稀土市场行情核心观点 - 2026年1月15日稀土主流产品价格普遍上涨，其中氧化铽价格涨幅最大，达630.88万元/吨，单日上涨6.63万元/吨 [1] - 市场整体呈现“轻稀土镨钕上行势头延续但增速放缓，中重稀土镝铽热度较高涨幅较大”的分化格局 [1] - 尽管节前采购需求预期较大，但因价格大幅波动，下游采购趋于谨慎，近期价格或转向偏稳运行 [1] 稀土产品价格表现 - 氧化镨钕均价为67.93万元/吨，较前一日上涨0.74万元/吨 [1] - 金属镨钕均价为81.88万元/吨，较前一日上涨0.28万元/吨 [1] - 氧化镝均价为145.75万元/吨，较前一日上涨1.60万元/吨 [1] - 氧化铽均价为630.88万元/吨，较前一日上涨6.63万元/吨 [1] - 氧化钕、氧化镨、氧化镧铈、氧化铕等产品当日成交信息较少 [1] - 其他中重稀土产品价格保持平稳上涨 [1] 市场供需与交易状况 - 原料现货库存依然偏紧 [1] - 镨钕市场下游维持刚需采购，当日成交放缓，价格增速减慢 [1] - 镝铽市场热度较高，部分高价成交拉高了市场预期 [1] - 因今年春节较晚，节前交易时间充足，排产量比往年更多，采购需求更大 [1] - 由于价格大幅波动，下游企业对本周后半期采购更加谨慎 [1] 相关上市公司股价表现 - 彤程新材（603650）当日股价上涨10.02%，收于59.96元，成交额为2.48亿元 [1] - 中稀有色（600259）当日股价上涨4.04%，收于74.7元，成交额为13.46亿元 [1] - 格林美（002340）当日股价上涨2.88%，收于8.94元，成交额为36.30亿元 [1] - 横店东磁（002056）当日股价上涨2.85%，收于20.55元，成交额为9.13亿元 [1] - 厦门钨业（600549）当日股价上涨2.85%，收于51.92元，成交额为29.00亿元 [1]

核心观点 - 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，中国在科技创新领域正展现“星辰大海”式突破，其三大核心优势（产业链集群、理工科人才红利、超大市场规模）难以被其他经济体复制，并预计中国在全球出口市场的份额将持续上升 [1][6] 产业链集群优势 - 中国在长三角或珠三角方圆几十公里内即可找到几千家供货商和无数工程师提供解决方案，而竞争对手如墨西哥、印度、东南亚往往只从事单一环节，缺乏同等规模集群能力 [3][8] - 中国在稀土、锂电等领域垄断全球提纯加工工艺，产业链竞争力持续提升 [4][10] 人才红利 - 中国每年毕业的理工科毕业生接近500万，超过了欧洲和美国的总和 [3][8] - 在AI领域，全球AI人才占比达半壁江山 [3][8] 人工智能领域 - 中国企业以美国1/10的投资规模实现技术追赶 [3][8] - 发展路径侧重于通过足够好用的轻量化模型进入万千企业，迅速实现商业应用场景，以弥补算力短板 [3][8] - 预计到2027年或2028年，中国在GPU层面可实现50%的国产化率 [3][8] 人形机器人领域 - 中国占据全球60%的头部企业份额 [4][9] - 依托汽车产业链的崛起，在人形机器人所需的手臂、轴承、液压等零部件上具备巨大的成本优势 [4][9] - 预计未来全球30%增量的人形机器人供应将来自中国 [4][9] 智能驾驶与生物制药 - 中国智能驾驶普及率全球领先 [4][10] - 生物制药行业迎来爆发式增长，预计到2040年，美国FDA批准的新创新药中有三分之一以上将来自中国 [4][10] 出口市场份额展望 - 当前中国在全球出口市场占据七分之一（约14.3%）的份额 [4][10] - 预计五年后份额将接近六分之一甚至更高，达到17%以上 [4][10] - 出口在未来几年依然是提升经济的重要支柱板块之一 [5][10]

核心观点 - 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，中国在科技创新领域正展现“星辰大海”式突破，其三大核心优势（产业链集群、理工科人才红利、超大市场规模）难以被其他经济体复制，并预计中国在全球出口市场的份额将持续上升 [1][4][6][10] 产业链集群优势 - 中国在长三角或珠三角等区域，方圆几十公里内可找到几千家供货商和无数工程师提供解决方案，形成强大的规模集群能力，而竞争对手如墨西哥、印度、东南亚往往只从事单一环节的加工和设计 [3][8] - 中国在稀土、锂电等领域垄断全球提纯加工工艺，产业链竞争力持续提升 [4][10] 理工科人才红利 - 中国每年毕业的理工科毕业生接近500万，超过了欧洲和美国的总和 [3][8] - 在AI领域，全球AI人才占比达半壁江山 [3][8] 人工智能领域 - 中国企业以美国1/10的投资规模实现技术追赶 [3][8] - 发展路径侧重于通过足够好用的轻量化模型进入万千企业，迅速实现商业应用场景，这符合中国经济实际并有助于实现弯道超车 [3][8] - 预计到2027年或2028年，中国在GPU层面可以实现50%的国产化率，大幅上一个台阶 [3][8] 人形机器人领域 - 中国占据全球60%的头部企业份额 [4][9] - 依托汽车产业链的崛起，在人形机器人所需的各种手臂、轴承、液压等零部件上具备巨大的成本优势 [4][9] - 预计将来全球30%增量的人形机器人供应将来自于中国 [4][9] 智能驾驶与生物制药 - 中国智能驾驶普及率全球领先 [4][10] - 生物制药行业迎来爆发式增长，预计到2040年，美国FDA批准的新创新药中有三分之一以上将来自中国，这被称为中国医药界的“DeepSeek时刻” [4][10] 出口市场份额展望 - 当前中国在全球出口市场占据了七分之一（约14.3%）的份额 [4][10] - 经过测算，预计五年后中国在全球出口市场的份额将接近六分之一甚至更高，高达17%以上 [4][10] - 中国出口在未来几年依然是提升经济的重要支柱板块之一 [5][10]

文章核心观点 - 澳大利亚莱纳斯公司宣布实现氧化镝商业化生产被西方媒体视为摆脱对中国稀土依赖的关键一步 但文章认为这仅是资本裹挟下的泡沫 其实际产能、成本控制及产业链完整性与中国存在巨大差距 无法撼动中国在全球稀土供应链中的主导地位 [1][3][5][7][9][11][13][15][17][19][21][22][24][26][28][29][31][33][35][36][37][39] 氧化镝产量与成本对比 - 澳大利亚莱纳斯公司规划氧化镝年产能为1500吨 而中国常年稳定在1万到1.5万吨 规模完全不对等 [5] - 中国氧化镝出口价格约为4到7美元每公斤 而莱纳斯的成本价达到10到15美元每公斤 成本高出中国一倍以上 [5] - 产能与成本的巨大鸿沟源于中国数十年建立的全产业链优势 其采矿到分离提纯流程效率极高 而莱纳斯的工艺仍属实验室级别 既贵又慢 [7] - 莱纳斯虽为全球除中国外首家实现重稀土商业分离的公司 但其工艺链条不完整 效率不高 首批产品规模小 远未达到稳定工业量产阶段 [9][13] 中国构建的技术与设备壁垒 - 中国已构建从采矿到高性能磁铁的完整垂直整合生态系统 形成了极高壁垒 [15] - 自2023年起 中国禁止出口分离稀土和生产磁铁的关键设备和技术 西方即使想学习也买不到工具 [15] - 中国实施“0.1%长臂管辖”规则 规定产品中只要含有0.1%的中国稀土成分 其相关技术数据就禁止出口 切断了西方通过第三方加工规避管制的路径 [17] - 美国地质调查局数据显示 全球50种关键稀土元素中 美国有17种高度依赖中国供应 [17] 西方供应链困境与产业影响 - 美国国防部向莱纳斯注资2.58亿美元 但美国F-35战机等高端制造仍因找不到替代来源而需为重稀土零件申请“豁免” [24][26] - 若无中国原料支持 美国的F-35战斗机、特斯拉新车项目及欧洲风电设备等都可能因稀土永磁体供应问题而停摆 [19] - 中国贡献全球70%以上的稀土永磁体产量 且市场在快速增长 短期内格局难以被撼动 [19] - 西方联盟如美日越组团试图突围 但其上游原料仍依赖中国 部分基础稀土甚至100%进口 [31] 其他地区替代尝试的挑战 - 日本曾为稀土加工大国 后因环保成本过高将产能转移至中国 西方想重建该模式面临经济不可持续与高昂成本的双重压力 [31] - 越南拥有稀土储量但加工短板明显 项目推进缓慢 [28] - 莱纳斯在马来西亚的工厂因废料处理问题被当地议会要求停产整改 [28] - 莱纳斯的产品虽覆盖电动车和风电领域 但客户反馈存在批次不稳定、退货多的问题 [33] - 美国重启蒙特帕斯矿并获国防部注资 但其加工产能对于全球需求而言杯水车薪 [33]

（编辑 袁冠琳） 证券日报网1月15日讯 ，北方稀土在接受调研者提问时表示，目前在市值管理方面对公司有定性的要 求。公司以维护和促进市值提升为目标，以制度建设为基础、多维度协同为路径，系统推进市值管理工 作。公司制定《市值管理办法》，为合规开展市值管理提供制度遵循，通过强化公司治理、规范信息披 露、优化投资者关系管理、并购重组、监测舆情等多措并举开展市值管理，同步联动ESG管理等工作助 力市值提升。公司市值在稀土行业上市公司中保持首位。公司股票于2025年4月首次入选中证A50指数 成分股，12月再次重回上证50指数成分股，公司的资本市场关注度和投资价值吸引力被发现。 ...

证券日报网1月15日讯 ，北方稀土在接受调研者提问时表示，在当前绿色低碳的背景下，稀土二次资源 利用前景广阔。《稀土管理条例》明确鼓励和支持企业利用先进适用技术、工艺，对稀土二次资源进行 综合利用，而当下新能源汽车、风电、消费电子等领域对稀土需求的不断攀升，也为稀土二次资源利用 提供了更多资源。公司控股子公司信丰新利及其子公司龙南新利主要从事废料回收业务，信丰新利拥有 年产5572吨废料回收生产能力，龙南新利拥有年产3100吨废料回收生产能力，在行业单体企业中规模较 大；公司控股子公司金蒙稀土年产4000吨钕铁硼废料回收生产线已完成钕铁硼废料前处理车间、预处理 车间主体结构建设，进入试生产阶段。对于稀土镨钕金属销售后的废料返还，自2022年起公司与下游磁 材企业签订供货协议时，约定了使用公司稀土镨钕金属的磁材企业在自己生产制造环节产生的生产性废 料，要按照市场化的原则返回公司进行资源回收利用。目前，公司已经形成从原矿到金属、磁材以及磁 材产生废料进行回收的循环利用。公司积极布局发展稀土二次资源利用产业，打造万吨级资源循环利用 产能规模，通过有效利用二次资源实现稀土全元素回收利用，提升稀土元素的经济价值。 （编 ...

文章核心观点 文章认为，以澳大利亚莱纳斯公司为代表的西方企业试图通过挖角中国人才等方式快速建立独立于中国的稀土供应链，但面临工程化量产、副产品平衡、环保成本、专利壁垒和全产业链整合等多重难以逾越的障碍，中国在稀土领域的全产业链优势、技术积累和市场规模使其地位在可预见的未来仍不可撼动[1][3][21][23][25] 技术挑战与工程化难题 - 莱纳斯公司通过挖角中国技术骨干，于去年五月在马来西亚生产线产出第一批纯度看似达标的氧化镝[1] - 然而，实验室成功与工厂稳定量产之间存在巨大的“工程化”鸿沟，稀土分离涉及成百上千个“混合-澄清”槽的级联操作，任何微小波动经数百级放大后都将导致终端产品成为废品[3][5] - 公司去年底良品率惨不忍睹，客户退货的产品不仅含有杂质，也暴露了西方“速成论”的失败[7] 产业链与“平衡问题” - 稀土分离的难点在于“平衡”，为了提取少量高价值的镝和铽，必须分离出大量低价值的镧和铈等轻稀土[7] - 中国拥有庞大的工业体系，能够消化玻璃抛光、催化剂等产业所需的全部轻稀土元素，从而分摊了重稀土的生产成本[9] - 莱纳斯等西方公司缺乏对轻稀土副产品的消化能力，导致这些副产品堆积如山，其仓储和合规处理成本足以吞噬利润，使得单一环节的氧化镝生产在商业上难以为继[9][11] 环保与地缘政治压力 - 稀土分离过程伴生放射性元素钍，会产生放射性废料，莱纳斯将分离厂设在马来西亚关丹而非澳大利亚西澳，就是为了规避严格的环保规定[11] - 随着马来西亚国内环保意识觉醒，针对关丹工厂的抗议已成为政治筹码，其运营许可证的每次延期都伴随着更严苛的附加条款[13][14] - 中国经过数十年发展，已建立起涵盖废渣回收、尾矿库管理及废水循环的高标准环保体系，并将环保成本内化于工艺流程中，形成了技术代差[16] 专利与技术壁垒 - 过去二十年，中国申请的稀土技术专利数量超过世界其他国家总和数倍，覆盖从选矿浮选剂配方、分离槽材质到磁性材料晶界渗透技术的每一个节点[18] - 西方公司试图进行独立研发将面临漫长的验证周期和随时可能触发的专利侵权诉讼，技术壁垒难以通过挖角少数人才来突破[18][20] 地缘战略联盟的局限性 - 美日澳关键矿产联盟结构松散：美国只愿出资不愿承担污染风险，日本仅提供实验室级别技术，澳大利亚只愿出口原矿[21] - 该联盟面对中国集资源、技术、市场、应用于一体的垂直整合产业链，完全不在一个重量级[21] - 莱纳斯的产量在全球巨大的需求增量面前仅是杯水车薪，到2026年，新能源浪潮对重稀土的需求呈指数级上升，巨大的供应缺口除了中国无人能填补[23] - 西方需要莱纳斯作为“样板房”来展示行动，但工业规律只认成本、效率和规模[23]

G7减少对中国稀土依赖的声明与意图 - 七国集团财长在华盛顿会议上达成一致 宣布将加快减少从中国的稀土进口 以降低供应链依赖[1] - 此举背景源于中国此前对中重稀土出口的限制 引发欧美对供应链安全的担忧[1] - 欧盟98%的关键稀土依赖中国进口 美国的依赖度为80%[1] 中国在全球稀土供应链中的主导地位 - 中国掌握全球70%的稀土产量 并在稀土精炼环节占据全球90%的产能[3] - 中国稀土分离冶炼的平均成本为1350美元/吨 显著低于美国新建工厂的4200美元/吨和欧洲的4800美元/吨[7] - 中国已形成包头、赣州等产业集群 例如包头稀土产业集群聚集230家上下游企业 物流成本降低25% 赣州重稀土产业集群的稀土永磁材料产能占全国60% 产品研发周期缩短30%[7] G7构建替代供应链的尝试与挑战 - G7联合澳大利亚、印度、墨西哥等资源国及韩国等应用国 试图重建全球稀土供应链[4] - 澳大利亚稀土储量570万吨 全球第四 是除中国外唯一具备重稀土生产能力的国家[5] - 印度稀土储量690万吨 位列全球前三 但开采加工基础薄弱[5] - 美国仅有一座商业稀土矿 欧盟因环保问题开采阻力大 加拿大储量全球前十 日本与韩国是稀土应用大户[5] - 海外建立独立稀土产业链预计需8至12年 且需投入天量资金[7] - 澳大利亚的稀土供应链涉及多国流转 物流成本是中国的3倍 供应链响应速度慢50%[7] 中国稀土产业的竞争优势与未来战略 - 中国稀土产业利润已转向高端领域 全球70%的新能源汽车使用中国稀土永磁电机 60%的人造卫星依赖中国稀土元器件[9] - 公司通过产业链延伸巩固地位 向新能源汽车、高端电子等终端应用领域构建生态[9] - 公司通过“一带一路”倡议深化与资源国合作 已与缅甸、越南、巴西等国签署15个稀土资源开发协议 锁定未来20年资源供应[9] - 中国对欧美减少进口的依赖度较低 每年可能减少的出口收入仅为一两百亿元 占出口总额不到千分之一 而欧美高科技产业将面临关键材料短缺风险[1]

2025年中国稀土出口表现 - 2025年中国稀土出口总量达62,585.2吨，同比增长12.9%，为2014年以来最高水平 [2] - 2025年11月出口量达5,493.9吨，同比大幅增长24.4% [2] - 2025年12月出口量为4,392吨，环比11月下降20%，但仍比2024年同期的3,326吨高出32% [2] 出口政策与市场动态 - 2025年4月，中国对7种中重稀土元素和磁铁实施出口管制，导致4月和5月出口量大幅下降 [2] - 自2025年6月起，因中国与美国及欧洲达成一系列协议，稀土出口量逐渐回升 [2] - 2025年12月出口环比下降，部分原因是海外厂商在圣诞节假期前提前囤货，导致当月采购需求下降 [2] 行业量价与供需分析 - 2025年稀土产业呈现量价齐升态势，11月出口均价为9,000美元/吨，高于2024年11月的8,300美元/吨 [3] - 中国实施稀土开采和冶炼分离总量调控，供给增幅大幅落后于需求扩张 [3] - 机器人、低空经济、军工等产业发展带动需求释放，供需两端共振向好，行业有望保持业绩高增长 [3]

G7减少对中国稀土依赖的声明与全球稀土产业格局 - G7财长达成共识 决定加速减少从中国的稀土进口 以减少对中国的依赖 [1] - 中国外交部回应 表示始终坚持维护全球关键矿产产业链的稳定与安全 [1] - G7的声明被解读为将经济问题政治化 是对中国产业链优势的焦虑与对抗 但缺乏具体实施方案 [3][4][14] 中国在全球稀土产业链中的主导地位 - **产量与储量**：中国稀土储量约占全球36% 但在产量上占据绝对优势 全球年产量约21万吨 其中16.8万吨来自中国 占比超过80% [6] - **加工技术优势**：中国拥有完整的稀土分离提纯技术体系 能将稀土纯度提至99.99%以上 美国、澳大利亚等国虽有矿藏但长期依赖中国的加工技术 [7] - **全产业链控制**：中国已形成从开采、分离提纯到下游应用的完整产业链 下游永磁材料、发光材料产业规模全球最大 对全球稀土产品定价和标准有重大影响 [9] - **贸易主导**：中国稀土出口量长期占据全球贸易量的70%以上 日本、德国、美国等G7国家是其稀土主要进口国 [9] G7“去依赖”战略面临的现实挑战 - **替代来源匮乏**：全球符合开采条件并能规模化生产的稀土矿有限 澳大利亚矿石品位低、成本高、环保严 美国芒廷帕斯矿产量有限且加工能力不足 越南、布隆迪等国矿藏规模小且同样依赖中国技术 [10] - **技术壁垒高企**：稀土分离提纯技术复杂且门槛高 中国拥有大量专利和技术经验 其他国家短期内难以绕过技术壁垒 建立生产线可能需要5到10年及巨额资金 [10] - **成本竞争力不足**：中国凭借规模化生产和完整产业链保持较低成本 其他国家新建项目的成本必然更高 将影响其下游产业竞争力 [10] - **需求持续增长**：受新能源汽车、风力发电、半导体等行业驱动 预计未来几年全球稀土需求将以每年10%以上的速度增长 在此背景下G7难以在减少中国进口的同时满足自身需求 [12] 博弈背后的产业与战略动因 - G7的声明时机微妙 与中国逐步收紧稀土出口管控政策的关键时期重合 [3] - 稀土是制造新能源汽车电机、风力发电机和半导体芯片等关键产品的核心原料 其战略价值在全球绿色转型和科技竞争中愈发凸显 [4] - G7国家对可能受中国稀土管控影响其产业发展充满担忧 因此提前释放“去依赖”信号以抢占舆论先机并试图遏制中国的产业链优势 [4]