公司运营动态 - 中国国际航空股份有限公司将于2026年3月5日起恢复利雅得往返北京航线的航班运行 [1] - 北京至利雅得方向的航班已恢复正常客票销售 [1] - 利雅得至北京方向的近期航班推出“机票变更候补”及“购票预约”功能，旅客需通过中国国航APP提交申请，公司将根据航班座位情况和排队顺序通知旅客办理手续 [1] 运营背景与旅客服务 - 航线恢复是基于公司当前运行保障能力与地区局势现状，旨在满足广大旅客的出行需求 [1] - 受地区局势影响，公司建议旅客出行前通过官方渠道实时查询航班动态，并合理安排抵达机场时间 [1] - 航班的具体班期、时刻、执飞机型等信息以官方渠道的实际查询结果为准 [1]

中东局势对航空与旅游行业的影响 - 中东地区突发战事导致迪拜、阿布扎比、多哈等机场全面关闭，大量航班取消，数以千计的中国旅客被迫滞留[2] - 迪拜机场于当地时间3月2日晚上开始逐渐恢复运营，阿联酋航空逐步投入运力，从3月3日到3月4日实际只有45个航班恢复运行[4] - 首条直飞回国航线阿联酋航空EK362航班（迪拜—广州）于北京时间3月4日平稳落地，标志着当地航空运行正逐步回归正轨[1][10] 航空公司运力恢复与航班计划 - 除EK362飞往广州的航班顺利启航外，3月4日迪拜飞往香港的航班也已成功起飞[10] - 根据航班计划，3月5日凌晨将有飞往杭州的航班，后续飞往北京、上海等国内核心城市的航线也将逐步恢复[10] - 尽管直飞航班开始恢复，但受运力限制，机票一票难求，且后续航班仍存在频繁取消的风险[12] 旅行社的应急响应与旅客归国努力 - 深圳国旅新景界在危机中迅速启动应急预案，为滞留旅客落实酒店入住，并协助解决食宿、药品采购等生活难题[4] - 旅行社团队利用行业资源紧急获悉飞往广州的EK362航班仍在执行计划，并从凌晨奋战至清晨完成所有团员的改签手续[6] - 大量滞留旅客选择通过第三国（如阿曼、沙特利雅得）辗转回国，阿曼因航班资源相对充足成为多数人的首选[12] 旅客辗转回国的路径与成本 - 旅客从迪拜经陆路前往阿曼机场，过关流程顺利，耗时约一小时[12] - 通过第三国转机回国，机票价格差异悬殊，例如从阿曼飞吉隆坡的经济舱机票，线上价格约1.5万元，柜台购买则接近3万元[12] - 只要抵达东南亚国家，后续回国的航班就非常充足，价格也会实惠很多[13] 行业互助与信息共享 - 在多个迪拜滞留华人互助群中，从阿曼或沙特利雅得转机的经验被广泛分享[12] - 已有大批滞留中国游客通过第三国转机顺利回国，并在社交平台分享详细攻略，提供实操指引[13] - 艺人李茂曾遭遇曼谷航班取消，最终改签至吉隆坡航线[12]

中东地区航空运营恢复 - 因中东战火而关闭的迪拜机场已恢复运营 阿联酋航空EK362航班于当地时间3月4日11:04从迪拜国际机场起飞 成为恢复运营后首架飞往中国境内的航班[2] - 该航班预计飞行时长约为6小时14分钟 计划飞行全程5845公里 预计于北京时间3月4日21:18抵达广州白云机场[2][5] 行业运营受冲突影响 - 冲突爆发后 迪拜 阿布扎比等多个机场在2月28日晚至3月1日凌晨成为袭击目标 航空管制导致人流物流双重受阻 进出口均受影响[2] - 以色列 伊朗 伊拉克 巴林 卡塔尔等国相继宣布关闭领空 暂停所有民用航班进出港[2] 航空公司应对措施 - 国内多家航空公司已针对中东地区航班发布客票特殊处理政策 包括国航 东航 海航 深航 南航 川航等[3]

中欧航线票价飙升现象 - 中东局势动荡引发全球民航业连锁反应，导致中欧航线机票票价大幅飙升，部分热门直飞航线票价较平时涨幅超5倍，部分日期航班一票难求 [2] - 当前中欧航线票价仍维持高位，较5000元左右的常态价格大幅攀升，部分热门日期直飞航班持续售罄 [2] 主要航线票价与供应情况 - **北京至巴黎航线**：3月4日国航直飞经济舱票价10730元起；3月5日法航直飞经济舱票价涨至26104元起，商务舱64518元起；3月6日、7日直飞航班经济舱已售罄 [2] - **上海至巴黎航线**：3月4日含经停/中转航班经济舱最低17870元起；3月5日东航直飞仅剩少量公务舱，票价47009元起 [2] - **成都至罗马航线**：3月5日川航直飞经济舱售价21345元起；3月6日仅中转航班，经济舱价格18680元起，飞行时长15-18小时 [4] - **广州至伦敦航线**：3月6日直飞经济舱价格24978元起；中转航班票价15038元起，但飞行总时长超25小时 [4] 票价上涨的核心原因 - 中东航司（如卡塔尔航空、阿联酋航空、阿提哈德航空）因空域关闭、机场停摆，暂停绝大多数商业航班，导致其主导的、受旅客青睐的中转路线受阻 [8][9] - 中东航司停摆导致大量原计划中转的旅客涌入中欧直飞航线，恰逢春节后商务出行、留学生返校等需求高峰，使有限的直飞运力告急，供需严重失衡 [10] - 航空公司还面临航油价格上涨、机组运力紧张等运营成本上升的压力 [11] - 此前受俄乌冲突影响，部分欧洲航司因需绕飞俄罗斯领空而考虑成本，已缩减了部分航班 [10] 中东航司运营现状 - 阿联酋航空在3月2日仅恢复了有限少量航班 [9] - 卡塔尔航空因领空关闭，航班运营仍处于临时停飞状态 [9] - 沙特航空确认往返安曼、科威特、迪拜等多地的航班将继续取消，停飞期限已延长至3月4日 [9] - 多数中东航司仍未恢复正常运营，导致大量旅客滞留，航司面临客运收入损失及航班取消、旅客改签等相关成本 [9]

中东地区航空与物流中断事件 - 迪拜国际机场因中东战火关闭后，于3月4日恢复运营，首架飞往中国的航班EK362（迪拜-广州）于当地时间11:04起飞，预计飞行时长约6小时14分钟 [1] - 冲突爆发后，迪拜、阿布扎比等多地机场成为袭击目标，以色列、伊朗、伊拉克、巴林、卡塔尔等国相继关闭领空，暂停民用航班，导致航空管制与人流物流双重受阻 [1] - 为应对中断，国内多家航空公司包括国航、东航、海航、深航、南航、川航已发布涉及中东地区航班的客票特殊处理方案 [1] 供应链与物流成本冲击 - 中东地区冲突导致大批货物滞留海上，进出口均受影响 [1] - 一个集装箱的运输价格可能上涨4000美元 [5]

行业运营动态 - 中东地区战火背景下，阿联酋航空于当地时间3月4日11:04恢复了少量航班运营 [1] - 恢复运营后，首架飞往中国内地的航班为EK362（迪拜-广州）航班 [1] - 该航班从迪拜国际机场起飞，预计于北京时间3月4日21:18抵达广州白云机场 [1]

核心观点与数据 - 2026年2月制造业PMI为49%，较前值回落0.3个百分点[1][2] - 2月非制造业PMI为49.5%，较前值微升0.1个百分点[1][2] - 报告核心观点：PMI回落主因是春节假期长达9天且偏晚，对供给端产生较大约束[2][8] 制造业PMI分项分析 - 生产指数回落1个百分点至49.6%，降幅大于新订单指数[2][16] - 新订单指数回落0.6个百分点至48.6%，其中新出口订单指数大幅回落2.8个百分点至45%[2][16] - 高技术制造业和装备制造业PMI分别回落0.5和0.3个百分点至51.5%和49.8%[3][24] 非制造业PMI结构分化 - 建筑业PMI回落0.6个百分点至48.2%，受春节假期影响[3][26] - 服务业PMI回升0.2个百分点至49.7%，住宿、餐饮等行业PMI位于60%以上高景气区间[3][26] - 服务业新订单指数回落1.4个百分点至45.7%[5][53] 后续展望与风险 - 制造业和建筑业生产经营活动预期指数分别回升0.6和1.1个百分点，显示预期改善[34] - 报告认为，伴随复工复产推进及扩内需政策加码，PMI后续或有回升[4][34] - 风险提示包括外部环境变化、房地产形势变化及稳增长政策推进不及预期[5][57]

总体经济表现 - 2月制造业PMI为49.0，环比下降0.3个百分点，基本符合季节性淡季及长假影响预期[3] - 2月长江商学院BCI指数为52.4，虽环比从1月的53.7回落，但1-2月绝对值均处于2025年4月以来高点，显示年初经济同比有小幅高开特征[3] - 广发证券估算1-2月累计实际GDP同比增速为4.86%[3] 制造业PMI结构特征 - 生产指数（49.6）环比下降1.0个百分点，降幅大于新订单指数（48.6，环比降0.6个百分点），主因长假影响[4] - 产成品库存指数为45.8，环比大幅下降2.8个百分点[4] - 大企业PMI为51.5，环比上升1.2个百分点；而中、小企业PMI分别为47.5和44.8，环比分别下降1.2和2.6个百分点，呈现分化[4] - 生产经营活动预期指数为53.2，高于前值52.6，显示企业未来预期未收缩[5][6] 行业与价格表现 - 高技术制造业PMI为51.5（前值52.0），仍处扩张；消费品行业PMI为48.8，环比改善0.5个百分点；装备制造业（49.8）和原材料行业（47.8）景气下降[7] - 出厂价格指数持平于50.6；原材料购进价格指数为54.8，较1月的56.1回落但高于去年12月的53.1[7] - BCI数据显示，中间品价格前瞻指数降至36.7（前值39.9），而消费品价格前瞻指数升至58.3（前值51.5）[8] 非制造业与建筑业 - 建筑业商务活动指数为48.2，环比下降0.6个百分点，连续两月低于临界点；但其业务活动预期指数环比上升1.1个百分点至50.9，重返扩张区间[8] - 服务业商务活动指数为49.7，环比微升0.2个百分点；受春节带动，住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业指数均位于60.0以上高位景气区间[8][9] 宏观与资产配置观点 - 报告认为2月经济数据受淡季和长假影响，但制造业与建筑业预期指数上行，为3月开工季的投资修复留下想象空间；春节对服务消费的提振效应明显[9] - 中东地缘政治升温可能通过影响原油价格、美元指数等渠道，导致“全球叙事”相关资产（如黄金、科技股）调整，建议降低相关资产比重，关注内需条线[11]

航班动态统计 - 基于2月27日至3月3日的数据统计，按严格“最后观测位置”口径，共有96架外航飞机在3月2日或更早飞抵中东机场后，截至3月3日样本结束未见返程执行 [1] - 同期，有354架中东或区域航空公司的飞机在3月2日或更早飞离本区域后，截至3月3日样本结束未见返回 [1] - 单看中国相关落点，严格口径下共有24架中东或区域飞机最后停在中国内地、中国香港或中国台湾机场 [3] 飞机停留分布 - 外航飞机停留中东的落点高度集中于阿联酋机场群，其中迪拜以27架居首，阿勒马克图姆和特拉维夫各为7架 [2] - 中东飞机停在全球的分布相对分散，但仍以国际枢纽最为集中，伦敦希思罗以14架居首，其后为曼谷10架、马累8架 [2] - 按航司统计，阿联酋航空113架、卡塔尔航空109架、阿提哈德航空39架，三家合计占比约73.7% [2]

2月份中国采购经理指数（PMI）总体情况 - 2月份制造业PMI为49.0%，较上月下降，景气水平有所放缓[1] - 2月份非制造业商务活动指数为49.5%，较上月微升0.1个百分点[1] - 经济运行中积极因素持续积累，高技术制造业PMI连续13个月位于扩张区间，服务业受节日消费拉动明显回升[1] 制造业PMI分析 - 制造业景气度下降体现在生产和需求两端，生产指数、新订单指数、新出口订单指数等多项指数下降，降幅在0.1至2.8个百分点之间[2] - 制造业PMI波动主要受春节假期延长等季节性因素影响，今年春节假期全部落在2月中下旬，对企业生产经营造成影响[2] - 制造业新订单指数为48.6%，较上月下降0.6个百分点，显示市场需求整体收紧，国内外需求收紧均主要受季节性因素影响，属于短期现象[2] - 随着春节假期影响消退、气温回升及工厂工地全面复工，3月份经济社会将回归正常轨道运行[3] 制造业结构性亮点 - 高技术制造业PMI为51.5%，虽较上月下降0.5个百分点，但连续13个月保持在扩张区间[4] - 高技术制造业新订单指数保持在51%以上，生产指数运行在54%以上，显示其市场需求稳中有增，生产活动较快扩张[4] - 装备制造业PMI为49.8%，较上月下降0.3个百分点，接近50%临界点[4] - 装备制造业生产指数保持在51%以上，新订单指数保持在50%以上，两个指数均连续19个月运行在扩张区间，显示供需两端持续稳定扩张[4] - 出厂价格指数为50.6%，与上月持平，连续2个月运行在扩张区间[4] - 大型企业PMI逆势上升1.2个百分点，生产经营保持扩张[4] - 制造业企业对后市预期乐观程度上升，生产经营活动预期指数为53.2%，较上月上升0.6个百分点[4] 非制造业PMI分析 - 非制造业总体景气水平有所改善，服务业景气水平回升是重要支撑因素[6] - 服务业商务活动指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点[6] - 节日消费是拉动服务业回暖主力，住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间[6] - 零售、航空运输等行业商务活动指数均升至52.0%以上[6] - 土木工程建筑业新订单指数虽在50%以下，但较上月有明显上升，意味着基础设施建设相关需求有望在节后逐步启动[6] - 土木工程建筑业业务活动预期指数升至54%以上，企业对节后复工复产乐观预期升温[6] - 服务业业务活动预期指数保持在55%以上[6] - 春节过后，重点项目陆续开工将带动与投资相关的建筑业和生产性服务业景气水平提升[7]