2026年大兴机场春运运营数据与预测 - 2026年春运为期40天，大兴机场预计保障航班4.05万架次，迎送旅客637.39万人次 [1] - 预计日均航班量达1012架次，日均旅客量达15.93万人次，较去年分别增长5.09%和5.35% [1] - 预测客流高峰将出现在2月10日，单日航班量有望达1055架次，旅客量有望达17.42万人次 [1] 春运客流特征与热门航线 - 春运客流呈现节前高度集中、节后相对平缓的态势，由返乡、探亲、旅游等多重客流高位叠加 [1] - 国内热门目的地包括广州、深圳、成都、杭州、昆明、西安、上海、长沙等 [1] - 国际及地区热门目的地集中在莫斯科、首尔、吉隆坡、多哈、曼谷、伦敦、新加坡、阿布扎比以及中国港澳地区 [1] - 近期新开及恢复了往返越南富国岛、斯里兰卡科伦坡、马尔代夫马累的航线 [1] 主要航空公司运力部署与新增服务 - 南航在阿勒泰、白山、揭阳、芒市、桂林、常德、佳木斯等热门目的地实施新开与增班 [1] - 南航计划加密北京大兴至比什凯克航线，并计划于3月1日新开北京大兴-乌鲁木齐-巴库航线 [1] - 东航新开北京大兴至嘉兴、阿勒泰、北海、齐齐哈尔、南宁航线，恢复新增佳木斯、长白山、长春、厦门、喀什航线 [2] - 东航加密银川、芒市、杭州、海口航线，并联合北京西站推出“空铁联运”服务，旅客可通过官方平台完成联程客票购票与选座 [2] - 中联航针对东北返乡客流启动早的特点，加密了北京大兴至延吉、鸡西等方向的航班 [2] - 厦航新开北京大兴至北海、博鳌、揭阳、齐齐哈尔航线，并加密泸州、泉州、广州等航线 [2]

春运运力部署与航线网络优化 - 公司计划在2026年春运期间执行航班超过5600班次 [1] - 公司针对粤港澳大湾区、长三角及西南地区新开、加密及恢复10余条航线 [1] - 国内市场重点加强重庆至揭阳、厦门、长沙、西安、杭州等热门航线的运力供给 [1] 具体航线时刻与班次安排 - 重庆往返厦门航线每周执行三班（周一、三、五）具体航班号为CZ2157/CZ2158 [2] - 重庆往返西安航线每日一班 具体航班号为CZ2165/CZ2166 [2] - 重庆直飞曼谷国际航线于2月1日复航 每周执行四班（去程周一、三、五、七 回程周一、二、四、六）航班号为CZ2361/CZ2362 [2] - 重庆直飞胡志明市国际航线将于2月3日复航 每周执行三班（去程周二、四、六 回程周三、五、七）航班号为CZ2395/CZ2396 [2] 针对细分客群的服务创新 - 春运期间公司推出“暖心伴行”全流程服务 为无陪儿童、“候鸟”老人等特殊旅客提供专用值机柜台、轮椅及专属候机区等服务 [3] - 公司推出“爱宠进客舱”服务 满足携宠出行需求 旅客需提前准备《动物检疫合格证明》、疫苗注射证明及合规宠物箱等 [5]

政策文件与活动方案 - 商务部等九部门联合印发《2026"乐购新春"春节特别活动方案》[1] 民航业相关措施 - 民航部门将增加运力并优化空铁联运产品[1] - 鼓励航空公司开展机票抽奖活动并提供春节特供飞机餐[1] - 鼓励航空公司联合机场丰富航文旅产品供给[1] - 要求优化针对特殊需求旅客的服务[1] 铁路运输相关措施 - 铁路部门将提升节日运输供给能力[1] - 铁路部门将加大非紧张时段和非紧张运输方向的车票优惠力度[1] - 铁路部门将扩大"静音车厢"的实施范围[1] - 铁路部门将推行行李取送、雪具随行等便利措施[1] 零售与服务业配套措施 - 鼓励各地指导加油站设置"新春补给站"[1] - "新春补给站"将提供热水、应急药品等便民服务[1]

春运总体规模与特点 - 2026年春运全社会跨区域人员流动量预计达95亿人次，将创历史新高 [2] - 自驾出行处于主体地位，占比预计达8成左右 [2] - 铁路客运量预计达5.4亿人次，民航客运量预计达9500万人次，总体规模和单日峰值均有望超过历史同期峰值 [2] - 出行呈现节前相对分散、假期旅游旺盛、节后相对集中的时间分布特点，“反向春运”、“先回家再出游”成为新趋势 [2] - 春节假期共9天，返乡探亲、旅游出行需求更加旺盛 [2] 铁路运力保障与组织 - 铁路部门预计客流高峰日最高可开行旅客列车超过1.4万列，客座能力同比增长5.3% [3] - 全国有22条共3109公里新线路、50余座客运车站首次投入春运，增开和优化旅客列车560余列 [3] - 春运前集中投用251组动车组，在京广、京沪、沪昆等主要高铁干线开行夜间高铁近1000列 [3] - 中国铁路乌鲁木齐局计划增加临时旅客列车15对，比2025年春运增加4对，其中疆内增加临时旅客列车运行线22对，同比增加14对，均创历年春运增开临客新高 [3] - 新疆铁路实行新运行图，增开喀什至重庆西等方向旅客列车6对，并对喀什至成都西等4对旅客列车提速升级 [3] - 铁路部门保证全路公益慢火车不停运，服务广大农村地区 [3] 民航、公路及水路运力保障 - 民航预计日均保障航班1.94万班次，同比增加5%，重点增加前往枢纽机场、热门旅游地的航班 [4] - 公路加强对热门旅游地、农村客运等方面的运力投放 [4] - 水路加强琼州海峡等重点航线的运力保障 [4] - 交通运输部门梳理形成充电繁忙服务区清单，制定“一区一策”方案，通过增设移动充电设备、利用周边设施等方式保障新能源汽车充电需求 [4] - 继续实施琼州海峡预约过海和船票预售，提升联程联运服务水平 [4] 运输服务优化与升级 - 铁路部门依托12306大数据，加强车站与其他交通方式的衔接调度 [5] - 自2026年1月20日起，铁路首次推出60周岁及以上老年旅客电话订票服务，安排人工座席协助 [6] - 铁路首次推出互联网误购限时免费退票政策，购票支付成功30分钟内且在开车前4小时以上退票不收费，并将成为常态化政策 [6] - 铁路持续推出宠物运输、静音车厢扩容、学生和务工人员购票专区等便民服务 [6] - 民航系统鼓励优化适老化无障碍出行环境，提供老年旅客引导陪伴等服务 [6] - 民航鼓励航空公司提供儿童机上餐食预订、益智玩具、儿童读物等服务，方便亲子出行 [6] - 机场设置智能机器人、儿童游乐区等设施提升服务体验 [6] 旅游与产品创新供给 - 铁路部门围绕城际游、冰雪游、海岛游等新热点，在热门方向增加运力、加开列车 [8] - 中国铁路哈尔滨局开行“旅拍列车”，升级车厢空间并提供免费妆造、拍摄和修图服务 [8] - 哈尔滨至漠河的“雪国列车”以“东北大花”主题装饰、东北农家炕头布置等营造旅途氛围，并展示冰上运动实物 [8] - 民航指导航空公司针对“北上看雪”和“南下避寒”需求，重点增加连接客源地至旅游目的地的航班 [8] - 机场候机楼增添文旅元素，展示地方文化、举办主题展览、销售特产，成为文旅体验与消费的重要场景 [9] - 支持更多文创产品、特色商品、国货潮品等进入航站楼和机上购物目录，鼓励机场联合景区、商圈等推出跨场景优惠 [9] 综合协调与应急保障 - 交通运输部门与气象部门建立常态化会商机制，及时共享发布预警信息，加强响应、巡查、管控以应对恶劣天气 [7] - 国家发展改革委将加强煤电油气等要素综合协调，突出加强重点设施和重点时段的能源电力供应保障，确保交通运输电力可靠供应 [7]

出入境客流与交通量 - 2024年1月海南边检机关共验放出入境人员30.2万余人次 较去年同期增长31.8% [1] - 2024年1月海南边检机关共验放出入境交通运输工具2463架（艘）次 较去年同期增长27.5% [1] - 2024年1月验放出入境外国人16.01万人次 同比增长61.8% [1] - 2024年1月验放免签入境外籍旅客7.24万人次 同比增长77.6% [1] 入境客源与便利措施 - 俄罗斯 马来西亚 印度尼西亚 韩国 哈萨克斯坦 蒙古国 新加坡等国家的旅客成为海南入境客源主力 [1] - 边检机关推出24小时直接过境免办边防检查手续 外国人入境卡网上填报 团体旅游签证网上申办等系列便利措施 [1] - 通过科学部署勤务 优化出境查验流程 提前开足查验通道 加强现场分流指引以保障旅客高效顺畅出行 [1] 免签政策与航线网络 - 海南持续保持全国总体最优免签政策体系 入境免签国家已达到86个 [2] - 免签入境事由已从旅游扩展为探亲 商务 医疗 会展 体育等多元需求 [2] - 海南空港国际客运航线已达92条 航线网络覆盖东北亚 东南亚 欧洲 大洋洲等核心区域 [2] - 入出境航班环比增加374架次 上升22.8% [2] - “人员免签+航权开放”为海南自由贸易港跨境经贸合作和人文交流提供了有力支撑 [2]

2026年春运航空运力与航班计划 - 2026年春运为期40天，从2月2日至3月13日 [1] - 北京首都机场与大兴机场计划起降航班共计8.88万架次，较去年同期增长约1.67% [1] - 其中首都机场计划4.96万架次，同比增长1.64%；大兴机场计划3.92万架次，同比增长1.77% [1] 中国国际航空运营策略 - 公司春运期间在册飞机数量同比增加25架，计划执行客运航班超过7万班次，较2025年春运增长10.1% [1] - 日均安排航班约1800班次，同比增加160班次 [1] - 国内重点聚焦京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的骨干航线，覆盖全国近50条航线 [1] - 海南方向，三亚航线全部由宽体机执飞，海口航线在北京、成都等关键航线上于高峰日全面启用宽体机 [1] - 在东北地区运力投入同比增长15%，北京、成都、上海、杭州等地至哈尔滨航线陆续投入宽体机，每周新增座位超1.2万个 [1] - 在西部地区增班超500班次，覆盖丽江、大理、西双版纳、阿勒泰、喀什等热门旅游目的地 [2] - 华东方向在福州、厦门、上海等地增班近400班次 [2] - 公司9架C919国产大飞机将全部投入春运，执飞北京至杭州、成都、武汉、西安等航线 [2] 中国东方航空运营策略 - 公司计划投入822架客运飞机（包括14架国产C919客机），合计执行12.5万班航班 [4] - 日均班次量超3200班，同比2025年增长约3.6% [4] - 新开/复航上海—伊春、北京—阿勒泰、成都—海口等42条国内航线 [4] - 增投上海—哈尔滨、上海—长白山、北京—长白山、深圳—哈尔滨、成都—哈尔滨等19条冰雪游航线 [4] - 增投上海—北海、上海—海口、上海—博鳌、南京—湛江、武汉—博鳌等30条避寒游航线 [4] 中国南方航空运营策略 - 集团计划在春运期间执行客运航班超12.6万班次（1个往返计2班次） [4] - 将在超260条航线上执行加班约1.3万班次 [4] - 在深圳、北京大兴往返海口，以及广州、深圳、北京大兴、长春、乌鲁木齐、西安往返三亚的部分航班将启用宽体机型 [4] - 春运期间将在广州、长沙双基地运营国产C919大飞机，计划常态化执行8条航线，预计执行航班超1000班次 [4] - C909机型将在国内60条航线上，执行航班超5000班次 [4] 海南航空运营策略 - 公司预计执行航班超过3.3万班次，预计运送旅客约551.6万人次 [5] - 计划在北京—西安/大连、广州—合肥—大连、深圳—太原—大连、重庆—南京/宁波等主要干线和旅游航线上增加航班频次 [5] - 稳定执飞海口往返北京、广州、杭州及三亚往返北京、上海、重庆等十余条通往热门城市的航线 [5] - 在国际及地区市场，北京、海口两地相较去年春运新增多个国际航点，北京地区新增爱丁堡、奥斯陆、特拉维夫3个航点 [5]

2026年春运期间重庆江北国际机场运营数据与运力安排 - 2026年春运40天预计保障航班起降超过4万架次 迎送旅客超625万人次 客流量将创新高[1] - 高峰期日均旅客吞吐量超16万人次 峰值有望突破17万人次[3] - 中国国航、海南航空、重庆航空等15家航空公司累计在渝计划增加航班超2000架次[3] 国内航线运力加密情况 - 持续加密北京、上海、深圳、广州等传统热门航线 每日飞往北京的航班增至34班 上海32班 广州28班[3] - 加大对热门旅游目的地投入 海口增至每日16班 沈阳增至每日15班 西双版纳增至每日8班 乌鲁木齐、大理等地也均有加密[3] 国际及地区航线运力加密与拓展 - 东南亚方向航班增加较为明显 海南航空已加密重庆—曼谷航线至每日1班[3] - 重庆航空自2月起将陆续开通曼谷、胡志明、沙巴、槟城等航线 届时重庆—曼谷的每日航班最多可达6班[3] - 中国国航加密重庆—首尔航线至每日1班 加密重庆—新加坡航线至每日2班 加密后该航线每日航班最多可达5班[3] - 天津航空计划于3月1日起将重庆—莫斯科航线加密至每周2班[3] - 目前重庆江北国际机场在飞国际（地区）客运航线已达38条 每周执行航班约240班 可通达西雅图、伦敦、巴黎、新加坡、首尔等全球众多城市[4] 机场服务与旅客提示 - 重庆江北国际机场T3航站楼10号线出口层（B1层）办理乘机手续客流小、过检速度快[4] - 重庆江北国际机场免费过夜休息区在T3航站楼增加至2处 旅客可以享受充电、饮水等服务[4]

核心观点 - 报告认为2月作为业绩空窗期，市场难以凝聚共识，预期和叙事成为影响方向的关键力量，流动性决定波动幅度 [3] - 投资策略倾向于精选有扎实基本面支撑且隐含预期较低的个股，同时建议配置更加均衡，避免过多押注单一板块 [3] - 建议密切关注贵金属和美元指数走势以及A股成交量，贵金属大幅回调及美联储新主席人选可能加剧美元指数波动，进而影响全球非美权益市场 [3] - 后续随着3月财报披露，市场或更重视公司质地及商业模式稳健性，估值预期与基本面的匹配度是决定股价长期走势的关键因素 [3] 1月金股组合表现回顾 - 2026年1月金股组合实现收益+15.42%，年度累计收益+15.42% [2] - 组合跑赢同期沪深300指数13.77个百分点，跑赢偏股基金8.31个百分点 [2] - 组合中港股标的实现收益11.04%，同期恒生指数上涨6.85% [2] - 组合中北交所标的实现收益2.45%，同期北证50指数上涨6.33% [2] - 1月申万一级行业中，有色金属(+23%)、传媒(+18%)、石油石化(+16%)涨幅居前 [2] - 组合内个股涨幅靠前的包括迈为股份(+51%)、中微公司(+28%)、合合信息(+23%) [2] 2月金股组合推荐及理由 电力设备及新能源：中天科技 (600522.SH) - 中美AI投资高景气拉动光纤需求，光纤有望进入涨价周期，公司作为全球光纤龙头之一有望受益 [5] - 国网“十五五”4万亿元投资计划出炉，较“十四五”时期增加40%，电网业务有望受益于国内电网高景气度 [5] - 海缆在手订单充足，中国与欧洲海风景气度有望持续提升 [6] 电子：和林微纳 (688661.SH) - 芯片测试复杂度提升及单颗芯片测试时长增加，推动芯片测试产业链进入“量价齐升”周期，FT探针市场容量或将快速扩张 [7] - FT探针核心生产设备受制于日系设备厂商交付周期，公司份额有望提升，业绩弹性有望显现 [7] - 传统业务经营周期或触底回暖，FT探针业务需求弹性尽显，业绩节奏有望进入释放周期 [7] 机器人：安培龙 (301413.SZ) - 公司为细分品类传感器供应商，汽车传感产品快速扩张，并拓展机器人新兴领域 [9] - 力传感器是人形机器人核心零部件，成本占整机BOM约15%，公司力传感器已开发金属应变片与硅基应变片+玻璃微熔技术路线，并送样多家国内机器人及关节模组厂商 [10] - 受益于汽车行业需求增加及客户供货份额提升，汽车已成为公司第一大下游应用，产品矩阵丰富且性能达国际先进水平，大批量配套供货海内外重点客户 [10] 传媒：阿里巴巴-W (09988.HK) - 云业务高速增长，2025年阿里云营收增速从一季度的18%提升至三季度的34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [12] - 根据IDC报告，2025年上半年阿里云在中国公有云IaaS市场占比26.4%，同比上升0.8个百分点，公司计划在2026年获取中国AI云市场80%的新增份额 [12] - C端AI产品打通生态，千问APP全面接入淘宝、支付宝等阿里生态，其月活跃用户量超过1亿，有望成为AI时代的超级入口 [12] - 大模型研发顺利，1月发布的Qwen3-Max-Thinking旗舰推理模型在19个大模型基准测试中刷新数项SOTA纪录 [13] 交运：南方航空 (600029.SH) - 公司运力充沛，截至2025年12月机队规模达972架，居行业首位，2025年客座率达85.7%，同比提升1.36个百分点 [14] - 2025年公司旅客量达1.74亿人，同比增长5.5%，其中国际旅客同比增长19.53% [14] - 通过增资川航影响消化、退出经济性较差飞机、优化客舱布局等举措，为未来业绩释放奠定基础 [14] 金属新材料：华峰铝业 (601702.SH) - 作为铝热材料龙头，有望持续受益于新能源汽车需求景气传导，公司产能和盈利能力行业领先，重庆二期项目有望贡献显著增量 [16] - 电力需求催生储能行业发展，数据中心算力提升驱动散热需求，铝热材料有望持续受益于液冷+储能打开的新增量 [16] - 受益于铜铝价差持续走阔，空调“铝代铜”产业趋势加速，铝热材料广泛用于空调系统，或逐步打开增量市场 [16] 建材：中国巨石 (600176.SH) - 传统电子布同时迎来供需市场化拐点和供给收缩，当前或正处周期准拐点，价格有望突破前高，弹性可期 [16] - 受益于算力景气持续，高端电子布进入产业链企业导入期，公司高端电子布认证进度有望超预期 [16] - 公司传统玻纤主业受益于通胀主线扩散，目前相对估值处于低位，有望受益 [17] 地产：招商蛇口 (001979.SZ) - 公司过去几年主动优化资产结构，积极化解历史包袱，资产及信用减值计提规模在央国企房企中处于领先水平，并在投资端持续优化，聚焦核心城市并提升拿地权益比例 [18] - 公司融资优势显著，“三道红线”指标均处于绿档，重视股东回报，持续回购并维持较高派息率 [18] - 公司拥有充裕且优质的一二线核心城市土储，尤其在粤港澳大湾区资源禀赋突出，有望凭借低融资成本与核心城市聚焦战略在存量竞争阶段率先受益 [18] 非银：中国人寿 (601628.SH) - 看好公司2026年“开门红”和全年保单销售情况，个险队伍数据走稳且已较好掌握浮动型产品销售技能 [19] - 公司截至2025年9月末的归母净资产较年初大增22.8%至6258亿元，高于其他同业-2.5%至16.9%的增长 [19] - 2025年前三季度总投资收益同比增长41%至3686亿元，总投资收益率同比多增104个基点至6.42% [19] 北交所：海希通讯 (920405.BJ) - 储能业务近期订单突破显著，浙江兆合贵能源、山东浪潮智能终端等项目合计签约近6亿元，央国企订单拓展可期 [22] - 产能建设加速，2026年实际产能预计达10GWh（双班15-20GWh），主力产线已开工 [22] - 固态电池方面，安吉基地合作建设200MWh产线（调试中），瞄准新能源车、eVTOL、人形机器人等高增长领域 [22] - 工业遥控主业稳居工程机械龙头客户供应链，海外市场突破十余个国家，出海增量空间广阔 [22]

公司运营数据 - 春运期间计划执行客运航班超过7万班次，同比增长10.1% [1] - 在册飞机数量同比增加25架，日均安排航班约1800班次，同比增加160班次 [1] - 国际航线运力投入同比增长10.1% [2] 国内航线网络与运力部署 - 重点聚焦京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的近50条骨干航线 [1] - 计划执行广深相关航线航班超7000班次，其中宽体机执飞超过3000班次 [1] - 海南方向，三亚航线已全部由宽体机执飞，客流高峰日海口航线关键航线也将启用宽体机 [1] - 为服务冰雪旅游市场，在东北地区运力投入同比增长15%，北京、成都、上海、杭州等地至哈尔滨航线投入宽体机，每周新增座位超1.2万个 [1] - 在西部地区增班超500班次，覆盖丽江、大理、西双版纳、阿勒泰、喀什等热门旅游目的地 [1] - 华东方向在福州、厦门、上海等地增班近400班次 [1] 机队与产品 - 9架C919国产大飞机将全部投入春运航班运行，执飞北京至杭州、成都、武汉、西安等航线 [1] - 已完成旗下“快线”产品的整合升级，“国航快线”覆盖13条航线 [1] 国际航线网络 - 国际增投航线覆盖悉尼、奥克兰、新加坡、首尔、曼谷等17条热门航线 [2]

指数调整概况 - 中证指数有限公司与恒生指数公司联合公布了截至2025年12月31日的中证恒生沪港通AH股精明指数半年度检讨结果 [1] - 此次调整涉及成份股的调入与调出，旨在更精准地反映两地上市公司的市场表现与结构性变化 [3] - 经过此次调整，指数成份股总数仍保持在50只不变 [6] 成份股变动详情 - 本次指数调整新增两只成份股，分别为三一重工（A股代码：600031，港股代码：6031）与赛力斯（A股代码：601127，港股代码：9927） [4] - 本次指数调整剔除两只成份股，分别是中国东方航空股份有限公司（A股代码：600115，港股代码：670）及青岛啤酒股份有限公司（A股代码：600600，港股代码：168） [4] - 新纳入指数的两家公司，其具体的股份类别（A股或H股）将于2026年3月最终确定，并与每月例行的股份类别转换调整同步实施 [8] 行业与市场影响 - 新能源汽车领域的代表性企业赛力斯的入选，凸显了其在A+H股市场中的活跃度与影响力的提升 [6] - 指数调整反映了指数对新兴高成长性产业的侧重 [6] - 调入赛力斯等公司，优化了指数的行业结构，使其更能代表沪港通机制下具有活力与潜力的上市公司群体 [10] - 本次调整为投资者跟踪相关板块表现提供了更新的参考标的 [10]