新华财经北京10月15日电（沈敏）欧盟委员会14日通报，欧洲三个奢侈时尚品牌古驰、蔻依、罗意威限制第三方线上及线下零售商对其产品定价的行为"妨 碍竞争"，违反欧盟反垄断法规，对三家企业处以合计约1.57亿欧元的罚款。 欧盟委员会在声明中解释了处罚的主要理由："这三家时尚企业干预其零售商的商业战略，对零售商施加种种限制，如要求不得偏离建议零售价、最高折扣 率和指定促销期。"欧盟委员会说，上述违法行为存在于整个欧盟范围并持续了几年，"抬高了价格，缩小了消费者的选择范围"。 欧盟委员会执行副主席特雷莎·里韦拉说，处罚决定"向时尚行业及其他领域发出强烈信号，即我们不会容忍欧洲出现这种操作，公平竞争和消费者保护原则 平等适用于所有人"。 欧盟委员会2023年4月对这三家企业发起突击搜查，次年7月正式启动反垄断调查。三家企业均承认其行为违法并配合调查，从而换取欧盟调低罚款额。 古驰、蔻依、罗意威分别被罚1.197亿欧元、1970万欧元和1800万欧元。这三家公司总部分别位于意大利、法国和西班牙，分属法国开云集团、瑞士历峰集 团、法国路威酩轩集团旗下。 （文章来源：新华社） 2024年9月21日，一名女子在意大利米兰时装周 ...

公司股价表现 - 普拉达股价上涨5.18%，报44.6港元，成交额为2926.85万港元 [1] - 公司将于2025年10月23日举行董事会会议，以批准发布截至2025年9月30日止九个月的未经审核季度收益公告 [1] 行业动态与同业表现 - 奢侈品巨头LVMH在2025年第三季度实现1%的有机收入增长，达到182.8亿欧元 [1] - LVMH的业绩成功终结了连续两个季度的下滑，并优于分析师预期的“零增长” [1]

公司股价表现 - 普拉达股价上涨5.18%，报44.6港元 [1] - 成交额为2926.85万港元 [1] 公司近期事件 - 普拉达将于2025年10月23日举行董事会会议，以批准刊发截至2025年9月30日止九个月的未经审核季度收益公告 [1] 行业动态 - 奢侈品巨头LVMH第三季度实现1%的有机收入增长，达到182.8亿欧元 [1] - LVMH第三季度增长成功终结了连续两个季度的下滑，并优于分析师预期的零增长 [1]

2025 年上半场，对全球奢侈品来说无疑是低迷的。增长停滞、投资情绪冷淡、消费信心徘徊。但进入第三季度后，行业情绪开始微妙转变——美国市场 重新启动，中国市场触底企稳，设计创意回暖，奢侈品似乎正尝试一次 "软着陆"。 分析师普遍预计，第三季度财报将出现温和增长。 二、美国：财富效应推着奢侈品重新上路 真正推动行业反弹的，是美国。 经历了春季的 "关税震荡" 后，美国市场迅速恢复信心。特朗普政府的贸易政策短暂扰动股市，但如今美股再创新高，财富效应重启。Rambourg 表 示："第三季度的最大惊喜来自美国。拥有强大本土业务的品牌，表现最好。" Scotti 进一步指出，美元企稳、利率下降、股市上扬，共同减轻了奢侈品定价压力。"市场曾担心欧元走强会迫使品牌上调美国售价，但美元稳定后，这 个风险缓解了。" 汇丰银行预测全球奢侈品销售额环比增长 1.3%，此前一、二季度分别下滑 0.4% 和 0.8%。汇丰全球消费与零售研究主管 Erwan Rambourg 表示："上半年 情况确实不理想，但第三季度略有改善，投资者的兴趣也开始回升。" 不过，业内共识是：复苏仍然分化。伯恩斯坦分析师 Luca Solca 直言："品 ...

黄金市场表现 - 现货黄金价格突破4180美元/盎司，创历史新高，日内上涨0.9% [1] - 黄金价格连续两日创历史新高，现货黄金曾上涨近2% [6] 上市公司回购动态 - 国庆中秋长假后4个交易日内，已有中远海控、奥比中光、九安医疗等10多家上市公司发布股份回购相关公告 [1] - 股份回购成为上市公司市值管理的重要工具，部分公司因股价低于每股净资产而回购以增强投资者信心 [1] - 奥比中光、富士莱等公司在2025年内多次推出回购计划，华新水泥等公司执行效率高 [1] 港股IPO市场 - 2025年前三季度港股IPO重登全球集资额首位 [1] - 自8月4日新股定价机制改革新规实施后，19家新上市公司中仅1家出现破发 [1] - 10月10日上市的金叶国际集团创下港股史上首个新股认购破万倍的新纪录 [1] - 新规下分配机制变化导致散户分配比例显著减少，中签难度增加 [1] 消费与零售行业 - 全球智能手机市场在2025年第三季度同比增长3%，市场重新回归增长势头 [2] - 节后秋游热门目的地机票价格回落，部分航线降价幅度超过70%，热门目的地错峰游住宿花费最高可省60%以上 [2] - 连锁咖啡烘焙品牌85度C关闭上海、杭州、南京等地多家门店，以优化整体运营规模，关闭部分盈利持续低于预期的门店 [3] 公司资本运作与表现 - 自然堂全球控股有限公司正式向港交所递交招股书，开启资本化进程 [4] - 公司营收增长略显疲软，净利润振幅较大，但以2024年零售额计为中国第三大国货化妆品集团 [4] - 公司研发投入严重不足，2022年至2025年上半年累计研发投入仅3.48亿元，仅为2024年单一年度销售及营销开支的13% [4] - 路桥信息因涉嫌定期报告财务信息披露违法违规被中国证监会立案 [4] - 中设股份拟以6885万元现金收购无锡交建新材料51%股权，交易完成后交建新材料将成为其控股子公司 [5] 全球金融市场 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.44%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.16% [6] - 科技股回落拖累大盘，芯片指数收跌超2%，英伟达跌超4%，博通跌3.5% [6] - 中概指数跌近2%，蔚来跌超5%，阿里巴巴跌超2% [6] - LVMH因三季度业绩向好，美股收涨近9% [6] - 十年期美债收益率近一个月来首次盘中下破4.0% [6] - 比特币盘中跌超5%，以太坊一度跌超9% [6] - 原油价格回落至五个月新低，美油盘中跌3% [6]

全球主要股指表现 - 美股表现分化，道琼斯工业平均指数上涨202.88点至46270.46点，涨幅0.44%，而纳斯达克指数下跌172.91点至22521.7点，跌幅0.76%，标普500指数微跌10.41点至6644.31点，跌幅0.16% [1] - 欧洲主要股指多数下跌，德国DAX指数下跌150.99点至24236.94点，跌幅0.62%，法国CAC40指数下跌14.64点至7919.62点，跌幅0.18%，英国富时100指数微涨129.9点至9452.77点，涨幅0.10% [1] - 亚太股市普遍承压，中国创业板指大幅下跌122.78点至2955.98点，跌幅3.99%，恒生科技指数下跌222.25点至5923.26点，跌幅3.62%，日经225指数上涨282.66点至47129.98点，涨幅0.60% [1] 美联储货币政策动向 - 美联储主席鲍威尔暗示可能在未来几个月内停止缩减资产负债表，并保留了本月降息的可能性，同时指出美国劳动力市场持续恶化 [2] 国际贸易与地缘政治 - 美国总统特朗普威胁可能对进口自中国的食用油实施禁运，以报复中国不再购买美国大豆，并指出2024年中国废弃食用油出口创历史新高，其中美国购买量占43% [3] 全球经济展望 - 国际货币基金组织将2025年世界经济增长预期上调0.2个百分点至3.2%，并预计2026年增长3.1% [4] - 国际能源署预计明年全球石油供应将超过需求近400万桶/日，出现创纪录的供应过剩，石油价格承压 [5] 科技巨头投资动态 - 亚马逊创始人贝索斯前妻麦肯齐-斯科特将其在亚马逊的持股规模减少42%，减持5800万股至8110万股，按当时收盘价计算价值125.5亿美元 [6] - OpenAI计划与Sur Energy在阿根廷投资高达250亿美元建设数据中心枢纽，这将是该国历史上规模最大的科技基础设施项目之一 [6] - 谷歌计划未来五年在印度南部投资150亿美元打造数据中心，这将是该公司在美国之外最大的数据中心枢纽 [6] 金融机构与奢侈品行业 - 高盛集团通知员工预计今年将进行新一轮裁员以控制成本，但发言人表示预计员工总数到年底仍将录得增长，截至9月底员工总数为48300人，同比增加近2000人 [7] - LVMH第三季度有机收入增长1%至182.8亿欧元，结束连续两个季度下滑，优于分析师预期的零增长，其中时装皮具业务下滑2%但好于预期，精品零售业务增长7%，香水化妆品业务增长2% [8]

处罚事件概述 - 欧盟委员会对三家奢侈时尚品牌古驰、蔻依、罗意威处以合计约1.57亿欧元（约合人民币13亿元）的罚款 [1] - 处罚原因为三家企业限制第三方零售商对其产品定价的行为违反了欧盟反垄断法规 [1] - 三家企业均承认其行为违法并配合调查，从而获得罚款金额的减免 [3] 处罚原因与违规行为 - 三家企业干预其零售商的商业战略，对零售商施加限制，包括要求不得偏离建议零售价、最高折扣率和指定促销期 [3] - 上述违法行为存在于整个欧盟范围并持续了几年，导致抬高了价格并缩小了消费者的选择范围 [3] - 欧盟委员会认为这些操作妨碍了竞争，公平竞争和消费者保护原则平等适用于所有人 [3] 具体处罚金额 - 古驰被罚款1.197亿欧元，获得50%的减免 [3][4] - 蔻依被罚款1970万欧元，获得15%的减免 [3][4] - 罗意威被罚款1800万欧元，获得50%的减免 [3][4] - 罚款金额的减免反映了每起个案中合作的时间点和价值 [4] 公司背景与调查过程 - 古驰、蔻依、罗意威的总部分别位于意大利、法国和西班牙 [3] - 三家公司分属法国开云集团、瑞士历峰集团、法国路威酩轩集团旗下 [3] - 欧盟委员会于2023年4月对这三家企业发起突击搜查，并于次年7月正式启动反垄断调查 [3]

大家早上壕！ 先看海外要闻： 贸易担忧重燃，科技股回落拖累美股大盘。三大美股指中仅道指收涨，鲍威尔讲话后，盘初跌超1%的标普转涨，盘初跌超2%的纳指一度接近抹 平跌幅，但尾盘标普转跌，纳指跌幅扩大。收盘标普500跌0.16%，道指涨0.44%，纳指跌0.76%。 芯片指数收跌超2%，英伟达跌超4%，博通跌3.5%。中概指数跌近2%，幸福来收跌超35%，趣活跌12%，蔚来跌超5%，阿里跌超2%。公布三季 度业绩向好后，奢侈品巨头LVMH美股收涨近9%。 美债价格涨势消减，十年期美债收益率近一个月来首次盘中下破4.0%，后抹平降幅。 美元指数逼近两月高位后转跌；离岸人民币盘中跌超百点逼近7.15；加密货币回落，比特币盘中跌超5%，以太坊一度跌超9%。 黄金两日连创历史新高，现货黄金曾涨近2%；期银继续创收盘新高，但盘中涨超4%后转跌；纽铜盘中跌超4%。 IEA上调全球油市过剩预期，原油回落至五个月新低，美油盘中跌3%。 英伟达官网预告：GTC华盛顿特区大会10月27日至29日举行，黄仁勋将发表主题演讲，会议主题涉及量子计算等领域。 特斯拉官微预告11月7日将举行2025年股东大会：一个大胆而振奋人心的计划即将揭晓 ...

美股市场反应 - 美国总统特朗普在社交媒体发文称其政府正考虑终止与中国有关食用油的商业往来 导致三大指数尾盘跳水 纳指跌172.91点或0.76% 标普500指数跌10.41点或0.16% 道指逆势涨202.88点或0.44% [1] - 科技股普遍承压 博通跌3.5% 英伟达跌4.4% 纳斯达克中国金龙指数跌1.95% 阿里巴巴跌超2% 纳微半导体逆势大涨26% [1] 欧股市场表现 - 欧洲主要股指多数下跌 德国DAX30指数跌120.72点或0.50% 法国CAC40指数跌14.64点或0.18% 欧洲斯托克50指数跌12.74点或0.23% [1] - 英国富时100指数微涨8.38点或0.09% 西班牙IBEX35指数涨45.21点或0.29% 意大利富时MIB指数跌83.59点或0.20% [1] 原油期货价格 - 纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌79美分至每桶58.70美元 跌幅为1.33% [2] - 12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌93美分至每桶62.39美元 跌幅为1.47% [2] 加密货币与外汇 - 比特币上涨0.22%至113128.7美元 以太坊涨0.8%至4117.89美元 [3] - 美元指数下跌0.23%至99.046 欧元兑美元升至1.1605 英镑兑美元微降至1.3327 美元兑日元降至151.77 [3] 贵金属市场 - 现货黄金盘中触及4179.83美元历史新高 最终收涨0.78%报4143.67美元 [3] - 美国银行10月全球基金经理调查显示 43%的受访投资者将"做多黄金"列为最拥挤交易 超过"做多七巨头"的39% 黄金的加权平均配置比例仅为2.4% [3] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔暗示支持进一步降息 因美国就业市场显示出进一步的困境迹象 暗示可能准备支持本月晚些时候再次降息25个基点 [4] - 鲍威尔表示美联储可能在未来几个月结束缩表（量化紧缩） 因流动性状况出现收紧迹象 包括回购利率普遍收紧 [5] - 美联储理事鲍曼预计年内再降息两次 只要劳动力市场和其他经济数据按预期发展 就会继续降低联邦基金利率 [5] - 美联储柯林斯警告劳动力市场走弱 呼吁今年进一步降息 认为再降息25个基点或是适宜的 以确保通胀能够恢复下降趋势 [7] 奢侈品行业 - LVMH第三季度销售额同比增长1%至182.8亿欧元 得益于亚洲需求改善 为全球奢侈品行业带来提振 [8] - LVMH关键的时装与皮具部门在第三季度下跌2% 相比第二季度9%的降幅已有明显改善 自7月24日以来公司股价累计上涨13% 重夺法国市值最高公司头衔 [8] 国际机构观点 - IMF呼吁各国央行对货币宽松持谨慎立场 以最小化高风险资产估值进一步飙升 并强调央行独立性至关重要 [6] - IMF还呼吁进行紧急财政调整以抑制赤字并确保债券市场韧性 并警告银行与监管较宽松的非银行金融部门关联日益紧密将加剧冲击 [6]

财报核心表现 - 第三季度有机收入增长1%至182.8亿欧元，成功终结连续两个季度的下滑，显著优于分析师预期的零增长 [1] - 前九个月公司总收入为581亿欧元，同比下降4% [4] - 财报发布后公司ADR股价飙升超过8%，并带动同业公司股价普遍上涨 [1] 核心业务部门表现 - 时装与皮具部门第三季度收入85亿欧元，同比下降2%，但表现优于分析师预期的下滑4% [3] - 该部门前九个月收入276.1亿欧元，相比去年同期的299.2亿欧元下滑8% [3] - 精品零售部门第三季度有机增长7%至39.9亿欧元，主要得益于丝芙兰的强劲表现 [3] - 香水化妆品部门增长2% [4] - 葡萄酒与烈酒部门受益于美国市场香槟补库存，意外实现1%的增长，彻底扭转预期的下滑3% [5] 地区市场表现 - 包括中国在内的亚洲其他地区第三季度增长2%，与上半年9%的跌幅形成鲜明对比 [5] - 美国市场表现稳健，增长3% [4][7] - 欧洲市场因游客消费回落和汇率波动下降2% [4][7] - 日本市场大幅下滑13%，主要因去年同期日元疲软形成高比较基数 [4][7] 公司战略与运营 - 公司正进行大规模创意换防，Dior、Fendi、Celine、Loewe等品牌任命新创意总监，新设计师首秀获得不错反响 [3] - 第三季度强劲的欧元给公司带来高达-5%的汇率负面冲击，直接侵蚀了以欧元计价的报告收入 [5] - 管理层提示第四季度比较基数将更具挑战性，但2026年的比较基数会相对容易 [5]