核心交易概述 - 维亚生物投资的临床阶段生物技术公司Arthrosi Therapeutics将被Sobi US Holding Corp以并购方式收购 交易预计于2025年12月13日完成 [1] - 交易对价包括9.5亿美元预付款以及不超过5.5亿美元的或然代价 总对价最高可达15亿美元 [1] - 交易完成后 维亚生物将不再持有Arthrosi Therapeutics的任何股权 [1] 被收购公司情况 - Arthrosi Therapeutics是一家聚焦于痛风药物开发的临床阶段生物技术公司 [1] - 其核心产品为pozdeutinurad 是一种潜在同类最优、高效且高选择性的新一代URAT1抑制剂 旨在降低进行性痛风患者的血清尿酸水平、减少急性发作及痛风石 [1] - 截至公告日期 维亚生物通过其孵化器平台持有Arthrosi Therapeutics约3.14%的股权（按悉数摊薄及转换后的基准计算） [1] 交易对公司的影响与资金用途 - 公司董事认为 此次并购能够令集团变现其自投资以来长期累积于Arthrosi Therapeutics的投资价值 [2] - 此次交易被视为当前加强集团财务灵活性的机会 [2] - 集团拟将自并购收到的所得款项用于补充集团的营运资金 并支持集团其他投资及孵化业务的增长与发展 [2]

文章核心观点 - 维亚生物所投资的生物技术公司Arthrosi Therapeutics将被Sobi US Holding Corp以并购方式收购 维亚生物将因此完全退出对Arthrosi的持股 并实现投资变现 [1] - 此次并购交易的总对价包括9.5亿美元的预付款以及不超过5.5亿美元的或然代价 总价值最高可达15亿美元 [1] - 维亚生物计划将此次交易获得的资金用于补充营运资金 并支持其其他投资及孵化业务的增长与发展 [2] 交易详情 - 交易买方为Sobi US Holding Corp 交易方式为并购 预计完成时间为2025年12月13日 [1] - 交易对价结构为：完成时支付的预付款为9.5亿美元（可作惯常调整） 以及或然代价不超过5.5亿美元 [1] - 交易完成后 维亚生物将不再持有Arthrosi Therapeutics的任何股权 [1] 被收购公司情况 - Arthrosi Therapeutics是一家位于特拉华州的临床阶段生物技术公司 [1] - 该公司专注于开发pozdeutinurad 这是一种潜在同类最优、高效且高选择性的新一代URAT1抑制剂 [1] - 该药物的开发目标是降低进行性痛风患者的血清尿酸水平、减少急性发作及痛风石 [1] 维亚生物的持股与交易影响 - 截至公告日期 维亚生物通过其孵化器持有Arthrosi Therapeutics约3.14%的股权（按悉数摊薄及转换后的基准计算） [1] - 公司董事认为 此次并购能够令集团变现其自投资以来长期累积于Arthrosi Therapeutics的投资价值 [2] - 此次交易被视为加强集团财务灵活性的机会 [2] - 集团拟将交易所得款项用于补充营运资金 并支持集团其他投资及孵化业务的增长与发展 [2]

公司战略与定位 - 公司是中国信达旗下专注于私募股权投资的专业平台，践行金融为民，紧紧围绕国家战略导向，持续深化科技金融布局，全力支持高新技术企业、专精特新企业和科技型中小企业发展[1] - 公司致力于推动“科技—产业—金融”良性循环，为科技强国建设注入金融活水[1] - 公司持续完善科技金融服务体系，拓展服务深度与广度，以助力构建现代化产业体系、推动高质量发展[3] 投资布局与覆盖领域 - 截至9月30日，公司已累计服务科技企业14家，覆盖半导体、人工智能、生物医药、新材料等多个前沿领域[1] - 公司积极布局半导体、智能数字化、新材料等战略领域，不断完善产业生态[3] - 公司还积极布局西安奕斯伟、北京昂瑞微、宁波健信超导、上海誉帆科技等“硬科技”项目，并深度参与沐曦股份、厦门优迅、上海超硅等潜力企业的成长[3] 半导体产业链投资 - 为支持半导体产业链自主可控，公司持续深耕晶圆制造领域，支持骨干企业攻坚关键工艺、扩大产能布局[1] - 自2020年起，公司持续赋能中芯国际，助力其突破先进制程瓶颈、优化成熟制程产能，推动其成长为国内技术最先进、规模最大、配套最完善的晶圆代工企业[1] - 公司于2023年投资上海华虹，支持其提升设备国产化率与产线稳定性，以夯实半导体制造基础[1] - 面对全球算力竞争，公司积极布局芯片设计领域，2022年投资海光信息，支持其持续迭代服务器芯片、AI芯片等核心产品，推动国产算力在电信、金融、互联网等关键领域的规模化应用[2] - 公司投资了上海兆芯，助力优化研发与供应链体系，推动其与超3000家合作伙伴完成软硬件适配认证，共同构建自主创新的芯片生态[2] 新材料领域投资 - 公司聚焦高温合金、稀土功能材料等关键方向，支持企业突破技术瓶颈、提升产能水平[2] - 公司助力上大股份成功突破特种合金与高温合金制备技术，实现关键战略材料的进口替代，服务于航空航天与高端装备制造[2] 数字化与智能化领域投资 - 顺应产业数字化与智能化趋势，公司聚焦智能硬件与工业数字化解决方案[2] - 公司支持汉朔科技持续迭代智能电子价签、物联网终端等产品，深化零售、物流等场景的数字化应用，助其成长为全球领先的零售门店数字化解决方案提供商[2] - 公司推动联合动力研发工业数字化系统与新能源智能运维方案，助力传统产业提升生产效率与管理水平，加速智能化转型[2] 生物技术与绿色产业投资 - 在生物技术领域，公司坚持绿色发展与技术突破并重，支持企业构建全产业链优势[3] - 公司助力众鑫股份突破可降解植物纤维模塑技术，推动传统制造业绿色转型，构建“绿色原料+智能生产+循环经济”的全产业链模式[3] - 目前，众鑫股份已成为全球多家知名食品供应链企业的环保包装综合解决方案提供商[3]

公司股价与市场动态 - 法国生物技术公司Abivax(ABVX.US)股价在交易盘初大幅上涨超过10% 报135.65美元 创下历史新高 [1] - 市场猜测制药巨头礼来可能有意收购Abivax 礼来对此传闻的回应是“不对业务发展活动发表评论” [1] - 投资机构LifeSci Capital维持对Abivax的“买入”评级 并给出170美元的目标价 [1] 公司研发进展 - Abivax公司曾于7月报告其核心药物obefazimod在治疗溃疡性结肠炎的三期临床试验中取得积极结果 [1]

公司股价与市场动态 - 法国生物技术公司Abivax(ABVX.US)在盘前交易中股价上涨10.5%，报135.97美元 [1] - 市场猜测美国制药巨头礼来可能有意收购Abivax公司 [1] - 对于收购传闻，礼来公司的回应是“不对业务发展活动发表评论” [1] 公司核心产品与研发进展 - Abivax公司曾于7月报告了其核心药物obefazimod在溃疡性结肠炎治疗中的三期临床试验积极结果 [1]

公司上市与市场表现 - 百奥赛图于12月10日成功在科创板上市，上市首日收盘价大涨146.63%至65.80元，发行价格为26.68元 [1] - 此次A股上市标志着公司成功构建了H+A双平台上市格局，是继2022年9月1日登陆港交所后深化资本市场布局的关键一步 [1] 公司业务模式与技术平台 - 公司是一家以创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，致力于解决“获取高质量源头抗体分子”与“实现高转化体内验证”两大行业痛点 [2] - 公司打造了全球领先的“双引擎平台”体系：RenMice全人抗体平台和靶点人源化小鼠库 [2] - RenMice全人抗体平台是全球抗体基因人源化程度最高的小鼠平台之一，已构建覆盖1000余个潜在可成药靶点、超过百万条真实全人抗体序列的“千鼠万抗”抗体资源库 [2] - 公司拥有全球规模领先的靶点人源化小鼠库，提供数千种高精度、多疾病领域的体内验证模型与服务，用于双抗、ADC、核酸药物等多类型创新疗法的研究 [2] 公司运营与全球布局 - 公司依托“全人抗体库+靶点人源化小鼠库”双业务体系，成为全球跨国药企的重要合作伙伴 [2] - 截至2025年6月30日，公司已累计签署约280项药物合作开发、授权及转让协议 [3] - 公司子品牌百奥动物已建立数千种基因编辑动物/细胞模型，并为全球客户提供临床前药理药效研究、基因编辑服务与模型构建等全链条能力支持 [3] - 公司总部位于北京，并在中国（江苏海门、上海）、美国（波士顿、旧金山、圣地亚哥）及德国海德堡等地设有分支机构，形成覆盖全球的研发与运营网络 [3] 公司战略与行业影响 - 公司表示A股上市标志着其在技术平台转化、全球市场拓展与资本战略协同方面迈入新起点 [3] - 公司将依托H+A协同优势深化与全球药企的多元化合作，坚守“成为全球新药发源地”的初心，强化技术壁垒，巩固行业领先地位 [3] - 公司致力于推动新靶点、新机制和前沿疗法的快速转化，助力行业向更高确定性的成药时代迈进，并提升中国生物医药领域的全球话语权 [2][3]

公司股价与市场动态 - 法国生物技术公司Abivax(ABVX.US)盘前股价上涨10.5%，报135.97美元 [1] - 市场猜测礼来可能有意收购Abivax [1] - 礼来对收购传闻的回应为“不对业务发展活动发表评论” [1] 公司研发进展 - Abivax公司曾于7月报告其药物obefazimod在溃疡性结肠炎治疗中的三期临床试验取得积极结果 [1]

公司上市与股权结构 - 百奥赛图于2025年12月10日在上交所科创板上市，股票代码688796.SH，上市首日开盘价58.00元，收盘价65.80元，较发行价上涨146.63%，成交额16.71亿元，换手率75.80%，总市值达250.73亿元 [1] - 公司共同控股股东及实际控制人为沈月雷与倪健（夫妻关系），两人合计直接或间接控制公司26.8665%的表决权，沈月雷直接持股6.6086%，倪健直接持股7.2621% [1] - 公司设有百奥常青、百奥常盛、祐和常青、祐和常盛四个股权激励平台，合计持有公司12.9957%股份，沈月雷为这些平台的普通合伙人及执行事务合伙人，代表其行使表决权 [1] 上市审核与发行概况 - 公司于2025年9月24日首发过会，上交所上市委现场问询主要关注其全人源抗体小鼠平台技术先进性、商业模式稳定性、未来盈利能力以及A股发行上市后实控人减持H股是否影响控制权稳定性 [2] - 本次公开发行股票数量为47,500,000股，占发行后总股本约10.63%，发行价格为26.68元/股，募集资金总额为126,730.00万元，扣除发行费用后净额为114,405.93万元，较原计划118,504万元少4,098.07万元 [3] - 本次发行保荐机构及主承销商为中国国际金融股份有限公司，保荐代表人为漆遥、张韦弦，发行费用总额12,324.07万元，其中保荐承销费用9,850.00万元 [3][4] - 保荐机构子公司中国中金财富证券有限公司参与战略配售，获配1,900,000股，占本次发行数量的4.00%，跟投金额50,692,000.00元，限售期为上市之日起24个月 [4] 募集资金用途 - 募集资金计划投资于四个项目：药物早期研发服务平台建设项目（投资额45,358万元，占比38.28%）、抗体药物研发及评价项目（31,646万元，占比26.70%）、临床前研发项目（16,500万元，占比13.92%）以及补充流动资金（25,000万元，占比21.10%） [4] 财务业绩表现 - 公司营业收入持续增长，从2022年的53,388.08万元增至2024年的98,045.39万元，2025年1-9月实现营收94,088.13万元，同比增长59.50% [5][6] - 公司净利润在2022年、2023年分别为亏损60,215.69万元和38,295.13万元，于2024年扭亏为盈，实现净利润3,353.69万元，2025年1-6月净利润进一步增至4,799.88万元 [5][6] - 2025年1-9月，公司实现归属于母公司股东净利润11,412.69万元，扣非后归属于母公司股东净利润5,777.07万元 [6] - 公司经营活动现金流显著改善，从2022年净流出30,326.47万元，转为2024年净流入21,124.59万元，2025年1-9月经营活动现金流净额达26,277.07万元，同比增长162.24% [5][6][8] 近期业绩预测与关键指标 - 公司预计2025年度营业收入约为135,058.33万元，同比增长约37.75%，预计归属于母公司股东净利润约为13,536.61万元，同比大幅增长约303.57%，预计扣非后归属于母公司股东净利润约为8,027.34万元，同比增长约249.50% [8][9] - 公司研发投入占营业收入的比例呈下降趋势，从2022年的130.96%降至2024年的33.04%，2025年1-6月为33.68% [6] - 截至2025年6月30日，公司累计未弥补亏损为170,567.76万元 [7] - 公司资产总额在2025年6月30日为248,801.02万元，资产负债率（合并）为63.96% [6]

公司上市与资本市场里程碑 - 公司于12月10日成功在科创板上市，发行价格为26.68元/股，开盘价为58元/股，较发行价上涨117% [1] - 以开盘价计算，公司市值超过259亿元，成功构建了“H+A”双平台上市格局 [1] - 此次A股上市是继2022年9月1日登陆香港联交所后，公司在深化资本市场布局、提升企业价值上的关键一步 [1] 公司业务与技术平台 - 公司专注于创新药临床前开发，已发展为集基因编辑模式动物制备、创新模式动物繁育与供应、临床前药理药效评价以及抗体药物发现四大技术平台为一体的生物技术企业 [4] - 公司拥有高效稳定的基因编辑平台，截至报告期末，已累计为客户完成各类定制化基因编辑项目约5300项 [4] - 公司自主开发了RenMice小鼠平台，并开发出包括靶点人源化小鼠在内的各类基因编辑动物及细胞系模型超过4300种 [4] 抗体药物发现与对外合作 - 公司通过RenMice小鼠授权及“千鼠万抗”百万级全人抗体库，开展抗体对外授权及合作开发 [5] - 公司自主开发的RenMab小鼠为全球范围内人源化程度最高的小鼠平台之一，可产生多样性丰富且亲和力高的抗体分子 [5] - 截至报告期末，公司累计签署约300项抗体合作协议，成为全球抗体药物研发的重要源头分子提供者 [5] 市场地位与未来展望 - 公司的双业务线已与全球前十大制药企业（以2024年度销售收入计算）均建立了合作关系 [7] - 公司的“全人抗体库”及“靶点人源化小鼠库”受到了医药领域客户及合作伙伴的广泛认可 [7] - 公司计划依托“A+H”协同优势，进一步深化与全球药企的多元化合作，强化技术壁垒，巩固在创新药开发领域的行业领先地位 [7]

上市表现与估值 - 公司于12月10日在港交所上市，发行价为26.38港元/股，开盘价达60.5港元/股，较发行价暴涨129%，随后股价轻微下滑至58.3港元/股，对应市值约为190.05亿港元（约172.5亿人民币）[1] - 三家基石投资者（安科生物香港、DC Alpha SPC、国泰君安证券投资）合计认购2.006亿港元，按开盘价计算，其账面浮盈约2.58774亿港元（约2.35亿人民币）[3] - 公司IPO前最后一轮融资（2024年12月）的投后估值为48.7亿元人民币，以开盘市值计算，上市后市值较该估值上涨了253%[3] 融资历史 - 公司在2020年9月至2024年12月期间完成了6轮融资，累计融资金额达18.6645亿元人民币[3] - 融资历史显示，公司估值从2020年11月增资时的2.0903亿元人民币，增长至2024年C+轮融资时的48.707亿元人民币[4] - 各轮融资的每股成本从1.38元人民币升至16.91元人民币，较本次发行价有23.75%至94.25%不等的折让[4] 公司业务与管线 - 公司是一家成立于2019年的生物技术公司，战略性聚焦四大领域：大容量皮下给药、抗体介导的自身免疫性疾病、辅助生殖及重组生物制药[5] - 公司管线包括12款自主开发在研产品，含3款核心产品、4款其他临床阶段候选药物及5款临床前资产[5] - 核心产品包括：已获国家药监局NDA批准的辅助生殖药物SJ02（晟诺娃®）、处于NDA阶段用于大容量皮下给药的重组人透明质酸酶KJ017、以及处于III期开发阶段用于治疗自身免疫性疾病的创新重组IgG降解酶KJ103[5] 市场前景与产能 - 根据弗若斯特沙利文资料，到2033年，公司四个战略治疗领域在中国的临床可触及市场规模合计将达约500亿元人民币，其中辅助生殖市场约149亿元，抗体介导的自身免疫性疾病市场约267亿元，大容量皮下给药（重组透明质酸酶）市场近70亿元，重组生物制药市场超53亿元[6] - 公司在上海建有符合GMP标准的生产基地，占地面积约63,000平方米，具备生产重组蛋白药物的专业能力[6] 财务状况与募资用途 - 2023年、2024年及2025年前六个月，公司营业收入分别为693.0万、616.0万和419.9万元人民币，同期研发开支分别为1.33亿、2.51亿和1.11亿元人民币，净亏损分别为1.60亿、3.64亿和1.83亿元人民币[6] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为4.53亿元人民币[6] - 上市后，创始人刘彦君博士持股18.74%，按开盘市值计算，其身家达33.55亿元人民币[7] - 上市募集资金计划用于：核心产品的研发及商业化、推进其他管线产品及筹备相关登记备案、优化技术平台及研发新药、提升及扩大生产能力、以及用作营运资金和一般公司用途[7]