行业现状与痛点 - 传统装修行业存在"先款后工"的弊病，用户资金安全缺乏保障 [1] - 2023年调研数据显示，"施工质量"和"资金安全"是装修用户最关注的两大问题，占比最高 [10] 公司创新服务 - 2012年创新推出"先装修后支付"模式，颠覆行业传统付款方式 [1] - 资金托管服务覆盖国内300多个城市，累计登记业主需求达9300万 [1] - 三方协议具有法律约束力，装修款托管至全国性银行，按施工进度分阶段支付 [5] 服务成效案例 - 苏州案例：装修公司资金链断裂后，6万元托管资金5个工作日内原路退回 [1][6] - 深圳案例：装企倒闭事件中为200+业主保全800余万元资金，未施工款项全额退回 [8][10] - 13年来累计为数十万用户挽回巨额损失，形成资金"防火墙"机制 [1][7] 用户行为分析 - 用户选择资金托管主要基于安全考虑，而非价格优惠 [6] - 大数据显示80后/90后对资金安全的敏感度显著提升 [10]

业绩总结 - Skyworks在2024财年的年收入为42亿美元[6] - 2024财年非GAAP稀释每股收益为6.27美元[9] - 2024财年自由现金流为17亿美元[9] - 2025财年第二季度净收入为9.53亿美元[9] - 2025财年第二季度非GAAP稀释每股收益为1.24美元[9] - 2025财年第二季度自由现金流为3.71亿美元[9] 用户数据 - 2024财年移动市场收入约为28亿美元[50] - 2024财年广泛市场收入约为14亿美元[50] 现金流与股息 - 自2014财年以来，Skyworks的自由现金流从6亿美元增长至17亿美元[73] - 自2015财年以来，Skyworks的年度股息从0.65美元增加至2.74美元[77] - Skyworks的累计股票回购金额达到48亿美元[79]

本月将有4款重磅新车上市，它们分别是 岚图FREE+、零跑B01、理想i8 和 比亚迪海狮06 。 | | | 点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 1677 字，阅读全文约需 5 分钟 零跑B01 是零跑汽车旗下的纯电动紧凑型轿车，定位 "年轻人的高品质智能轿车"，预售价格区间为10.58- 13.58万元。其外观采用科技自然美学设计理念，天梭流体车身设计使风阻系数低至0.197Cd、17.2°驭风美学溜 背角。车身提供8种颜色可选，其中摩根粉是与Pantone联合发布的特别色。内饰运用"悦动几何"设计理念，配 备14.6英寸2.5K中控屏+8.8英寸全液晶仪表，搭载高通骁龙8295芯片，智能交互体验出色。该车基于原生后驱 架构打造，搭载单电机驱动系统，后驱电机最大功率有132kW和160kW两种，CLTC续航里程最高可达 650km，30%-80%快充仅需18分钟。底盘由中欧顶级团队联合调校，采用前麦弗逊、后多连杆式独立悬架， 50:50黄金轴荷比搭配同级唯一的LMC爆胎稳定控制系统，驾控性能优秀。此外， 零跑B01 还拥有零甲醛标准 环保座舱，座椅获欧盟母婴认证，车内软包覆盖率达88%。同时，凭借 ...

文章核心观点 Notified作为领先的投融资与公关技术供应商，将赞助第三届2025 ORY亚太－美国大会，展示针对亚太企业的公关与投资者关系解决方案，助力企业进入美国资本市场 [1][2] 分组1：Notified公司介绍 - Notified是全球公认的公关与投资者关系技术合作伙伴，服务全球逾10,000家客户，其解决方案受财富100强及新兴市场领军者信赖 [1][3] - Notified是唯一专注服务投资者关系与公共关系专业人士的技术合作伙伴，完全整合的PR和IR平台覆盖多个环节，GlobeNewswire是全球最大、最受信赖的新闻通稿分发网络之一 [4] - Notified隶属于Equiniti Group Limited（EQ） [4] 分组2：赞助大会情况 - Notified将作为铂金级赞助商赞助第三届2025 ORY亚太－美国大会，大会于2025年7月8日至9日在圣淘沙凯佩拉新加坡酒店举办，由Ortoli Rosenstadt Ye Pte Ltd律所与纳斯达克联合主办 [1] - Notified将展示针对亚太企业的全套公关与投资者关系解决方案，帮助企业跨越障碍与美国投资者及媒体建立高效沟通 [2] 分组3：大会议程亮点 - 现场观众可到Notified展位了解其覆盖158个国家、支持35种语言的GlobeNewswire新闻稿分发网络、新推出的全方位一体化IR Hub平台以及即将亮相的AI驱动助理IRIS [2] 分组4：ORY亚太－美国大会介绍 - ORY亚太－美国大会是面向全球金融市场专业人士、投资者及企业的高端论坛，致力于促进亚太地区发展并助力企业进入美国资本市场 [5] 分组5：会议讨论内容 - 会议将进行人工智能如何重塑资本市场的深度讨论、美国资本市场洞察与亚洲商业环境演变趋势讨论，还有纳斯达克上市公司分享如何利用上市地位在亚太地区拓展业务 [6]

贸易投资便利化 - 航运便利化措施使洋山港国际中转集拼货物比例从12.6%提升至18.6%，作业时间减少50% [3] - 累计开立自由贸易账户17.9万个，设立跨国公司跨境资金池169家以优化跨境资金运营 [3] - 酒类便利化标签政策有效降低企业通关成本 [3] 数字贸易创新 - 升级国际贸易"单一窗口"数据交换系统，实现与新加坡"一次申报、双边通关"试点 [4] - 建设跨境电子发票互操作平台，完成上海与新加坡、日本企业间验证测试 [4] - 制定金融、贸易、航运领域数据跨境流动负面清单，设立数据跨境服务中心提供一站式服务 [4] "边境后"制度改革 - 2200多个政府采购项目采用新规则，1000多个项目发布中英文公告 [4] - 强化工会劳动法律监督，组建持证监督员队伍并搭建"调解、仲裁、审判"一站式服务平台 [4] 制度型开放红利 - 国际再保险交易中心吸引26家保险公司入场，登记分出保费突破1300亿元 [5] - 保税维修业务法规推动2024年上海关区进出口规模超1200亿元，同比增长73.9% [5][6]

业绩总结 - 计划在2027年提交针对肌炎的生物制剂许可申请(BLA)，并在2025年启动注册队列[7] - 当前在67个活跃临床试点中快速增加患者入组，已在51名患者中完成入组，24名患者已接受治疗[14] - 在RESET-肌炎试验中，FDA已就两个注册队列的开放标签、单臂评估达成一致，预计每个亚型特定队列约有15名患者[8] 用户数据 - 美国约有80,000名肌炎患者，预计有16,000至20,000名患者可能符合rese-cel的治疗资格[41] - 在RESET-Myositis项目中，患者的疾病持续时间从1年到15年不等[59] - RESET-SLE项目中，患者的年龄范围为18岁至44岁[76] 临床试验进展 - 在RESET临床项目中，已确认当前剂量为每公斤1百万细胞，安全数据库中约有100名自身免疫患者，至少35名肌炎患者的随访时间超过1个月[18] - 预计在2026年上半年提交肌炎的完整Phase 1/2数据[19] - 目前正在进行的临床试验显示，约150名自身免疫患者接受了不同的自体CAR T细胞治疗，且临床复发率低于5%[26] 新产品和技术研发 - Rese-cel的初步临床数据表明，接受治疗的患者显示出显著的临床反应，安全性数据支持自身免疫病的发展[29] - Rese-cel在临床试验中显示出与学术研究一致的设计原则，旨在评估其在多种自身免疫疾病中的安全性和耐受性[44] - 研究表明，rese-cel治疗后，B细胞的深度耗竭程度超过了单克隆抗体治疗[57] 市场扩张和并购 - 计划在2025年下半年启动SLE/LN和SSc的注册设计协议[8] - 计划在2025年下半年完成商业化药物技术转移过程[117] - 预计将把当前的6-8周处理时间缩短至3-4周[119] 负面信息 - 在RESET-Myositis项目中，8名患者中有2名报告发热（1级CRS），1名报告免疫效应细胞相关神经毒性综合症（ICANS）[80] - 在RESET-Myositis项目中，4名患者中有4名出现了1级细胞因子释放综合症（CRS），而无患者出现免疫效应细胞相关神经毒性综合症（ICANS）[63] 未来展望 - 预计在2025年将招募并完成多个疾病特定队列的剂量给药[48] - 计划在2025年下半年进行额外适应症的注册队列入组，包括狼疮、系统性硬化症和重症肌无力[125] - 完整的1/2期数据将在2025年上半年呈现，包括肌炎、狼疮和系统性硬化症的EULAR中期数据[125]

核心观点 - 中国GPU厂商摩尔线程和沐曦股份在Pre-IPO轮融资中支付了高额融资顾问费，合计约2亿元，反映出创投行业局部回暖迹象[1][9] - 两家公司融资规模巨大，摩尔线程Pre-IPO轮融资52.25亿元，沐曦股份两轮融资合计86.16亿元[6][9] - GPU行业研发投入高、竞争激烈，公司需要持续融资支持发展[15][16][21] 融资顾问费情况 - 摩尔线程2024年应付融资顾问费1.27亿元，占其他应付款的51.72%，是2024年该项增长18%的主要原因[3][5] - 沐曦股份2025年1-3月服务费剧增至9181.51万元，主要由于产生大量融资顾问费[7][8] - 两家公司合计支付FA费用约2亿元，显示头部项目马太效应明显[9] 公司融资详情 - 摩尔线程Pre-IPO轮由38家主体以52.25亿元认购，投前估值246.2亿元[6] - 沐曦股份2025年完成两轮融资：2月13.95亿元，3月72.21亿元，合计86.16亿元[9] - 两家公司老股转让活跃，转让价格较高，显示市场追捧[12][13] 行业现状 - GPU研发投入巨大：摩尔线程三年研发38.10亿元，是营收的6倍；沐曦三年研发22.47亿元，是营收的2.8倍[16] - 市场规模快速增长：2024年国产GPU市场规模1638.17亿元，预计2029年达13635.78亿元[17] - 行业竞争激烈：国内GPU创业公司众多，已开始淘汰赛，象帝先等公司曾面临生存危机[18][19][20] 公司发展 - 摩尔线程2022-2024年营收复合增长率208.44%，2024年营收4.38亿元[17] - 沐曦2022-2024年营收复合增长率4309%，2024年营收7.43亿元[17] - 两家公司IPO募资主要用于研发，摩尔计划募资80亿元，沐曦计划募资39亿元[16]

合肥晶汇创芯投资基金成立 - 合肥新增一家CVC基金"合肥晶汇创芯投资基金"，规模3亿元人民币，由晶合集成、汇成股份、广钢气体3家科创板上市公司共同设立 [4] - 出资比例：晶合集成66.55%（2亿元）、汇成股份16.63%（5000万元）、广钢气体16.47%（4950万元），管理人合肥晶合汇信出资0.33%（100万元） [5][9] - 3家公司均为半导体产业链企业：晶合集成是全国第三大晶圆厂，汇成股份是显示驱动芯片封装龙头，广钢气体是国内最大高纯电子大宗气体供应商 [4][7][10] 晶合集成发展历程 - 2015年由合肥国资与力晶科技合作设立，初始目标是为京东方等面板企业解决"缺芯"问题 [7] - 营收快速增长：2018年2.3亿元→2019年5.3亿元→2020年15亿元→2022年突破100亿元 [7] - 2023年5月以400亿估值登陆科创板，创安徽史上最大IPO纪录 [7] 合肥CVC投资新趋势 - 安徽推动产业巨头进入股权投资领域，2023年设立的两只百亿级产业母基金分别由长鑫存储和奇瑞汽车旗下CVC管理 [12] - 新一代信息技术产业母基金（125亿）已投资14只基金 - 新能源汽车产业母基金（180亿）已投资16只基金 - 其他活跃CVC包括海螺资本（设立2只50亿基金）、阳光电源仁发投资、科大讯飞讯飞创投等 [13][14][15] - 瑞丞基金（奇瑞系）近期以15.75亿元收购鸿合科技25%股份，计划注入汽车产业链资产 [13] 半导体产业链协同 - 晶合集成与汇成股份2024年合资成立私募机构"合肥晶合汇信"作为基金管理人 [8][9] - 广钢气体虽总部在广东，但与合肥深度合作：为长鑫存储供气，为晶合集成提供电子级气体服务 [10] - 基金设立体现半导体产业链企业从业务合作延伸到资本协同 [4][10]

行业概况 - 全球智能机器人市场规模预计2029年突破万亿，2025年被视作"机器人爆发年"，行业迎来发展元年 [19] - 港股机器人IPO热潮涌现，镁伽机器人、凯乐士科技、斯坦德机器人、宇树科技、遨博机器人等企业排队上市 [4][20][21] - 具身智能写入政府工作报告，人形机器人成为年度瞩目赛道，投资人密集关注准IPO项目 [19][21] 乐动机器人核心业务 - 主营业务为机器人视觉感知系统，产品包括DTOF激光雷达（出货量全球第一）、四目矩阵传感器模块等，技术赋能超600万台机器人 [4][8][10] - 2022-2024年营收分别为2.34亿元、2.77亿元、4.67亿元，传感器业务占比从44%提升至73%，收入达3.41亿元 [13][14] - 战略性布局割草机器人，2024年该业务收入2327万元（占比5%），毛利率33.6%，计划通过越南工厂扩产三年内销量破十万台 [10][16] 技术研发与市场策略 - 2018年突破消费级Mini dToF雷达技术，实现扫地机器人厘米级定位，奠定行业标准制定者地位 [9][14] - 采用"以价换量"策略，毛利率从27.3%降至19.5%，但覆盖全球70%头部客户包括科沃斯、云鲸 [14] - 研发投入聚焦SLAM算法、AI视觉融合技术，德国慕尼黑研发中心筹建中 [10][11] 资本运作与股东结构 - 完成4轮融资累计超4.43亿元，投资方包括华业天成、源码资本、元璟资本及阿里CEO吴泳铭（持股1.79%） [18] - IPO前创始人周伟及一致行动人合计控制39.61%股权，机构股东华业天成持股11.74% [18] - 科沃斯同类产品销量增长271%的案例验证海外庭院经济潜力，成为募资扩建越南工厂的关键依据 [16] 创始人背景与创业历程 - 创始人周伟为华中科大85后连续创业者，早期开发平衡车产品，后转型机器人视觉感知领域 [8] - 2017年创立乐动机器人，2022年获国家级专精特新"小巨人"企业认证，疫情期间为雷神山医院提供消毒机器人 [8][9][10] - 技术路线选择体现"护城河"思维，从工业级激光雷达降维至消费级市场 [8][9]

核心观点 - 英皇国际因166亿港元银行借贷逾期及德勤对其持续经营能力提出质疑，引发股价暴跌及英皇系个股集体重挫[4][6][7] - 公司2025财年营收同比增长41.5%至13.76亿港元，但亏损扩大至47.43亿港元，主要因投资物业公允价值亏损及写字楼空置率升高[9][11][12] - 公司面临严重流动性危机，账面现金6.39亿港元无法覆盖166亿港元短期债务，现金覆盖率仅3.8%[13] - 债务危机源于杨受成近年激进的地产收购策略，包括2023年30.8亿港元及2024年19亿港元的物业收购[15] - 公司尝试通过资产出售及供股融资缓解压力，但核心盈利能力衰退问题未解决[16] 财务表现 - 2025财年总收入13.76亿港元（+41.5%），但亏损47.43亿港元（上年亏损20.47亿港元）[9] - 住宅销售暴涨352%，但租金收入缩水11.6%[9] - 连续六个财年亏损，本次亏损金额创纪录[9] - 流动资产57亿港元仅能覆盖1/3短期债务，资产负债率达54.68%[13][15] 债务与资产处置 - 一年内到期银行债务166亿港元，现金6.39亿港元[13] - 2024年出售广东道大楼部分单位获7980万港元，维港峰商铺从2.4亿港元挂牌价降至9288万港元出售[15] - 2024年8月推出"2供1"供股方案募集4.55亿港元，但导致对英皇娱乐酒店控制权降至71.63%[16] 历史背景 - 英皇集团始于1968年钟表店，1973年通过"好世界投资"上市进军地产[21][22][23] - 1983年因港元危机被汇丰清盘，1990年通过黄金投资东山再起成立英皇国际集团[23][25] - 目前旗下7家港股上市公司，涵盖钟表珠宝、地产、资本、文化、酒店等业务[20] 市场反应 - 英皇国际股价单日暴跌15%，收盘跌11.76%，市值缩水至11.58亿港元[6] - 英皇系个股集体下跌：英皇资本跌18.18%，英皇文化产业跌14.89%，英皇钟表珠宝跌8.33%，英皇娱乐酒店跌5.26%[7]