跨界投资滤波器 - 公司拟斥资1.25亿元增资新声半导体 取得3.82%股权 布局新型车载滤波器市场 [1][2] - 新声半导体为全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 产品已通过闻泰、龙旗等ODM厂商供应小米、荣耀、三星等手机品牌 [2] - 公司深耕车用PCB市场 已实现对特斯拉、宝马、大众等新能源汽车品牌供货 配套客户储能PCB产品大幅放量 [2] 战略协同效应 - 公司将通过汽车电子行业客户资源协助新声半导体触达终端客户 加快车规级滤波器导入进程 [3] - 投资旨在加强智能汽车、AIoT等下游应用技术创新跟踪与研发 推动新型车载滤波器及模组化方案普及 [3] - 智驾级别提升有望带动车规级滤波器市场需求快速增长 [3] 国资入股背景 - 公司控股股东于2025年1月变更为顺控集团 实际控制人变更为佛山市顺德区国有资产监督管理局 [4] - 顺控集团入主增强公司金融信用和资金实力 支持新能源车企及互联网头部客户等国内市场开拓 [5] - 关联方顺科聚芯参与本次增资 交易构成关联交易 顺科聚芯由顺德区国资控制企业与公司第二大股东共同设立 [4]

投资概况 - 世运电路拟以1.25亿元自有资金投资新声半导体，交易完成后将持有3.8238%股权 [2] - 新声半导体净资产为2119.65万元，但估值高达30亿元 [2] - 本次投资仅需董事会审议通过，无需股东大会批准 [2] 标的公司业务情况 - 新声半导体主营SAW滤波器、BAW滤波器及FEM模组的研发、生产和销售 [3] - 拥有170余项中美授权发明专利，产品覆盖主流滤波器技术路线和通信频段 [3] - 产品已通过ODM厂商供应小米、荣耀、三星等手机品牌 [3] - 全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业，车规产品已量产出货 [3] 财务数据 - 2024年末总资产3.2亿元，净资产7450万元，负债率76.73% [4][6] - 2025年6月末总资产4.58亿元，净资产2119.65万元，负债率攀升至95.37% [4][6] - 2024年营收2.27亿元，净亏损2878万元 [4][6] - 2025年上半年营收1.02亿元（同比增长25%），净亏损5531万元 [4][6][7] 估值依据 - 投前估值30亿元，较2024年9月上一轮融资的投后估值25.38亿元有所提升 [7] - 估值提升基于产品研发进展：BAW新增Wi-Fi5.8G/6.5G产品，双工器完成B40/B41量产 [7] - 业务增长支撑：2025年上半年营收同比增长25%，在手订单饱满 [7][8] 投资方背景 - 世运电路主营PCB产品，应用于汽车、工业、消费电子等领域 [8] - 2017年在上交所上市，截至8月8日市值230.6亿元 [8][9] - 投资目的包括布局高技术壁垒赛道和推动车载滤波器应用 [3]

投资概况 - 世运电路拟以自有资金1.25亿元投资新声半导体 交易完成后将持有后者3.8238%股权 [1] - 新声半导体净资产为2119.65万元 但投前估值高达30亿元 [1][3] - 本次投资仅需董事会审议通过 无需股东大会批准 [1] 标的公司业务 - 新声半导体主营SAW/BAW滤波器及FEM模组研发生产 产品覆盖全球移动通信主流频段 [2] - 拥有170余项中美授权发明专利 技术路线涵盖TC-SAW/TF-SAW/BAW(FBAR)/IPD等 [2] - 全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 车规产品已实现前装量产 [2] - 主要产品通过ODM厂商供应小米/荣耀/三星等手机品牌 [2] 财务表现 - 2024年末总资产3.2亿元/净资产7450万元 2025年半年度总资产4.58亿元/净资产2119.65万元 [3] - 资产负债率从2024年末76.73%升至2025年半年度95.37% [3] - 2024年营收2.27亿元/净亏损2878万元 2025年上半年营收1.02亿元(同比+25%)/净亏损5531万元 [3][6] 估值依据 - 投前估值30亿元 较2024年9月上一轮融资投后估值25.38亿元有所提升 [5] - 估值提升基于产品研发突破：BAW新增Wi-Fi5.8G/6.5G高频产品 B40/B41双工器量产 N77/N79频段产品进展顺利 [5] - 业务增长支撑：2025上半年DiFEM产品商业化 L-PAMiD量产出货 车规滤波器首批50万颗交付 [5] 投资逻辑 - 世运电路通过投资布局高技术壁垒的滤波器赛道 加强智能汽车/AIOT领域技术跟踪 [2] - 计划与新声半导体合作推动车载滤波器模组化方案普及 [2] - 世运电路主营PCB产品 市值230.6亿元(截至8月8日) [6][7] 未披露信息 - 公告未提及新声半导体现金流状况 [4]

股东信息 - 截至2025年7月31日公司股东总户数为25368户 [2]

公司人事变动 - 管术春因工作调整辞去公司副总经理兼黄石广合精密电路有限公司总经理职务 [2] - 辞职后管术春不再担任公司或子公司任何职务 [2] 公司业务结构 - 2024年1至12月公司营业收入中印制电路板占比93.17% [2] - 其他业务收入占比6.83% [2] 公司基本信息 - 公司证券代码SZ 001389 [2] - 8月8日收盘价61.79元 [2]

股东持股情况 - 新豪国际持有世运电路1.45亿股股份 占公司总股本比例20.12% [1] 减持计划安排 - 新豪国际拟通过集中竞价方式减持不超过720.59万股 [1] - 拟通过大宗交易方式减持不超过1441.18万股 [1] - 合计减持股份数量不超过2161.78万股 占公司总股本比例3.00% [1] - 减持计划实施期间为2025年9月1日至2025年11月30日 [1]

主权信用评级与外资流入 - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变 财政部表示报告认可中国经济增长韧性和债务管控成效 [1] - 27家A股公司前十大流通股名单出现QFII身影 外资机构加速布局中国资产 [1] - 欧美长线资金通过香港净买入中国债券 中国资产成为全球资本再平衡关键筹码 [1] QFII持仓动态 - 截至8月7日 114家A股公司披露半年报 其中27家前十大流通股股东出现QFII 合计持股市值1280.18亿元 [2] - QFII持仓市值前三为九号公司、东方雨虹、海大集团 偏好医药生物、化工、食品饮料、硬件设备领域 [2] - 巴克莱银行持有12只个股 摩根士丹利国际持有中宠股份等 科威特政府投资局持有东方雨虹 [2] 外资公募调仓方向 - 路博迈基金二季度末重仓股42只 在管规模129亿元 较一季度增加8.43亿元 [3] - 联博基金二季度末重仓股12只 合计市值1.28亿元 较一季度增长257.59% 在管规模11.10亿元 [3] - 外资公募偏好科技制造 CPO龙头新易盛被7家外资持有 宏利基金持仓市值6.6亿元 [3] - 摩根大通增持胜宏科技、东山精密累计超4700万股 宏利基金加仓东山精密558.8万股 [3] - 创新药板块受青睐 摩根大通3只基金增持三生制药累计市值1.58亿元 安联基金新增信达生物、晨光生物 [3] 外资机构市场观点 - 高盛将MSCI中国指数12个月目标点位从85点上调至90点 隐含11%上涨空间 [5][6] - 联博基金看好现金流良好且持续分红的企业 以及ROE可持续增长的公司 [6] - 2025年4月至7月下旬 投资基金向亚洲市场净投入915亿美元 其中443亿美元进入中国市场 [6] 债券市场动态 - "北向互换通"业务优化助力外资持有人民币债券 支持多币种外币结算 [7] - 欧美传统基金近期以买入中国债券为主 资金回流香港和内地 [7]

财务业绩表现 - 禾望电气上半年营业收入18.84亿元同比增长36.39% 净利润2.43亿元同比增长56.79% [1] - 南亚新材上半年营业收入23.05亿元同比增长43.06% 净利润8719.02万元同比增长57.69% [2] - 容知日新上半年营业收入2.56亿元同比增长16.55% 净利润1423.55万元同比增长2063.42% [2][3] - 健盛集团上半年营业收入11.71亿元同比增长0.19% 净利润1.42亿元同比下降14.46% [4] - 红旗连锁上半年营业收入48.08亿元同比下降7.30% 净利润2.81亿元同比增长5.33% [10][11] - 诚志股份上半年营业收入59.81亿元同比增长5.65% 净利润1912.56万元同比下降89.78% [12][13] - 超频三上半年营业收入4.74亿元同比增长18.47% 净利润1130.85万元同比增长163.01% [15] - 新洋丰上半年营业收入93.98亿元同比增长11.63% 净利润9.51亿元同比增长28.98% [15] - 章源钨业上半年营业收入24.06亿元同比增长32.65% 净利润1.15亿元同比增长2.54% [15][16] - 力源信息上半年营业收入40.34亿元同比增长17.46% 净利润9613.04万元同比增长65.79% [31] - 百济神州上半年营业总收入175.18亿元同比增长46.0% 净利润4.50亿元实现扭亏 [32][33] - 盛美上海上半年营业收入32.65亿元同比增长35.83% 净利润6.96亿元同比增长56.99% [39] 业务拓展与项目进展 - 吉电股份1507.93MW风电项目获核准 新增核准容量达上年装机10%以上 [2] - 立中集团子公司获得国际车企铝合金车轮项目定点 预计总销售额16.43亿元 [5][6] - 江龙船艇中标7855万元海洋经济开发区基础设施建设项目 工期540天 [7] - 通源环境联合中标1.54亿元生活垃圾综合整治项目 公司业务金额1.23亿元 [18][19] - 源杰科技签订14.15亿元大功率激光器芯片销售订单 [20][21] - 海科新源动力电池高端材料项目进入试生产阶段 试生产期一年 [28] - 仙鹤股份拟投资110亿元建设林浆纸一体化项目 分两期各投资55亿元 [34] - 中船科技子公司拟57.12亿元投建130万千瓦风电项目 [35] - 恒实科技控股子公司中标1.64亿元人工智能计算中心项目 [38] - 三峡能源拟以海上风电项目为底层资产发行基础设施公募REITs [37] 资本运作与股权变动 - 本川智能拟使用不超过0.4亿元闲置募集资金进行现金管理 不超过4亿元自有资金进行委托理财 [7][8] - 电连技术拟1.8亿元收购控股子公司爱默斯39%股权 持股比例升至90% [35] - 正帆科技债务融资工具注册获准 注册金额22亿元中期票据 [23] - 冠中生态使用2000万元闲置募集资金购买收益凭证 预期年化收益率1%-2.76% [24] - 三联锻造子公司完成经营范围变更 新增新能源汽车相关业务 [29][30] - 中科飞测向特定对象发行A股股票申请获证监会同意注册 [17] - 皓元医药股东拟减持不超过636.3万股占总股本3% [36] - 勘设股份5股东拟合计减持不超过301.99万股占总股本0.99% [37] - 凯尔达股东拟通过询价转让549.29万股占总股本5% [38] - 普路通股东拟减持不超过366.49万股占总股本1% [40][41] - 滨化股份股东拟减持不超过1688.78万股占总股本0.82% [42] - 立高食品2股东拟合计减持不超过411.07万股占总股本2.47% [42][43] - 光明地产拟申请注册发行不超过40亿元中期票据 [44] - 千红制药股东及一致行动人拟合计减持不超过2090万股占总股本1.63% [45] - 漱玉平民控股股东拟减持不超过804.73万股占总股本2% [46] - 安联锐视2股东拟合计减持不超过70万股占总股本1.004% [46] - 晶升股份股东拟减持不超过415.09万股占总股本3% [46][47] 技术与知识产权 - 东软载波子公司获得"多路电阻高精度测量开关电路"发明专利证书 [9] 行业动态与经营数据 - 克明食品7月销售生猪4.19万头同比增长73.88% 销售收入3558.39万元同比增长6.08% [16] - 湘佳股份7月销售活禽370.73万只同比下降11.97% 销售收入5079.06万元同比下降42.74% [22] - 立华股份7月销售肉鸡3090.19万只 销售收入9.77亿元 销售均价10.34元/公斤 [25][26][27] 重大风险事项 - *ST东通董事长因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [42]

行业核心驱动力 - 新能源汽车、5G通信、人工智能等产业快速发展推动高端印制电路板需求持续爆发 [1] - 市场供需关系日趋紧张，政策层面对电子信息产业的大力支持为行业发展创造有利环境 [1] - 2025年全球PCB产值预计达786亿美元，2025年第一季度全球PCB市场规模同比增长6.8% [4] 上市公司产能扩张动态 - 苏州东山精密制造全资子公司拟以现金+债转股方式向超毅集团增资3.5亿美元，并已宣布拟投资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目，聚焦高速运算服务器、AI等场景 [3] - 四会富仕电子科技全资子公司总投资30亿元建设年产558万平方米高可靠性电路板项目，全面达产后预计年产值超数十亿元 [3] - 奥士康科技披露不超过10亿元可转债发行计划，募集资金投向高端印制电路板项目以新增高多层板、HDI板产能 [3] - 沪士电子总投资43亿元的人工智能芯片配套高端印制线路板扩产项目已启动，预计全部建成后可新增年产值近百亿元 [3] 高端产品需求与技术趋势 - AI服务器PCB层数从传统服务器的14-24层提升至20-30层，单台价值量高达传统服务器的5-7倍 [4] - 全球AI服务器出货量从2020年的50万台激增至2024年的200万台，年复合增长率达45.2% [4] - 高阶HDI板和18层以上高多层板需求增速分别达14.2%和18.5% [4] - 新能源汽车智能化带动单车PCB价值量大幅提升，5G基站建设对高频高速产品需求激增 [4] 行业竞争格局与投资方向 - 头部企业凭借技术、资金和品牌优势主导高端市场，能提供一站式解决方案，中小企业主要聚焦中低端市场 [4] - 行业已形成材料—设备—制造完整产业闭环，未来投资集中于ABF载板、车载毫米波与功率模块板、东南亚产能布局三大方向 [4]

股价表现 - 深南电路股价报134 84元 较前一交易日下跌1 06元 跌幅0 78% [1] - 开盘价为134 90元 盘中最高触及138 68元 最低下探至134 19元 [1] - 8月6日早盘股价曾快速反弹 5分钟内涨幅超过2% 最高触及138 6元 [1] 交易数据 - 成交量为82758手 成交额达11 23亿元 [1] - 公司当前总市值为899 03亿元 流通市值896 71亿元 [1] - 主力资金当日净流出9019 24万元 占流通市值0 1% [1] - 近五日主力资金净流入3958 95万元 占流通市值0 04% [1] 公司业务 - 主营业务为印制电路板的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于通信、数据中心、工业控制等领域 [1] - 公司是国内高端PCB领域的重要供应商之一 [1]