合作事件概述 - 2025年11月27日，开创电气、燕谷（北京）机器人智能技术有限公司与清华大学签署协议，联合建立“清华大学—浙江开创电气股份有限公司多模态具身智能联合研究中心” [1] - 此次合作标志着公司向“智能机器人技术提供商”转型，开启产业升级新征程 [1] - 合作旨在结合清华大学科研实力和公司产业优势，开展面向生产实践的科研，致力实现具备高度自主决策能力的行业领先智能机器人 [6] 清华大学的技术稀缺性 - 合作承办单位清华大学交叉信息研究院在人工智能基础理论与前沿技术方面具有显著原创性、系统性和稀缺性布局 [2] - 研究院由姚期智院士创立并引领，汇聚了多位在机器人、计算机视觉、多模态学习等方向的海外高层次青年学者 [2] - 在通用具身智能与数据高效强化学习方面，提出了EfficientZero等代表性算法，以极少交互数据在经典基准上达到甚至超过人类水平 [2] - 在“视觉—语言—动作”一体化方面，联合提出OneTwoVLA、ViLa、CoPa等具身大模型框架，使智能体能在开放环境中理解自然语言指令并完成多步操作 [3] - 在复杂形态机器人与多模态交互方面，通过Humanoid-Gym与去噪世界模型DWL实现人形机器人复杂地形端到端控制，通过LAGOON等系统让四足机器人完成高难度动作 [3] 合作的独特优势与产业落地路径 - 合作采用“管委会+研究中心”双层管理机制，管委会主任由姚期智院士亲自担任，从顶层设计上规避“科研与产业脱节”风险 [4] - 清华大学研究团队负责理论突破与技术开发，开创电气研究团队主导产品化设计与工程落地 [4] - 开创电气在机械、机电领域拥有上百名工程师，此次布局是将电机、电子、电控、精密加工等既有技术积累与清华AI算法深度融合 [4] - 控股子公司燕谷（北京）机器人智能技术有限公司是转型的“先锋部队”，研发团队主要来自清华、北邮等高校，致力于构建自己的“统一认知模型” [5] - 合作超越了短期盈利目标，着眼于未来中国具身智能发展的长远战略 [6]

ETF市场动态 - 境内百亿ETF数量达到119只再创历史新高，新晋产品中以债券ETF为主，包括泰康科创债ETF、广发科创债ETF等多只产品突破百亿 [1] - 千亿ETF阵营由华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实等4大沪深300ETF及华夏上证50ETF、南方中证500ETF等6只产品组成 [1] - 全市场ETF总规模为5.69万亿元，基金数量1368只，百亿级别以上ETF规模达4.28万亿元，占比75% [1] 人形机器人传感器市场 - 高工机器人产业研究所预测2025年中国人形机器人六维力传感器出货量预计1.23万台，同比激增510.1% [1] - 市场集中度提升，头部企业蓝点触控市占率已超过70%，达到72.6% [1] 消费级AI/AR市场 - 2025年三季度国内消费级AI/AR市场销量同比激增186%，AR市场延续高增长，销量突破12.9万台 [2] - 一体式AR眼镜成为最大亮点，增速达355%，小米AI智能眼镜、雷鸟V3眼镜等不带屏幕的AI眼镜表现活跃 [2] - 四季度预计百度、暴龙、星纪魅族等一批AI眼镜上市，市场表现继续向好 [2] 汽车行业盈利状况 - 2025年10月汽车行业销售利润率为3.9%，环比9月下降0.5个百分点，达到五年同期最低水平 [2] - 2025年1-10月汽车行业销售利润率为4.4%，虽好于2024年，但仍处于历史次低位 [2] 公司并购与资产出售动态 - 沙特游戏巨头Savvy Games Group正与字节跳动就收购其全资子公司上海沐瞳科技展开谈判，目前仍处谈判阶段 [2] - 安踏体育对市场关于其考虑竞购彪马的传闻表示"不对市场传闻发表评论"，潜在竞购者还包括李宁公司、日本亚瑟士等 [3] - 兖矿能源全资附属公司拟以3.45亿元收购山东能源装备集团高端支架制造有限公司100%股权，交易构成关联交易 [12] 公司债务与重整情况 - 顾家集团进入破产重整程序，遭债权人举报指控公司转移资产并依赖高息民间借贷，公司资产171.4亿元，负债101.88亿元，其中138.15亿元为应收类款项且预计可回收性较差 [3] - 评级机构内部人士指出，万科债务展期是重要转向，后续走向债务重组是大概率事件，债券展期将严重伤害公司信用 [3][4] 公司股份变动与回购 - 孚能科技股东上杭兴源计划减持不超过2055.1万股公司股份，占总股本比例不超过1.68% [7] - 迈得医疗董事长、实控人提议以2000万至4000万元资金回购公司股份，用于减少注册资本 [8][9] 公司业务拓展与项目中标 - 华之杰计划投资1.57亿元设立五家全资子公司，包括境内苏州康阳机器人有限公司及越南、墨西哥、新加坡四家境外子公司，以推进全球化战略布局 [13] - 安徽建工及子公司联合中标两个EPC总承包项目，合计金额达26.03亿元，工期分别为1095天和810天 [14] - 湖南黄金控股子公司通过探转采方式取得采矿许可证，生产规模为99万吨/年，开采矿种包括钨矿、磁铁矿、银矿 [10][11] 公司控制权与人事变动 - 君亭酒店控股股东正在筹划控制权变更事项，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更，股票继续停牌 [15] - 浦发银行谢伟副董事长任职资格获核准，自2025年11月26日起就任 [5] - 华夏银行吕晨、马金钊担任董事的任职资格获核准，任期自2025年11月25日起生效 [6] 资本市场与行业表现 - 软银集团五年期信用违约互换（CDS）上涨至约302个基点，创今年4月以来新高，反映市场对其债务推动增长及在OpenAI集中投资的担忧 [4] - 雄安好未来教育科技有限公司登记状态由存续变更为注销，该公司成立于2018年9月，注册资本5000万元 [4] - A股市场创业板指冲高回落跌0.44%，沪深两市成交额1.71万亿元，较上一交易日缩量736亿元，锂电池、消费电子板块集体走强 [16]

公司战略布局 - 公司已成立具身机器人事业部[1] - 公司积极开展具身机器人应用研究[1] - 公司将结合自身战略规划及市场需求推进相关业务拓展与产业布局[1] 行业关注与动态 - 公司将持续关注智能机器人领域的技术创新[1] - 公司将持续关注智能机器人领域的产业发展动态[1]

它具备投资人中意的各个要素：创始人是前云鲸联创、连续创业者、工程师出身；产品技术门槛高；面向海外市场。 它入场时机稍晚，但恰到好处。2022年来牟成立时，割草机器人赛道开始升温，Mammotion库犸科技、未岚大陆这样后期的头部品牌刚开始小批量出货。来 牟避开欧洲战场，抓住时间窗口，在美国有了初步积累。 当下，头部品牌主要争夺的还是欧洲市场。来牟科技CEO高望书告诉硬氪，在庭院品类里，欧洲现有割草机器人的渗透率为美国的5倍，这一现象与"其他品 类美国市场规模超过欧洲"的常规情况截然相反。 作者｜黄楠 编辑｜袁斯来 来牟可能是今年割草机器人赛道，融资最频繁的新公司。 硬氪独家获悉，来牟科技近日已完成数千万A+轮融资，本轮由九合创投领投，清波基金、兴富资本、正景资本跟投。这也是自2025年以来公司完成第四轮 融资，累计金额达数亿元。Maple Pledge枫承资本长期担任独家财务顾问。 这个错位的数据背后，或许是智能割草机赛道最关键的增量密码。北美，这个拥有超8000万个私人庭院的市场，才刚刚掀开增长的序幕。 北美的机器人割草机渗透率始终很低，原因在于：这里草坪面积不一、植被多样且环境复杂，所以很多草坪还在用汽油 ...

上海仙工智能科技股份有限公司(简称：仙工智能)5月27日所递交的港股招股书满6个月，于11月27日失效，递表时中金公司（601995）为独家保荐人。 | 27/05/2025 | 上海仙工智能科技股份有限公司 | | --- | --- | | | 10/06/2025 整體協調人公告 - 委任（經修訂） PDF | | | 27/05/2025 申請版本（第一次呈交） 全文檔案 [四]多檔案 > | | | 前提交文件: | | | 27/05/2025 整體協調人公告 - 委任 阿 | 据招股书，仙工智能是全球最大的以控制系统为核心的智能机器人公司，基于机器人大脑—控制系统的领先技术与市场地位，整合全球供应链资源，为客户 提供机器人开发、获得、使用的一站式解决方案。根据灼识咨询，该公司在2023–2024连续两年的全球机器人控制器销量排名第一，并以此为基础，构建了 全球首家规模化的智能机器人开放平台。 ...

据招股书，仙工智能是全球最大的以控制系统为核心的智能机器人公司，基于机器人大脑—控制系统的领先技术与市场地位，整合全球供应链资源，为客户 提供机器人开发、获得、使用的一站式解决方案。根据灼识咨询，该公司在2023–2024连续两年的全球机器人控制器销量排名第一，并以此为基础，构建了 全球首家规模化的智能机器人开放平台。 | 27/05/2025 | 上海仙工智能科技股份有限公司 | | --- | --- | | | 10/06/2025 整體協調人公告 - 委任（經修訂） PDFJ | | | 27/05/2025 申請版本（第一次呈交） 全文檔案 [四] 多檔案 | | | 前提交文件: | | | 27/05/2025 整體協調人公告 - 委任 阿F | 智通财经APP获悉，上海仙工智能科技股份有限公司(简称：仙工智能)5月27日所递交的港股招股书满6个月，于11月27日失效，递表时中金公司为独家保荐 人。 ...

港股IPO申请与募资用途 - 公司于11月25日向港交所首次递交IPO申请，距离8月22日首次公告拟发行H股仅约3个月，联席保荐人为平安证券（香港）和国金证券（香港）[2] - 此次港股IPO募集资金计划用于四足机器人及配件的产业化能力建设、智能割草机器人的升级与研发、扩大及升级泰国和中国的生产基地、以及营运资金和一般企业用途[2] 公司业务与市场地位 - 公司是一家主要从事户外动力设备产品研发、设计、生产及销售的高新技术企业，以2024年全球收入计算，在中国户外动力设备制造商中位列前十，并获国家“专精特新”小巨人企业等称号[2] - 公司产品远销欧洲、北美、亚太等50多个国家和地区，广泛应用于园林绿化修剪、草坪养护等场景，目前主要采用ODM模式运营[3][5] - 公司着力构建第二业务板块，聚焦先进智能机器人的研发与制造，但智能机器人产品目前仅小批量生产，未在招股书中披露相关收入[3][12] 财务表现与运营数据 - 报告期内收入持续增长，分别为5.12亿元、6.67亿元、9.71亿元和5.03亿元，同期溢利分别为2740.5万元、4811.8万元、6150.9万元和4567.8万元[6] - 期内溢利同比增速大幅放缓，2023年为75.58%，2024年为27.83%，而2025年上半年同比增速降至1.98%[6][8] - 海外销售收入占比持续上升，报告期内分别为85.7%、89.3%、92.3%和95%，其中欧洲和北美市场贡献的销售收入占比分别为70.2%、82.0%、85.7%和88.5%[3] - 轮式户外设备收入占比从2022年的30.1%升至2025年上半年的56.2%，手持式户外工具收入占比从53.4%降至27.9%[6] 现金流与资产负债状况 - 经营活动所得现金流量净额从2022年的1.02亿元骤降至2024年的599.7万元，大幅减少94.12%[2][9] - 资产负债率从2022年的0.3%增长至2025年6月末的14%，主要因新增银行借款7750万元及租赁负债增加[9] - 平均库存周转天数从196天降至134天，但应收账款周转天数反弹至82天[9] - 合同负债呈下滑趋势，报告期内分别约为2990万元、2040万元、1100万元和660万元，2024年较2023年大幅减少46%[8] 成本与研发投入 - 报告期内主要原材料、零件及组件成本分别为3.41亿元、4.29亿元、6.20亿元和3亿元，分别占同期销售成本的83.9%、84.3%、86.2%和84.7%[8] - 研发开支大幅增加，2025年上半年研发开支为3900万元，较2024年同期的1720万元增加127.3%，2024年全年研发费用达7267.80万元，同比增长137.55%[8][12] 公司治理与历史 - 公司董事长吴明根及赵爱娱夫妇，以及二人的子女合计持股46.01%，股权高度集中[11] - 公司历史可追溯至1997年，2015年12月在深交所主板上市，IPO募资净额约2.18亿元[10] - 2023年7月公司录得一宗致命的职场事故，涉及一名员工在测试过程中操作设备时操作不当导致身亡，公司已与家属达成和解并于2025年8月完成赔偿[10] - 报告期内存在未依法为若干员工缴纳足额社保及住房公积金的情况[11]

政策影响与市场活跃度 - 自2024年9月24日“并购六条”发布至11月24日，A股市场首次披露的并购重组事件达5868起，其中涉及上市公司及其子公司购买股权资产的交易为2745起[2] - 披露交易价值的并购事件合计2195起，交易总价值高达7.49万亿元，交易规模和数量均较往年大幅提升[2] - 并购重组市场呈现两大新趋势：产业并购仍占主流但企业更青睐新质生产力标的，以及市场化交易占比持续提升[2] 市场化交易趋势 - “并购六条”发布以来的2745起上市公司股权交易中，非关联交易为1992起，占比超过七成[4] - 在构成重大重组的208起交易中，非关联交易为71起，关联交易为137起[4] - 2025年1月1日至11月24日，A股首次披露的重大重组152起，其中非关联交易59起，占比约39%，较2024年9月24日至12月31日期间的21%明显提升[4] 市场化交易难度与终止案例 - 2024年9月24日至12月31日期间，12单重大重组非关联交易中7单已终止，终止率接近六成，而44单关联交易中失败12单，占比不到三成[5] - 2025年披露的59单重大重组非关联交易中，已有14单终止，终止率为24%，高于同期关联交易的19%终止率[5] - 多起市场化并购交易快速终止，如英集芯收购辉芒微、光洋股份收购银球科技部分股权、永吉股份收购特纳飞控制权及梦天家居收购川土微控制权等案例，筹划时间均未超过半个月[5][6] 一级市场企业角色转变 - 越来越多一级市场明星企业或成熟公司从“卖方”转变为“买方”，主动收购小市值上市公司[7][9] - 智元机器人收购上纬新材是具身智能企业在科创板的首单收购案例，引发市场关注[9] - 其他案例包括矽睿科技收购安车检测、深蕾科技收购线上线下控制权、哈啰集团收购永安行控制权以及星空科技入主中旗新材[10] 并购市场估值与资本运作逻辑 - 并购标的市盈率往往只有十几倍或更低，而IPO估值常达数十倍乃至上百倍，存在显著估值差异[11] - 一级市场优质企业收购小市值上市公司后，可借助资本市场平台更顺畅地开展融资与资本运作[11] - 小市值公司被收购后能获得新的发展动能和资源，提高存量上市公司质量，实现资本市场新陈代谢[11]

行业趋势：科技与体育的融合 - 本届活动以“体育+”为核心，实现科技、文化、公益深度融合 [2] - 科技赋能运动，帮助普通人参与垂直马拉松并享受运动快乐 [2] 公司产品应用与市场推广 - 傲鲨智能外骨骼机器人“空降”上海中心高塔竞速挑战赛现场 [2] - 在“个人欢乐跑”项目中，选手可以免费租赁外骨骼机器人以帮助完成比赛 [2] - 产品利用智能传感与动力辅助技术，支撑使用者稳步攀登 [2]

公司概况 - 公司为武汉华甄智能科技有限公司，是一家于去年底成立的初创公司 [1][2] - 公司团队规模为武汉20余人，北京另有一批研发人员 [2] - 公司项目“新能源汽车AI检测智能机器人研发和产业化”在第十二届“华创杯”创业大赛中获得一等奖 [1] 产品与技术方案 - 核心产品是车身检测机器人和底盘检测机器人，用于新能源汽车的自动化检测 [2] - 技术方案采用“硬件+算法+数据”模式，通过机器人搭载多光谱融合检测、AI算法和图像拼接技术，对新能源汽车的“外伤”进行自动化识别 [2] - 检测机器人作为核心端口，全面采集车身、底盘、三电系统等海量数据 [2] 市场定位与商业模式 - 项目主要进行新能源汽车整车质量鉴定评估关键技术研究与装备研发 [2] - 目标是通过全面采集车辆数据，建立数据模型形成评估模型，以精准定位二手车价格 [2] - 商业模式旨在服务于保险公司、金融机构及广大消费者 [2] 行业背景与机遇 - 随着新能源车市场占有率提升，汽车检测市场同步增长 [2] - 传统检测模式在应对新能源车检测时存在效率低、服务体系不健全的行业痛点 [2] - 武汉拥有完备的新能源车产业链，吸引了公司在此设立研发中心 [2] 业务进展与合作 - 公司已与武汉爱之家长丰二手车交易市场达成合作意向 [4] - 公司正与上汽、东风等企业洽谈深度合作 [4]