报告公司投资评级 - 首次覆盖许继电气并给予“买入”评级，给予2025年19倍PE，目标价26.41元 [1][5][90] 报告的核心观点 - 许继电气是中电装旗下骨干企业，业务覆盖输变配用环节，为国内二次设备与换流阀第一梯队供应商，整体业务受益于新型电力系统建设稳健增长 [13] - 预计年内有望核准开工5 - 6条特高压直流项目与5 - 6个背靠背工程，公司作为换流阀与直流控保核心供应商，直流输电业务将获较高盈利弹性 [13] - 特高压与背靠背项目年内有望批量核准开工，公司作为核心供应商有望显著受益，且在柔直领域具备领先优势 [13] - 网内业务伴随我国电网总投资规模有望稳步增长，公司业务与电网投资增速相关性高 [14] 根据相关目录分别进行总结 与市场观点不同之处 - 详细测算特高压直流与背靠背项目给公司直流输电业务带来的盈利弹性 [4][15] - 公司是特高压换流阀、直流控保系统核心供应商，掌握柔直核心技术，直流输电业务将受益于特高压与柔直渗透率提升 [16] - 智能变电产品国网中标份额持续提升，智能配电领域市场份额稳定，中压供用电环节受益于配网投资提速，智能电表业务需求有望维持高位且出口增长 [16] - 单条常规/柔性直流特高压项目预计为公司带来0.66 - 0.99/1.48 - 2.35亿元净利润，给27年净利润带来3.1 - 4.7%/7.0 - 11.1%弹性 [4][16] - 保守假设年内核准5个背靠背项目，全常直/30%柔直线路下预计为公司带来0.76 - 1.12/0.98 - 1.49亿元净利润，给25 - 26年净利润带来2.3% - 4.6%弹性 [4][16] 受益于新型电力系统建设稳健增长，柔直带来弹性增量 - 公司历经股份制改革、进入国网体系、巨头重组三次股权变动，现由中国电气装备控股，实控人为国资委 [17] - 2019年以来业绩稳健增长，营收增速与电网投资增速相关性高，2024年公司收入端达170.9亿元，归母净利润达11.2亿元 [19] 直流输电：柔直技术领先，背靠背与特高压有望带来业绩弹性 - 许继在特高压直流输电领域领先，可提供成套设备与整体解决方案，产品和业务涵盖换流阀、控制保护系统等 [22] - 全面掌握±800kV及以下柔性直流换流阀核心技术，项目经验丰富，产品在多种场景首台套示范应用 [26] - 是特高压换流阀、直流控保系统核心供应商，2023/2024年换流阀系统中标份额分别为19.3%、21.5%，直流控保系统市场占有率超40% [30] - 预计25、26年特高压业务营收规模在12、23亿元，后续背靠背与特高压直流工程核准开工将带来业绩弹性 [32] - 单条常规/柔性直流特高压项目预计带来2.65 - 3.96、7.21 - 11.56亿元营收和0.66 - 0.99、1.48 - 2.35亿元净利润，设备交付预计2H26 - 28年确认 [32] 单条常规/柔性直流特高压给27年带来的净利润弹性为3.1 - 4.7%/7.0 - 11.1% - 基于在手订单及交付进度，预计25、26年特高压业务营收规模12、23亿元 [32] - 预计年内核准开工5 - 6条特高压直流项目，单条常规/柔性直流特高压项目预计带来营收和净利润，给27年净利润带来相应弹性 [32] 5个背靠背项目合计给25 - 26年带来的净利润弹性为2.3% - 4.6% - 预计5 - 6个背靠背项目年内核准开工，参考典型项目测算营收、利润等情况 [34][36] - 5个背靠背项目全常直/30%柔直技术路线下预计带来净利润增量，给25 - 26年净利润带来2.3% - 4.6%弹性，设备交付预计25 - 26年确认 [36] 智能变配电：份额稳中有升，保持稳健增长 - 智能变电产品国网中标份额持续提升，2022 - 2024年中标金额分别为3.40、4.95、5.33亿元，份额分别为6.7%、7.2%、8.6% [37] - 是少数具备配电自动化完整解决方案的企业，市场份额稳定，为多地提供配网自动化成套设备及主站系统 [40] 中压供用电：国内有望受益于配网投资提速，出海开拓顺利 - 分布式能源接入配网受阻，配网扩容与智能化需求急迫，新能源车配套充电设施扩张带动配网扩容提速 [43][44] - 2024年国家能源局针对配电网发文，2025年国网计划投资2660亿元于设备更新改造，预计配网投资24 - 30年CAGR达6.4% [48] - 24年以来配网设备招标金额快速增长，公司智能中压供用电业务有望受益，同时网外市场带动智能化设备销售 [48][49] 电表：替换周期高峰叠加“四可”带动，需求有望维持高位 - 国内智能电表市场成熟，正处新一轮替换周期高点，预计新版电表主要换装期延续至2026年 [57] - “四可”改造带动电表需求，电表可升级实现多种功能 [57] - 许继电气电表份额常年稳居国网Top1，2023/2024年中标金额占比均在5% - 6%，子公司利润与营收呈上涨态势 [60] 电表出海稳健增长，海外业务多点开花 - 中国电表出口维持稳定增长，24/25年1 - 3月出口额分别为110.4/24.4亿元，同比+12.7%/+8.4% [64] - 2024年出口至中东、非洲及亚洲区域增长强劲，与公司出口站位匹配 [67] - 许继电气积极拓展海外市场，2023 - 2024年国际业务收入分别达1.53、3.09亿元，毛利率稳定在20%以上，海外业务多点开花 [69] 网外：充换电保持快增，新能源结构优化 - 公司是充换电产业领军企业，产品覆盖全国多地，伴随新能源车发展，有望受益于充电桩保有量提升，自研充电模块提高产品毛利率 [77] - 新能源板块选择性承接优质项目，毛利率有望改善，24年以来压降业务规模，预计后续收入持平或下降 [78] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司营收分别为183.20、208.30、226.53亿元，归母净利润为14.12、18.21、21.22亿元 [80] - 分业务看，各板块收入和毛利率有不同预测情况，公司业务结构优化，整体毛、净利率呈抬升趋势 [81][88] - 预计2025 - 2027年销售、管理、研发费用率有相应变化 [89] - 选取可比公司，考虑公司在柔直领域领先优势，给予2025年19倍PE，目标价26.41元，首次覆盖给予“买入”评级 [90]

报告公司投资评级 - 首次覆盖许继电气并给予“买入”评级，给予2025年19倍PE，目标价26.41元 [1][5][90] 报告的核心观点 - 许继电气是中电装旗下骨干企业，业务覆盖输变配用环节，为国内二次设备与换流阀第一梯队供应商，整体业务受益于新型电力系统建设稳健增长 [13] - 预计年内有望核准开工5 - 6条特高压直流项目与5 - 6个背靠背工程，公司作为换流阀与直流控保核心供应商，直流输电业务将获较高盈利弹性 [13] - 特高压与背靠背项目年内有望批量核准开工，公司作为核心供应商有望显著受益，且在柔直领域具备领先优势 [13] - 网内业务伴随我国电网总投资规模有望实现稳步增长，公司业务与电网投资增速相关性高 [14] 根据相关目录分别进行总结 与市场观点不同之处 - 详细测算特高压直流项目与背靠背项目给公司直流输电业务带来的盈利弹性 [15] - 公司是特高压换流阀、直流控保系统核心供应商，掌握柔直核心技术，直流输电业务将受益于特高压与柔直发展 [16] - 智能变电产品国网中标份额持续提升，智能配电领域市场份额稳定且附加值有望提升 [16] - 中压供用电环节受益于配网投资提速，电表业务国内需求高位且出口增长 [16] - 单条常规/柔性直流特高压项目预计为公司带来营收和净利润，给27年净利润带来3.1 - 4.7%/7.0 - 11.1%弹性 [16] - 保守假设5个背靠背项目，全常直/30%柔直线路下为公司带来营收和净利润，给25 - 26年净利润带来2.3% - 4.6%弹性 [16] 受益于新型电力系统建设稳健增长，柔直带来弹性增量 - 公司历经股份制改革、进入国网体系、巨头重组三次股权变动，现由中国电气装备控股 [17] - 2019年以来业绩稳健增长，营收增速与电网投资增速相关性高，2024年收入端微增、归母净利润增长 [19] 直流输电：柔直技术领先，背靠背与特高压有望带来业绩弹性 - 许继在特高压直流输电领域领先，可提供成套设备和整体解决方案，产品应用于多个换流站和工程 [22] - 公司掌握±800kV及以下柔性直流换流阀核心技术，产品在多种场景首台套示范应用 [26] - 公司是特高压换流阀、直流控保系统核心供应商，2023/2024年换流阀中标份额分别为19.3%、21.5%，直流控保系统市场占有率超40% [30] - 预计25、26年特高压业务营收规模为12、23亿元，后续背靠背与特高压直流工程将带来业绩弹性 [32] - 预计年内核准开工5 - 6条特高压直流项目，单条常规/柔性直流特高压项目预计带来营收和净利润，27年净利润弹性为3.1 - 4.7%/7.0 - 11.1% [32] - 预计5 - 6个背靠背项目年内核准开工，5个项目全常直/30%柔直路线下为公司带来营收和净利润，25 - 26年净利润弹性为2.3% - 4.6% [34][36] 智能变配电：份额稳中有升，保持稳健增长 - 智能变电产品国网中标份额持续提升，2022 - 2024年中标金额和份额分别为3.40、4.95、5.33亿元和6.7%、7.2%、8.6% [37] - 智能配电领域公司具备完整解决方案，市场份额稳定，为多地提供设备和主站系统，产品附加值有望提升 [40] 中压供用电：国内有望受益于配网投资提速，出海开拓顺利 - 分布式能源接入配网受阻，配网扩容与智能化需求急迫，新能源车充电设施扩张带动配网扩容，预计配网投资24 - 30年CAGR达6.4% [43][44][48] - 24年以来配网设备招标金额快速增长，公司智能中压供用电业务受益于配网投资提速，同时拓展网外市场 [48][49] 电表：替换周期高峰叠加“四可”带动，需求有望维持高位 - 国内智能电表市场成熟，处于新一轮替换周期高点，预计新版电表换装期延续至2026年，“四可”改造带动电表需求 [57] - 许继电气电表份额常年稳居国网Top1，2023/2024年中标金额占比5% - 6%，子公司利润与营收上涨 [60] 电表出海稳健增长，海外业务多点开花 - 中国电表出口稳定增长，24/25年1 - 3月出口额同比+12.7%/+8.4%，24年中东、非洲及亚洲区域增长强劲 [64][67] - 许继电气拓展海外市场，2023 - 2024年国际业务收入增长，2024年电表占海外收入40% - 50%，海外业务多点开花 [69] 网外：充换电保持快增，新能源结构优化 - 公司是充换电产业领军企业，产品覆盖多地，伴随新能源车发展，充电桩保有量提升，公司有望受益且毛利率提高 [77] - 新能源板块选择性承接优质项目，毛利率有望改善，储能PCS出货量排名靠前，但业务规模压降 [78] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司营收分别为183.20、208.30、226.53亿元，归母净利润为14.12、18.21、21.22亿元 [80] - 分业务看，智能变配电、智能电表、智能中压供用电、新能源及系统集成是主要收入来源，智能变配电、智能电表、智能中压供用电、直流输电是主要毛利来源 [81] - 各业务板块预计有不同增速和毛利率变化，公司业务结构优化，降本增效，毛、净利率呈抬升趋势 [83][84][85][86][87][88] - 预计2025 - 2027年销售、管理、研发费用率有相应变化，选取可比公司，给予公司2025年19倍PE，目标价26.41元，首次覆盖给予“买入”评级 [89][90]

民营经济促进法 - 我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律《中华人民共和国民民经济促进法》将于5月20日正式施行 首次明确民营经济法律地位 规定促进民营经济持续健康发展是国家长期坚持的重大方针政策 [2][4] - 法律聚焦投资融资、科技创新等核心诉求 奇安信科技集团累计投入研发费用超100亿元 法律为技术型民企破解发展瓶颈提供制度性方案 [6] - 法律回应公平竞争、规范经营等企业关切 株洲联诚集团表示公平竞争环境有助于企业通过努力获得成果 [8] - 惠斯安普医学系统表示法律促进创新投入 推动产品与人工智能等技术融合 [10] 金融支持政策 - 央行推出3类10项措施 包括降准50个基点释放1万亿元流动性 下调政策利率10个基点 支农支小再贷款利率下调25个基点 [22][40][41] - 设立5000亿元"服务消费与养老再贷款" 引导资金支持旅游、医疗等产业 预计每年节省房贷利息支出200亿元 [24][41] - 优化两项结构性货币政策工具 合并证券基金互换便利和股票回购增持再贷款额度至8000亿元 支持资本市场稳定 [25][27][41] 地方助企实践 - 内蒙古"助企行动"推出7项任务21条措施 实现"个转企"一站式办理 宿城区"宿心融"平台为江苏吉龙提供6000万元授信 [11][18] - 海南儋州推出"信用+远程踏勘"服务 覆盖住建、文旅等民生领域 审批效率大幅提升 [13] - 江苏推广"苏贸贷"等政银产品 满足外贸企业融资需求 宿迁通过政银企对接支持小微企业拓展海外市场 [15][18] 消费提振措施 - 中央政治局会议强调提高中低收入群体收入 发展服务消费 消费升级推动供给端技术创新和服务优化 [35] - 政策工具箱包括消费品以旧换新、消费券发放等短期工具 以及全国统一大市场建设等长期改革 [36] - 需通过稳就业、技能培训夯实增收基础 同时优化健康、养老等领域供给结构 [36] 资本市场稳定 - 证监会将深化科创板、创业板改革 发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》 发展科技创新债券 [47] - 配合央行健全支持资本市场货币政策工具长效机制 发挥中央汇金类"平准基金"作用 [46][47] - 前4个月银行业为实体经济新增融资约17万亿元 无还本续贷政策累计为中小微企业续贷4.4万亿元 [43]

相城区项目审批效率提升 - 今年1至4月相城区14个项目实现"拿地即开工" [1] - 目标为省市区重点项目三季度前100%开工 [1] - 苏州东鑫医疗项目从拍地到施工许可仅用2个月 [1] - 顶地电气项目从土地成交到施工许可仅用15天 [1] 审批模式创新 - 推行"提前介入、双线并行、干部陪跑、无缝衔接"审批模式 [2] - 实施分段许可和分段施工机制 [2] - 配套"开工即送电""开工即通水"等便利措施 [2] 重点项目建设情况 - 苏埭路沿线多个项目同步施工 [2] - 苏州智造产业园项目正在建设 [2] - 冠科工业设备新建项目已动工 [2] - 光斯奥广电科技泛半导体基地在建 [2]

电焊作业安全违规案例 违规行为类型及处罚 - 南京埃沙制冷机电设备有限公司因焊工独自作业未安排现场安全管理人员被罚1.8万元人民币 [2] - 淮安市跃健钢结构有限公司因焊工特种作业证逾期未复审被罚1.2万元人民币 [3] - 宝应新胜电缆材料厂因焊工无证作业及设备防护缺失被合并处罚2.1万元人民币 [4] - 扬中市晟放电气厂因焊工未经培训无证作业被罚1.8万元人民币 [5] 违规行为法律依据 - 违反《安全生产法》第43条（未安排现场安全管理）和第101条（处罚条款）[2] - 违反《安全生产法》第30条（特种作业人员资格）和第97条（处罚条款）[3][5] - 违反《安全生产法》第30条（无证作业）和第36条（设备防护缺失）及第97条、第99条（合并处罚）[4] 隐患判定标准 - 特种作业证逾期未复审或无证作业均被依据《工贸企业重大事故隐患判定标准》第3条第(二)项判定为重大事故隐患 [3][4][5] 执法检查背景 - 江苏省应急管理厅通过典型案例强调电焊作业需持证上岗、审批监管和现场防护 [1] - 部分案例源于工伤联动线索举报或专项"回头看"检查 [2][4][5]

确定性 - 华晨宝马工厂沈阳每55秒生产一台"沈阳造"宝马，每三台新车中有一台交付中国，体现"中国效率"的确定性魅力 [2] - 宝马汽车通过深度本土化实现快速发展，奔驰CEO强调在中国发展是"必答题" [2] - 施耐德电气在中国拥有五大研发中心，研发投入年均增长15%以上，研发人员超2200人，专利超3000件 [2] 机遇性 - 中国中等收入群体超4亿人，消费支出对经济增长贡献率超80% [3] - 博世2023年在中国研发费用达110亿人民币（约合14亿欧元），基于智能出行领域爆发式增长的预期 [3] - 中国高技术产业投资2023年增长10.3%，健康消费市场预计2030年规模突破20万亿元，年均增速15% [3] - 阿斯利康2024年在中国获批8个新药及新适应症，聚焦中国患者需求迫切的医药领域 [3] - 巴斯夫通过广东湛江一体化基地建设将75%全球产能集中于中国，抢占绿色发展的先机 [3] 未来性 - 西门子与中国宝武集团共建"灯塔工厂"，融合德国工业4.0技术与中国钢铁行业"智"造需求 [4] - 空客天津A320系列飞机第二条总装线项目计划2025年底投入运营，具备A320和A321飞机生产能力 [4] - 空客看好中国市场年均5.2%的稳健增长，未来将继续扩大在华投资 [4] - 在华德国企业进入本地化3.0阶段，深度融入中国商业生态系统，立足中国面向全球 [4]

财务表现 - 2024年全年营业收入170.9亿元，同比+0.2%，归母净利润11.2亿元，同比+11.1%，扣非净利润10.6亿元，同比+22.2% [1] - 2024Q4单季度营业收入75.0亿元，同比+17.3%，环比+172.8%，归母净利润2.2亿元，同比-4.7%，环比-16.7%，扣非净利润2.0亿元，同比+31.6%，环比-22.0% [1] - 2025Q1营业收入23.5亿元，同比-16.4%，归母净利润2.1亿元，同比-12.5%，扣非净利润2.0亿元，同比-10.0% [1] 分板块收入 - 2024年智能变配电系统收入47.11亿元，同比+2.9%，智能电表收入38.66亿元，同比+11.0%，智能中压供用电设备收入33.52亿元，同比+6.7% [2] - 新能源及系统集成收入24.64亿元，同比-37.5%，直流输电系统收入14.44亿元，同比+101.6%，充换电设备及其它制造服务收入12.52亿元，同比+4.2% [2] - 国外收入3.09亿元，同比+102.2%，直流输电系统收入大增主要系确认特高压工程换流阀和直流控制保护系统收入 [2] 毛利率分析 - 2024年全年毛利率20.77%，同比+2.78pct，2024Q4单季度毛利率19.28%，同比+2.50pct，环比-5.24pct [3] - 分板块毛利率：智能变配电系统24.26%（同比+1.60pct），智能电表24.66%（同比-0.57pct），智能中压供用电设备18.77%（同比+2.51pct） [3] - 新能源及系统集成毛利率8.14%（同比+2.72pct），直流输电系统30.92%（同比-11.37pct），充换电设备及其它制造服务14.18%（同比+3.61pct） [3] - 2025Q1毛利率23.47%，同比+5.20pct，环比+4.19pct，直流输电系统毛利率下滑因量测装置等低毛利设备占比提升 [3] 费用与预算 - 2024年四项费用率12.54%，同比+1.68pct，销售费率4.22%，同比+1.34pct [4] - 2025Q1四项费用率13.07%，同比+4.04pct，销售费率4.77%，同比+2.41pct，费用提升因搭建二级营销体系 [4] - 2025年财务预算目标收入183亿元，预计变配电和中压业务增速提升，综合毛利率有望继续增长，归母净利润目标14.5亿元 [4]

中标信息 - 公司控股子公司福州亿力电器设备有限公司中标"福州亿力电力工程有限公司及其所有分公司2025年业扩工程典型设计库项目物资采购"项目的四个产品 [1] - 合同订单合计金额约为人民币4206.7万元 [1] 合同签署 - 福州亿力与买方福州亿力集团有限公司于2025年4月24日签订相关产品的物资采购合同 [1] 经营影响 - 上述合同订单将对公司未来经营工作和经营业绩产生积极的影响 [1] - 该合同不影响公司经营的独立性 [1]

核心财务表现 - 2024年公司营业收入977.82亿元同比下降0.35% 归属于上市公司股东净利润41.35亿元同比下降61.37% [1] - 2025年一季度营业收入233.57亿元同比下降0.79% 净利润16.00亿元同比下降19.74% [2] - 年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.50元 [2] 分产品业务表现 - 电气设备产品收入223.64亿元同比增长20.98% 电线电缆产品收入156.92亿元同比增长15.81% [1] - 煤炭产品收入192.64亿元 毛利率减少13.99个百分点至32.42% [1] - 新能源产品及工程收入185.31亿元同比下降33.94% 毛利率大幅减少29.94个百分点至1.41% [1] - 发电业务收入56.03亿元同比增长30.99% 毛利率增加4.58个百分点至54.68% [1] 资产减值与亏损因素 - 多晶硅业务因市场价格跌破成本线出现较大亏损 对拟处置固定资产计提减值14.74亿元 [2] - 新疆甘肃地区4个自营光伏电站因电价调整及限电率较高计提资产减值6.75亿元 [2] - 2024年资产减值损失总额达35.6亿元 [2] 发电业务发展动态 - 2025年一季度电站发电量82.51亿千瓦时同比增长24.86% 其中煤电61.26亿千瓦时同比增长28.28% [2] - 截至2025年一季度末电站总装机容量8781.45MW 风电占比27.51% 光伏发电占比15.09% [3] - 投资14.88亿元建设盱眙县300MW光伏复合发电项目 [3] 资本开支布局 - 投资170.39亿元建设准东20亿Nm³/年煤制天然气项目 [3] - 配套供煤项目投资8.08亿元 [3]

今日聚焦 - 招商银行2024年营业收入3374.88亿元同比降0.48%，净利润1483.91亿元同比增1.22%，拟每股分红2元，不良贷款余额增40.31亿元，不良贷款率持平，拨备覆盖率和贷款拨备率下降 [1] - 中国电信2024年营业收入5294亿元同比增3.1%，净利润330.1亿元同比增8.4%，拟派末期股息每股0.0927元 [2] - 双杰电气签订15.55亿元合同，约占2023年营收44.35%，预计影响未来业绩 [3] - 永鼎股份称不直接生产可控核聚变装置，仅提供材料，相关业务营收占比不足1%且亏损 [4] - 恒瑞医药与默沙东达成协议，获2亿美元首付及最高17.7亿美元里程碑付款 [5] - 瑞松科技拟用434.22万元超募资金购松下互联机器人项目资产 [6] - 哈焊华通称产品用于海工领域收入占比小，经营无重大变化 [7] - 红宝丽环氧丙烷项目预计2025年底试生产 [8] - 大连重工预计2025年一季度净利润1.6 - 1.95亿元，同比增12.22% - 36.77% [9] - 荣盛发展拟整合资产进行债务重组，提升轻资产运营能力 [10] 经营业绩 - 云南铜业2024年营收1780.12亿元同比增21.11%，净利润12.65亿元同比降19.9%，拟10派2.4元 [10] - 联瑞新材2024年营收9.6亿元同比增34.94%，净利润2.51亿元同比增44.47%，拟10转3派5元 [11] - 元祖股份2024年营收23.14亿元同比降12.99%，净利润2.49亿元同比降9.98%，拟10派10元 [12] - 双汇发展2024年营收595.61亿元同比降0.55%，净利润49.89亿元同比降1.26%，拟10派7.5元 [13] - 晨光股份2024年营收242.28亿元同比增3.76%，净利润13.96亿元同比降8.58%，拟10派10元 [14] - 宁波远洋2024年营收52.71亿元同比增17.95%，净利润5.5亿元同比增9.86% [15] - 星悦康旅2024年总收入13.55亿元同比降13.3%，净利润8630万元同比降42.2%，拟派末期股息 [16] - 中简科技预计2025年一季度净利润1 - 1.14亿元，同比增68.79% - 92.42% [17] - 快意电梯2024年营收15.81亿元同比降4.93%，净利润1.32亿元同比降8.46%，拟10派3.6元 [18] - 荣晟环保2024年营收22.35亿元同比降2.45%，净利润2.86亿元同比增5.79%，拟10派5元 [19] - 民丰特纸2024年营收14.59亿元同比降9.82%，净利润7200.13万元同比增54.09%，拟10派0.17元，预计2025年造纸行业平稳恢复 [20] 回购&增减持 - 华骐环保刘光春、兰萍拟合计减持不超1%公司股份 [20] - 国力股份拟3000 - 5000万元回购股份用于员工持股或激励 [21] - 奥瑞德股东共青城坤舜拟减持不超2%公司股份 [22] - 红星发展高月飞和耿震拟分别减持0.0055%和0.0032%公司股份 [23] 其它 - 正和生态与智谱AI合同未形成收入和收益 [24] - 中毅达产能稳定，近期无新建计划 [25] - 玉龙股份3月27日起停牌，审议主动终止上市议案 [26] - 老百姓控股股东累计质押1.49亿股 [27] - *ST东方可能被重大违法强制退市或因股价连续低于1元退市 [28]