公司业绩预告 - 永悦科技预计2025年度归母净利润亏损3350万元至5000万元 [1] - 公司上年同期（2024年度）归母净利润亏损1.66亿元 [1] 无人机业务表现 - 无人机板块业务销量较少 [1] - 该板块固定成本费用负担较高 [1] - 公司对无人机相关业务的存货和资产计提了相应的资产减值准备 [1] 化工业务表现 - 化工板块主要原材料价格发生变动 [1] - 原材料价格变动导致产品销售价格同期下滑 [1] 业绩影响因素总结 - 无人机板块的销量不足、高固定成本及资产减值准备影响了公司净利润 [1] - 化工板块的原材料与产品价格下滑影响了公司净利润 [1]

公司动态：拓竹科技成立员工母校基金 - 拓竹科技宣布成立拓竹母校基金，向员工母校捐款1亿元人民币[1] - 捐款覆盖10所高校，包括电子科技大学、哈尔滨工业大学、华南理工大学、华中科技大学、上海交通大学、深圳职业技术大学、西安交通大学、香港科技大学、中国科学技术大学和中国美术学院[1] - 捐赠资金将用于六个方向：“竹梦学者”高端人才引进、奖教金、奖学金、学生实践社团支持、3D打印设备捐赠和科研项目支持[1] - 公司表示，入选高校是基于对拓竹人才贡献密度排名前列的综合选择，反映了公司多元的人才背景[1] 战略意图：强化人才吸引与品牌建设 - 通过“员工母校基金”的创新模式，在高校中树立“重视人才、饮水思源”的雇主品牌，旨在吸引更多潜在人才[2] - 此举强化了“企业—员工—母校”的情感纽带，提升在职员工的团队认同感和自豪感[2] 行业竞争：与大疆的人才争夺 - 拓竹科技创始人陶冶曾发文，暗示公司面临来自老东家大疆的“围剿”，核心矛盾在于人才竞争[2] - 陶冶援引大疆创始人汪滔的观点：“不能让竞争对手找到空当挣到了钱，他们有了钱就会和你争夺人才，那才是最大的麻烦”，并认为此思路被应用于当前竞争[2] - 拓竹创业团队核心成员多来自大疆，包括创始人陶冶（前大疆Mavic产品经理）、CTO高修峰（前大疆系统工程部负责人）、COO刘怀宇（前负责大疆眼镜、FPV产品）等[3] - 陶冶分析大疆态度转变的原因有二：一是人才入口端出现候选人在大疆与拓竹之间二选一，有时同等待遇下选择了拓竹；二是资本市场对“大疆系”创业项目给予高溢价，导致人才外流创业并带走骨干的现象增多[3] - 陶冶建议，大疆若想减少人才流失，需厘清“忠诚”与“服从”的概念差异，并明确重点培养哪一个[3]

公司动态：拓竹科技成立员工母校基金 - 拓竹科技宣布成立拓竹母校基金，向员工母校捐款1亿元 [1] - 捐款覆盖10所高校，包括电子科技大学、哈尔滨工业大学、华南理工大学、华中科技大学、上海交通大学、深圳职业技术大学、西安交通大学、香港科技大学、中国科学技术大学和中国美术学院 [1] - 捐赠资金将用于“竹梦学者”高端人才引进、奖教金、奖学金、学生实践社团支持、3D打印设备捐赠和科研项目支持等六个方向 [1] - 公司表示，入选高校是对拓竹人才贡献密度排名前列的学校，体现了公司人才来源的多元化背景 [1] 战略意图：强化雇主品牌与人才竞争 - 此次捐款被视为强化公司人才吸引力的举措，通过“员工母校基金”模式在高校中树立“重视人才、饮水思源”的雇主品牌 [2] - 该举措旨在增强“企业—员工—母校”的情感纽带，提升团队认同感，并吸引更多潜在人才 [2] - 该事件被置于与大疆的人才竞争背景下，拓竹科技创始人陶冶曾指出，大疆创始人汪滔认为竞争对手获得资金后会争夺人才是“最大的麻烦” [2] - 陶冶分析，大疆态度转变的原因包括：人才入口端出现候选人在大疆与拓竹之间二选一的情况；以及资本市场对“大疆系”创业项目给予高溢价，引发人才创业潮 [3] 团队背景：核心团队与大疆的渊源 - 拓竹科技的创业团队核心成员大多来自大疆 [2] - 创始人陶冶曾任大疆Mavic大产品经理、消费级无人机负责人 [2] - CTO高修峰曾担任大疆系统工程部负责人，COO刘怀宇曾负责大疆眼镜、FPV产品 [2] - 控制算法负责人陈子寒曾负责大疆云台技术，吴伟则是原大疆高级工程师 [2]

公司动态：拓竹科技成立员工母校基金 - 公司于1月27日宣布成立“拓竹母校基金”，向员工母校捐款总计**1亿元** [1] - 捐款覆盖**10所**高校，包括电子科技大学、哈尔滨工业大学、华南理工大学、华中科技大学、上海交通大学、深圳职业技术大学、西安交通大学、香港科技大学、中国科学技术大学和中国美术学院 [1] - 捐赠资金将用于**六个方向**：“竹梦学者”高端人才引进、奖教金、奖学金、学生实践社团支持、3D打印设备捐赠和科研项目支持 [1] - 公司表示此举旨在向长期培养员工的高校表达感谢，并让员工感知其努力正以真实方式回馈母校 [1] - 入选高校基于对拓竹科技**人才贡献密度排名前列**，综合了不同领域的人才来源，不遵循单一评价标准 [1] 战略意图：强化人才吸引与雇主品牌 - 通过“员工母校基金”的创新模式，在高校中树立“重视人才、饮水思源”的雇主品牌，旨在吸引更多潜在人才 [2] - 此举强化了“企业—员工—母校”之间的情感纽带，提升在职员工的团队认同感与自豪感 [2] 行业背景：与大疆的人才竞争加剧 - 此次捐款事件背后，反映了与大疆之间激烈的**人才争夺战** [3] - 拓竹科技创始人陶冶曾于去年11月发文，暗指公司可能面临来自老东家大疆的“围剿”，核心原因是**人才流向**触及了前老板的逆鳞 [3] - 陶冶援引大疆创始人汪滔十年前的观点：“不能让竞争对手找到空档挣到了钱，他们有了钱就会和你争夺人才，那才是最大的麻烦” [5] - 目前竞争态势加剧的原因有二：**一是**过去仅出口端有竞争，现在**入口端**（招聘端）出现候选人在大疆与拓竹之间二选一，有时在同等待遇下选择拓竹；**二是**资本市场对“大疆系”项目给予高溢价，导致大疆员工外出创业并带走骨干的现象蔚然成风 [5] 公司渊源：核心团队的大疆背景 - 拓竹科技的创业团队大多来自大疆 [5] - 创始人陶冶曾任大疆Mavic大产品经理、消费级无人机负责人 [5] - CTO高修峰曾担任DJI系统工程部负责人 [5] - COO刘怀宇曾负责DJI眼镜、FPV产品 [5] - 控制算法负责人陈子寒曾负责DJI云台技术，被内部称为“控制天才” [5] - 吴伟则是原DJI高级工程师 [5] - 陶冶分析，大疆早年对拓竹网开一面，是念及员工去拓竹总好过去影石（Insta360）等竞争对手 [5]

行业概览与市场定位 - 无人机足球是一项新兴科技体育项目，使用无人机在三维空间进行竞技，以遥控器操控[1] - 该项目正以惊人的速度在“10后”群体中普及，并展现出高度的包容性，参赛者年龄跨度大，6岁儿童亦可参与，且男女混合组队为常态[1][3] - 该运动打破了传统体育对体能的依赖，更注重操控技巧、战术配合和团队协作，为更多学生提供了平等参与的机会[4][7] 用户特征与参与度 - 参与学生表现出极高的投入度，在午休、晚餐后等时间自发加练，甚至电池耗尽也不愿离开[3] - 该运动在女性群体中接受度提升，2025年世界无人机足球锦标赛数据显示，在没有单独设置女子组的情况下，女性飞手占比达到16.9%[4] - 成都职业技术学院的一支队伍中女生占比高，接触项目仅数日便在比赛中斩获二十余粒进球，证明了其不依赖体力的特性[4] 产品特性与安全性 - 无人机足球操控基于FPV第一视角，自带科技感，学生通过模拟器练习几节课即可上手，门槛较低[3] - 安全性是其普及关键，无人机被全包裹在球形塑料框内，桨叶不外露，操作者无需担心误伤，实现了“老少咸宜”[3] - 操控手感被描述为“无人机要成为你手臂的延伸”，从新手到熟练需要反复练习形成肌肉记忆[3][7] 训练体系与教育应用 - 专业化训练体系是队伍基石，要求明确分工（进攻、防守、战术配合）以及高效沟通和默契配合[7] - 训练模式多样，包括“老带新”的传承机制，由经验丰富队员指导新手，形成团队内部良性循环[7] - 训练过程引入游戏化设计，例如设置“限时进球任务”并配合奶茶奖励等趣味奖惩，使训练兼具团建效果，培养了团队默契[8] - 部分学校已将其融入正式课程体系，例如成都职业技术学院将其与物流专业结合，视作低空经济领域的技能培养，成为职业教育的创新试验田[9] 战术发展与团队文化 - 各参赛队伍演化出独特的战术风格，防守方可能使用联防、包夹甚至“球盯球”等战术[7] - 团队协作的重要性高于个人英雄主义，有队伍因初期队员都想独自进球而连败，在学会分工协作后实现逆袭并闯入半决赛[7] - 成功的团队氛围被概括为“轻松、兴奋、认真”，契合年轻人反感说教、热衷沉浸体验的心理特点[9]

宏观经济表现 - 地区生产总值在“十四五”期间先后跨越12万亿元、13万亿元和14万亿元台阶 2025年达14.58万亿元 经济总量连续37年居全国首位[6] - 2025年货物贸易进出口总额达9.49万亿元 同比增长4.4% 连续40年居全国各省市首位 对全国外贸增长贡献率达24.1%[21] - “十五五”期间 政府工作报告提出未来五年地区生产总值年均增长目标为5%左右[28] 科技创新与研发投入 - 研发经费从2021年的3800亿元增加至2025年的5350亿元[14] - 截至2025年底 区域创新综合能力连续9年位居全国首位 研发经费投入、高新技术企业数量、PCT国际专利申请量等主要科技创新指标保持全国第一[14] - 已建设包括中国散裂中子源在内的10个国家重大科技基础设施 数量居全国第三[13] - 着力构建“基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑”全过程创新链[13] 低空经济发展 - 已聚集低空经济相关企业超过1.5万家 消费级无人机占全国市场份额95% 工业级无人机占比54%[9] - 低空经济有望成为万亿级产业新赛道[9] - 广州、深圳等地已初步建成通信、导航、监管三张网络 解锁多元应用场景[7] - 应用案例包括：华强北至惠州博罗的低空物流航线30分钟可达[5] 广州塔景区观光航线已实现约400架次安全飞行[7] 跨境直升机20分钟内从澳门抵达深圳蛇口[7] 现代化产业体系与产业集群 - 拥有全部31个制造业大类 培育出9个万亿级产业集群[9] - 在低空经济、人工智能、机器人、量子科技等领域已跻身全国第一方阵[27] - 中国散裂中子源在“十四五”期间于航空航天关键部件应力检测、高铁车轮寿命检测、新型高温超导等重点领域取得一批科技创新成果[10] 粤港澳大湾区融合与开放 - 港珠澳大桥、深中通道等超级工程及“两车北上”等政策助力“1小时生活圈”成为现实[15] - 通过“组合港”“湾区一港通”等模式 货物在顺德、中山等地办结通关后可直接在南沙港转运出海 大幅缩短物流链条[17] - 南沙自贸区累计形成45项全国复制推广的创新成果 吸引3100余家港澳企业落户[21] - 港澳律师可在大湾区执业 食品、中医药、养老等32个领域标准实现互认[17] 乡村振兴与“百千万工程” - 深入实施“百县千镇万村高质量发展工程” 推动122个县（市、区）“一县一策”发展特色产业[23] - 梅县区金柚产业带动果农人均年收入达1万多元 占当地农民人均年收入的40%[23] - 兴宁鸽产业通过产业链延伸 带动“温泉+鸽宴”等特色旅游发展[24] - 2025年6月 广东整合农业与媒体资源 以“媒体+”赋能乡村振兴[27]

黄金及贵金属市场动态 - 国际与国内金价在2026年初大幅上涨，伦敦现货黄金和纽约商品交易所黄金期货历史首次突破每盎司5100美元，上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）和沪金主力合约站上1150元/克关口，2026年以来国际、国内金价分别上涨超16%和15% [1] - 金价持续高位运行叠加税收新政，正推动黄金珠宝行业从“价格战”转向“价值战”，行业洗牌进程或将加速，企业正通过工艺革新、产品结构调整与渠道优化进行转型升级 [1] - 金价上涨背后是全球资金对美元信心动摇，源于美国债务高企、财政赤字扩大以及全球地缘政治风险反复，增强了黄金作为避风港的吸引力 [1] - 白银涨势比黄金更猛，其背后既有跟随黄金的金融避险属性，又有光伏、新能源汽车、人工智能数据中心等领域工业需求的扎实支撑 [1] - 铜价走红的核心是工业需求托底，新能源、充电桩、电网改造等新基建项目都离不开铜 [1] - 中国黄金国际发布2026年年度产量指引，预计甲玛矿铜产量约1.4亿磅至1.49亿磅（约6.35万吨至6.75万吨），金产量约70732盎司至75554盎司（约2.2吨至2.35吨） [5] - 部分黄金珠宝品牌上调境内足金饰品价格，金饰消费品租赁（主要针对婚庆场景）进入大众视野，但仍是一种较为小众的业务模式 [6] - 黄金连续六日收创历史新高，现货黄金一度涨超3% [11] 半导体与芯片行业 - 境内首只规模超500亿的芯片类ETF诞生，嘉实基金旗下的科创芯片ETF最新规模达503.43亿元，年内规模增长超百亿，成为全市场规模最大的科创芯片类行业主题ETF [2] - 存储芯片产业链公司2025年度业绩亮眼，主要受AI及算力产业发展拉动，产业进入高景气周期、产品持续涨价，预计2026年高景气仍将持续，涨价有望持续全年，HBM（高带宽内存）赛道高景气度有望延续至2028年 [4] - 存储相关上市公司进入扩产周期，除了三星、美光等头部公司，佰维存储、江波龙、德明利、兆易创新等A股公司也在积极扩产，普冉股份等则加快并购步伐以加码主业 [4] - 中微半导发布涨价通知函，受全行业芯片供应紧张、成本上升等因素影响，决定对MCU、Norflash等产品进行价格调整，涨价幅度15%~50% [4] - 半导体行业是2025年业绩预告中业绩回暖较为明显的行业之一 [5] - 美光公司因增加240亿美元NAND制造投资，股价收涨超5% [11] 基金与金融市场动向 - 公募FOF在2025年四季度末的重仓基金出现变化，海富通中证短融ETF取代华安黄金ETF成为获FOF重仓数量最多的基金，鹏扬中债-30年期国债ETF、平安中债-中高等级公司债利差因子ETF等债券型ETF也获重仓较多 [2] - 银行理财市场在2025年大幅增长逾3.3万亿元的同时，中小银行自营理财面临规模压降，银行业理财登记托管中心数据显示，去年银行机构自营理财压降逾1万亿元，部分银行降幅超50% [3] - 险资持续加大对私募基金等权益资产的配置，中国人寿近日宣布拟投资设立一只养老产业股权投资基金和一只长三角私募基金，直接认缴出资额合计近125亿元 [4] - 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.83%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.41%，科技巨头财报前标普500收创最高纪录 [10][11] - 美元指数创四年新低，跌超1%，离岸人民币近三年来首次盘中涨破6.94 [11] 公司业绩与公告 - 云知声公告称，预期2025年度大模型相关业务收入合计约为6.0亿元至6.2亿元，相较2024年度的5187万元，同比增长约1,057%至1,095% [8] - 赣锋锂业预计2025年归属于上市公司股东的净利润为11.00亿元–16.50亿元，上年同期亏损20.74亿元，同比扭亏为盈，主要因持有的Pilbara Minerals Limited股票价格上涨产生公允价值变动收益约10.3亿元 [9] - 中稀有色预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1亿元至1.3亿元，同比扭亏为盈，因2025年稀土市场行情整体呈上涨趋势，公司产销量实现增长 [9][10] - 成都先导预计2025年度实现归母净利润1.04亿元-1.27亿元，同比增长102.50%-147.29%，核心DEL业务板块继续保持稳健增长且保持较高毛利率 [10] - 交大昂立预计2025年净利润450万元，同比下降约85%，主要因保健品板块营业收入有所下降 [9] - 耐克公司在截至2025年11月30日的季度中，净利润同比下滑32%，为提升盈利水平并加快自动化应用进程，计划裁员775人，主要影响美国本土的配送运营业务 [6][7] 其他行业与市场要闻 - 多项低空强制性国家标准将于2026年年内施行，无人机行业监管迈入标准化、规范化新阶段，eVTOL主要企业有望在2027年获得适航 [6] - 金盘科技发布公告，拟筹划发行H股并在香港联交所主板上市，已授权管理层启动前期筹备工作 [8] - 全国首例因“AI幻觉”引发侵权案一审判决驳回诉讼请求，法院明确AI不具有民事主体资格，其“承诺”不构成平台的意思表示 [7] - 追觅科技创始人兼CEO俞浩辟谣市场传闻，否认公司存在“三倍薪资挖人后三个月开除盗取商业机密”的所谓“断指计划” [8] - 有色金属行业是2025年业绩预告中业绩回暖较为明显的行业之一 [5] - 原油价格受中东局势影响尾盘一度涨超3% [11]

文章核心观点 - 中国科技创新成果涌现 但硬科技研发具有高投入、高风险、长周期特征 需要能够与之匹配的“耐心资本”进行长期支持[1] - 实现高水平科技自立自强 必须培育壮大“耐心资本” 促进资本与产业深度对接 以资本之韧筑科技之基[2] - 资本需深入产业链做“懂技术”的股东 科技需聚链成群形成生态 共同锻造中国式现代化的创新引擎[3] 行业突破与成果 - 工业软件领域：天府绛溪实验室微光中心与四川新先达测控技术有限公司联合研发的全链路信号与系统仿真软件“纽西蒙”正式发布 标志着我国在构建自主工业软件生态上迈出关键一步[1] - 材料领域：产业一线不断刷新工业极限 例如极致薄的“手撕钢”和支撑大国重器的“核电钢”[1] - 技术与应用层面：力致发光材料实现规模化量产 “星隼SF-X1”无人机告别“导航盲区” 展现了从技术到市场的成功跨越[1] - 知识产权：截至2025年底 我国每万人口高价值发明专利拥有量达16件[1] 资本与科技融合的策略建议 - 资本向“深”需更懂产业：投资机构应建立涵盖行业专家与投资经理的多轨尽调体系 将触角延伸至产业链最深处、最末端[2] - 投资决策应设立“技术里程碑”：根据研发节点的突破情况分阶段注资 而非仅看重短期财务报表 让资金真正为技术迭代护航托底[2] - 科技向“新”需聚链成群：建议链主、龙头企业发挥资本撬动作用 将技术需求以“揭榜挂帅”等形式向中小微科技企业发布 提供合作机会[2] - “大手拉小手”模式：能让资本精准流向产业链薄弱环节 同时让初创企业在早期获得确定订单和应用场景 大幅降低技术市场化风险[2] - 探索“风险实验室”：针对处于“无人区”的前沿技术 可由投资机构提供主要经费 科研团队以技术入股 约定技术转化共享[2] 对产业生态的展望 - 资本向“深”不仅是投向硬核技术 更是投向坚定执着的态度[3] - 科技向“新”不仅是技术更新迭代 更是产业模式与生态的重塑[3] - 需要为坚守的“耐心资本”和深耕主业、敢于创新的产业力量营造环境 让产业链上下游凝聚合力[3]

桑德·科尔 一个开放自信、以人为本并不断创新的中国，让包括我在内的很多外国青年深受启发，也赢得国际社会 越来越多的理解和认同。在我眼中，未来的中国科技，一定会继续点亮更多人的生活，为人类发展贡献 新的智慧与方案。 在我看来，以新能源汽车领域为代表的中国科技创新之所以能"跑得快"，关键就在于有扎实的自主研发 打底——过去20多年技术得到系统化突破，包括电池技术的全球领先、从材料到整车的闭环生态、研发 投入与专利优势等；同时从动力电池、智能操作系统，到车载芯片、创新材料等，强大的全产业链护 航，让技术迭代与应用更高效、更优质。 (作者为荷兰籍自媒体博主，本报记者牛瑞飞采访整理) 除了车展上炫目的科技展示，真实体验的过程中很多创新细节也十分打动我。有一次，一名中国网约车 司机告诉我，新能源汽车不仅可以充电，还可以在换电站直接更换一块满电的电池。我感到非常新奇， 原来充电补能并不一定意味着漫长等待，还可以通过换电池实现"即换即走"。对于车主来说，这一做法 提供了更多元的选择，省时省力，极为便捷。那一刻我意识到，中国科技创新不仅仅追求技术突破，还 围绕普通人的实际需求优化服务与应用，实实在在地改善人们的日常生活，充分践 ...

行业监管与标准化进程 - 中国民用无人机领域首项强制性国家标准GB42590-2023《民用无人驾驶航空器系统安全要求》已发布实施 标志着无人机监管进入有标可依的新阶段 [1] - 多项低空强制性国家标准将于2026年年内施行 其中GB46750-2025《民用无人驾驶航空器系统运行识别规范》和GB46761-2025《民用轻小型无人驾驶航空器实名登记及激活要求》将于2026年5月1日正式启用 这两项标准与运营活动及终端用户直接相关 [1] - GB46860-2025《民用无人驾驶航空器唯一产品识别码》将于2027年1月1日实施 该标准要求无人机实现一机一码并一码定终身 [1] - 围绕低空经济 后续将会有十多项强制性国家标准陆续出台 包括《民用无人驾驶航空器飞行控制系统数据记录要求》《民用无人驾驶航空器感知与避让要求》《民用无人驾驶航空器数据链路安全要求》等已完成立项 《民用无人驾驶航空器电子围栏机载平台技术要求》等已在筹划中 [2] - 强制性国家标准作为事后监管手段 虽不影响产品上市 但被抽查发现产品不符合标准的企业将面临产品召回风险 [2] - 针对普遍存在的无人机改装现象 有关部门正在探索针对核心零部件与核心系统制定管理方案 [1] 行业现状与准入门槛 - 经初步走访发现 目前过半无人机生产企业未能完全达到强制性国家标准要求 [2] - 随着低空经济加速从概念走向现实 行业门槛将持续提升 以确保行业安全健康发展 [1][2] - 各地低空监管能力和人才储备将面临挑战 需要进行适度超前布局 [2] 地方产业发展与资本投入 - 据不完全统计 全国超20个省区市设立低空经济产业基金 总规模突破1200亿元 [2] - 上海市正在编制《上海市低空基础设施建设方案》和《上海市低空场景拓展方案》 [2] - 上海市低空经济产业标准化技术委员会正在筹建中 以建立超大城市飞行标准 在全国一盘棋的指导下助力形成国家标准 此外 上海还在建设市低空飞行服务中心 [3] eVTOL（电动垂直起降飞行器）发展前景 - eVTOL主要企业有望在2027年获得适航 预计到2027年 国内主要eVTOL企业可能会完成取证 [1][3] - eVTOL生产企业时的科技联合创始人确认 公司正在积极推进取证工作 目前已进入国内验证阶段 预计最快2027年可获得适航证 [3] - 随着技术持续成熟和规模化使用 未来eVTOL每座每公里费用预计将低至4元 以满足日常30至150公里的出行需求 [3]