| 序号 | 当事人名称 | 主要违法违规行为 | | | --- | --- | --- | --- | | 1 | | | | | | | 部分高管人员未经 | X 7 | | | | 任职资格核准实际 | 7 | | | 太平资产管理 | 履职,向监管部门 | +1 | | | 有限公司及相 | 报送关联方信息档 | B | | | 关责任人 | 案不完整,保险资 | 1104 | | | | 金投资非受托人自 | LI | | | | 主管理信托产品等 | 1 | | | | | i | 截图来自国家金融监督管理总局 7月4日，国家金融监督管理总局公布行政处罚信息，太平资产管理有限公司因三项违规行为被处以678万元罚款，11名相关责任人同步遭警告并合计罚款76 万元。 根据处罚公告，太平资产主要存在三大违规事实：其一，2015年至2021年间，部分高管人员未经任职资格核准即实际履职，其二，向监管部门报送的关联方 信息档案存在重大遗漏，导致关联交易风险未能有效识别。其三，违规将保险资金投资于非受托人自主管理的信托产品，突破了保险资金运用的合规边界。 太平资产在公告中回应称，此次处罚源于2021年5月至7 ...

正念与投资的关系 - 正念起源于上世纪70年代麻省理工卡巴金博士创立的减压疗法，后被发现对提升专注力和创造力有显著效果[4] - 科技界和投资界多位知名人士如OpenAI创始人、桥水基金达里奥、乔布斯等都修习正念冥想[4] - 正念通过训练觉察力来提升工作效率，专注力的增强直接带来洞察力和执行效率的提升[5][6] - 百年保险资管董事长杨峻将正念融入投资实践，提出"正念投资"概念并写入公司使命[22] 投资业绩公式 - 长期投资业绩=专业认知×情绪管理能力，两者是乘积关系而非简单相加[9][10] - 专业认知和情绪管理能力都采用0-1评分制，0.9的专业能力若搭配0.5的情绪管理，实际业绩仅为0.45[10] - 情绪因子可能是二进制变量，恐慌时做出的错误决策会使专业价值归零[11][12] - 市场不同阶段对应不同情绪陷阱：底部恐惧、牛市羊群效应、顶部贪婪等[14] 实战案例解析 - 2024年特朗普加征关税引发市场恐慌时，正念帮助投资者区分情绪与理性判断，发现部分标的的买入机会[14][15] - 2024年初市场跌破2700点时，百年保险资管逆势申购基金，成为当天市场唯一申购方[17] - 2023年"924"行情前，该公司将权益仓位加至上限，准确把握市场底部特征[21][22] - 房地产投资因交易成本高而被动长期持有，反而实现较好收益，印证长期投资价值[26][29] 神经科学依据 - 情绪源于大脑杏仁核的自我保护机制，正念训练可使杏仁核体积减小35%[34] - 持续8周每天20分钟正念练习能增厚前额叶皮层，增强理性思维能力[35] - 自动情绪反应与理性回应存在神经学差异，后者需通过刻意训练获得[35][36] - 心理现象本质是生理现象，人类400多年来情绪管理进步有限源于进化遗留[38] 正念实践方法 - STOP练习法：Stop停止-Take a breath深呼吸-Observe觉察-Proceed行动[42] - 呼吸锚定法：以呼吸为焦点，反复将游离注意力拉回，每日从3分钟开始训练[41] - 日常正念：将正念融入行走、饮食等生活场景，避免碎片化信息干扰[40][43] - 投资决策前暂停1分钟，确保符合长期价值框架，重阳投资将此纳入逆向投资理念[22][25] 人生幸福模型 - MAGIC模型包含正念(mindfulness)、利他(altruism)、成长(growth)、意图(intention)、勇气(courage)五个维度[48] - 哈佛研究显示成年人46.9%时间处于注意力分散状态，正念可提升幸福感[48] - 直接幸福路径强调通过改变认知而非物质条件来获得持续满足感[53][54] - 投资复利与正念哲学都涉及时间价值认知，专注当下才能把握真实机会[45][46]

核心观点 - 2025中国金融产品年度报告《生态跃迁》提出财富与资管行业正经历从产品导向向服务导向的转型，并强调行业需通过生态协同实现跃迁 [2] - 报告以买方视角为核心，旨在通过研究服务为行业转型提供方向指引，帮助从业者捕捉市场关键信号 [2][3] - 生态跃迁是行业全方位、深层次的蜕变，涉及财富生态的重构与升级，而非单个机构的孤立行动 [2] 第一部分 -- 2024年财富生态洞察 - **存款替代产品**：探讨收益率下行趋势及影响因素 [3] - **净值型固定收益产品**：分析客户接受度低的痛点 [3] - **财富管理机构启示**：借鉴胖东来案例研究服务模式创新 [3] - **基金与理财选择**：揭示投资者行为背后的市场逻辑 [3] - **指数化投资**：工具化浪潮正在重塑金融产品竞争格局 [3] - **养老金规划**：针对不同人群提出差异化策略 [3] - **私募行业新规**：分析传统策略失效背景下行业转型路径 [3] - **结构化产品**：从被动适应转向主动定制化设计 [3] - **低利率时代产品**：挖掘新兴金融产品的投资机会 [3] - **长期vs短期选择**：探讨投资决策中的价值权衡 [4] 第二部分 -- 各类金融产品跨市场回顾与展望 银行理财 - 净值化转型20年历程回顾，总结"超低波"产品的市场表现 [4] - 2025年策略建议：固守稳健产品的同时开拓创新方向 [4] 公募基金 - 市场图谱显示行业进入薄利时代，规模扩张面临瓶颈 [4] - 策略输出呈现协同进化特征，未来需以稳定资产为防御、战略导向为进攻 [4] ETF - 2024年规模与份额双创新高，高效透明特性奠定爆款基础 [4] - 政策驱动下产品创新向深度与广度双向拓展 [4] 信托市场 - 新三分类标准重塑产品图谱，标品信托需平衡规模与业绩 [4] - 信托在财富管理中发挥"守正灵活"的独特服务优势 [4] 私募基金 - 主流策略收益风险同源，2024年市场环境决定策略分化 [5] - 行业呈现头部集中化趋势，2025年需以资产为锚把握服务机遇 [5] 第三部分 -- 生态跃迁与行业新格局 - **买方思维跃迁**：通过跨市场产品比较构建风险收益图谱，解决同质化产品的认知负荷问题 [6] - **基金策略指数**：推动基金投资科学化，借鉴海外经验构建本土化指数矩阵 [6] - **大模型应用**：AI技术重构理财服务范式，既威胁传统理财师角色又拓展家户服务能力 [6] - **五篇大文章**：提出行业生态跃迁的必然性、方向及从业者进化路径，描绘未来生态图景 [6]

公司管理层调整 - 安联资管总经理曹蕾因个人及家庭原因辞任 公司聘任张光为新任总经理 在监管核准前由董事长甄庆哲担任临时负责人 [2] - 张光现任公司副总经理兼首席投资官 拥有22年金融从业经验 曾负责搭建多策略产品体系并推动资产管理规模增长 [4] - 甄庆哲作为公司创始团队核心成员 拥有26年金融行业经验 主导完成公司治理架构搭建和ESG业务模式创新 [5] 公司背景与业绩表现 - 安联资管是中国首家外资独资保险资管公司 注册资本5亿元 由安联控股100%出资设立 [3] - 2021-2024年营业收入从0.1亿元增长至2.67亿元 2024年实现扭亏为盈(净利润0.16亿元) 2025年一季度营收同比增长38.7% [6] - 截至2023年末管理资产规模超3000亿元 其中80%以上来自组合类保险资管产品业务 [6] - 2024年主要收入来源为组合类产品管理费(1.55亿元) 债权/股权投资计划管理费(0.46亿元)和"一对一"受托管理费(0.38亿元) [6] 行业竞争与发展战略 - 保险资管行业呈现头部马太效应 2023年35家机构资产管理规模中位数为3268亿元 [7] - 股东批准安联资管与安联人寿合作开展跨境投资业务 计划申请保险私募基金创新试点模式 [7]

公司背景与成就 - 太平资产管理有限公司成立于2006年，是国内首家中外合资保险资管公司，也是行业最早成立的九家保险资管公司之一 [1] - 公司管理资产规模超过1.5万亿元，跻身超大型保险资管机构之列 [1] - 长期保持稳健的投资业绩，发展获得社会各界广泛认可 [1] 股东赋能与管理升级 - 比利时富杰集团拥有200多年历史，为太平资产注入全球视野与先进理念 [3] - 优化"三会一层"决策机制，提升治理效能 [3] - 强化市场化运作模式，增强经营活力与竞争力 [3] - 富杰集团提供稳定的资本支持，助力公司坚守稳健经营理念 [3] 风控能力建设 - 构建符合公司治理原则的可持续发展理念，将ESG理念融入经营活动 [5] - 学习欧洲先进的资产负债匹配和资产配置经验 [5] - 引入智能KYC系统在反洗钱领域的应用 [5] - 全面对接国际保险会计准则(IFRS17)和新金融工具准则(IFRS9) [5] 投资能力建设 - 借鉴国际前沿投资智慧，汲取欧洲成熟市场先进投资管理经验 [7] - 引入国际市场环境下保险公司资产配置、久期管理以及资产负债匹配的管理经验和工具 [7] - 通过"知识转移-本土适配-迭代创新"三阶段应对低利率环境挑战 [7] - 坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，提升投研能力和服务实体经济质效 [7]

太平资产行政处罚事件 - 金融监管总局对太平资产罚款678万元 主要涉及部分高管未经任职资格核准实际履职 向监管部门报送关联方信息档案不完整 保险资金投资非受托人自主管理信托产品等违规行为 [2] - 11名责任人员被警告并罚款共计76万元 包括董事副总经理李冠莹 副总经理徐钢 助理总经理林剑锋等核心管理层 [2] - 处罚涉及时间范围较长 被罚人员均曾担任高管或部门负责人职务 [2] 太平资产公司概况 - 成立于2006年9月 是中国太平保险集团旗下专业资产管理机构 国内首批9家保险资管公司之一 [3] - 股权结构为中国太平控股80% 比利时富杰持股20% [3] - 业务涵盖保险资金受托管理 投资银行业务 第三方资产管理等领域 资质齐全 [3] 太平资产经营表现 - 2024年实现营业收入18.51亿元 同比增长6.67% 净利润9.32亿元 同比下降4.36% [3] - 2024年管理规模超1.67万亿港元 同比增长8.4% 主要得益于保险资金流入 [3] 保险资管行业监管动态 - 交银保险资管因7项违规行为被罚款115万元 相关当事人被罚11万元 [3] - 华夏久盈资管相关责任人员被警告并罚款266万元 涉及关联方报告虚假记载 协助虚增偿付能力等违规行为 [4]

太平资产行政处罚事件 - 太平资产因部分高管未经任职资格核准实际履职、关联方信息报送不完整、投资非受托人自主管理信托产品等违规行为被金融监管总局罚款678万元 [2] - 公司11名责任人员被警告并罚款共计76万元，包括主持工作的副总经理李冠莹、分管传统投资的副总经理徐钢等核心管理层 [2] - 处罚涉及时间范围较长，显示监管对历史违规行为的追溯力度 [2] 太平资产公司概况 - 公司成立于2006年9月，是中国太平保险集团旗下专业资产管理机构，为国内首批9家保险资管公司之一 [3] - 股权结构为中国太平控股80%，比利时富杰持股20%，是中国唯一总部在香港的中央金融企业旗下资管平台 [3] - 2024年实现营业收入18.51亿元（同比+6.67%），净利润9.32亿元（同比-4.36%），管理规模超1.67万亿港元（同比+8.4%） [3] 保险资管行业监管动态 - 交银保险资管6月因让渡主动管理职责等7项违规被罚115万元，相关责任人被罚11万元 [4] - 华夏久盈资管6月因关联方报告虚假记载、虚增偿付能力等违规被罚266万元 [5] - 监管连续处罚显示对保险资管行业"严监管"趋势持续强化 [4][5]

公司概况 - 中国人寿资产公司截至2025年一季度末合并管理资产规模超6.3万亿元，服务实体经济规模近4万亿元，投资支持社会民生领域建设规模超2400亿元 [1] - 公司作为保险资管行业践行中国特色金融发展之路的头雁典范，以"为国投资 为民服务"为核心理念 [1] 投资方法论 - 2019年率先建立包含民营企业发展、乡村振兴战略、支持中小微企业和健康养老等服务民生保障相关的投资任务体系 [2] - 创建"双线配置"投资方法论，引导保险资金向国家重大发展战略、改革举措、民生工程建设跨周期稳健配置 [2] - 2024年创新建立多维度评价模型，通过定量分析方法提升项目筛选科学性 [2] - 投后管理采用动态监测、回访调研及常态化沟通机制，对股权类项目积极探索"投后赋能" [2] 投资布局 - 权益投资规模超930亿元，聚焦基础设施建设、医疗卫生、乡村振兴、健康养老等领域 [3] - 债券投资规模超1100亿元，在区域协调发展、普惠金融等领域重点发力 [3] - 另类投资锚定国家战略支持和关系民生保障重大战略、重点领域和薄弱环节 [3] 重点投资项目 - 2019年12月受托实施90亿元青海黄河公司股权投资项目，电力总装机2893.12万千瓦，年均生产清洁电能约600亿千瓦时，年减排二氧化碳约4866万吨 [3][6] - 设立30亿元"中国人寿-中粮1号股权投资计划"支持粮油加工产能扩建 [16] - 发起设立200亿元"中国人寿-云南国企改革发展股权投资计划"支持滇中引水工程，直接受益人口达1500万人 [16] - 受托200亿元入股中石化川气东送项目，设计年输气能力120亿立方米，服务近两亿百姓 [18] - 设立美丽乡村(丹江口)产业基金，2024年已投项目提供就业岗位约570个，岗位平均收入3000-5000元/月 [22] 创新模式 - 青海黄河公司"光伏+生态牧业"模式使光伏子阵区植被覆盖度增加80%，荒漠化土地缩减超100平方公里 [12] - 光伏羊模式既解决园区杂草问题，又使牧民收入翻倍，同时雇佣当地牧民从事保洁、安保等工作 [15] - 7800万元投资陕西、甘肃、吉林乡村光伏产业项目，567户脱贫户每年每户可获得收益3000元 [22] 未来展望 - 公司将持续深入践行"以人民为中心"的发展思想，贯彻"333战略"部署和"一个国寿 一生守护"经营理念 [26] - 不断优化资源配置，以投资业务带动实体经济发展，全力服务国计民生 [26]

国际政治与军事动态 - 伊朗首次使用两级固体推进的远程超重型导弹"泥石"对以色列境内目标发动打击 这是"真实承诺3"行动的第13阶段 [2] - 伊朗最高领袖哈梅内伊宣布伊以冲突进入新阶段 美国总统特朗普表态支持以色列继续行动并称"仍可能达成协议" [3][17] - 俄罗斯总统普京表示愿在俄乌谈判完结阶段与泽连斯基会面 俄方已移交6000具乌军遗体并计划再移交3000具 [5] 美国政策与签证动态 - 特朗普政府恢复外国学生签证办理 要求申请人公开社交媒体账户并接受审核 拒绝者可能被拒签 [4] - "特朗普金卡"计划开放申请一周内吸引近7万人提交 该计划允许外国公民支付500万美元获得美国绿卡 [19][20] 金融市场与政策 - 美联储维持联邦基金利率4 25%-4 50%不变 维持年内降息两次预期 同时下调经济增长预期并上调通胀预测 [6] - 中国人民银行宣布8项金融政策 包括设立数字人民币国际运营中心 开展离岸贸易金融服务试点等 [9] - 科创板推出"1+6"改革细则 包括扩大第五套上市标准适用范围 支持上市公司吸收合并等创新举措 [10] 科技与产业进展 - 中国已完成433款大模型备案并上线服务 国家网信办披露相关数据 [12] - 聚变堆主机关键系统"夸父"的低杂波电流驱动系统通过验收 性能达国际领先水平 [14] - 中国空间站将加装多功能节点舱 实现扩容升级 [13] 公司动态与商业趋势 - 京东刘强东透露进军外卖 酒旅领域细节 称已与王兴等业内高管沟通 [22] - 广汽埃安员工持股计划引发争议 部分员工质疑股权估值缩水及IPO推迟 [22] - 618大促期间部分商品价格不降反涨 消费者反映服装 电器等多品类存在涨价现象 [27] 机构资金动向 - 6月18日机构净买入前三个股为中超控股(1 15亿元) 中科磁业(4163万元) 金橙子(3781万元) [23][24] - 机构净卖出前三为影石创新(9551万元) 沪电股份(8724万元) 通源石油(6169万元) [23][26]

首席点评 - 美联储6月会议维持利率不变，鲍威尔表示当前货币政策适度收紧，降息前提是通胀明确回落，预计未来数月将出现关税驱动的通胀上升[1] - 中东局势紧张，特朗普考虑加入以色列对伊朗空袭，潘功胜宣布设立数字人民币国际运营中心等8项金融政策[1] 重点品种 原油 - SC夜盘上涨3.52%，以色列与伊朗冲突持续，特朗普称伊朗愿谈判，国际油价盘中冲高回落[2] - 美国原油库存大幅下降，商业原油库存4.20942亿桶（环比降1147.3万桶），为1月以来最低[2] - 汽油库存增长20.9万桶至2.30013亿桶，馏分油库存增长51.4万桶至1.09398亿桶[2] 贵金属 - 美联储"点阵图"显示年内预期降息两次，鲍威尔鹰派表态导致黄金走弱[3] - 中东局势升级及美国债务问题担忧支撑黄金长期驱动，白银因经济数据向好连续走强[3] 股指 - 美国三大指数涨跌不一，中国央行宣布上海八项金融政策，市场反应平淡[4] - 融资余额增加52.71亿元至18153.20亿元，主要指数估值处于低位，中长期配置性价比高[4] 当日主要新闻 国际新闻 - 鲍威尔强调通胀略超2%目标，劳动力市场稳健，拒绝评论2026年任期计划[5] 国内新闻 - 3000亿元消费品以旧换新资金已下达1620亿元，剩余将有序拨付[6] 行业新闻 - 友邦人寿、荷兰全球人寿获批在沪筹建外资独资保险资管公司[7] 主要品种早盘评论 金融 - 国债收益率升至1.6375%，美联储下调2025年GDP预估至1.4%，国内地产投资持续疲弱[9] 能化 - 甲醇库存环比上升9.52%至74.58万吨，进口船货到港量预计62.5万-63万吨[11][12] - 聚烯烃受原油上涨带动反弹，玻璃纯碱库存承压，纯碱企业库存环比增3.3万吨至170.8万吨[14][15] 金属 - 铜价受低加工费支撑，铝锭社会库存低位去化，镍因印尼供给偏紧价格抬升[17][19][20] - 碳酸锂周度产量增至16055吨，库存环比增351吨至131920吨，市场情绪仍悲观[21] 黑色 - 铁矿石港口库存去化快，钢厂利润支撑需求，钢材出口面临关税影响但钢坯强劲[22][23] - 焦煤竞拍流拍率降低，焦炭第三轮提降落地，双焦暂无反转驱动[24] 农产品 - 马棕5月库存199万吨（环比增6.65%），出口138.72万吨（环比增25.62%）[26] - 美豆优良率由68%降至66%，国内豆粕累库加快但受成本支撑高位震荡[27] 航运指数 - 集运欧线08合约涨3.18%，马士基7月报价提涨700美元，旺季预期回暖[30]