水务水利工程及相关机电工程和成套装备业务。 2025年是eVTOL真正的商业化元年，多家主机厂收获相应确定订单，交付也在同步进行。沃兰特、时 的科技、峰飞航空、零重力飞机工业均相继对外宣布获得采购订单，这类订单动辄价值上亿元或是采购 订单上百架。 一个明显的趋势是，中国的eVTOL正在收获全球市场认可。7月16日，阿联酋企业Autocraft与时的科技 签署采购协议，订单金额10亿美元。Autocraft采购350架E20eVTOL。 7月22日，全球首架拥有"适航三证"(TC、PC、AC)的吨级以上eVTOL峰飞航空V2000CG凯瑞鸥交付给 了合利创兴智能。峰飞航空高级副总裁谢嘉在接受媒体采访时表示，目前峰飞已经在日本等国有订单， 也在探索东南亚市场。"这些订单是我们早期在海外市场的探索，部分订单已经实现了收款和交付。" 21世纪经济报道记者林典驰深圳报道 7月23日，沃兰特航空与泰国泛太平洋有限责任公司(简称Pan Pacific)，中国航空技术国际工程有限公司 (简称：中航工 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金银走强，8月1日新关税大限前市场避险需求升温，美元和美债收益率走弱为黄金提供上行驱动 [3] - 特朗普持续向美联储施压，预计更多通过新美联储主席人选影响市场预期，美国CPI反弹使短期降息预期降温 [3] - 特朗普对主要贸易国家发新贸易关税函，关税截止日延后，需警惕最终关税威胁部分兑现可能，美国经济数据显示关税政策冲击比担忧小，但后续影响或上升 [3] - 大而美法案落地推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金长期驱动仍提供支撑，但价位高上行迟疑，白银受工业品提振表现偏强 [3] - 近期需警惕特朗普威胁兑现风险，金银或延续偏强表现 [3] 各部分总结 期货市场 - 沪金2508现价790.16，前收盘价782.50，涨跌7.66，涨跌幅0.98%，持仓量42972，成交量25775，现货升贴水 - 10.16 [2] - 沪金2512现价795.02，前收盘价786.72，涨跌8.30，涨跌幅1.06%，持仓量104970，成交量31505，现货升贴水 - 15.02 [2] - 沪银2508现价9431.00，前收盘价9366.00，涨跌65.00，涨跌幅0.69%，持仓量117554，成交量85020，现货升贴水 - 63.00 [2] - 沪银2512现价9462.00，前收盘价9412.00，涨跌50.00，涨跌幅0.53%，持仓量220226，成交量101074，现货升贴水 - 94.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价780，涨跌3，涨跌幅0.39% [2] - 伦敦金（美元/盎司）前日收盘价790.91，涨跌7.83，涨跌幅1.00% [2] - 伦敦金（美元/盎司）前日收盘价3431.2，涨跌34.53，涨跌幅1.02% [2] - 上海白银T+D前日收盘价9368.00，涨跌142.00，涨跌幅1.54% [2] - 伦敦银（美元/盎司）前日收盘价39.27，涨跌0.37，涨跌幅0.95% [2] 价差数据 - 沪金2512 - 沪金2506现值4.86，前值4.22 [2] - 沪银2512 - 沪银2506现值31，前值46 [2] - 黄金/白银（现货）现值83.26，前值84.22 [2] - 上海金/伦敦金现值7.07，前值7.12 [2] - 上海银/伦敦银现值7.42，前值7.38 [2] 库存数据 - 上期所黄金库存现值28,857千克，前值28,857千克，增减 - [2] - 上期所白银库存现值1,199,046千克，前值1,204,466千克，增减 - 5,420.00 [2] - COMEX黄金库存现值37,488,075，前值37,192,143，增减295,931.68 [2] - COMEX白银库存现值497,984,759，前值497,645,563，增减339196 [2] 相关市场数据 - 美元指数现值97.3550，前值97.8342，增减 - 0.49% [2] - 标准普尔指数现值6309.62，前值6305.6，增减0.06% [2] - 美债收益现值4.35，前值4.38，增减 - 0.68% [2] - 布伦特原油现值68.67，前值69.09，增减0.01% [2] - 美元兑人民币现值7.1705，前值7.1709，增减 - 0.01% [2] 衍生品数据 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00 [2] - CFTC投机者净持仓(银）现值33486，前值33005，增减481 [2] - CFTC投机者净持仓(金）现值32895，前值34346，增减 - 1451 [2] 宏观消息 - 特朗普宣布美国与菲律宾和印尼达成贸易协定，将菲律宾商品关税从20%下调至19%，菲律宾对美国开放市场并实行零关税，印尼取消美国99%关税壁垒，印尼出口美国产品缴纳19%关税，印尼向美国供应关键矿产，签署数百亿美元重大协议采购波音飞机、美国农产品和能源 [3] - 特朗普称美联储主席鲍威尔即将离任，认为利率过高影响住房市场，应降低3个百分点甚至更多，多次批评鲍威尔并威胁解除其职务施压降息，特朗普政府提及美联储大楼翻修成本超支一事“加码逼宫” [3] - 美国财长贝森特称关税收入“数额巨大”，可能占美国GDP的1%，未来十年有望达2.8万亿美元，力挺鲍威尔完成任期，呼吁对其非货币政策职能进行内部审查 [3] - 美国佛罗里达州众议员卢纳指认鲍威尔就美联储大楼翻新作证时作伪证，要求对他提出刑事指控 [3]

担保情况概述 - 公司全资子公司自动化香港拟为德国宝尔捷及其全资子公司向空客提供3亿欧元（约27亿元人民币）担保额度，有效期至2031年9月1日，担保期限不超过74个月 [1] - 担保生效条件包括股东大会批准及股权划转完成（宝尔捷100%股权从上海电气香港划转至自动化香港） [1] - 本次担保不涉及反担保 [1] 被担保人基本情况 - 宝尔捷成立于1979年，注册于德国奥登堡，注册资本103.1万欧元，主营航空制造装备和自动化装配产线业务 [4] - 2025年1-6月未经审计财务数据：资产总额177.159百万欧元，负债160.935百万欧元（资产负债率90.8%），净利润2.564百万欧元 [4] - 2024年经审计数据：营业收入194.411百万欧元，净利润3.174百万欧元 [4] 担保协议主要内容 - 担保范围涵盖宝尔捷与空客《主供货协议》项下所有合同，履约最高责任为合同金额的150%（知识产权等除外） [4] - 担保形式为《股东担保函》，作为《主供货协议》附件，有效期与主协议同步至2031年9月1日 [4][5] 决策程序与合理性 - 因宝尔捷资产负债率超70%，担保事项需提交股东大会审议 [2] - 董事会认为担保系满足空客对战略供应商要求，符合宝尔捷生产经营需要，且被担保人为全资子公司，风险可控 [5] 累计担保情况 - 截至公告日，公司及子公司对外担保总额占2024年经审计净资产比例21.7%，其中对全资/控股子公司担保占比19.1% [6] - 公司当前无逾期对外担保 [6]

监事会决议公告 - 上海电气监事会五届七十五次会议审议通过关于为Broetje-Automation GmbH及其全资子公司提供3亿欧元担保额度的议案 [1] - 担保方为公司全资子公司上海电气自动化集团香港有限公司 被担保方为Broetje-Automation GmbH及其全资子公司 受益方为Airbus SAS [1] - 担保额度3亿欧元 有效期至2031年9月1日 担保期限不超过74个月 [1] - 担保生效条件包括获得股东大会批准及完成宝尔捷100%股权划转至自动化香港 [1] 担保背景与必要性 - 空客为宝尔捷重要客户 双方合作历史良好 [2] - 2025年3月宝尔捷与空客签订《主供货协议》 成为其战略供应商 提供航空制造设备及产线全流程服务 [2] - 本次担保系满足空客对战略供应商的统一要求 符合宝尔捷生产经营需要 [2] 表决情况 - 监事会表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2] - 该担保事项尚需提交公司股东大会审议 [2]

继越南之后，印尼成为第二个向美国"敞开国门"的东南亚国家，还妄图以稀土合作换优惠，是迫于压力 还是选边站队？ 近日，美国总统特朗普在社交媒体平台"真实社交"，高调宣布与印度尼西亚达成贸易协议，字里行间满 是"里程碑"式的自夸。 而协议中最阴险的当属"双重关税"条款。按这个规矩，要是印尼出口含有他国原料的商品到美国，不仅 要交19%的"过路费"，还得额外缴纳美国对该国的关税。显然，话里话外指的就是中国。这等于是逼着 印尼在中美之间选边站，把东南亚供应链活生生撕成两半。 耐人寻味的是，就在不久前，特朗普还威胁要对印尼商品征收32%的惩罚性关税。现在突然"法外开 恩"降到19%，背后打的什么算盘？答案就藏在印尼的矿产资源里。 【特朗普宣布与印尼达成协议】 【印尼对美国敞开大门】 美国是印尼第三大出口市场，失去这个市场对印尼经济的影响可想而知。在这种情况下，印尼经济部长 不得不打出"稀土牌"，希望通过与美国在稀土领域的合作换取关税优惠。 但细看协议内容，活脱脱就是一份21世纪的"不平等条约"——印尼不仅要向美国全面开放市场，还得乖 乖缴纳19%的关税，更要豪掷400亿美元采购波音飞机等美货。这种单方面得利的买卖，着实 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周海外市场受降息预期、政策等因素影响，美股涨跌不一，美元反弹，美债窄幅波动，商品价格回落；联储官员表态不一，市场降息预期降温；特朗普政策聚焦贸易、稳定币和政府裁员减支；海外经济基本面有喜有忧，总体景气度部分指标下降，就业、需求、生产等有不同表现，航运指标涨跌不一，通胀担忧上行，金融条件边际略紧；下周关注欧央行议息会议等重要事件 [1][2][3][6] 根据相关目录分别进行总结 海外市场一周复盘 - 海外权益：美股三大股指涨跌不一，纳指表现好，受降息预期、稳定币法案、芯片销售及绩报等影响，标普 500、纳指分别涨 0.59%、1.51%，道指跌 0.07%；其他指数也有不同表现 [1][10] - 外汇：美元继续反弹，因零售、失业金数据及 CPI 影响，降息预期下降，美元指数涨 0.60% [10] - 利率：美债窄幅波动，CPI 等数据使收益率上行，沃勒“放鸽”致下行，2Y 美债下行 2bp，10Y 美债上行 1BP [11] - 商品：原油、金银价格回落，避险情绪下降和制裁措施影响，COMEX 黄金和白银分别跌 0.31%、1.75%，WTI 原油跌 2.11% [11] 海外政策与要闻 海外央行动态 - 联储官员表态不一，沃勒“放鸽”，柯林斯称保持耐心，博斯蒂克表示短期降息难 [2][29] - 褐皮书显示制造业活动下降，经济前景中性至悲观，企业面临成本压力 [29] - 市场降息预期降温，7 月或 9 月降息落地概率降至 52.9%，预计 2025 年降息 1.82 次 [2][29] 特朗普政策跟踪 - 贸易领域：批准对华销售 H20 芯片，与印尼达成协议，或对小国加征关税 [3][35] - 稳定币方面：签署法案为稳定币制定监管框架 [38] - 政府裁员减支：教育部裁员，取消加州高铁和马萨诸塞州高速项目资金 [38] - 特朗普净满意度下降，截至 7 月 18 日为 -5.7% [38] 海外经济基本面高频跟踪 总体景气度 - 彭博预测美国和欧元区衰退概率与一周前持平 [43] - Polymarket 网站对美国经济衰退押注降至 18%，市场预期降息次数减少 [43] - 美国、德国经济活动降温，WEI 和 WAI 指数下降 [44] - 纽约联储上调 Q2、Q3 增速预期，亚特兰大联储下调 Q2 预期 [48] 就业 - 初请失业金人数超预期下降，持续领取人数基本持平 [53] 需求 - 零售稳健，机场安检人数和铁路运输量上升 [57] - 房地产市场活动回落，贷款利率上升，申请活动指数下降 [57] 生产 - 生产端景气度稳健，粗钢产能利用率和产量高于去年同期，炼油厂产能利用率也较高 [63] 航运 - 国际运费指标涨跌不一，干散货等指数上涨，集装箱运价指数下跌 [66] - 中国港口宁波和上海出口集装箱价格回落 [68] 价格 - 零售汽油价格下跌，通胀掉期上升，通胀预期上行 [70] 金融条件 - 金融压力略升，信用利差基本持平，SOFR - ON RRP 利差上升 [72] 下周海外重要事件提醒 关注欧央行议息会议、欧美 PMI 初值、美国耐用品订单及房屋销量等 [6][77]

链博会创新链专区首设 - 第三届链博会首次设立创新链专区 展示100余项首发首展首秀内容 较上届增加10% [1] - 14家国内外机构参展创新链专区 包括世界知识产权组织等国际机构和中国主管部门 [1] - 专区展示创新成果从实验室到产业化的全流程服务 推动创新链与产业链无缝对接 [1] 科技成果产业化案例 - 中国科学院理化所展示液氢技术 已应用于商业航天发射 超导装置等领域 带动制冷行业发展 [2] - 中国航空工业集团沈飞民机展示航空制造供应链成果 涉及C919垂尾 A320机翼等关键部件 [3] - 国家知识产权局展示专利盘活系统 覆盖68万件存量专利 解决成果转化信息不对称问题 [3] 创新生态建设 - 链博会搭建创新"交友平台" 促进科研机构与企业从"陌生人"变为"好朋友" [4] - 英伟达首次参展 联合生态伙伴展示AI成果 称中国开源AI是全球进步催化剂 [5] - 国际商标协会CEO表示链博会推动贸易合作 促进智能制造业发展 [5] 产业链创新趋势 - 航空制造业代表工业实力 当前面临机遇与挑战并存的发展局面 [3] - 从"卖产品"转向"卖创新" 显示中国在全球产业链中的角色转变 [5] - 创新链与产供链深度融合 推动新质生产力形成 勾勒创新发展新路径 [5]

根据协议条款，波音去年已对一项刑事欺诈指控认罪，承认在737MAX机型的关键飞行控制系统问题上 误导美国监管机构。作为交换，司法部同意在三年内解除独立监督机构对波音的监管。这一安排引发争 议——2018年印尼狮航和2019年埃塞俄比亚航空两起空难共造成346人遇难，部分家属认为协议"不符合 公众利益"，指责波音需承担的责任未被充分追究。 波音方面坚持认为，刑事指控的存续应由行政部门决定，法院无权干预。这场法律博弈背后，折射出企 业责任、司法监管与受害者权益之间的复杂平衡。随着听证会临近，波音能否彻底摆脱刑事追责，将成 为全球航空安全监管的重要风向标。 法官奥康纳在听证会安排中特别指出，将听取各方对"驳回指控是否合理"的陈述。值得注意的是，他曾 在2023年将波音的罪行定性为"美国历史上最致命的企业犯罪"。此次听证会上，遇难者家属要求法院拒 绝批准协议，若司法部坚持撤诉，则应任命特别检察官继续追责。 美国德克萨斯州联邦法官里德.奥康纳周五宣布，将于8月28日就司法部与波音公司(BA.US)达成的刑事 和解协议举行听证会。该协议若获批，将使这家航空巨头免于因两起737MAX空难事故被起诉，但遭到 了遇难者家属的强 ...

中国信息通信网络发展 - 中国建成全球技术领先、规模最大的信息通信网络，5G应用融入97个国民经济大类中的86个，工业互联网实现41个工业大类全覆盖 [1] - 人工智能大模型建设和细分场景应用快速推进，覆盖能源、教育、交通、医疗等领域 [1] 5G与人工智能在产业中的应用 - 中国商飞自2018年起携手中国联通等合作伙伴推动5G、人工智能与大飞机研制的融合创新，建成全球首个5G工业园区和国内首个5G全连接工厂 [3] - 大飞机产业进入产业化新阶段，将持续推进5G、人工智能的落地应用 [3] AI产业发展与生态构建 - 中国联通致力于与合作伙伴共创AI产业数实融合新生态，推动人工智能更深层次融入重点行业和消费领域 [3] - AI正在重新定义数字消费 [3] AI应用与用户增长 - AI原生App月活用户数突破2.7亿，人工智能成为推动产业变革的核心引擎 [3]