低辐射玻璃(Low-E)概念板块表现 - 截至7月3日收盘，低辐射玻璃概念上涨2.38%，位居概念板块涨幅第8位 [1] - 板块内7股上涨，亚玛顿、耀皮玻璃涨停，万顺新材、新赛股份、旗滨集团涨幅居前，分别上涨7.18%、1.37%、1.10% [1] - 南玻A、三峡新材、安彩高科跌幅居前，分别下跌0.83%、0.30%、0.20% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 同花顺果指数涨幅最高达4.73%，PCB概念、PET铜箔、AI手机分别上涨3.27%、3.01%、2.92% [2] - 兵装重组概念跌幅最大为-1.49%，可燃冰、国产航母分别下跌-1.21%、-0.79% [2] 资金流动情况 - 低辐射玻璃概念板块整体主力资金净流出0.25亿元 [2] - 万顺新材主力资金净流入4648.69万元居首，亚玛顿、海南发展、耀皮玻璃分别净流入2524.60万元、2301.36万元、2229.32万元 [2] - 亚玛顿、海南发展、万顺新材主力资金净流入率最高，分别为52.06%、10.65%、6.50% [3] 个股资金流向明细 - 南玻A主力资金净流入45.07万元，净流入率0.44% [3] - 新赛股份、和邦生物主力资金净流出27.07万元、893.70万元，净流入率分别为-0.19%、-7.37% [3] - 金晶科技、安彩高科、北玻股份主力资金净流出1628.70万元、2147.47万元、2381.77万元 [4] - 三峡新材、旗滨集团主力资金净流出3491.07万元、3723.63万元，净流入率分别为-16.17%、-8.11% [4]

金十期货7月3日讯，据SMM了解，近期安徽地区将有750吨/天玻璃窑炉进入冷修，江西地区将有150吨/ 天产能减产，7月光伏玻璃减产规模增大。 安徽、江西地区将新增玻璃窑炉减产 ...

中国玻璃产业转型升级 - 行业正经历深刻变革 河北正大玻璃通过期货市场实现突围 为沙河玻璃产业及全行业提供转型范本 [1] - 传统玻璃制造业长期面临价格波动 产能过剩 利润微薄等困境 原料价格波动导致成本控制困难 市场供需失衡造成成品滞销 [1] - 期货市场为产业注入新动能 成为企业破局关键工具 [1] 期货工具的应用成效 - 正大玻璃通过精准运用期货和期权工具 规避市场风险 优化经营策略 实现从被动应对到主动驾驭的转变 [1] - 企业通过期货市场实现科学库存管理 精准洞察市场脉搏 期货市场成为抵御风险的"避风港"和价值创造的"新引擎" [1] - 期货市场推动实体经济高质量发展 帮助企业在波动中稳定经营 促进产业向更高层次发展 [1] 沙河地区玻璃企业转型实践 - 沙河玻璃企业借助期货价格发现功能 预判行业周期 合理规划生产与库存 [2] - 采用基差贸易和"期货定价+柔性供应"等创新模式 拓展销售渠道 提升服务质量 增强竞争力 [2] - 利用仓单质押融资优化现金流 为技术研发和设备升级提供资金 推动产品向高端化 智能化 绿色化发展 [2] 产融结合的未来展望 - 期货市场与玻璃产业深度融合 成为实体经济转型升级的典型案例 [2] - 未来套期保值 价格发现 资源配置功能将协同作用 推动产业在转型道路上更稳更远发展 [2]

公司发展历程 - 1980年褡裢镇玻璃厂建成沙河第一条玻璃生产线，后发展为河北正大玻璃有限公司，从小平拉工艺逐步升级至浮法生产工艺 [1] - 2004年投入6000万元建成一窑三线格法玻璃生产线，日熔量120吨，定位高端薄板、超白玻璃专业生产商 [2] - 2007年受玻璃价格断崖式下跌冲击，2008年行业库存达800万吨历史极值，价格跌破成本线20% [2][3] - 2012年开始关注玻璃期货，2014年成为第二批玻璃期货交割厂库，开启期现结合转型 [5][6] - 2023年成立贸易子公司，贸易收入占比从10%提升至25%，实现工贸一体化转型 [16] 期货工具应用 - 2014年申请成为玻璃期货交割厂库，通过仓单生成、质检、存储服务破解库存困局 [5][6] - 形成"三维一体"期现结合模式：空间上突破地域限制，时间上管理远期产销，产品上锁定加工利润 [6] - 2023年1月以2800元/吨买入5000吨纯碱期货，1个月后节省80万元采购成本 [7] - 2023年4月以1880元/吨卖出玻璃期货套保对冲价格下跌风险 [7] - 2024年将30万重量箱库存转化为标准仓单，缓解库存压力 [9] - 2024年通过纯碱期货套保规避320万元损失，期权策略带来85万元额外收益 [11] 风险管理体系 - 建立"铁三角"架构：执行小组负责策略实施，风控小组监控持仓与保证金，决策小组统筹战略 [12] - 制定"低于生产成本不套保、无库存不套保"铁律，原材料套保量不超过3个月使用量 [13] - 采用"动态止损+滚动套保"策略，疫情期间实现15%额外盈利并保障37家客户供货 [13] - 库存周转效率从2019年6.3次提升至2024年9.8次，期货合约名义价值占营收38% [15] 行业影响与创新 - 推出"合作套保"模式，联合10余家中小企业共享信息与风险，增强产业链韧性 [17] - 作为郑商所产融基地，帮助中小加工企业提升风险管理能力 [17] - 季度利润率波动从±15%收窄至±5%，产能利用率85%远超行业70%水平 [9][15] - 培养本土期现结合人才团队，市场研判与响应效率优于依赖外援的竞争对手 [16]

玻璃期货行情 - 郑商所玻璃主力合约价格涨幅超过6% [1] - 当前报价为1048元/吨 [1]

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【2025年上半年玻璃供需恶化价格下行，下半年市场仍难有起色】2025年上半年，玻璃供需情况恶化， 价格下行，当前处于供需双弱状态。若后续利润水平维持，玻璃日熔量预计小幅下行，在15.5至15.9万 吨区间波动。因2023年新开工同比2022年下降20%，2025年竣工会继续下滑，下半年玻璃需求难有太大 起色。假设日熔量维持在15.7万吨左右，6 - 8月需求同比减少6%至8%，整体库存难以有效去化，需关 注后续冷修速度和旺季需求成色。 上半年玻璃价格较大幅度下行，行情分四个阶段。1月，春节前宏观 氛围好，黑色系商品价格反弹，玻璃日熔量低，下游冬储量不高，市场预期年后补库，玻璃价格上涨， 但现货和近月价格上行幅度小，基差和月差走弱。2 - 3月中旬，宏观降温，春节库存累积，节后需求恢 复慢，下游订单差，补库意愿弱，玻璃价格下行，基差未走强。3月下旬，需求环比恢复，中游贸易商 补库，市场预期节前下游补库，玻璃价格反弹，基差未明显走强，但5 - 9月差上涨多。4月至今，需求 低迷，旺季不旺，工厂库存累积至高位，国内宏观氛围差，黑色系商品价格下行，玻璃价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃部分 - 现货价格方面，沙河安全5mm大板7月1日价格为1138.0，周度和日度均上涨10.0；沙河长城5mm大板7月1日价格为1121.0，周度和日度均下跌5.0；沙河5mm大板低价7月1日价格为1117.0，周度下跌4.0，日度无变化；武汉长利5mm大板价格无变化；湖北大板低价7月1日价格为980.0，无变化；华南低价5mm大板价格无变化；山东5mm大板价格无变化 [3] - 期货合约方面，FG09合约7月1日价格为980.0，周度下跌35.0，日度下跌26.0；FG01合约7月1日价格为1065.0，周度下跌1.0，日度下跌20.0；FG 9 - 1价差7月1日为 - 85.0，周度下跌34.0，日度下跌6.0 [3] - 基差方面，09河北基差7月1日为52.0，周度下跌54.0，日度上涨20.0；09湖北基差7月1日为0.0，周度上涨35.0，日度上涨26.0 [3] - 利润方面，华北燃煤利润7月1日为253.4，周度下跌5.4，日度上涨2.1；华北燃煤成本7月1日为863.6，周度上涨1.4，日度下跌2.1；华南天然气利润无变化；华北天然气利润7月1日为 - 229.8，周度下跌4.0，日度上涨2.1；09FG盘面天然气利润7月1日为 - 369.9，周度下跌35.8，日度下跌22.6；01FG盘面天然气利润7月1日为 - 288.1，周度下跌6.5，日度下跌17.1 [3] - 产销情况，沙河产销为104，湖北为126，华东为99，华南为124 [3] 纯碱部分 - 现货价格方面，沙河重碱7月1日价格为1190.0，周度无变化，日度下跌10.0；华中重碱7月1日价格为1150.0，周度和日度均下跌10.0；华南重碱价格无变化；青海重碱7月1日价格为970.0，周度上涨20.0，日度无变化；华北轻碱7月1日价格为1180.0，周度上涨10.0，日度无变化；华中轻碱7月1日价格为1180.0，周度上涨10.0，日度无变化 [3] - 期货合约方面，SA05合约7月1日价格为1198.0，周度下跌1.0，日度下跌18.0；SA01合约7月1日价格为1180.0，周度上涨26.0，日度下跌14.0；SA09合约7月1日价格为1165.0，周度上涨4.0，日度下跌16.0 [3] - 基差方面，SA09沙河基差7月1日为25.0，周度下跌4.0，日度上涨6.0 [3] - 月差方面，SA月差09 - 01 7月1日为 - 15.0，周度下跌22.0，日度下跌2.0 [3] - 利润方面，华北氨碱利润7月1日为 - 128.0，周度下跌3.2，日度下跌10.0；华北氨碱成本7月1日为1278.0，周度上涨3.2，日度无变化；华北联碱利润7月1日为 - 6.2，周度下跌13.8，日度下跌0.1 [3]

回购股份方案 - 公司于2025年4月17日通过董事会决议，批准以集中竞价交易方式回购股份，回购总金额不低于1亿元，不高于2亿元，回购期限为董事会批准之日起12个月内 [2] - 回购股份将用于股权激励或员工持股计划，回购价格上限最初设定为8.06元/股，后因2024年度权益分派调整为8.05元/股 [2] 回购实施进展 - 2025年6月，公司通过集中竞价交易方式回购股份35万股 [3] - 截至2025年6月30日，公司累计回购股份2035万股，占总股本的1.42% [3] - 累计回购金额达9826万元，回购价格区间为4.58-5元/股 [3] 回购合规性 - 回购进展符合既定回购方案 [4] - 公司将严格按照相关规定继续实施回购，并及时履行信息披露义务 [5]

担保情况概述 - 公司为控股子公司武骏重庆光能有限公司提供20,000万元人民币担保，保证方式为连带责任保证，保证期间为债务履行期限届满之日起三年 [1][5] - 公司为控股子公司四川武骏光能股份有限公司提供13,400万元人民币担保，保证方式为连带责任保证，保证期间为债务履行期限届满之日起三年 [2][6] - 公司董事会已批准对外担保总额不超过60亿元，其中向资产负债率70%及以上担保对象提供不超过12亿元，向资产负债率70%以下担保对象提供不超过48亿元 [2] 被担保人基本情况 - 四川武骏光能股份有限公司为公司控股子公司，公司持股99.75%，2024年经审计资产总额31.08亿元，负债总额5.98亿元，净利润5,778.51万元 [3] - 武骏重庆光能有限公司为公司控股子公司，2024年经审计资产总额33.99亿元，负债总额23.60亿元，净利润-9,840.19万元 [3][5] - 两家被担保人均非失信被执行人 [5] 担保协议主要内容 - 与中国银行重庆江津支行签订《最高额保证合同》，为重庆武骏提供20,000万元担保 [5] - 与兴业银行乐山分行签订《最高额保证合同》，为武骏光能提供13,400万元担保，保证额度有效期自2025年6月26日至2028年6月25日 [6] 累计对外担保情况 - 截至2025年6月30日，公司及子公司对外担保总额80.49亿元，占最近一期经审计净资产的43.21% [6] - 公司对全资及控股子公司、子公司间相互提供的担保总额80.49亿元，占最近一期经审计净资产的43.21% [6] - 公司及子公司不存在逾期担保情形，也不存在为控股股东、实际控制人及其关联人提供担保的情形 [6]

回购方案概述 - 回购方案首次披露日为2025年4月19日 [1] - 回购方案实施期限为董事会审议通过后12个月内 [1] - 预计回购金额为10000万元-20000万元 [1] - 回购用途为用于员工持股计划或股权激励 [1] 回购股份基本情况 - 回购总金额不低于10000万元，不高于20000万元 [1] - 回购期限自董事会批准之日起12个月内 [1] - 回购价格上限不超过8.06元/股，后调整为8.05元/股 [1] - 回购股份将用于股权激励或员工持股 [1] 回购进展 - 截至2025年6月30日，累计回购股份2035万股，占总股本1.42% [2] - 累计回购金额9826万元 [2] - 实际回购价格区间为4.58元/股至5元/股 [2] 其他事项 - 公司将根据市场情况择机实施回购 [2] - 公司将及时履行信息披露义务 [2]