大会概况与成果 - 2025世界粤商大会在广州举行 主题为"粤联四海 商创未来" 吸引了全球60个国家和地区的工商社团和粤商代表参加 [1] - 大会现场首次设置粤商特色产品展 涵盖现代制造业 电子信息 人工智能与机器人 生物医药等专题 [1] - 大会期间有非常多投资项目签约 显示民营企业愿意留在广东这一充满经济活力的区域继续投资 [1] 产业发展与机遇 - 广东在现代化产业体系建设方面取得非常大成果 人工智能 低空经济等战略性新兴产业及未来产业的企业携带最新产品参展 [1] - 建议粤商聚焦前沿产业 围绕生物医药 人工智能 先进制造等战略性新兴产业及未来产业持续发力 助力广东构建现代化产业体系 [2] - "深圳-香港-广州"创新集群在《2025年全球创新指数》百强创新集群中首次排名全球第一 [2] 粤港澳大湾区协同优势 - 粤港澳大湾区的"一国两制三法域"特色为粤商提供多方面助力 可充分利用香港普通法体系与国际市场接轨的制度性优势 [1] - 粤商能借助大湾区的专业服务团队和机构 如金融 会计 法律领域的专家 为出海过程保驾护航 [1] - 建议粤商深化大湾区协同 充分利用香港高校的科研实力与国际化人才资源 结合广东完善的产业链与成果转化能力 [2] - 鼓励粤商善用各类创新要素 依托港深两地资本市场及多元化投融资工具 借助深港知识产权运营联盟等平台积极探索 [2]

综合创新能力排名 - 广东在《2025年中国区域创新能力评价报告》中连续9年位居全国第1 [1] - 综合实力排名第1，但综合效率排名第5，较上年回落2位，综合潜力排名第27 [5][10] 分项指标表现 - 企业创新排名连续两年第1，创新环境排名连续两年第1 [3] - 知识创造排名第2，知识获取排名第4，均与上年持平 [3][5] - 创新绩效排名第2，较上年下降1位 [3][5] 企业创新实力 - 企业研究开发投入综合指标排第2位，设计能力综合指标排第1位，技术提升能力综合指标排第1位 [5] - 2023年广东规模以上工业企业研发经费内部支出3426.64亿元，占全国16.34%，全国第1 [5] - 企业研发强度全国第5 [5] - 发明专利授权数143,141件全国第1，规模以上工业企业发明专利申请164,853件全国第1 [5] - 新产品销售收入51877.46亿元全国第1，新产品占营业收入比重全国第3 [5] 产业与集群优势 - 2024年广东先进制造业增加值占比56.7%，高技术制造业增加值占比31.6% [6] - 新能源车产量增长43%，占全国约1/4；工业机器人产量占全国44%；智能手机产量占全国超四成；集成电路产量占全国18% [6] - 拥有约7.7万家高新技术企业，全省约九成科研机构、人员、经费和发明专利申请来源于企业 [6] 创新投入与基础 - 广东全省研发经费投入达5100亿元，研发投入强度3.6%，主要科技指标均保持全国首位 [11] - 粤港澳大湾区布局多个重大科技基础设施，拥有全国重点实验室45家 [11] - 省级财政科技专项资金投入基础研究的比例不低于三分之一 [11] 国际比较与挑战 - 粤港澳大湾区"深圳—香港—广州"集群跃居全球创新集群之首，PCT国际专利申请量全球第二、科学论文发表量全球第三、风险资本指标全球第六 [12] - 江苏在创新绩效上位列第一，实现阶段性超越；浙江在"企业—环境—绩效"上位居前列；上海在知识获取与开放型创新效率持续全国第一；北京在基础研究领先 [10] - 广东面临综合效率下降、潜力偏低、领先优势边际收敛的挑战 [3][10]

本次双选会昌平区带着政策和岗位来到北京大学，受到学生们的关注。其中，北京清华长庚医院等带来 的医学专业相关岗位，吸引医学部学生前来投递简历。医学专业的温同学即将毕业，看到本次双选会上 有医学对口的岗位，特意赶到现场。他告诉记者，自己找工作更看重的是落户、薪资和工作稳定性等综 合条件，如果有合适的岗位，自己也愿意留在昌平就业。除了医药健康，双选会上还有先进制造、能源 科技、电子信息等选聘专区，方便毕业生精准定位意向企业。活动当天，双选会共吸引260人到场求 职，达成初步就业意向78人次。 这场双选会还颇具科技未来感，记者发现，在每个招聘展位前都有"碰一碰"的求职标识，学生只要用手 机轻轻触碰，即可自动弹出"京昌零工"小程序界面，求职者可以根据显示的企业介绍及岗位信息，随时 投递简历。在"毕业生综合服务区"，"AI数智服务区"配备智能就业一体机、简历打印终端机，提供"扫 脸生成简历"等数智化服务，以科技赋能青年群体就业。 "英才聚昌"校园选聘系列活动已连续举办七届，先后走进清华大学、北京大学、中国石油大学（北京） 等76所高校，截至目前，活动为7500余家次企业发布就业岗位5.8万余个，服务毕业生及青年群体近30 ...

上市公司总市值与规模 - 截至2025年9月下旬龙华区境内上市公司总市值突破2万亿元[1][2] - 龙华区共有境内外上市公司40家 数量位居深圳各区第4[2] - 包括1家万亿市值企业 1家千亿市值企业 17家百亿市值企业[2] 上市公司产业结构 - 民营企业占比超过八成 先进制造业占比超过七成[2] - 2024年全区30家规上工业上市企业营业收入增速达25%[2] - 构建"1+2+3"先进制造业体系：数字经济引领 新能源与高端医疗器械支撑 半导体与集成电路/低空经济/现代时尚为潜力赛道[1] 金融支持与服务举措 - 头部金融机构赋能制造业上市公司发展 提供并购重组/A+H上市等金融服务[1][2] - 设立并购重组母基金 完善项目库 落实产业空间 推广联建拿地[2] - 出台《促进上市培育服务工作三年行动方案》重点支持百亿市值以上企业[2] 区域发展成效 - "总部+研发+制造"集聚效应成为龙华区高质量发展新引擎[2] - 通过数字化企业画像为并购重组提供标的 支持专精特新企业发展[3] - 常态化支持赴港IPO企业基石投资 强化与头部券商及市级基金联动[2]

长三角一体化发展总体经济表现 - 地区生产总值从2021年的27.6万亿元增长到2024年的超33万亿元 [2] - 9座城市跻身地区生产总值"万亿之城"行列 [2] - 拥有26个国家级先进制造业集群，占全国近三分之一 [2] - 589家科创板上市公司中，有282家来自长三角 [2] 科技创新与产业协同 - 上海集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业规模达到1.8万亿元 [4] - 江苏国家级先进制造业集群达14个，总数全国第一 [4] - 安徽超导量子计算机"本源悟空"全球访问量突破3000万次 [4] - 长三角高新技术企业突破13.6万家 [5] - 上海光源每年开机时间长达7000个小时，但仅能满足四分之一机时申请 [5] - 浙江省金华市投入2400万元在合肥光源建成全国首个软X射线散射束线实验站 [5] - 长三角国家技术创新中心累计与589家长三角龙头企业建立联合创新中心，孵化145个重大产业创新项目 [12] 区域协同与产业布局 - G60科创走廊九城（区）共建16个产业联盟、15个产业合作示范园区 [11] - 浙江盘毂动力科技有限公司近3年营收连续跨过2.5亿元、3亿元、8亿元台阶，累计申请专利1500余项 [11] - 上海经济体量在2024年站上5万亿元新台阶 [12] - 浙江2024年上半年实现外贸进出口2.73万亿元，同比增长6.6%，居全国首位 [13] - 浙江中欧班列（义新欧）2024年上半年累计发运集装箱13.1万标箱，同比增长11.1% [13] - 安徽2024年战略性新兴产业产值占规上工业总产值比重43.6% [13] - 安徽2024年1至5月汽车、新能源汽车产量分别为123.57万辆、61.33万辆，均居全国第一 [13] 基础设施与机制协同 - 长三角每天铁路客流量超200万人次 [16] - 跨省项目"方厅水院"采用"委托审批"模式，打破行政壁垒 [17] - 长三角提供异地门诊和住院累计结算超5200万人次 [19] - 出生医学证明电子证照、预防接种等5项健康数据实现跨省通办、共享互认 [19] 生态环保与绿色发展 - 新安江流域跨省界断面水质达到地表水环境质量Ⅱ类标准，每年向千岛湖输送近70亿立方米清水 [21] - 长三角2024年空气优良天数平均比例为84.5%，较2018年提升8.8个百分点 [22] - 594个地表水国控断面水质优良比例为94.3% [22] - 江苏国望高科纤维有限公司建设5万吨中试基地，发展绿色纤维产业集群 [24]

核心观点 - 市场预计维持震荡走势 科技类资产应关注性价比[1][6] - 宏观与市场流动性仍然充裕 美联储降息预期升温 市场流动性延续扩张趋势[2] - 科技板块维持强势但内部分化明显 呈现高低切换特征[2][6] - 周期及股息类资产表现偏弱 经济数据疲软且资金扩散有限[3] - 中期资金动能未枯竭 存款搬家趋势延续 两融余额快速增长[4] - 配置策略聚焦科技性价比和上游有色金属 关注滞涨赛道和原材料需求[5] 市场流动性状况 - 美联储9月17日如期降息25bp 点阵图显示19名与会者中9人预计年内再降一次 10人预计再降两次[2] - 9月A股日均成交金额超过2.45万亿元 高于8月的2.31万亿元[2] - 两融规模加速扩张 成交额占全市场比例突破12% 超过"924"行情期间高点[2] - 9月融资融券余额同比增长48.38% 为2021年7月以来最高 两融交易额占比11% 较2015年2月高点28%仍有空间[4] - 非银机构存款持续增长 8月新增1.18万亿元同比多增0.55万亿元 7月新增2.14万亿元同比多增1.39万亿元[4] 科技板块表现 - 9月万得科技大类指数日均成交额占全A比例达40.8% 超过8月的39.3%[2] - 科技板块成交占比最新值达46.4% 位于2023年至今93.3%分位值[5] - 板块内高低切换明显 8月领涨的光模块、通信设备、液冷在9月涨幅较低[2] - 半导体材料、动力电池、储能、机器人等前期滞涨题材9月补涨效应显著[2] - 国产替代链产能加速强化基本面支撑 政策加码巩固自主可控逻辑[2] - 海外科技巨头资本开支高企催化海内外产业链股价上行[2] 市场估值与风险 - 沪深300风险溢价为5.19% 位于2023年以来1%分位值 接近924行情期间最低点5.02%[3] - 极端高估值个股比例显著上升 当前PE大于100倍个股占比达16.6% 2024年/2023年该值为8.7%/9.1%[3] - 9月万得全A上涨个股日均占比47.2% 低于8月的55.1% 赚钱效应减弱[6] - 9月上证指数录得0.12%跌幅 科创50录得9.93%涨幅 创业板指录得11.96%涨幅[6] 配置策略方向 - 科技板块注重性价比 关注前期滞涨赛道以扩大赔率空间[5] - 锚定科技大类中前期滞涨的盈利上修股进行高低切换[5] - 关注"储能+算力"上游有色洼地 包括锂、钴、铜等核心原材料[5] - 锂与钴需求保持刚性增长 受益新能源汽车渗透率提升及电池技术迭代[5] - 铜受益半导体行业高景气周期及AI算力基础设施建设加速[5] - 适当增配低估值、高景气相关的锂电及半导体上游金属标的[5] 行业与公司推荐 - 港股创新药ETF：联储降息落地 港股流动性边际改善 创新药产业逻辑延续[11] - 恒玄科技：国产AI SOC核心 可穿戴稳定放量 眼镜打开成长高度 Q3预计旺季业绩加速[11] - 兆易创新：AI核心标的 定制化存储AI多终端趋势确认 卡位稀缺[11] - 福达股份：机器人产品已全面形成总成能力 客户进展有望超预期[11] - 豪能股份：量产能力最强、客户覆盖最广的机器人减速器平台化标的[11] - 盟科药业：引入控股股东 研产销全链赋能 开启高速发展期[11] - 药明康德：地缘改善+降息预期+Q3有望超预期 外包龙头持续领航[11] - 华夏航空：支线航空龙头成长空间较大 2025年看翻倍空间[11] - 申通快递：产能释放空间较大 盈利弹性兑现可期[11] - 恺英网络：独家授权+头部合作+广告涨价推动盒子业务高速增长[11] - 荣信文化：儿童内容龙头 积极拓展IP+AI战略 经营拐点向上[11] - 润泽科技：互联大厂强化资本开支 AIDC龙头交付提速[11] - 亨通光电：空芯等新型光纤取得突破 海洋能源+通信在手订单充足[11] - 冠盛股份：汽车后市场出海先锋 打造固态电池新成长极 年底有产能落地[11] - 华锐精密：钨粉涨价影响正面 宇树刀具一体化解决方案提供商 设立子公司进军AI软件[11] - 河钢资源：铁水产量居高不下 年底钢厂补库预期支撑铁矿价格 铜产量逐步抬升[11] - 新华保险：股价调整到位 三季报催化可期[11]

行业格局转变 - 中国创投风投行业正经历从消费互联网和商业模式创新向以硬科技为核心的新范式转变[1] - 全球风险投资总额在2025年预计接近4400亿美元，相比2024年实现53%的显著增长[1] - 全球风投交易数量持续收缩至历史低位，但单笔交易平均规模攀升至350万美元历史新高[1] 投资领域焦点 - 生成式人工智能成为最具吸引力的投资领域，占据绝对核心地位[1] - 2025年第二季度，AIGC领域吸引了全球风险投资总额的31%[1] - 2025年上半年全球对AIGC的风险投资额飙升至492亿美元，已超过2024年全年[1] - 中国AIGC领域在2024年达到161起融资事件，融资总额为653.08亿元人民币[1] - 资本高度聚焦于符合国家战略方向的硬科技领域，重点关注智能及高端制造、人工智能与大数据和生物科技革命[2] 市场表现与规模 - 中国创投市场在2025年上半年实现触底企稳，新募集基金规模达到1.07万亿元，环比增长20%[1] - 电子信息行业以1569起投资和1444.48亿元投资规模领跑市场，先进制造和医疗健康紧随其后[2] 政策与体系支持 - 政府正在构建更加完善的政策支撑体系，耐心资本体系的系统性构建成为政策重点[2] - 政府引导基金通过长周期存续设计、容错机制、分阶段投资策略来壮大耐心资本[2] - 退出渠道的多元化创新同样值得关注[2]

文章核心观点 - 粤港澳大湾区凭借其制度优势、国际化金融市场和强大科技产业基础，正加速崛起为全球重要的科技创新与创业投资中心 [1] 粤港澳大湾区创投风投核心优势 - 拥有强大的产业集群，尤其是在新一代信息技术、高端装备制造、生物医药等领域，形成了从基础研究到产业化应用的完整创新链条 [2] - 香港作为国际金融中心，为创投生态系统注入国际资本和专业服务，并通过QFLP、跨境理财通等机制便利国际资本进入，同时提供国际化退出渠道 [2] - 政策支持和平台建设是关键推动力，从中央到地方的多项政策及前海、南沙、横琴等合作平台通过税收优惠、人才补贴等措施吸引大量境内外创投机构集聚 [2] 粤港澳大湾区宏观经济环境 - 广东省2024年GDP迈上14万亿元新台阶，同比增长3.5%，连续36年位居全国首位，为创新活动提供强大市场支撑 [3] - 大湾区内部"9+2"城市群梯度发展、优势互补，深圳和广州经济总量均突破3万亿元，佛山、东莞提供强大制造配套，香港和澳门发挥金融、贸易等独特作用 [3] - 2024年粤港澳大湾区全球招商大会吸引超过2万亿元投资额，达成859个投资贸易项目，2025年上半年广东省GDP达6.87万亿元，同比增长4.2% [3] 粤港澳大湾区VC/PE市场活跃度 - 大湾区创投市场募资规模达3.33万亿元，募投数量17654起，融资金额2.05万亿元，退出数量7700笔，形成以广深为双核的空间格局 [4] - 2024年社保基金在深圳设立规模达51亿元的粤港澳大湾区科技创新专项基金，精准投向区域内科创企业 [4] 粤港澳地区基金规模与类型分布 - 基金规模分布呈现大额投资占优，1000万到1亿元规模基金数量最多达4541只，10亿元以上大规模基金672只，已募完基金4781只占据主导 [5] - 基金类型以创业投资为主导，创业投资基金数量达4178只，成长基金3432只，早期投资基金159只 [5] 粤港澳地区投资情况与行业分布 - 2024年前11个月广东省获投案例数量达1259起领跑全国，深圳市"20+8"产业集群基金群精准引导资本投向战略性新兴产业 [5] - 投资行业高度聚焦信息技术和先进制造，计算机、通信和其他电子设备制造业以及软件和信息技术服务业是投资最集中领域 [6]

文章核心观点 - 2025欧亚经济论坛在西安举行 聚焦通过数字经济 智库合作与科技创新深化欧亚区域互联互通 落实中国—中亚峰会成果 [1][2][6][8] 友城合作与数字经济生态构建 - 第九届丝绸之路经济带城市圆桌会开幕 来自不同国家的嘉宾相聚西安 探讨数字经济作为驱动城市高质量发展的核心引擎 [2] - 西安市持续夯实5G 数据中心等数字基础设施 推动数字技术与先进制造 文化旅游 城市治理深度融合 促进数据要素跨区域流动与共享 [3] - 数字经济中外对接会围绕智慧交通建设 生态数字监测 跨境数据共享等议题进行交流 潜在合作意向逐渐清晰 [3] - 厄瓜多尔昆卡市期待借助西安的数字技术经验 解决其交通 生态等方面问题 让数字成果惠及民众 [3] - 各方期待以会议为契机 开启友城数字协作新篇章 推动资源共享与产业协同 共创互利共赢新格局 [3] - 西北工业大学会计硕士中心主任表示需打通产学研用协同创新链条 吸引全球数字资源集聚 助力西安成为丝路数字合作枢纽 [4] 智库合作与峰会成果落实 - 横渠智库首席专家指出智库应发挥桥梁作用 把第二届中国—中亚峰会成果清单在陕西 在西安落实到位 [6] - 智库会议为高校院所 智库机构提供平台 围绕欧亚经济论坛发展机遇 挑战及落实峰会成果等议题展开深入探讨 [6] - 欧美同学会副会长认为欧亚经济论坛应更聚焦为企业解决国际合作困难 提供市场信息 政策解读 合作伙伴对接等支持 [6] - 中智联金砖科技创新服务中心理事长表示需加强科学探索 技术研发 科技推广方面的交流合作 增加科技创新投入并建立交叉融合机制 [6] - 西北工业大学文化遗产研究院院长指出中哈吉三国联合申遗是标志性成果 期待通过考古发掘与遗产数字化保护助力文化遗产全球化表达 [7] 智库合作机制的建立与作用 - 本届论坛采取"1+5+3+1"框架模式 最后的"1"即建立欧亚经济论坛智库合作机制 [8] - 中国日报社中国观察智库等10家机构共同签署"欧亚经济论坛智库合作机制备忘录" 正式建立合作机制 [9] - 西北大学丝绸之路研究院副院长表示该机制将为欧亚各国政策互联互通提供智力支撑 推动经济联通 贸易畅通 资金融通 民心相通 [9] - 智库会议发布《共建"一带一路"之欧亚经济观察》和《中国—中亚经贸合作报告》两份报告 [9] - 《共建"一带一路"之欧亚经济观察》系统梳理欧亚各国在经贸往来 产业协作等领域的动态与趋势 [9] - 《中国—中亚经贸合作报告》是国内首部系统分析中国与中亚经贸合作的权威报告 系统解析合作机制和政策优化路径 [10]

本轮股市上涨动力分析 - 本轮股市上涨主要来源于资金拉动估值提升，源于利率下行 [3] 前期上涨动力是以中央汇金、险资为代表的增量资金入市，后期则以个人投资者为主 [3] 市场从去年9月末以来出现约35%的涨幅，其中估值水平平均提高30%以上，企业盈利增长贡献约1.7% [8] - 市场利率下行，尤其是存款利率下行，以及中美贸易谈判好于预期，促使场外资金入市 [8] 目前三年期存款利率已降至2%以下，约1.3% [8] 定期存款到期后部分资金可能流向理财产品或股市 [8] - 当前A股融资余额虽超过2015年最高水平，但融资余额占流通市值比例为2.49%，显著低于2015年峰值4.7%，且未出现大量场外配资情况 [9] 市场热度处于比较适中的位置 [12] A股市场估值水平评估 - 上证综指和沪深300指数等主要指数的市盈率、股息率等指标仍在合理估值区间，未看到明显泡沫 [3][14] 沪深300指数市盈率约14倍，标普500指数为29倍，纳斯达克指数为41倍 [14] 沪深300指数股息率约2.6%，高于标普500的1.2%和纳斯达克的0.7% [14] - 尽管市场从2024年底部的2700多点上涨超1000点，但沪深300指数市盈率处于历史平均中位数附近，属于理性投资区间 [16] 若未来几年上市公司盈利增速提高，估值水平仍有提升空间 [16] - 居民部门资产负债表处于缩表阶段，与10年或20年前房地产上行周期的扩表阶段不同，因此市场不会产生太大泡沫 [38] 市场长期走势基础 - 成长性是决定市场长牛的基础，市场反弹空间取决于存款利率下行带动估值提升的幅度，但长期走牛需依赖业绩持续成长 [4][18] A股上市公司2025年上半年净利润合计2.99万亿元，同比增长2.5%，增速由负转正 [20] 创业板、科创板、北交所净利润增速分别为11%、4.90%、6.08% [20] - 先进制造、数字经济、绿色低碳领域净利润合计增长15.9%，光模块、PCB等细分行业增速超50% [20] 但A股整体盈利增长仅2.5%仍显不足，市场后劲需看今后几年盈利预期，宏观政策需继续发力 [4][21] - 日本股市历史表明，缺乏上市公司业绩增长支撑的反弹难以持续，中国制造业占全球市场份额近1/3是优势所在 [18][20] 不同市场比较与配置建议 - 港股市场整体估值水平比A股低，前期上涨动力是美元指数走弱，后期A股强于港股 [25] 随着A股继续上行，对港股有推动作用，南下资金对港股定价权将增强 [26] - 美股估值水平明显偏高，标普500指数市盈率29倍，尽管美联储可能降息，但美国通胀压力依然存在 [14][28] 历史上标普500平均年化收益率约7%，但高市盈率下未来10年年化收益率可能下降甚至为负 [28] - 全球主要资产波动性放大，跨市场资产配置重要性提升，建议分散配置A股、港股、债券、黄金、大宗商品等 [28][31] 结构性机会与风险提示 - 今年上半年大市值公司的确定性溢价回归，主动权益类基金大幅度超配央企 [23] 细分主题下不同基金产品的收益率极差放大至过去三年平均值的3倍甚至以上，标的选择能力重要性显著提升 [23] - 人工智能等科技进步带来无限想象力，但需保持理性 [33] 科创50指数市盈率高达170多倍，远超纳斯达克指数，讲故事需注意被证伪的风险 [4][36] 8月下旬科创50指数市盈率曾升至190倍，9月初回落至177倍 [36] - 政策工具箱工具还有很多，明年是"十五五"规划第一年，对市场可保持谨慎乐观 [39] 政治局会议提出要增强资本市场吸引力、包容性，并巩固回稳向好势头 [5]