交银国际发布研报称，基于石药集团(01093.HK)2025年第三季业绩及管理层展望，下调2025-27年公司收入预测 5-8%，下调净利润预测16-21%， 并下调目标价至7.3港元。该行认为公司当前机会与风险并存，股票估值合理，维持"中性"评级。 投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有6家投行给出买入评级，近90天的目标均价为11.03港元。交银国际证券有限公司最新一份研报给予 石药集团中性评级，目标价7.3港元。 机构评级详情见下表： | 股票代码 | 股票简称 | 投行名称 | 发布日期 | 评级 | 目标价(港元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 01093.HK | 石药集团 | 交银国际正券有限公司 | 2025-11-22 | 中性 | 7.30 | | 01093.HK | 石药集团 | CMB International Capital Corporation Limited | 2025-11-21 | BUY | 11.05 | | 01093.HK | 石药集团 | 中会公司 | 2025-11-21 | 跑赢行业(OUTPER ...

股价与交易表现 - 11月24日盘中股价上涨2.09%，报18.11元/股，成交额9499.71万元，换手率0.71%，总市值159.96亿元 [1] - 资金流向显示主力资金净流入518.97万元，特大单买入403.93万元（占比4.25%），大单买入1398.45万元（占比14.72%） [1] - 今年以来股价累计上涨40.50%，但短期表现疲软，近5个交易日下跌6.65%，近20日下跌16.89%，近60日下跌36.05% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为8月4日，龙虎榜净买入5.45亿元，买入总计8.82亿元（占总成交额18.83%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入6.83亿元，同比增长82.06%；归母净利润7135.15万元，同比增长305.00% [2] - 主营业务收入构成为医药制造业100.00%，业务涉及化学制药和医疗器械 [1] - A股上市后累计派现4.17亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为11.01万户，较上期增加74.86%；人均流通股6771股，较上期减少42.81% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股3354.79万股，较上期增加2586.62万股 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [2] - 所属概念板块包括AI医药、仿制药、创新药、华为概念、创投等 [2]

本文字数：625，阅读时长大约1分钟 2025.11.24 | | | 作者 |一财阿驴 09:36海南板块反复活跃，京粮控股快速拉升封板，海南海药、海南高速、康芝药业等纷纷冲高。 09:34中水渔业盘初拉升涨停，走出7连板。 | 60 6 6 19 59 159 305 609 日 11 月 慶 6 | F9 盘前盘后 静加 九轮 阅读 工程 @ 0 > | | | | | 中水温泉 (1) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 0007984中水流量103:34 价 16.0 座度 1.51(10.01%) 比较 16.27 成交量 876 幅交金额 143万 --- 2025/11/24 11 WindASW $1388 | | | 16.60 .1.51 +10.01% | | 000798 84 | | | | | | SZSE CNY 9:34:06 字第中 | | 好似然的变得 不过来 | | | | 7,50% | 發比 | 100.00% 变差 | | 124749 Wind ESGIP® $ Wind Wa | | | | | ...

维生素板块市场表现 - 维生素板块在11月24日盘初呈现震荡走强态势 [2] - 哈三联股价涨停 [2] - 金石亚药股价上涨超过7% [2] - 广济药业股价上涨超过6% [2] - 硕世生物、美农生物、亨迪药业股价跟随上涨 [2]

海南海药11月23日公告称，公司股票于2025年11月20日、11月21日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值 累计达到20%以上。经核实，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处，近期经营情况正常及内 外部经营环境未发生重大变化，公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重 大事项，或处于筹划阶段的重大事项。股票异常波动期间，公司、控股股东、实际控制人未买卖公司股 票。 ...

每经AI快讯，11月23日，海南海药（000566）(000566.SZ)公告称，公司股票于2025年11月20日、11月 21日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上。经核实，公司前期披露的信息不存在需要 更正、补充之处，近期经营情况正常及内外部经营环境未发生重大变化，公司、控股股东和实际控制人 不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。股票异常波动期间，公 司、控股股东、实际控制人未买卖公司股票。 ...

公司概况 - 公司是国内碘造影剂“API+制剂”一体化龙头企业，产品规模最大、品种最齐全，主要产品包括碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇、碘美普尔、碘佛醇、钆贝葡胺等原料药及制剂 [8] - 公司围绕“中间体-原料药-制剂”一体化战略，向产业链前后端延伸，并于2024年通过爱尔兰IMAX平台实现海外制剂销售收入8,620.3万元 [8] - 公司拥有四大生产基地，截至2025年8月底，原料药已建成产能2400余吨，其中约1800吨完成质量体系认证，预计2025年底建成产能增至3000吨；制剂已建成产能2500万支，其中碘造影剂产能约2000万支 [13] - 公司营业收入由2020年的13.67亿元增长至2024年的23.50亿元，2020-2024年复合增速为14.51%，造影剂业务收入占比约80% [15] - 公司归母净利润由2020年的2.39亿元增长至2021年的3.24亿元，2022-2024年因成本压力及新增产能折旧等因素业绩承压，2025年Q1-3归母净利润为0.29亿元，同比增长221.14% [17] 碘造影剂行业 - 全球X射线造影剂市场规模占造影剂市场总规模的72.5%，主要产品包括碘海醇、碘克沙醇、碘帕醇等，其中碘海醇占比31.5%、碘克沙醇占比18.0%、碘帕醇占比14.1% [21][22] - 2021年全球造影剂市场规模近67亿美元，2016-2021年复合增速为5.94%，新兴国家市场增速高于发达国家 [23] - 2021年中国院端造影剂市场规模约168亿元，2016-2021年复合增速约12%，2024年市场规模重返150亿元 [23][25] - 中国CT设备保有量由2018年约2.2万台预计增至2024年超5.5万台，年复合增速超16%，人均CT保有量较日本等国家仍有较大差距 [27] - 2021年全球碘造影剂原料药用量超10,000吨，近5年复合增速为6.05%，中国前五大X射线碘类造影剂原料药市场规模约3,300吨，5年复合增速约11.03% [30] 原料药业务 - 公司碘造影剂API核心产品全覆盖，已成为国内品种最齐全的厂家，预计2025年底形成3000吨API产能，占全球碘造影剂原料药总需求近1/3 [33][36] - 截至2025年8月，约1800吨产能已完成国内及国际主要质量体系认证，剩余产能有望在2026年底前陆续完成认证 [37] - 2024年公司碘海醇、碘帕醇和碘克沙醇分别实现销售收入6,828万、2,616万和2,598万美元，预估全球市占率分别为17%、10%和11% [38][39] - 公司造影剂API发货量由2022年的1,000吨提升至2024年的1,500吨，预计2025年达2,000吨，2024年末在手订单金额为5.37亿元，同比增长27.55% [41] - 碘价高位波动影响盈利，公司造影剂系列产品毛利率由2020年的45.10%下降至2024年的22.58%，随着上游供应商扩产，预计未来碘价下降将改善毛利率 [42][44] - 公司大规模产能扩张收尾，产能利用率提升有望带动毛利率及净利率提升，2025H1海神制药及江西司太立净利率分别提升至5.82%和3.23% [48] - 公司碘回收取得阶段性成效，单位制造成本持续改善，目前已达到原研水平 [50] 制剂业务 - 公司制剂产品覆盖碘造影剂全部主流品种及磁共振造影剂，国内销售覆盖近30个省份、3000多家医院，2024年国内制剂收入达5.58亿元，2020-2024年复合增速达161.13% [58][62] - 2024年公司碘克沙醇注射液、碘海醇注射液、碘帕醇注射液分别销售2.42亿元、2.24亿元、0.76亿元，占制剂总收入比例分别为43.29%、40.07%、15.60% [63] - 碘克沙醇注射液2024年国内核心医院市场规模21.19亿元，公司市占率近19%；碘海醇注射液市场规模14.74亿元，公司市占率超15%；碘帕醇注射液市场规模5.68亿元，公司市占率约5% [64][67][70] - 公司海外制剂销售收入由2022年的0.53亿元增长至2024年的0.86亿元，2024年同比增长61.27%，上海司太立首次实现自营制剂海外发货 [74][75] - 公司碘美普尔注射液、碘佛醇注射液、碘普罗胺注射液分别于2023年2月、2023年10月及2025年6月国内获批，2024年销售额分别为0.12亿元和0.04亿元，占制剂总收入比例不足1% [78] - 碘佛醇注射液2024年国内核心医院市场规模28.88亿元，竞争格局高度集中；碘美普尔注射液市场规模10.27亿元，原研市占率近100%；碘普罗胺注射液市场规模15.09亿元，原研市占率超98% [81][82][87] - 公司新产品陆续省采中选，碘佛醇注射液2024年6月中标“京津冀3+N集采”，碘美普尔注射液和钆贝葡胺注射液2025年9月中选新疆二十六省联盟集采，碘普罗胺注射液2025年10月中标广东二十二省联盟集采 [90][91] - 公司海外制剂业务限制因素打破，上海工厂欧洲GMP认证预计2026Q1完成，完成后将打通海外制剂生产环节，海外制剂业务将开启快速增长新阶段 [92] - 公司造影剂制剂业务毛利率由2023年的31.84%下降至2024年的26.71%，主要因碘价高企及新产能利用率较低，2025H1上海司太立净利率为-1.38%，同比大幅收窄7.58pct [94][95] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为25.04亿元、28.18亿元和32.21亿元，归母净利润分别为0.46亿元、1.69亿元和3.22亿元 [101] - 预计2025-2027年EPS分别为0.10元/股、0.39元/股和0.73元/股，对应市盈率分别为114倍、31倍和16倍 [101]

股价表现与市值 - 截至2025年11月21日收盘价为278.88元，较上周298.8元下跌6.67% [1] - 本周最高价为11月18日的302.67元，最低价为11月21日的277.31元 [1] - 公司当前总市值为4296.64亿元，在化学制药板块151家公司中排名第1，在全部A股5167家公司中排名第30 [1] 股权激励计划 - 2025年11月10日，公司董事会薪酬委员会向143名承授人授出受限制股份单位，涉及16,463股美国存托股份（对应214,019股普通股） [1] - 授出股份约占公司已发行股份总数的0.01%，授出代价为零，无表现目标及退扣机制 [1] - 该等股份单位将在未来四年内分批归属，部分情况下可加速归属 [1] - 此次授出后，2016期权及激励计划尚余60,579,310股股份可供授出 [1] 融资活动 - 2025年11月13日，公司与香港上海汇丰银行等金融机构签署《授信协议》，获得总额最高达7亿美元的优先有担保授信 [1] - A段授信为约3亿美元人民币定期贷款，用于一般公司用途及再融资 [1] - B段授信包括1.4亿美元循环贷款和5.6亿美元定期贷款，同样用于一般公司用途及现有境外债务再融资 [1] - 协议包含常规财务约定事项、担保安排及违约救济条款，首次提款需满足常规先决条件 [1]

截至2025年11月21日收盘，华北制药（600812）报收于5.71元，较上周的6.23元下跌8.35%。本周，华 北制药11月17日盘中最高价报6.27元。11月21日盘中最低价报5.7元。华北制药当前最新总市值97.97亿 元，在化学制药板块市值排名53/151，在两市A股市值排名1829/5167。 华北制药股份有限公司于2025年5月16日发行2025年度第一期短期融资券，发行总额为人民币5.00亿 元，发行利率1.86%，期限180日，兑付日期为2025年11月15日。截至2025年11月17日，公司已完成本 期短期融资券的兑付工作，本息兑付金额共计人民币504,586,301.37元。 华北制药股份有限公司将于2025年11月27日13:00-14:00通过上证路演中心网络互动方式召开2025年第三 季度业绩说明会，介绍公司2025年第三季度经营成果及财务状况。参会人员包括董事长兼总经理王立 鑫、总会计师兼财务负责人肖志广、独立董事柴振国。投资者可于2025年11月20日至11月26日16:00前 通过上证路演中心网站或公司邮箱提交问题，公司在说明会上将对普遍关注的问题进行回应。说明会结 束后可 ...

市场整体表现 - 三大指数集体跌破60天牛熊分界线，全市场4635只个股下跌，仅485只上涨，45只股票跌停，305只跌幅超过5% [1] - 科创50指数走出头肩顶形态，创业板指数跳空低开呈现M头形态，上证指数未能守住关键点位 [1] - 市场成交额回落至2万亿元以下，11月14日A股全天成交额约1.98万亿元，较前一日缩量逾850亿元 [10] 主要下跌板块与资金流向 - 科技板块成为重灾区，半导体板块下跌2.56%，非金属材料、电子化学品板块分别下跌2.38%和2.3% [3] - 主力资金从半导体板块净流出114.24亿元，从电子元件板块净流出52.75亿元 [3] - 煤炭板块单日跌超3%，多只热门个股如华盛锂电大跌17% [6] - 主力资金净流入前三的板块为化学制药、中药、燃气，分别净流入6.65亿元、5.95亿元和5.09亿元 [8] - AI应用概念逆势集体大涨 [8] 内部市场问题 - 重要股东减持潮愈演愈烈，医药股至少有60多个出现减持，证券股减持规模达100亿，9家银行股也完成减持 [5] - 今年以来1057家A股公司发布重要股东减持公告，涉及股东5017位 [5] - 计算机应用、化学制品、专用设备等行业成为减持重灾区 [5] - 机构在三季度对TMT板块配置比例已突破40%，创2010年以来新高，四季度获利了结需求强烈 [6] 外部环境影响 - 美联储政策引发市场对12月降息预期剧烈逆转，概率从上月的98.8%降至当前约30% [1] - 隔夜美股道指狂泻近800点，纳指大跌逾2%，日本日经225指数大跌1.8%，韩国综合指数暴跌3.81% [3] - 日本国债收益率攀升至1.75%以上，接近2008年以来最高水平 [8] - 美元走强抑制跨境资金流入，对外资持仓较重的消费、科技等板块构成压力 [10] 技术面与市场情绪 - 上证指数相继跌破5日、10日、20日和30日均线，几乎跌破自3040点以来的上升趋势线支撑位，日线级别出现多重顶背离信号 [8] - 深证成指已跌破收敛三角形下沿，短期技术形态恶化 [8] - 板块轮动加快，平潭发展实现2连板，安泰集团4连板，市场短线博弈特征显著 [10] - 全市场逾3300只个股下跌的同时，仍有89只个股涨停，显示资金缺少共识、博弈性增强 [12] 机构观点与市场特征 - 有分析师认为市场短期调整有望接近尾声，三连阴后存在自然修复需求 [10] - 也有观点指出在利空事件影响下，A股短期难有方向性突破，风险资产波动性或增加 [10] - 本轮调整呈现出内外因素共振特征，外部有美联储政策预期变化和亚太市场波动，内部有减持压力和技术面调整需求 [12] - 市场在4000点关键点位面临获利盘兑现压力，量能未能有效跟进 [12]