产品发布 - 公司推出旗舰手机小米17系列、Xiaomi Pad8系列平板及一系列高端家电新品 并宣布推出小米汽车YU7及SU7Ultra的订制服务 [1] - 小米17售价以4499元人民币起 较iPhone17的5999元人民币起售价具有竞争优势 [1] - 小米17Pro/Max起售价分别为4999元及5999元人民币 低于去年15Pro/Pro Ultra定价 [1] 战略发展 - 发布会展示出公司在智能手机与AIoT产品的高端化发展 有助于强化"人车家全生态"战略 [1] - 小米17系列创新搭载妙享背屏及直接兼容苹果生态 体现公司全面对标iPhone策略 [1] 投资评级 - 招银国际维持公司目标价为62.96港元 重申"买入"评级 [1]

交易核心信息 - 公司筹划以发行股份及支付现金方式收购朗国科技及成为信息的控股权并同步募集配套资金 [1] - 公司股票自2025年9月29日开市起停牌预计停牌时间不超过10个交易日 [1] - 已于2025年9月26日与两家标的公司实际控制人签署股权收购意向协议书 [3] 标的公司业务概况 - 朗国科技成立于2013年业务覆盖计算机外围设备智能家庭消费设备服务消费机器人物联网设备通信设备及电子元器件制造 [3] - 朗国科技具备强大的软件开发与技术服务能力展现深厚的硬件研发与制造底蕴 [3] - 成为信息成立于2005年专注于电子产品与计算机软件技术开发销售及系统集成服务拥有近二十年业务历史 [3] 战略意图分析 - 此次并购是公司重大的产业整合举措旨在通过横向拓展与纵向深化构建更完整的智能硬件生态布局 [3] - 市场分析认为公司同时收购两家在智能硬件和系统方案领域具有技术专长和产品能力的公司 [3]

当贝智能鱼缸、AI健身器、智能外骨骼……近日，一座赛博朋克风格的透明"盒子"在杭州大厦A座 广场亮相，数十款"黑科技"产品集中展出。这座名为"科技生活体验馆"的快闪空间，迅速成为武林商圈 新晋热门"打卡地"。 记者走访发现，临近国庆中秋假期，武林商圈、文三数字生活街区的科技类产品持续走俏，Rokid 眼镜等产品更是出现卖断货的情况。这一热销趋势，不仅折射出市民对智能、健康、高品质生活的追 求，更像是一幅未来生活图景的生动预览——当"黑科技"加速走进千家万户，科技赋能生活的场景正从 想象变为现实。 在"客厅场景区"，俏郎中智能中医体检仪通过舌象扫描与AI脉诊，30秒内即可生成个性化健康建 议；雷神空气净化机凭借等离子技术，主动在全屋消杀病毒细菌、分解甲醛；当贝智能鱼缸则为养鱼新 手"减负"，自动调控水质、定时喂食，无需手动操作。 运动健康区同样人气爆棚。TOVIGOR AI健身器打造"1平方米健身房"，让居家锻炼不受空间限 制；强脑科技的智能睡眠仪刚亮相，就吸引不少顾客咨询下单。最引人注目的是程天科技与智元研究院 的智能外骨骼——它能通过智能算法感知人体动作并提供助力，无论是长者日常行走，还是户外爱好者 长途跋 ...

产品发布与合作 - 慕思股份与华为鸿蒙联合推出智能床"睡魔方" 该产品是鸿蒙生态中首个智能床产品 填补了卧室智能寝具领域的空白 [1] - 合作具有排他性 "睡魔方"是华为鸿蒙系统目前唯一接入的智能床产品 具备明显先发优势 [2] 战略意义 - 公司通过绑定鸿蒙系统实现从单一硬件供应商向生态参与者的身份跃迁 在智慧家庭架构中获取更多话语权与用户触点 [2] - 抢占卧室场景入口关键位置 为后续产品迭代与生态扩展奠定基础 构建排他性优势 [2] 技术特点 - 产品整合智能床与智能床垫功能 搭载鸿蒙系统与星闪互联技术 支持与智能音箱 灯光 空调等设备联动 实现全屋智联 [3] - 首创"拍一拍"交互方式 通过拍打动作调节床垫软硬度 角度或触发睡眠场景 突破传统遥控器和App操控方式 [3] - 不仅监测用户睡眠数据 还通过数据分析提供个性化睡眠建议 实现从感知到干预的转变 [3] 市场前景 - 2023年中国睡眠经济市场规模达4995.8亿元 2027年有望达到6586.8亿元 [4] - 智能床垫市场渗透率较低但正快速扩张 产品未来将持续迭代并接入更多卧室智能设备 [4] 商业模式转型 - 公司从一次性寝具销售向持续性服务收入转型 基于数据拓展睡眠健康管理 个性化服务等增值业务 [3] - 估值逻辑从传统寝具生产商转变为智能硬件+生态系统+软件服务的超级主导者 [4][5] 估值影响 - 估值体系摆脱传统制造业范畴 更像科技型生态型公司 获得更稳定市场溢价 [6] - 业绩稳定性和估值可持续性大大增强 有效对冲地产周期的增长失速风险 [4][5][6]

鸿蒙智选生态业务进展 - HarmonyOS Connect生态伙伴数量超过3100家 SKU超过8100个 生态设备数量突破7.4亿 生态设备累计GMV超过1800亿 [2] - 2025年H1鸿蒙智选在618大促中销售额实现2年翻番 同比增长36% 10个主力品类新品进入电商平台TOP榜单 [2] - 2025年6月起鸿蒙智能硬件生态商业模式升级为“鸿蒙智选” 通过深入理解用户需求 智能化体验加持等方式联合共创高品质产品 [2] 鲸鸿动能营销平台升级与服务 - 鲸鸿动能正式发布全新升级的全域投放服务 为生态伙伴提供从洞察选品 创意制作 全域媒介投放到效果追踪的一站式营销解决方案 [1] - 2025年鲸鸿动能为鸿蒙智选伙伴品牌累计带来10亿以上优质流量曝光 在“智选品牌周”活动中为12家品牌累计带来1.6亿次曝光 [3] - 平台核心优势在于通过一个华为账号连接全场景设备的数据 可对10亿以上鸿蒙生态设备数据进行分析以构建全景用户画像 [4] 全域投放服务具体环节 - 洞察与选品阶段依托数据科学能力 如鲸鸿指数提供行业大盘分析 媒介组合分析等工具帮助品牌明确市场定位 [4] - 创意与策划阶段提供一站式创意制作平台 聚合多种工具 维纳斯文案助手可通过智能算法自动生成优质文案 [5] - 全域媒介投放阶段整合华为系内外海量媒体资源 实现跨App 跨设备 跨场景的智能化投放 [7] - 效果追踪与优化阶段提供实时数据看板展示核心指标 并基于AI算法自动调优投放策略 [7]

保时捷与新能源汽车大会 - 保时捷首次以参展商身份亮相第七届世界新能源汽车大会 展示电动车型Taycan GTS和纯电动Macan 4劲驰版 并发布中国专属车载信息娱乐系统 引入基于大语言模型的AI语音助手与3D车辆展示功能 [1] 优步外送业务 - 优步预计今年非餐厅外送业务年总预订量将达到125亿美元 过去三个季度配送部门扩张速度快于叫车业务 杂货和零售订单持续强劲增长 [2] 零跑汽车与万达集团法律纠纷 - 零跑汽车创始人朱江明回应被限制高消费 称3天限高已解除 公司及全资子公司被列为失信被执行人 [2] - 万达集团知情人士回应王健林被限高 称因下属项目公司经济纠纷导致 可能因执行层面信息不对称 [2] - 北京万达文化产业集团新增80亿元股权冻结 冻结期限为2025年9月1日至2028年8月31日 此前2025年3月已被冻结80亿元 [3] 美团国际业务扩张 - 美团旗下国际外卖品牌Keeta在阿联酋迪拜启动运营 这是40天内开拓的第三个中东国家市场 阿联酋成为美团在中东海湾地区的第四个战略落点 [4] 投融资活动 - 百型智能完成数千万人民币Pre-A轮融资 由金沙江创投领投 源数创投等参与投资 资金用于强化产研投入与市场拓展 该公司是国内首家外贸垂类AI Agent企业 [5] - 乐享科技完成2亿元天使++轮融资 由钟鼎资本领投 IDG资本持续加注 9个月内融资总金额接近5亿元 资金将投入核心零部件自研 机器人本体与运动控制技术 意识仿生模型迭代等 [6] 产品发布与技术进展 - 小米SU7 Ultra高端纯电动汽车首次在日本亮相 发售时间未定 日本法人计划在智能手机门店同步销售EV [7] - 腾讯发布并开源新一代生图模型混元图像3 0 参数规模80B 为首个工业级原生多模态生图模型 效果可对标业界头部闭源模型 [7] 行业政策与展览数据 - 中国贸促会今年以来审批组展单位出国展览项目1623个 计划办展面积95万平方米 [8] - 工业和信息化部表示将深化汽车产业开放合作 支持中外企业在资本 技术 管理 人才等方面开展深层次高水平合作 全面放开新能源汽车外资股比限制 支持特斯拉 雷克萨斯等外商独资企业在华落地 今年上半年全球新能源汽车销量接近1000万辆 占汽车新车总销量21 3% 同比提高约4个百分点 [8]

人工智能与智算生态 - 中国移动、浪潮信息等30多家企业和机构联合发布智算应用“北京方案”，旨在通过超节点创新联合体开发面向特定场景的“行业智能体”，目标是在2026年智能体大规模商用前，将超节点打造成“即插即用”的平台以占据生态制高点 [2] - 京东CEO许冉宣布未来三年将持续投入，带动各产业形成万亿规模的人工智能生态，刘强东已亲自担任集团探索研究院院长，其电商AI架构体系Oxygen中的大模型推理引擎已开源，帮助零售业务实现5倍效率提升和90%成本优化 [10] - 周鸿祎在对谈中表示，AI整体进化速度远超预期，但AGI短期内不会到来，相较于单一大模型，智能体（Agent）才是AI的核心进化方向，因其能实现“目标驱动+工具使用+推理决策”，多智能体协作可产生“1+1>2”的效果 [11] - 知乎直答完成Agentic升级，引入智能思考模式，可进行多轮搜索研究以生成精准回答，并结合联网搜索和知识库引用来降低幻觉、提升可信度，标志着AI搜索从被动应答转向主动服务的趋势 [14] 企业资本运作与股权变动 - 上海智元恒岳科技合伙企业以每股7.78元、总计7.84亿元的成本完成对上纬新材（688585.SH）的股权受让，成为新控股股东，截至公告日，其所持24.99%股权对应市值已达92.46亿元，浮盈近85亿元 [4] - 长江存储科技控股有限责任公司完成股份制改革，根据养元饮品子公司泉泓投资出资16亿元获得0.99%股份计算，长存集团估值超过1616亿元 [5] - 阿里巴巴旗下公司杭州灏月（持股苏宁易购20.09%）基于自身商业安排拟减持苏宁易购股份，苏宁易购表示此次减持不会导致公司控制权变更，不影响持续性经营，并指出公司在政策红利下已实现全年盈利 [9] 自动驾驶与物流科技 - 美团新一代无人驾驶微型货车获批在深圳龙华区、坪山区、南山区、宝安区、龙岗区开展无人城配跨区联网试点，服务半径拓展至30公里及以上，与主打3至5公里配送的上一代车型形成运力互补，该车已于8月底在沙特利雅得开展L4级自动驾驶测试，并计划2025年底进入沙特及阿联酋测试 [6] 互联网平台业务调整与商业化 - 转转宣布全面转向C2B2C模式的“官方验”业务，并逐步关停C2C模式的“自由市场”业务，指出C2C模式存在信任度不足、供给有限、转化效率低等难题，而C2B2C模式通过平台介入能提升商品供给和信任度 [7][8] - 小红书推出本地生活服务“小红卡”，用户支付168元购买年卡可在数千家精选本地门店享受全年全店9折优惠，此举是平台在商业化路径上的新尝试，旨在将用户种草行为进一步推向交易 [12][13] 智能硬件与生态合作 - 鸿蒙智选与慕思联合推出智能床新品，可实现左右六区独立智控并与鸿蒙生态设备联动，以提升睡眠质量，此举背景是中国睡眠经济市场规模2024年达5349.3亿元，预计2027年将增长至6586.8亿元，其中科技助眠领域年增长率达90%，预计2027年规模突破200亿元 [15]

公司市场表现与回归背景 - 公司于9月22日正式宣布回归中国内地市场，同步推出三款定价均超千元的AI录音硬件产品 [1] - 回归初期市场预售表现不佳，其旗舰产品在天猫旗舰店三天仅售出两百余单 [1] - 公司在海外市场成绩显著，2024年7月产品曾登上亚马逊BS榜第一，截至2024年11月年化收入达到1亿美元，今年6月累计产品销量突破100万台 [1] 公司历史与海外成功关键 - 公司成立于2021年，创始人拥有超过10年科技行业及出海领域投资经验 [1] - 2023年在Kickstarter平台实现7899万元众筹金额，打破AI录音机类目纪录，随后在Indiegogo平台众筹金额翻倍 [1] - 成功关键在于精准定位细分需求，为苹果手机用户提供解决系统通话无法自动录音痛点的AI卡片录音笔Plaud Note，产品可吸附手机录音并搭载OpenAI、Claude及谷歌模型实现转写 [2] 国内市场面临的竞争挑战 - 公司硬件设备在国内市场定价偏高，而竞品如钉钉DingTalk A1青春版定价499元、旗舰版799元，出门问问TicNote售价999元，华强北白牌类似产品报价在300元到500元不等 [2] - 国产安卓厂商如华为、小米已将高质量录音、实时转写等功能深度集成于原生应用中 [2] - 苹果在最新的iOS 18中补齐了通话录音功能并带来智能化录音摘要，这将削弱公司产品在iPhone用户中的需求 [2] 行业观察与公司前景 - 公司的海外成功验证了深圳智造在全球市场的竞争力与生命力 [3] - 面对竞品林立的中国本土市场，公司需向国内消费者进一步证明其产品技术精度和生态协同的创新力 [3]

小鹏汽车人形机器人技术 - 公司公布人形机器人专利 旨在通过改进机械臂设计提高拟人效果 [2] - 专利设计包括机器人主体 可活动连接的机械臂及驱动结构 以增加机械臂活动自由度与灵活性 [2] 英特尔数据中心GPU产品线 - 消息称公司除已知的Jaguar Shores外 还在开发另一款未公布的数据中心GPU [2] - 新款服务器GPU功耗需求更低 预计可能于明年面世 [2] 比亚迪阿塞拜疆市场拓展 - 公司与当地合作伙伴交付首批50台电动大巴 为300台订单的一部分 [2] - 位于苏姆盖特工业园的大巴工厂计划自2027年起开启完全散件组装生产模式 [2] 全球VR头显市场动态 - 2025年上半年全球VR头显出货量同比下滑14% 主要因消费级市场需求持续低迷 [2] - Meta保持市场显著领先地位 上半年占据约80%市场份额 [2] - 预计2025年下半年随着观影类与光波导类新品量产 AR智能眼镜市场竞争将加剧 [2]

公司法律行动 - 小米公司对92个恶意侵权账号提起民事诉讼以追究法律责任[1] - 小米法务协助车主发起35件维权诉讼应对网络攻击行为[1] - 公司将持续重点关注网络侵权行为并采取法律手段[1] 网络舆情管理 - 部分MCN机构和网络黑水军持续发布不实言论恶意诋毁小米公司[1] - 小米车主群体遭受无端网络攻击成为重点维权对象[1] - 公司通过司法途径维护企业形象和用户权益[1]