环郑大科创圈建设 - 郑州大学与郑州高新区管委会联合河南投资集团、河南省铁路建设投资集团及中原豫资投资控股集团签署共建协议，推动"政产学研用金"协同创新[1] - 郑州高新区发布专项政策支持科创圈建设，涵盖人才引进、平台搭建、成果转化等多项举措[1] - 3只科创基金（郑州天健英才创业投资基金、河南省科技成果转化基金、郑州大学眉湖科创基金）启动，总规模5.5亿元，重点投向战略性新兴产业领域科技成果转化项目[1] 科技成果转化机制 - 郑州大学启明概念验证中心揭牌，聚焦科技成果筛选与培育，通过"征集-评估-验证-孵化"一体化流程降低早期转化风险[1] - 发布"1+3+16"科技成果转化全生命周期制度保障体系，构建"一门式"管理服务体系[2] - 14支科研团队路演展示成果，11项重大成果转化项目完成签约（含张守涛教授"顺式自复制mRNA技术平台"），合同总额1.1亿元[2]

6月战略性新兴产业EPMI分析 核心观点 - 6月EPMI环比下降3 1个点至47 9，降幅超季节性均值（2014-2024年6月均值为-1 1个点），绝对景气值为2014年以来同期最低 [1][5][7] - 7大细分新兴产业中仅2个行业位于景气扩张区间，较5月减少1个 [1][5][9] - 新能源汽车行业生产指标大幅下降15 9个点，产需比例转负至-4 3，供需结构优化迹象显现 [15][17] 分项指标表现 **供需端** - 生产量指数环比下降5 5个点（前值+1 8），采购量下降6 7个点（前值+2 7） [10] - 产品订货指数环比下降6 0个点（前值+2 9），出口订货降幅更大达6 6个点（前值+10 8） [11] - 产需比例升至2 0（前值1 5），需求降幅快于供给导致差值扩大 [9][12] **价格与研发** - 购进价格和销售价格连续3个月环比走弱，6月分别下降2 4和1 2个点 [9][13] - 研发活动指标环比上升2 1个点，但新产品投产连续4个月下行，显示投研活动保持谨慎 [9][15] **其他指标** - 就业指标连续2个月改善，环比上升0 7个点 [9][15] - 贷款难度环比上升0 8个点，经营预期环比大幅下降8 0个点 [15] 细分行业景气度 **绝对景气水平** - 新材料（连续2个月）和新一代信息技术（连续4个月）为唯二位于扩张区间的行业 [3][15][16] - 生物产业、新能源、节能环保、高端装备制造、新能源汽车景气度依次递减 [16] **环比变化** - 生物产业景气环比回升3 1个点，结束此前两个月回调 [16] - 新能源（-0 8）、新材料（-1 1）降幅最小，高端装备制造（-6 6）、新一代信息技术（-9 2）降幅最大 [16] - 新能源汽车生产指标降幅（-15 9）显著大于需求端（-5 0） [17] 与传统产业联动 - 钢铁、焦化等内需产业链开工率同环比低于5月，化工产业链开工率环比修复 [4][17] - 工业用电量呈现淡季特征，预计6月制造业PMI可能小幅走低 [4][17] 宏观指标一致性 - EPMI、PMI、BCI年初走势均为1-3月上行→4月回踩→5月企稳，6月EPMI回落需观察其他指标是否同步 [18] - 地产销售回踩、出口"抢出口"效应消退、"两新"补贴换档等因素或是景气波动的现实线索 [18]

工业生产 - 5月全省规上工业增加值同比增长7.4%，高于全国1.6个百分点 [1] - 1-5月全省规上工业增加值同比增长8.4%，高于全国2.1个百分点 [1] - 高技术制造业增加值同比增长12.4%，战略性新兴产业增长7.6%，分别高于规上工业增速5.0和0.2个百分点 [1] - 新能源汽车产业链高速增长：汽车制造业增加值增长26.7%，电气机械和器材制造业增长20.3% [1] - 锂离子电池产量增长99.1%，新能源汽车产量增长20.0% [1] 固定资产投资 - 1-5月全省固定资产投资同比增长6.6%，高于全国2.9个百分点 [2] - 亿元及以上项目投资增长11.4%，拉动全省投资增长7.1个百分点 [2] - 工业投资同比增长29.5%，增速创2022年4月以来新高 [2] - 民间投资增长9.7%，高于全省投资增速3.1个百分点 [2] 消费需求 - 5月社会消费品零售总额2352.21亿元，同比增长8.5%，高于全国2.1个百分点 [3] - 1-5月社会消费品零售总额11820.14亿元，同比增长7.5%，高于全国2.5个百分点 [3] - 机电产品及设备类零售额增长46.1%，计算机及其配套产品增长170%，智能手机增长160%，可穿戴设备增长86.1%，家用电器增长47.3%，新能源汽车增长27.0% [3] - 网络零售额增长69.1%，拉动限额以上零售额增长4.9个百分点 [3]

国企改革深化提升行动进展 - 截至2025年一季度末，中央企业及各地国企改革深化提升行动重点任务平均完成率超80% [1] - 国务院国资委强调将高质量完成深化提升行动作为2024年国企改革重中之重 [1] - 未来改革举措聚焦科技创新供给质量提升、现代化产业体系建设、协同创新及激励机制健全等领域 [1] 科技创新与原始创新机制 - 党的二十届三中全会提出需健全国企推进原始创新的制度安排 [2] - 国务院国资委要求建立适应原始创新特点的技术路线选择、考核激励及容错机制 [3] - 推动企业提高基础研究和前沿技术投入比重，完善技术预见与需求凝练机制 [3] 科技成果转化与协同创新 - 当前科技成果市场化转化不足是制约生产力提升的关键痛点 [3] - 国企将通过深化产学研用协同创新及开放高价值应用场景（如人工智能）加速技术落地 [4] - 采用"揭榜挂帅"等模式强化跨所有制企业协同创新 [4] 现代化产业体系建设 - 2025年一季度中央企业战略性新兴产业投资同比增长6.6%，固定资产投资达8513亿元 [5] - 国企需科学制定"十五五"规划，明确战新产业培育主攻方向 [5] - 通过并购重组、上市融资等方式发展战略性新兴产业，注重重组后的整合融合与协同创新 [5][6] 传统产业数字化转型 - 国务院国资委将推动国企应用人工智能、工业互联网、5G等技术实现传统产业升级 [6] - 边远或技术滞后地区需形成后发优势 [7] 创新评价与激励机制 - 推行分类评价机制：基础研究领域探索虚拟量化评价，应用研究领域设置合同金额等指标 [8] - 战新产业项目可设置亏损豁免期 [8] - 薪酬分配向科研人员倾斜，利用工资总额特殊政策精准激励 [9] - 细化合规免责条款至场景化，明确科研人员行为预期 [9]

国有企业改革深化提升行动进展 - 截至2025年一季度末，中央企业及各地国企重点改革任务平均完成率超80% [2] - 会议将高质量完成深化提升行动列为2025年国企改革核心任务 [2] - 招商局集团、中国电科等6家单位现场交流，中国石油等17家单位书面交流 [2] 战新产业与未来产业发展部署 - 要求国资国企完善战新产业和未来产业发展机制，避免"内卷式"竞争和盲目多元化 [4] - 强调规划引领，衔接国家战略制定"十五五"规划，强化产业优势布局 [4] - 加大增量投入，规范发展天使/风险/股权投资，引导国企基金"投早投小投硬" [4] - 重视重组并购后的整合融合，建立适应战新产业特点的治理结构和运营机制 [6] - 给予新技术成长包容期，培育专精特新"小巨人"、单项冠军和独角兽企业 [6] 传统产业转型升级策略 - 推动传统产业高端化智能化绿色化转型，深入应用AI、工业互联网、5G等技术 [8] - 边远地区需利用数字技术形成后发优势，用好国家"两重""两新"政策 [8] - 利用AI改造苦脏险累岗位，消除安全隐患并加强职工技能培训 [8] - 注重产业链韧性安全，突出国内大循环，开放高价值应用场景促进技术落地 [8] 创新激励机制改革 - 推行分类评价和长周期激励机制，建立场景化合规免责机制 [10] - 薪酬分配向科研人员倾斜，关键岗位采用市场化薪酬体系 [10] - 中长期激励以增量为主，建立回溯机制并推广职务科技成果赋权改革 [10] - 细化免责条款强化与纪检监察等机构协调，保障科研人员创新预期 [10]

新型举国体制与科技创新体系 - 健全新型举国体制以推动科技自立自强 强调政府与市场有机结合 政府角色涵盖顶层设计 资源构建 基础研发强化 多方主体协调及耐心资本壮大[4] - 新型举国体制通过创新联合体推动基础研发与产业创新 国有企业成为竞争创新主体 地方政府提供融资支持 形成多层资源配置优势[5] - 在新能源 储能 新能源汽车等领域实现弯道超车 "新三样"（锂电池 光伏 新能源汽车）出口引领全球潮流[6] 企业科技创新主体地位 - 中国在全球研发中居第二位 全球前2500家研发公司中679家为中国企业[7] - 科技型中小企业达50万家 高新技术企业超46万家 创新型中小企业21.5万家[7] - 强化企业主导的产学研融合 企业出题推进研发一体化 中央企业牵头建设24个创新联合体 带动各类创新主体[7][8] 科技金融体制创新 - 构建同科技创新相适应的科技金融体制 提供长期耐心资本支持 分散创新风险[10] - 政府投资基金市场化运作 撬动社会资本 从粗放补贴转向精细化支持 提升投资效率与覆盖面[10] - 政府主导科创金融模式 通过三类合力推动：国有创投基金考核激励优化 政府基金撬动社会资本 政府与投资基金合作嵌套[12] 政府与市场协同机制 - 政府与市场合力形成新激励体系 聚焦基础研发 产业升级 科创金融 作为经济高质量发展"新三驾马车"[5] - 提升政府与市场"两只手"协调性 推动科技金融融合 政府主导型与市场型科技金融相互赋能[11] - 探索政府与市场深度融合途径 引导市场基金投早 投小 投长期 投硬科技[11]

指数样本调整 - 多个A股市场重要指数完成样本调整 涉及深证成指 创业板指 深证100 创业板50 上证50 上证180 上证380 科创50 沪深300 中证500 中证1000等极具市场影响力的指数 [1] - 创业板指编制规则迭代升级 引入ESG负面剔除机制 剔除国证ESG评级在B级以下的股票 降低指数样本发生重大风险事件概率 [1] - 创业板指引入个股权重上限机制 通过设置权重调整因子 使单只样本股权重在每次定期调整时不超过20% 将单只样本股对指数的影响控制在合理范围内 [1] 产业结构升级 - 我国经济正处于转型升级的关键节点 传统产业面临数字化 智能化改造的迫切需求 人工智能 半导体 新能源 生物医药为代表的"硬科技"产业成为推动经济持续增长 提升国家竞争力的核心力量 [1] - 深证100指数调入领益智造 润泽科技 中航成飞等3只股票 包含1家战略性新兴产业企业 战略性新兴产业权重占比提升至76% 先进制造 数字经济 绿色低碳三大重点领域权重达到73% [2] 指数功能定位升级 - 指数功能从表征市场整体行情升级为引导金融资源向高端制造业 战略性新兴产业汇聚 持续激发市场创新活力 为ETF 指数期货等投资产品提供更多更优质的标的 [2] - 创业板指编制规则革新通过个股权重上限控制 有效规避单一成分股过度波动风险 叠加ESG负面筛选机制 提升样本"含金量" 使创业板指的成长标杆属性愈发鲜明 帮助投资者锚定更稳健的成长资产 [2] 指数体系连贯性与科学性 - 科创100 科创200指数从"上市满6个月纳入"调整为"上市满12个月纳入" 降低新股股价剧烈波动对指数的冲击 与科创50 科创综指的规则统一 使指数更稳定 更具代表性 更好地反映科创板上市公司整体表现 [3] - A股相关指数样本的系统性调整是资本市场与实体经济同频共振的必然选择 精准回应产业趋势 市场需求新动向 彰显资本市场深化改革 服务国家战略的决心 [3]

国防科技大学军队高级干部高科技知识培训班在山东开展现地教学 - 国防科技大学军队高级干部高科技知识培训班在山东开展现地教学，并与山东省委、省政府举行座谈交流会 [1][2] - 山东省委书记林武主持座谈交流会并介绍山东经济社会发展情况，强调山东牢记习近平总书记嘱托，推动新时代社会主义现代化强省建设 [2] - 国防科技大学政治委员陈国强介绍培训班基本情况，并表达与山东进一步深化合作的期待 [3] 山东经济社会发展与战略性新兴产业发展 - 山东坚定扛牢"走在前、挑大梁"使命担当，推动经济平稳健康发展，建设现代化产业体系 [2] - 山东因地制宜发展新质生产力，落实国家重大战略，构建新型能源体系，推动绿色低碳转型 [2] - 山东作为驻军大省、兵员大省、拥军大省，加强国防动员和后备力量建设，服务部队备战打仗 [2] 国防科技大学与山东的合作 - 国防科技大学培训班在山东开展教学活动，参观军地高层次单位，感受齐鲁文化和山东新发展 [3] - 山东与国防科技大学在人才培养、科学研究、学术交流等方面有深厚合作基础 [3] - 国防科技大学期待与山东进一步密切往来，深化合作，共同为国防和军队建设及山东现代化强省建设贡献力量 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月中美关税战缓和但未来变数大，特朗普关税政策受“大而美”法案影响，法案通过关税或让步，受阻则关税政策或加剧 [1][33] - 关税战暂缓推动抢出口，5月制造业PMI环比回升，生产指数回升幅度高于需求指数和季节性，需求改善主要靠外需，但企业担忧未来需求，产成品库存指数下降 [1][34] - 尽管关税战缓和，但负面冲击已形成，贸易和利润预期难回原点，持续挤压企业生产和投资意愿，企业倾向转口贸易 [2][32] 根据相关目录分别进行总结 1 关税战风险暂时缓和，但不确定性仍存 1.1 5月以来关税战新闻 - 5月10 - 11日中美经贸高层在日内瓦会谈，12日发布联合声明，美方取消91%对中国商品加征关税，修改34%对等关税，24%暂停90天，中方相应取消反制关税和非关税措施，双方建立经贸磋商机制 [7] - 5月28日美国联邦法院阻止特朗普4月2日关税政策生效，29日联邦上诉法院暂时中止下级法院裁决，6月3日特朗普将钢铁和铝关税从25%提高至50% [8] - 美国内部对关税政策分歧加大，但特朗普坚持强硬政策，关税战前景充满变数，美国司法权对行政权影响预计有限 [9] 1.2 对未来特朗普关税政策评估 - 特朗普关税政策顽固，目的一是打造政治遗产和扩张家族资产，二是为财政创收以继续实施国内减税 [10][11] - “大而美”法案能否在参议院通过影响特朗普关税政策激烈程度，通过则关税或让步，受阻则关税政策或加剧 [11][33] 2 关税战暂缓推动抢出口，5月制造业PMI环比回升 - 5月制造业PMI反弹0.5个点至49.5仍在收缩区间，除价格和产成品库存指标外，其他分项指标回升，生产指数回升至荣枯线以上 [12] - 生产方面，PMI生产指数回升0.9个点至50.7，高于需求指数和季节性，与贸易摩擦缓和有关，厂商抢窗口期出货 [12][13] - 需求方面，新订单指数回升0.6个点，新出口订单指数回升2.8个点，需求改善主要靠外需，产成品库存指数下降反映企业对未来需求担忧 [13][34] 3 企业对美直接贸易仍持谨慎态度，更倾向于转口贸易 - 5月前三周监测港口周均吞吐量环比微升，洛杉矶港进口集装箱数据显示美国进口在恢复但未达前期高点和同期水平 [18] - 企业倾向转口贸易，原因一是前期高关税叠加现有关税越过部分行业盈亏平衡点，二是中美直接关税暂缓期仅90天，转直接贸易切换成本和不确定性高 [18] - 不同行业受关税政策影响不同，战略性新兴产业受影响小，传统劳动密集型外贸企业扩大生产和投资意愿不强，企业实际生产经营修复不及预期 [24] - 4月多数出口依赖度高的行业利润改善，但价量拆分后“量”受冲击，“价”多数行业同比跌幅持平或走扩，利润改善由成本端驱动难以为继，企业选择去库存 [29] 4 总结 - 5月中美关税战缓和但未来变数大，特朗普关税政策受“大而美”法案影响 [1][33] - 关税战暂缓推动抢出口，5月制造业PMI环比回升，生产指数回升幅度高于需求指数和季节性，需求改善主要靠外需，但企业担忧未来需求，产成品库存指数下降 [1][34] - 尽管关税战缓和，但负面冲击已形成，贸易和利润预期难回原点，持续挤压企业生产和投资意愿，企业倾向转口贸易 [2][32]

政策核心内容 - 北京市发改委印发《关于开展重点领域设备购置与更新改造贷款贴息的实施方案》，旨在通过简化流程和即申即享机制提升企业获得感 [2] - 政策有效期至2027年12月31日，取消集中申报环节，企业可随时申报 [3] - 设备采购金额门槛设定为500万元及以上，涵盖单独设备购置或固定资产投资项目中的设备部分 [2] 金融支持细则 - 对符合条件的项目给予最高2.5个百分点的贴息，实际利率低于2.5%时按实际利率贴息 [2] - 贴息期限为2年，按5年期LPR 3.5%测算可使企业融资成本下降超70% [2] - 典型案例显示：某9.6亿元算力平台项目贴息后实际利率降至0.16%，某5000万元水电项目实现零利率 [3] 重点支持领域 - 明确覆盖八大领域：科技创新与研发、战略性新兴产业、未来产业、先进制造业与现代服务业融合、新型基础设施、社会投资公共服务、文旅消费场所改造、农业 [3] 政策实施效果 - 2024年1-4月北京市固定资产投资同比增长21.2%，其中设备购置投资激增110% [4] - 政策通过降低融资成本直接增强企业投资能力，推动产业向高端化、智能化、绿色化转型 [4][5] - 专家建议配套税收优惠、土地供应等政策形成协同效应，强化产业链整体竞争力 [5]