报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价7.46港元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 24年阜丰集团盈利承压，味精销量较好及利息收入高使归母净利润高于预期，考虑味精景气改善和出海贡献增量，维持“增持”评级 [1] - 25 - 27年归母净利预计同比+4%/+8%/+8%，上调25 - 26年归母净利润预测，引入27年盈利预测，给予25年7xPE估值 [5] 各部分内容总结 24年年报情况 - 全年营收278亿元，同比-1%，归母净利23.1亿元（扣非23.1亿元），同比-26%（扣非同比-27%）；24H2归母净利12.7亿元，较24H1增长22%；现金分红9.3亿元，股利支付率40% [1] 各板块营收与毛利率情况 - 食品添加剂板块营收yoy + 6%至144亿元，毛利率yoy - 5.2pct至10.8% [2] - 动物营养板块营收-2%至87亿元，毛利率yoy + 6.1pct至23.2% [2] - 高档氨基酸板块营收+12%至22亿元，毛利率yoy - 2.6pct至37.0% [2] - 胶体板块营收-36%至18亿元，毛利率yoy - 17.6pct至41.5% [2] - 其他板块营收-24%至6.2亿元 [2] 25年价格与市场趋势 - 4月27日赖氨酸（98.5%）/赖氨酸（70%）/苏氨酸/味精/黄原胶价格8.4/5.4/10.3/7.4/20.5元/kg，较25年3月末-5%/-4%/+1%/+1%/-16% [3] - 预计味精价格持续改善，氨基酸景气回暖助力业绩增长，原材料价格回落助成本端改善 [3] 公司发展规划 - 确定两个海外生产基地并建设，发展越南、美国和荷兰销售办事处 [4] - 释放东北地区新建味精及化工厂潜力，推动味精新产能并发挥成本优势 [4] 盈利预测与估值 - 上调25 - 26年归母净利润至24/26亿元（前值23/25亿元，上调+5%/+4%），引入27年28亿元盈利预测 [5] - 25 - 27年归母净利同比+4%/+8%/+8%，EPS0.97/1.04/1.12元 [5] - 参考可比公司，给予25年7xPE估值，目标价7.46港元（前值5.88港元，对应25年6xPE） [5] 经营预测指标与估值详情 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|28,007|27,757|28,528|29,867|31,230| |归属母公司净利润 (人民币百万)|3,144|2,312|2,419|2,606|2,803| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.24|0.92|0.97|1.04|1.12| |ROE (%)|19.16|12.97|12.69|12.67|12.63| |PE (倍)|4.68|6.36|6.08|5.64|5.25| |P/B (倍)|0.85|0.80|0.74|0.69|0.64| |EV/EBITDA (倍)|4.15|5.08|4.67|3.46|3.41| [7] 可比公司估值 |公司名称|股价（元/股）|市值（亿元）|2024E EPS|2025E EPS|2026E EPS|2024E P/E|2025E P/E|2026E P/E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |梅花生物|10.98|313|0.96|1.12|1.21|11|10|9| |星湖科技|7.5|125|0.57|0.75|0.82|13|10|9| |新和成|22.25|684|1.91|2.15|2.34|12|10|10| |平均| - | - | - | - | - |12|10|9| [13] 盈利预测详细数据 - 包含利润表、现金流量表、资产负债表等多方面数据，展示了2023 - 2027年各指标情况，如营业收入、销售成本、毛利润等 [23]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年一季报显示公司业绩反转趋势确立，预计棉籽业务扭亏为盈、植提业务平稳略增，利润大幅提升，中期行业周期有望见底，公司将展现利润弹性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司公布2025年一季报，25Q1实现营业收入17.16亿元，同比-0.92%；归母净利润1.09亿元，同比+183.69%；扣非归母净利润9592万元，同比+97.83% [1] 点评 - 收入表现平稳，多款产品销量创新高，Q1植提业务收入8.67亿元，同比+13.78%；棉籽业务收入7.60亿元，同比-9.49%，植提业务中辣椒红、辣椒精、叶黄素等产品销量有不同程度增长 [3] - 毛利率同比提升，净利润同比大增，Q1毛利率14.16%，同比+5.95pct，植提业务毛利率20.18%，同比+2.15%，棉籽业务毛利率大幅改善，费用率整体略有上升，归母净利润率同比+4.15pct [3] - 产品价格低位，部分触底回升，主力产品辣椒红、辣椒精和叶黄素价格处于近年来低位，棉籽蛋白、甜菊糖苷价格已回升 [3] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年收入为67.22/73.47/83.92亿元，归母净利润为3.46/4.21/5.63亿元，分别对应2025 - 2027年15X、13X和9X PE [3] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|6,872|6,994|6,722|7,347|8,392| |增长率YoY %|9.1%|1.8%|-3.9%|9.3%|14.2%| |归母净利润(百万元)|480|94|346|421|563| |增长率YoY%|10.5%|-80.4%|267.8%|21.6%|33.8%| |毛利率%|11.6%|8.0%|10.8%|11.7%|12.6%| |净资产收益率ROE%|13.8%|3.0%|10.0%|10.9%|12.7%| |EPS(摊薄)(元)|0.90|0.18|0.72|0.87|1.17| |市盈率P/E(倍)|14.89|47.96|15.31|12.58|9.41| |市净率P/B(倍)|2.06|1.35|1.53|1.37|1.19| [4] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 展示了2023A - 2027E会计年度的资产负债、利润、现金流量等相关财务数据 [5] 研究团队简介 - 赵雷为食品科学研究型硕士，覆盖乳制品和食品添加剂行业 [6] - 程丽丽为金融学硕士，覆盖休闲食品和连锁业态 [6] - 赵丹晨为经济学硕士，覆盖白酒行业 [6] - 王雪骄有美国康奈尔大学管理学硕士学位等，覆盖啤酒、饮料、低度酒行业 [6]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 公司2025年一季报显示业绩反转趋势确立，预计棉籽业务扭亏为盈，植提业务平稳略增，利润大幅提升；中期看行业周期有望见底，公司在周期反转后有望展现利润弹性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司公布2025年一季报，25Q1实现营业收入17.16亿元，同比-0.92%；归母净利润1.09亿元，同比+183.69%；扣非归母净利润9592万元，同比+97.83% [1] 点评 - 收入表现平稳，多款产品销量创新高，Q1植提业务收入8.67亿元，同比+13.78%；棉籽业务收入7.60亿元，同比-9.49%；辣椒红、辣椒精、叶黄素、花椒提取物、甜菊糖苷等产品销量有不同程度增长 [3] - 毛利率同比提升，净利润同比大增，Q1毛利率14.16%，同比+5.95pct；植提业务毛利率20.18%，同比+2.15%；棉籽业务毛利率6.05%，同比大幅改善；费用率整体略有上升；归母净利润率同比+4.15pct [3] - 产品价格低位，部分触底回升，主力产品辣椒红、辣椒精和叶黄素价格处于近年来低位，棉籽蛋白、甜菊糖苷价格已回升 [3] - 盈利预测方面，反转趋势确立，预计2025 - 2027年收入为67.22/73.47/83.92亿元，归母净利润为3.46/4.21/5.63亿元，对应2025 - 2027年15X、13X和9X PE [3] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|6,872|6,994|6,722|7,347|8,392| |增长率YoY %|9.1%|1.8%|-3.9%|9.3%|14.2%| |归母净利润(百万元)|480|94|346|421|563| |增长率YoY%|10.5%|-80.4%|267.8%|21.6%|33.8%| |毛利率%|11.6%|8.0%|10.8%|11.7%|12.6%| |净资产收益率ROE%|13.8%|3.0%|10.0%|10.9%|12.7%| |EPS(摊薄)(元)|0.90|0.18|0.72|0.87|1.17| |市盈率P/E(倍)|14.89|47.96|15.31|12.58|9.41| |市净率P/B(倍)|2.06|1.35|1.53|1.37|1.19| [4] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 资产负债表展示了2023A - 2027E各年度流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目情况 [5] - 利润表展示了2023A - 2027E各年度营业总收入、营业成本、营业利润等项目情况 [5] - 现金流量表展示了2023A - 2027E各年度经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等项目情况 [5] 研究团队简介 - 赵雷为食品科学研究型硕士，覆盖乳制品和食品添加剂行业 [6] - 程丽丽为金融学硕士，覆盖休闲食品和连锁业态 [6] - 赵丹晨为经济学硕士，覆盖白酒行业 [6] - 王雪骄有美国康奈尔大学管理学硕士学位等，覆盖啤酒、饮料、低度酒行业 [6]

美国食品药品监督管理局（FDA）计划批准更多的天然食用色素的使用。 ...

行业监管动态 - 美国食品药品监督管理局计划逐步淘汰八种人工食品色素 [1] 受影响产品范围 - 监管行动针对食品制造行业使用的人工着色剂 [1] 政策实施方式 - 淘汰过程将采用分阶段逐步实施的方式 [1]

报告公司投资评级 - 报告对金禾实业的投资评级为“买进” [7][8][13] 报告的核心观点 - 2025年Q1公司业绩预告超预期增长，主要因甜味剂价格低点已过，业绩明显修复，看好主营甜味剂业务业绩持续修复及定远项目产能充分释放，维持“买进”评级 [8] - 调整2025/2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计公司2025 - 2027年净利润分别为8.65/10.61/11.92亿元，yoy+55%/+23%/+12%，折合EPS为1.52/1.86/2.09元，目前A股股价对应PE为16/13/12倍，估值合理，看好后续业绩回暖，维持“买进”评级 [13] 根据相关目录分别进行总结 公司基本资讯 - 产业为食品饮料，2025年4月17日A股价23.78元，深证成指9759.05，股价12个月高/低为27.88/18.64元，总发行股数569.98百万，A股数566.96百万，A股市值136.01亿元，主要股东为安徽金瑞投资集团有限公司（持股43.95%），每股净值13.33元，股价/账面净值1.80，一个月、三个月、一年股价涨跌分别为-6.0%、-0.4%、15.9% [1] 近期评等 - 2024年8月30日、9月24日、11月4日评等均为“买进”，对应股价分别为20.82元、22.53元、23.92元 [2] 产品组合 - 食品添加剂占比53.2%，大宗化工原料占比35.1%，功能性化工中间体原料占比4.4% [3] 机构投资者占流通A股比例 - 基金占比8.4%，一般法人占比46.1% [4] 业绩情况 - 2024年年报显示，公司实现营业收入53.03亿元，yoy - 0.15%；归母净利润5.57亿元，yoy - 21%，业绩低于预期。Q4单季营收12.60亿元，yoy + 4%，qoq - 16%；归母净利润1.48亿元，yoy + 5%，qoq - 9%。2024年利润分配方案为10派8.3元，分红比例大幅提高至88.58%，以2025年4月17日收盘价计，股息率达3.47% [8] - 2025年Q1单季预计实现归母净利润2.3至2.5亿元，yoy + 78%至 + 94%，qoq + 56%至 + 69%，业绩预告增长超预期 [8] 产品价格情况 - 2025年Q1甜味剂价格同比大幅修复，三氯蔗糖均价25万元/吨，yoy + 78%，甲基麦芽酚均价10万元/吨，yoy + 63%，乙基麦芽酚均价7.9万元/吨，yoy + 25%。安赛蜜价格自2024年9月低点3.4万元提升至3.8万元/吨，25年Q1安赛蜜均价3.72万元/吨，yoy - 7% [8] - 2024年主营产品价格大多下降，三氯蔗糖15.3万元/吨，yoy - 18%，安赛蜜均价3.8万元/吨，yoy - 25%，甲基麦芽酚均价7.5万元/吨，yoy - 12%，乙基麦芽酚均价8.3万元/吨，yoy + 28% [8] 毛利率及费用率情况 - 2024年食品添加剂版块营收27.53亿元，yoy - 4.7%，版块毛利率同比下降5.61pct到27.15%；大宗化学品版块营收18.18亿元，yoy + 2.6%，版块毛利率同比下降3.1pct到7.11%。2024年公司综合毛利率19.19%，同比下降4.28pcts [8] - 2024年公司期间费用率维持合理水平，研发费用率同比增加0.06pct到4.49%，销售费用率同比增加0.03pct到0.87%，管理费用同比降低1.43pct到3.28%，财务费用同比降低1241万元 [8] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年分别实现净利润8.65/10.61/11.92亿元（2025/2026原值7.96/9.64亿元），yoy + 55%/+23%/+12%，折合EPS为1.52/1.86/2.09元 [13] 项目情况 - 公司定远二期项目年产60万吨硫酸、6万吨离子膜烧碱、6万吨离子膜钾碱、15万吨双氧水等核心装置在2024年顺利投产 [13] - 依托定远二期项目，建设了年产8万吨电子级双氧水项目，后续将持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品 [13] - 年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续 [13] 财务报表预测 - 合并损益表预测了2023 - 2027年营业收入、经营成本、研发费用等多项指标 [15] - 合并资产负债表预测了2023 - 2027年货币资金、应收账款、存货等多项指标 [15] - 合并现金流量表预测了2023 - 2027年经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额及现金及现金等价物净增加额 [15][16]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为“优于大市”，并维持该评级 [2] 核心观点 - 地产数据有回暖迹象，一揽子政策后行业基本面有望逐渐改善，白酒行业大有可为，建议加大关注2025年白酒投资机会 [4][8] - 大众品各子板块长期逻辑不变，建议关注业绩超预期标的 [5] 周度观点总结 白酒 - 本周（2.24-2.28）白酒板块上涨1.64%，跑赢沪深300指数3.86个百分点 [5][8] - 个股方面，今世缘（+12.12%）、珍酒李渡（+8.37%）、迎驾贡酒（+7.67%）涨幅领先 [5][8] - 贵州茅台开启1935大规格产品社会化招商，头部酒企有望在周期底部提升市占率 [5][8] - 2025年投资建议把握三条主线：一是业绩确定性强的龙头及区域龙头（如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒）；二是前期受损、需求改善后弹性较大的标的（如水井坊、珍酒李渡、酒鬼酒）；三是受益于管理改革的标的（如老白干酒、金种子酒） [5][8] 啤酒 - 2024年第三季度，青岛啤酒/重庆啤酒/燕京啤酒销量分别同比-5.1%/-5.6%/+0.2%，吨价分别同比-0.2%/-2.4%/+0.03% [9] - 短期业绩承压，但预计全年主要企业中高档大单品有望带动吨价稳中有升 [9] - 刺激消费政策有望改善终端需求，餐饮等现饮场景恢复将带动结构升级延续 [5][9] - 建议关注相对稳健的优质龙头和改革势能向上的标的，如青岛啤酒、燕京啤酒 [5][9] 调味品 - 龙头公司积极变革：海天味业加快产品、渠道、供应链、内部管理变革；中炬高新内部管理显著改善，华润系高管入驻；千禾味业定位零添加赛道；天味食品收购食萃食品以补齐线上小B渠道 [10] - 年初以来终端需求复苏趋势延续，低基数红利有望释放，收入端或有望改善 [10] - 建议重点关注具备改善逻辑的中炬高新、海天味业 [5][10] 乳制品 - 消费信心修复与健康认知加深，中长期高端化与多元化趋势不改 [10] - 新品类中，奶酪市场持续成长，低温乳制品渗透率提升且发展空间大 [10] - 2024年上半年伊利和蒙牛在出货节奏上均有所放缓，以保持合理库存；预计第三季度开始终端产品新鲜度提升，动销有望逐步恢复 [5] - 建议关注伊利股份、蒙牛乳业 [5][10] 餐饮供应链 - 2024年第三季度，由于终端需求减弱，餐饮供应链企业业绩整体承压 [5] - 大部分公司估值已处于历史较低水平，安全边际充足 [5] - 伴随促消费政策落地，终端需求有望逐季改善，建议关注稳健的龙头企业和需求改善后业绩弹性标的 [5][11] 休闲零食 - 2024年第三季度企业业绩进一步分化，头部高势能企业成长韧性依旧 [5][11] - 动销旺季在即，看好高势能标的表现 [5] - 建议关注两类标的：一是红利延续的标的，如甘源食品、西麦食品、有友食品；二是有望困境反转的标的，如三只松鼠、洽洽食品 [5][12] 食品添加剂 - 下游产业疫后复苏带动上游添加剂需求回暖，保健品在健康趋势下需求爆发 [12] - 建议关注与饮品相关的添加剂（如膳食纤维、代糖、益生元、益生菌）及保健品添加剂（如叶黄素、益生元、膳食纤维） [12] - 建议关注百龙创园、晨光生物 [5][12] 行情回顾总结 板块指数表现 - 本周（2025年2月24日-2月28日）食品饮料板块上涨1.77%，沪深300指数下跌2.22%，板块跑赢沪深300指数3.99个百分点，位居申万一级行业第3位 [15] - 子行业中，零食（+4.30%）、肉制品（+3.52%）、乳品（+3.00%）、烘焙食品（+2.99%）、啤酒（+2.84%）、软饮料（+2.42%）、预加工食品（+2.37%）、白酒（+1.64%）、其他酒类（+0.59%）上涨；调味发酵品（-0.61%）、保健品（-0.75%）下跌 [16] 个股表现 - 饮料板块：海南椰岛（+22.51%）涨幅最大，今世缘（+12.12%）、岩石股份（+7.81%）、迎驾贡酒（+7.67%）、燕京啤酒（+7.59%）涨幅居前；*ST西发（-3.05%）跌幅最大 [17][18] - 食品板块：庄园牧场（+32.22%）涨幅最大，好想你（+25.80%）、盐津铺子（+14.66%）、金字火腿（+10.35%）、天润乳业（+9.42%）涨幅居前；莲花健康（-6.95%）跌幅最大 [17][19] 估值情况 - 截至2月28日，食品饮料板块整体估值（PE-TTM）为20.25倍，位居申万一级行业第21位，高于沪深300的12.55倍 [20] - 子板块估值：其他酒类（43.56倍）、保健品（32.11倍）、零食（32.11倍）估值居前；预加工食品（20.52倍）、白酒（19.50倍）、乳品（16.88倍）估值较低 [20] 重点数据追踪总结 白酒 - 2月28日，24年飞天茅台（原箱）一批价2230元，较2月21日下滑0.45%；25年飞天茅台（原箱）一批价2230元，较2月21日下滑0.45%；八代普五一批价950元，与2月21日持平 [25] - 2024年12月，全国白酒产量47.4万千升，同比减少7.6% [25] - 2024年4月，52度高档白酒均价1218.13元/瓶，环比下跌0.22%；52度中低档白酒均价178.30元/瓶，环比上涨0.16% [25] 啤酒 - 2024年12月，规模以上企业啤酒产量241.10万千升，同比增加12.20% [29] 葡萄酒 - 2024年12月，规模以上企业葡萄酒产量1.50万千升，同比减少28.60% [32] 乳制品 - 2025年2月20日，主产区生鲜乳平均价格3.10元/公斤，较2月13日下降0.32% [34] - 2月21日，牛奶零售价12.22元/升，较2月14日上涨0.08%；酸奶零售价15.80元/公斤，较2月14日上涨0.13% [34] - 2月21日，国产婴幼儿奶粉零售均价225.07元/公斤，较2月14日下跌0.10%；进口婴幼儿奶粉零售均价269.92元/公斤，较2月14日下跌0.11% [34] 肉制品 - 2025年2月28日，自繁自养生猪养殖利润43.08元/头，较2月21日下滑8.03%；外购仔猪养殖利润9.39元/头，较2月21日下滑66.09% [36] 原材料 - 2025年2月28日，豆粕现货价3729.14元/吨，较2月24日下滑1.33% [39] - 2024年2月20日，大豆市场价3980.20元/吨，较2月10日上涨0.52% [39] - 2025年2月21日，天津箱板纸4670元/吨，瓦楞纸3460元/吨，均与2月14日持平 [39] - 2025年2月27日，OPEC一揽子原油价74.98美元/桶，较2月21日下跌3.15% [39] - 2025年2月28日，常州华润聚酯PET瓶片出厂价6420元/吨，较2月24日下跌0.62% [39] 公司重要公告与行业要闻摘要 公司公告 - **盖世食品**：2024年营收5.34亿元，同比+9.02%；归母净利润4796.95万元，同比+17.17% [43] - **盐津铺子**：拟在泰国投资约2.20亿元建设生产基地 [43] - **洽洽食品**：2024年营收71.31亿元，同比+4.79%；归母净利润8.52亿元，同比+6.19% [43] - **涪陵榨菜**：2024年营收24.08亿元，同比-1.71%；归母净利润8.24亿元，同比-0.31% [43] - **康比特**：2024年营收10.41亿元，同比+23.44%；归母净利润0.89亿元，同比+1.59% [43] - **安琪酵母**：子公司拟在印尼实施年产2万吨酵母项目 [43] 行业要闻 - **今世缘**：2024年V3产品营销增幅达30%，成为第4个大单品；V6产品销售额破亿元，增长72% [47] - **百威亚太**：2024年营收62.46亿美元，同比-7.0%；股权持有人应占溢利7.26亿美元，同比-14.79%；中国市场销量下降11.8%，收入下降13.0% [47] - **东鹏饮料**：推出全新1L装“果之茶”产品，定价5元 [47]

股权与客户 - 公司持有法玛科27.20%股份[2] - 2022年法玛科前五大客户销售收入合计485.2232万美元，占总收入比例79.0%[7] 业绩数据 - 2018 - 2022年法玛科营业收入分别为8.03万澳元、22.87万澳元、346.06万澳元、769.56万澳元、874.59万澳元[9] - 2018 - 2022年法玛科净利润分别为 - 74.62万澳元、 - 230.29万澳元、 - 331.32万澳元、 - 214.40万澳元、 - 515.25万澳元[10] - 2018 - 2022年法玛科总资产分别为287.88万澳元、853.36万澳元、568.15万澳元、528.91万澳元、967.26万澳元[10] - 2018 - 2022年法玛科净资产分别为265.95万澳元、786.01万澳元、387.54万澳元、276.20万澳元、234.55万澳元[10] - 2019 - 2022年法玛科经营性净现金流分别为 - 52,148.00、3,396,452.00、 - 2,996,482.00、 - 4,851,169.00[53] - 2019 - 2022年法玛科投资性净现金流分别为 - 3,167.00、 - 2,335,640.00、2,603,922.00、 - 146,259.00[53] - 2019 - 2022年法玛科筹资性净现金流分别为 - 31,996.00、1,768,543.00、 - 1,675,798.00、4,310,907.00[53] - 2022年法玛科下半年盈利4.58万澳元[31] 工厂情况 - 法玛科泰国工厂厂房生产区域面积8500平方米，仓库面积1800平方米，空地面积10400平方米[11] - 法玛科泰国工厂共有员工77人，其中直接生产人员66人[11] - 泰国工厂总产能3500 - 5000吨，总投资超3500万美元，法玛科按协议使用不低于80%产能[12] 产品与认证 - 2019年7月核心产品11%金枪鱼油粉第一批启动试生产[14] - 2021年7月法玛科工厂首次取得ISO9001认证[16] - 2021年8月法玛科工厂更新FSSC/ISO 22000 (SGS)、GHPs、GMP、ISO22000、HACCP证书，首次取得实验室ISO 17025认证[16] - 2021年6月核心产品LGC11TH、LGC20FH多批次试生产[15] - 2022年1月法玛科对核心客户开始销售[15] 合作与交易 - 2018年2月法玛科首次与WNY接触洽谈合作机会[14] - 2018年3月法玛科与WNY签署十年代工合同[14] - 2021年6月公司拟向法玛科增资370万美元，6月21日总经理办公会审议通过该议案[22] - 公司于2023年3月17日补充审议向法玛科增资关联交易事项，并于3月18日公告[23] - 2022年9月和10月，公司向法玛科预定75吨鱼油粉产品，支付150万美元预付款[37] - 截止公告日，法玛科交付鱼油粉38.55吨，尚有36.45吨未到货，未到货总金额为580.12万元[37] - 截至2022年12月31日，公司对法玛科预付款项余额为1051.12万元[37] - 截至2022年12月31日公司对法玛科应收账款余额为1515.65万元[47][48] - 1年以内应收账款577.49万元，1 - 2年应收账款460.01万元，2 - 3年应收账款478.14万元[48] 未来计划 - 公司制定未来一年滚动预测和75吨安全库存计划[40] 风险与应对 - 法玛科若进入破产程序，公司投资损失32,689,698.41元，债权损失14,340,642.71元，合计47,030,341.12元[64] - 公司停止对法玛科发货，组建专项工作组实地调研，咨询律师团队做债权股权申报准备[64] - 公司拟采取催收等措施维护上市公司及全体股东权益[69]