新能源赛道表现 - 市场赚钱效应集中在新能源赛道，风电设备、能源金属、固态电池等板块上涨 [1] - 储能龙头股阳光电源上涨3.72%，股价创历史新高，最新总市值达4117.8亿元 [1] - 隆基绿能、宁德时代、华友钴业、天赐材料、金风科技等龙头股均上涨 [1] 白酒板块动态 - 白酒板块反弹，迎驾贡酒、洋河股份、山西汾酒等个股上涨，贵州茅台微跌0.16% [2] - 贵州茅台前三季度实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%，归母净利润646.27亿元，同比增长6.25% [3] - 贵州茅台第三季度营收390.64亿元，同比增长0.56%，归母净利润192.24亿元，同比增长0.48% [3] - 中金公司表示贵州茅台通过"分红+回购"保障股东回报，预计今年分红率有望进一步提升 [3] - 国信证券预计白酒板块估值复苏将分两个阶段，第二阶段最早或发生在2026年四季度 [4] 算力产业链调整 - 隔夜美股英伟达涨近3%，总市值达5.03万亿美元，成为全球首家市值超5万亿美元的上市公司 [4] - 该消息未能催化算力产业链走强，光模块、PCB、铜缆高速连接、液冷服务器等板块下跌 [4] - 新易盛上午下跌6.26%，成交额228.2亿元，居A股第一 [1] - 天孚通信上午跌超9%，公司前三季度营业收入39.18亿元，同比增长63.63%，归母净利润14.65亿元，同比增长50.07% [7] 龙头公司三季报与机构观点 - 工业富联盘中冲高刷新历史新高后回落，上午下跌0.31%，前三季度营业收入6039.31亿元，同比增长38.40%，归母净利润224.87亿元，同比增长48.52% [7] - 华泰证券上调新易盛收入与业绩预测，认为其800G、1.6T光模块产品上量有望贡献新增长点 [9] - 中金公司、国金证券、华泰证券均看好工业富联，认为其将受益于海外算力需求旺盛，2026年高速增长可期 [9] 主要指数表现 - 截至上午收盘，上证指数上涨0.06%，深证成指下跌0.02%，创业板指下跌0.23% [1]

美股市场与货币政策 - 美联储连续第二次会议降息25个基点，将基准利率下调至3.75%-4.00%区间，符合市场预期，这也是自2024年9月以来的第五次降息 [2] - 美联储主席鲍威尔表示，在政府停摆导致经济数据缺失的情况下，可能构成12月暂停利率调整的理由，美联储正参考PriceStats与Adobe数据辅助通胀监测 [3] - 美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.55%，标普500指数平收，道指跌0.16%，英伟达涨约3%，总市值站上5万亿美元，苹果首次收盘总市值超4万亿美元，谷歌涨超2%续创新高 [2] A股市场整体表现 - 上证指数午前收于4018点，较昨日低开9点后探底4003点，冲高4025点，上证50、沪深300、上证指数分别涨0.18%、0.13%、0.06%，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000分别跌0.02%、0.23%、0.42%、0.31%、0.11% [5] - 个股涨跌比为2038:3250，涨跌停比65：5，两市半日成交额为1.53万亿元，较上个交易日放量1078亿元 [5] - 周三全天站上4000点，以最高点4016点收盘，再创10年新高，大盘在回探4003点获支撑后继续以震荡磨攻方式再创新高4025点 [6] 市场资金与流动性 - 央行开展3426亿元7天逆回购操作，利率为1.40%，因有2125亿元逆回购到期，当日实现净投放1301亿元 [5] - 截至10月29日，两市融资余额增加112.99亿元，上交所融资余额报12574.13亿元，较前一交易日增加49.17亿元，深交所融资余额报12232.49亿元，较前一交易日增加63.82亿元，两市合计24806.62亿元 [5] - 中央汇金投资、中央汇金资产等持有的ETF规模单季增长超2000亿元，达到约1.55万亿元，对宽基ETF的持仓基本保持不变，继续对股市形成支撑作用 [3] 行业与概念板块动态 - 固态电池概念表现活跃，天际股份涨停，鹏辉能源此前20cm涨停，欣旺达涨超10%，消息面上2025固态电池智造和产业链创新论坛将召开，我国科学家攻克全固态金属锂电池难关使续航有望突破1000公里 [3] - 机器人概念异动拉升，方正电机反包涨停，利尔达涨超10%，消息面上宇树科技宣布即将发布新品，该产品或为一款四足机器人，动力性能约为Go2的两倍 [4] - 拓展绿色贸易相关举措将出台，为绿色贸易发展营造良好环境，发展绿色贸易是促进贸易优化升级、助力实现碳达峰碳中和目标、加快建设贸易强国的重要举措 [3] 市场结构与估值比较 - A股牛市主要由高科技七巨头为代表的高价股、银行股、权重股推动，许多中小投资者手中的股票仅相当于3500点、3200点甚至3000点以下的水平，投资者在4000点上严重缺乏所得感 [9] - 中国股市估值只有美、日股市的一半，尽管GDP增长远超这些国家和地区，但A股离08年金融危机前高点还差三分之一距离，在全球股市中走势最差 [6][8] - 高科技板块中还有一大批20多倍、十几倍市盈率的个股被错杀或遗忘，在结构性牛市中个股轮涨依然是主旋律，许多低估值的科技股再度轮涨 [9]

A股市场表现 - 10月30日早盘A股震荡分化，沪指午盘微涨0.06%至4018.86点，深成指微跌0.02%至13688.53点，创业板指跌0.23%至3316.64点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.56万亿元，较上个交易日放量1078亿元，全市场下跌个股数量达3247只 [1][2] - 北证50指数表现突出，午盘涨2.05%，科创50指数跌0.42%，沪深300指数涨0.13%，中证500指数跌0.31% [2] 板块热点 - 量子科技概念股集体上涨，神州信息2连板，国盾量子触及20%涨停，富士达、浙江东方等多股涨停，受谷歌和英伟达发布量子计算技术突破消息推动 [2] - 固态电池概念股爆发，鹏辉能源、石大胜华涨停，海科新源涨超13%，天齐锂业、赣锋锂业等多股涨超6% [2] - 算力硬件股集体走弱，天孚通信、新易盛大跌 [3] 黄金市场 - 现货黄金在亚洲交易时段一度跌破3930美元/盎司，随后止跌回升，COMEX黄金报3944.8美元，伦敦金现报3932.49美元 [3][4] - A股黄金上市公司第三季度业绩表现强劲，西部黄金营收同比增长159.71%至53.74亿元，净利润同比增长222.03%至1.43亿元 [4][5] - 招金黄金第三季度营收同比增长157%，净利润同比增长206.58%，四川黄金营收同比增长161.19%，净利润同比增长184.38% [5] 汇率与资金流动 - 在岸人民币兑美元汇率升至7.0955，为2024年11月4日以来最强水平 [6] - 9月银行代客结汇率上升、售汇率下降，结售汇顺差扩大，前三季度来华证券投资净流入931亿美元 [6] - 人民币汇率走强受美联储降息推动美元走弱、央行稳汇率政策及国内权益市场吸引外资流入等因素影响 [6] 其他市场 - 港股早盘恒生指数、恒生科技指数飘红，小米集团早盘一度下挫逾3%创半年新低，午盘跌幅收窄至1.11% [3] - 日本央行维持政策利率在0.50%不变，日经225指数午盘报51396.85点，涨幅收窄至0.17% [3]

市场指数表现 - 沪指午盘报4018.86点，上涨2.53点，涨幅0.06% [1][3] - 深证成指午盘报13688.53点，下跌2.86点，跌幅0.02% [1][3] - 创业板指午盘报3316.64点，下跌7.64点，跌幅0.23% [1][3] - 北证50指数表现强劲，午盘报1605.96点，上涨32.25点，涨幅2.05% [3] - 沪深两市半日成交额达1.56万亿，较上个交易日放量1078亿 [2][3] 板块与概念股动态 - 量子科技概念股集体上涨，神州信息2连板，国盾量子触及20cm涨停，富士达、浙江东方等多股涨停 [4] - 固态电池概念股爆发，鹏辉能源、石大胜华涨停，海科新源涨超13%，天齐锂业、赣锋锂业等多股涨超6% [4] - 算力硬件股集体走弱，天孚通信、新易盛大跌 [5] - 港股小米集团早盘一度下挫逾3%，创半年新低，午盘跌幅收窄至1.11% [5] 黄金市场与公司业绩 - 现货黄金在亚洲交易时段一度跌破3930美元/盎司，随后止跌回升，扭转连续四日下行趋势 [9][10] - A股黄金板块多家公司第三季度业绩表现强劲，西部黄金营收同比增长159.71%，净利润同比增长222.03% [10][11] - 招金黄金第三季度营收同比增长157.00%，净利润同比增长206.58% [10][11] - 四川黄金第三季度营收同比增长161.19%，净利润同比增长184.38% [10][11] - 赤峰黄金第三季度净利润同比增长140.98% [10][11] 汇率与宏观经济 - 在岸人民币兑美元汇率升至7.0955，为2024年11月4日以来最强水平 [13] - 9月银行代客结汇率明显上升、代客售汇率明显下降，结售汇顺差扩大 [14] - 前三季度来华证券投资净流入931亿美元，反映市场对人民币资产偏好上升 [14] - 日本央行维持政策利率在0.50%不变，符合预期，日经225指数午盘报51396.85点，涨幅0.17% [7]

A股市场表现 - 10月30日早盘A股震荡，沪指午盘涨0.06%至4018.86点，深成指跌0.02%至13688.53点，创业板指跌0.23%至3316.64点 [1] - 沪深两市半日成交额1.56万亿元，较上个交易日放量1078亿元，全市场下跌个股3247只 [1] - 北证50指数表现强势，午盘涨2.05%至1605.96点，科创50指数跌0.42%至1482.93点 [2] - 主要宽基指数中，沪深300涨0.13%，中证500跌0.31%，中证1000跌0.11% [2] 板块热点轮动 - 量子科技概念股集体上涨，神州信息2连板，国盾量子触及20cm涨停，富士达、浙江东方等多股涨停，受谷歌和英伟达量子计算技术突破推动 [3] - 固态电池概念股爆发，鹏辉能源、石大胜华涨停，海科新源涨超13%，天齐锂业、赣锋锂业等涨超6% [3] - 算力硬件股集体走弱，天孚通信、新易盛大跌 [3] 黄金市场动态 - 现货黄金亚洲交易时段一度跌破3930美元/盎司，随后止跌回升，扭转连续四日下行趋势 [5] - A股黄金股多数下跌，但板块内11只成分股三季报均披露完毕，多家公司业绩高增长 [6] - 西部黄金第三季度营收53.74亿元同比增长159.71%，归母净利润1.43亿元同比增长222.03% [7] - 招金黄金营收1.44亿元同比增长157%，净利润0.37亿元同比增长206.58%，四川黄金营收3.46亿元同比增长161.19%，净利润1.60亿元同比增长184.38% [7] - 赤峰黄金营收33.72亿元同比增长66.39%，净利润9.51亿元同比增长140.98% [7] 人民币汇率与资本流动 - 人民币汇率短期持续走强，受美联储降息推动美元走弱、央行稳汇率政策及国内权益市场吸引外资流入等因素影响 [8] - 9月银行代客结汇率明显上升、售汇率明显下降，结售汇顺差扩大反映市场对人民币资产偏好上升 [8] - 前三季度来华证券投资净流入931亿美元，因中国资产估值优势与成长潜力吸引外资流入 [8] 港股与亚太市场 - 港股早盘恒生指数、恒生科技指数飘红，小米集团早盘一度下挫逾3%创半年新低，午盘跌幅收窄至1.11% [4] - 日本央行维持政策利率0.50%不变，日经225指数午盘报51396.85点，涨幅收窄至0.17% [4]

行业活动 - 2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼将于2025年11月8日在广州南沙国际会展中心举办 [1][4] - 同期将举办CINE固态电池展及钠电展，时间为2025年11月6日至8日 [4][9] 参会企业与嘉宾 - 浙江锋锂新能源科技有限公司将出席年会，其技术总监李予祥博士将发表主题为《固态电池关键材料研发和产业化进展》的演讲 [2] - 李予祥博士师从全固态电池领域专家菅野了次教授，曾任职日产汽车负责全固态电池关键材料研发，并设计出电导率达32mS/cm的硫化物固体电解质材料 [6] - 参会及参展企业包括宁德时代、比亚迪、赣锋锂业、鹏辉能源、广汽集团等行业领先公司 [9][10][11] 公司背景 - 浙江锋锂是江西赣锋锂业集团股份有限公司的子公司，专注于固态电池及其关键材料研发 [8] - 赣锋锂业是中国锂行业首家A+H上市公司，业务贯穿锂行业全产业链，其锂化合物和金属锂产能居全球前列 [8] - 浙江锋锂于2019年建成全国首条半固态电池中试产线，2021年其半固态电池已应用于东风汽车E70电动车，2023年研制出用于低空飞行器的500Wh/kg高比能电池 [8]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入5.64亿元 归母净利润1033.59万元 [1] - 第三季度归母净利润同比大增118.62% 环比大增113.15% [1] - 第三季度扣非归母净利润同比及环比增幅均超过110% [1] 公司业务与技术进展 - 公司以安徽天铁锂电新能源有限公司为核心载体 建成年产5.3万吨锂电池化学品及2600吨锂材产品项目 [1] - 公司首期300吨20μm厚度铜锂复合带生产线进入试生产阶段 具备批量供货能力 [2] - 公司已具备5μm超薄锂带实验室制备能力 计划一年内实现商业化生产 [2] - 公司构建了"锂盐—锂材—核心负极材料"的全链条布局 [3] 公司市场与合作 - 安徽天铁与欣界能源子公司签订4亿元铜锂复合带采购订单 [2] - 公司通过合伙企业投资欣界能源萧山2GWh固态电池量产线 [2] - 公司目前向多家电芯企业送样测试 客户矩阵持续扩容 [2] 行业前景与政策环境 - 2025年以来固态电池产业政策密集出台 驱动行业空间快速扩容 [1] - 综合多家车企及电池厂量产计划 预计2027年全固态电池或迎来产业化元年 [1] - 固态电池核心材料环节价值极高 固态电解质价值占比达35%—40% [2] - 研究机构EVTank预计 2030年全球固态电解质市场规模将达366.2亿元 [2] - 固态电池凭借高能量密度和高安全性等优势 正加速从实验室走向产业化 [2]

市场行情回顾 - 大盘在4000点附近反复后成功向上突破 [1] - 市场环境有利 9月份规模以上工业实现利润大幅增加 [1] - 结构性热点突出 人工智能产业链相关的能源金属和有色金属表现强劲 [1] - 市场热点扩散 反内卷预期下光伏板块和锂矿震荡走强 [1] - 多元金融和证券板块亦有表现 [1] - 中证2000走势偏弱 显示非主流和小微盘股表现平平 [1] - 固态电池产业应用面临释放前期 成为科技股行情热点之一 [1] - 周三下跌个股多于上涨个股 但指数仍有较大涨幅 显示大市值权重股和结构性行情特点突出 [1] 后市展望 - 大盘有望继续保持强势震荡 稳中有升趋势不变 [1] - 短线关注上市公司三季报业绩披露 尤其是创业板科创板及科技龙头个股业绩 [1] - 业绩超预期的公司股价将继续走强 [1] - 关注美联储议息会议决议及韩国APEC领袖峰会 [1] - 利好消息兑现将对A股行情有持续利好支持 [1]

市场指数表现 - 上证指数收盘报4016.33点，上涨0.70%，成交额为9682.16亿元 [1] - 深证成指收盘报13691.38点，上涨1.95%，成交额为12878.14亿元 [1] - 创业板指收盘报3324.27点，上涨2.93%，成交额为6166.46亿元 [1] 行业板块表现 - 银行和酿酒行业板块走低 [1] - 有色金属行业板块强势拉升 [1] - 券商、煤炭、保险、电力、石油等行业板块上扬 [1] 概念板块与产业链 - 光伏产业链股票爆发 [1] - 锂矿、固态电池、稀土等概念板块表现活跃 [1]

宏观与策略观点 - 报告认为“十五五”规划为未来五年经济发展划定了清晰路线，核心指标包括全要素生产率稳步提升、居民消费率明显提高以及将经济增长保持在合理区间[1] - 2025年11月A股金股组合包括顺络电子、奥来德、中际旭创等10只股票，港股金股组合包括新华保险、中国人寿、腾讯控股等5只股票[1] - 2025年11月A股市场主要指数普遍上涨，其中创业板指涨幅达2.93%，深证成指涨1.95%，上证综指涨0.70%[4] 高端制造行业投资策略 - 2026年被视为人形机器人突破性一年，产业被坚定看好；液冷行业因功率密度提升与PUE下降驱动渗透率提升[2] - PCB设备行业高景气度有望持续，厂商正加速扩展高端PCB产能；固态电池材料端研发成果不断落地，设备端订单陆续落地[2] - 外需看好工具&OPE和矿山机械表现，内需看好机床&刀具及自动化设备；推荐安培龙、巨星科技等公司[2] 有色金属行业持仓与展望 - 2025年第三季度主动型权益基金有色金属重仓股持仓占基金重仓股5.72%，环比增加1.43个百分点，增仓集中在铜、锡[3] - 投资建议关注供给支撑铜铝、稀土价格上行，贵金属受益于美元信用弱化和降息周期；推荐紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业等公司[3] - 商品市场中SHFE铜收盘88710元，当日上涨1.99%；SHFE铝收盘21295元，上涨0.73%[4] 银行业公司业绩表现 - 招商银行1-3Q25净利息收入同比增速稳中略升，财富管理等手续费收入呈现较好增势，营收增速季环比改善1.2个百分点[5] - 青岛银行2025年前三季度实现营收110亿元，同比增长5%，归母净利润40亿元，同比增长15.5%，加权平均ROAE为13.16%[6] - 江阴银行2025年前三季度营收32亿元，同比增长6.2%，归母净利润12.9亿元，同比增长13.4%，年化ROAE为9.05%[7] - 中国银行1-3Q25营业收入、PPOP、归母净利润同比增速分别为2.7%、-0.2%、1.1%，盈利增速回正[8] - 成都银行2025年前三季度营收178亿元，同比增长3%，归母净利润95亿元，同比增长5%，加权平均ROAE为15.2%[9] 石化与基础化工行业公司动态 - 九丰能源2025-2027年归母净利润预测下调至15.89亿元、17.84亿元、20.77亿元，但维持“买入”评级，看好其一体化全产业链格局[10] - 扬农化工2025年前三季度农药原药销量稳步增长，预计2025-2027年归母净利润分别为12.60亿元、15.63亿元、18.09亿元[11] - 卫星化学因乙烷价格上涨导致C2产业链盈利下滑，2025-2027年归母净利润预测下调至53.99亿元、69.78亿元、82.11亿元[12] - 广信材料2025年前三季度营收3.48亿元，同比减少9.86%，归母净利润877万元，同比减少76.65%，主因光伏BC电池绝缘胶销售不及预期[13] - 石化油服2025年前三季度营业总收入552亿元，同比增长0.5%，归母净利润6.7亿元，同比-1.0%[14] 新能源与汽车零部件 - 威迈斯作为第三方车载电源龙头，维持2025-2027年归母净利润预测为6.49亿元、8.72亿元、10.42亿元，当前股价对应PE为24/18/15倍[15] - 盾安环境正从制冷零部件龙头跨越至制冷+新能源车热管理零部件标杆，预计2025-2027年归母净利润为10.9亿元、12.6亿元、14.7亿元[21] 纺织服装行业公司业绩 - 开润股份25Q3单季度收入同比增长8.2%，归母净利润同比增长25.6%；2B收入同比增长中低双位数，其中箱包/服装收入分别增长高单位数/超20%[16] - 伟星股份2025年前三季度营收36.3亿元，同比增长1.5%，归母净利润5.8亿元，同比下降6.5%；Q3单季度收入、净利润分别同比+1%/+3%[17] - 朗姿股份2025年前三季度营收43.3亿元，同比增长1%，归母净利润9.9亿元，同比增长367%，主要因投资收益大幅增厚业绩[18] - 锦泓集团2025年前三季度营收28.3亿元，同比下降3%，归母净利润1.1亿元，同比下降29.4%[19] 食品饮料行业公司表现 - 甘源食品25Q1-Q3营收15.33亿元，同比-4.53%，归母净利润1.56亿元，同比-43.66%；25Q3营收5.88亿元，同比+4.37%[22] - 立高食品维持2025-2027年归母净利润预测为3.52亿元、4.19亿元、4.94亿元，当前股价对应PE为20/16/14倍[23] - 海天味业2025年前三季度营收216.3亿元，同比+6.02%，归母净利润53.2亿元，同比+10.54%；小幅下调2025-2027年净利润预测[24] - 盐津铺子25Q1-Q3营收44.27亿元，同比增长14.67%，归母净利润6.05亿元，同比增长22.63%；25Q3净利润2.32亿元，同比增长33.55%[25] 轻工制造与社会服务 - 索菲亚考虑到房地产市场调整期，下调2025-2027年归母净利润预测为10.7亿元、12.1亿元、13.5亿元，当前股价对应PE为11/10/9倍[26] - 新东方FY26Q1净营收15.23亿美元，同比+6.1%；归母净利润24.07万美元，同比-1.9%；下调2026-2028财年净利润预测至4.42亿/5.14亿/5.82亿美元[20]