公司融资活动 - 公司拟进行美元计价优先票据的国际发售，并将向机构投资者展开连串推介会 [1] - 票据的定价将根据联席全球协调人汇丰银行、摩根士丹利及瑞银进行的累计投标结果厘定 [1] - 公司拟将发行票据所得款项用于同时购买要约之资金及一般公司用途 [1] 交易安排与参与方 - 建议发行票据的联席全球协调人、联席账簿管理人兼联席牵头经办人为汇丰银行、摩根士丹利及瑞银 [1] - 落实票据条款后，公司、附属公司担保人及上述银行将会订立购买协议 [1]

市场表现 - 截至1月16日收盘，本周公用事业板块上涨0.1%，表现优于大盘，其中电力板块上涨0.20%，燃气板块下跌1.17% [1][2] 电力行业数据 - 动力煤价格方面，截至1月16日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价为697元/吨，周环比上涨1元/吨；广州港印尼煤(Q5500)库提价为735.71元/吨，周环比下跌5.71元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价为740.51元/吨，周环比下跌6.53元/吨 [3] - 动力煤库存方面，截至1月16日，秦皇岛港煤炭库存为550万吨，周环比增加15万吨 [3] - 电厂库存与日耗方面，截至1月14日，内陆17省煤炭库存为9312.8万吨，周环比下降1.62%；日耗为414.7万吨/日，周环比上升2.37%；可用天数为22.46天，较上周下降0.9天 [3] - 沿海电厂方面，截至1月14日，沿海8省煤炭库存为3348.4万吨，周环比下降1.57%；日耗为215.8万吨/日，周环比下降2.53%；可用天数为15.5天，较上周增加0.1天 [3] - 水电来水方面，截至1月16日，三峡出库流量为9180立方米/秒，同比上升19.22%，周环比上升23.55% [1][4] - 重点市场交易电价方面，截至1月5日，广东电力日前现货周度均价为297.88元/MWh，周环比上升0.52%；实时现货周度均价为219.25元/MWh，周环比下降22.92% [4] - 截至1月5日，山西电力日前现货周度均价为355.03元/MWh，周环比上升61.38%；实时现货周度均价为375.51元/MWh，周环比上升97.03% [4] - 截至1月11日，山东电力日前现货周度均价为202.44元/MWh，周环比下降32.81%；实时现货周度均价为183.50元/MWh，周环比下降21.20% [4] 天然气行业数据 - 国内外天然气价格方面，截至1月15日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3854元/吨，环比上升1.29% [5] - 国际气价方面，截至1月15日，欧洲TTF现货价格为11.4美元/百万英热，周环比上升18.6%；美国HH现货价格为2.95美元/百万英热，周环比上升2.8%；中国DES现货价格为9.95美元/百万英热，周环比上升7.3% [5] - 欧盟天然气供需方面，2025年第52周，欧盟天然气供应量为58.6亿方，周环比下降6.9%，其中LNG供应量为28.0亿方，周环比下降11.4% [5] - 欧盟天然气消费方面，2025年第50周，欧盟天然气消费量（估算）为88.0亿方，周环比下降9.1%；2025年1-50周累计消费量（估算）为3048.6亿方，同比上升4.4% [5] - 国内天然气供需方面，2025年11月，国内天然气表观消费量为362.80亿方，同比上升4.1%；产量为218.80亿方，同比上升5.9% [5] - 天然气进口方面，2025年11月，LNG进口量为694.00万吨，同比上升12.8%，环比上升20.5%；PNG进口量为501.00万吨，同比上升7.7%，环比上升24.9% [6] 行业重点新闻与规划 - 国家电网公司计划“十五五”期间固定资产投资4万亿元，较“十四五”增长40%，重点用于支撑绿色转型、增强电网平台功能等 [7] - 具体举措包括服务风光新能源年均新增装机约2亿千瓦，推动非化石能源消费占比达25%、电能占终端能源消费比重提升至35% [7] - 加强特高压及配电网建设，目标跨区输电能力提升30%以上 [7] - 全国多省份“十五五”规划凸显天然气作为关键战略能源的定位，未设置消费天花板，突出其在调峰能力、经济性与供应安全方面的优势 [7] - 政策层面推动构建“全国一张网”基础设施体系，地方加速推进管网“县县通”与LNG接收站建设 [7] - 市场应用方面，天然气将在电力调峰、交通清洁替代及与氢能产业协同三大领域释放潜力 [7] 投资建议摘要 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电价趋势有望稳中小幅上涨 [8] - 建议关注全国性煤电龙头如国电电力、华能国际、华电国际等 [8] - 建议关注电力供应偏紧的区域龙头如皖能电力、浙能电力、粤电力A等 [8] - 建议关注水电运营商如长江电力、国投电力、华能水电等 [8] - 煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益，如东方电气、华光环能等 [8] - 天然气方面，随着上游气价回落和消费量恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增 [8] - 拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商有望把握市场机遇增厚利润，建议关注新奥股份、广汇能源等 [8]

市场行情与板块表现 - 2026年1月19日早盘，三大指数继续进攻，石化、燃气、机械等传统高股息红利板块协同走强 [1][10] - 岱美股份、常宝股份、九丰能源、海容冷链等高股息、低估值热门股轮番上攻 [1][10] - 标普A红利ETF华宝（562060）高开高走，截至发稿场内价格劲涨1.59%创历史新高且持续溢价，实时成交额突破4000万元 [1][10] 资金流向与产品规模 - 尽管近期科技成长主线走强，资金对红利资产的配置热情依然不减 [3][13] - 截至2026年1月16日，标普A股红利ETF华宝（562060）已连续5日揽金3730万元 [3][13] - 近10个交易日中有9日净流入，合计吸金逾2.1亿元，最新规模突破28亿元，创历史新高 [3][13] 投资策略与市场观点 - 东吴证券策略研究报告指出，当前市场交投活跃度温和修复，已逐步进入“春季行情”的布局窗口 [5][15] - 投资者或可采用“杠铃策略”：一端以高股息与优质现金流资产作为组合“压舱石”，另一端配置高景气的成长资产以捕捉市场弹性机会 [5][15] 产品特征与历史表现 - 标普A股红利ETF华宝（562060）及其联接基金被动跟踪标普中国A股红利机会指数 [5][15] - 2005年至2025年末，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达2780.43%，年化收益率17.82% [5][15] - 该产品是市场稀缺的具备“红利+小盘+行业分散”特征的进攻型红利产品 [5][15]

房地产市场 - 房地产市场供需已有所改善，调整也比较充分，预计2026年市场有止跌回稳基础 [1] - 房地产企业可能进入资产负债表修复关键一年 [1] 商业地产与商管行业 - 低利率环境下长钱持续增配商业地产 [1] - 商管行业则可能快速增长 [1] 建筑建材行业 - 部分龙头公司通过五年调整，市占率不断提升，销售渠道不断优化，已经体现出了穿越周期的能力 [1] - 预计2026年部分企业会出现业绩拐点 [1] 公用环保行业 - 首选抗周期逆风能力突出及股息率具备吸引力的水电 [1] - 业绩随着气价回落和需求回升而逐步修复的燃气 [1] - 有望成功出海并打破成长约束的垃圾发电 [1]

股价与市值表现 - 截至2026年1月16日收盘，公司股价报13.99元，较上周的13.66元上涨2.42% [1] - 本周股价最高触及14.7元，最低触及13.54元 [1] - 公司当前最新总市值为39.57亿元，在燃气板块市值排名21/29，在两市A股市值排名4095/5183 [1] 股东减持情况 - 股东刘长江、巴州洪通股权投资管理合伙企业、霍尔果斯洪通企业管理咨询合伙企业于2025年10月15日至2026年1月14日期间合计减持144.44万股，占公司总股本的0.5106% [1][4] - 上述减持期间，公司股价下跌21.42% [1][4] - 根据另一份公告，股东霍尔果斯洪通投资、巴州洪通投资及刘长江的减持计划已实施完毕，合计减持约144.44万股，减持后持股比例分别为6.44%、1.62%、1.98% [2][4] 公司现金管理（自有资金） - 公司使用闲置自有资金进行现金管理，累计购买国债逆回购18,500万元，已赎回14,500万元 [1][4] - 公司使用自有资金在中国光大银行购买大额定期存单6,000万元，产品期限分别为464天和219天 [1] - 上述所有投资均为保本固定收益型产品，资金来源为自有资金，未出现受限、逾期或减值情况 [1] 公司现金管理（募集资金） - 公司董事会及监事会审议通过，可使用最高不超过14,200万元的闲置募集资金购买国债逆回购、收益凭证等安全性高、流动性好、保本型产品，期限不超过12个月 [2][4] - 资金来源为公司首次公开发行股票募集资金净额83,882.17万元，部分募投项目尚在建设中 [2] - 近期公司已完成部分国债逆回购产品赎回，并取得收益2.59万元 [2][4]

股价与市值表现 - 截至2026年1月16日收盘，公司股价报收于7.13元，较上周的6.85元上涨4.09% [1] - 本周股价最高触及7.49元，最低触及6.78元 [1] - 公司当前最新总市值为32.73亿元，在燃气板块29家公司中市值排名第25位，在全部A股5183家公司中市值排名第4475位 [1] 公司重大事项 - 公司于近日获得中国证监会同意向特定对象发行股票注册的批复，批复文号为证监许可〔2026〕53号 [1] - 该批复自同意注册之日起12个月内有效，公司需严格按照报送的申报文件和发行方案实施发行 [1]

格隆汇1月16日丨天伦燃气(01600.HK)发布公告，2026年1月16日耗资84.2万港元回购28.8万股，回购价 格每股2.9-2.94港元。 ...

智通财经APP讯，天伦燃气(01600)发布公告，于2026年1月16日，该公司斥资84.18万港元回购28.8万股 股份，每股回购价2.9-2.94港元。 ...

燃气板块市场表现 - 1月16日燃气板块整体下跌1.23%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.26%，深证成指下跌0.18% [1] - 板块内个股表现分化，德龙汇能以-10.01%的跌幅领跌，胜通能源下跌5.02%，胜利股份下跌3.24% [2] - 部分个股逆势上涨，升达林业上涨4.83%，长春燃气上涨3.90%，佛燃能源上涨1.23% [1] 燃气板块资金流向 - 当日燃气板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.15亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入，其中游资净流入6381.38万元，散户净流入2.51亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，佛燃能源主力净流入2434.60万元，净占比18.99%，而胜通能源主力虽净流入1103.79万元，但游资净流出4258.69万元 [3] 重点个股交易数据 - 德龙汇能领跌板块，跌幅达10.01%，成交额11.20亿元，成交量65.62万手 [2] - 九丰能源成交额居前，达10.58亿元，股价微涨0.02% [1] - 升达林业涨幅最大为4.83%，成交额2.15亿元，主力净流入1123.77万元 [1][3] - 长春燃气上涨3.90%，成交额3.19亿元，主力净流入1568.30万元 [1][3]

公司股价与交易数据 - 2025年1月15日，水发燃气股价上涨3.46%，成交额为1.12亿元 [1] - 当日融资买入额为1003.78万元，融资偿还额为1012.75万元，融资净买入为-8.97万元 [1] - 截至1月15日，公司融资融券余额合计为1.52亿元，其中融资余额1.52亿元，占流通市值的4.62%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 融券方面，1月15日融券偿还100股，融券卖出0股，融券余量200股，融券余额1436元，超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为水发派思燃气股份有限公司，位于山东省济南市，成立于2002年12月4日，于2015年4月24日上市 [1] - 公司主营业务涉及煤气、燃气系统工程设备的生产及安装自产产品 [1] - 主营业务收入构成为：燃气运营54.84%，LNG业务30.28%，燃气设备8.84%，分布式能源服务5.75%，其他(补充)0.30% [1] 股东与股权结构 - 截至2025年11月10日，公司股东户数为2.80万户，较上期增加1.02% [2] - 截至同期，人均流通股为13685股，较上期减少1.01% [2] - 截至2025年9月30日，金元顺安元启灵活配置混合（004685）新进为公司第八大流通股东，持股213.11万股 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入18.07亿元，同比减少3.67% [2] - 同期，公司归母净利润为-4546.90万元，同比减少171.15% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利1.31亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利7207.41万元 [3]