委托理财概述 - 公司使用闲置自有资金进行委托理财，目的是在保证正常经营流动性的前提下提高资金使用效率并降低财务成本 [3] - 本次委托理财本金为22,000万元人民币，资金来源为闲置自有资金 [4][5] - 截至公告披露日，公司未收回的委托理财本金余额为24,000万元人民币，占最近一期经审计归属于母公司股东净资产（129,671.31万元）的18.51% [2][31] 理财产品详情 - **兴业银行结构性存款**： - 产品1：本金5,000万元，期限38天（2025/3/18-2025/4/25），收益率1.30%-2.24%，挂钩上海金基准价 [8][27] - 产品2：本金5,000万元，期限99天（2025/3/18-2025/6/25），收益率1.30%-2.18% [11][12] - 产品3：本金2,000万元，期限38天（2025/4/2-2025/5/10），收益率1.30%-2.20% [18][19] - 产品4：本金3,000万元，期限100天（2025/4/2-2025/7/11），收益率1.30%-2.18% [22][23] - **招商银行结构性存款**： - 产品：本金3,000万元，期限30天（2025/3/31-2025/4/30），收益率1.30%-2.05%，投资于银行存款及衍生金融工具 [14][15][28] - **浦发银行结构性存款**： - 产品：本金4,000万元，期限23天（2025/4/7-2025/4/30），收益率0.85%-2.60%，挂钩汇率、利率等标的 [17][27] 决策与审批程序 - 董事会及监事会分别以7票全票和3票全票通过2025年度委托理财议案，批准最高额度40,000万元人民币的闲置资金理财计划 [33][34] - 理财资金通过"交易性金融资产"或"其他流动资产"科目核算，收益计入"投资收益"或"公允价值变动损益" [31] 资金投向与产品特性 - 理财产品均为保本浮动收益型，主要投向银行存款及衍生金融工具（如汇率、贵金属、大宗商品等挂钩标的） [27][28] - 所有产品均无履约担保，交易杠杆倍数为100%，流动性安排明确且不可提前赎回 [8][11][14][17] 受托方信息 - 受托方为兴业银行（601166）、浦发银行（600000）、招商银行（600036），均为上市金融机构且与公司无关联关系 [30] 内部控制措施 - 财务中心建立台账管理理财产品，独立董事和监事会监督资金使用情况，审计部门定期审计 [7][29] - 公司严格筛选发行机构，实时跟踪产品投向，确保风险可控 [29]

文章核心观点 工厂旅游成为新潮流，对消费者而言是高性价比旅游胜地，对企业来说是高性价比营销玩法，双方在性价比方面达成一致 [44][45] 分组1：工厂旅游现状 - 小米SU7 Ultra上市2小时内大定突破1万台，完成全年销售目标，同时上万人抢着抽签参观小米工厂，二手平台参观机会炒到2000元一次 [2][3] - 2024年小红书上有关“工厂游”的相关笔记超2万篇，蔚来工厂线下接待游客超13万人，线上“云游”观看量突破400万人次，晋江工厂游相关视频曝光量超8000万 [15][17] 分组2：工厂旅游体验 - 工厂提供免费零食、饮料、午餐，还有科普教育、模拟装配体验、小游戏和品牌周边礼物，免费DIY项目有专业人士指导 [5][6][7] - 小米工厂游需严格遵守安全要求和着装规范，流程为先在科技展厅研学40分钟，再进车间探访20分钟，可体验试驾和智能化生产线 [10][11][13] 分组3：工厂旅游类型及优势 - 食品工厂适合吃自助，新消费品牌工厂适合薅周边文创，鞋服工厂园区可淘折扣款，智能制造工厂能感受前沿科技，服装工厂店低价售卖尾单或库存商品 [20][22][23] - 工厂旅游最大优点是省钱，大部分工厂逢年过节开放免费参观活动，老牌工厂门票不贵，部分还提供往返接送 [23][25][26] 分组4：企业开展工厂旅游原因 - 过去工厂游主要作为工业考察一部分，面向B端客户或专业人士，互联网营销兴起后，企业发现消费者参观工厂产生的流量也是收益 [29][30] - 企业把工厂游当营销噱头，如特斯拉用参观工厂活动提升销量，劲仔工厂开放日活动用小鱼干换来2.5亿曝光量 [32][33][34] 分组5：工厂旅游案例 - 日本白色恋人巧克力工厂专为游客建设，门票价格公道，有DIY体验和周边文创店 [35][36] - 青岛啤酒建博物馆作为旅游项目，年接待人次上百万、经营收入上亿 [38] 分组6：消费者工厂游动机 - 部分消费者把工厂游当高性价比购物地，如河南桑坡雪地靴、浙江台州冲锋衣源头工厂价格实惠 [42] - 一些品牌主动布局开设“工厂店”，如福建晋江五里工业区鞋服品牌工厂店以极低折扣抛售尾单或库存 [43]

公司发展历程 - 浪莎由义乌翁氏三兄弟创立，最初从事人工饰品销售但亏损1万多元[4] - 90年代初获得广东品牌袜子代理权并建立全国销售网络，1995年创立浪莎针织有限公司自主生产袜子[5] - 1996年通过央视广告打响品牌，成为中国袜业唯一"中国驰名商标"和"中国名牌产品"[5] - 2005年因袜业竞争激烈转向无缝内衣领域，目标从"袜业大王"转型为"内衣大王"[6][7] 经营模式转型 - 运营模式从完全自产转变为OEM代工为主（占比85.45%）、自主生产为辅（占比14.55%）[8][10] - 2024半年报显示公司拥有2家直营店、297家加盟店及6家外贸贴牌合作商[8] - 短裤产品成为核心品类，2024上半年营收占比63.16%，2021-2023年短裤OEM代工占比均超88%[9][10] 财务数据 - 2024年1-9月营收2.36亿元（同比+2.8%），净利润1553万元（同比+41.04%）[15] - 2024上半年服装制造业毛利率18.67%，同比增加0.47个百分点，其中文胸产品毛利率增幅最大（+4.71个百分点）[10] - 2023年总产量2412.12万套/件，OEM产量2061.06万套/件，自产仅351.06万套/件[10] 品牌管理问题 - 2018年起多次发布商标侵权声明，2025年1月再次针对第三方平台未经授权使用浪莎商标行为发函[12] - 央视315曝光代工厂"一次性内裤未灭菌"事件，公司澄清与涉事企业无合作但电商平台仍下架相关产品[2] - 专家指出公司存在ESG管理缺失、过度依赖短期业绩导向导致品牌监管失控[2] 产品结构变化 - 袜子品类已不再单列财报，主营业务转向内衣（24.91%毛利率）、短裤（17.55%毛利率）、文胸（23.23%毛利率）[10] - 2023年文胸自产比例达85.25%，而短裤OEM比例高达91.16%[11] - 其他产品（含未披露品类）占营收20.48%，毛利率17.62%[10]

文章核心观点 SHEIN用10年搭建的体系成就了自身，也推动中国产业进化，其通过柔性供应链、扶持卖家活动、供应链基建和技术创新等举措，助力中国产业带企业出海和产业升级 [1][31] 分组1：柔性“飞轮”裂变，卖家以SHEIN为支点走向全球 - SHEIN的“小单快反”柔性供应链模式，可降低未销售库存率至个位数，而行业平均水平在30%左右，推动传统工厂升级，吸引产业带工厂尝试跨境电商 [7] - 产业带卖家入驻SHEIN后，掌握“小单快反”诀窍，产品开发能力提升，部分卖家实现销售额爆发式增长 [10][12] - SHEIN凭借数字化柔性供应链优势，成为最受欢迎的购物APP之一，超越耐克、亚马逊等品牌 [14] 分组2：产业带卖家的“领路人” - 跨境电商红利期不再，工厂型卖家出海面临没流量、不会选品等挑战 [16] - 2025年SHEIN启动“爆单计划”，为卖家提供百亿级站内外流量扶持和全年营销计划，缩短出海成功周期 [17] - SHEIN品类员工为卖家提供销售趋势指示和运营指导，还推出“希有引力”计划，提供体系化培训和运营工具 [19][20] - 2025年SHEIN将培训带到更多产业带，实现招商、培训招育合一，既帮卖家抢流量，也帮其降低经营成本 [21][22] 分组3：供应链大基建反哺产业升级 - SHEIN创新柔性按需模式，深化ESG战略，发起供应商赋能计划，建立服装制造创新研究中心 [25] - SHEIN进行超百亿供应链基建布局，完善粤港澳大湾区仓储物流等供应链基建，提升柔性供应链效率 [26] - SHEIN与传化化学成立联合实验室，联手东风等落地新能源电车，推动全产业链升级 [27][28] 分组4：结语 - SHEIN角色定位升级，将自身方法论赋能中国出海企业，推动中国产业进化 [30][31]

文章核心观点 央视“3·15”晚会曝光多家一次性内裤厂商生产不卫生、不灭菌、货不对板等问题，涉及多个公司或品牌，同时介绍了相关企业的参保、行政许可等情况以及行业企业地域分布和风险情况 [1][4][8] 分组1：央视“3·15”晚会曝光情况 - 2025年一次性内裤因方便、卫生成为热销产品，但商丘多家服饰加工企业生产的一次性内裤不卫生、不杀菌，包装标注“棉”实际用“涤”，甚至写“纯棉”货不对板 [1] - 记者走访看到车间生产随意散漫，内裤随意堆放，工作台当餐桌，工人徒手制作，还喷强力速干去污剂“枪水” [1][2][3] - 健芝初医疗器械有限公司提供代加工服务，部分产品为控成本不杀菌消毒 [3] 分组2：被点名公司情况 - 丝语甜关联公司商丘市梦阳服饰有限公司2023年参保人数为0，2022年申请注册“丝语甜”商标已成功 [4] - 商丘市博威服饰有限公司2023年参保人数为0，获消毒产品生产企业卫生许可证，许可内容为化妆巾、隔尿垫，2017年申请注册“虞蕊”商标已成功 [5][6] 分组3：行业企业数据情况 - 我国有2.2万家一次性纺织品相关企业、29.3万家内衣裤相关企业 [8] - 福建、江苏、浙江三地一次性纺织品相关企业数量最多，广东、浙江、山东三地内衣裤相关企业数量最多 [8] - 一次性纺织品相关企业中4.69%曾出现法律诉讼，1.07%曾经营异常，1.79%曾受行政处罚；内衣裤相关企业中1.29%曾出现法律诉讼，19.54%曾经营异常，0.93%曾受行政处罚 [8]

产业组织与企业运营模式 - 现代工业化时代产业分工细化催生公司制，生产效率显著提升[9] - 生产性服务业呈现五大运营模式：专精特新中小企业、制造业与服务业并重的大型集团、专业领域世界500强、产业链链头企业、产业互联网企业[10][11] - 苹果等链头企业专注十大生产性服务业环节，制造外包给富士康等代工厂[11] 产业互联网发展 - 产业互联网是消费互联网红利消退后的新蓝海，需分行业定制化推进[12][14] - 三种产业互联网模式：大型企业工业互联网平台（如海尔卡奥斯）、行业性平台（如希音）、区域性平台（如1688/Temu）[15][16] - 产业互联网具有产值叠加效应，1000亿元销售额可带动3000亿元总产值[18] 产业互联网价值 - 希音公司通过数字化赋能保留珠三角上千家服装企业，带动上万中小微企业及100万人就业[19] - 产业互联网推动生产性服务业集群发展，形成制造/贸易/物流/研发/金融五大中心[20][21] - 金融科技与产业互联网结合可解决中小企业融资难问题，提升区域GDP含金量[21] 经济转型方向 - 2025年是中国经济转折年，宏观政策将更积极有为[22] - 新质生产力发展需依托产业互联网+产业链集群的垂直整合模式[22] - 招商引资竞争焦点转向产业互联网平台引进，形成"先行者通吃"格局[22] 书籍与作者背景 - 《中国经济2025》由刘世锦、黄奇帆等经济学家撰写，涵盖五大经济主题分析[8][22] - 黄奇帆提出产业互联网是未来区域经济竞争关键[22][26] - 刘世锦曾任国务院发展研究中心副主任，专注宏观经济研究[23][24]